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【美股收评】三大股指涨跌不一道指与标普盘中创历史新高美联储降息预期受考验

4%，为近几个月罕见的较大升幅。ING分析师指出，如果进口价格持续攀升，将表明企业正在全面承担关税成本，并最终面临“转嫁给消费者”或“自行消化利润”的两难选择，这两种结果都可能影响经济增长与市场情绪。此外，周内公布的7月生产者价格指数（PPI）涨幅高于预期，进一步加剧了市场对通胀回升的担忧。这一系列数据促使投资者重新评估美联储9月降息的力度和节奏。Investing.com的工具显示，9月降息概率已从前一日的92%降至86%，而深度降息的可能性显著下降。分析人士指出，如果未来几周公布的通胀和就业数据仍显示价格压力和劳动力市场韧性并存，美联储可能选择更为谨慎的宽松路径。板块与个股表现美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.38%，报190.34点，本周累计上涨0.57%。特斯拉收跌1.50%，英伟达、苹果、微软至多跌0.86%，亚马逊、Meta、谷歌A则至多收涨0.47%。特斯拉延续近期震荡走势，市场担忧全球电动车需求放缓。Meta盘中市值一度突破2万亿美元，受益于广告业务韧性与AI布局。苹果股价还受到伯克希尔在二季度减持2000万股的消息影响。此外，AMD收跌1.90%，台积电ADR跌0.88%，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股跌0.42%，礼来制药则收涨2.68%。本周，亚马逊累计上涨3.75%，Meta涨2.07%，谷歌A涨1.23%，苹果涨1.09%，特斯拉涨0.28%，微软跌0.36%，台积电ADR跌1.22%，英伟达跌1.23%。联合健康大涨逾10%，此前监管文件显示，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦在二季度新购入500万股，该股涨幅带动道指转涨。英特尔上涨，因消息称特朗普政府考虑利用《芯片法案》资金入股该公司，此前特朗普刚与公司CEO会面。机构观点与市场展望 UBS策略师认为，美国通胀仍可能保持温和上行，但住房通胀放缓和消费端抵制价格上涨的行为有望部分抵消关税带来的压力。其预计美联储未来几个月将累计降息100个基点，这将降低持有现金的回报率，建议投资者将闲置资金投入市场。高盛则提醒，“金发姑娘”式的低波动牛市可能面临风险，一旦经济增长放缓或美联储政策转向紧缩，市场或迎来较大回撤。总体来看，美股在经济数据与政策预期的拉锯中维持强势，但短期内波动可能加剧。投资者需警惕通胀数据与美联储表态带来的预期修正，同时关注地缘政治因素对风险情绪的潜在冲击。

丰雪鑫9908-16 04:58

【原油收评】油价连跌收盘：美俄峰会临近，市场担忧制裁松绑与全球需求放缓

银行（Bank of America）分析师周四表示，因石油输出国组织（OPEC）与包括俄罗斯在内的盟友组成的“OPEC+”产量增加，他们扩大了原油市场过剩的预估。目前预计，2025年7月至2026年6月，全球原油日均过剩量将达89万桶。该预测紧随本周国际能源署（IEA）的最新评估——该机构认为，在OPEC+近期增产之后，全球原油市场已呈现“供大于求”的态势。

Peng08-16 04:01

【欧股收评】欧洲股市高位回落，科技与金融板块拖累大盘

土交换。杰富瑞（Jefferies）分析师指出，若局势有任何缓和进展，可能利好欧洲相对低配的消费、建筑、原材料及成长型板块。防务与芯片板块承压峰会召开前，航空航天与防务板块下跌0.8%。全球最大芯片制造设备供应商阿斯麦（ASML）下跌1%，此前其美国同行应用材料公司（Applied Materials）下调第四财季盈利预期，原因是中国需求疲软及关税不确定性带来的冲击。这家荷兰企业在7月中旬曾发出类似警告，称可能无法实现2026年的增长目标。芯片股BE Semiconductor下跌3.3%，ASMI下跌2.8%。矿业走强，医药板块回暖相较之下，矿业板块领涨，上涨0.8%。安托法加斯塔（Antofagasta）在周四公布半年核心盈利大幅增长后上涨1.2%，带动英美资源集团（Anglo American）等同行走高。今年受特朗普制药关税不确定性冲击的医疗保健板块正呈现复苏迹象。医疗保健指数录得连续第七个交易日上涨，创下自1月底以来最长连涨纪录。欧洲各国股市表现分化：德国DAX指数与英国富时指数下跌，法国CAC指数和西班牙IBEX指数上涨。泛欧斯托克600指数已连续第二周上涨，主要受益于市场对美联储9月降息的预期以及企业盈利表现强劲。个股表现分化丹麦珠宝制造商潘多拉（Pandora）因在核心欧洲市场销售疲软而股价暴跌18.4%，创七年来最大单日跌幅，位居指数跌幅榜首。渣打集团（Standard Chartered）下跌7.2%，此前一名美国共和党议员呼吁对该行涉嫌“持续规避制裁”展开调查。丹麦电力电缆解决方案供应商NKT上涨8.6%，创自2022年5月以来最大单日涨幅，此前上调了2025年业绩预期，位居指数涨幅榜首。盈透证券（Interactive Brokers）首席市场分析师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示：“除非出现极其出人意料的正面或负面消息，否则市场并未将这次美俄峰会视为一个会显著影响行情的事件。” 科技板块整体下跌0.6%，对斯托克600指数构成明显压力。

