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神工股份接待48家机构调研，包括平安基金、金信基金、汐泰资管等
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能的快速扩张,带动了中国本土设备厂商的出货量,拉动了公司成长型业务硅零部件。公司原生植根于全球半导体产业链,正在中国本土半导体供应链中发挥独特作用,业绩增长的可持续性较为坚实。微观角度分析,公司是全球范围内较少的"从硅材料到硅零部件"的一体化生产商,在研发能力和成本控制两方面都具备扎实基础。目前公司硅零部件业务受益于中国芯片产能国产化,在手订单饱满,产能利用率较高,正在进行持续扩产,力争在年内实现更高的生产规模和稳健的良率水平,以此实现更好业绩;大直径硅材料业务方面,公司目前产能利用率仍处于低位,销售价格稳定,随着半导体产业上行周期将真正到来,该业务的弹性有望显现。四、半导体周期展望2025年,公司认为当前半导体产业正处于"换档变速"的前夜: 全世界连续数年的巨额研发费用和资本开支持续灌注,催生了可观的芯片制造及封装产能,不仅带动了设备、零部件、材料需求,还极大地降低了下游技术创新的财务成本和机会成本; 年初以来,大语言模型,尤其是以DeepSeek为代表的开源模型的重大进展,打破了科技巨头对数据、算法、算力的"闭环"垄断,为包括中国在内的全球各地开发者获得强大且廉价的算力铺平了道路。上游芯片产能上了新台阶,中游"算力平权"势不可挡。因此,下游应用端的新一代主流消费电子产品,已经呈现百花齐放的态势:智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能可穿戴设备等等,名目繁多,日新月异。基于以上终端创新,假以时日,半导体产业上行周期将真正到来,公司业绩的弹性有望显现。五、2025年发展战略大直径硅材料业务方面,公司在全球细分市场的产能和技术方面居于领先地位,盈利能力已经得到修复并增强。公司将继续扩大优势产品的先发优势,紧密跟踪全球市场先进制程设备的最新技术要求,牢牢抓住快速增长的中国本土市场; 硅零部件业务方面,公司将以下游客户订单为基础扩大产能,在确保良率及毛利率的前提下,继续保持以高端产品为主的销售结构,与中国本土等离子刻蚀设备厂商携手奋进,提升在中国主流集成电路制造厂商特别是存储类厂商的市场占有率; 8吋半导体硅片业务方面,公司将继续争取获得主流芯片制造厂的认证通过及批量订单,延续去年行之有效的降本增效措施,不懈追求评估认证和经济效益的最佳平衡。公司还将积极发挥技术优势,深挖定制化潜力,拓展细分利基市场,形成差异化优势。纵观国际半导体材料行业的发展历史,优质企业需要在做好内涵式发展的同时,通过外延式发展获得更快的成长加速度,公司亦不例外。公司管理层将在不断夯实主业的大前提下,积极探索国内外行业内的协作机会,注重资产质量以及主业协同性,扎实稳妥地推进外延式发展,为股东带来更好的回报。
金融界04-29 00:36
协鑫集成2024年营收超162亿元组件出货量跻身行业前八
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后续业绩有望进一步提升。双战略驱动下出货量跃升协鑫集成在公告中表示，2024年，公司坚持“绩效与科技双举、降本与增盈双抓”战略，全年国内央、国企大型招投标项目中标规模稳居行业第四，电池产能及组件产能开工率居行业前列，组件出货量同比大幅增长，行业出货量排名全球前八。 2024年，协鑫集成大尺寸组件及电池片先进产能全面释放，截至目前已形成30GW的高效大尺寸组件产能及16GW TOPCon电池产能，为行业少有的拥有全新先进产能的光伏企业。证券之星注意到，协鑫集成紧跟行业趋势，其芜湖电池基地不断迭代升级TOPCon技术的同时，也在推进BC技术的进展，目前已发布GPC2.0产品。协鑫集成相关人士介绍称，N型技术是产业升级的未来趋势，而TOPCon跟BC、异质结等技术的结合，则有望实现“1+1>2”的效果。公司在公告中表示，通过强链补链，优化资源配置，显著提升了经营效益，自产电池及组件非硅成本、存货周转天数及现金周转效率行业领先，运营能力持续提升。同时，全球营销体系进一步完善，2024年组件出货量同比增长超30%，位列行业前八。在2024年下半年，光伏行业开始“防内卷”整治，组件价格停止跌势并趋于稳定。业内人士认为，2025年光伏全产业链价格有望理性回归，优质光伏企业的业绩有望得到修复。业内分析人士认为，协鑫集成2024年出货量大幅增长，公司基本面全面改善，各项财务指标持续向好。另外，公司率先完成了新质产能的布局，公司TOPCon电池成本也领先行业，同时以GPC电池为代表的BC技术也持续突破。