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美企Q2财报季强势来袭摩根大通 (JPM-US)、花旗(C-US)率先登场美国6月份CPI数据将引关注【一周前瞻】

Ned Davis Research 分析师表示，标普 500 成分股企业的获利超出市场预期的比率在第 1 季上升到 78%，止住连三季下滑颓势，「如果该比率再次达到高于 70% 的水平，代表企业不但了解关税，还了解更广泛的大环境」。美国6月CPI登场，更多货币政策信号将出现本周二，美国公布6月CPI数据。16日，公布6月PPI数据。上月，美国消费者价格指数延续下滑趋势，5月CPI同比上涨2.4%，核心CPI环比上涨0.1%，连续第四个月低于预期。华尔街日报记者Nick Timiraos认为，接下来几个月的通胀数据，将提供关键检验：一是关税是否会推高通胀，二是如果通胀走势偏离预期（无论是高还是低），美联储内部在应对策略上是否会出现分歧。而最新美联储纪要显示，多数官员认为关税或持续推高通胀，在利率调整方面需要保持耐心。美国公布6月零售数据本周四17日，美国公布6月零售数据。上月数据显示，美国5月份零售销售额出现自2023年3月以来的最大降幅，主要受汽车购买量下降的拖累。前值由0.1%修正为-0.1%。此前为规避潜在关税引发的价格上涨而出现的抢购潮已趋于平息。巴克莱预计，承担30%更高关税的货物将在6月底或7月初到达美国港口，并在7月底的返校季节开始进入商店，因此更广泛的关税相关涨价效应将从6月至7月开始显现。尽管5月CPI数据表现温和，但关税导致的价格传导效应即将显现，预计核心CPI将因关税升至3.6%。美联储公布经济状况褐皮书本周四17日，美联储公布经济状况褐皮书。特朗普关税的高度不确定性正在对美国经济产生连锁反应。上一期的报告指出，预计未来成本和价格将以更快的速度上升，经济前景仍“略显悲观且不确定”。报告称：“所有地区都报告了较高水平的经济和政策不确定性，这导致企业和家庭在决策时持谨慎和观望态度。” 美国总统特朗普已对许多美国进口商品加征关税，并威胁对美国主要贸易伙伴征收更高关税。在上一期《褐皮书》中，“关税”一词共出现了122次，而前一期为107次；词语“不确定”及其变体则出现了80次。精选经济数据周二、美国6月未季调CPI年率周三、美国6月PPI年率周四、美国6月零售销售月率本周精选事件周一、美国总统特朗普发表讲话。周二、英国央行行长贝利和财政大臣里夫斯在伦敦市长官邸晚宴发表讲话。周三、英伟达CEO黄仁勋在北京举行媒体吹风会。公司财报周二、摩根大通(JPM.N)、花旗集团(C.N)、富国银行(WFC.N)、贝莱德(BLK.N) 周三、强生(JNJ.N)、摩根士丹利(MS.N)、美国银行(BAC.N)、阿斯麦(ASML.O)、高盛(GS.N) 周四、台积电(TSM.N)、百事(PEP.O)、奈飞(NFLX.O) 周五、嘉信理财(SCHW.N)、3M(MMM.N) 原文链接

TradingKey07-14 17:50

A股小步慢涨，小微盘再强势！中证2000指数ETF(159536)收盘价创历史新高！小微盘还能涨吗？三大因素分析！

际上，微盘股指数过去十年一直表现良好，分析其历史表现，发现微盘股指数的长期回报主要靠估值驱动而非盈利，当微盘股估值明显高于万得全A时其相对表现可能较弱。目前（截至2025.07.14）微盘股指数PB_LF为2.40，略高于万得全A的1.66，处于正常范围。数据来源：Wind，截至20250714 【宏观环境：经济温和复苏，流动性相对宽松】此外，据华泰证券分析，微盘股的表现与PMI存在一定负相关性，与剩余流动性指标存在正相关性。目前制造业PMI连续3个月小于50，且剩余流动性指标震荡上行，市场存在一定的宽松预期，微盘股相对表现较好。数据来源：Wind，截至20250714 【市场热度：拥挤度较高，但政策积极】华泰证券指出，目前小市值风格拥挤度得分较高，一般来说交易拥挤是小市值风格回撤的必要非充分条件，回撤是否发生还需结合当下经济数据、政策等变量来进行判断。目前政策环境对小微企业存在一定正向作用，判断小微盘风格或仍存一定向上空间，但需密切关注市场和政策变化。（来源于华泰证券20250608《小微盘风格是否具有持续性》）把握A股市场高质量发展趋势中的小微盘反攻机遇，认准中证2000指数ETF（159536），兼顾跟踪误差较小化与较强的超额收益，紧跟小微盘风向标中证2000指数，样本取自沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的2000只股票，聚焦小微市值个股，方便投资者一键高弹性、高成长性的小微盘板块。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。中证2000指数ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-14 17:50