埃尔瓦08-16 03:21

高盛预警“金发姑娘”行情或将终结——波动加剧前，你准备好了吗？

涨。然而，这种平静背后暗藏风险。高盛分析师Christian Mueller-Glissmann表示，市场稳定的关键在于“波动率重置”，投资者在缺乏剧烈价格波动的情况下接受了风险资产的较低回报。但一旦经济增长放缓或美联储收紧政策，这种平静可能迅速被打破。尤其是在标普500连续创下历史新高、市场定价几近完美的背景下，任何意外都可能引发剧烈回撤。数据显示，当前“回撤”风险已处于高位，并且近期有所上升。触发因素包括：高企的股票估值：估值越高，容错空间越小；经济周期走弱：商业活动放缓对盈利构成压力；市场集中度过高：美国股市的上涨高度依赖少数大型科技股，一旦这些龙头遇阻，可能引发连锁反应；宏观挑战积聚：关税冲击全球增长、美联储政策不确定性、地缘政治风险升温。在高盛的“股票非对称框架”中，大幅上涨的可能性在当前环境下并不高，而剧烈下跌的风险却持续累积。这意味着，投资者若想在未来几个月既抓住机会又规避风险，必须具备更敏锐的市场洞察与完善的交易体系。而等待市场风暴来临后再行动，往往为时已晚。唯一的主动选择，就是现在就武装自己——用更精准的信号、更系统的策略去抢占先机。这正是VSTAR能为你提供的优势：在风险加剧前武装你的策略与信息 📌 VSTAR三重大礼，助你快人一步应对波动（限时） 1️⃣ 开户即送完成VSTAR开户 + 通过KYC，并提交用户ID给FX168客服，即享价值50元黄金会员，解锁【深度会员文章】与【精准行情信号】，在波动来临前后精准把握买卖点。 2️⃣ 入金满500美元获赠价值99元《轻松学外汇》课程，系统掌握交易知识与实战技巧，让你在市场转折中更加从容。 3️⃣ 入金满5000美元再送价值3600元《美股投资宝典》课程，涵盖策略设计、选股逻辑与实盘战法，帮助你在风格切换和行情波动中稳健进阶。活动时间：2025年8月8日起限时开启，名额有限，先到先得。开户链接：请点击这里或扫描以下二维码，马上开始您的投资之旅！当宏观逆风加剧、市场不确定性提升时，盲目跟风或固守旧思路都可能被淘汰。用VSTAR提前布局、获取专业信号与系统化培训，让你在风起之前就占据优势位置。

