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PCB分切机市场发展趋势分析报告

及数据来源、经济指标等。第二章：主要分析全球PCB分切机主要国家/地区的市场规模以及按不同分类及应用市场情况，主要包括销量、增速、收入、增长率、市场份额、价格等。第三章：全球主要厂商PCB分切机竞争格局分析，包括销量、收入、市场份额、产品价格、产品类型及产地分布、行业潜在进入者、行业并购及扩产情况等。第四章：全球PCB分切机主要地区规模分析，统计指标销量、收入、市场份额、增长率等。第五章：分析美洲主要国家PCB分切机行业规模、产品细分以及各应用的市场销售情况第六章：亚太主要国家PCB分切机行业规模、产品细分以及各应用的市场销售情况的分析第七章：欧洲主要国家PCB分切机行业规模、产品细分以及各应用的市场销售情况的分析第八章：中东及非洲主要国家PCB分切机行业规模、产品细分以及各应用的市场销售情况的分析第九章：全球PCB分切机行业发展驱动因素、行业面临的挑战及风险、行业发展趋势等第十章：PCB分切机制造成本分析，包括原料、核心供应商、生产成本、生产流程及供应链等第十一章：具体分析PCB分切机销售渠道、分销商以及下游客户第十二章：全球主要地区PCB分切机市场规模预测以及不同细分产品及应用的预测分析，包括销量、收入、市场份额等。第十三章：重点分析PCB分切机全球核心企业，包括基本信息、总部、船舶防火系统产地分布、销售区域及竞争对手、产品规格及应用、销量、收入、价格及毛利率、主要业务介绍以及最新发展动态

用户1745224988189vPo04-27 09:58

国金证券：给予新洁能买入评级

.02亿元，同比-5.41%。　　经营分析　　一季度收入及扣非归母净利润保持增长，毛利率保持稳定。1Q25公司实现营收4.49亿元，同比+20.81%；实现归母净利润1.08亿元，同比增加8.20%；实现扣非后的归母净利润1.04亿元，同比增长24.61%，环比增加31.17%。公司各个下游行业景气度温和回升，功率半导体国产替代趋势进一步加强，各大晶圆代工厂产能接近满载，部分功率半导体公司产品价格得到修复，库存持续优化。1Q25毛利率提升1.9个百分点至36.58%，主要受益于产品结构优化及规模效应。1Q25研发费用率同比提升1.7个百分点至5.48%，反映公司持续加大技术投入。　　产品和市场结构持续优化，进一步扩大在中高端市场的影响力。公司坚守现有客户，开拓更多市场应用。积极响应原有市场客户需求，持续跟进加强客户黏性；另一方面，公司继续挑战高端应用市场，开拓多家海内外客户，应用领域涉及AI人工智能、机器人、高端服务器、汽车电子、无人机等。汽车电子领域公司已推出200余款车规级mos，供应产品数量同比增长超6成，汽车电子销售占比提升至18%。AI算力及通信领域目前公司相关产品已应用于服务器电源领域海内外头部客户并实现稳定批量销售。2024年公司设立了新加坡研发及销售中心，为公司全球化发展战略、产品升级、开拓海外渠道、应对国际贸易政策影响搭建了坚实的基础。　　盈利预测、估值与评级　　考虑到下游需求逐步复苏，我们预测公司25~27年归母净利润分别为5.51/6.84/8.26亿元，分别同比+27%/+24%/+21%，对应EPS分别为1.33/1.65/1.99元，公司股票现价对应PE估值为24/19/16倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　下游需求不及预期；市场竞争加剧；供应链风险；限售股解禁。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为45.88%，其预测2025年度归属净利润为盈利5.84亿，根据现价换算的预测PE为22.07。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-27 09:06