悦读书 | 从追涨杀跌到安全边际！一部历经90余年的投资圣经，如何精准“预言”了今天的A股市场？

来湛庐文化推出的价值投资经典著作《证券分析》全新升级版。这部历经90余年市场检验的不朽之作，在不断修订更新中，既凝聚了市场实践经验的宝贵结晶，更是对格雷厄姆投资智慧的传承与升华。投资思想的传承与发展沃伦·巴菲特在其丰富的藏书中特别珍视四本著作，《证券分析》位列其中。据巴菲特回忆，1950年至1951年在哥伦比亚大学求学期间，他开始研究《证券分析》，并成为格雷厄姆和多德的学生。巴菲特表示，《证券分析》和两位恩师改变了他的一生，保存在其书橱里的1940年版本至少被反复研读过4次。高瓴资本创始人兼首席执行官张磊指出，《证券分析》最重要的价值在于把投资变成一件可描述、可传授的事情。读者需要不断思考为什么要区分"投资与投机"、为什么要寻找"安全边际"、为什么要正确划分"新的证券分类"以及"筛选标准"等问题。这种思维上的理性及其阐发的行动原则，构成了投资的起点和基础。格雷厄姆与多德将投资定义为"通过透彻的分析，保障本金安全并获得令人满意的回报率"。张磊认为，无论今天怎样做投资，独立思考、追求真理的研究品质，以及敢于挑战、不断创新的企业家精神，都将成为对价值投资的新理解和新诠释。高瓴资本一直将自己定义为"我们是创业者，恰巧是投资人"，这也是他重读《证券分析》最大的启示。投资本质的深度解读兴证全球基金副董事长、总经理庄园芳表示，投资的本质首先在于对公司价值的锚定。买股票就是买公司未来现金流的折现，而未来现金流最大的保障就是商业模式。那些能够嵌入社会发展乃至人类文明进步的新发明、新创造、新组织模式，更有可能产生源源不断的自由现金流。格雷厄姆曾说："把有价证券当作一项生意去投资是最聪明的投资。"投资和企业经营非常相似，都需要透彻理解生意的本质。投资的本质还在于对市场风险的敬畏。格雷厄姆提出的"安全边际"概念，迄今仍然是资产管理行业重要的投资策略和风险管理机制。投资需要面临诸多新兴事物与不确定性，如果脱离了安全边际，就很容易变成投机，承担不必要的风险。对于安全边际的深入研究，让投资者在市场非理性或者异常恐慌时更有勇气逆势布局，把握稍纵即逝的市场机遇。投资的本质也在于长期的确定性。庄园芳强调，这个长期不是指持有多久，而是指看得有多远，从多远的未来推演回头衡量企业真正的价值。长期投资需要去研究复杂的历史脉络，去推演无数种可能。长期是一种规律，也是一种纪律。兴证全球基金坚持将公募基金经理的考核周期拉长，让他们能够遵循投资的本质，真正为投资者带来可持续的超额收益。价值投资的实践方法论高毅资产董事长邱国鹭认为，格雷厄姆最主要的投资思想有三个：安全边际、市场先生、以实业的眼光投资。《证券分析》采用的基础语言是会计用语，出发点是财务报表，它提供了一种可掌握、可运用的方式方法论，教给大家如何通过财务报表来进行基本面分析。邱国鹭表示，价格围绕内在价值波动，但内在价值看不见摸不着，能看见的是财务报表呈现的数据。公司的内在价值反映了公司的能力和本质，而财务报表的数据其实只是一种现象。现象能够反映本质，现象和本质都会变化，但是本质不如现象变化得快，核心是如何通过现象看本质。在具体实践中，邱国鹭强调投资的三项基本要素是估值、品质和时机。在估值分析方面，《证券分析》提供了很多会计和定量的角度去解读和评判公司的基本面。判断公司品质的好坏则相对复杂，需要对行业有深入了解和多方面的积累，才可能透过财务报表挖掘公司更深一层的能力。

