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中国开始按下“恐慌按钮”！？三则消息引爆市场恐慌情绪人民币大跌近600点，美元美股也罕见齐跌

数)下降20点，至-19.0。新订单和出货量大幅下降。交货时间稳定，但库存下降。劳动力市场指标显示就业水平稳定，但平均每周工作时间缩短。投入和销售价格上涨加快，但资本支出计划稳定。展望未来，企业对未来六个月的前景则更加乐观。基准政府债券收益率进一步上升的前景，周二加剧了股市的压力。尽管中国经济数据疲软，10年期美国国债收益率徘徊在略低于4.2%的水平。这距离15年高点仅差几个基点。 “美国国债收益率仍相当重要，可能是股市双向走势的催化剂，”Fundstrat技术策略主管Mark Newton表示。Newton认为，未来几个月收益率将会下降，但首先可能会走高，“如果这种情况很快发生，我怀疑股指可能会受到收益率快速上升的惊吓。”

财经风云 1评论2023-08-15

商品期货收盘涨跌各异，尿素、菜籽涨超4%，碳酸锂期货价格跌破20万元

厂商有减产计划，储能电池产量保持，3C出货量继续收缩。成本端，锂精矿与锂云母价格下行。库存上，下游主动去库，冶炼厂累库。综上，碳酸锂供给过剩符合预期，锂矿价格下行，外采成本支撑持续走弱，当前现货价格已经与外采锂辉石制备碳酸锂价格相当，存一定支撑，但产业链整体看空情绪难抑，卖方出货心态较强，买方则尽量延迟购货，止跌企稳可能需要等待下游库存见底，预计短期仍以宽幅震荡为主风险提示：新能源产销超预期，锂矿开发进度不及预期。

金融界2023-08-15

特斯拉中国降价，再次引发“价格战担忧”！全球股市汽车股齐跌

吸引中国买家。” 特斯拉中国工厂7月份出货量暴跌31%，创今年最低水平。该汽车制造商上个月宣布，由于工厂升级停工，第三季度全球产量将下降，但没有提供具体细节。预计很快就会开始生产Model 3轿车的改进版本。尽管7月份中国插电式汽车销量较6月份有所下滑，但比亚迪、理想汽车和蔚来汽车均创下了出货量新纪录。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克上个月警告称，如果利率继续上升，该汽车制造商将不得不继续降价。几轮折扣已经对该公司的汽车毛利率造成了影响，第二季度毛利率跌至四年来的最低点。包括特斯拉和比亚迪在内的一批汽车制造商上月初承诺在中国保持公平竞争并避免“异常定价”，但几天后由于反垄断担忧而撤销了该协议。

