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逆势大涨，中芯国际还能走多远？

通院的数据，2024年11月，智能手机出货量2819.3万部，同比下降5.6%，连续4个月下滑。根据中芯国际三季报，手机是公司第一大收入来源，占总收入的比重高达25%：如果手机市场持续下滑，中芯国际或受到不利影响。不过，或许是国家看到了手机消费萎靡的趋势，今年1月3日，国家宣布实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。因此，有分析师称国补或拉动半导体公司业绩。总而言之，目前的中芯国际估值不算便宜，加上半导体行业有明显的周期属性，在业绩大增的时候买，并不是最佳的策略，而是应该耐心等待下行周期的来临，低位建仓方能立于不败之地！

老虎证券01-10 16:40

股价涨超247%！钧崴电子创业板上市，总市值超96亿元

电脑领域，因用户渗透率趋于饱和导致产品出货量速度放缓。2022年下半年和2023年上半年，受全球宏观经济下行、消费者购买能力下降等影响，消费电子市场需求呈现阶段性下滑趋势，2023年下半年开始，以智能手机为代表的消费电子行业逐渐回升。据目前经营情况、在手订单以及市场环境，钧崴电子预计2024年营业收入约6亿元至6.8亿元，同比增长6.39%至20.57%；预计2024年归属于母公司股东的净利润1.03亿元至1.15亿元，同比增长14.55%至27.89%。 2021年至2024年上半年，钧崴电子的主营业务毛利率分别为48.86%、47.36%、46.23%和47.08%，高于同行业可比公司的平均毛利率。近年来，电流感测精密电阻、熔断器行业发展很快，除了钧崴电子外，海外、中国台湾龙头企业国巨、乾坤、大毅、Littelfuse、EATON、Schurter、SOC亦在行业占据较强的优势地位。此外，部分具有较强研发设计能力和技术积累的中国大陆企业通过提升产品质量、改进生产工艺和产品创新，在产品制造等方面取得了相应的竞争优势，钧崴电子面临着市场竞争加剧的风险。据QY Research及公司收入数据，2023年钧崴电子在全球电流感测精密电阻市场排名第三，市场份额达到7.86%。目前全球熔断器行业主要份额由海外企业所占据，根据 Paumanok Publications Inc.和开源证券等数据，2023年公司在全球熔断器市场份额为0.92%。本次IPO，钧崴电子预计募集资金净额约6.19亿元，低于11.27亿元的拟募集资金投入金额。实际募集资金扣除发行费用后，拟按照轻重缓急投资于电流感测精密型电阻生产项目、年产电力熔断器 2300万颗项目、钧崴珠海研发中心建设项目、补充流动资金。募资使用情况，图片来源：招股书

