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麦肯锡盘点中国消费市场的五大惊喜！港股通消费50ETF(159268)涨超1%！消费ETF(159928)昨日大举“吸金”超3.6亿元！

，成为全球最大汽车出口国。2024年，出口量接近550万辆，是2019年的八倍（当年仅72.5万辆）。更重要的是，出口“含金量”显著提升：单车均价从4.7万元人民币攀升至11.1万元人民币。 2. 入境游客创新高当公众将目光聚焦于出境游热潮时，中国的入境旅游同样迎来高光时刻。继2024年入境航班数量大增50%后，2025年无论是商务出行还是休闲观光，全球游客对中国的热度持续攀升。2025年第一季度，中国接待入境游客逾3500万人次，同比大增19.6%，创下单季历史新高。上半年累计增幅达到22%。 3. 资本市场赋能消费升级 2025年的资本市场回暖，成为中国经济活动复苏的又一信号。尤其值得注意的是，本轮回暖中，消费类企业占据了显著位置，显示投资者对中国消费市场的中长期前景充满信心。2025年上半年，港股募资额排名前十的IPO中，有四家来自消费领域。其中，蜜雪冰城与古茗两大内地茶饮品牌尤其抢眼。蜜雪冰城不仅在融资额中位列第五，更以46479家门店超越麦当劳和星巴克，成为全球门店数最多的餐饮品牌，且海外门店也逼近4900家，正加速“出海”。古茗则位列第八。这些融资将主要用于产品创新及国内外市场布局。 5. 文化出海乘风破浪在潮玩领域，泡泡玛特的Labubu形象同样在全球引发热潮。2024年，因Blackpink成员Lisa的一条爆款视频而走红东南亚，随后迅速打入欧美市场，并赢得蕾哈娜、金·卡戴珊、大卫·贝克汉姆等国际明星青睐。灵感源自北欧神话与欧洲童话的“怪兽系列”潮玩（含Labubu）在2024年实现收入同比飙升726%，突破30亿元人民币，占公司总营收的23%；海外市场贡献也从2021年的4%跃升至39%。十年前还是小众兴趣的盲盒潮玩，已在中国成长为百亿级市场，而泡泡玛特始终站在行业中心，以多元化产品引领潮流。（来源：麦肯锡202508《年中盘点：中国消费市场的五大惊喜》）【机构：白酒板块筑底改善，新消费持续活跃】华泰证券指出，白酒板块估值和情绪均处于低位，当前基本面整体企稳，行业中秋旺季将至；同时高层对提振内需关注度持续提升，促消费政策持续落地，为板块起到托底作用。而绝对收益角度，酒企更加重视投资者利益维护，多家公司落地长期分红规划和中期分红规划公告，经过前期股价调整，当前贵州茅台/五粮液/泸州老窖股息率均超3.5%，当下利率环境下长期配置价值高。展望来看，此轮调整中头部酒企均以长期健康发展为主，基本面筑底企稳，叠加促销费政策托底，行业正逐步进入良性修复阶段，建议底部布局强基本面龙头。（来源：华泰证券20250820《板块筑底改善，底部布局可期》）银河证券认为，新消费持续活跃：1）2025年，随着黄金继续上涨，黄金首饰保值增值需求开始明显增加，1-7月同比+11.0%，其中7月同比+8.2%。2）体育娱乐用品继续保持社零高增长，7月同比+13.7%，继续反映了当前消费者注重户外、出游、文化需求。3）饮料类中饮用水市场竞争激烈，同时受到外卖竞争，需求有所分流，但渠道动销仍有韧性，其中包装水与无糖茶份额持续向头部集中；啤酒、调味品等餐饮供应链板块，25Q2以来受政策影响动销表现较弱，7月处于筑底恢复过程中。4）新茶饮品牌7月受益三大平台投入，GMV继续维持较快增长，后续重点关注快手、抖音等玩家进入即时零售市场对外卖补贴大战带来的影响。（来源：中国银河证券20250817《大促后需求平淡，7月社零增速小幅放缓》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、东鹏饮料（4%）、海天味业（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/8/8）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 13:25

