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歌尔、立讯集体涨超2%！消费电子ETF(159732)开盘直线拉升，机构看好24年复苏

ghts数据，2023Q3全球智能手机出货量为2.96亿部，同比-0.3%，环比+10%。根据IDC数据，2023Q3中国智能手机出货量约6,705万台，同比-6.3%，环比+1.5%。根据Canalys数据，2023Q3全球个人电脑出货量为6,560万部，同比-7.0%，环比+8%。首创证券表示，从全球手机和PC出货量数据上，2023Q3虽然出货量同比仍然在下滑，但跌幅已经大幅缩窄，市场有望在各终端品牌新机发布下重新点燃。主芯片厂商发布支持AI计算SoC芯片，AI手机有望拉动换机需求。另外，智能手表和TWS耳机等产品有望在智能手机的热度的带动下迎来复苏。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-29

“千行万业”“千门万户”都是AI

/图像/视频处理等方面。图：智能手机出货量（百万部）（信息来源：IDC、西南证券）（2）AI电脑。同样因为缺乏重要创新陷入增长“瓶颈”的还有个人电脑（PC），整体已经呈现出周期性的特征。2020-2021年防控影响，对远程办公、在线娱乐的需求短暂带动了一波个人电脑的需求。但伴随人们生活回归正常，个人电脑产业同样经历了两年的下行调整。图：全球PC季度出货量（百万台）（信息来源：IDC、西南证券） AI电脑将AI大模型和个人电脑相结合，一方面使大模型能够离线稳定运行，保护个人数据隐私、专注学习用户习惯；另一方面，AI在工作生活助手、图像生成解决方案等领域的应用也将大幅提升用户体验，例如近期的AI Copilot为Windows 11新增了150多项新功能，包括画图、照片、剪贴板等程序都将获得相应革新。图：2022-2027年全球兼容AI个人电脑的渗透率（信息来源：Canalys、西南证券）站在当前时点，一方面从个人电脑的换机周期来说，很多电脑本来就要换新了；另一方面添加了AI技术的电脑更吸引人，可能加速用户换机节奏。整体AI电脑有望从2025年开始快速普及，渗透率或将达到37%，2027年渗透率将达到60%，成为主流，AI电脑的快速兴起将带动产业上下游投资机遇，科创100ETF（588190）具有较优配置时点。（3）AI VR。除了手机和电脑这种2D交互消费电子外，AI有望借力未来或将逐步兴起的3D交互电子设备——VR，进一步提升用户的数字体验。以Visionpro为代表的VR设备可承载海量的信息流和深度的内容数据，计算机视觉、自然语言交互、深度学习等先进AI技术能使VR设备提供逼真的沉浸感和交互性。此外，AI还能为VR设备提供内容创作维度的降本增效，帮助相关企业提高生产力。产业端，一方面头部企业新品Visionpro将于2024年H1上市，承接AI模型和生成式AI在用户侧的部署，创造新的用户需求；另一方面IDC预测VR头显设备市场将在2024年增长46.8%到1250万台左右，到2027年突破3000万台大关。图：全球VR设备出货量（万台）（信息来源：IDC、西南证券）整体AI技术在软件娱乐应用和硬件设备手机、电脑、VR设备乃至于穿戴设备、智能座舱等均有海量更新，产业趋势确定性高，2024年或将成为应用爆发元年。二、中游模型：数据要素X政策发布，大模型迭代有望加速 12月15日，《“数据要素x”三年行动计划（2024-2026年）》（征求意见稿）发布，提出需要充分发挥数据要素的放大、叠加、倍增作用，构建以数据为关键要素的数字经济，提出到2026年底，打造300个以上示范性强、显示度高、带动性广的典型应用场景。