格隆汇01-10 16:19

路透分析：2025年，中国电动汽车出口将停滞不前

年出口增长将降至10%，预计对俄罗斯的出货量将下降，这增加了欧洲的关税压力，预计电动汽车出口将“零增长”。电动汽车和插电式混合动力汽车（统称为新能源汽车）的出口，去年增长了24.3%，达到129万辆。据该协会称，针对中国制造的电动汽车的为期一年的补贴调查对欧盟的出口产生了影响，头几个月的增长了10%，远远低於2023年的36%增长。 CPCA表示，俄罗斯、墨西哥和阿拉伯联合酋长国在2024年前11个月是中国制造汽车的三大市场，而对泰国、澳大利亚和英国的出口有所下降。 Rho Motion的研究分析师Charles Lester表示，虽然欧盟关税将在短期内限制中国电动汽车的销售，但在欧洲建立生产设施，如匈牙利的比亚迪，将帮助中国汽车制造商从长远来看获得市场份额。在世界上最大的中国国内市场，汽车销量在2024年保持了增长速度，电动汽车和插电式混合动力车的销量在残酷的价格战中创下历史新高，以旧换新补贴以旧换新推动了绿色汽车的需求。在基本停滞的全球电动汽车环境中，中国市场的显著增长对比亚迪、吉利和小米等当地领导人来说是个好兆头，并加速了竞争激烈的市场中的行业动荡。这也有利于特斯拉，特斯拉在2024年的中国销售额创下历史新高，与美国的总体下降背道而驰。电动汽车巨头的全球销售。然而，通用汽车、丰田和大众等其他外国汽车制造商继续输给中国竞争对手，其中许多汽车制造商正在努力维持其中国工厂的有效产能使用。 CPCA数据显示，2024年乘用车销量连续第四年增长5.3%，达到2310万辆，与2023年的增长速度一致。去年，NEV的销售额增长了40.7%，占汽车总销量的47.2%，接近50%的里程碑，这得救了2009年美国刺激计划。去年售出的660多万辆汽车受益于政府补贴，用于购买新能源汽车，高达2800美元，用于购买更省油的内燃机车辆。根据官方数据，超过60%的补贴购买用于NEV。中国政府在周三宣布将汽车以旧换新补贴延长至2025年，作为扩大消费者以旧换新计划的一部分，以恢复经济增长。德意志银行分析师Bin Wang表示，我们预计车辆以旧换新补贴计划将使2025年全年的需求增加300万辆。 CPCA预测，总体而言，今年汽车销量估计将增长2%，而NEV销量预计将增长20%，占中国汽车总销量的57%。这表明，2025年电动汽车和插电式混合动力汽车的销售增长可能是自2021年以来最弱的，尽管Cui Dongshu估计政府补贴规模将保持在今年的峰值水平。尽管销售额增长，但多年来中国汽车行业的盈利能力一直在下降。2024年前11个月的销售利润率为4.4%。根据该协会的数据，相比之下，2023年为5%，2020年为6.2%。供应商和经销商也遭受了长期的价格战，迫使他们进一步降低零部件价格或提供更深的折扣。

佳华16801-09 19:49

水晶光电：1月8日接受机构调研，国泰世华、华夏久盈等多家机构参与

车载光学业务以来，目前 R-HUD的年出货量已经突破几十万量级，与长安深蓝、红旗、长城等客户保持紧密的业务合作，R-HUD市场占有率位于行业前列。尽管由于汽车市场内卷态势，产品价格上有所压力，但是我们也看到了 HUD渗透率快速提升的态势，市场空间广阔。因此，一方面随着出货量的提升，公司大力推进供应链降本工作来应对降价压力，另一方面通过开拓优质客户，开发和配套 Lcos等技术要求更高、价格空间更高、盈利能力更好的 R-HUD方案，争取在几年后车载业务能够实现较好的利润水平。问：请公司越南基地建设进展如何？预计什么时候投入使用？答：目前越南二期工程已经结顶，正在进行内部装修工程，未来设备进厂后，将随着相关计划安排逐步投入使用。水晶光电（002273）主营业务：光学影像、薄膜光学面板、汽车电子(AR+)、反光材料等领域相关产品的研发、生产和销售。水晶光电2024年三季报显示，公司主营收入47.1亿元，同比上升32.69%；归母净利润8.62亿元，同比上升96.77%；扣非净利润8.31亿元，同比上升127.36%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入20.55亿元，同比上升21.19%；单季度归母净利润4.35亿元，同比上升66.99%；单季度扣非净利润4.4亿元，同比上升72.6%；负债率19.97%，投资收益3394.24万元，财务费用-5281.78万元，毛利率31.57%。该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级18家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为26.9。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7.74亿，融资余额增加；融券净流入666.14万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星01-09 17:05

