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二次递表！海外扩张资金不足，钧达股份(002865.SZ)赴港上市“迫切”？

据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的出货量计，在专业制造商中，钧达股份的N型TOPCon电池全球市场份额约46.5%，排名第一；钧达股份的光伏电池全球市场份额约12.8%，排名第四。虽然公司市场销量很高，不过由于行业竞争压力大，光伏产品价格下降程度日益加剧，使得每一个订单基本上都亏损，所以销得越多，亏得越多，产业链越长也亏得越多。中国光伏行业协会指出，近段时间以来光伏产品市场价格持续下滑，整个行业陷入非理性竞争的恶性循环。据了解，受光伏硅料、硅片、电池、组件价格均大跌影响，今年上半年国内光伏制造端（不含逆变器）产值约5386亿元，同比下降36.5%。在行业竞争下，钧达股份转型光伏行业的红利未能延续到今年。上半年，钧达股份收入为63.55亿元，同比下降32.3%，净利润亏损1.66亿元，扣非净利润亏损3.9亿元。第三季度，钧达股份业绩亏损规模继续扩大。最新业绩报告数据显示，钧达股份2024年前三季度营业收入为82.02亿元，同比下降42.96%；归母净利润为-4.17亿元，同比下降125.45%；扣非归母净利润为-7.35亿元，同比下降146.74%。经营资金不足，赴港上市融资如今钧达股份陷入亏损当中，营收和净利润双双下滑，还面临由于光伏产能过剩，光伏电池片价格大幅下跌等行业困境。为解决经营困境，钧达股份将目光投向了海外市场。 2024年3月，钧达股份宣布投资4.5亿美元在越南义安省建设14GW光伏电池生产基地，计划2024年四季度完工并投产。 7月，钧达股份又将目光投向了中东。7月26日，钧达股份宣布在阿曼苏丹国苏哈尔自贸区启动年产5GW高效电池项目。根据多家媒体报道，钧达股份投资的该项目并未取得显著进展。而这与公司紧张的资金链和较高的负债率有很大关系。数据显示，2021年钧达股份短期借款及一年内到期非流动负债金额仅5.59亿元左右，截至2024年前三季度，钧达股份上述负债合计近20亿元。除上述负债外，公司短期需要支付的应付票据及应付账款还有35.85亿元亿元，同期公司货币资金仅为32.2亿元，存在一定的资金缺口。目前来看，由于大规模对外扩张，日常经营性现金流不足以满足扩张所需，钧达股份只能频繁对外融资。在债务压力较大以及扩产的需求下，钧达股份将目光投向了港股，希望成为国内第一家实现“A+H”上市的光伏企业。钧达股份也将希望寄托在港股IPO上，在此次招股书中，钧达股份明确表示，募资投向是要建设海外工厂，并加大海外销售力度。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-31

未来能源全产业链产值超25万亿，海博思创上市在即，加速布局国内外业务！

nk数据显示，2023年，全球储能电池出货量达到224.2GWh，同比增长40.7%，其中中国企业储能电池出货量为203.8GWh，占全球储能电池出货量的90.9%。EVTank在《中国储能行业发展白皮书（2024年）》中预测，到2030年全球储能电池的出货量将达到1397.8GWh。 EVTank还预测，包括核能、氢能、生物质能、太阳能光伏和新型储能等在内的未来能源全产业链产值在2035年将超过25万亿元。在未来广阔的市场发展空间下，招股书显示，2021年至2024年上半年，海博思创实现营业收入分别为8.38亿、26.26亿、69.82亿和36.87亿元人民币，复合增长率约为188.67%；净利润分别为0.11亿、1.77亿、5.78亿和2.82亿元人民币。企查查数据显示，近十年，我国储能相关企业每年注册量基本保持逐年增加的趋势，2024年前三季度，我国储能相关企业注册量达6.3万家，同比增长21.7%。除了扩张项目外，海博思创也在不断的通过与高校合作，进一步深化了产学研深度融合，提升公司技术实力。今年9月，海博思创又与清华大学成立了电化学储能系统构网型关键技术联合研究中心，将围绕”新型储能变流器关键技术研究及产品开发”“新型储能系统构网型控制技术”“新型储能系统宽频振荡抑制技术”等，开展系统性、前瞻性研究，未来双方将积极推动重大科技成果的落地。与此同时，海博思创也在海外市场展现了强劲的扩张势头。一边在北美储能行业巨头Fluence达成长期合作，共同研发前沿储能技术，还与Luminous Energy签订战略合作协议，共同在北美投资开发储能项目。还与法国储能投资运营商NW的合作进一步深化，签订了500MWh储能产品供货及美国两个项目的总承包合同，并计划在2026年底前交付超过1GWh的储能产品，等等。值得一提的是，海博思创近期正式宣布，其亚太区新总部落户澳大利亚悉尼，并已于10月21日正式开业，此举将进一步加速澳洲市场的增长。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-31