后续光伏行业出现周期反转，协鑫集成的业绩也有望实现快速发展。技术突破筑牢竞争壁垒 2024年，协鑫集成继续加大技术研发投入，多项技术获得突破。2024年，协鑫集成研发投入超2.1亿元，同比增长43.59%。在产品规划方面，公司主流产品围绕TOPCon高效双面双玻组件，组件最高转换效率可达23.2%；同时，公司积极布局GPC高效组件，推动GPC电池效率提升至27%，截至今年4月份GPC电池效率已突破27.5%，位居行业前列。 2024年，公司完成了全球首家基于区块链技术的光伏产业全链路碳足迹平台—“协鑫碳链平台”的搭建及应用，该平台覆盖产品供应链溯源、产品碳足迹管理、组织碳管理，实现了从原料端到产品端的深度碳足迹溯源。该创新可为客户提供碳价值交易模型，推动低碳、溯源、区块链的一体化协同奠定良好基础，进一步提升公司低碳产品竞争力。其中，碳链组件依托协鑫碳链，产品碳值较行业基准降低21.3%，并获ISO 14067碳足迹认证。此外，公司持续强化国际化检测认证体系，合肥协鑫智慧光伏实验室成功获得TÜV南德TMP目击认可实验室资质。公司产品已通过德国TÜV、韩国KS、印度BIS、英国MCS、哥伦比亚RETIE、巴西INMETRO等全球核心市场认证，进一步巩固国际市场竞争力。证券之星注意到，持续的创新投入，有望进一步构建协鑫集成未来的竞争壁垒。“本轮光伏行业产业周期对行业带来深远影响，技术创新是突破行业内卷的最核心的驱动力。在后续的行业竞争中，具有技术护城河、全球化能力的稳健型企业有望脱颖而出。”上述业内人士表示。公告显示，2025年，协鑫集成将持续提升生产运营管理能力，保持产品品质、成本行业领先地位，合理化规划布局海外业务，实现营业收入稳步增长。同时，创新终端业务模式，为客户提供一站式能源服务，并持续推进研发创新，提供差异化终端用户场景解决方案。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)
证券之星04-28 23:26
威迈斯收盘下跌2.57%，滚动市盈率25.57倍，总市值98.92亿元
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第二。2023年，公司在第三方供货市场出货量市场份额约为32.38%，排名第一。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入13.53亿元，同比-1.02%；净利润1.01亿元，同比-11.70%，销售毛利率17.89%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 93 威迈斯 25.57 24.72 2.96 98.92亿行业平均 40.45 41.52 3.64 78.98亿行业中值 32.36 34.20 2.59 43.76亿 1 长春一东 -2385.25 -1021.81 5.10 23.72亿 2 华阳变速 -642.61 -71.44 5.15 11.65亿 3 北方长龙 -544.12 -274.50 2.67 29.89亿 4 信质集团 -306.82 294.59 1.82 62.09亿 5 合力科技 -227.24 -227.24 1.51 25.54亿 6 威唐工业 -203.18 105.28 1.99 21.97亿 7 奥联电子 -195.04 -251.46 3.03 21.39亿 8 瑞玛精密 -170.25 -98.51 3.18 24.94亿 9 襄阳轴承 -142.89 -143.85 6.51 50.88亿 10 *ST威帝 -128.91 -114.89 2.33 18.08亿 11 神通科技 -122.08 -131.96 2.83 42.20亿
金融界04-28 20:27
泉果基金调研泰凌微
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公等)及音频市场的主要客户和新增客户的出货量都有显著提升;此外,一些新开拓的垂直市场如智能储能BMS、智能网关等也贡献了新的销售额增长;公司的几个新产品包括端侧AI芯片等都开始了批量出货。 Q3:公司最新端侧AI芯片的量产情况? A3:目前端侧AI已量产的第一个项目是音频类产品,芯片已开始出货,客户正在生产或即将进入生产,预计今年上半年产品上市,是国内头部音频类客户采用。同时,还有多个端侧AI项目在进行,包括智能穿戴、运动监测类产品、电动工具、追踪器、汽车防盗器以及基于Matter标准的智能家居产品等,这些项目在接下来几个季度陆续有落地量产的机会。端侧AI需求趋势明确,与公司原本的物联网连接市场重合度高,后续会有爆发式增长的机会,且端侧AI芯片多为高端芯片,产品售价比仅做连接的传统芯片明显要高。 