稀土矿价格飙升，稀有金属ETF(159608)盘中涨超2%，权重股北方稀土涨超7%

司指出，7月我国稀土磁材出口大幅修复，出口量达5577吨，同比增长6%，环比增长75%。当前正值磁材下游采购旺季，叠加出口改善，国内磁材整体需求有望持续向好。同时，缅甸进口矿收缩及其他供应增量有限，国内稀土供应收紧。据中金测算，2024年稀土磁材出口量约占国内总需求的24%。考虑到目前正值磁材下游采购旺季，叠加出口改善，国内磁材整体需求有望持续向好。消息面方面，华友钴业发布2025年半年报，公司实现营业收入371.97亿元，同比增长23.78%；归母净利润27.11亿元，同比增长62.26%。其中，镍产品出货量13.94万吨，同比增长83.91%，红土镍矿湿法冶炼产能全面释放，持续稳产超产。渤海证券指出，公司镍产品大幅放量支撑业绩增长，同时降本增效成果显著，销售净利率同比上行。随着印尼多个湿法镍项目有序推进，公司镍资源储备进一步增厚，未来利润增量可期。 2025年8月22日早盘，稀土永磁概念震荡走强。场内ETF方面，截至2025年8月22日 10:51，中证稀有金属主题指数强势上涨1.97%，稀有金属ETF(159608)盘中涨超2%。成分股三川智慧20cm涨停，章源钨业10cm涨停。前十大权重股合计占比55.85%，其中北方稀土上涨6.68%，华友钴业、厦门钨业等个股跟涨。规模方面，稀有金属ETF最新规模达3.88亿元，创近1年新高。份额方面，稀有金属ETF最新份额达4.86亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，稀有金属ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得1991.26万元净流入，合计“吸金”3991.54万元。稀有金属ETF(159608)，紧密跟踪中证稀有金属主题指数，中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A：019874；C：019875)，一键布局稀有金属产业链。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 11:45

斥资约2.5亿港元增持股份，小鹏汽车-W冲高上涨10.94%，港股汽车ETF(520600)盘中涨超2%

辆，同比增长10.4%，其中新能源汽车出口量达106万辆，同比增速达到75.2%。中原证券指出，7月份为汽车行业传统淡季，产销呈现季节性回落，但同比仍然延续了两位数的增长态势；出口层面，汽车出口达到57.54万辆，同比增长22.65%；新能源车出口22.5万辆，同比增长120%，势头仍然非常强劲。场内ETF方面，截至2025年8月22日 10:06，中证港股通汽车产业主题指数强势上涨2.01%，港股汽车ETF(520600)上涨2.42%。成分股途虎-W上涨8.92%，金力永磁上涨3.68%；前十大权重股合计占比71.1%，其中小鹏汽车-W上涨10.94%、零跑汽车、舜宇光学科技等跟涨。消息面上，8月21日晚间，小鹏汽车在港交所公告，董事会获控股股东何小鹏通知，其于2025年8月20日至2025年8月21日已于公开市场通过由其全资拥有的Galaxy Dynasty Limited购买本公司合共3100000股A类普通股，平均价为每股A类普通股80.49港元。据此价格计算，何小鹏此次增持总共花费了2.49亿港元。上海证券指出，小鹏汽车与大众汽车集团扩大电子电气架构技术合作，标志着双方联合开发的电子电气架构将集成到大众在中国市场的纯电、燃油和插电混动车型平台，技术合作扩展到更广阔的市场。行业智能化进程持续推进，特斯拉智能辅助驾驶计划年内中国落地。汽车板块近期表现强劲，申万汽车涨跌幅为+3.08%，子板块中摩托车及其他表现最佳。港股汽车ETF(520600)，T+0把握未来智驾新时代。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 11:05

