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晶赛科技：8月27日接受机构调研，国联证券、贝寅资本等多家机构参与
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TR全屋光纤组网等。目前公司相关产品出货量较少。问：请公司介绍客户的认证流程及认证周期？答：复新客户认证流程为公司资质评估-现场稽核-规格书样品寻样-技术交流（需要时）-小批量导入-批量供货。其中现场稽核环节主要对质量管控（文件和现场执行情况）、供应链管理能力及研发能力进行审核。客户认证周期一般为6至12个月不等，部分客户认证周期可能超过12个月。问：请公司未来预计在哪些领域重点发力？答：复公司未来将依托温补晶振、音叉晶振、RTC实时时钟晶振、差分振荡器等新产品的产能释放，重点推进汽车电子、高端消费电子、光通讯、储能等领域的市场开发工作。问：请介绍公司的研发模式答：复公司采取以自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，研发工作主要由公司技术中心负责，工程部、品质部、制造部等部门协同开展。确定研发需求后，公司针对每个研发项目组织技术人员成立专门项目小组开展研发活动。部分研发项目选择合作研发，主要目的是利用合作方成熟的研发手段和已有设备减少早期研发投入，降低因研发失败而造成的投资风险。问：请公司未来产品的研发方向答：复公司未来将重点推进高频晶片及小尺寸产品的研发，持续推进音叉晶振、实时时钟晶振、温补晶振等产品的小型化。问题10公司中长期的发展规划？复公司将继续深耕石英晶振行业，将石英晶振产品做精、做全，提升高端产品的产能占比，着力拓展中高端应用市场及海外市场。提升产品结构及客户结构，力争成为国际先进的石英晶振企业，打造国际知名的石英晶振品牌。晶赛科技（871981）主营业务：从事石英晶振及封装材料的设计、研发、生产及销售。晶赛科技2024年中报显示，公司主营收入2.61亿元，同比上升56.15%；归母净利润567.2万元，同比上升229.92%；扣非净利润333.0万元，同比上升124.97%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入1.38亿元，同比上升46.82%；单季度归母净利润622.86万元，同比上升228.01%；单季度扣非净利润432.23万元，同比上升156.23%；负债率36.4%，投资收益-91.6万元，财务费用55.06万元，毛利率12.68%。该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入100.55万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-29
康冠科技：8月29日接受机构调研，中国国际金融股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司等多家机构参与
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亿元上半年通常是公司的淡季，各业务板块出货量同比都有较好增幅。在传统淡季也实现了可观的营收增长奠定了公司今年稳中求进的总基调。报告期内，实现归属于上市公司股东的净利润约 4.09 亿元，第二季度毛利率环比有所提升。上半年部分原材料价格快速上行，公司的智能电视及智能交互产品虽然是成本加成模式，但是价格的传导有滞后性，因此持续上行的原材料价格会对利润端产生压力。根据公司过往的表现来看，原材料价格落时，未能体现的价格传导将会有所体现。分业务板块来看智能交互显示产品实现营业收入 18.17 亿元，同比增长 7.08%，出货量同比增长 21.22%，这部分增长主要来自专业类显示中电竞显示器份额的增长以及智能交互平板的需求复苏；创新类显示产品实现营业收入 6.45 亿元，同比增长 94.13%，出货量同比增长 198.92%，受到公司大力扶持并且不断结合前沿技术提升产品力的创新类显示产品，继续保持高速增长；智能电视凭借其领先的市场地位，稳固公司业绩的基本盘实现营业收入 38.09 亿元，同比增长 52.66%，出货量同比增长 52.17%。问题二、公司经营现金流量同比较大波动的原因？2024 年上半年实现营业收入约 66 亿元，公司预计下半年订单较多。