Q4:公司在智能家居市场的发展情况如何? A4:2024年,公司在智能家居里的智能遥控器、智能音箱、智能照明等相关领域取得了良好的发展势头,今年预计销售量继续增长。在智能遥控器领域,公司芯片去年进入全球大客户Amazon、Google并量产,今年海外还会有一两个一线大客户进入量产,公司市占率有望继续提升。 Q5:电子货架标签(ESL)市场的规模和公司在该市场的情况如何? A5:电子货架标签(ESL)市场规模成熟后每年预计有30亿片以上的芯片需求,目前一年规模在4-5亿片左右,还有很大成长空间。公司在该市场市占率比较领先,有持续上升空间。 Q6:公司在办公市场的表现及AI办公带来了哪些机会? A6:公司在传统无线鼠标键盘办公市场是头部供应商。无线鼠标键盘市场每年以8%左右速度增长,公司前两年成长速度远超市场平均增速。支持AI办公的键鼠产品会需要功能更强大的芯片,ASP单价会较传统键鼠产品有较大幅度提升,整体销售规模也会提升。公司凭借端侧AI芯片先发优势,有望在新的AI办公市场保持头部供应商位置。 Q7:公司音频业务的发展情况和优势是什么? A7:音频业务从去年开始进入快速成长阶段,2024年音频芯片销售额同比增长61.98%,今年有望继续高速成长。在蓝牙音频市场,公司核心优势是业界领先的低延时技术,能在维持高音频品质传输前提下将延时做到很低,在对低延时要求高的游戏耳机、直播麦克风、无线音箱等市场有很强竞争力,公司客户包括哈曼、索尼等头部音频企业。 Q8:公司在游戏市场有哪些布局和机会? A8:公司从去年开始布局游戏市场,基于低延时核心技术,将推出一整套涵盖耳机、音箱、手柄、键盘、鼠标的低延时完整解决方案。游戏市场将来有望达到每年数亿美金规模,公司去年已开始进入海外头部游戏客户,今年会有项目进入量产,后续增长的空间很大,公司目前在此类解决方案领域处于市场先发地位。 Q9:公司在汽车领域有哪些机会? A9:公司芯片已经开始在国内一线车企实现了汽车钥匙的批量供货,后续会有更多车厂带来营收机会。汽车领域蓝牙芯片使用增多,如胎压检测技术有可能会采用蓝牙,每辆车检测需数颗芯片;海外车厂有在推无线BMS,每辆车可能需数十颗无线芯片,无线BMS对延时要求高,公司的低延时技术是竞争优势,后续几年公司在汽车领域可能会有很好的成长机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 14:36
我国已形成完整人工智能产业体系，AI人工智能ETF(512930) 近一周涨幅居同类第一，线上消费ETF基金(159793)多空胶着
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，2025年第一季度，中国智能手机市场出货量达7090万部，受到国家补贴政策提振及消费复苏推动，同比温和增长5%，延续了自2024年开启的复苏趋势。其中，小米出货量达1330万部，同比增长40%，在国补刺激以及其人车家一体的战略协同下时隔十年重回第一，市场份额19%。华为紧随其后，依旧维持双位数增长，出货1300万部，位列第二。OPPO、vivo分别以1060万部和1040万部的出货量位列第三和第四。苹果在其传统旺季后出现下滑，出货920万部，同比下跌8%，排名第五。高盛此前认为，鉴于更换周期延长，全球智能手机需求预计将持续温和，可折叠手机等各种形态因素的变化，有望成为重新激发消费者购买欲望的下一个催化剂。相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF基金(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、海康威视(002415)、韦尔股份(603501)、中科曙光(603019)、澜起科技(688008)、中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、新易盛(300502)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比49.82%。线上消费ETF基金紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、京东健康(06618)、金山软件(03888)、光线传媒(300251)、昆仑万维(300418)，前十大权重股合计占比57.55%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、工业富联(601138)、兆易创新(603986)、歌尔股份(002241)、亿纬锂能(300014)，前十大权重股合计占比53.05%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF基金(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 10:26