VSTAR08-16 01:31

黄金原油下周行情趋势分析及黄金原油独家交易操作策略建议

启蒙理财08-16 01:30

许浩：8.16黄金持续震荡，下周黄金行情分析及操作建议

空间将迅速打开。　　　　黄金技术面分析：黄金昨日早盘冲高至3375上方后走回落，欧盘盘中有洗盘拉扯，最终回撤至前期低点3331下方，那么意味着前期的反弹为虚假反弹，并没有改变下行节奏。整体大结构观点不变，看月线连排十字星变盘下跌，短期看3330以及3315和3300以及3270区域下破情况，终极目标还是3245及3150~3120破位去3000-2950之间。这一次的主要反弹受CPI数据影响，CPI向好加剧9月降息的预期，推动金价冲高，但此为消息面短期影响，未形成节奏性反转。金价对3370仅虚破未站上，属无效上涨，下跌未完成。　　　　今日周五，我们保持看跌的同时，仍要提防多头反击。昨日3341支撑多头抵抗了几次，今天3330区域支撑下破前依然还会抵抗，然后是下方3310-15区域以及3300大关，都会迎来多头不同程度的抵抗。-就总体而言，今日的话，我们依然看跌为主。美盘二次反弹高点3347-50区域*看冲高下跌为主，如果不能*则336065区域*继续看跌；无论如何3360-65区域不能上，一旦上去，能不能扩大反弹不好说，起码不好继续大跌，上方很大可能冲击3375~80区域。综合来看，黄金下周短线操作思路上许浩建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3356-3366一线阻力，下方短期重点关注3325-3315一线支撑。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。　　　　许浩寄语：投资是长久之计，不是一朝一夕，所以不可操之过急。就算你现在亏损了，那也没什么可怕的，只要选择正确，失去的都会再回来。对于经常被套单的投资朋友许浩告诉你要切记以下5点禁忌：①、重仓操作。②、不带止损。③、逆势操作。④、频繁操作。⑤、心态不好操作。缘来不拒，缘走不留，茫茫人海相识成为朋友也是一种缘分。素不相识的投资朋友只因看了我的文章信任我，所以每位找到我的投资朋友我都会给予最大的帮助，让这份信任变的更有价值。希望许浩的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水。

许浩论金08-16 01:00

美国7月PPI飙升冲击降息预期英特尔获政府入股传闻尾盘大涨伯克希尔重仓联合健康引爆盘后

席市场策略师Clark Geranen分析称，高企的PPI与温和的CPI组合意味着企业目前在消化关税成本，但未来可能会将这些成本转嫁给消费者。投资者的目光因此集中在美联储主席鲍威尔即将于杰克逊霍尔会议上的讲话上，以确认降息路径。美股三大指数在数据冲击下收盘表现平淡：指数涨跌幅收盘点位标普500指数 +0.03% 6468.54 纳斯达克综合指数 -0.01% 21710.67 道琼斯指数 -0.02% 44911.26 英特尔获美国政府入股传闻美股尾盘时段传出消息称，特朗普政府正与英特尔洽谈可能的入股计划，以推动美国本土半导体制造产能扩张。据知情人士透露，这一构想源于特朗普与英特尔CEO陈立武的会面，或由政府直接出资购买公司股权。目前细节尚未敲定，但市场情绪迅速升温，推动英特尔股价尾盘急拉并收涨7.38%。英特尔方面回应称，公司期待与特朗普政府在共同优先事项上继续合作，但不会对市场传闻发表评论。该事件被部分分析师解读为美国加强半导体供应链安全的重要信号。伯克希尔二季度重仓联合健康在最新公布的13F文件中，伯克希尔·哈撒韦披露于今年第二季度新建仓联合健康503.9万股，市值约15.7亿美元。受此消息影响，联合健康盘后飙涨9%。此外，伯克希尔还开仓纽柯钢铁、拉马尔户外广告与Allegion，并增持房屋建筑商莱纳建筑与霍顿房屋。市场观察人士指出，此举显示伯克希尔在宏观不确定性背景下对医疗保健和工业领域的看好。应用材料财报与盘后下跌半导体设备龙头应用材料在财报中给出的本季度营收与盈利指引均低于市场预期，盘后股价大跌逾13%。CEO加里·迪克森直言，当前宏观经济与政策环境的变化正增加不确定性并降低公司对未来业绩的可见性。分析师认为，该预警反映了全球半导体资本支出周期进入调整期的风险。编辑总结综合来看，美国7月PPI大幅超预期不仅改变了市场对美联储降息的节奏判断，也在情绪面上制约了股指上行空间。英特尔的潜在入股传闻显示美国在半导体领域的战略考量，而伯克希尔的投资动向则为资金寻找避风港提供了参考。与此同时，应用材料的业绩预警提醒投资者关注周期性行业的波动风险。常见问题解答 1. 为什么7月PPI的超预期增长会影响美联储的降息预期？PPI是衡量生产端价格变化的重要指标，大幅上升意味着通胀压力可能传导至消费者端。美联储在降息前需要确保通胀受控，因此PPI飙升会让市场重新评估宽松的可能性。 2. 英特尔获美国政府入股传闻意味着什么？该传闻反映出美国政府对半导体供应链安全的重视。若落实，将强化本土制造能力，减少对海外供应的依赖，同时提升英特尔的资本实力。 3. 伯克希尔为何选择在二季度增持联合健康？医疗保健行业在经济波动中具有较强的防御性，联合健康作为美国大型医保公司具备稳定现金流和市场份额，符合伯克希尔长期价值投资的标准。 4. 应用材料财报不及预期的主要原因是什么？公司预警主要源于全球半导体需求波动、政策环境不确定性及客户资本支出放缓，这些因素叠加影响了业绩展望。 5. 投资者应如何应对PPI上升与企业盈利预警的双重影响？短期内应关注宏观数据与美联储政策信号，配置上适度倾向防御性行业，同时保持对政策扶持板块如半导体的长期关注，以平衡风险与收益。来源：今日美股网

