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恒力期货能化日报20250724

续下降，主要受区域性农业需求继续拿货及出口企业出口订单集港的影响，不过库存去化速度相较于上期有所放缓。当前消息频出情绪易反复，出口预期依旧提供一定支撑，弱现实强预期博弈下，盘面预计震荡偏弱，09继续关注1700-1820区间，重点跟踪出口相关消息和宏观政策调整。风险提示：宏观扰动、出口政策变动、投产超预期。甲醇方向：谨防高位回落。理由：待利多情绪消退，将逐步回归基本面压力。逻辑：从上周五化工老旧装置摸底评估政策，到本周二的煤矿生产情况核查政策，市场情绪较好提振期价，甲醇上探明显。但本周以来，港口基差已经转负，将抑制盘面高度。内地市场方面，7月有北方集中检修支撑已经开始削弱，且甲醇原料成本抬涨可能抑制下游采购积极性。整体来看，淡季不适合高估值，港口还有累库压力，双焦走强推动MA09反弹的行情持续时长存疑，预计将逐步回归基本面压力抑制状态。观点上，港口压力将制约期价高度，等待MA09偏多情绪将出清，谨防高位回落；关注关税战后续。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：单边暂观望行情跟踪： 1.近期盘面情绪多跟随消息变化，目前盘面仍存在无风险套利空间，期现商买货抛盘面，也就导致现货流动性被锁在盘面上，部分厂家封单，目前仍是情绪主导一切。 2.长周期看，纯碱下游光伏玻璃已在减产进程中，浮法玻璃自身供需过剩，且政策端存在指引其淘汰落后产能的情况下，纯碱下半年刚需仍是走弱的过程，而其自身大投产仍在推进，行业供需过剩下行业价格天花板将逐步拉低。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：远月多玻空碱风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：单边暂观望行情跟踪： 1.近期盘面情绪多跟随消息变化，现货仍在上涨，但本轮正反馈行情中，中下游均已大量备货，后续继续超额补库的概率较低，短期现实端向上驱动不强，现货难持续跟涨盘面。 2.长周期看，二手房市场改善不明显，对应到地产资金压力仍大，城市更新或能带给玻璃一定的需求，但整体占比较小，在当前玻璃供应未有大规模冷修的情况下，改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：远月多玻空碱风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：震荡偏强行情跟踪： 1.目前商品情绪面占主导，现货暂时稳定，由于下游已完成一轮补库且仍处于下游需求淡季的情况下，对当前高价相对抵触，但考虑到夏季液氯下游故障频发，液氯需求难走强，氯碱厂家开工提升存制约，烧碱下方也存有支撑。 2.下半年烧碱处于供需两旺格局，新投产将会增多，而下半年国内仍有氧化铝新投产，同时海外印尼等地区也存在烧碱下游投产，烧碱的国内刚需及出口需求仍是增加趋势，关注阶段性供需错配行情。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：烧碱新投产策略建议：不建议追高风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：过去两周天然橡胶基本面变化有限，市场行情主要由转暖的宏观氛围主导，整体商品上行，带动胶价呈现减仓上行态势。截至7 月13日，中国天然橡胶社会库存微增0.18万吨至129.5万吨，延续 “浅降深增” 趋势。半钢胎开工率虽环比回升2.34个百分点至68.13%，但同比仍降 11.96%，山东轮胎厂集中检修、温州发泡厂开工率跌至30%-40%。跨品种方面，RU-NR（含税）在税差基本打完后迎来了一波反弹。这一方面得益于国内外产区多雨天气扰动，另一方面海南台风预警强化短期供应担忧。但加工厂仍处困境，海南全乳胶交割利润持续为负，云南胶水收购价周跌 8%，贸易商囤货意愿低迷。基本面的角度而言，需求端现实依旧疲软，前期我们提到能给到RU09上溢价的原因主要是因为7、8月到港偏低，近月是没货的。今年4月以来，RU91价差波动范围约在-700到-900之间，处于近五年高位，一定程度上反映了现实没有盘面表现的那么糟糕。因此，目前橡胶的价格可以看作是前期过差的预期的修复+对下半年“金九银十”的预期的计价。接下来现实端需要关注的是产地原料向上能不能跟的住？或是雨水减少后，原料价格出现二次回调？而炒作预期的话，接下来还有7月的政治局会议，宏观的暖风仍在。操作上，在商品情绪未转向前不建议主动做空，临近换月，可在RU09回调至14500以下逢低短多，获利即止；RU2601可关注做空机会，RU91价差或在-800~-900 区间震荡，适合短线操作。期权方面，因减仓上涨导致整体波动率未起，回调后可布局 09 合约虚值看涨期权。下周需关注台风对海南产区的影响及宏观利好持续性，虽短期产区天气与情绪支撑胶价偏强运行，但美国对华轮胎关税暂缓期 8 月到期、欧盟反倾销调查悬而未决，出口订单存疑，库存累库压力仍可能限制涨幅。策略：RU91价差或在-800~-900，RU09回调至14500以下逢低短多。风险提示：宏观情绪变化