一周IPO观察：沪上阿姨过讯招股、三只松鼠再递表，传喜马拉雅被TME收购；元保赴美上市
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电动工程机械并使其商业化。按中国内地出货量及收入计算，前七大市场参与者分别合计贡献了约86.6%及86.9%的市场份额，公司分别以3.8%及4.1%的市场份额排名第七。公司的主要业务收入源自销售产品，包括(i)电动装载机，(ii)电动宽体自卸车，(iii)电动牵引车，及(iv)备件及配件，主要包括动力总成、充电桩及能源转型解决方案下销售的附加动力总成。公司亦通过将装载机、宽体自卸车及牵引车出租予偏好使用公司的产品而不购买产品的承租人，以此产生租金收入。公司自2021年起战略性地将主要重点转移至电动装载机及宽体自卸车。销售成本高企，主要源于采取原材料及零部件成本较高（2022年关键零部件磷酸铁锂动力电池价格飙升），且公司表示目前还未实现规模经济。业绩方面，在2022年、2023年和2024年，公司营收分别为3.6亿元、4.64亿元、6.35亿元，同期净利润分别-1.78亿元、-2.29亿元、-2.75亿元。研发开支分别约为人民币-0.45亿元、-0.69亿元、-0.82亿元。沪上阿姨通过聆讯，并开启招股 4月23日，沪上阿姨在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港IPO上市。公司曾两次递表。中信证券、海通国际、东方证券为其联席保荐人。公司于4月28日-5月2日招股，拟全球发售241.134万股 H 股，售价区间为95.57-113.12港元，一手30股，每手3394港元。预计IPO市值最高113亿港元。沪上阿姨是一家具领导地位且快速增长现制饮品公司，于2019 年开始提供鲜果茶，陆续通过推出沪咖及轻享版扩大产品范围，目前有三个品牌概念，包括沪上阿姨、沪咖、轻享版。 2022至2024年末，沪上阿姨门店数分别为5307家、7789家、9176家。根据灼识咨询，截至2024年12月31日，沪上阿姨经营者中国第四大现制茶饮店网络，于下沉市场拥有庞大网络，并且是覆盖最多中国城市的中国中价现制茶饮店品牌。沪上阿姨约50.4%的门店位于中国三线及以下城市。沪上阿姨于2013年在上海开设了第一家沪上阿姨门店售卖“五谷奶茶”，至2024年12月31日，沪上阿姨全系统门店数目达9176间(其中9152间加盟店)，覆盖4个直辖市、5个自治区、22个省份的300多个城市。公司沪上阿姨的绝大部分收入来自加盟商相关收入，包括向加盟商销售货物(食材、包装及其他原材料及设备)、加盟服务费用(经营、培训、营销及其他各类支持)，此外来自自营店的收入，即直接向消费者出售产品。其他少量收入来自若干电商平台和部分城市推出的付费会员福利卡收费。定价方面，沪上阿姨与茶百道等同处于中价格带并以加盟为主。业绩方面，在过去的2022年、2023年和2024年，沪上阿姨的GMV分别为60.7亿元、97.3亿元、107.4亿元，平均每家门店GMV分别为150.0万元、155.9万元、137.0万元。营收分别为21.99亿、33.48亿和32.85亿元，同期净利润分别为1.49亿、3.88亿和3.29亿元。三只松鼠递交招股书 4月25日，中国知名零食品牌三只松鼠向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，招银国际为保荐人。公司成立于2012年，作为中资休闲零食企业，以线上业务起步，是中国互联网时代诞生的「全品类+全渠道」经营模式的创新者与代表者，产品组合面向各类消费者，包括坚果、烘焙食品、综合零食、肉制品和果干等。根据灼识咨询的数据，以2024年销售额计算，三只松鼠是中国最大的中资休闲零食企业，同时以2022年至2024年销售额年均复合增速计，三只松鼠是行业前五大公司中增长速度最快的休闲零食企业。三只松鼠也是前五大中资休闲零食品牌中，唯一一家采用数字化管理的制造型自有品牌零售商。三只松鼠目前拥有三只松鼠、小鹿蓝蓝两个主要品牌。至2024年12月31日，三只松鼠提供超过1000个SPU，并于2024年推出逾600个新SPU，其中包括超过80个坚果产品SPU、超过500个其他零食产品SPU，以及“小鹿蓝蓝”品牌下超过50个SPU。三只松鼠拥有覆盖多元销售渠道的完善销售网络，遍及中国全国各地，公司的销售渠道主要包括：(i)抖音、快手等短视频平台；(ii)天猫、京东及拼多多等电商平台；(iii)线下门店，包括自营店及特许经营店；(iv)批发客户；及(v)分销商。