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行业承压下协鑫集成坚守盈利，研发投入翻番，先进产能优势凸显
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全面释放，上半年实现国内中标规模及组件出货量居行业前列。此外，协鑫集成持续加大研发创新力度，推动产品迭代升级，产品全线收入均实现正向增长。营收同比增长四成，现金流持续改善今年上半年，国内外光伏行业产销旺盛，较2023年同期增长显著，但产业链各环节价格下跌，行业内竞争愈发激烈。 8月30日晚间，光伏上市企业半年报密集出炉，行业龙头纷纷陷入亏损。光伏“双雄”隆基绿能(601012.SH)与通威股份(600438.SH)均出现巨亏，上半年归母净利润分别亏损52.43亿元、31.29亿元，双双录得上市以来中报首亏。此外，爱旭股份(600732.SH)归母净利润亏损17.45亿元，一举亏光2023年全部盈利，双良节能(600481.SH)归母净利润亏损12.57亿元，同比转亏。行业承压之下，协鑫集成守住了利润。受益于产能释放及销量增加，公司上半年营收同比增长44.73%至81.13亿元，对应归母净利润4333.44万元。而这背后，是协鑫集成顺应N型技术的发展趋势，全面推动产能结构的优化升级。据了解,协鑫集成当前的产能结构实现了良性匹配，其中电池、组件基地均为全新的领先产能，并且没有落后产能拖累。具体来看，在电池片环节，通过技改升级，芜湖基地高效TOPCon电池片产能已提升至14GW，产品效率、良率指标保持行业头部水平；在组件环节，协鑫集成拥有合肥17.5GW高效组件产能及12GW阜宁高效组件产能，先进组件产能以182mm、210mm大尺寸高效晶硅组件为主，兼容TOPCon、BC电池技术。受益于领先产能的优势，今年以来协鑫集成相继中标/入围华润、中核、大唐、新华水力、华能、华电、绿发等组件集采项目，并连续取得印度等海外GW级大单，海外市场出货同比大幅增长，BNEF Tier 1排名持续在榜，PV Tech Bankability(组件可融资性)评级进一步提升。据第三方数据统计，上半年协鑫集成在央国企中标规模位居行业第四，上半年实现组件出货量位居全行业第八名。协鑫集成近日在互动易回复投资者提问时表示，目前组件、电池基地开工率及9月排产均在95%以上，维持满产满销的高效运营状态，实现了基本面的高质量持续性增长。证券之星注意到，在行业周期底部，协鑫集成连续实现盈利，各项财务指标持续向好。公司上半年现金流继续保持了增长态势，经营性现金流量净额同比增长24.56%至9.31亿元。持续加码研发，产品线收入齐增资料显示，协鑫集成产品覆盖高效电池、大尺寸光伏组件、储能系统等，并为客户提供智慧光储一体化集成方案。半年报显示，协鑫集成持续加大研发力度，打造丰富的产品生态，以高效TOPCon电池、高分子材料边框、0BB电池技术、新型封装为代表的新材料、新技术快速应用于新产品，提升产品性能、降低量产成本。上半年，协鑫集成的研发投入为1.61亿元，同比增长118.61%，主要是因为公司持续增加主流项目的研发力度。报告期内，协鑫组件创新研发中心、智慧光伏研究实验室及产品研发中试线于合肥建成并投入运营，推动公司产品研发创新水平迈向新的发展阶段。此外，0BB项目与GPC项目的推进成为了研发中心上半年工作成果的亮点。针对0BB项目，研发中心通过采用先进的工艺技术和设备，0BB电池展现了其在降低银浆耗量方面的显著优势，为市场提供了更具竞争力的产品解决方案。与此同时，GPC项目也取得了重要进展，解决了钝化与激光的难题。该项目的稳步推进不仅强化了协鑫集成的研发技术，也极大拓展了公司的产品线，打开BC电池领域的新赛道。持续投入反映在产品端上，上半年N型TOPCon电池全部改造升级为210R和210N新一代标准尺寸，基于自主研发电池的2382mm*1134mm标准组件版型全面实现量产交付。同时协鑫集成持续推出210R 48片组件功率450W、54片组件功率500W的系列产品，以满足欧洲工商业和户用市场差异化需求。此外，协鑫集成还陆续推出了碳链组件、莲花组件Pro、高载荷组件等，满足不同市场和应用场景的需求。今年6月，全球第一条光伏碳链—协鑫碳链在上海正式亮相，将区块链数字技术与颗粒硅低碳科技有机融合，持续高效放大光伏全产业链控碳减碳效应。资料显示，协鑫集成旗下TOPCon系列组件的6款产品已于5月21日成功通过德国莱茵TÜV的严格审核，荣获ISO14067产品碳足迹证书。协鑫碳链平台体系全部打通，而且通过德国莱茵TÜV鉴证标准，表明该公司组件产品的碳足迹已与国际化标准接轨互认。这也意味着，协鑫集成在海外市场的优势将进一步放大。产品推陈出新的成效体现在收入端上，上半年组件实现收入71.95亿元，同比增长40.08%，占总收入的88.69%；电池片及发电收入则分别为7457.84万元、4041.05万元，同比增长5.36%、54.44%；其他产品收入亦同比增长10.62%至6021.98万元。证券之星注意到，系统集成业务也取得了全面突破，上半年业绩同比翻番增长。