恒力期货07-24 09:43

中美重大突发！特朗普政府发布限制对华人工智能出口的计划

白宫公布了限制美国人工智能(AI)设备出口和限制中国人工智能模型传播的提案，这是一项全面计划的一部分，旨在制定管理这项快速发展技术的规则。 (截图来源：《南华早报》) 这份长达28页的《人工智能行动计划》(AI Action Plan)标志着美国总统特朗普(Donald Trump)政府就该主题出台的首份全面战略。而在此之际，美国国家安全鹰派人士担心，美国优质芯片可能会进入中国(包括通过第三国)，并推动其人工智能和军事发展。根据该计划，美国商务部将牵头制定新的芯片制造零部件出口管制措施，以堵塞目前针对主要系统的限制措施中的“漏洞”。美国商务部还将牵头加强对美国芯片出口最终用户的监控，并探索使用新的芯片位置验证功能，以将其排除在“关注国家”之外——该术语通常指中国、伊朗、朝鲜和俄罗斯等。该计划还指示美国国防部和商务部与盟友协调，采取美国出口管制措施，并禁止美国对手参与其国防供应链。白宫人工智能主管戴维·萨克斯(David Sacks)在一份书面声明中表示：“人工智能是一项革命性技术，有可能改变全球经济和世界力量平衡。为了赢得人工智能竞赛，美国必须在创新、基础设施和全球伙伴关系方面处于领先地位……这项行动计划为实现这一目标提供了路线图。” 特朗普政府上周决定允许美国芯片制造商英伟达(Nvidia)向中国出售其H20芯片，这再次引发关于如何在不损害国家安全的情况下扩大美国技术领先地位的激烈辩论。几个月前，特朗普政府撤销了前总统拜登(Joe Biden)制定的一项规定，该规定限制了某些国家通过进口美国芯片获取美国人工智能计算能力的程度。美国人工智能公司面临着来自中国竞争对手的日益激烈的竞争，例如总部位于杭州的DeepSeek。今年早些时候，DeepSeek发布了功能强大的人工智能模型，其成本远超许多人的想象，引起全球震动。特朗普此前曾警告称，中国可能在争夺人工智能主导地位的竞赛中超过美国。在周三的人工智能峰会上，特朗普谈到白宫的计划，他说他希望让美国成为“人工智能出口大国”，同时保持“对我们国家安全的必要保护”。特朗普声称，商务部长卢特尼克(Howard Lutnick)和国务卿卢比奥(Marco Rubio)“将致力于迅速扩大美国各类人工智能出口，从芯片到软件到数据存储”。随后特朗普签署了加快人工智能发展和促进出口的行政命令。美国国务院中国事务协调办公室前技术政策顾问Ryan Fedasiuk表示，该计划的真正影响将“完全”取决于其执行情况。 Fedasiuk说：“盟国的协调是关键。出口管制只有在多边的情况下才能发挥作用，我们已经看到太多美国的限制措施只会将业务推给荷兰或日本的竞争对手。”