业绩方面，在过去的2022年、2023年和2024年，公司营收分别为72.93亿、71.15亿和106.22亿元，同期净利润分别为1.29亿、2.20亿和4.07亿元。纳芯微电子递交招股书 4月25日，中国第五大模拟芯片提供商，A股上市公司苏州纳芯微电子在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。中金、中信证券、建银国际联合保荐。纳芯微，成立于2013年，作为中国领先的模拟芯片提供商，聚焦传感器产品、信号链芯片、电源管理芯片三大品类，围绕汽车电子、泛能源、消费电子等应用领域，提供丰富、高性能、高可靠性的产品及解决方案。公司采用fabless(实体专注于芯片研发与设计，并将制造外包给第三方的商业模式)模式运营。根据弗若斯特沙利文的资料：以2024年模拟芯片收入计，纳芯微在中国模拟芯片市场位列中国厂商第五名；截至2024年12月31日，在2024年以模拟芯片收入计的中国模拟芯片厂商前十名中，纳芯微是唯一重点布局传感器产品、信号链芯片、电源管理芯片三大产品的公司；以2024年汽车模拟芯片收入计，纳芯微在中国汽车模拟芯片市场中，分别位列中国厂商第一名及全部fabless厂商第二名；以2024年数字隔离类芯片收入计，纳芯微在中国数字隔离类芯片市场位列中国厂商第一名及全部厂商第二名，市场占有率为15.6%；以2024年磁传感器收入计，纳芯微在中国磁传感器市场位列中国厂商第一名，市场占有率为7.1%。纳芯微的收入主要来自销售传感器产品、信号链芯片、电源管理芯片，其他包括定制服务及配套组件销售。业绩方面，在2022年、2023年、2024年，公司应收分别16.70亿、13.11亿和19.60亿元，同期净利润分别为2.50亿、-3.05亿和-4.03亿元。钧达股份开启招股 4月28日-5月2日招股，拟全球发行6343.23万股H股，发售价每股20.4港元-28.6港元，每手100股，预期将于5月8日开始在联交所买卖，华泰、招银、德银联合保荐。公司成立于2003年，是全球领先的专业光伏电池制造商，持续专注于高效光伏电池（N型TOPCon电池和P型PERC电池等）的研发、生产和销售，是领先的专业光伏电池制造商。公司持续专注于高效光伏电池的研发、生产和销售。凭藉研发创新及关键技术，公司已在N型TOPCon电池及P型PERC电池等不同代主流光伏电池中保持竞争地位。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的出货量计，在专业制造商中，公司的N型TOPCon电池全球市场份额达至约24.7%，排名第一，公司的光伏电池全球市场份额达至约17.9%，排名第二。于同年，按2024年出货量计，在专业制造商和一体化制造商中，公司的N型TOPCon电池的市场佔有率约为7.5%；公司的光伏电池市场份额约为5.6% 公司引领全球光伏电池行业从P型PERC电池向N型电池转型，实现成本效益高的大规模批量生产，同时实施技术创新，公司提供三款关键产品：210-N N型TOPCon单晶电池、182N N型TOPCon单晶电池和182P P型PERC单晶电池。业绩方面，在2022年、2023年、2024年，公司营收分别110.86亿元、186.11亿元、99.24亿元，同期净利润分别为8.21亿元、8.16亿元、-5.91亿元。美股IPO观察当周新股上市 $Phoenix Asia Holdings Ltd.(PHOE)$ （首日-8.75%） $Concorde International Group(CIGL)$ （首日+5.25%） $Pinnacle Food Group Limited(PFAI)$ （首日-16.25%） $TMD Energy Limited(TMDE)$ （首日+11.69%）下周上市 $元保(YB)$ $Enigmatig Limited(EGG)$ $Rainbow Capital Holdings Limited(RNBW)$ $Kandal M Venture Limited(FMFC)$ $Great Restaurant Development Holdings Limited (The)(HPOT)$ $Robot Consulting Co., Ltd.(LAWR)$ $J-Star Holding Co., Ltd.(YMAT)$ $Jyong Biotech Ltd. (Revived IPO)(MENS)$ ALE Group(ALEH) 其他递表中国智能清洁机器人开发及生产商云鲸智能线上线下平台公司Wise Ocean Group Inc.