在付款端，公司采取“以销定产，以产定购”的采购策略。公司依据订单需求采购了充足的原材料以应对下半年旺季；在款端，公司应收账款较上年末减少了约 4.41 亿元，说明公司的款正常。公司目前账面资金充裕，货币资金和交易性金融资产合计约有 33.87 亿元，足以保障公司的正常运作。问题三、公司在费用支出方面有较大增长的原因？报告期内，公司研发费用约 2.92 亿元，研发端持续投入，较去年同比增长 5.68%。销售费用 1.98 亿，同比增长 62.30%，管理费用 1.60 亿同比增长 8.13%。在研发费用方面公司还是坚持技术为本，即使在利润阶段性承压的情况下依旧没有缩减研发投入。在公司柔性化制造、定制化研发的经营模式下，持续的研发投入是不可或缺的。销售费用一方面随着营收规模扩大相应增加，另一方面自有品牌目前仍在前期市场开拓阶段，需要广告营销费用持续投入来打造品牌的影响力；管理费用增长系公司总体人员规模增加，相应的工资开支增加，导致费用增长。问题四、公司的毛利率变化情况？公司近几年整体毛利率保持基本稳定，2024 年上半年为 13.92%其中，第二季度毛利率环比有所提升。拆分各业务板块，智能电视业务毛利率较去年同期下滑较多，同时智能电视业务收入占比 57.70%，是影响公司整体毛利率的较大因素。智能电视业务虽然是成本加成模式，但是价格的传导有滞后性，因此上半年快速上行的原材料价格对智能电视业务的毛利率产生压力。根据公司过往的表现来看，原材料价格落时，未能体现的价格传导将会有所体现。智能交互显示产品的毛利率随市场需求逐步复苏，得到环比改善。预计随着需求不断暖，毛利率仍有改善空间；第二季度公司整体毛利率的环比改善主要受到创新类显示产品毛利率提升的影响，该业务在高性价比的市场渗透策略下，随着规模效应的凸显、出货量不断增长，毛利率环比改善。问题五、公司对创新类显示产品最新战略规划是怎样的？总体上对于创新类显示产品的战略规划不变，仍然是积极推进创新类显示产品业务，大力支持自有品牌的发展，努力提高该业务的收入占比，未来使创新显示产品业务尽快成为公司收入的支柱之一。KTC 品牌以随心屏、高品质电竞显示器等产品为核心，提供多样化的创新类显示产品；皓丽（Horion）品牌专注于会议类交互平板的研发与制造，其智能会议平板等产品在政企、教育和医疗领域广受欢迎；FPD 品牌围绕家居场景及汽车显示领域，推出智能美妆镜、VR 眼镜和悬浮 OLED电视等创新智能显示产品。在具体经营方针上，已有产品形态的产品如电竞显示器等，以高性价比的市场下沉策略提高市场占有率，后续再努力提升盈利能力，并且公司已经看到了在营收高增的同时盈利能力的边际改善；新型产品形态的产品如随心屏、美妆镜之类会多条线开展，争取做出更多类似爆款。总体上实现在保障营收水平的同时，通过规模效应、有设计和产品力溢价的产品及品牌出海溢价的策略，保障较高的毛利率水平。问题六、公司在 I与公司产品融合方面的情况？公司高度重视 I 等前沿技术在自身业务领域的布局与运用。公司通过 I 技术的赋能，成功构建了多元化的产品矩阵，覆盖了“I+办公”“I+教育”、“I+医疗”、“I+娱乐”等多个关键场景。“I+办公”赋能皓丽智能交互平板，打造智能文字、智能图表等提升用户体验和生产力的功能。“I+教育”赋能皓丽智慧讲台和智慧黑板以及 I 学习机帮助个性化教学辅助。“I+医疗”赋能康冠医疗 I 一体机，通过智能诊断帮助医生快速判断病症。“I+娱乐”赋能 FPD 智能美妆镜与 KTC 随心屏，前者通过 I 妆容模拟与 I 语音控制为客户带来一体式美妆综合体验；后者通过 I 语音助手随时随地唤醒，解放用户双手增强人机交互。问题七、公司子品牌现在的出海进度？公司的三大子品牌——“KTC”、“皓丽(Horion)”和“FPD”及其 ODM 业务构建起了公司的创新类显示产品业务，报告期内创新类显示产品实现营业收入同比增长 94.13%，出货量同比增长 198.92%。其中，“KTC”品牌由于最早进入跨境电商出海领域，已经建立了最为完善的销售网络。其他两个品牌在发展过程中，充分借鉴了“KTC”品牌的成功经验。目前三大子品牌在欧美市场的销售策略主要是通过亚马逊平台以及独营站进行销售；而在东南亚市场，则主要依托于当地电商平台。上架的产品方面也在逐步完成国外产品认证，补充产品矩阵。同时三大子品牌也在全球积极参展，提升品牌的全球知名度，促进与全球合作伙伴的深入合作。问题八、公司在规避供应链风险上有哪些措施？