上半年，系统集成包成为第二大收入来源，实现营收7.43亿元，同比增长133.74%，增幅在所有产品中最高。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕) G M T Y 检测语言上索布语世界语中文（文学）中文简体中文繁体丹麦语乌克兰语乌兹别克语乌兹别克语 (西里尔文)乌尔都语乌德穆尔特语亚美尼亚语伊博语伊洛卡诺低地文德语俄语保加利亚语信德语修纳语僧伽罗语克丘亚语克林贡语（拉丁语）克罗地亚语克里奥冰岛语加利西亚语加泰罗尼亚语匈牙利语南非祖鲁语博杰普尔语卡纳达语卢森堡语印地语印尼巽他语印尼爪哇语印尼语古吉拉特语吉尔吉斯语哈萨克语哈萨克语（拉丁语）因纽特语因纽特语（拉丁语）因纽纳克通土库曼语土耳其语基尼亚卢旺达语塔加洛语塔吉克语塞佩迪塞尔维亚语塞尔维亚语 (西里尔文)塞尔维亚语（拉丁语）塞索托语夏威夷语多格里大友奎太郎大溪地語奥罗莫语奥迪亚（奥里亚）威尔士语孔卡尼语孟加拉语宿务语尤卡坦玛雅人尼昂加语尼泊尔语巴什基尔语巴斯克语布尔语(南非荷兰语)希伯来语希腊语帕皮亚门托语库尔德语（库尔曼吉语）库尔德语（索拉尼语）廣州話（繁体）弗里西语德语意大利语意第绪语拉丁语拉脱维亚语挪威语捷克语提格里尼亚语斐濟語斯洛伐克语斯洛文尼亚语斯瓦希里语旁遮普语日语普什图语暮東加語林加拉语格鲁吉亚语梅特隆（马尼普里）梵文楚瓦什语母羊毛利语法罗语法语法语（加拿大）波兰语波斯尼亚语波斯语泰卢固语泰米尔语泰语海地克里奥尔语润迪爱尔兰语爱沙尼亚语特松加班巴拉语瑞典语瓜拉尼甘达白俄罗斯语科萨科西嘉语立陶宛语简体中文英国米佐索马里语约鲁巴语维吾尔语缅甸语罗马尼亚语老挝语艾马拉语芬兰语苏格兰盖尔语苗语英语茨瓦纳荷兰语菲律宾语萨摩亚语葡萄牙语（巴西）葡萄牙语（葡萄牙）蒙古语蒙古语（繁体）藏语表情符号西班牙语豪萨语越南语达里迈蒂利语迪维希阿塞拜疆语阿姆哈拉语阿尔巴尼亚语阿拉伯语阿萨姆语雅库特鞑靼语韩语马其顿语马尔加什语马拉地语马拉雅拉姆语马来语马耳他语马里山马里语高棉语齐切瓦语上索布语世界语中文（文学）中文简体中文繁体丹麦语乌克兰语乌兹别克语乌兹别克语 (西里尔文)乌尔都语乌德穆尔特语亚美尼亚语伊博语伊洛卡诺低地文德语俄语保加利亚语信德语修纳语僧伽罗语克丘亚语克林贡语（拉丁语）克罗地亚语克里奥冰岛语加利西亚语加泰罗尼亚语匈牙利语南非祖鲁语博杰普尔语卡纳达语卢森堡语印地语印尼巽他语印尼爪哇语印尼语古吉拉特语吉尔吉斯语哈萨克语哈萨克语（拉丁语）因纽特语因纽特语（拉丁语）因纽纳克通土库曼语土耳其语基尼亚卢旺达语塔加洛语塔吉克语塞佩迪塞尔维亚语塞尔维亚语 (西里尔文)塞尔维亚语（拉丁语）塞索托语夏威夷语多格里大友奎太郎大溪地語奥罗莫语奥迪亚（奥里亚）威尔士语孔卡尼语孟加拉语宿务语尤卡坦玛雅人尼昂加语尼泊尔语巴什基尔语巴斯克语布尔语(南非荷兰语)希伯来语希腊语帕皮亚门托语库尔德语（库尔曼吉语）库尔德语（索拉尼语）廣州話（繁体）弗里西语德语意大利语意第绪语拉丁语拉脱维亚语挪威语捷克语提格里尼亚语斐濟語斯洛伐克语斯洛文尼亚语斯瓦希里语旁遮普语日语普什图语暮東加語林加拉语格鲁吉亚语梅特隆（马尼普里）梵文楚瓦什语母羊毛利语法罗语法语法语（加拿大）波兰语波斯尼亚语波斯语泰卢固语泰米尔语泰语海地克里奥尔语润迪爱尔兰语爱沙尼亚语特松加班巴拉语瑞典语瓜拉尼甘达白俄罗斯语科萨科西嘉语立陶宛语简体中文英国米佐索马里语约鲁巴语维吾尔语缅甸语罗马尼亚语老挝语艾马拉语芬兰语苏格兰盖尔语苗语英语茨瓦纳荷兰语菲律宾语萨摩亚语葡萄牙语（巴西）葡萄牙语（葡萄牙）蒙古语蒙古语（繁体）藏语表情符号西班牙语豪萨语越南语达里迈蒂利语迪维希阿塞拜疆语阿姆哈拉语阿尔巴尼亚语阿拉伯语阿萨姆语雅库特鞑靼语韩语马其顿语马尔加什语马拉地语马拉雅拉姆语马来语马耳他语马里山马里语高棉语齐切瓦语文本转语音功能仅限200个字符选项 : 历史 : 反馈 : Donate关闭
证券之星2024-08-31
民生证券：给予欣旺达买入评级
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持高增速，快充电池及新品营造成长曲线。出货量方面，2024H1公司动力电池出货量8.33GWh，同增66.93%，实现收入62.01亿元，同增19.58%，毛利率为11.66%，同减1.68pcts。技术方面，公司持续加大科研投入：1）针对BEV市场，公司目前已具备量产5C电池产品能力，6C电池产品即将量产，下一代6-8C闪充电池开发进展顺利，上半年公司推出两款“闪充”电池3.0系列产品，充电倍率达到6C；2）针对EREV和PHEV市场，公司布局涵盖100-300+km的插混电池产品；3）针对其他先进电池产品，公司持续研发固态电池、锂金属电池、硅负极高比能电池、磷酸锰铁锂电池、钠离子电池、固态电池等先进电池产品。　　消费盈利能力提升明显，产能扩张逐步推进。2024H1公司消费电池营收为132.01亿元，同减1.19%，毛利率为18.07%，同增4.14pcts，业绩继续保持增长态势，且公司消费电芯出货量增长显著；市场开拓方面，在手机、笔电应用方面，公司市场份额较去年有一定提升，新客户开拓方面有了新突破，小圆柱产品出货大幅增长。