tqttier07-24 09:40

“咱们把这家公司拆一拆”！特朗普透露：曾考虑拆分英伟达

利用美国国际开发金融公司（DFC）和进出口银行，支持美国技术在全球范围内的部署；另一项命令将要求政府采购的所有大型语言模型必须保持中立、无偏见。白宫人工智能事务负责人萨克斯（David Sacks）预告称，未来可能会进一步推进联邦对州级AI政策的取代。他指出： “我们尚未在这份行动计划中正式确定相关政策，但我认为这是今后一两年必须要认真审视的问题。” 白宫科技政策办公室主任迈克尔·克拉齐奥斯（Michael Kratsios）则强调国会在此中的作用。他表示： “有关联邦优先权的讨论在很大程度上与国会的权限有关。因此我们不会在这方面强行推进，而是专注于我们可以切实落实的事务。” “中立性措施”有法律疑问不过，美国宪法法律学者对媒体表示，特朗普提出的“AI中立性”限制措施在法律上能否成立，值得怀疑。加州大学旧金山法学院教授利特尔（Rory Little）对媒体表示。 “如果你惩罚自由派软件，但不惩罚保守派软件，那么这个行政命令就是基于内容的歧视。” “我甚至不知道该如何判断一个软件是自由派还是保守派，”利特尔补充道，并指出美国宪法第一修正案将知识产权视为言论的一种形式，政府不得对其进行有针对性的打压。不过，这项命令的合宪性短期内可能对亚马逊（Amazon）、Anthropic、谷歌（Google）、OpenAI、微软（Microsoft）和Perplexity等正竞相向政府提供AI系统的公司影响不大。即使该命令遭遇法律挑战，AI开发公司也可能等不起法院的裁决结果。利特尔表示： “现在很多企业都在努力与特朗普政府达成交易，所以他们并不把这些行政命令当作法律，而是当作谈判的起点。” “如果你是一家AI公司，比如谷歌，你可能会尽力与政府协商，找到一种能让你继续推进业务的办法，至于外界的政治氛围如何，你可能根本不在意，只要你的软件能赚钱就行。” 白宫公布《AI行动计划》当天早些时候，特朗普政府发布了《AI行动计划》，旨在通过放宽监管和扩大数据中心能源供应，来加速美国人工智能的发展，并在新发布的指导方针中建议，暂停对那些对新兴技术施加过多规定的州的资金支持。《AI行动计划》建议改革许可审批流程、简化环境标准，以加快与AI相关的基础设施项目进程。该蓝图还旨在使美国技术成为全球AI的基础。这份长达23页的计划由特朗普在今年1月上任后不久下令制定，标志着这届美国政府在人工智能这一可能重塑全球经济的技术领域出台的最重要政策指令。该蓝图体现了特朗普竞选期间承诺将美国定位为全球AI领导者的承诺，同时废除了拜登政府对AI监管过于严格的政策框架：拜登政府2023年发布了一项命令，该命令曾要求进行广泛的安全测试并强制主要AI开发商发布透明度报告。特朗普则要求制定一条新的AI政策路径，并给白宫AI事务负责人David Sacks设定了六个月的完成期限。新计划建议联邦政府向企业和公众征求意见，了解现行阻碍AI应用的监管政策，并以此为依据推动法规回撤。白宫预算办公室还将与负责AI相关资助的联邦机构合作，如果某州的监管制度可能影响拨款的成效，将考虑限制该州的资助资格。指导方针还要求联邦政府仅与开发“无自上而下意识形态偏见”的AI模型的公司签约，同时要求在风险管理框架中删除有关错误信息、多样性、公平和气候变化的内容。