Dan19772023-08-14

内卷不如出口？日本望尘莫及中国汽车出口7月同比暴增63%

（CPCA）编制的数据显示，7月份海外出货量同比增长 63% 至 31 万辆，今年前 7 个月海外出货量总数达到 265 万辆。CPCA 表示，本土品牌占7月份出口量的 248,000 辆，占 80%。上海独立分析师 Gao Shen 表示：“汽车制造商保持着出口增长的轨迹，对中国车辆的不断增长的需求鼓励装配厂提高产能。” 他还表示：“越来越多的中国汽车公司正在寻求增加海外市场销售。” 最新数据扩大了中国相对于日本的 15.8% 的领先优势。中国上半年出口了234 万辆汽车，超过了日本汽车工业协会（JJAMA）报告的 202 万辆日本汽车。日本在 2022 年出口了350万辆汽车。尽管与 6 月份出口 41 万辆的情况相比，中国 7 月出口增长放缓了24.4%，但分析师表示，随着中国制造的汽车在一些发展中国家受到越来越多的消费者欢迎，未来几个月出口增长可能会加速。中国一些左驾驶市场的装配厂正在开发右驾驶汽车以用于出口。上海的合众新能源汽车和河北省保定市的长城汽车上周宣布计划将右驾驶汽车出口到印度尼西亚。合众已经开始接受其旗舰 Neta S电动轿车、紧凑型运动型多用途车（SUV）Neta U-II和Neta V的订单。中国最大的 SUV 制造商长城汽车表示，将在印度尼西亚销售 Tank 500和 Haval H6 等几款车型。 CPCA 没有披露7月电动车出口的数量，但 Canalys 在 6 月份预测，中国纯电动和插电式混合动力车的海外销售预计将在 2023 年达到 130 万辆，几乎是去年 67.9 万辆的两倍。该研究公司还补充说，它们将对汽油和电池动力车辆的联合出口量的增长做出贡献，从 2022 年的 311 万辆增至 440 万辆。 Canalys 表示，中国的电动车是“物有所值且高质量的产品，可以击败大多数外国品牌”。中国是全球最大的汽车和电动车市场，约有 200 家电动车装配厂正在竞相开发能够定义未来移动性的绿色和智能汽车。瑞银分析师 Paul Gong 在4月份预测，中国的电动车销量将今年增长 35%，达到 880 万辆。与今年迄今为止中国的商品出口下降相比，中国活跃的汽车出口形成了鲜明对比。据中国海关数据，7 月份中国的出口连续第三个月下降，同比下降 14.5%，达到 2817.6 亿美元，为自 2020 年 2 月以来的最大年同比跌幅。

芷莹 1评论2023-08-14

晶科能源：上半年归母净利润38.43亿元，同比增长324.58%

化布局、本土化经营的战略优势，光伏组件出货量大幅增加所致。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-14

TechInsights：Q2中国首超美国成iPhone最大市场，印度成为全球第五大iPhone市场

示，2023年Q2苹果iPhone全球出货量同比下降9.3%，为4310万部，市场份额为16.0%。这是苹果在过去8年（2016年 - 2023年）的第二季度最大的同比降幅。在收入方面，苹果领先，是三星智能手机收益的2.75倍。除了宏观经济因素外，2023年苹果并没有推出iPhone SE，这也是该季度苹果出货量下降的原因之一。此外，北美、西欧和日本的需求不温不火，苹果的业绩好坏参半。受iPhone 14系列Pro机型销量增加的推动，苹果第二季度平均售价（ASP）创下历史新高。中国在该季度首次超过美国，成为iPhone出货量最大的单一市场。苹果iPhone该季度出货量在印度同比增长超过50%。印度现在是苹果在销售和制造方面重要的战略市场。2023年Q2，印度成为苹果的第五大市场。 TechInsights预计iPhone平均售价将在2023年Q3和Q4进一步提高，受iPhone 15 Pro机型的推动——iPhone 15 Pro将采用窄边框的LIPO技术，并使用了钛合金材料，预计iPhone 15 Pro机型将比之前的机型更昂贵。