上游方面，公司与全球顶尖的液晶面板制造商建立了稳固的合作关系，确保了原材料的高品质和供应稳定性。下游方面，公司的主要客户在海外，自 2014 年来，海外市场份额逐年提升，2024 年上半年内销占比 16.21%，外销占比 83.79%。根据公司未来两年技术支持及服务中心发展规划，公司拟在全球范围内新建多个技术支持及服务中心，辐射范围涵盖欧盟、北美、拉美、非洲、印度、韩国、日本等全球主要智能显示终端市场。目前公司已经在中国香港、中国台湾、韩国、日本、美国、墨西哥、阿联酋、波兰设立全资子公司，报告期内又新增了三家子公司，并有多处海外办事处及海外合作工厂，该布局使得公司能够进入多个国家和地区的市场，扩大其业务范围和市场份额。通过MTO 战略，公司可以将原材料以半散件或者散件的方式出口到对应地区当地进行组装，提高了公司整体周转速度的同时减少仓储和物流的成本，规避相关下游供应链等风险。问题九、对于后续公司经营的展望？从公司的整体目标来看，公司上半年公司营收 66 亿元，下半年进入传统旺季，销售规模有望更进一步。按营收构成来看，上半年智能交互业务营收同比转正，出货量增长21.22%，说明市场需求在逐步复苏，并且随着需求复苏，盈利能力方面也有边际改善。预计下半年随着欧美市场未完成的教育信息化政策的继续推进和产品更新换代需求，及新兴国家的市场开拓，智能交互业务需求进一步复苏，营收和毛利率有进一步改善的空间。创新类显示产品上半年营收依旧高增，同比增长 94.13%，出货量同比增长 198.92%。公司创新类显示产品采取高性价比市场渗透策略，随着出货量不断增长，规模效益凸显，毛利率有进一步改善的空间。从长远角度来看，公司的规划仍然是积极推进创新类显示产品及自有品牌业务，努力提高该业务的收入占比，未来使创新显示产品业务尽快成为公司收入的支柱之一。在智能电视方面，从历史的市场表现来看，下半年“一带一路”国家的智能电视出货量会优于上半年。总体战略上智能电视业务仍旧是以一带一路国家的 Local King 客户为主，抓住智能电视市场的长尾机遇。康冠科技（001308）主营业务：智能显示产品的研发、生产以及销售。康冠科技2024年中报显示，公司主营收入66.0亿元，同比上升32.76%；归母净利润4.09亿元，同比下降24.89%；扣非净利润3.13亿元，同比下降41.18%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入37.66亿元，同比上升34.27%；单季度归母净利润2.23亿元，同比下降23.32%；单季度扣非净利润1.78亿元，同比下降42.89%；负债率53.65%，投资收益2975.37万元，财务费用-3222.8万元，毛利率13.92%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为33.5。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-29
股价3月暴跌近50%，彩电巨头怎么了？
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其在欧洲和新兴市场的覆盖率较高，第二季出货量超越海信，达到668万台，且季度和半年度的增长均突破10%。目前市场减量，下半年国内第一之争将会更加白热化，这是可以预见得到的。从整个利润表现来看，均价增长没能抵消规模下滑和原材料成本的上升，加上出海航运价格在上半年波动显著，海信视像毛利率相比去年同期下滑了1.38%，净利率下滑了0.67%。行业看似没有价格战，但是竞争依然激烈。如果我们对显示设备的观察扩大至投影仪，会发现竞争已经导致这个行业整体规模在不断下降，处于量增额降通道。根据洛图科技数据，2024年上半年，中国智能投影全渠道市场销售额为47.6亿元，同比下降10.2%。“国产投影仪第一股”极米科技半年报预告让人“大跌眼镜”，归母净利润同比减少96%，仅剩下三百多万。 02 去年，海信视像营收提高了接近20%，利润增长约25%，主营业务的境外收入占比超过50%，这个表现非常符合A股高股息，出海标的的审美。根据奥维，2023年全球电视出货量失守2亿大关，同比下降3.5%。而海信电视全球出货量则连续7年保持增长的势头，不断逼近三星，蝉联第二。带着自主品牌出海的表现也很亮眼，去年在欧美多个地区市占率明显提升。