金融界07-14 17:49

许浩：7.14黄金晚间行情趋势分析及黄金独家操作建议

布多个关税举措后，投资者寻求避险资产。分析师称不确定性溢价再次回归市场。特朗普上周六(7月12日)威胁从8月1日起对从墨西哥和欧盟进口的商品征收30%的关税，此前他与这两个美国最大的贸易伙伴进行了数周谈判，但未能达成一项全面的贸易协议。贸易关税升级激怒了美国盟友，也让投资者感到不安。值得一提的是，美国总统特朗普计划周一就俄罗斯问题发表“重大声明”，投资者也需要予以关注。黄金技术面分析：黄金早盘继续跳空高开，多头还是继续强势，势不可挡，目前报价在3370美元位置，早盘时段创下3374高点后，目前依旧横盘在高位静待买盘的力量，由于早间跳空高开直接起涨，短线趋势上或许大概率要走一波回补缺口，同时在这种早间走高，快速拉升之后，一但欧盘出现跳水，出现冲高回落动作，目前上升曲线平滑，多头的动能十足，市场还是多头的市场，而盘中我们只需要找准下方有力的支撑位去做多即可，那么3350附近就是今天介入多单的关键所在! 黄金1小时均线继续金叉向上的多头排列，强势怕连阴弱势怕连阳，连阴过多会破高上升形态，连阳过多就会打断下跌走势，所以今天的裸K形态也需要关注力度的强弱，目前的支撑位置在顶底转换3350附近，进一步支撑在3345.黄金要想继续保持这种运行格局，日内就不能再去跌破3345一线，所以早盘黄金回踩3350附近就可以先多，黄金前期3350关键一线突破之后，黄金回踩确认继续上行，那么黄金3350短线已经形成有效支撑，黄金早盘回落3350支撑继续逢低做多。早盘回撤给到这个位置附近继续跟进多单即可，实时策略有时效性!综合来看，今日黄金短线操作思路上许浩建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注3390-3400一线阻力，下方短期重点关注3350-3340一线支撑。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。行情瞬息万变，文章建议只是一时思路，具有一定的时效性，盘中具体进出场点位可以添加许浩老师咨询，届时会在线下临盘择机给出及时现价单！如果你在投资路上遇到了困扰，把握不住行情，找不到方向长期处在亏损中，不妨可以和许浩老师聊聊，或许我的一句话，能帮你突破困扰很久的技术瓶颈，没有尔虞我诈，只有一颗真诚的心；没有百分百的准确，只有稳定的盈利；让每一个盈利都真切并真实的让你感受并为之受益！

许浩说金 1评论07-14 17:43

有色行情持续，中金黄金逼近涨停！有色50ETF(159652)喜提三连涨！稀土、黄金怎么看？

决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-14 17:38

中国又一数据出意外！6月新增人民币贷款超预期，央行进一步宽松很难了？

4.7亿美元），是5月份的三倍多，超出分析师的预期，表明中美贸易休战期间的刺激措施提振了信贷需求。路透调查的分析师此前预计，6月份人民币新增贷款将达到1.8万亿元，远超5月份的6,200亿元。事实上，中国人民银行周一(7月14日)公布的贷款数据还超过去年6月的2.13万亿元。尽管中国央行未提供月度分解数据，但路透社根据央行1月-6月的数据与1月-5月的数字进行对比，计算得出了6月的贷款数据。数据显示，今年上半年新增人民币贷款总额为12.92万亿元，略低于去年同期的13.27万亿元。根据路透社的计算，家庭贷款，主要是按揭贷款，在6月大幅上升至5976亿元人民币，而5月为540亿元人民币。企业贷款从5月的5300亿元人民币上升至1.77万亿元人民币。周一的数据还显示，6月人民币贷款余额同比增长7.1%，与5月相同，分析师原本预期增长7.0%。广义货币M2的年增长速度在6月加快至8.3%，高于路透社调查中预期的8.1%。5月M2增速为7.9%。狭义货币M1的年增长率为4.6%，而5月为2.3%。总社会融资规模（TSF）的年增长率在6月上升至8.9%，相比5月的8.7%有所改善。在新闻发布会上，人民银行副行长邹澜重申，央行计划实施适度宽松的货币政策，并保持充足的流动性。他说，央行将密切关注已实施措施的影响，并合理安排进一步政策的推出，“以更好地促进国内需求的扩展、社会预期的稳定和市场活力的激发”，以帮助经济实现官方全年目标。邹澜表示，如果排除地方政府将其表外债务（包括政府关联融资平台所借贷款）转为债券的影响，贷款增长率将会更高。尽管如此，基本的信贷需求仍然疲弱，房地产下行趋势在上个月加剧。来自100家最大房地产公司的新房销售额在6月同比下降了23%，较5月的8.6%的下降幅度有所扩大。荷兰国际集团大中华区首席经济学家Lynn Song表示：“上半年贷款增长放缓显示，在信心疲弱的情况下，信贷需求仍然相当冷淡。” “尽管整体的总社会融资数据超出了市场预期，但其中大部分的强劲增长与政府债券发行的增加有关，”他说。“更强的工资增长和更稳定的投资环境可能有助于刺激信贷需求。” 尽管政府推动国内消费并实施政策刺激措施，但全球第二大经济体的房地产低迷和就业不稳定加剧借款人不愿增加债务的情绪。中国于5月推出广泛的刺激措施，以应对美国关税的影响，并在与美国达成90天贸易休战后获得一些缓解，随后在6月达成伦敦框架协议。然而，国内需求疲软和工厂通缩的担忧仍然在施压决策者，要求在美中贸易不确定性加剧的背景下出台更多的刺激措施。中国人民银行上个月承诺继续实施适度宽松的货币政策，并表示将引导金融机构加强信贷供应，并推动降低社会融资成本。分析师表示，进一步的货币宽松可能会非常渐进，他们担心更快的信贷增长会加剧而非缓解工业过剩产能。