研发方面，公司在先进锂离子电芯的研发投入了大量的资金以确保产品性能卓越，目前公司成功研发“超充”技术与高功率电芯技术，电池充电效率与性能得到增强；产能布局方面，公司逐步推进国内外产能的布局与扩张，越南消费类电池项目已量产，越南消费类电芯项目启动建设。　　投资建议：我们预计公司2024-2026年实现营业收入527.42、606.36、679.59亿元，同比增速分别为10.2%、15.0%、12.1%，归母净利润17.76、20.52、23.77亿元，同比增速为65.0%、15.6%、15.8%。当前股价对应PE分别为18、15、13倍，考虑公司动力电池发展计划明确，消费类锂电池份额稳定，维持“推荐”评级。　　风险提示：市场竞争风险，行业波动风险，产品和技术更新风险，资产减值风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中银证券李扬研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.23%，其预测2024年度归属净利润为盈利12.62亿，根据现价换算的预测PE为23.99。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为17.93。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-31
光伏企业半年报扎堆出炉：晶澳科技出货创新高，现金流储备成“胜负手”
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亏。在惨淡形势之下，也有光伏企业实现出货量上的新纪录，8月30日晚，晶澳科技发布2024年半年报，其上半年实现营业收入374亿元。其中电池组件出货量超38GW，同比增长59%，据第三方统计位居行业第二位。与此同时，面对行业现状，晶澳科技调整经营策略，以“防守姿态”优化现金流、实施降本增效、提升技术实力，在行业下行周期提供了新的生存思路。 38GW出货量创新高 2023年以来，随着光伏生产规模快速扩大，市场竞争加剧，光伏产业链价格大幅下跌，多环节价格跌破成本线，企业关停产线、项目延期取消不断发生。目前，行业在剧烈波动下，已逐步进入去产能阶段，产品价格持续下跌，光伏相关企业的盈利能力普遍出现大幅下滑。证券之星了解到，此前隆基绿能和通威股份先后公告延期披露半年报。公司相关人士对外表示，“半年报延期披露是公司工作安排上的要求”。而随着半年报披露截止日期的到来，光伏企业们的业绩也终于亮相。其中，隆基绿能上半年实现营业收入为385.29亿元，同比下降40.41%；归属于上市公司股东的净利润为-52.43亿元；通威股份则实现营业收入437.97亿元，同比下降40.87%；归属于上市公司股东的净利润为亏损31.29亿元，其上年同期净利润132.7亿元。面对不断加剧的行业挑战，今年上半年，晶澳科技净利润也同比转亏，不过公司在行业承压之下，持续增长的出货量和充沛的现金流情况无疑成为了给予市场信心的压舱石。半年报显示，今年上半年，晶澳科技电池组件出货量超38GW，同比增长约59%，创出历史新高，据第三方资料统计显示居于行业第二，侧面印证了晶澳科技在上半年经营成效颇为不俗。证券之星了解到，2024年一季度公司实现电池组件出货约16GW，今年第二季度，晶澳科技电池组件出货在22GW左右，环比增加约38%，表现可圈可点。截至2024半年度，晶澳科技在全球累计光伏产品出货量已达224GW。经营性现金流环比翻倍增长作为资金密集型行业，现金流无疑是生命线。上半年，晶澳科技在筹措资金、改善经营性现金流方面亦取得了不错的成效，避免出现资金的掣肘。具体来看，经营活动现金流二季度实现净流入，较一季度改善显著，环比提升148%。投资活动现金流，半年报数据显示今年二季度较一季度环比下降6%，资本性支逐步减少，公司表示，后续将进一步缩减资本性开支。根据半年报数据，晶澳科技公司筹资活动现金流环比大幅增加61%。公司融资能力保持健康，为应对行业波动，储备现金，满足公司经营需要，截至2024年半年度公司货币资金达249亿元。在行业低谷期公司加大在手资金储备，一定程度将有利于公司度过周期，同时丰厚的资金安全垫，也将有利于后续自主投入研发，从容应对目前的行业困境。对于现阶段的现金流情况，公司表示，将不断强化经营性现金获取能力，加强供应链管理，严格管理资本性支出，增厚现金储备，以维系公司现金平衡，在行业周期底部较长时间保证可持续性经营，稳健发展。 N型迭代完成，拓宽技术“护城河” 面对行业震荡，不少企业都在加速先进产能达产达效、提升技术实力等多种方式强化自身功力，晶澳科技在打造竞争“护城河”工作上也有较快进展。证券之星了解到，目前，晶澳科技加速推进n型电池产能落地，已完成了n型产能的迭代，降本效果显著。今年上半年，晶澳科技n型电池产能快速达产，产品良率、电池转换效率大幅提升，生产成本明显下降，大尺寸电池在转换效率和生产成本上做到了行业领先水平。目前，晶澳科技最新的n型倍秀(Bycium+)电池量产转换效率已达到26.5%，工艺将持续改进，进一步降低电池生产成本，提高电池的性价比。根据证券分析师测算，二季度晶澳科技成本环比下降，主要系公司2023年集中投产TOPCon产能逐步爬坡，良率、非硅成本改善贡献。