(AXY) 比特币供应链融资解决方案提供商Antalpha Platform Holding(ANTA) 元保预计4月30日上市 4月24日，中国互联网保险分销平台元保更新招股书，计划以每股13-15美元发行200万份ADS，募资最高3450万美元，估值达6.81亿美元。高盛、花旗、中金等国际投行担任承销商，现有股东及关联方拟认购1700万美元ADS（占发行量60.7%）。若顺利，元保将于4月30日登陆纳斯达克，成为2025年首家赴美上市的中国保险科技企业。元保成立于2019年，定位为“AI驱动的保险分销基础设施”，致力于通过技术重构传统保险销售链条。其核心战略是通过4700个互联模型实现“精准匹配-智能核保-自动化理赔”全流程优化，目标成为全球保险科技领域的标准制定者。至2024年底，元保已合作46家保险公司，覆盖健康险、寿险等主要品类。平台2024年促成首年保费（FYP）237亿元人民币，在中国独立在线保险分销商中排名第一，市场份额达6.3%。其技术优势体现在：AI核保系统将平均处理时间压缩至8秒，三线以下城市用户占比达70%；物流成本占GMV比例低于1%，库存周转天数仅5.3天，显著低于行业均值。业绩方面，2023-2024年，公司营收从20.45亿元增长至32.84亿元，增速60.6%；净利润由-3.32亿元扭转为8.66亿元，净利率26.4%。元保当前市盈率（TTM）9.8-11.3倍，低于水滴（9.3倍）但高于行业均值，反映市场对其技术壁垒的认可。 SPAC方面 VERAXA Biotech 与 Voyager Acquisition Corp. 宣布合并 Flag Ship Acquisition与Great Future Technology达成新并购协议 Tether、软银集团和Jack Mallers通过与Cantor Equity Partners的业务合并，成立了比特币原生公司Twenty One Terra Innovatum 将通过与 GSR III Acquisition Corp 的业务合并上市巴西垂直一体化炼油和采矿企业PX Energy通过与 Papaya Growth Opportunity Corp. I 的业务合并上市
老虎证券04-28 09:16
杉杉股份2024年财报：双主业盈利6.59亿元，市占率领跑行业
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。负极材料销量增长近30%，人造石墨出货量蝉联全球第一过去一年，全球负极材料行业呈现出“订单向头部集中、低端产能加速出清”的竞争格局。作为国内首家从事锂电池人造石墨负极材料研发与生产的企业，杉杉股份凭借二十余年技术积淀，并通过新产品迭代、降本增效及优化客户结构等举措，进一步巩固龙头地位。据鑫椤资讯数据，杉杉股份人造石墨出货量在2024年蝉联全球第一，市占率达21%。报告期内，公司负极材料销售量达到33.95万吨，同比增长28.44%，高于行业整体23%的增速。其中，公司对主要头部客户宁德时代、ATL等销量同比大幅提升，前10大客户销量占比提升。面对负极材料市场价格下行压力，公司持续推进降本增效，加速释放内蒙古、四川、云南三地的一体化产能，通过坩埚炉工艺迭代与厢式炉技术创新，推动石墨化成本下降，叠加原材料协同开发，成本优势进一步扩大，毛利率同比增加6.68%至18.45%。研发创新方面，高压快充车、大圆柱电池以及半固态电池的产业化驱动快充和硅基负极需求快速提升，杉杉股份以此为导向，持续推动快充、硅基及硬碳等相关技术迭代。截至2024年末，公司已有授权专利334项。快充领域，公司高能量密度6C超充动力用负极材料已供应国内头部客户，数码用6C +极限快充产品已进入行业头部供应链；动力用二代长寿命人造石墨、低锂耗石墨和3C快充硅匹配石墨已量产。硅基负极材料被视作“最具潜力的下一代锂电池负极材料”。高工产研（GGII）数据显示，中国硅基复合材料市场正以超50%年复合增长率快速扩张。目前，杉杉股份已自主开发出硅碳负极均相沉积技术，有效解决了硅材料体积膨胀的难题。同时，公司成功突破第二代硅氧材料低温循环技术瓶颈，相关技术已获得美国、日本专利授权并批量供应海外头部电动工具厂商。此外，公司宁波4万吨硅基负极基地一期已投产，硅氧产品也已批量供应海外头部客户并实现装车。国家知识产权局信息显示，2025年开年以来，杉杉股份已公布超过六项硅基负极相关专利。在硬炭负极领域，杉杉股份自主设计的千吨级硬碳产线已建成投产，并实现在钠电、锂电（含半固态/固态电池）和超级电容领域规模化应用。杉杉股份还在年报中透露了海外布局进展，公司已规划在芬兰建设10万吨负极产能，未来将根据市场需求逐步释放。大尺寸LCD份额领跑全球，高端偏光片国产化加速推进作为显示面板上游关键材料，偏光片与显示行业的发展趋势关联紧密。