欧罗巴07-14 17:27

黄金欧盘循环性震荡，美盘等破位选择，日内黄金操作

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金油控盘大师07-14 17:18

泰格医药收盘下跌2.29%，滚动市盈率149.22倍，总市值500.69亿元

研究、第三方稽查与培训、数据管理及统计分析、临床试验现场管理、受试者招募、医学影像以及实验室。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入15.64亿元，同比-5.79%；净利润1.65亿元，同比-29.61%，销售毛利率30.03%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 泰格医药 149.22 123.58 2.44 500.69亿行业平均 43.85 52.10 3.70 173.58亿行业中值 46.49 57.99 3.02 62.26亿 1 药明康德 20.19 23.89 3.62 2257.56亿 2 诺泰生物 25.06 30.41 4.47 122.98亿 3 康龙化成 25.23 26.29 3.36 471.40亿 4 诺禾致源 30.62 31.64 2.46 62.26亿 5 爱尔眼科 31.12 32.44 5.28 1153.55亿 6 普蕊斯 32.19 27.56 2.48 29.34亿 7 凯莱英 35.20 36.86 2.04 349.78亿 8 诺思格 35.31 36.07 2.71 50.58亿 9 通策医疗 36.36 37.14 4.42 186.25亿 10 华厦眼科 38.88 38.31 2.78 164.22亿 11 华康洁净 38.96 40.78 1.57 27.24亿 12 阳光诺和 43.13 32.63 5.62 57.89亿