在全球彩电市场目前减量竞争的环境下，海信在国外的品牌知名度在上升，这是个积极信号。然而去年至今，公司市值最高的时候357亿，按去年21亿的净利润，估值倍数已经能给到17倍，如今被市场修正了接近一半。就连投资审美一向偏好有业绩支撑的外资，显然也改变了立场。去年，外资持股占流通股比例从0.11%一路飙升至9%，但现在又撤出了近一半。这很可能是因为，今年上半年电视行业众多利好之下的不佳表现会直接影响到下半年。每年7-8月份是传统淡季，前期销售不利导致的库存压力还有持续堆积，下半年的“金九银十”，“双十一”，“年终好货节”可能都会继续承压。连续两个季度处于弱势的海信，剩余时间来一波逆势反转的可能性并不大。再加上行业竞争激烈，上游面板价格波动，这些都将对利润造成压力，而且并不知道能下滑得多惨。从更长期的视角来看，黑色家电行业的成长性也并不足够吸引人。国内彩电保有量从13年以后已经接近饱和，企业非常重视市场份额的竞争，价格战也经久不息，虽然规模增长了，但增长基本盘并不稳定。《2024年中国智能电视交互新趋势报告》显示，过去我国电视开机率由2016年的70%下降到了2022年的不足30%，销售额也连续下降5年。在短期，居民消费仍受到资产价格下滑的影响，长期还会面临人口因素的制约，未来国内人口基数减少、老龄化程度上升可能是长期趋势所在，加之如果居民收入和预期迟迟难以提升，那么消费将面临着较大挑战，所以依然需要政策来提振，改善当前居民对于收入、资产价格的预期。存量的周期更替虽然有以旧换新政策在支持着，但由于部分资金补贴还要依赖于有条件的地方政府，以及部分地方促销只面向了份额极小的一级能效产品，实际市场拉动力甚微。当行业成长空间有限，没有形成较强的竞争壁垒，公司业务又比较单一时，可能会面临进退两难的境地，要么有能力守好当前的一亩三分地，要么集中资源去投资更有前景的技术。市场是如何看待这种选择的？我们不妨把视角拉回到90年代的日本。泡沫破灭后的十年间，受地产、汇率等因素拖累，日本家电的内需和出口表现都不尽人意，销量是整体下行的。这段时间内，家用电器个股基本为负收益，但是业务更多元化的公司表现相对占优，比如与电气、消费电子设备相关的个股，因为其他新生业务的对冲减少了地产的负面冲击。随着2000年互联网浪潮爆发，松下、夏普、索尼、尼康、日立等电子公司都取得了很高的涨幅。电视机显示技术在90年代也经历一番大的革新。1996年夏普推出了10寸液晶电视，标志着液晶电视商业化时代的到来，随着一户多机和更新需求的推动，十年间电视机销量还有小幅增长的趋势。不过后来因为快速成长的韩企和中企与之竞争，日企市场份额已经大幅萎缩，到今天日企已经基本退出主流电视机厂商之列。再看今年A股家电个股的涨跌情况，按照市值排序，那么规模最大，市占率稳定，产品矩阵更丰富，又有稳定分红能力的家电巨头，往往在这个时候比较值得信赖。当一家企业在行业内有足够的竞争地位时，是有能力在市场行情比较差的时候向上下游索要更多利润的。总的来说，周期的逆风，终究还是吹遍了电视机行业，即使哪一年做到了领先，也很难保证这种优势能延续下去。（全文完）
格隆汇2024-08-29
惠普Q3营收转正但下调指引，这一主要利润动力不行了？
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。 IDC产业分析师在7月表示，第二季出货量增长了3%，这是2021年底以来的第二次增长。原文链接
投资慧眼2024-08-29
恒力期货能化日报20240829
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厂库105万吨，环比下降2%。国内炼厂出货量43万吨，环比增加25%，华东、山东、华南及东北增幅均较为明显，山东现货3470(+10)。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：等待企稳盘面： 1、PX01合约收盘价7750(-100, -1.27%)，持仓增加6522手至8.53万手(多空增仓)； 2、PX 9-1月差-100（+14），PX01-CFRC -111（-22）； 3、仓单100（-）。