目前主产业链盈利基本见底，产能最少的环节TOPCon电池，后续随着需求旺季来临排产提升，电池盈利有望率先修复，目前，晶澳TOPCon电池爬坡已完成，成本优势有望逐步体现。目前，晶澳科技正朝着2024年底组件产能超100GW、硅片与电池产能达组件产能的80%、n型电池产能57GW的规划目标而去，先进产能释放也将更加彻底。此外，晶澳科技已通过积极的技术储备构建起稳固的知识产权“护城河”，同时持续推动技术创新，通过不断加大研发力度来提升技术实力，稳固行业竞争力。近十年来，晶澳科技维持着每年研发投入占营收比例5%以上的水平。今年上半年，据公司半年报，晶澳科技研发投入占营业收入5.24%。截至2024年6月30日，晶澳科技共有有效专利1,827项，其中发明专利977项。相较于2023年底时所拥有的授权专利1,263项、其中发明专利285项的数据来看，晶澳接在半年内专利数量尤其发明专利取得大幅增长，公司专利数量在中国光伏企业中处于前列。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)
证券之星2024-08-31
山西证券：给予电连技术买入评级
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行业内外需持续复苏，以及汽车连接器产品出货量高增长，市场份额明显提升。　　汽车业务持续推进，陆续进入国内外主流客户。公司车载射频以及高速连接器产品，目前已逐步积累国内外众多头部整车厂商及知名TIER1客户，包括吉利、长城、比亚迪、长安、奇瑞、理想等，并且陆续实现量产出货。公司上半年汽车业务收入5.97亿元，同比增长90.28%，毛利率40.78%，同比+1.35pct。未来伴随新能源车智能化发展趋势，单车连接器数量和价值量也将逐渐提升，公司高频高速产品市场容量将进一步提升。　　消费电子伴随行业复苏，新品BTB连接器等扩大产品矩阵。消费电子行业经历2023年低迷后，24年稳步修复，公司消费电子端微型电连接器及BTB连接器收入4.96亿元，同比+40.92%，毛利率45.04%，同比+3.07pct。其中射频BTB连接器广泛应用于多通道、高频高速的射频连接，是sub-6G频率以上设备的关键零部件，有望打开消费电子单机价值量空间。　　投资建议　　预计公司2024-2026年营业收入42.51/54.28/63.60亿元，同比增长35.9%/27.7%/17.2%，预计公司归母净利润6.39/8.38/10.32亿元，同比增长79.5%/31.1%/23.2%，对应EPS为1.51/1.98/2.44元，PE为　　20.6/15.7/12.7倍，维持“买入-A”评级。　　风险提示　　宏观经济波动风险　　国际贸易摩擦导致供应链风险　　新能源车智能化发展不及预期风险　　行业竞争加剧风险　　财务数据与估值：证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券马天翼研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.29%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.02亿，根据现价换算的预测PE为19.39。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为56.74。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-31
分析师：英伟达市值或飙升至10万亿美元，Blackwell芯片将像“烟花”大放异彩
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2025 年 Blackwell 的出货量数据发布。 “我会说，这将是一场烟火盛宴。Blackwell 的终极烟火盛宴将在第一季度到来，届时将有第二季度的指引，”金迪格说。“明年年初 Nvidia 又将迎来一场烟火盛宴，我们将有望实现 10 万亿美元的目标。” 金迪格对这家芯片公司的预测是最乐观的，尽管华尔街仍然对这家芯片制造商持乐观态度。根据纳斯达克的数据，分析师给出的平均目标价为每股 151 美元，这意味着未来 12 个月该股还有 27% 的上涨空间。
Dan19772024-08-30
华安证券：给予移远通信买入评级