7月稀土及其制品出口量环比提升！稀有金属ETF基金(561800)一度涨超2%，冲击周线3连阳

国海关数据显示，中国7月份稀土及其制品出口量为12416吨，同比增14.5%。随着我国边际放宽稀土与磁材的出口管制后，在海外旺盛的补库需求下，稀土及其制品出口量持续环比明显提升。稀土作为战略性资源，其供需格局正发生深刻变化。华泰证券指出，2025-2026年全球氧化镨钕或将持续供不应求，供需平衡分别为-5.8%和-4.6%，价格中枢有望持续上行。同时，在“逆全球化”背景下，稀土的战略价值愈发凸显。此外，我国对稀土相关物项实施出口管制，并严查非法出口行为，进一步强化稀土资源的国家管控。供需共振下，稀土价格中枢有望抬升，产业链企业有望持续受益。截至8月19日，稀有金属ETF基金近1年净值上涨71.56%，居于全市场前10.89%。从收益能力看，截至2025年8月19日，稀有金属ETF基金自成立以来，最高单月回报为24.02%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为29.34%，上涨月份平均收益率为8.11%。截至2025年8月19日，稀有金属ETF基金近3个月超越基准年化收益为5.38%。民生证券认为，2023年以来，国家相继针对镓、锗、锑、钨、钼、铋、铟等战略金属实施出口管制政策，国内外价格分化显著，战略属性定价不容忽视。AI技术演进带动电子新材料升级迭代机遇，军工需求逐步回暖军工新材料深度受益。银河证券研报分析指出，在矿端供给约束、美联储9月大概率重启降息以及“金九银十”的需求旺季下，铜价有望继续平稳上涨。此外，国内下游多家大厂密集招标，叠加我国加强稀土磁材出口管制后海外增加磁材订单以补库存，国内永磁行业需求旺盛，部分磁材企业排产已延至十月中旬。我国进一步加严对稀土供应端的管控，下游需求端的景气，推动稀土价格持续上涨。稀土磁材在上半年的业绩反转后，2025年三季度有望在量价齐升的推动下进一步释放业绩。稀有金属ETF基金(561800)，一键打包稀有金属优质企业。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-20 11:16

欧洲出口受美国高关税冲击，欧元走强与全球竞争加剧出口压力

，欧洲工业数据呈现高度波动，主要表现为出口量的先抑后扬。数据分析显示，关税生效前，部分企业采取加速出口策略以规避关税影响；而关税实施后，出口数量迅速下降，造成数据波动剧烈。时期出口变化趋势主要原因关税前几周出口显著增加企业抢先出货关税生效后出口下降美国高关税抑制需求出口受挫的主要影响因素布热斯基分析认为，欧元走强、美国关税政策以及全球贸易前景的不确定性，是拖累欧洲出口的核心因素。此外，欧洲出口商在全球市场上面临激烈竞争，也加剧了出口压力。具体影响因素可概括如下：货币因素：欧元升值降低欧洲出口产品价格竞争力。关税政策：美国对欧洲关键商品加征高关税，直接打击出口需求。全球贸易不确定性：经济放缓和贸易摩擦增加市场风险。欧洲出口商面临的市场竞争压力除了政策与宏观经济因素，欧洲企业在全球市场中竞争日趋激烈。布热斯基指出，欧洲出口商必须面对来自亚洲及美洲其他国家的竞争，尤其在汽车、机械设备和高科技产品领域，价格与创新成为关键制胜因素。未来欧洲出口前景展望综合分析来看，欧洲出口在短期内仍可能受到美国关税、高汇率及全球市场竞争的持续影响。然而，通过优化产品结构、拓展新兴市场及增强供应链弹性，欧洲出口商仍有机会缓解部分压力，实现出口回稳。编辑总结总体而言，美国高关税政策已对欧洲出口产生直接冲击，而欧元升值及全球竞争加剧进一步增加了不确定性。欧洲企业需要通过调整战略、提升竞争力来应对这一系列挑战。未来出口前景依赖于政策变化、汇率走势及全球经济环境的改善。常见问题解答问：美国对欧洲加征关税具体影响了哪些行业？答：主要影响了高附加值的工业品、机械设备及汽车出口，这些产品对美国市场依赖度较高，关税提高后直接抑制了出口需求。问：欧元走强如何影响欧洲出口？答：欧元升值会使欧洲产品在国际市场上价格更高，从而降低价格竞争力，导致出口增长受阻。问：欧洲出口企业如何应对美国关税压力？答：企业可以通过提前出口、优化产品结构、寻找替代市场或提升附加值产品来减少关税冲击。问：全球贸易不确定性对欧洲出口有何长期影响？答：贸易不确定性增加企业投资和出口决策风险，可能导致出口波动加大、增长放缓，并影响长期经济复苏。问：欧洲出口商的竞争优势如何保持？答：关键在于技术创新、产品附加值提升以及开拓多元化市场，同时强化供应链管理和成本控制，才能在全球市场保持竞争力。来源：今日美股网