金融界07-14 17:18

贺博生：黄金原油晚间行情涨跌趋势分析及欧美盘操作建议

情真的无法把握，可以前来找到我，多一个分析师对你来说没有任何损失，永远记住一句话，专业的人做专业的事，一切实战只为盈利，合作只为双赢。　　黄金最新行情趋势分析：　　黄金消息面解析：周一(7月14日)欧市早盘，现货黄金小幅冲高，最高触及3374.71美元/盎司，为6月23日以来新高，特朗普上周末宣布，将自8月1日起对从欧盟进口的商品征收30%关税，令市场对国际贸易的担忧情绪进一步升温，给金价提供上涨动能。上周五金价上涨1%，收报3357.39美元/盎司，因美国总统特朗普宣布多个关税举措后，投资者寻求避险资产。分析师称不确定性溢价再次回归市场。美国总统特朗普上周六(7月12日)威胁从8月1日起对从墨西哥和欧盟进口的商品征收30%的关税，此前他与这两个美国最大的贸易伙伴进行了数周谈判，但未能达成一项全面的贸易协议。贸易战升级激怒了美国盟友，也让投资者感到不安。值得一提的是，美国总统特朗普计划周一就俄罗斯问题发表“重大声明”，投资者也需要予以关注。　　黄金技术面分析：黄金早盘继续跳空高开，多头还是继续强势，势不可挡，目前报价在3370美元位置，早盘时段创下3374高点后，目前依旧横盘在高位静待买盘的力量，由于早间跳空高开直接起涨，短线趋势上或许大概率要走一波回补缺口，同时在这种早间走高，快速拉升之后，一但欧盘出现跳水，出现冲高回落动作，目前上升曲线平滑，多头的动能十足，市场还是多头的市场，而盘中我们只需要找准下方有力的支撑位去做多即可，那么3350附近就是今天介入多单的关键所在! 　　黄金1小时均线继续金叉向上的多头排列，强势怕连阴弱势怕连阳，连阴过多会破高上升形态，连阳过多就会打断下跌走势，所以今天的裸K形态也需要关注力度的强弱，目前的支撑位置在顶底转换3350附近，进一步支撑在3345.黄金要想继续保持这种运行格局，日内就不能再去跌破3345一线，所以早盘黄金回踩3350附近就可以先多，黄金前期3350关键一线突破之后，黄金回踩确认继续上行，那么黄金3350短线已经形成有效支撑，黄金早盘回落3350支撑继续逢低做多。早盘回撤给到这个位置附近继续跟进多单即可，实时策略有时效性!综合来看，今日黄金短线操作思路上贺博生建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注3390-3400一线阻力，下方短期重点关注3350-3340一线支撑。(策略具有时效性，更多实时布局策略在钉钉实盘学员内部公布) 　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(钉钉：hbs5636)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：国际油价周一继续攀升，但涨幅受限。布伦特原油期货上涨8美分至每桶70.44美元，延续上周五2.51%的涨势。美国WTI原油上涨5美分至68.50美元，前一交易日曾大涨2.82%。推动本轮上涨的主要动力来自市场对美国进一步加码制裁俄罗斯的预期。美国总统特朗普周日表示，将向乌克兰提供“爱国者”防空*系统，并将在周一就俄罗斯问题发表“重大声明”。“特朗普对俄罗斯总统未能推进和平进程感到不满，特别是近期俄方对乌克兰城市的持续轰炸加剧了这一立场。”美国国会方面，一项旨在通过经济手段迫使俄罗斯重返谈判桌的两党法案上周取得进展，若最终获特朗普支持，将可能对俄罗斯原油出口产生实质性影响。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势震荡向上测试78附近，K线收大实体阴线，尚未破坏均线系统，仍受到依托，中期客观趋势上行不变。但从动能看，MACD指标在零轴上方死叉向下，预示多头动能减弱，预计原油中期走势将陷入高位震荡格局。原油短线(1H)走势反复性较强，油价在宽幅区间下沿获支持再度上行。短线客观趋势方向为区间内向上。多头动能表现充足。由于油价近期反复波动概率较大，故日内原油走势在区间上沿受阻回落的概率较大。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注71.0-72.0一线阻力，下方短期关注67.5-66.5一线支撑。(策略具有时效性，更多实时布局策略在钉钉实盘学员内部公布) 　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(钉钉：hbs5636)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损; 　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言; 　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办?其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(钉钉：hbs5636)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs628207-14 17:12

国海富兰克林基金：港股下半年有望延续震荡上涨态势

股市场持谨慎乐观态度，主要基于下述四点分析：第一，宏观经济方面，当前部分宏观及行业数据已开始显露积极变化，如财新制造业采购经理人指数（PMI）今年前6个月中有5个月处于50荣枯线以上。国海富兰克林基金提示，下半年经济增长的风险点主要聚焦于出口领域，出口的表现是否低于预期或将成为影响经济增长的关键变数，需持续关注。第二，企业盈利方面，上半年上市公司整体业绩已有所好转，企业盈利情况整体保持稳定。展望下半年，国海富兰克林基金认为随着利好政策持续发挥作用，企业盈利有望实现同比进一步改善，尤其是部分在各自领域内具备核心竞争力的公司，在科技领域各细分板块、生物医药、新消费、互联网，以及中高端自动化和机械等行业中表现得尤为突出。第三，流动性方面，今年1季度美国新政府上台后出台的一系列关税、移民等政策，对美国国内的通胀水平产生一定程度影响，不过当前能源价格已经有所回落，考虑到美国经济正面临较大增长压力，目前市场普遍预期美联储在下半年有望进行降息操作。同时，南下资金对港股青睐有加，也有望持续为港股市场注入流动性。第四，估值方面，国海富兰克林基金表示，尽管 2025 年上半年港股市场涨幅较大，但与美国、印度等全球其他主要市场相比，其估值仍存在较大差距，估值修复空间潜力较大。中国拥有众多在全球市场极具核心竞争力的优秀企业，虽然上半年股价已经部分得到了体现，但从中长期维度审视仍蕴含可观投资潜力。此外，一些高股息公司在当下低利率环境中颇具吸引力，能够为投资者提供稳定的现金流回报，已然成为市场避险港湾以及价值投资的优选标的。综合考量当前港股市场所具备的低估值优势，以及国内政策的持续稳步推进，国海富兰克林基金认为港股有望在 2025 年下半年延续震荡上涨的良好态势。在投资策略方面，建议着重关注数字经济、硬科技、电信、公共事业、消费和医药，以及出口相关领域，同时积极挖掘具有增长潜力的个股，把握市场结构性投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-14 17:09

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