特朗普重量级表态！不会取消对华关税除非中国满足这个条件

关税谈判进展发出的相互矛盾的信号进行了分析，股市回吐当日大部分涨幅。尽管北京方面否认世界两大经济体之间正在进行谈判，但特朗普最近几天对与中国的谈判状况发出了不同的信息。特朗普在周五早些时候发表的《时代》杂志采访中表示：“我们正在与中国会面。我们与各方都相处得很好。” 但他也告诉《时代》杂志，如果中国国家主席习近平不先给他打电话，他就不会给习近平打电话。特朗普随后表示，他确实和习近平通了电话，但没有透露细节。特朗普本月早些时候宣布大幅提高约60个国家的关税，但随后迅速暂停这些措施三个月，以便贸易伙伴进行谈判，并在谈判期间维持10%的基准税率。此举引发了众多渴望达成协议的外国代表团的访问，但中国政府采取了更为强硬的立场。

风枫04-27 08:57

如果真想美联储降息，特朗普应该怎么做？把就业搞崩！

测纷纭之际，来自顶级投行和美联储高官的分析却指向一个愈发清晰的结论：要想让犹豫不决的美联储真正扣下降息扳机，关键或许不在于通胀数据的细微波动或关税政策的短期噪音，而在于一个更直接、也可能更残酷的信号——劳动力市场的显著恶化。对于渴望更低利率的特朗普（或任何持此立场者）而言，一个疲软的就业市场，可能是实现其目标的最有效催化剂。高盛视角：失业率“显著上行压力”是行动信号高盛策略师多米尼克·威尔逊（Dominic Wilson）在其报告中明确指出，劳动力市场的“急剧恶化”是美联储政策转向的关键。他强调：“失业率的任何显著上行压力，都将看到美联储坚定地转向行动（降息）。” 威尔逊分析，尽管4月9日暂停互征关税曾短暂阻止经济滑向衰退，但根本风险并未解除。政策引发的高度不确定性、低迷的消费者与商业信心，以及实际收入增长受压，意味着美国经济“仍有很大可能陷入衰退”。高盛预测，若全面衰退发生，标普500指数或跌至4600点附近，高收益债券信用利差可能突破600个基点，短期国债收益率则或降至3%以下。同时，近期市场动荡（包括国债市场）暴露的金融脆弱性仍是隐患。关税对通胀和就业的最终影响尚需时日显现，这使得美联储在未来两三个月内可能继续处于“衰退观察”模式。贸易与财政政策路径的不明朗，叠加锚定通胀预期的需要，让美联储难以果断行动。基于此，高盛认为，即便短期存在关税引发通胀的干扰，但“任何显著的失业率上行压力都将促使美联储坚定行动”。他们判断，一场衰退可能“轻易”引发美联储在短期内降息约200个基点，这一幅度“显著超过市场目前的定价”。换言之，失业人数的跳升所带来的失业率上行压力，或是迫使美联储主席鲍威尔采取行动的关键因素。美联储高官确认：关注失业率“上升速度” 美联储副主席克里斯托弗·沃尔勒（Christopher Waller）的近期言论，为上述观点提供了来自决策层内部的印证。他同样将劳动力市场视为关键变量。沃尔勒承认，关税的全面影响可能要到2025年下半年才能清晰，并倾向于认为其影响是“一次性的价格水平效应”（即暂时性通胀）。他补充说，“直面关税导致的价格上涨并将其视为暂时性现象，需要勇气”——此言暗示了在当前环境下做出此类判断的复杂性，尤其是考虑到潜在的政治因素。那么，什么能促使美联储快速行动？沃尔勒的答案与高盛一致：就业数据。他表示，对于关税可能导致更多裁员和更高失业率的情况“不会感到意外”。更重要的是，沃尔勒强调，联储关注的焦点将是失业率的“上升速度”，而非其绝对水平。他认为： “关税有可能迅速推高失业率。” 这一逻辑也得到了明尼阿波利斯联储经济学家哈维尔·比安奇（Javier Bianchi）的支持，他认为，关税本质上是“负面需求冲击”，具有通缩效应。这进一步支持了美联储应“看穿”短期通胀、实施扩张性货币政策（降息）以避免更坏经济后果的观点。沃尔勒最后警示，当前对数据的依赖可能使美联储面临再次“行动滞后”的风险（类似2021年但方向相反）。一旦失业率上升驱动经济下行，“大幅降息可能随之而来”。