金融界2023-08-14

诺安基金一周观察：资金面宽松，债市走暖

行业发展。2015-2021年XR产品出货量快速增长，2022年主要因宏观环境不乐观及龙头厂商出货不及预期，出货量同比略微下滑2.74%至1028万台，目前XR行业或仍处于快速发展期；XR行业产业链较长，涉及硬件、软件、内容、应用和服务等环节，硬件+软件共同推动XR发展，手机硬件龙头入局或有望引爆行业。苹果历史推出新品成功率高，Vision Pro拉开空间计算时代帷幕。苹果于WWDC2023大会上成功发布首款混合现实头显产品--Apple Vision Pro，引领市场进入空间计算时代，并计划于2024年初率先在美国发售。苹果历史产品如智能手机、智能手表、真无线耳机等，都开创了各自细分市场的新时代，推出新品爆品率较高，Vision Pro或有望复刻以往成功路径。XR时代可能即将到来，苹果Vision Pro面世带来诸多创新，安卓厂商或有望跟进，消费电子新一轮创新周期或正式开启，我们看好相关供应链。接下来重点关注：1）AI 2）国产替代和自主可控主题，关注信创、产业供应链安全 3）国有企业估值修复 4）半导体周期性修复机会5）顺周期相关板块后续跟踪：1）地产、基建、消费数据、价格指数数据 2）海外经济数据和金融风险 3）俄乌局势变化 4）中美科技摩擦变化诺安债市周观察：资金面宽松，债市走暖上周央行公开市场累计投放180亿，累计回笼530亿，净回笼350亿，政策利率维持不变，本周公开市场有180亿元逆回购到期和4000亿MLF到期，重点关注央行操作。银行间资金面宽松，资金利率低位运行，押信用7天在1.7%-1.8%左右，3个月SHIBOR在2.07%附近震荡，股份制AAA同业存单收益率1年整体在2.28%-2.29%附近。受资金面宽松、社融数据不及预期等因素影响，本周债市整体走暖，利率品种方面，中长端利率多小幅下行1bp左右，短端利率则受资金面收敛影响有所上行，1年国债上8BP至1.83%，3年上2BP至2.26%，5年下1BP至2.42%，10年下1BP至2.64%；1年国开下1BP至2.0%，3年国开持平2.37%，5年下1BP至2.52%，10年下1BP至2.74%。信用债方面，中短期品种表现较好，信用利差压缩，中短期票据AAA1年收益率下6BP至2.32%，3年下4BP至2.7%，5年下3BP至2.98%；AA+1年收益率下6BP至2.43%，3年下5BP至2.91%，5年下4BP至3.28%；AA1年收益率下7BP至2.49%，3年下5BP至3.28%，5年下2BP至3.71%。重要数据与事件方面：据海关统计，按美元计价，今年7月份我国进出口4829.2亿美元，同比下降 13.6%。其中，出口2817.6亿美元，同比下降14.5%；进口2011.6亿美元，同比下降12.4%；贸易顺差806亿美元。 2023年7月CPI同比-0.3%，较前值下滑0.3个百分点，高于预期值的-0.5%；PPI同比增速-4.4%，较前值-5.4%回升1.0个百分点，低于预期值的-4.1%；央行发布2023年7月金融数据，7月新增人民币贷款3459亿元，同比少增3498亿元；新增社会融资规模5282亿元，同比增速8.9%，较前值继续下滑0.1个百分点；M2同比10.7%，前值11.3%，M1同比2.3%，前值3.1%，M0同比9.9%。展望后市：债市在经历前期的收益率下行后，收益率绝对水平处于偏低位置。近期的宏观经济金融数据显示实体经济修复依然偏缓慢，目前宏观基本面对债市或有支撑，但逆周期政策预期对市场的影响或也在加强，特别是7月政治局会议后，政策端博弈预期或也在上升。因此，后续仍需观察政策发力的方向与效果，比如地产政策或央行货币政策，关注政策节奏对债市利率的影响，市场的波动可能会加大。目前基本面背景下，银行间资金面大概率维持宽松态势，策略上，建议可适当控制久期，维持一定的杠杆套息。诺安海外周观察：美国核心通胀持续下行，美债收益率再度走高上周美国7月核心通胀继续下行，海外国债收益率利率上行、股市下跌。全球大类资产表现为：商品（彭博全球商品指数下跌0.33%）>股市（MSCI全球股票指数下跌0.63%）>债券（彭博全球综合债券指数下跌0.76%）。海外股市多数收跌，发达市场表现好于新兴市场，MSCI发达市场指数下跌0.46%、新兴市场指数下跌1.99%。发达市场股市中，日本股市收涨、日经225指数上涨0.87%；欧洲市场中法国市场相对较好、录得正收益，英国、德国股市则收跌；美国道琼斯工业指数上涨0.62%，但标普500指数和纳斯达克指数均收跌。新兴市场中，俄罗斯MOEX指数上涨2.04%，但印度、巴西、中国股市收跌，其中中国股市调整幅度相对较大。分行业看，能源行业持续上行，另外医疗保健行业本周也录得较好收益，而年初至今涨幅较多的信息科技行业本周跌幅靠前，全球股市价值风格跑赢成长风格。大宗商品方面，天然气、成品油价格上涨幅度较大，铜、铝等多数工业金属价格下跌。债券市场方面，以10年期国债收益率走势看，本周多数国家国债收益率维持上行，美国国债收益率上行6.4bp至4.152%，英国国债收益率上行6.7bp至4.52%、德国上行2.5bp至2.62%。汇率方面，美元指数本周持续回升至102.842。美国7月通胀数据公布。7月CPI同比为3.2%，低于预期的3.3%，但高于前值3.0%，环比为0.2%，与预期和前值持平；核心CPI同比为4.7%，与预期持平，低于预期4.8%，环比0.2%，与预期和前值一致。7月CPI同比较6月回升，结束了此前连续12个月的回落趋势，主要由于能源低基数效应褪去，而近期油价的上行或将使CPI同比获得支撑、下行幅度较上半年减弱。