金融界07-24 08:57

特朗普关税谈判传大消息！英国金融时报：美国与欧盟接近达成贸易协议

布鲁塞尔继续谈判的同时，美国一直对欧盟出口产品征收10%的额外关税。此前，美国对欧盟出口产品的平均关税为4.8%。知情人士表示，他们理解15%的最低关税将包含这些现有关税，因此布鲁塞尔方面认为，就这些条款达成的协议将巩固现状。因此，目前汽车关税为27.5%，将降至15%。德国总理默茨(Friedrich Merz)表示，他听说美国和欧盟将很快达成结束贸易争端的协议。默茨在柏林欢迎法国总统马克龙(Emmanuel Macron)进行双边会谈时表示：“我们此刻听到的消息是，可能会就贸易问题做出决定。” 今年早些时候，特朗普援引国家安全法，对汽车及汽车零部件征收了更高的行业关税。欧盟官员一直在极力争取为欧洲汽车制造商提供豁免，使其免受这些关税的影响。英国《金融时报》报道称，其中两位知情人士表示，美日达成的协议已促使布鲁塞尔方面勉强接受更高的对等关税税率，以避免一场破坏性的贸易战。报道并指出，如果特朗普试图进一步施压，或落实他的威胁从8月起将对等关税提高至30%，欧盟仍可能采取报复措施。这可能包括启动其反胁迫工具(ACI)——所谓的贸易火箭筒。此前从未动用过的ACI将赋予布鲁塞尔方面阻止美国公司参与公开招标、撤销知识产权保护以及限制进出口的自由。知情人士补充说，如果欧盟和美国未能在8月1日前达成协议，欧盟将继续准备一项可能高达930亿欧元的报复性关税方案，最高税率将达到30%。一位美国官员表示，情况瞬息万变，可能会发生变化。

tqttier07-24 08:22

卢特尼克称日本投资可成欧洲范本贝森特称欧盟暂未现创新举措

克称，“那就是对美国来说，数千亿美元的出口机会，这将会打动总统。” 贝森特还淡化了关于欧盟准备对价值约1000亿欧元（1170亿美元）的美国商品征收30%报复性关税的报道。他表示，“这是谈判策略，如果我是他们，我也会这么做。” 当被问及布鲁塞尔在与美国的谈判中是否提出了任何创新举措时，贝森特表示：“目前还没有，但谈判情况好于之前。” 卢特尼克称，他在1月份的时候亲自构思了日本投资的想法。“日本永远都不会像特朗普希望的方式开放他们的市场”，所以这个基金模式就成为了一个替代选择。在日本首相石破茂称，投资中的一部分将采用贷款担保形式后，卢特尼克将该计划描述为“股权、贷款和贷款担保”。他说，这笔资金不会尤其地偏向日本企业的项目。卢特尼克称，“这实际上就是，比如美国说，我们想要造一家仿制药”厂，或者晶圆厂，或者重要矿产设施，日本将为此提供资金。对于与欧盟的会谈，贝森特说，“我们正在取得良好的进展”。他同时重申，由于欧盟有27个成员国，因此存在集体行动难题。相反，日本则是“作为一个实体行动”。贝森特说自1990年以来，他已经访问日本52次。欧洲对美国的贸易顺差也意味着，“任何贸易问题的扩大都将对他们造成更严重的打击。”

金融界07-24 08:07

一纸关税协议搅动美日车市：投资者欢呼，制造商叫苦？

斯巴鲁和马自达等高度依赖日本本土制造并出口至美国的车企，将成为此次关税调整的主要受益者。仅去年，丰田就从日本向美国出口了约50万辆汽车。在贸易协议宣布后，日本汽车股普遍大涨。代表底特律三大车企的美国汽车政策委员会（American Automotive Policy Council）对该协议表示批评，称其给予日本进口车更宽松的准入路径，反而限制了某些北美制造车型的竞争力。事实上，在协议达成前，底特律的汽车高管就曾多次表达担忧，称特朗普的贸易政策可能最终令未在美大规模投资建厂的外国车企受益。今年2月，在特朗普首次提议对墨西哥和加拿大征税、却未波及韩国等主要汽车出口国时，福特首席执行官吉姆·法利（Jim Farley）直言不讳：“这对我们的进口竞争对手而言是一场盛宴。” 一些企业认为协议利好不过，并非所有美国企业都持批评态度。代表丰田等日本车企在美运营的组织“Autos Drive America”对此表示支持，认为该协议将带动更多工厂投资进入美国。总部位于加州的轮毂及汽车配件公司“Wheel Group”的执行董事长川崎韦德（Wade Kawasaki）也对协议表示欢迎。他表示公司一直努力打开日本市场，此次减税无疑是个好消息。 “有一类客户就偏爱美国制造的产品，这正是我们锁定的市场。”川崎说。