培育一批创新能力强、市场影响力大的数据商和第三方专业服务机构，数据产业年均增速超过20%，数据交易规模增长1倍，场内交易规模大幅提升等。征求意见稿详细罗列了数据要素的赋能重点行业，包括医疗健康、智能制造、智能农业等12个数据量多、需求强劲、落地可行性强的行业和场景。数据要素赋能行业专用AI大模型的发展：AI大模型训练可以分为两大阶段，一是通用能力培养，二是行业能力培养。AI大模型本质上可以看作人脑仿生学发明，因此AI大模型的训练也可以用人的求学成才之路来比拟，通用能力培养可以视为小学到高中期间的通识教育、行业能力培养可以视为进入大学选择专业以后的“深造”。大模型针对特定应用场景和行业需求进行模型优化。在这个过程中需要的是海量的数据，以支撑大模型参数量的指数级增长。近期更新的Gemini大模型参数规模已经达到万亿水平。随着数据要素的快速发展，产业上下游将进入快速发展期，科创100ETF（588190）配置机遇凸显。图：大模型参数量呈现指数级增长（信息来源：中信证券）数据要素将实现对经济发展的显著“乘数效应”。数据作为新型生产要素，构建了数字化、网络化、智能化基础，其可复制、非消耗、边际成本等于零等特征，突破了自然资源对经济增长的制约，为经济转型升级提供了源源不断的动力。数据作为AI大产业、尤其是中游模型端必不可少的基础设施和原材料，将在模型迭代中扮演不可或缺的角色。三、上游芯片：重磅芯片问世，算力催化再临 12月14日，“人工智能无所不在（AI Everywhere），创芯无所不及”主题发布会举行，酷睿Ultra处理器发布，在计算性能、功耗和能耗方面均有明显提升，目标2024-2025年两年内可以搭载1亿台AI电脑出货，具备节省云端大模型租赁费用、无需从云端到本地的传输提升AI处理速度、使用本地私有数据运行等诸多优势。此外，专为生成式AI定制的第五代至强（Xeon）数据中心处理器推出，处理20亿参数以下的大语言模型延迟低于100ms，能够微调参数量超200亿的大语言模型，AI推理性能相较上代提高42%，通用性能提升21%，每瓦特性能平均提升36%，实现降本增效。半导体市场维度，全球半导体销售额连续八个月实现环比增长，复苏态势明显。据半导体产业协会数据，10月份全球半导体销售额约为466亿美元，同比下降0.7%，环比增长3.9%，连续八个月实现环比增长。图：2000-2023全球半导体销售额月度变化情况图：2015-2023中国半导体销售额月度变化情况（信息来源：中原证券） 2023年10月我国半导体销售额为139亿美元，同比下降2.5%，环比增长6.1%，连续八个月实现环比正增长。半导体海内外市场复苏态势明显。展望未来，主流机构全球半导体市场预测2024年将实现9%以上的正增长。在AI大产业趋势的拉动下，包括处理器、存储、逻辑等芯片的出货量有望大幅提升，对相关企业的业绩形成支撑。图：主流机构全球半导体市场预测（信息来源：招商证券）工具选择上，在AI大产业链下游软硬件应用、中游大模型迭代、上游算力芯片供给侧或政策面催化出新的背景下，其景气度有望蔓延至半导体、消费电子、计算机、医药、机械设备等多个科技创新赛道。科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，有望分享AI产业趋势兑现的红利，中长期配置价值凸显。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-29