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。　　全球物联网模组市场需求向好，公司出货量稳居全球第一　　根据ABI Research数据，2023年蜂窝模组全球出货量以及收入规模较2022年略有下滑，预计2024年蜂窝模组全球出货量及收入规模较2023年有所提升，预测至2029年蜂窝模组全球出货量可达7.9亿片，市场规模可达94.95亿美元。根据Counterpoint数据，2024年第一季度全球蜂窝物联网模组出货量同比增长7%，其中，按国家和地区来看，中国和印度实现正增长，按下游场景来看，公共事业、路由器/CPE、车载等需求保持强劲，零售、医疗和工业需求仍然低迷。展望未来，端侧或边缘AI和低成本5G（RedCap）将驱动行业进一步增长。竞争格局方面，2024年第一季度移远出货量占比37.1%稳居全球第一。　　公司降本增效措施成效显著，衍生业务将进一步提高盈利能力　　公司2024年上半年综合毛利率18.14%，较去年同期提升了0.57个百分点，分季度来看，Q1、Q2毛利率分别为16.93%、19.26%，环比改善明显。公司上半年开始积极采取降本增效措施，精简人员或置换成本更低的研发人员等，销售、管理和研发费用率较去年同期均出现显著下降，其中研发和管理费用出现同比下滑。衍生业务方面，公司天线业务累积推出105款标准产品，并开始着手研发5G高增益振子天线和智能相控阵天线，同时公司ODM业务为行业PDA、POS支付、FWA、两轮智能出行、BMS、AIoT等行业的头部客户提供了PCBA解决方案，上半年收入增长超过50%。　　投资建议　　考虑到2023年下游需求疲软导致公司业绩出现大幅下滑，我们调整公司2024-2025年归母净利润预测值至5.23、7.22亿元（前值6.85、8.93亿元），新增2026年归母净利润预测值9.15亿元，对应EPS分为1.98、2.73、3.46元，当前股价对应2024-2026年PE分别为21.71X/15.74X/12.42X，维持“买入”评级。　　风险提示　　1）下游需求恢复不及预期；2）费用管控不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券要文强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.61%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.27亿，根据现价换算的预测PE为18.44。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为55.92。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-30
恒力期货能化日报20240830
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厂库105万吨，环比下降2%。国内炼厂出货量43万吨，环比增加25%，华东、山东、华南及东北增幅均较为明显，山东现货3470。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：等待企稳盘面： 1、PX01合约收盘价7740(-38, -0.49%)，持仓增加1683手至8.70万手(多空增仓)； 2、PX 9-1月差-244（-144），PX01-CFRC -161（-57）； 3、仓单100（-）。基本面： 1、实货：CFR中国均价为927美元/吨（-2.5，-0.3%），下午PX商谈价格小幅反弹，实货11月在920/940商谈，纸货1月在951买盘报价； 2、估值与利润：MOPJ价格为664.5美元/吨（-6.0），PXN $263(+3)； 3、供给：供应下降，国内PX负荷上升至86.2%附近（-0.2pct）；亚洲PX装置负荷上升至77.7%附近（-1.4pct），恒力、盛虹周内装置负荷有所下降，浙石化初步计划9月初歧化装置检修10天，PX预计降负；威联化学初步计划9月停车检修一套100万吨PX装置，持续时间10天左右； 4、需求：PTA负荷下降0.4%至82.2%，恒力石化PTA-5生产线于8月17日开始停车检修，涉及产能250万吨，220万吨生产线计划9月进行检修；四川能投100万吨PTA装置8月24日重启，此前于4月3日停车；台化兴业120万吨PTA装置计划9月起停车检修两周；东营威联250万吨PTA装置8月29日附近小幅降负； 5、下游：TA现货加工费356(+9)，TA01盘面加工费336.3（-1.4），长丝产销3成附近，短纤平均产销52%。策略：可适量套利多PX空原油。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。 PTA 方向：注意短期回调风险理由：周度负荷上升，盘面情绪良好。逻辑：今日EG2501合约收盘价4768（+19），日内增仓19769手至32.18万手，EG9-1价差为-32（+22）。现货方面，现货主流围绕01合约+4左右商谈，下午MEG内盘重心震荡坚挺，远期基差走强，9月下期货基差在01合约升水18-20元/吨附近，商谈4803-4805元/吨附近。华东主港地区MEG港口库存约67.33万吨（隆众资讯），相较上期去库0.81万吨；供给方面，乙二醇整体开工负荷上升至68.96%（+1.44pct），其中煤制乙二醇开工负荷68.47%（+2.26pct）；需求方面，下游聚酯负荷为88.1%（+1.4pct）；加弹、织造及印染的开机率维持增长，分别达到90%、75%和79%。江浙涤丝今日产销整体清淡，至下午3点半附近平均产销估算在3成附近；轻纺城市场总销量809万米（-34）。