"物理AI"时代开启，一文看懂芯片股核心成长逻辑！寒武纪市值首超3000亿，中芯国际涨超5%，科创芯片50ETF(588750)近10日净流入高达11.6亿

LU220芯片已经广泛应用于多个行业，出货量累计超过一百万片。不过这些产品在性能上与国际领先产品尚存差距，有分析人士认为，“如果寒武纪能在基础研究上实现突破，能在基础研究上每年投入至少50亿人民币，并且做到连续10年的高投入，其产品的原创性，技术性，才有可能实现陈天石所言的在全球10亿台设备上运用。” 芯片作为现代科技发展的基石和核心，一直备受投资者关注。从芯片产业来看，“AI+自主可控”仍是半导体产业发展主旋律。近期，英伟达开启“物理AI”时代，提振AI芯片需求，此外外围扰动加剧，或将倒逼芯片自主可控进程加速。消息面上，英伟达首次公布其首款物理AI世界模型Cosmos、首批用于基于物理的模拟和合成数据生成的 Cosmos WFM和相关模型框架与开放平台等。这个平台被称为加速“物理AI”发展的关键一步，目标是推动自动驾驶汽车和机器人领域迈向更高水平。英伟达创始人黄仁勋在CES大会上表示，物理AI将彻底改变价值50万亿美元的制造业和物流业，从汽车、卡车到工厂、仓库，所有移动的事物都将实现机器人化，并由AI驱动。此前，黄仁勋就强调过“AI的下一波浪潮将是物理AI，机器人将日益融入我们的日常生活，一切都将机器人化。” 外围扰动方面，1月8日，美国现任总统计划对英伟达等公司的人工智能芯片出口进行新一轮限制，新规定可能最快于周五发布。对此，代表亚马逊、微软等企业的科技行业组织“信息技术产业委员会”发声，不要发布限制全球获取人工智能（AI）芯片通道的规定。【AI将驱动半导体行业进入下一个大周期】国金证券认为，每轮半导体大周期的开启都是由新兴技术推动产品升级和创新，进而催生新产品的总量、渗透率和单品半导体价值量的提升，推动半导体市场规模上升一个台阶。 AI将驱动半导体行业进入下一个大周期。但在AI发展初期，主要表现为基础大模型的持续迭代、各大云厂商争抢算力芯片和存储（HBM），而传统半导体芯片受限于终端需求低迷、叠加处于去库存周期，业绩和股价表现差强人意。随着可用有效数据遇到瓶颈，大模型迭代放缓，展望2025年生成式AI催生的应用有望成为AI浪潮的主流，这主要表现为“AI+X”包括AI手机、AIPC、AI眼镜、AI耳机、AI音箱、AI玩家、AI教育、AI陪伴、机器人、自动驾驶等，这些终端需求的升级和创新都将带动对芯片的需求，从而推动整个半导体市场规模持续增大。（来源于国金证券20241231《2025年：AI应用和自主可控将持续驱动半导体周期上行》）【半导体的核心成长逻辑来自国产替代，持续看好国内半导体自主可控】民生证券指出，半导体的核心成长逻辑来自国产替代。近年来外部环境对于中国半导体产业限制持续加剧，外部环境的变化更趋复杂化，先进制造、半导体设备及零部件、半导体材料等半导体产业链核心环节自主可控需求迫切，国产替代有望加速推进，尤其在先进制造中持续突破的国产厂商，将会迎来重大发展机遇，看好当前国产化率亟待突破的先进制造、半导体设备等核心板块。（来源于民生证券20241225《半导体行业2025年度投资策略：如鱼跃渊，升腾化龙》）国信证券同样表示，海外持续限制将令国产半导体自主可控进一步加速。同时，伴随国产化产线的稳定量产和良率提升国内成熟制程半导体具备一定的成本优势，物美价廉的国产半导体份额将会持续提升。（来源于国信证券20241230：《电子行业周报：2025年半导体行业仍处于两位数增长的景气阶段》）资料显示，科创板聚焦高精尖，“含芯量”超高，可谓是A股芯片龙头“大本营”，近三年平均超九成数量的芯片类上市公司选择在科创板上市，平均市值占比高达96%！科创芯片50ETF（588750）跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！指数季度调仓更有助于敏捷地反映芯片行业新发展、新趋势。科创芯片50ETF（588750）提供了低门槛布局科创芯片核心环节、高效把握“新质生产力”大行情的投资利器，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。本基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-09 13:45