金融界04-27 08:16

分析师：将美国所有iPhone组装业务迁至印度不现实

首席分析师克雷格・莫菲特认为，任何将美国 iPhone 组装业务迁至印度的计划都是不现实的。莫菲特多次被《机构投资者》评为顶级分析师。在英国《金融时报》报道苹果计划在明年年底前将生产转移到印度之后，他于周五向客户发送了一份备忘录。他质疑此举如何能降低与关税相关的成本，因为 iPhone 的零部件仍将在其他国家生产。莫菲特纳桑森公司的合伙人兼高级董事总经理在周五接受CNBC的《快钱》节目采访时表示：“关税带来了一大堆问题，搬到印度并不能解决所有问题。当然，在某种程度上它是有帮助的。我想质疑的是这将如何奏效。” 莫菲特认为，向印度实现多元化发展并非易事。他告诉客户，苹果的供应链仍将依赖，而且可能会面临阻力。他在给客户的信中写道：“关键是，全球贸易战是一场双线战争，影响成本和销售。将组装业务迁至印度可能（我们强调是可能）有助于解决前者的问题。而后者最终可能是更大的问题。” 周一，莫菲特将苹果的目标股价从每股 184 美元下调至 141 美元。这意味着较上周五收盘价下跌 33%。据 FactSet 数据，该目标股价也是华尔街的最低预期。他说：“我不认为自己是最大的苹果空头。我对苹果评价很高。我对苹果的担忧更多在于估值，而非公司本身。” 自 1 月 7 日以来，莫菲特一直对苹果给出 “卖出” 评级。从那以后，该公司股价已下跌约 14%。他说：“这一切都不是因为苹果是一家糟糕的公司。他们仍然拥有出色的资产负债表和强大的消费者业务。只是现实情况是，当你是一家产品公司，你的产品将被征收高额关税，而且你正进入一个由于宏观经济原因，消费者需求可能至少会有所放缓的市场时，没有什么好的解决办法。” 莫菲特指出，苹果也没有得到运营商的帮助来缓冲关税的冲击。他补充说：“潜在的价格上涨还会造成需求受损。记住，本周美国电话电报公司（AT&T）、威瑞森电信（Verizon）和 T - Mobile 都表示，他们不会承担手机关税的额外成本。消费者将不得不为此买单。所以，你会看到一些需求受损的情况，表现为手机持有时间更长、升级换代速度更慢 —— 所有这些都可能会下调明年的共识预期。” 据莫菲特称，因美国关税而对苹果产生的抵制情绪也将损害 iPhone 的销售。苹果股票刚刚经历了上涨的一周，涨幅超过 6%。这发生在这家 iPhone 制造商下周四收盘后公布季度收益报告之前。

金融界04-27 08:06

24小时环球政经要闻全览 | 4月27日

AI今年早些时候的400亿美元融资。分析师：苹果将销美iPhone全搬到印度组装不切实际对于苹果计划在2026年底前实现“每年面向美国市场销售的6000多万部iPhone全都由印度供应”，知名分析师克雷格·莫菲特表示，这种设想不切实际。仅仅把组装业务转移到印度可能也解决不了关税问题，因为iPhone的零部件仍需要在中国制造，而且在可预见的未来苹果供应链仍将扎根于中国。本周莫菲特将苹果公司的目标价从每股184美元下调至141美元，较周五的收盘价隐含33%的跌幅。贾跃亭：公司市值到百亿美元能基本还完中国债务 FF联席CEO贾跃亭4月26日表示，希望FF成功时能够还债回国，这是他人生重要目标之一。他透露，FF市值达百亿美元时，其在中国法律下的债务可基本解决。目前，FF拥有FF和FX两个品牌，FX将优先发展，资金将优先保障。贾跃亭称，FF将采取轻资产运营，汲取乐视教训，控制成本。