“千行万业”“千门万户”都是AI

/图像/视频处理等方面。图：智能手机出货量（百万部）（信息来源：IDC、西南证券）（2）AI电脑。同样因为缺乏重要创新陷入增长“瓶颈”的还有个人电脑（PC），整体已经呈现出周期性的特征。2020-2021年疫情影响，对远程办公、在线娱乐的需求短暂带动了一波个人电脑的需求。但伴随人们生活回归正常，个人电脑产业同样经历了两年的下行调整。图：全球PC季度出货量（百万台）（信息来源：IDC、西南证券） AI电脑将AI大模型和个人电脑相结合，一方面使大模型能够离线稳定运行，保护个人数据隐私、专注学习用户习惯；另一方面，AI在工作生活助手、图像生成解决方案等领域的应用也将大幅提升用户体验，例如近期的AI Copilot为Windows 11新增了150多项新功能，包括画图、照片、剪贴板等程序都将获得相应革新。图：2022-2027年全球兼容AI个人电脑的渗透率（信息来源：Canalys、西南证券）站在当前时点，一方面从个人电脑的换机周期来说，很多电脑本来就要换新了；另一方面添加了AI技术的电脑更吸引人，可能加速用户换机节奏。整体AI电脑有望从2025年开始快速普及，渗透率或将达到37%，2027年渗透率将达到60%，成为主流，AI电脑的快速兴起将带动产业上下游投资机遇，科创100ETF（588190）具有较优配置时点。（3）AI VR。除了手机和电脑这种2D交互消费电子外，AI有望借力未来或将逐步兴起的3D交互电子设备——VR，进一步提升用户的数字体验。以Visionpro为代表的VR设备可承载海量的信息流和深度的内容数据，计算机视觉、自然语言交互、深度学习等先进AI技术能使VR设备提供逼真的沉浸感和交互性。此外，AI还能为VR设备提供内容创作维度的降本增效，帮助相关企业提高生产力。产业端，一方面头部企业新品Visionpro将于2024年H1上市，承接AI模型和生成式AI在用户侧的部署，创造新的用户需求；另一方面IDC预测VR头显设备市场将在2024年增长46.8%到1250万台左右，到2027年突破3000万台大关。图：全球VR设备出货量（万台）（信息来源：IDC、西南证券）整体AI技术在软件娱乐应用和硬件设备手机、电脑、VR设备乃至于穿戴设备、智能座舱等均有海量更新，产业趋势确定性高，2024年或将成为应用爆发元年。二、中游模型：数据要素X政策发布，大模型迭代有望加速 12月15日，《“数据要素x”三年行动计划（2024-2026年）》（征求意见稿）发布，提出需要充分发挥数据要素的放大、叠加、倍增作用，构建以数据为关键要素的数字经济，提出到2026年底，打造300个以上示范性强、显示度高、带动性广的典型应用场景。培育一批创新能力强、市场影响力大的数据商和第三方专业服务机构，数据产业年均增速超过20%，数据交易规模增长1倍，场内交易规模大幅提升等。征求意见稿详细罗列了数据要素的赋能重点行业，包括医疗健康、智能制造、智能农业等12个数据量多、需求强劲、落地可行性强的行业和场景。数据要素赋能行业专用AI大模型的发展：AI大模型训练可以分为两大阶段，一是通用能力培养，二是行业能力培养。AI大模型本质上可以看作人脑仿生学发明，因此AI大模型的训练也可以用人的求学成才之路来比拟，通用能力培养可以视为小学到高中期间的通识教育、行业能力培养可以视为进入大学选择专业以后的“深造”。大模型针对特定应用场景和行业需求进行模型优化。在这个过程中需要的是海量的数据，以支撑大模型参数量的指数级增长。近期更新的Gemini大模型参数规模已经达到万亿水平。随着数据要素的快速发展，产业上下游将进入快速发展期，科创100ETF（588190）配置机遇凸显。图：大模型参数量呈现指数级增长（信息来源：中信证券）数据要素将实现对经济发展的显著“乘数效应”。数据作为新型生产要素，构建了数字化、网络化、智能化基础，其可复制、非消耗、边际成本等于零等特征，突破了自然资源对经济增长的制约，为经济转型升级提供了源源不断的动力。数据作为AI大产业、尤其是中游模型端必不可少的基础设施和原材料，将在模型迭代中扮演不可或缺的角色。三、上游芯片：重磅芯片问世，算力催化再临 12月14日，“人工智能无所不在（AI Everywhere），创芯无所不及”主题发布会举行，酷睿Ultra处理器发布，在计算性能、功耗和能耗方面均有明显提升，目标2024-2025年两年内可以搭载1亿台AI电脑出货，具备节省云端大模型租赁费用、无需从云端到本地的传输提升AI处理速度、使用本地私有数据运行等诸多优势。此外，专为生成式AI定制的第五代至强（Xeon）数据中心处理器推出，处理20亿参数以下的大语言模型延迟低于100ms，能够微调参数量超200亿的大语言模型，AI推理性能相较上代提高42%，通用性能提升21%，每瓦特性能平均提升36%，实现降本增效。半导体市场维度，全球半导体销售额连续八个月实现环比增长，复苏态势明显。据半导体产业协会数据，10月份全球半导体销售额约为466亿美元，同比下降0.7%，环比增长3.9%，连续八个月实现环比增长。图：2000-2023全球半导体销售额月度变化情况图：2015-2023中国半导体销售额月度变化情况（信息来源：中原证券） 2023年10月我国半导体销售额为139亿美元，同比下降2.5%，环比增长6.1%，连续八个月实现环比正增长。半导体海内外市场复苏态势明显。展望未来，主流机构全球半导体市场预测2024年将实现9%以上的正增长。在AI大产业趋势的拉动下，包括处理器、存储、逻辑等芯片的出货量有望大幅提升，对相关企业的业绩形成支撑。图：主流机构全球半导体市场预测（信息来源：招商证券）工具选择上，在AI大产业链下游软硬件应用、中游大模型迭代、上游算力芯片供给侧或政策面催化出新的背景下，其景气度有望蔓延至半导体、消费电子、计算机、医药、机械设备等多个科技创新赛道。科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，有望分享AI产业趋势兑现的红利，中长期配置价值凸显。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2023-12-29