基本面： 1、实货：CFR中国均价为929.5美元/吨（-16.5，-1.7%），下午PX商谈价格略偏弱，实货10月在940有卖盘，浮动价10月在-15/-7商谈，纸货10月在946/948商谈； 2、估值与利润：MOPJ价格为670.5美元/吨（-18.5），PXN $259(+2)； 3、供给：供应下降，国内PX负荷上升至86.2%附近（-0.2pct）；亚洲PX装置负荷上升至77.7%附近（-1.4pct），恒力、盛虹周内装置负荷有所下降，浙石化初步计划9月初歧化装置检修10天，PX预计降负；威联化学初步计划9月停车检修一套100万吨PX装置，持续时间10天左右； 4、需求：PTA负荷下降0.1%至82.6%，恒力石化PTA-5生产线于8月17日开始停车检修，涉及产能250万吨，220万吨生产线计划9月进行检修；四川能投100万吨PTA装置8月24日重启，此前于4月3日停车；台化兴业120万吨PTA装置计划9月起停车检修两周； 5、下游：TA现货加工费352(+23)，TA01盘面加工费338（+4），长丝产销3成略偏上，短纤平均产销54%。策略：可适量套利多PX空原油。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。 PTA 方向：谨慎看涨理由：基差企稳、终端开工好转。逻辑：今日01合约以5414点收盘，较昨日结算价下跌70点，跌幅1.28%，日内增仓28132手至120.02手，TA9-1价差为-104（-6）。现货方面，今日主流现货基差在01-72，9月上主港在01-70~75附近商谈；PTA现货加工费在352元/吨附近（环比+6.8%）；供给方面，PTA负荷下降0.1%至82.6%，恒力石化PTA-5生产线于8月17日开始停车检修，涉及产能250万吨，220万吨生产线计划9月进行检修；四川能投100万吨PTA装置8月24日重启，此前于4月3日停车；台化兴业120万吨PTA装置计划9月起停车检修两周。下游聚酯负荷为86.7%（-0.1pct）；加弹、织造及印染的开机率维持增长，分别达到84%、69%和73%。江浙涤丝今日产销清淡，至下午3点半附近平均产销估算在3成略偏上，今日轻纺城市场总销量843万米，较昨日增加96万米。策略：无。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。乙二醇方向：谨慎看涨理由：下游需求良好。逻辑：今日EG2501合约收盘价4759（+13），日内增仓7851手至30.21万手，EG9-1价差为-54（+9）。现货方面，现货主流围绕01合约-1左右商谈，下午MEG内盘重心震荡坚挺，市场交投一般，9月下期货基差在01合约升水14-15元/吨附近，商谈4777-4778元/吨，下午几单01合约升水12-14元/吨附近成交。华东主港地区MEG港口库存约68.14万吨（隆众资讯），相较上期去库0.28万吨；供给方面，乙二醇整体开工负荷上升至67.52%（+0.4pct），其中煤制乙二醇开工负荷66.21%（+2.06pct）；需求方面，下游聚酯负荷为86.7%（-0.1pct）；加弹、织造及印染的开机率维持增长，分别达到84%、69%和73%。江浙涤丝今日产销清淡，至下午3点半附近平均产销估算在3成略偏上；轻纺城市场总销量843万米（+96）。策略：多单可部分止盈风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。煤化工尿素方向：偏空调整，注意反弹风险逻辑：1.现货端，多地工厂报价继续向下松动，交投氛围相对清淡，市场预计继续偏弱运行。 2.供应方面，故障停车增多，日产在17万吨以下浮动，但仍比去年同期高，新投逐步兑现，加上装置复产，后续或回升到18万吨以上。需求方面，高温和环保等因素下工业依旧按需采购，农需扫尾阶段，复合肥成品库存较高，目前对尿素消耗量一般，整体实际需求仍较为分散，九月后期可能才会有小幅好转。本周企业库存量54.85万吨，较上周减少0.2万吨，环比减少0.36%万吨，因装置故障较多，部分企业出现降库，但整体市场刚需推进缓慢，主产销区部分企业仅维持产销平衡，仍面临累库趋势。出口方面，市场再传政策限制12月前国内尿素出口海外。整体而言，当前供应和政策压力仍存，需求较清淡，短时利好驱动暂不明显，不过现货继续处于年内低价或带来阶段性采购现象。市场预计短期偏弱整理，谨慎持续低价后迎来一波逢低采买带来的阶段性反弹，空间相对有限，需要继续关注延后的秋季复合肥启动状况。01盘面短期关注1800-1950。出口若持续受限，中长期上方压力较大。