格隆汇04-27 07:56

曾金策4.27：现货黄金下周行情走势分析及独家交易策略

fa0224/咨詢】，免費獲取每日行情分析與在線解Tao指導，重拾投資信心。　　从消息面上看：　　贸易保护主义抬头，全球经济增长放缓，通胀预期上升，资金涌入黄金避险；美联储降息预期增强，美元资产吸引力下降；全球央行持续购金，支撑金价长期上行；地缘政治与贸易战加剧，投资者避险情绪浓厚，短期刺激黄金需求。　　从技术方面上看：　　现在黄金价格有阶段性见底的迹象。1小时K线图里，各项指标届完成顶底转换，在低位往上发散，这说明多头力量开始变强，短期内金价可能涨。1小时金价抵达布林带中轨上方，这表明中期走势在变好，给金价撑腰。　　操作建议：　　综合现在技术面和市场情况：　　后市重点关注3250这个关键支撑位，价格回调3250附近没跌破，能适当继续做多，目标看到前期高点：3380-3400区间。【具体会在盘中实时给出，可咨询联系布局指导解套】【每天群內實時行情分析，每日現價單3單以上，綜合勝率90%以上，免費一對一針對性解T，歡迎前來！官微/曾金策/cfa0224/咨詢】。　　一篇文章的觸動，或許只是投資路上的短暫啟發。但日複一日、精準無誤的行情分析，才是你財富穩步增長的核心秘訣。你在投資的茫茫信息海洋中，想必已瀏覽過無數分析，也見證過不少盈利案例，可為何虧損仍如影隨形？原因就在於，你習慣將眾多觀點綜合考量後操作，然而金融市場本就是一場殘酷的博弈，遵循着多數人失敗、少數人成功的鐵律。過多觀點的雜糅，往往讓你陷入迷茫，錯失最佳時機。　　與其在紛繁複雜的分析中徘徊，不如堅定跟隨一位專業可靠的引路人。盡管市場變幻莫測，無人能承諾百分百盈利，但我們擁有獨家打造的入場、出場、風控三位一體平衡術。通過科學嚴謹的入場時機研判，讓你在最佳點位精準布局；憑借精準無誤的出場策略，確保你及時落袋為安；再依托嚴密的風控體系，為你的資金安全保駕護航。憑借這套完善的體系，實現穩定盈利並非遙不可及。只要堅持下去，積少成多，財富增長的目標輕松可達。別再猶豫，選擇我們，開啟你的財富增值之旅。