财报简评：五粮液、万华化学、隆基绿能

%；单晶电池对外销售4.16GW；组件出货量51.23GW(其中BC组件销量13.77GW)，同比增长17.70%，对比大幅押注topcon路线的晶科能源组件出货量为67.65W，出货量相对落后一些。隆基明显还处于资本开支期，Q3亏损环比是减少的，单季度亏损从前两季度的二十多亿减少到12.61亿。但经营性现金流净额看起来压力就比较大了截至Q3是83亿，单季度-19亿，比Q1好一些。截至Q3经营性现金流净额是-83亿，持续失血，晶科能源是-3.647亿。应付也从年初的404亿减少到355亿，等于是拖着供应链的钱多还了点回去。货币资金从年初的573亿到Q3是511亿。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金48亿、晶科能源是57亿。投资支付的现金757亿应该是理财吧。整的来看隆基绿能投产还是比较循序渐进，没有大干快上，后面还得看BC落地情况和客户的喜好程度在财报上能不能反应出来吧。BC这块产能还小，暂时财报上没看出来效果。后续就看BC是不是能在效率和成本上把topcon比下去了，晶科这块前面资产开支较大，如果BC能淘汰TOPCON那这波隆基有望重回第一，隆基的计提还算充分，TOPCON潜在计提空间就不一定了。如果不能的话，只能期待行业复苏了，政策已经开始卡着行业上游硅料产能，在明年有望看到一个行业复苏，但隆基能否重回巅峰，还得看BC的领先和实际落地情况。 PS:本文分享学习思路，不做投资建议。

证券之星2024-10-31

三季度全球智能手机出货量激增5%，小米、OPPO、vivo排三四五位

最新数据显示，该季度全球智能手机市场总出货量猛增5%，达到了3.1亿台，是自2021年以来表现最强劲的三季度。 Canalys认为，这一成长得益于各大智能手机品牌积极推出的具有较高性价比的新产品组合，以及更新周期和消费者信心增强的推动下，促使本季度出货量的增长。在这一季度中，三星以5750万台的出货量位居全球市场第一，通过精简其入门级产品线，成功提升了市场地位。紧随其后的是苹果，其iPhone 16系列在新兴市场表现强劲，出货量创下5450万台的历史新高，位居第二。小米则凭借在核心市场的新产品库存策略，以4280万台的出货量和14%的市场份额位居第三。OPPO和vivo分别以2860万和2720万台的出货量排名第四和第五，在竞争激烈的亚太地区表现稳健。 Canalys分析师指出，苹果第三季度出货量创下历史新高，这得益于在世界移动通信大会（WWDC）发布Apple Intelligence后，消费者积极从旧款iPhone 12和13升级到新机型。苹果在印度的生产布局有效缩短了交货周期，加快了预购订单流程，并通过具有竞争力的价格刺激了本地需求。在激烈的市场竞争中，OPPO、小米和vivo等中国智能手机厂商也展现出了强大的竞争力。OPPO通过简化产品线，重塑A3系列，在100-200美元价位段取得了显著成绩，特别是在东南亚地区实现了同比30%的增长。小米则凭借其强大的开放市场和品牌门店，推动中高端产品的出货量，吸引消费者转向Pro系列。vivo则通过扩大V40系列的型号覆盖范围，增强其中端产品线，进一步巩固了其在市场中的地位。 Canalys分析师乐轩表示：“各大厂商正优化库存定位并强化品牌建设，为2025年的增长做准备。受益于入门级产品的价格竞争和渠道激励，东南亚和拉美等新兴市场表现优于整体市场。然而，通胀压力限制了超低端设备的利润空间，使得持续的价格战面临挑战。在美国、中国和西欧等成熟市场，高端市场的增长将由AI驱动的差异化推动。”