2024年，显示面板行业持续上行，上半年受欧洲杯、奥运会等大型国际赛事驱动，面板厂商备货积极，稼动率居于高位，偏光片市场需求尤其是大尺寸领域显著释放。MARKET MONITOR GLOBAL数据显示，到2026年前，全球65英寸及以上偏光片需求面积年复合增长率约为15%。长期以来，全球偏光片市场由住友化学、日东电工、LG化学等日韩企业主导。进入2024年，日韩厂商陆续缩减产能退出市场，中国厂商加速抢占市场份额，竞争激烈。在此背景下，杉杉股份凭借技术与市场优势保持领先：据CINNO Research数据，2024年其大尺寸偏光片出货面积份额约33%，稳居全球第一，且LCD电视用偏光片业务、LCD显示器用偏光片业务市场份额均领跑全球。截至2024年末，公司已在韩国、中国、日本、美国等国家已申请1000余项LCD偏光片相关专利。在中小尺寸产品方面，公司通过低阻抗、广视角以及超薄化的技术，满足市场对轻薄化、高清晰度及高可靠性的迫切需求。在新显示技术和应用方面，公司加速OLED偏光片产业化，成功开发出适配大尺寸和中小尺寸OLED两种应用场景的产品，部分型号已获得多家知名品牌的认证。其中，OLED电视用偏光片产品已稳定出货，OLED手机和OLED显示器用偏光片也已量产出货，并将持续推动客户认证。车载偏光片领域，公司已拥有多项核心技术储备，能够提供低阻抗、广视角、高透过及异形加工等多种偏光片解决方案，以满足车载显示的严格要求。 2024年底，杉杉股份完成对韩国LG化学旗下SP偏光片业务的收购。据Omdia数据，LG化学的SP业务在全球处于领先地位。2022年，其OLED电视用偏光片占据全球40%的市场份额，位居世界第二；其车载显示屏用偏光片占据全球25%的市场份额，已与世界主流上下游客户建立了长期稳定的合作关系。通过本次收购，杉杉股份将加速推进从LCD偏光片到LCD+OLED偏光片的转型突破，并向偏光片上游材料、表面处理技术等领域布局延伸，补足国内偏光片产业链短板。图源：杉杉股份官网一季报盈利大幅改善，聚焦主业巩固全球龙头地位面对行业周期波动，杉杉股份采取聚焦主业的战略，持续推进负极材料迭代和偏光片高端化（OLED/车载领域突破）。研发投入方面，2024年研发费用达10.37亿元，硅碳负极、硬碳负极、OLED车载用偏光片等创新产品已批量供应，新产品市场份额持续提升，形成业绩新增长点。从 2025 年一季报来看，杉杉股份实现开门红，盈利能力持续改善。公司一季度实现营业收入 48.04 亿元，同比增长 28.04%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.33 亿元，同比转亏为盈。公司表示，报告期内负极材料业务销量同比大幅增长，规模效应促使净利润同比显著上升。展望未来，随着新能源与显示产业需求回暖，杉杉股份凭借技术储备与产能布局，有望进一步巩固行业龙头地位，在新能源与显示产业升级浪潮中抢占先机率先受益。
金融界04-28 09:06
华安证券：给予腾远钴业买入评级
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　投资建议　　考虑到公司产能持续扩张，出货量稳步增长，我们预计2025-2026年公司归母净利润为8.75、10.82、13.26亿元（原值2025-2026年归母净利分别为10.92、14.27亿元），对应PE15、12、10倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　公司新增产能建设不及预期；原材料价格波动超预期；行业竞争加剧，下游需求不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券股份有限公司邱祖学研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为44.8%，其预测2025年度归属净利润为盈利9.08亿，根据现价换算的预测PE为14.54。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-28 08:56
早报 (04.28）| 俄乌“非常接近”达成协议？卢比奥：未来一周“非常关键”；核电开闸！国常会核准10台新机组；多地发钱奖励结婚