曾金策04-27 07:47

国金证券：给予舍得酒业买入评级

3.5亿元，同比-37.1%。　　经营分析　　营收结构拆分：1）分产品看，25Q1中高档/普通酒分别实现营收12.3/2.1亿元，同比分别-28.5%/-12.6%，预计内部结构仍有下移、期内毛利率同比-4.8pct至69.4%。2）分区域看，25Q1省内/省外/电商分别实现营收4.9/9.5/2.0亿元，同比-9.0%/-33.2%/+36.7%，电商渠道突破、营收占比提至约14%。期内经销商新增215家，退出257家，净减少42家，25Q1末留存2621家。　　报表结构拆分：1）25Q1归母净利同比-4.2pct至22.0%，其中毛利率同比-4.8pct、销售费用率+3.0pct、营业税金及附加占比-2.6pct。2）25Q1末合同负债余额2.1亿元，环比+0.4亿元，考虑合同负债环比变量后25Q1营收同比-22%。相对应的，25Q1销售收现16.2亿元，同比-15.3%。　　公司近期披露股权激励规划，其中2025年考核为营收增长不低于20%或归母净利增长不低于164%。考虑24年净利率仅6%，参考19~23年净利率均在20%+，低基数下我们预计利润目标达成预期会相对更高。目前品味舍得&舍之道为营收贡献核心，品味舍得偏刚性的价格管控稳住了品牌调性，大众价位舍之道&T68预计仍将承担主要增量。组织及制度上公司推进扁平化、核心区域聚焦、结果导向考核等；经营底部建议持续关注。　　盈利预测、估值与评级　　24年公司在渠道加大费投去库存，叠加消费税、所得税等税费缴纳节奏影响，24年实际净利率表现偏低。参考25Q1净利率约22%、环比24Q2-Q4大幅改善，我们预计25年起公司净利率水平会逐步修复至正常水平，因此上调25-27年归母净利102%/116%/114%。预计25-27年收入分别+4.7%/+14.1%/+18.8%；归母净利分别+164.0%/+25.5%/+23.8%，对应归母净利分别9.13/11.45/14.18亿元；EPS为2.74/3.44/4.26元，公司股票现价对应PE估值分别为20.8/16.6/13.4倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　宏观经济恢复不及预期；省外市场渠道去库不及预期；行业政策风险；食品安全风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券股份有限公司张晋溢研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为49.84%，其预测2025年度归属净利润为盈利7.08亿，根据现价换算的预测PE为26.89。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级15家，增持评级8家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为69.16。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-27 07:46

“稳就业”成重中之重！券商集体解读，首提“经贸斗争”，流动性大动作在即?