今日美股网08-20 00:10

民生证券：给予友发集团买入评级

970.80万吨，同比增长4.4%，净出口量299.54万吨，同比增长18.21%，表观消费量2,671.26万吨，同比增长2.85%。公司核心产品的市场占有率仍持续扩大，稳居行业龙头，企业品牌影响力和综合竞争力稳步提升。　　③股权激励助力公司长远发展。2022年8月，公司公布“共赢一号”股票期权激励计划，第二个行权期（2024年）行权条件均已满足，公司层面行权比例为82.6%。2025年业绩考核目标为净销量1700万吨，净利润16亿元。2024年11月，公司公布新一轮“共富一号”员工持股计划，充分调动员工积极性。　　盈利预测与投资建议：公司始终保持行业龙头地位，随着产能逐步投放，我们认为公司2025-2027年归母净利润预计依次为6.40、6.93和7.54亿元，对应8月19日收盘价的PE分别为14、13和12倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：原材料价格大幅波动，下游需求不及预期，产能释放不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券股份有限公司邱祖学研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为42.84%，其预测2025年度归属净利润为盈利6.26亿，根据现价换算的预测PE为13.86。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-19 19:56

中国传来重要消息！彭博：中国稀土产品出口激增至1月以来最高水平

土出口。据彭博社测算，7月份稀土产品出口量激增69%，达到6422吨，创下1月以来的最高水平。稀土产品类别通常以磁铁为主，磁铁是一种微小却关键的制造部件，在今年早些时候成为中美贸易谈判的焦点。 (截图来源：彭博社) 中国生产全球约90%的稀土磁体，其于4月初启动的出口管制措施，可能导致印度等主要制造商向欧洲和美国出口这种虽小但至关重要的零部件。此后，美国公布了提高国内稀土和磁体产量的计划。在中国启动限制措施后，5月份中国稀土出口跌至低点。这些措施涵盖七种稀土及其制品的出口。美国贸易代表格里尔(Jamieson Greer)本月早些时候表示，中国在将磁铁供应恢复到限制措施实施前的水平方面“已完成一半”。彭博社指出，中国稀土“武器化”不仅影响了美国，供应暴跌也加剧欧盟与中国之间的紧张关系。有关中国磁铁出口及具体目的地的更详细数据，预计将在周三公布。

tqttier08-19 14:00

稀土ETF嘉实(516150)盘中上涨1.01%，成分股华宏科技10cm涨停，机构：静待稀土内外盘涨价共振

国海关数据显示，中国7月份稀土及其制品出口量为12416吨，同比增14.5%。随着我国边际放宽稀土与磁材的出口管制后，在海外旺盛的补库需求下，稀土及其制品出口量持续环比明显提升。展望后市，国泰海通证券指出，当前稀土板块处于行情第二阶段，静待内外盘涨价共振。随着后续海外补库需求传导、叠加国内新能源汽车旺季来临，稀土价格有望继续上涨，带动板块向第三阶段过渡，即商品价格、股价共振上行。随着稀土价格中枢抬升，国内稀土磁材企业有望迎来业绩、估值双击，优选资源、磁材端龙头企业。场外投资者还可以通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-19 10:15

稀有金属ETF(159608)午后上涨3.22%，指数第一大权重股北方稀土10cm涨停！

系产品占比提升至六成以上，三元正极材料出口量占中国三元正极总出口量的57%。镍产品出货量13.94万吨，同比增长83.91%，为公司业绩增长提供有力支撑。场内ETF方面，截至2025年8月18日 13:16，中证稀有金属主题指数强势上涨3.16%，稀有金属ETF(159608)上涨3.22%。成分股铂科新材上涨16.48%，盛和资源上涨9.66%，广晟有色、厦门钨业等个股跟涨。前十大权重股合计占比55.85%，其中第一大权重股北方稀土10cm涨停，中国稀土、华友钴业等跟涨。稀有金属ETF(159608)，紧密跟踪中证稀有金属主题指数，中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A：019874；C：019875)，一键布局稀有金属产业链。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-18 13:56