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2%。 2. 机构：一季度中国智能手机出货量同比增长5%，小米重回第一 Canalys最新数据显示，2025年第一季度，中国智能手机市场出货量达7090万部，受到国家补贴政策提振及消费复苏推动，同比温和增长5%，延续了自2024年开启的复苏趋势。其中，小米出货量达1330万部，同比增长40%，时隔十年重回第一，市场份额19%。华为紧随其后，出货1300万部位列第二。OPPO、vivo分别以1060万部和1040万部的出货量位列第三和第四。 3. 巨大下滑！中国一季度进口汽车9.5万辆，同比下降39% 乘联分会秘书长崔东树发文称，中国进口车进口量从2017年的124万辆持续以年均8%左右下行，到2023年仅有80万辆。2024年汽车进口70万辆，同比下降12%。2025年1-3月进口汽车9.5万辆，同比下降39%，这是近期少见的1—3月巨大下滑。其中3月进口车3.9万辆，下滑27%，下滑稍有改善。 4. 2024年中国AI产业规模突破7000亿元安徽合肥发布的《中国人工智能区域竞争力研究报告》显示，2024年，中国人工智能产业规模突破7000亿元，连续多年保持20%以上的增长率。报告显示：2024年，浙江凭借人工智能产业实力提升首次跻身引领者梯队，超越广东、上海、北京位居区域潜力第一； 5. “稀土管制让美国慌了” 美军工稀土储备仅够数月特朗普当地时间4月24日签署行政令允许海底采矿，外媒称此举旨在加大对深海稀土矿物开采力度。采访到的白宫前高级经济官员、美国前国际贸易谈判代表布罗德曼称，中国对稀土实施出口管制让美国政府慌了。古井贡酒：Q1净利23.3亿元，同比增12.78% 格力电器：Q1净利59.04亿元，同比增26.29% 中国稀土：Q1净利7261.81万元，同比扭亏泸州老窖：2024年净利同比增1.71% 拟每10股派发现金红利45.92元通化东宝：2024年年度业绩预告更正净利润预计为-4272万元亿通科技：公司股票交易可能被实施退市风险警示海源复材：公司股票将被实行退市风险警示停牌一日星光股份：公司股票交易将被实施退市风险警示新莱福：拟购买广州金南磁性材料有限公司100%股份股票复牌周末重磅关税再停90天？特朗普：大不可能；俄乌非常接近达成协议；特斯拉一夜猛涨近10%；沪深北交易所齐发声
格隆汇04-28 08:06
民生证券：给予华工科技买入评级
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我们认为主要系毛利率相对较低的联接产品出货量大幅提升所致，预计伴随规模量产与技术的不断优化，公司的毛利率水平有望回升。　　AI技术持续演绎，公司联接业务有望充分受益。大模型迭代加速的驱动下，海内外各大厂商持续加码AI算力领域投入，相关产业链如光模块等持续受益。公司具备200G、400G、800G全系列高速光模块批量交付能力，产品涵盖业界最新的全光源、全DSP、下一代先进可插拔解决方案。公司实现高端光芯片自主可控，具备硅光芯片到模块的全自研设计能力；已成功推出业界最新的用于1.6T光模块的单波200G自研硅光芯片和多种1.6T光模块产品（DSP和LPO）方案。在5G-A业务领域，4G/5G基站应用光模块持续保持行业领先份额；客户侧10G/100G/400G/800G传输类光模块全覆盖。公司围绕当前InP（磷化铟）、GaAs（砷化镓）化合物材料，积极布局硅基光电子、铌酸锂、量子点激光器等新型材料方向，自主研发并行光技术（CPO、LPO等），同时积极推动新技术、新材料在下一代1.6T、3.2T等更高速产品应用，有望充分受益。　　科技变革下公司感知业务或将迎来全新发展机遇。DeepSeek等大模型的出现，降低了自动驾驶大模型算力和算法的技术门槛，还推动了“人工智能+”在新能源车产业链的广泛应用。从汽车设计、制造到销售、维保，智能化技术将全面渗透。此外，汽车热管理技术正逐步从车用领域拓展至更多领域，包括数据中心、电力、储能、工程机械、人形机器人等应用场景。公司持续巩固全球新能源汽车热管理和多功能传感器技术领导地位，自主掌握传感器用敏感陶瓷芯片制造和封装工艺的核心技术，为新能源及智能网联汽车、光伏储能、智慧家居、智慧电网、智慧城市等领域，提供全球领先的、多维感知和控制解决方案，或将迎来全新发展机遇。　　投资建议：数字经济/AI催化下，看好高端产品放量和海外拓展，同时看好产品进度加速下光模块产品为公司带来新的增量，预计公司25-27年归母净利润分别为16.57亿元/22.36亿元/29.57亿元，当前市值对应PE为24x/18X/14x。维持“推荐”评级。　　风险提示：行业竞争加剧致毛利率下行；光模块海外市场拓展不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；过去90天内机构目标均价为48.61。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-28 07:36

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