道，中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。此次政治局会议指出，要不断完善稳就业稳经济的政策工具箱，既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。会议具体内容涉及当前的货币财政政策、资本市场、楼市、外贸、消费等诸多方面。会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”底线。适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。强化政策取向一致性。值得注意的是，此次会议再次提及资本市场，强调持续稳定和活跃资本市场，与今年政府工作报告提出要“稳住楼市股市”相比，多了活跃二字。此外会议强调，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。“适时降准降息”这一表述延续了去年底中央经济工作会议、今年政府工作报告的政策基调。释放“就业就是底线”信号对于此次政治局会议内容，各大券商纷纷做出解读。中信建投表示此次政治局会议并未涉及到调整预算、出台大规模增量刺激政策的表述，强调既定政策“加紧实施”、“用足用好”，符合预期。主因当前既定政策还有大幅空间未用，没有必要安排增量政策。中信建投预计下半年仍有增量财政政策，中央对外部冲击已有充分估计，明确“要强化底线思维，充分备足预案”，“根据形势变化及时推出增量储备政策”。出台的时间节点我们预计在三季度中后期，一是彼时当前财政空间或已充分使用，二则往年也有参考经验。民生证券认为4月政治局会议的关键点，聚焦在“底线”和“预案”。风急浪高的外部形势更加考验政策层对于政策节奏和力度的把握，说到底“经贸斗争”比拼的是韧性和耐力，以及随机应变的“后手棋”，因此政策布局呈现明显的“两步走”特征：“底线”要稳、要兜牢，重点在存量政策加速，保民生、稳就业、帮企业、化风险；“预案”要足、要“求进”，新工具、新政策、新模式蓄势待发。民生证券强调，在“经贸斗争”中比拼韧性和耐力。这是政治局会议中首次提到“经贸斗争”四个字，早期二十大报告中便强调过要“敢于斗争、善于斗争”，“敢于斗争”比的是耐力和底气，“善于斗争”比的是制度自信。与2018年的首轮经贸冲突不一样的是，如今的中国能更好地用自身的确定性去应对外部的不确定性，这从近期美国贸易不确定性指数远远高于中国就得以凸显。民生证券分析，4月政治局会议清晰释放出“就业就是底线”的信号——不仅将“稳就业”置于“四稳”（即稳就业、稳企业、稳市场、稳预期）首位，同时将“增量储备政策”与“稳就业”并行提及。此外，提到“对受关税影响较大的企业，提高失业保险基金稳岗返还比例”，财政上将实行对冲外贸冲击与兜底民生底线“两手抓”。中航基金邓海清分析提到2025年4月25日召开的政治局会议，是中美关税战后的首个最高级别经济工作会议，这是一个观察决策层对当前形势“怎么看、怎么办”的窗口。面对外部关税战冲击、内部新旧动能转换的关键节点，会议第一次提出“稳增长、稳预期、稳市场、稳民生”新政策目标，释放出六大政策信号——信号一：战略定力为先，以国内大循环化解外部冲击；信号二：货币政策悄然转型，降准降息已由“前锋”变“后卫”；信号三：不走“赤字功能财政”邪路，财政“硬约束”防范系统风险；信号四：后城镇化地产时代，不走“保房地产救经济”老路；信号五：推出债券市场“科技板”，中国版“科技金融”体系现雏形；信号六：消费兴则经济兴，破局消费短板仍是当前的第一要务。持续稳定和活跃资本市场对于“持续稳定和活跃资本市场”的定调，券商十分积极乐观。国盛证券首席经济学家熊园认为，相较于此前“稳股市”和“活跃资本市场”，本次会议改为“持续稳定和活跃资本市场”，预示资本市场的重要性进一步提升。中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示，近期外部因素冲击全球金融市场，投资者避险情绪显著上升。在中国经济的内生韧性和前瞻性的政策应对下，A股市场表现出较强的稳定性。“持续稳定和活跃资本市场”的提出，意味着在稳定的基础上，未来需要进一步活跃市场，这也是稳中求进的工作总基调在资本市场层面的映射。章俊认为，伴随着年初以来各项政策前置发力，中国经济稳中向好的趋势有所巩固。在中国加快经济转型升级的背景下，资本市场将在居民财富再配置、科技创新企业融资、地方政府职能转变等方面发挥重要作用。“这不仅需要一个稳定的资本市场，更需要一个活跃的资本市场。”章俊表示，活跃的资本市场不仅可以有效降低融资成本，还可以有效提升资金的配置效率，更好地服务实体经济。未来政策层面在引导中长期资金入市的同时，将进一步鼓励并购重组、优化完善交易机制、推动境内外互联互通等各项政策支持和制度创新来进一步有效活跃市场。中信建投政策研究分析师胡玉玮称，此次会议重新强调“活跃”资本市场，提出“持续稳定和活跃资本市场”。此次中央政治局会议重提活跃资本市场，传递出积极信号。一方面，这将有助于稳定投资者信心，吸引更多资金流入资本市场，提升市场的流动性和估值水平。另一方面，活跃的资本市场能够更好地发挥资源配置功能，为科技创新企业提供充足的资金支持，推动产业升级和经济结构调整。后续预计监管部门将出台一系列具体政策措施，如优化交易制度、加强投资者保护、鼓励长期资金入市等，切实推动资本市场持续稳定和活跃，为实体经济发展注入强劲动力。适时降准降息 “适时降准降息”这一表述，延续了去年底中央经济工作会议、今年政府工作报告的政策基调。对此，招联首席研究员董希淼表示，尽管一季度金融数据表现亮眼，但适度宽松的货币政策仍应未雨绸缪，保持较大的实施力度，继续稳住市场信心和预期。粤开证券表示降准降息渐进，新工具箭在弦上。此外，“新型政策性金融工具”引起市场广泛关注。参考历史经验看，此次“新型政策性金融工具”可能由央行PSL（抵押补充贷款）支持政策性银行创设金融工具，投向科技创新、扩大消费、稳定外贸等领域。上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚认为，新工具将精准引导资金流向科创领域，助力突破关键技术；进一步刺激消费，增强经济内循环动力；助力稳定外贸，提升国际竞争力。“新型政策性金融工具在期限上可能类似于此前设立的政策性开发性金融工具，但在投向上会有差异，与我国当前的经济结构优化方向相匹配。”曾刚表示。对于创新推出债券市场的“科技板”，清华大学国家金融研究院院长、五道口金融学院副院长田轩表示，这一要求主要是为了丰富科技创新债券融资渠道，进而完善科技贷款、债券和股权融资的多元化体系。田轩认为，接下来，相关部门将制定具体实施细则，完善科技创新债券发行交易的制度安排，包括明确科技板债券发行标准，优化审核流程等，共同推动债券市场“科技板”的创新推出，促进债市结构扩容与优化。