佳华16807-24 08:07

【美股收评】道指逼近历史高位乐观情绪支撑大盘科技公司财报引发盘后波动

抱有希望。根据白宫声明，美日协议将日本出口至美产品的关税降低至15%，低于原先预期的25%，并伴随5500亿美元对美投资承诺。这为投资者提供了暂时缓和的贸易图景，也激励了股市情绪全面回暖。热门板块与个股：通用汽车劲升8.7% 市场普涨格局明显，工业、能源、医疗保健板块领涨标普500，涨幅均超过1.5%。其中：通用汽车大涨8.7%，领涨道指及汽车板块，得益于季度财报强劲以及美国与日本达成汽车开放市场条款的乐观预期；英伟达上涨2%，受益于AI热潮延续； Circle同样上涨2%，显示投资者对数字支付平台的青睐；不过，芯片股整体承压：德州仪器下挫13.5%，其利润展望不及预期，加剧市场对关税影响下半导体需求的担忧；微芯科技跌6.8%，安森美跌4.8%，ADI跌3.5%，芯片制造商普遍遭遇卖压；财报聚焦：谷歌超预期但资本开支指引承压，特斯拉盈利不及预期盘后上涨盘后，投资者重点关注两大科技巨头——特斯拉与Alphabet发布的二季度财报。特斯拉营收为225亿美元，略低于市场预期的226.4亿美元；调整后每股收益0.40美元，亦略逊于预期的0.42美元。尽管核心业务承压，但得益于自动驾驶与机器人出租车（robotaxi）项目持续推进，公司盘后股价上涨1.73%，市场关注其AI布局的中长期潜力。看涨者认为，Robotaxi的推出对公司而言是积极信号，但美国银行分析师在近期一份报告中警告称，其在短期内“财务影响微乎其微”。巴克莱分析师在本月早些时候的一份报告中表示，特斯拉在财报发布前呈现出“疲软的基本面”。但他们还写道，股东们仍对特斯拉的“Robotaxi叙事”充满期待，该机构对特斯拉股票的评级相当于持有。谷歌母公司Alphabet表现整体强劲，营收为964.3亿美元，高于预期的939.7亿美元，谷歌云业务营收为136.2亿美元，广告收入也全面超出市场预期。然而，公司上调全年资本开支至850亿美元，高于原计划的750亿美元，引发投资者担忧成本端压力加剧，盘后股价先涨后跌，最终下跌2.23%。美股盘后科技巨头IBM的股价一度下跌5%，尽管第二季度业绩超过了华尔街的预期。据声明显示，该季度IBM营收同比增长近8%，而第一季度的增长率还不到1%。包含收购相关成本在内的净利润从去年同期的18.3亿美元（合每股1.96美元）增至21.9亿美元（合每股2.31美元）。软件业务营收增长约10%，达73.9亿美元，超过了Street Account调查的分析师74.3亿美元的共识预期。包括Red Hat在内的混合云业务营收增长16%。宏观背景：贸易缓和预期提振信心，财报季持续发酵市场的反弹不仅得益于财报利好，也受到了宏观利好刺激：美日协议达成，降低了全球贸易摩擦的系统性风险；白宫透露与主要贸易伙伴的谈判取得进展，若平均关税可控在15%左右，经济增长风险将得到控制。特朗普承诺采取措施刺激人工智能的使用和出口，以加速美国对人工智能的使用。在周三发布的人工智能“行动计划”中，美国政府列出了一些举措，称这些举措将使科技公司更容易建立训练人工智能模型所需的数据中心，并获得这些中心所需的电力。该计划包括三个支柱：加速创新，在美国建立人工智能基础设施，使美国的硬件和软件成为全球人工智能创新的“标准”平台。预计特朗普将于周三晚些时候在华盛顿的一个科技行业活动上签署行政命令，使该计划生效。在此政策下，人工智能领域股票将得到一定的支撑。超过17%的标普500公司已披露财报，85%超出盈利预期，为股市提供了基本面支撑。不过，分析师仍提醒，特朗普关税政策仍具高度不确定性，配合美联储谨慎的货币立场，未来市场仍将面临回调风险。编辑点评：关键财报仍将主导情绪，AI主题与全球政策动态需持续关注展望本周余下时间，市场将继续关注“科技七巨头”其他成员如Meta、苹果的业绩；投资者需警惕科技巨头高估值与财报不及预期之间的差异；机器人出租车、AI基础设施、国际投资回流等主题仍是中期主线；特朗普关税落地前，市场波动性或阶段性加剧。