不过核心CPI连续第二个月放缓，主要由于二手车价格下跌、住宅租金涨幅放缓。预计下半年核心CPI或将逐步下降。7月通胀数据支持我们认为美联储或将在年内暂停加息的判断。美股业绩方面，二季度业绩披露率已超90%，整体业绩情况均好于市场预期，其中可选消费行业业绩尤为亮眼，通信服务、房地产业绩也相对较好。而对于未来业绩趋势判断，市场仍看好美股整体业绩的持续回暖，但各行业业绩增速分化逐步扩大，消费行业业绩增速逐步回落、能源行业高基数影响逐步消退、公用事业业绩迎来拐点、通信和信息技术行业业绩同比加速上行。近期货币政策和公司业绩对股市行情的催化将减少，建议关注美国主权债评级下调和债券供应增加影响下美债利率上行造成的海外市场波动增加的风险。 QDII基金近期观点诺安油气能源基金：近期国际油价持续回暖，布伦特原油期货价格较此前一周上涨0.66%至86.81美元/桶；WTI原油期货上涨0.45%至83.19美元/桶；标普能源指数上涨3.55%。根据美国能源信息署（EIA）数据，截至8月4日当周美国原油产量较前值增加40万桶至1260万桶/天，为2020年3月末以来新高；根据RYSTAD ENERGY数据，OPEC组织7月产量为2750.7万桶/天，较6月减少88.85万桶/天；俄罗斯7月产量为944.93万桶/天，较6月减少6000桶/天。库存方面，美国商业原油库存增加585.1万桶至4.456亿桶，增加高于预期的188.683万桶；库欣原油库存增加15.9万桶至3464万桶；战略原油库存增加99.5万桶至3.478亿桶；商业原油和库欣原油库存为过去五年均值左右水平，战略原油库存处于历史低位。成品油方面，汽油库存减少266.1万桶至2.16亿桶，预期为减少6万桶；馏分燃油减少170.6万桶，预期为增加19.5万桶，目前成品油库存和覆盖天数均为过去5年最低水平左右。近期油价表现较为强势，供给端持续收缩，库存超预期减少和美元指数走弱也利好油价走势。沙特从7月开始额外减产的100万桶/日，于7月3日宣布将减产计划延长至8月份，于8月3日宣布将减产计划进一步延迟至9月，并表示减产措施还可以继续深化和延长。此外，俄罗斯宣布将9月削减规模为30万桶每日的石油出口，而8月石油出口量减少规模为50万桶。从年内供需看，供给端预计美国产量维持稳定，OPEC+延伸减产政策；库存端美国成品油库存处于五年低位，原油总库存低于过去五年均值水平；需求端中国原油消费逐步向好，政治局会议及国外旅游签证放松后需求预期进一步回暖，欧美经济虽然衰退预期但实际影响可能有限；原油供需局面呈逐步向好态势；美联储货币政策影响下美元指数边际弱化；美国经济预期从衰退转向弱增长。各种因素叠加下，下半年油价中枢或有望较上半年上移。随着能源股票二季度业绩逐步公布，预计提供能源设备和服务公司表现或相对较好，建议关注未来设备和服务公司未来表现。诺安全球黄金基金：国际黄金价格保持较高波动，周内金价最高至1946.80美元/盎司、最低至1910.94美元/盎司，收于1913.76美元/盎司，本周表现为-1.50%。VIX指数冲高回落，美国十年期国债收益率和实际利率进一步上行，美元指数维持反弹态势，资金继续流出黄金ETF。对于后市展望，预计美联储加息周期进入尾声，年内美国目标利率调整空间有限。7月美联储如期加息25bp，年内继续加息可能性非常有限。美国当前高利率影响或仍将逐步扩散，前期已经造成了多家银行破产等金融市场的扰动，制造业也不断萎缩，后期对服务业以及劳动力市场压力也将逐步加大，美国经济增长仍有一轮下行压力。在美国目标利率发生实际变化前，黄金价格将主要受经济预期和长端利率、以及实际利率走势影响。期间关注美国名义利率与通胀预期变化的节奏，及对实际利率的影响。另外如果美联储领先其他主要央行结束加息，也需关注基准利率走势分化下汇率变化的影响。本周惠誉下调美国主权债评级和增加长期期限债券发行，预计将对美债利率形成支撑甚至有进一步上行的压力，但如果进入市场波动提升或形成一定避险需求。建议投资者积极关注黄金价格走势，以更好的入场时点把握黄金的投资机遇。诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数下跌0.06%，表现好于发达市场股票指数。特种、工业REITs上涨，其余行业REITs均下跌，医疗、零售、办公REITs跌幅靠前。往后看，美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，美联储的加息周期或将进入尾声，7月以后美联储继续加息可能性非常有限，加息对REITs公司经营及业绩影响边际收敛。但不应过早预期美联储降息，降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。从二季度业绩看，工业、特种REITs的业绩增速明显好于其他板块，办公、酒店及娱乐，零售REITs业绩下滑。对于业绩展望，工业、特种REITs相较于其他行业有相对优势，但增速或将逐步回落，医疗保健和住宅类业绩则相对稳健。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，建议下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。在惠誉下调美国评级、长债超预期发行背景下，短期海外金融市场波动或增加，而金融市场波动增加却又使得美联储利率拐点可能提前到来。建议投资者增加对海外REITs的关注，把握中长期配置机会。