中信证券：从“AI+产品”到“产品AI化”，有望成为2-3年维度的成长主线

硬件适配和产品打磨，从“AI+产品”（出货量提升）到“产品AI化”（量价齐升），有望成为2-3年维度的成长主线。

金融界2023-12-29

京东方A：预期公司四季度柔性OLED业务经营状况环比三季度有所改善

ED业务经营状况环比三季度有所改善，在出货量继续保持增长的同时，高价值量产品出货占比将大幅提升。

金融界2023-12-29

中金半导体及元器件2024年展望：AI及周期复苏主线共振生产要素国产化率提升正当时

分析，2024年，基于手机、PC等终端出货量温和复苏的假设，应重点关注部分芯片价格上涨及国产产品高端化进程。制造板块来看，经历“double U”形态后，预计24Q2产能利用率有望上行，带动半导体设备、材料相关支出回归正常增长通道。设计端来看，大模型训练及推理需求增长持续，云/端侧AI算力芯片供应商有望受益。制造产业链来看，以Chiplet（类CoWoS）技术为核心的先进封装产业在AI算力芯片需求持续增长背景下受到了封测代工企业的关注，预计全球龙头有望持续投入资金和人力进行研发和扩产，国产代工、封测企业继续技术高端化进程。展望2024年，虽然中期来看内资晶圆厂仍将面临成熟制程的价格压力，但资本开支方面2024年或将较2023年有明显增长。其中，长江存储、长鑫存储、中芯国际、华虹集团有望维持较高资本开支。因此，看好国内设备和材料尤其是存储客户占比较高的厂商的订单和业绩增长。

金融界2023-12-29

俄罗斯2024年化肥产量增长预计在10%以内

巴西的化肥出口在2023年前10个月的出货量方面增加了100万吨（16%），达到630万吨。古里耶夫重申，他认为有必要取消俄罗斯化肥出口配额制度。他表示：“化肥生产商仍然受到出口配额的限制，根据这个制度，每笔交易都需要获得新的出口许可证。为了恢复对出口的有效控制，我们认为监管机构应该放弃对化肥出口设置数量限制以及按一次性非征税配额发放许可证的做法，而采取化肥出口的许可程序（通过发放化肥出口的通用许可证）。” 古里耶夫强调，俄罗斯农业部门对今年的化肥需求在11月中旬已经完全满足，之后开始供应明年春季播种的化肥。截至12月20日，根据年初积累的资源，俄罗斯农民购买的化肥数量同比增长5%，达到580万吨。

金融界2023-12-28

涨停复盘：赛道股回归创业板指大涨近4%，光伏概念掀涨停潮！一则消息点燃A股“烟花”

611GWh，同比增长41.8%，明年出货量预计仍将增长。消费电子：苹果Vision Pro或将在2024年1月正式在北美发售；Meta明年将展示超前AR眼镜原型。汽车：小米汽车技术发布会发布了超级电机V8s、CTB一体化电池技术等一系列先进技术。六、市场情绪

金融界2023-12-28

芯片行业“金丝雀”报喜！韩国11月半导体产销数量飙升

的最新数据显示，韩国半导体行业的产量和出货量均录得多年来最大增幅，突显出科技行业的复苏势头，这对韩国明年的经济前景和全球科技行业都是一个好兆头。根据韩国统计局周四公布的数据，11月份芯片产量同比增长42%，为2017年初以来的最大增幅，出货量飙升80%，为2002年底以来的最大增幅。库存增长了36%，为2月份以来的最小增幅。

金融界2023-12-28

中伟股份上涨5.01%，报47.96元/股

收，其核心产品三元前驱体、四氧化三钴的出货量连续多年全球第一。公司在全球范围内建立了多个产业基地，以实现“原矿冶炼-原料精炼-新能源材料制造-终端循环回收”的垂直一体化产业布局，同时，公司持续加大研发投入，以推动新能源材料行业的技术发展。截至9月30日，中伟股份股东户数3.18万，人均流通股9042股。 2023年1月-9月，中伟股份实现营业收入261.91亿元，同比增长17.52%；归属净利润13.87亿元，同比增长27.83%。

金融界2023-12-28

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