向上驱动：下游刚需向下驱动：淡储，保供稳价，累库风险提示：出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、淡储、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：反弹高度有限。理由：估值修复完成，等待新驱动。逻辑：港口方面，太仓价格已修复至2500元/吨附近，近月基差无明显改善，约01-35左右，9下基差仍较01微贴水，暂未看出外盘装置负荷波动对进口预期的影响。内地方面，西北价格坚挺，山东仍有小幅度反弹，关注下游需求能否再9月支撑内地价格。目前，烯烃重启预期落地后，暂时无新利多，短期估值或见顶。观点上，油价的提振仅是一时的，高库存+国内外双高供应压力暂无法解决，抑制期现货估值，不宜追多。月差上，关注MA1-5反套机会。风险提示：油价异动。建材化工纯碱方向：震荡偏空行情跟踪：今日部分碱厂降价抢订单，碱厂送到价格在1550元/吨左右，期现价格在1530元/吨，当下81-82%的开工差不多是目前碱厂的供需平衡点，不过下周检修陆续恢复，产量回升，无法继续维持平衡。而缓解库存压力的途径无非是下游补库或者上游减产，而两者目前都比较难实现。相较往年的持续盈利，目前的亏损仍在碱厂可承受范围之内，不足以推导到大规模减产，碱厂减产动力还是比较弱的；而依靠下游补库这条路径也比较难走，目前下游无论是浮法玻璃还是光伏玻璃基本面都处在低迷阶段，且还在减产，下游自身现金流恶化的情况下对于上游也在压缩库存的周期内，难以扩大补库，所以目前需求端是出于刚需下降而囤货需求也降低的阶段，整体供需面都难对现货形成支撑，即使存在反弹也难有延续性。长周期看，在地产-玻璃-纯碱的产业链下行周期里，行业都需要经历亏损-减产-行业出清的过程。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：低位不追空，反弹偏空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏弱行情跟踪：当前玻璃现货价格在1200元/吨左右，库存到达22年的历史最高位，8月本该是需求最旺盛的下游旺季备货阶段，然而到8月末也没看到任何旺季的迹象，主导供需持续失衡的主要原因也是玻璃的减产难度较大，相较于其他品种需求走弱后可以快速减产降负，以达到短周期的供需再平衡，玻璃的减产并不容易，而当前想要供需平衡，玻璃日熔量还需要下降3000-5000吨，这在短期1-2个月内还是比较难达到的。而除了供给端的减产，稳价的另外一条路径就是需求转好，目前加工厂刚需端是在萎靡，而投机需求看往年当玻璃价格打到足够低的水平，会触发中游贸易商的冬储备货预期，这在往年或许行得通，但今年在现货不断降价过程中，贸易商也时常补库拉低自身成本，但补到现阶段的地板价基本已经补不动了，而在明年预期更差的情况下，冬储逻辑基本站不住脚。相较于需求大方向走弱，想要实现供需再平衡的路径只能是行业的大规模减产。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：震荡偏空，注意低位反弹风险风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货2024-08-29
中国银河：给予澜起科技买入评级
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在主流云厂AI服务器项目份额持续提升，出货量环比翻倍增长至30万颗，MRCD/MDB相关终端产品在主流云计算厂商开始规模试用，形成5000万收入，CKD芯片闻不出货，收入体量超1000万，整体互联类芯片收入创单季度历史新高。同时公司发布DDR5第四子代RCD芯片，研发DDR5第五子代RCD芯片及第二子代MRCD/MDB芯片，推进PCIe6.0Retimer芯片的工程研发。公司于24年6月发布第6代津逮？CPU，同月正式发布另一款新产品，即数据保护和可信计算加速芯片，多业务齐头并进看好公司未来成长。　　投资建议：公司是全球内存接口芯片头部厂商，我们认为随着公司新品逐步放量，持续突破公司市场整体天花板，长期看好公司发展。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为14.36/23.00/28.34亿元，对应PE为40.54x/25.30x/20.54x，维持“推荐”评级。　　