金融界2023-08-14

Mysteel：机械原材料周报（8.7-8.11）

端正处于恢复期，盘面的波动对现货价格及出货量影响较为明显，近期盘面的大幅下滑致使需求端恢复速度放缓。综合来看，当前需求恢复尚慢，预计本周型材价格弱稳运行。三、机械行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要④——铜：上周电解铜价格震荡下行，预计本周价格将宽幅震荡上周电解铜价格震荡下行，市场到货资源有所改善。从宏观上看，当前市场国内宏观偏好依然偏于乐观，市场依然有强预期的存在，但目前市场流通性表现一般，因此强预期落地依然有一定难度。基本面上，库存近期处于相对低位，但库存下滑趋势有所缓和，本周面临交割期，现货市场或许迎来阶段性的补充；进口货源虽有到货表现，但数量并不及市场此前预期，因此进口的补充量较为有限一些；需求端表现依然难见明显改善，需求的转折或许还需要延后一些。整体来看，当前市场价格依然身处高位，但暂时缺乏明显的单边趋势行情，因此市场阶段的情绪转变依然会对价格影响较为明显，预计短期维持宽幅震荡的状态，其运行区间在67500-69500元/吨。四、机械行业动态热点信息一览 1.挖掘机内销连续21个月负增长，海外市场仍相对景气据中国工程机械工业协会公布的数据，7月销售各类挖掘机12606台，同比下降29.7%。1-7月，共销售挖掘机121424台，同比下降24.6%。我国挖掘机单月销量已连续八个月同比下滑。据中国工程机械工业协会公布的数据，7月销售各类挖掘机12606台，同比下降29.7%。1-7月，共销售挖掘机121424台，同比下降24.6%。我国挖掘机单月销量已连续八个月同比下滑。展望下半年，安信证券认为，海外市场景气维持，国内市场国四新机在价格与需求的持续博弈下，接受度有望逐步提升，整体或将逐步迎来销量修复。针对全年挖机销量分情景讨论，预计出口增速10%~15%，内销增速-30%~-40%，全年挖机销量增速区间估计处于-10%~-20%。得益于内销基数压力放缓和销售修复的预期，下半年挖机市场整体呈现增速降幅缩窄趋势。机械行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