科创板IPO再迎“新贵”，海博思创正式启动发行，储能系统集成商获资本市场认可

海博思创在2023年中国储能系统集成商出货量排行榜中位列第二，且在2021和2022年连续排名第一，展现了其在储能行业的领先地位。在国家政策的支持下，储能行业正处于快速发展的关键时期。技术创新是推动行业发展的核心动力，特别是电化学储能技术，如锂离子电池，因其高能量密度、长循环寿命和高效率而成为市场的主导技术。随着技术成熟和规模化生产，储能系统的成本正在快速下降，预计未来将更具市场竞争力，推动储能技术的广泛应用和商业化进程。海博思创的成功上市，不仅是对公司技术实力的认可，也是对整个储能系统集成行业科技含量的肯定。储能系统集成环节对技术要求很高，涉及能量密度、系统效率、充放电能力等多个技术要求，是保证储能电站安全的重要环节。海博思创在储能系统核心组件上实现了全链条软硬件自主研发与生产，包括电池管理系统（BMS）、热管理系统、功率转换系统（PCS）、功率协调控制系统及能量管理系统（EMS）。公司在电池能量密度和安全性方面也取得了显著进展，拥有138项专利和154项软件著作权。 2024年前三季度，海博思创实现营收约51.98亿元，净利润约3.13亿元，预计全年营业收入和归母净利润分别增长18.39%～24.62%和6.25%～11.84%。在储能产业调整期，海博思创的业绩表现依然亮眼，显示出储能行业的市场空间和盈利能力。海博思创的上市将为储能行业带来更多资本支持，缓解行业面临的资金压力，推动技术创新和市场扩展。随着电力市场改革的不断推进，中国的独立储能电站在盈利模式上逐渐多元化，工商业储能也在不断发力，储能系统的成本不断下降，从而提升了项目的经济性。在资本市场的助力下，储能行业的未来发展值得期待。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-09 10:57