策略：多单可部分止盈风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。乙二醇方向：谨慎看涨理由：下游需求良好。逻辑：今日EG2501合约收盘价4759（+13），日内增仓7851手至30.21万手，EG9-1价差为-54（+9）。现货方面，现货主流围绕01合约-1左右商谈，下午MEG内盘重心震荡坚挺，市场交投一般，9月下期货基差在01合约升水14-15元/吨附近，商谈4777-4778元/吨，下午几单01合约升水12-14元/吨附近成交。华东主港地区MEG港口库存约68.14万吨（隆众资讯），相较上期去库0.28万吨；供给方面，乙二醇整体开工负荷上升至67.52%（+0.4pct），其中煤制乙二醇开工负荷66.21%（+2.06pct）；需求方面，下游聚酯负荷为86.7%（-0.1pct）；加弹、织造及印染的开机率维持增长，分别达到84%、69%和73%。江浙涤丝今日产销清淡，至下午3点半附近平均产销估算在3成略偏上；轻纺城市场总销量843万米（+96）。策略：多单可部分止盈风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。煤化工尿素方向：注意反弹风险，不追高逻辑：1.现货端，库存压力下，主流地区工厂报价继续向下松动，山东地区工厂低端报价创新低，成交火爆，带动市场交投氛围。 2.供应方面，故障停车增多，日产还为回升至17.5万吨以上，但仍比去年同期高，新投逐步兑现，加上装置复产，后续或回升到18万吨以上。需求方面，高温和环保等因素下工业依旧按需采购，农需扫尾阶段，复合肥成品库存较高，目前对尿素消耗量一般，整体实际需求仍较为分散，九月后期可能才会有小幅好转。本周企业库存量54.85万吨，较上周减少0.2万吨，环比减少0.36%万吨，因装置故障较多，部分企业出现降库，但整体市场刚需推进缓慢，主产销区部分企业仅维持产销平衡，仍面临累库趋势。出口方面，市场再传政策限制12月前国内尿素出口海外。整体而言，当前供应和政策压力仍存，需求较清淡，短时利好驱动暂不明显，不过现货继续处于年内低价或带来阶段性采购现象。市场预计短期偏弱整理，谨慎持续低价后迎来一波逢低采买带来的阶段性反弹，空间相对有限，需要继续关注延后的秋季复合肥启动状况。01盘面短期关注1800-1950。出口若持续受限，中长期上方压力较大。向上驱动：下游刚需向下驱动：淡储，保供稳价，累库风险提示：出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、淡储、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：回调。理由：累库压力抑制估值。逻辑：截止本周四，港口库存增长至109.3万吨（+11.98）。累库压力趋增，盘面出现高位走跌，而港口基差开始弱化，约01-50。同时，也印证了短期进口体量不会出现大幅缩减的判断。内地方面暂稳，局部小涨，但今年“金九”能否支撑内地价格仍存悬念。目前，短期估值见顶，符合预期；盘面估值依旧受困于高库存+国内外双高供应压力，但旺季证伪前，预计回调幅度不深，高不成低不就。策略：关注MA1-5反套机会。风险提示：油价异动。建材化工纯碱方向：震荡偏空行情跟踪：本周纯碱厂家总库存121.88万吨，较周一减少0.72万吨，跌幅0.59%，当前碱厂送到价格在1550元/吨左右，期现价格在1510元/吨，当下81-82%的开工差不多是目前碱厂的供需平衡点，不过下周检修陆续恢复，产量回升，且下游本周已完成小幅补库，后续无法继续维持平衡。而碱厂缓解库存压力的途径无非是下游补库或者上游减产，而两者目前都比较难实现。相较往年的持续盈利，目前的亏损仍在碱厂可承受范围之内，不足以推导到大规模减产，碱厂减产动力还是比较弱的。而依靠下游补库这条路径也比较难走，目前下游无论是浮法玻璃还是光伏玻璃基本面都处在低迷阶段，且还在减产，下游自身现金流恶化的情况下对于上游也在压缩库存的周期内，难以扩大补库，所以目前需求端是出于刚需下降而囤货需求也降低的阶段，整体供需面都难对现货形成支撑，即使存在反弹也难有延续性。长周期看，在地产-玻璃-纯碱的产业链下行周期里，行业都需要经历亏损-减产-行业出清的过程。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：低位不追空，反弹偏空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏弱行情跟踪：当前玻璃现货价格在1200元/吨左右，本周玻璃继续累库至7054.4万重箱，环比+2.74%，库存到达22年的历史最高位，8月本该是需求最旺盛的下游旺季备货阶段，然而到8月末也没看到任何旺季的迹象，主导供需持续失衡的主要原因也是玻璃的减产难度较大，相较于其他品种需求走弱后可以快速减产降负，以达到短周期的供需再平衡，玻璃的减产并不容易，而当前想要供需平衡，玻璃日熔量还需要下降3000-5000吨，这在短期1-2个月内还是比较难达到的。而除了供给端的减产，稳价的另外一条路径就是需求转好，目前加工厂刚需端是在萎靡，而投机需求看往年当玻璃价格打到足够低的水平，会触发中游贸易商的冬储备货预期，这在往年或许行得通，但今年在现货不断降价过程中，贸易商也时常补库拉低自身成本，但补到现阶段的地板价基本已经补不动了，而在明年预期更差的情况下，冬储逻辑基本站不住脚。相较于需求大方向走弱，想要实现供需再平衡的路径只能是行业的大规模减产。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：震荡偏空，注意低位反弹风险风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货2024-08-30