金融界2024-10-31

全球市场份额快速攀升，石头科技大力提升全球市场占有率

同比增长 15.7%。石头科技本季度出货量全球第一，这是中国厂商首次在智能扫地机器人市场登顶。在石头等头部品牌的发力之下，今年以来，我国清洁电器增长态势明显，大有复苏之势，凭借两位数的增幅，成为家电大市场重要的增长引擎。奥维云网推总数据显示，今年前三季度国内清洁电器234亿元，同比增长11%。清洁电器零售量1901万台，同比增长17.9%。扫地机器人销售额94.6亿元，同比增长19.7%。第二增长曲线逐渐明确值得留意的是，三季度为清洁电器领域传统淡季，各大品牌新品密集上市，为四季度销售旺季打下基础，这也导致了三季度大量费用投入前置，而带来的收入需要延迟在四季度确认，在一定程度上会拖累三季度的利润表现。目前，不少行业财报数据中，三季度单季度表现均有着较大下滑。但就奥维云网统计的销售数据分析，石头科技在7-9月GMV增速分别为23%、29%、69%，相比之下不少品牌在7-9月的GMV增速则是大幅度下滑，对利润表现拖累较大。相比之下，石头销售大幅提升带来的规模效应之下，对公司的利润率影响也是最小。而今年四季度，双十一大促前空前的“国补”力度，也让国内众多家电品牌市场表现均迎来大幅上升。奥维云网统计数据显示“国补”实施后，今年8月26日~10月13日，国内扫地机器人市场零售额线上、线下分别同比增长63%和94%。而石头科技在这一轮消费狂潮中表现则尤其突出，其销量和市占率增速远超竞品。在京东平台，石头自营渠道的P20 Pro扫地机器人一机难求，持续霸榜多日，目前仅剩下P20 Pro上下水版在售，而P20 Pro水箱版和G20S Ultra出现断货而下掉了链接。此轮“国补”刺激之下，石头科技受益的除了扫地机器人，其力推的洗衣机通属于“国补”八大类中，其根据奥维云数据，10月14日至20日双十一第一周，石头洗烘一体机在诸多洗衣机品牌中排名前三。在10月14日~10月29日京东家电竞速榜，全品类品牌TOP10排行榜的累计榜中，石头位居前十，而其他则是海尔、美的、格力等传统老牌家电企业，这也意味着石头科技作为科技企业切入到家电行业赛道，已经站稳脚跟。对于石头科技而言，洗衣机这一业绩显得尤为珍贵。石头在去年切入到洗衣机赛道，推出首款洗烘一体机产品。外界对此质疑不断，在巨头林立的白色家电领域，石头要抢占市场份额颇为不易。不过，凭借独家自研的行业第三种烘干技术——分子筛低温烘干，和在清洁电器赛道积累的口碑，今年以来石头科技洗衣机增长迅猛，远超市场预期。随着市场反馈日常热烈，石头科技也开始明确将培育洗衣机品类为公司第二增长曲线作为公司的重要战略。目前，公司洗衣机事业部日益壮大，与清洁电器事业部并列运行，目前该事业部研产供销团队均已配备齐全开始全独立运作。与此同时，石头科技也在加快洗衣机产品出海的步伐，借力此前扫地机出海搭建的销售渠道，石头洗衣机有望在海外迎来快速增长。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-31