我的钢铁网2023-08-14

Mysteel：船舶原材料周报（8.7-8.11）

端正处于恢复期，盘面的波动对现货价格及出货量影响较为明显，近期盘面的大幅下滑致使需求端恢复速度放缓。综合来看，当前需求恢复尚慢，预计本周型材价格弱稳运行。三、船舶行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要③——铜：上周电解铜价格震荡下行，预计本周价格将宽幅震荡上周电解铜价格震荡下行，市场到货资源有所改善。从宏观上看，当前市场国内宏观偏好依然偏于乐观，市场依然有强预期的存在，但目前市场流通性表现一般，因此强预期落地依然有一定难度。基本面上，库存近期处于相对低位，但库存下滑趋势有所缓和，本周面临交割期，现货市场或许迎来阶段性的补充；进口货源虽有到货表现，但数量并不及市场此前预期，因此进口的补充量较为有限一些；需求端表现依然难见明显改善，需求的转折或许还需要延后一些。整体来看，当前市场价格依然身处高位，但暂时缺乏明显的单边趋势行情，因此市场阶段的情绪转变依然会对价格影响较为明显，预计短期维持宽幅震荡的状态，其运行区间在67500-69500元/吨。四、船舶行业动态热点信息一览 1.长荣海运2023年7月营收环比增长5.8% 8月9日，长荣海运2023年前7个月累计实现营业收入新台币1576.3亿元（约51.4亿美元），同比下跌61.42%。仅就7月份而言，长荣海运实现营业收入新台币234.2亿元（约7.5亿美元），同比下跌62.7%，环比增长5.8%。简言之，长荣海运的月度营收在2月份首次低于新台币200亿元后，3月份止跌回升，4月和5月连续温和回升，6月份小幅回落后，7月份超过于新台币230亿。 2.马士基继续削减运力市场份额降至2016年水平 Alphabliner写道，在排名前十的班轮公司中，马士基在今年上半年进一步削减了运力，同时订单最少，这家曾经全球最大的班轮公司正在失去市场份额。 Alphabliner数据显示，这家丹麦航运和物流集团目前在集运市场的份额占全球运力15.2%。这比五年前降低了3.2个百分点，彼时马士基的市场份额达到18.5%。其中一个原因是马士基已经从其航线网络中撤出运力。事实上，马士基去年就削减了1.4%的运力。今年上半年，船队运力较年初又减少了2.1%。但与马士基不同，大多数主要竞争对手都在新造船方面投入了大量资金。 Alphabliner的数据显示，自2016年以来，马士基的市场份额从未下降过，2017年马士基以近300亿丹麦克朗（44亿美元）的价格收购德国汉堡南美（HamburgSüd），市场份额大幅跃升，但现在已经基本蒸发。马士基的市场份额从18.5%下降到15.2%，与排名前十的班轮公司相反，这些公司的市场份额大多保持或增加。船舶行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

我的钢铁网2023-08-14

华为终端业务重返增长轨道产业链公司受关注

2023年二季度，华为在中国市场的手机出货量猛增76.1%，与小米并列国内第五，市场份额约13%。此外，凭借今年3月发布的P60和MateX3折叠屏旗舰系列的表现，华为在600美元以上高端市场上的出货量仅次于苹果，位列第二。 A股公司中，利和兴为华为公司的供应商，华为公司是公司第一大客户。东田微产品广泛应用于华为等知名品牌智能手机。

金融界2023-08-14

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