丰雪鑫9907-24 04:46

特朗普政府发布《AI行动计划》：全面放宽监管，押注美国全球AI领导权

指令美国国际开发金融公司（DFC）和进出口银行支持美国AI技术海外部署，以及要求联邦政府采购的大型语言模型必须保持“中立与无偏见”，防止政治化滥用。此举被视为特朗普兑现竞选承诺的关键一步，旨在将美国打造为全球AI中心。原文链接

TradingKey07-24 02:47

美日之后，美欧接近达成15%关税协议！欧元欧股拉升，但前景仍有变数

，欧盟和美国正在接近达成贸易协议，欧盟出口到美国的商品税率可能从川普威胁的30%下降至15%，现有的27.5%的汽车关税也下调至15%。美国总统川普此前威胁称，如果美欧仍未在8月1日谈判截止期限前达成最终贸易协议，欧盟将面临最高30%的关税。欧盟对此并不示弱，周三还有报道称，他们将会对价值1000亿欧元的美国产品征收30%的报复性关税，德国和法国也正联手推动欧盟采用反胁迫工具，凸显他们在谈判中的强硬立场。同在23日，经过8轮经贸磋商，美国和日本就日本输美商品征收15%关税达成一致，并附带日本增加进口美国大米和向美国投资5500亿美元的承诺。尽管欧美谈判仍面临欧盟内部结构性问题，但有观点称，美日谈判可能为欧盟提供了一个示范。受关税前景趋于明朗的影响，泛欧股指Stoxx 600指数扩大盘中涨幅至1.08%；欧元兑美元（EUR/USD）短线拉升30点，现报1.1752；黄金价格失守每盎司3400美元，日内跌1.29%至3386.25美元。美国汽车巨头Stellantis（STLA.US）大涨12%，通用汽车（GM.US）涨6%，福特（F.US）涨超2%。不过仍需注意，一位美国官员表示，当前形势尚不稳定，可能会发生变化。欧盟方面也表示，成员国将在本周四就针对美国商品的反制关税进行投票。原文链接

TradingKey07-24 00:48

江苏威星动医疗健康科技有限公司成立，注册资本5000万人民币

务；残疾康复训练服务（非医疗）；货物进出口；组织文化艺术交流活动；电影摄制服务；文化娱乐经纪人服务；娱乐性展览；会议及展览服务；商务代理代办服务；个人商务服务；礼仪服务；文艺创作；专业设计服务；业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训）；数字文化创意内容应用服务；数字内容制作服务（不含出版发行）；数字文化创意技术装备销售；企业形象策划；互联网数据服务；互联网销售（除销售需要许可的商品）；进出口代理；生物化工产品技术研发；信息系统集成服务；计算机软硬件及辅助设备批发；计算机软硬件及辅助设备零售；化工产品销售（不含许可类化工产品）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）企业名称江苏威星动医疗健康科技有限公司法定代表人黄洪注册资本 5000万人民币国标行业科学研究和技术服务业>科技推广和应用服务业>技术推广服务地址江苏省泰州市医药高新技术产业开发区药城大道88号锦绣华城3幢102室企业类型有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）营业期限 2025-7-23至无固定期限登记机关泰州医药高新技术产业开发区（泰州市高港区）数据局

金融界07-24 00:47

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