中金：大选前的交易策略，建议关注港股科技！费率最低的恒生科技ETF基金(513260)震荡上行涨近1%

有连云2024-10-31

Meta正在自研AI搜索引擎，AI人工智能ETF(512930)翻红涨近1%，折叠机或将扩大消费电子市场空间，消费电子ETF(561600)本月以来份额增长显著

rendForce披露数据，折叠屏手机出货量长期保持较高增速，且渗透率有望持续提升，预计2028年渗透率达到4.8%。伴随着华为三折屏专利等技术上的逐渐迭代更新，折叠终端有望打开更大市场空间。相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF平安(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年9月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为中际旭创(300308)、海康威视(002415)、新易盛(300502)、韦尔股份(603501)、科大讯飞(002230)、中科曙光(603019)、金山办公(688111)、澜起科技(688008)、寒武纪(688256)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比53.34%。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年9月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、三七互娱(002555)、昆仑万维(300418)、恺英网络(002517)，前十大权重股合计占比55.05%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年9月30日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、京东方A(000725)、中芯国际(688981)、工业富联(601138)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、寒武纪(688256)、亿纬锂能(300014)、兆易创新(603986)、歌尔股份(002241)，前十大权重股合计占比51.56%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-31

微软财报超预期：云计算与AI业务驱动营收利润双增长

分析公司Gartner估计全球个人电脑出货量下降1.3%，微软在帮助客户应对安全软件故障方面投入了大量精力。为进一步支持其云计算和人工智能领域的扩展，微软宣布将与贝莱德合作设立人工智能基础设施投资基金，初始资金目标为300亿美元。微软是ChatGPT开发公司OpenAI的主要投资方，OpenAI本月估值达1570亿美元。此外，微软的基础设施支出显著增加。第一财季公司在房地产和设备上的投资增长50%，达149.2亿美元，高于分析师预期的145.8亿美元。瑞银分析师指出，截至9月30日，微软的融资租赁已达1080亿美元，其中部分资金将用于支持人工智能相关的云计算需求。今年以来，微软股价上涨约15%，而同期纳斯达克指数上涨了24%。财报发布后，微软盘后股价一度升至442.06美元，随后跌回之前水平。（来源：谷歌）