风险提示：行业竞争加剧的风险；新品研发推广不及预期的风险；国际宏观环境和监管的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华安证券陈耀波研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.66%，其预测2024年度归属净利润为盈利15.13亿，根据现价换算的预测PE为38.3。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级13家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为73.39。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-29
【读财报】电子行业中报透视：超八成公司盈利
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增长；0CA 光学胶在客户端口碑良好，出货量和市场份额都有了极大提升，随着产能释放，毛利率也有了较大提升；存货跌价的资产减值损失减少所致。飞荣达归母净利润较上年同期增长1,307.13%，2024年上半年，公司消费类电子业务由于主要客户业务回暖、出货量持续提升，以及公司手机及笔记本电脑等终端产品的市场份额提升，订单量增加，促使该领域营业收入同比有较大增长，毛利率提升，盈利能力增强。此外，长川科技、生益电子、全志科技，2024上半年的归母净利润较上年同期增长较快。其中，全志科技较上年同期扭亏为盈，长川科技和生益电子增幅分别为949.29%和903.93%。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。
面包财经2024-08-29
郭明錤对NVDA Q2财报的看法
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2024年底，GB200 NVL36的出货量将达到约3000到5000柜，这与Nvidia提到的Blackwell芯片将在第四季度创造数十亿美元的营收预期相符。股价表现与投资者预期：财报后的股价表现主要反映了短期投资者对2025财年第二季度财报的预期，而不一定代表未来几个月的股价趋势。Nvidia指出，Blackwell芯片将在第四季度贡献营收，这有助于缓解投资者对GB200出货延迟的担忧，从而有利于未来几个月的股价走势。长线建议关注产品出货量：对于长期投资者，Kuo建议关注Nvidia的产品出货情况，尤其是GB200 NVL36的出货量预期。预计到2024年底出货量将达到3000到5000柜，这与Nvidia的长期营收预期相符。投资者信心：Kuo提到，Nvidia在财报中提到Blackwell芯片将在第四季度贡献营收，这有助于缓解投资者对GB200出货延迟的担忧，从而有利于未来几个月的股价趋势。因此，长期投资者应关注公司如何管理投资者信心和市场预期。
老虎证券2024-08-29
新款iPhone订货量同比增超10%，苹果概念股持续走高，长信股债大涨，可转债ETF(511380)成交额超24亿元
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供应商持谨慎态度，预计全年iPhone出货量将相当平淡，因为2023年的比较基数更高。申港证券表示，在消费电子领域，国内果链和云计算重点企业业绩向好，AI眼镜概念受到关注。此外，谷歌发布的Pixel9系列手机搭载了AI大模型Gemini，预计将带动整体安卓手机阵营的份额提升。转债市场方面，银河证券研报指出，转债行情大幅下调阶段，跌破面值的个券数量明显上升。今年以来转债市场大幅下调主要分为四个阶段：1）2月初，转债跌破数量跟随小微盘正股下杀而飙升；2）4月中旬，新“国九条”及退市新规的发布促使市场提升了对退市风险的关注度；3）6月评级期转债集中下调、6月底广汇正股及转债退市推升市场的恐慌情绪；4）8月中旬，岭南转债确定违约，进一步压低转债市场的估值水平。低价券大幅调整的可能原因：以跌破100元和90元的转债进行归因，发现这一轮行情调整可能主要有以下原因：1）退市风险。2）信用风险。3）正股走弱。关注难以顺利归因转债的机会。在梳理过程中，我们发现部分低价转债的破面现象暂未能明确归因，如华特转债、科利转债、华懋转债、天奈转债等转股溢价率偏高（股性偏弱）的标的。尽管正股价格下跌较为明显，但其他基本面指标目前并未显示出与转债跌破面值强相关的因素。我们推测，这一方面或与市场对于其二季度业绩预期有关，另一方面受到条款博弈带来的影响。但长期来看，可以关注此类转债被错杀至面值以下的可能性。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-08-29