金融界04-27 07:46

周评:中美关税战大消息让市场变脸！金价在创历史新高后暴跌美元终于止跌、美股大幅反弹

声称无意解雇鲍威尔。 MUFG资深货币分析师Lee Hardman指出，特朗普的“明确否认”对市场来说是一项令人鼓舞的信号。特朗普在《时代》杂志周五发表的采访中表示，预计将在“未来三到四个礼拜”与要求降低关税的伙伴达成贸易协议。此外，特朗普表示，其政府正与中国洽谈达成关税协议，且中国国家主席习近平曾致电给他。据媒体报道，周五，一些企业已接获通知，中国对部分美国进口商品给予125%关税的豁免，并要求企业列出可申请豁免的商品清单。 City Index市场策略师Fiona Cincotta表示：“目前局势不见得更清晰，但感觉没有再升级，反而略有降温的趋势。” Cincotta补充道：“我们看到美元脱离超卖区域，但现在还不是开香槟庆祝的时候，复苏还言之过早。” 美元/日元本周收盘攀升1.1%，报143.74。日本财务大臣加藤胜信表示，周四与美国财政部长贝森特的会谈没有提及具体的外汇汇率目标。他强烈敦促美国重新考虑关税措施。日本央行行长植田和男周四重申，只要基本通胀如预期那样朝2%目标迈进，央行仍有意愿加息，但决策官员需审慎观察美国关税对日本经济的影响。市场普遍预期，日本央行将在5月1日结束的两日会议上维持利率不变。欧元/美元本周收盘下跌0.29%，报1.1359。欧洲央行管理委员会成员Robert Holzmann称，美国关税的影响可能会是压低欧元区消费者价格，而不是造成新一轮通胀。在他发表讲话后，交易员今年首次预计6月降息25个基点的可能性达100%。金价在创下历史高位后暴跌本周，现货黄金在创下历史新高后出现暴跌，主要原因是美元反弹，且美中关税僵局有缓解迹象，为金价带来压力。周二触及3500.10美元/盎司的历史新高后不久，随着风险偏好回升，股市反弹，债券和美元趋于稳定，金价开始下跌。4月份黄金价格飙升后，部分投资者开始获利了结。截止本周收盘，现货黄金报3317.72美元/盎司，周线跌幅0.23%，但已经远离本周创下的历史高位。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible说：“市场正开始走出关税造成崩盘的阴影。我们将看到资金广泛的从一些避险资产轮动出来，转而追逐苹果、特斯拉等特定股票。” 道明证券大宗商品策略师 Daniel Ghali说：“关税的缓和明显打压金价，但目前我们还没有看到大规模的平仓。但是我们知道，过去几个交易日以来，投资人只要看到低档就买进，因此我们认为黄金将重返上升轨道。” 黄金此前创历史新高的背后是特朗普咄咄逼人的贸易战、日益加剧的地缘政治紧张局势，以及他可能削弱美国经济实力的担忧。特朗普稍早暗示，针锋相对的关税对立可以缓和，并称美中之间已经展开直接对话。据悉部分中国企业接获通知，中国考虑让部分美国商品免除125%关税，并要求企业确认哪些商品可能符合条件。美元本周周线出现3月迄今首见上涨。当美元升值，代表黄金对持有外币的买家来说变得较为昂贵。盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen指出，从技术角度来看，金价突破3500美元/盎司后走势急剧逆转，这在短期内增加进一步修正的风险。独立金属交易员Tai Wong说：“现阶段整个市场只在乎一个故事，就是关税。金价一路涨到3500美元/盎司，投资人显得有点贪婪了，需要稍稍拉回让大家消化一下。” 美股本周大幅攀升随着贸易紧张局势有所缓解，美国股市周五收高。三大股指均为连续第四个交易日上涨，且在本周均录得涨幅。