Sissi2024-10-31

大事临近！A股又不淡定了？

头新品催化不断，换机需求带来的不仅仅是出货量的反弹，还有硬件价值量的提高。华为鸿蒙概念股今天也很强势，润和软件、会畅通讯涨逾15%，诚迈科技、软通动力、科蓝软件、常山北明涨逾10%。近期有消息称，目前华为Mate70系列正抓紧投产，为11月上市做准备。11月部分零部件的计划投产数相较Mate60同期增加约50%。今天低空经济板块掀起了涨停潮。万丰奥威、山河智能、中信海直、东安动力、光洋股份、川大智胜涨停，上工申贝 8天7板。近日产业链迎来一则重磅催化剂，27日据小鹏汇天消息，小鹏汇天飞行汽车智造基地正式动工，将用于生产分体式飞行汽车“陆地航母”的飞行体部分，规划年产能1万台。接下来将于11月12日在中国航展上进行“陆地航母”全球公开首飞，并在今年年底启动预售，2026年开始大规模交付，并期望年销超过1万台，单台售价不超过200万元。另外，近期随着房地产成交量出现边际好转，验证此前政策有效，地产板块也逐渐回暖。今天再度上涨，盘中一度涨近3%，光明地产、华夏幸福、光大嘉宝、皇庭国际相继涨停。 9月24日以来，央行、住建部、财政部、金融监管总局等多部门针对房地产市场推出一揽子增量政策，10月政策效果有所显现。从新房市场反馈来看，44城商品房成交量在10月初因假期及结构性因素作用而走低，但第42周（10.12-10.18）成交量明显提升，环比提升71%达到2.8万套，第43周（10.19-10.25）成交2.6万套，较9月周均增长约73%。一线城市的二手房成交量环比上涨显著，上海10月1日至28日，全市二手住宅成交已破2万套，环比9月同期上涨52.3%。此前月成交的一个平均水准大概约1.5万套。深圳方面，根据乐有家监测数据，截至10月29日，深圳10月二手住宅累计过户量为5627套，较9月同期上涨76%；深圳出台新政后（9.30-10.28）乐有家门店新房成交量对比新政前上涨501%；截至10月29日，深圳全市新建商品住宅认购量达到11911套，为近年来首次破万套。 02 10月倒数几日，市场回调相比前两周小幅提升，许多关健事件节点的临近对投资有很大的影响。自9月底到10月初那波迅速拉升的行情以来，无论从题材活跃度，个股涨幅，还是市场成交量，都证明了绝大部分资金还留在市场中，虽然表现出来的是普涨的特征，但是轮动速度却非常之快。一些关键事件节点的临近让A股市场处在一种看似缺乏明确主线的状态，而都是基于各自预期进行交易的体现，这些关键事件有： 1）11月4日-8日举行的全国人大常委会议； 2）11月5日美国总统大选投票； 3）11月6日-11月7日美联储议息会议。先看外因，Trump2.0已经在美股市场提前抢跑，华尔街似乎已经相信了特朗普就是他们的下一届总统了。昨晚特朗普概念股“特朗普媒体科技集团”开盘一度大涨14%，中间多次熔断，该股10月以来股价翻了2.2倍。特朗普支持的比特币一夜之间也创出了新高。美债收益率、黄金价格也在同步上涨。从美国赌博网站上押注的胜率来看，特朗普已经遥遥领先哈里斯，加上对手近期表现拉跨，所以市场认为他已经胜券在握。如果未来四年同中国打交道的是特朗普的话，那么我们面对的可能是更为严苛的贸易条件，这几天国内市场的一些板块、以及港股的回调也对此做出了回应，资金在这个时候沉不住气，拖了大盘后腿。在国内市场需要一些利好来对冲特朗普当选的风波时，纷纷把目光放在了紧接着的财政方案，也有相应的传言试图引导市场预期。譬如路透社报道，下周人大常委会议可能会批准在未来几年发行超过10万亿元人民币的额外债务以刺激经济。消息一经传出，前天A50突然拉升，但经不住Trump Trade的挤压，最后又转跌了。而另一方面，10月底又是三季报密集发布的时期，尤其是最后两天，业绩暴雷的，以及并购重组被证伪的，都会给板块炒作浇上一盆冷水。譬如之前提到的莫高股份，不少炒作并购重组，连拉数板的个股开始收割“韭菜”。还有自己证伪，同时业绩又暴雷的。比如今天跌停的澳柯玛，股价已经创下两年新高了，在收获了三个涨停板后，昨日公告声明暂无资产注入重组计划，市场传言不实。同时三季度归母净利润仅剩下283万元，同比减少97.39%。月底，之前增量资金带来的热情效应已经消耗得差不多了，加上诸多尚不明确的关键事件临近，一些资金就会选择落袋为安或者继续观望，所以行情也在慢慢降温。本月ETF这类投资工具的崛起，给市场成交量贡献不少子弹。根据近期公开的统计数据，目前A股市场ETF总规模已高达3.59万亿元，市场上共有802只股票型ETF，规模达2.8万亿元，占整个ETF市场的近80%。但A股主动投资规模自2021年高位后持续回落，目前规模回落至4万亿以下，大致在3.5万亿左右，可能也涉及到10月回本赎回的一股趋势。面对不确定性较高的市场，我们应该如何做？ 03 总的来说，牛市高度并非完全由基本面来决定，政策和外部事件将对震荡行情能否破局走牛产生更加关键的影响。所以，在前面列举的这些关键事件有了结果之前，市场缺乏真正的“主线”，这个时候并不适合激进加注。比较稳健的操作可以是，守住一些低波动，但长期基本面依然乐观，例如有色、能源、船运等板块。同时可以关注回归特朗普交易后，未来我国企业出海投资仍有优势的产业，例如运输设备、电池、特钢等，或者真正受益于基本面改善，估值有望随着流动性修复的板块，譬如保险、消费、电新等。总之，政策对抗通缩，刺激经济的决心已经明显，这意味中长期的基本面趋势开始孕育，A股的资金生态也在经历一场巨变，慢牛更需要耐心。（全文完）

格隆汇2024-10-30

手机“巨头”动作不断！消费电子持续走强

器、存储、电池、散热等单机价值量提升。出货量上，高存量机型为适配AI功能，将带来巨大换机需求。中长期来看：手机零部件规格进一步提升带来ASP增加。同时AI应用逻辑跑通有望缩短中长期的手机换机周期，带动稳态年化出货量增长。（2）此外，AI将加速新硬件形态探索。诸如ARVR、手表等AIOT产品有望在AR赋能下探索新的应用场景，加速消费电子新硬件形态创新。

格隆汇2024-10-30

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