ETF甄选 | 大厂新品即将集中发布，政府持续收储带来增量需求，消费电子、地产类ETF表现亮眼
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rendForce披露数据，折叠屏手机出货量长期保持较高增速，且渗透率有望持续提升，预计2028年渗透率达到4.8%。华福证券认为，消费电子正处在短期企稳回暖、AI 带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点。根据市场调查机构Counterpoint Research的最新预测，到2024年，全球智能手机出货量将达到12.3亿部，同比增长5%。这结束了连续两年下降的趋势。消费电子大厂新品将于 9 月集中发布，板块情绪有望得到进一步催化。此外，AI 将率先落地手机等成熟消费电子产品，带动量价齐升。相关ETF：消费电子ETF富国(561100)、消电ETF(561310)、消费电子ETF(561600)、消费电子50ETF(159779)、消费电子50ETF(562950) 【政府收储带来增量需求，核心城市有望率先回暖】消息面上，住建部透露正探索房屋体检、养老金及保险三项制度，以建立房屋全生命周期的安全管理长效机制。目前，包括上海在内的22个城市已率先试点该模式，旨在通过综合机制保障房屋安全，提升居民居住品质。平安证券表示，降首付、取消房贷利率下限切实降低居民置业成本，政府收储带来增量需求；高库存城市减少供地、政府收地等举措从源头降低供应。尽管本轮收储与上轮三四线棚改去库存在资金体量、行业环境、居民加杠杆空间等存在诸多不同，但一二线城市或是本轮收储主战场，若仅考虑收购35城90平以下现房，5000亿收储资金或相对充足。展望下半年，楼市走向为关注核心，若楼市持续修复，产业、人口支撑更强的核心城市有望率先回暖，对应区域拿地积极、土储丰厚房企料率先受益，同时由于二手房持续分流新房需求，利好经纪行业；若楼市修复不及预期，重回政策博弈逻辑，政策仍具释放空间。相关ETF：房地产ETF基金(515060)、房地产ETF(512200)、房地产ETF(159768)、地产ETF(159707) 【智能驾驶市场加速渗透，政策产业共振向上】日前，乘联分会发布的《2024年6月汽车智能网联洞察报告》指出，2024年1-6月新能源乘用车L2级及以上的辅助驾驶功能装车率达到66.4%，当前市场仍以高价车型装载为主，同时智能驾驶市场正处在加速渗透的窗口期。此外，相关数据显示，2023年国内NOA（自动辅助导航驾驶）功能累计搭载量达到94.5万辆，其中高速NOA和城市NOA搭载量分别为70.7万辆和23.8万辆。预计2024年，这一配套规模将突破180万辆，2025年突破300万辆。太平洋证券表示，今年智能汽车有大的β机会，政策法规密集落地，加速应用试点出台。车路协同智能网联加速，政策产业共振向上。中邮证券认为，智能网联汽车系列强标的发布有利于汽车行业在智能网联汽车产品概念设计、研发、制造、售后等执行层面尽快统一共识，减少摩擦成本，推动技术创新和产品成熟度再上台阶。相关ETF：汽车ETF(159512)、智能汽车50ETF(516590)、智能车ETF(159888)、智能车ETF基金(159795)、智能汽车ETF(515250) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-08-30
戴尔赢麻了！
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解决方案业务没有前景可言，毕竟全球PC出货量早已触顶，加上各大厂商之间竞争激烈，不仅收入难有增长，连利润率也很微薄。服务器虽然竞争也激烈，但盈利能力要好于客户端，如二季度，囊括了服务器和网络业务的基础设施解决方案集团（Infrastructure Solutions Group，简称ISG）营业利润率为11%，远好于客户端解决方案集团的6.2%：除了利润率好于客户端外，服务器和网络业务在AI加持之下，迎来高速增长，二季度戴尔AI服务器收入31亿美元，环比大增82%，大超分析师预期的23亿！目前，第二财季AI服务器订单报32亿美元，超过上季的26亿美元。首席运营官Jeff Clarke说，该设备的积压销售在38亿美元，而潜在交易是这一数字的“好几倍”！展望下一季，戴尔预计整体营收在240-250亿美元之间，取中值计算，同比增长10%；预计ISG增速在30%左右！预计2025财年，戴尔的营收规模将达到955-985亿美元之间，中值970亿，同比增长10%；预计ISG增速约30%，CSG将持平或增长低个位数。预计ISG全年营业利润率在11%-14%之间，CSG在5%-7%。总的来说，当下的戴尔可谓是风生水起，AI服务器高增，客户端业务虽然下滑，但未来随着win10系统将于2025年10月结束服务和AI PC登上历史舞台，预计PC市场将迎来新一轮更新周期！戴尔赢麻了！