中银证券：给予普冉股份买入评级
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增长，受益下游消费电子等需求回暖，公司出货量增长明显，同时净利润实现转正，维持买入评级。　　支撑评级的要点　　景气复苏+品类扩充驱动公司24H1业绩全面向好。公司24H1实现营收8.96亿元同比+91.22%，实现归母净利润1.36亿元，实现扣非归母净利润1.51亿元，均实现扭亏为盈。盈利能力来看，公司24H1实现毛利率33.74%，同比+13.17pcts，实现归母净利率15.18%，同比+31.88pcts，实现扣非归母净利率16.90%，同比+37.81pcts。单季度来看，公司24Q2实现营收4.91亿元，同比+85.6%/环比+21.28%，实现归母净利润0.86亿元，同比+271.75%/环比+72.38%，实现扣非归母净利润0.9亿元，同比+273.98%/环比+45.64%。公司24Q2实现毛利率35.35%，同比+16pcts/环比+3.55pct，归母净利率17.52%，同比+36.46pcts，扣非归母净利率18.28%，同比+37.79pcts。　　存储系列芯片出货量同比上升明显，竞争力日趋凸显。存储业务24H1实现营收7.24亿元，同比+70.81%，毛利率34.81%，同比+15.32pcts，出货量37.84亿颗，同比+71.44%。1）NOR flash方面，SONOS工艺结构下40nm已成为主要节点，提高公司成本优势、满足下游应用面积需求，部分车载产品已完成认证，ETOX工艺制程达50nm，512Mbit容量产品实现量产出货，此外公司推出SPI NOR flash系列新产品；2）EEPROM方面，公司已形成覆盖2Kbit到4Mbit容量的产品系列，操作电压覆盖1.2V-5.5V，主要采用130nm工艺制程，在业内产品线完备。　　“存储+”系列稳步拓展，与主业协同效应逐步显现。“存储+”系列芯片24H1实现营收1.72亿元，同比+284.61%，毛利率29.24%，同比-1.53pcts，出货量3.73亿颗，同比+275.36%。1）MCU产品方面，公司基于ARM内核研发电机专用型M0+MCU产品，覆盖单相至三相、低压至高压、中低端至高端风机和水泵应用目前1个系列已经量产；2）模拟产品VCM Driver芯片方面，公司内置非易失存储器的PE系列音圈马达驱动芯片多颗产品量产，支持下一代主控平台的1.2VPD系列音圈马达驱动芯片产品也已量产出货。　　估值　　考虑24年存储市场边际向好，下游需求逐步复苏，公司深耕存储赛道，稳步拓展新产品及新应用场景，24H1已展现良好态势，我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入17.81/23.88/29.44亿元，实现归母净利润分别为2.54/3.39/4.18亿元，EPS分别为2.41/3.21/3.96元，对应2024-2026年PE分别为26.7/20.1/16.3倍维持买入评级。　　评级面临的主要风险　　存储芯片价格波动风险、下游需求不及预期、新品研发不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中银证券苏凌瑶研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.48%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.54亿，根据现价换算的预测PE为26.69。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级4家，增持评级4家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-29

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