从AI机器人全球发布会，看速腾聚创（02498）如何谋划下一个10年

，市场需求快速增长。速腾聚创因激光雷达出货量长期行业领先而为市场熟知，以致于很多投资者将速腾聚创定位为一家激光雷达企业或者汽车零部件供应商，却忽略了其致力于成为全球顶尖机器人技术平台企业的战略目标。事实上，速腾聚创在机器人领域具有深厚底蕴。首先，公司创始人兼首席执行官邱纯鑫博士，是计算机感知和机器人技术方面的顶级专家，曾先后取得控制科学与工程的硕士学位和博士学位。邱纯鑫博士在机器人及相关领域积累的深厚学术背景与丰富实践经验，加之其对机器人技术的深刻理解和前瞻性眼光，公司自创立伊始便锁定机器人这一广阔赛道。从速腾聚创的英文名RoboSense也可看出端倪，狭义上它意味着“机器人+感知”，广义而言则是“机器人+认知”，即“AI+机器人”。这从侧面印证了速腾聚创将自身定位为机器人公司，而非局限于激光雷达制造商。在公司技术演进历程中，激光雷达率先取得关键进展，主要因其在公司技术体系与业务布局中发挥着举足轻重的桥梁作用。在高阶智能驾驶领域，激光雷达是车辆精准感知周围环境、保障行车安全的核心传感器。同时，凭借卓越的三维感知能力，其在AI机器人领域同样不可或缺，为机器人赋予了类似人类的空间感知能力。随着激光雷达技术在汽车领域的日益成熟与广泛应用，速腾聚创正积极将这一技术优势拓展至AI机器人领域，推动技术的跨界融合与创新，为机器人的智能化发展提供强大技术支撑。由此可见，此次AI机器人发布会并非速腾聚创发展路径的转向，而是其在机器人领域长期深耕的必然成果展示与战略升级。公司借此契机集中展示多年积累的核心成果，让市场直观感受到速腾聚创在智能机器人领域的竞争优势，有力凸显了其成为智能机器人行业领军企业的潜力。创新成果云集，筑牢高质量发展根基在发布会上，速腾聚创展示的创新产品中，全新的数字化激光雷达系列产品格外引人注目。其中，面向车载市场的EM4，以及适用于智能机器人市场的E1R和Airy等，在性能、精度和适用场景等方面均实现重大突破。这些产品不仅巩固了公司在激光雷达领域的技术领先地位，更为汽车和机器人行业的智能化发展提供了更为强大的感知能力。与此同时，公司推出的Active Camera解决方案、第二代灵巧手Papert2.0、力传感器FS-3D、直线电机LA-8000以及机器人域控制器DC-G1等产品，全面覆盖机器人的视觉、操作和控制等关键领域，为打造智能、高效、灵活的机器人提供了全方位技术支持。这使得公司能够更好地满足不同客户群体的多样化需求，进一步巩固和拓展市场份额。在构建全方位智能机器人产品体系的过程中，AI驱动的逻辑贯穿始终。速腾聚创深知AI在机器人领域的核心地位，只有精准把握AI的发展趋势与应用需求，才能确保战略布局的科学性与前瞻性，打造出卓越的硬件产品与解决方案。为此，公司投入大量资源建设超算中心，依托强大计算能力进行复杂的AI模型训练与数据分析。公司积累了涵盖工业制造、物流配送、家庭服务等多领域的丰富场景数据，为AI模型的优化提供了坚实的数据基础。同时，精心打造人形机器人开发平台，借此能够快速迭代和验证技术创新成果，有效缩短产品研发周期，提升产品质量。正是这种对研发创新的高度重视与持续投入，使得速腾聚创在智能机器人领域的技术实力不断增强，产品竞争力持续提升。凭借先进的技术和优质的产品，公司吸引了越来越多合作伙伴的关注。截至2024年第三季度末，速腾聚创在机器人领域的合作伙伴数量从2400家迅速增长至2600家。更为关键的是，公司与合作伙伴联合开发的多款新品，已成功获得不同领域多家头部机器人公司的量产订单。这表明公司的技术和产品已深度融入行业前沿应用，为未来大规模市场推广和业务增长奠定了坚实基础。据悉，预计2025年，公司向机器人市场出货的激光雷达数量将达到六位数。为确保产品的高效交付，速腾聚创在产能建设方面持续发力。除现有的深圳红花岭工厂、深圳石岩工厂和东莞立腾制造中心外，公司于2024年上半年在深汕合作区全力建设“MARS智造总部基地”。该基地总占地面积达10万平方米，致力于打造智能传感器与智能机器人两大产业集群的协同发展格局。通过统一管理和优化资源配置，基地有望实现降本增效的目标，显著提升公司的整体生产效率和盈利能力。从市场大环境来看，据研究机构MarketsandMarkets研究报告，全球AI机器人市场正处于高速发展的黄金时期。在工业领域，随着制造业的智能化升级加速，智能机器人在生产制造、物流仓储、质量检测等环节的应用愈发广泛，有效提高了生产效率和产品质量，降低了人力成本。在医疗保健行业，手术机器人、康复机器人、护理机器人等不断涌现，为医疗服务带来了更高的精准度和效率，改善了患者的治疗体验。在家庭服务领域，清洁机器人、陪伴机器人等逐渐普及，满足了人们日益增长的生活需求。预计在未来几年内，全球AI机器人市场规模将以年均20%左右的速度增长，到2030年有望突破2000亿美元。这一蓬勃发展的市场趋势为速腾聚创提供了前所未有的发展机遇，使其有望在AI机器人领域大展拳脚，实现业务的高速增长。结语速腾聚创此次AI机器人全球发布会意义深远，不仅是公司自身技术创新和业务拓展的关键里程碑，更是为整个AI机器人行业注入了全新的活力与发展方向。通过展示一系列前沿技术和创新产品，公司推动了机器人感知、决策和控制技术的协同发展，加速了AI机器人在各行业的落地应用进程。展望未来，速腾聚创有望凭借其深厚的技术积累、广泛的市场合作和强大的产品创新能力，在商业化进程中取得更为显著的突破。公司将继续加大在AI、芯片、硬件等核心技术领域的研发投入，不断提升产品性能和技术竞争力。同时，公司将积极拓展全球市场，加强与国际知名企业的合作，推动AI机器人技术在全球范围内的普及与应用。随着公司技术的持续创新和市场份额的稳步扩大，速腾聚创有望成为全球AI机器人产业的领军企业，为全球智能机器人产业的发展贡献更多力量，开启智能机器人时代的新篇章。

译资信息技术（深圳）有限公司01-08 17:18

Baseus倍思携两款获奖产品亮相CES，宣布音频品类开启合作新篇

2季度，倍思的 TWS 真无线耳机国内出货量连续三个季度全国位居前五名。此次与Bose合作，双方在未来的合作形式和成果令人期待。当前倍思产品已成为全球超过 3 亿用户的选择，累积服务 100 多个国家和地区共60 亿人次。未来，倍思将继续基于用户，以科技创新为驱动，以更加开放的姿态，探索科技与生活的新边界，通过不断的技术革新与产品设计，为全球用户带来更加智能、便捷、愉悦的电子产品消费体验。