振华股份：8月15日接受机构调研，国海证券、红土创新等多家机构参与

设备商。今年以来，我司金属铬的铬盐材料出口量同比增幅巨大，反映出海外金属铬市场的景气度。?2、产销量折重铬酸钠对比2022年增长了多少，是出口更多，还是内销的增长更多？产量数据以公司年度报告的披露为准。这两年我们出口每年都有两位数以上的增长，比我们的总销售额的增长比例高。但出口中也有一部分是非铬业务，如维生素K3。但因基数较低，铬化学品出口的增长不足以消纳公司近几年的产能增量，主要增量还是来自于国内。现在我们对海外客户的需求也比较清楚，未来会加强对海外的销售力度。因国内铬盐出口不退税，含税价格在国际市场上优势不明显，解决之道就是进行节能降耗的低成本扩产，使公司产品以不含税价进行出口销售时仍能获取合理利润，届时对海外销售可能会有规模上的突破。?3、铬盐的定价策略？大的逻辑是成本加成，但这两年铬盐产品下游需求整体在扩容，也出现月度内满负荷生产但货不够卖的情况，公司内部也有领导提出阶段性的销售策略不用太过于考虑下游客户的感受。但这种情况下，以董事长为首的管理层还是比较克制，多数情况下还是基于原材料的价格做加成再向市场覆盖。以全年维度看，公司的产能增量基本能覆盖市场的需求。公司产品的下游应用领域太广泛，产品价格受各种因素影响，季度间常有波动，全年来看总体是稳中有进的。?4、二季度毛利率提升，提升能否维持？其他的竞争对手有没有扩产计划？新疆沈宏重整的进展？从2021年整合民丰之后，我们占到国内市场50%左右的份额。从彼时起，公司毛利率走势总体非常平稳。今年二季度毛利率达到了历史中枢的上端位置。从公开市场信息可知，公司毛利率与行业其他主流厂商相比，有十三到十五个百分点的优势，因为行业本身需求有增量，竞争对手近年来也在努力成长，公司认为未来市场竞争格局有进一步优化和再平衡的必要。新疆沈宏当前业务规模较鼎盛时期虽然萎缩较多，但在当地仍是最大的民营企业，当地政府对其破产重整的处理是很慎重的。该企业未来的经营也确实是机遇与挑战并存，只有在我司的主导下进行整合，才能产生三基地协同的增量价值。公司将秉承为投资人和当地产业相关方充分负责的态度，在充分论证投资性价比的基础上进行后续决策。?5、今年上半年现金流要少一些，是什么原因？锂离子电解液和超细氢氧化铝的情况如何？受原材料采购进度和下游客户交付及款周期影响，公司经营性现金流净额历史上季度间波动一直较大，这是行业习惯造成的，季度数据并不具有太高的参考价值。但以年度来看，经营性现金流净额比净利润少，去年以来确实如此，主要是由于应收账款和一些特殊库存占款所致，公司对占款规模是高度关注的，也会进行密切的月度跟踪，当前占款风险充分可控。超细氢氧化铝，在半年报中体现出产量还是扩展到了约2.9万吨，销量没有同步提升，跟去年同期相比略有增长。公司的氢氧化铝主要还是依托副产物来做原材料，募投项目立足于对重庆基地的副产物进行充分利用。因两大基地的工艺细节有差异，导致副产物的理化指标也有区别，作为原材料使用需要一些工艺上的调整，这个环节在正常进行，今年下半年预计会增长得多一些。锂离子电池电解液的经营主体是位于厦门的子公司，产量少，近年来毛利率在行业激烈的竞争格局中一直维持稳定，这殊为不易。公司还是会对电解液资产做有限扩产，希望他们在下游精细化学品领域能给铬材料带来一些新的应用空间，公司在这方面也有持续的研发布局。?6、其他企业有无后续的扩产计划？近10年来的行业实践中，只有公司的黄石工厂在未更新主装置、未改变主工艺的前提下，通过节能降耗的技术改造，在降低总排放量的基础上实现了产能的大幅提升，这里面有很强的工艺诀窍。据我们所知，近几年部分同业厂商也有增量，但基于行业政策和技术投入方面的限制，国内尚未出现有效产能的大幅增加。振华股份（603067）主营业务：主要从事铬化学品、维生素K3等铬盐联产产品、超细氢氧化铝等铬盐副产品的研发、制造与销售。振华股份2025年中报显示，公司主营收入21.9亿元，同比上升10.17%；归母净利润2.98亿元，同比上升23.62%；扣非净利润2.98亿元，同比上升21.29%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入11.7亿元，同比上升12.52%；单季度归母净利润1.81亿元，同比上升16.12%；单季度扣非净利润1.83亿元，同比上升16.43%；负债率35.16%，投资收益451.05万元，财务费用1520.4万元，毛利率28.81%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为27.34。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6361.53万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-15 20:05

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