道指周五上涨20.10点，涨幅为0.05%，报40113.50点；纳指涨216.90点，涨幅为1.26%，报17382.94点；标普500指数涨40.44点，涨幅为0.74%，报5525.21点。本周美股三大股指均录得涨幅，道指上涨2.46%，纳指上涨6.73%，标普500指数上涨4.59%。自4月2日特朗普宣布“对等关税”引发动荡后，美股始终维持宽幅震荡格局。投资者正等待美国与一些关键贸易伙伴的谈判进展。 Empower Investments首席投资策略师玛尔塔·诺顿表示，“来自美国政府的任何积极消息，比如贝森特周二表示贸易紧张局势将会缓和，都导致市场远离负面基线。在我们试图弄清楚关税的真实成本、范围和持续时间，以及对经济的影响时，投资者感到不安。这种环境会让每一条小新闻都引起更大的反响。” 总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官Gaurav Mallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。” 瑞联银行外汇策略主管Peter Kinsella表示：“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。” Ameriprise首席市场策略师Anthony Saglimbene表示：“市场只需要一点火花就能脱离低迷状态，预计美股仍将维持震荡，下周科技巨头财报将成为左右大盘走势的关键。” 油价周线下滑布伦特原油与美国WTI原油周五收高，但二者本周均录得跌幅，原因在于市场预期供应过剩，以及中美关税谈判不确定性带来压力。美国西德州中质原油(WTI)期货价格周五上涨 23 美分，收于63.02美元/桶，但本周下跌2.6%。布伦特原油期货价格周五上涨32美分，收于66.87美元/桶，但本周下跌1.6%。关于石油输出国组织及其盟友(OPEC+)可能连续第二个月加速增产的消息，预示着未来原油供应增加。俄外长拉夫罗夫称俄乌停战谈判“取得进展”，若战争结束将释放更多俄油入市，此番发言也指向未来供应增长。作为OPEC+三大产油国之一，俄罗斯若恢复原油出口，可能打破当前脆弱的供需平衡。美国与沙特的实际产能政策将成为下一阶段油价关键风向标。此外，本周美元走强，进一步压制以美元计价的原油。 LSEG高级分析师Anh Pham指出：“OPEC+供应过剩忧虑持续，叠加贸易紧张局势下的需求不确定性，共同构成了油价下行压力。美国库存增加和美元走强更令市场雪上加霜。” 路透社本周稍早报导，三位知情人士向路透社透露，OPEC+的多个成员国将在6月会议上提议扩大增产。这一决定正值该组织内部围绕产量配额合规性爆发争端。价格期货集团分析师Phil Flynn表示：“OPEC想要增产，我不觉得意外，这可能会引发人们对该组织凝聚力的担忧。或许，他们已经厌倦抑制增产。” 占全球产量2%的哈萨克斯坦表示，将把国家利益置于OPEC+配额之上。该国过去一年屡次超产，PVM分析师塔马斯·瓦尔加指出：“这种抗命行为不仅预示石油供需平衡趋松，更意味着哈萨克斯坦实质上已退出OPEC+体系，尽管名义上仍属该联盟。” ING分析师警告：“成员国进一步分歧构成明确下行风险，可能引发价格战。” 盛宝银行分析师Ole Hansen表示：“由于全球主要消费国之间持续的贸易战，以及市场猜测OPEC+可能从6月起加速增产，交易商现在认为短期内原油价格不太可能进一步上涨。”

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