金融界01-08 12:32

英伟达股价创历史新高，聚焦黄仁勋CES主题演讲：AI市场前景广阔，投资者期待重大产品发布

的演讲将包含关于Blackwell芯片出货量的更新，以及AI机器人和AI PC领域的新合作计划。编辑观点与名词解释英伟达在全球AI芯片市场中的主导地位进一步得到巩固，其最新Blackwell芯片的推出不仅展示了技术创新能力，还为未来的增长提供了充足动力。随着更多市场需求被激发，英伟达有望在全球科技竞争中保持领先。 Blackwell芯片：英伟达最新的AI芯片系列，旨在提升计算能力与效率。七大科技股：被认为是引领全球科技行业的七大顶级企业，包括英伟达在内。独立CPU：中央处理器，计算机的核心组件，与GPU不同，独立CPU能够进一步拓展英伟达的市场布局。 2025年相关大事件盘点 2025年1月6日：英伟达股价创历史新高，并在CES前夕吸引投资者关注。 2024年11月：英伟达宣布加速生产Blackwell芯片，提前出货。 2024年12月4日：黄仁勋在泰国的AI Vision活动中强调英伟达在AI行业的长期战略。来源：今日美股网

今日美股网01-08 00:12

今天，A股打赢一场了守卫战！

需求回暖很明显。去年三季度全球智能手机出货量同比增长5%，创下近三年智能手机第三季度最大出货量。2023 Q4以来，每一季出贷量同比均实现正增长。第三季度，全球可穿戴腕带设备市场同增3%，全球AR/VR头戴式设备出货量增长12.8%，全球AI PC出货量达到1330万台，占该季度PC出货量的20%。而且这种AI功能的普及推动了屏幕、存储、光学等硬件升级，从而驱动了终端产品的价格提高。因为去年设备更新和以旧换新（简称“两新”）大幅推动了家电、汽车等销量增长，国家对于内需这块，尤其是消费电子的政策倾斜逐渐加码。 1月3日，国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发展改革委副秘书长袁达在发布会上表示，今年将大幅增加超长期特别国债资金规模，加力扩围实施“两新”工作。其中就特别提到，“两新”工作将扩大范围，将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域，实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。 “两新”正式纳入了这3类数码产品，而且明年是大幅增加国债资金规模。去年规模大概3000亿元左右，就拉动了超过9000亿元（汽车+家电）的销售。数码产品的消费迭代时间要比汽车、家电短得多，原来性能更新缓慢得产品换新周期被迫延长，但现在硬件换代升级，AI功能注入在这几年必将是一个大趋势，换新周期也将再次缩短。所以这项政策本身与消费电子类产品拥有天然的契合度，叠加春节前的各类消费大促活动以及各地已开展的部分消费电子补贴活动，整体市场有望进一步向好，消费电子相关供应链也将更加受益。去年，在补贴政策、行业周期运转、技术创新形成的合力下，消费电子指数上涨了24.5%，虽然有业绩反转的因素，但估值修复的贡献更大。今年，国补和AI终端落地共振带来的增长点，将是消费电子行情得以延续的主线逻辑。一方面，AI 底层技术加速革新，像AI眼镜这种新型消费电子产品能否出现爆款，大厂如何调整战略布局，这里有着巨大的预期差。另一方面，AI终端生态的主导产品，应该仍属于手机和PC，换新需求叠加国补激励，市场销量有望显著增长，那么上游零组件和 IC 厂商有望表现出更大业绩弹性。 03 尾声回过头来看，今天机构和主力资金也没有趁机施压，反而流入了近500亿，给市场带来最关键的信心支撑。当然这里面，有不少比例很可能是来自某队资金。这也可以看得出来，监管层对于市场的关切还是很明确的，而且手上工具很多，如果盘面确实出现可能影响较大的突变，肯定是会有应对之策的。这也算是给股民一个感到安心的保障了。目前来看，国内股市的高息资产和科技赛道核心龙头，都获得了市场深度认可，今年很有可能成为两条核心主线并行的行情格局。如果说前者代表守，后者代表攻，你更偏爱哪一方？（全文完）

格隆汇01-07 19:36

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