老虎证券2024-08-30
长阳科技：8月28日接受机构调研，中信证券股份有限公司、深圳市景从资产管理有限公司等多家机构参与
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量子点反射膜等应用，有效提高了公司产品出货量；此外，针对海外头部客户，导入了有竞争力产品，后续有望继续扩大公司在反射膜领域全球影响力。光学基膜方面，公司通过不断的改善光学基膜关键指标，提升显示用光学预涂膜等产品的出货占比，通过提升产品品质，产品应用中OC离型膜基膜等产品占比稳步提升，毛利率同比改善，为后续公司产品毛利率改善提供了良好的基础。问：固态电池是否还需要用到隔膜？答：首先固态电池中需要使用隔膜，只是固态电池对技术要求较高对隔膜有新的功能要求，如高孔隙率，大孔径，高弹性能。目前公司接触的固态或半固态电池公司都广泛需求新类型的功能膜。如果该行业产出在100Gw，新型功能性隔膜用量在15亿到20亿平米左右。随着固态电池行业快速发展，固态电池用隔膜将迎来飞速增长。问：公司半固态电池、固态电池布局情况？答：固态或半固态电池按电解质分目前有三种路线，分别为硫化物，氧化物和聚合物电解质。我司独家开发的具有超高孔隙率（≥85%）、超大孔径（85~100nm）、可压缩性高（≥50%）的隔膜产品可广泛用于不同技术路线上。应用在聚合物固态电解质电池时，可实现电解质离子电导率领先同行一个数量级。应用在其他电解质路线上，在客户实际使用中可有效解决碳硅负极或锂金属负极的膨胀问题。总体上讲，该产品在改善固态和半固态电池的循环寿命，电池的容量、使用温度、安全性和循环性能较传统隔膜有突破性的提升。公司产品已取得该行业头部客户小批量订单，以及腰部客户的企业订单。问：CPI薄膜市场规模、国内竞争格局，公司进展情况？答：据艾瑞咨询报告显示，近几年折叠屏销量呈现快速上升趋势，2023年中国折叠屏手机出货6.1百万台，同比增长69.1%；预计2024-2025年仍将保持高速增长，2024年有望出货10.7百万台，预计同比增长74.5%，2025年有望出货17.6百万台，预计同比增长64.7%。随着折叠手机的用户体验提升以及终端售价不断下探，同时叠加未来三折屏手机、苹果折叠手机等新品拉动下，预计折叠手机出货量、渗透率有望保持快速增长的态势。但是，在CPI薄膜等高端市场方面，我国生产工艺技术仍然处于落后地位，西方及日韩企业长期垄断，亟待加速技术突破，国内行业在柔性显示用CPI薄膜仍处于小规模量产前夕。公司自2018年开始着手CPI薄膜（无色透明聚酰亚胺薄膜）的研究开发，公司自上游原料供应商采购的聚酰亚胺单体，自行完成单体聚合，然后加工成膜，相关浆料为公司自研产品。该产品需具备拉伸强度强、断裂伸长率佳、弹性模量高等机械性能突出，同时在光学性能上需达到高透、低雾耐黄变等关键性指标，该产品如果成功将有望突破国外企业对透明CPI膜材的长期垄断局面。公司将加快推进CPI薄膜的终端客户验证，并积极落实“年产100万平方米无色透明聚酰亚胺薄膜项目”的投资建设。问：公司未来发展战略？答：首先，公司将继续做大、做强、做精反射型功能膜，并积极开拓新的应用场景，继续扩大在全球的市场份额；其次，集中资金和研发团队继续加大光学基膜、固态及半固态用隔膜和CPI（无色透明聚酰亚胺薄膜）等研发投入，突破核心技术壁垒，完成产业化及全面进口替代的同时，打造冠军产品系列；再次，公司将重点聚焦新型显示、半导体、5G、新能源汽车及储能这四大应用场景，重点开发这四大应用场景中严重依赖进口且急需实现进口替代的关键性功能膜产品，研发和储备面向未来科技前沿的新产品。长阳科技（688299）主营业务：反射膜、背板基膜、光学基膜及其它特种功能膜的研发、生产和销售。长阳科技2024年中报显示，公司主营收入6.47亿元，同比上升14.82%；归母净利润1705.74万元，同比下降71.92%；扣非净利润938.75万元，同比下降78.45%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入3.33亿元，同比上升6.59%；单季度归母净利润882.46万元，同比下降75.36%；单季度扣非净利润305.98万元，同比下降89.37%；负债率36.64%，投资收益-80.4万元，财务费用135.31万元，毛利率24.57%。该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1677.67万，融资余额减少；融券净流入144.18万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-30

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