今日美股网08-16 00:11

应用材料营收预测不及预期引发芯片需求担忧股价盘后大跌超13%

%；调整后每股收益2.48美元，亦超出分析师预估的2.36美元。这一表现显示公司核心业务依然保持增长动能，但市场关注焦点迅速转向了其对下一季度的悲观指引。未来指引承压应用材料预计第四财季营收约67亿美元，低于分析师平均预期的73.2亿美元；预计调整后每股收益约2.11美元，不及市场预期的2.38美元。这一指引引发投资者对全球芯片设备需求持续性的大幅担忧，盘后股价应声下跌逾13%。投资机构普遍认为，营收和盈利下修反映出客户采购计划的推迟以及全球贸易环境的不确定性加剧。中美贸易影响首席执行官Gary Dickerson在财报电话会上表示，公司正经历来自中国客户需求的显著下降，同时在向中国出口技术设备方面的审批流程延迟，直接影响了订单交付。他补充称，关税及宏观经济的不确定性导致部分大客户推迟采购决策，形成较高的不确定性风险。市场与竞争对手应用材料的主要客户包括台积电、三星电子和英特尔等全球顶级芯片制造商。由于设备采购通常提前规划，因此该公司未来业绩指引常被视为行业需求的先行指标。与其竞争的泛林集团（LRCX.US）在7月也发出营收下滑预警，指出中国客户在此前一轮大规模采购后可能收缩支出。公司主要客户最新业绩表现未来展望应用材料台积电、三星电子、英特尔 Q3营收73亿美元，同比增长8% Q4营收预期不及预期，受中美贸易影响泛林集团全球晶圆厂预计营收将低于前一季度中国需求回落产业投资与合作尽管短期前景承压，应用材料正积极布局产业链战略。公司宣布将投资超过2亿美元在亚利桑那州建设工厂，参与苹果在美国扩大制造业务的计划，并向德州仪器在美工厂供应设备以支持苹果产品生产。Bloomberg Intelligence分析师Masahiro Wakasugi指出，这将强化其作为先进半导体制造设备核心供应商的市场地位。Gary Dickerson亦强调，新一届政府高度关注美国半导体供应链，这为未来增长奠定积极基础。编辑总结应用材料第三财季业绩虽超出市场预期，但第四财季的保守预测反映出中美贸易摩擦、客户需求延迟及出口审批等多重压力。短期内，市场情绪或将受到冲击，但其在美国制造领域的战略投资及与苹果等大客户的深度合作，为中长期增长保留了积极信号。芯片设备行业整体仍处于全球供应链调整周期，行业波动在所难免。常见问题解答 Q1：应用材料第三财季的财务表现如何？ A1：第三财季营收73亿美元，同比增长8%，高于预期；调整后每股收益2.48美元，也高于分析师预估，显示核心业务依然稳健。 Q2：为何第四财季指引低于市场预期？ A2：主要原因包括中国客户需求下滑、出口审批延迟，以及全球贸易环境不确定性导致的采购推迟，这些因素直接压缩了短期订单量。 Q3：中美贸易摩擦对公司影响有多大？ A3：影响显著，尤其是在高端制造设备的出口审批环节，审批延迟会推迟交付并影响现金流，同时也削弱了中国客户的新增订单意愿。 Q4：与竞争对手相比，应用材料的市场地位如何？ A4：应用材料是全球最大芯片制造设备供应商之一，客户涵盖台积电、三星、英特尔等顶尖企业。尽管短期业绩承压，但在高端设备领域仍具领先优势。 Q5：其与苹果的合作有何战略意义？ A5：与苹果的合作不仅能带来稳定的大额订单，还能强化其在美国制造计划中的核心供应商地位，这有助于提升市场信心并推动长期增长。来源：今日美股网

今日美股网08-16 00:11

特斯拉收跌，英伟达与亚马逊获机构增持，英特尔或迎美国政府参股

古根海姆重申对该股的“卖出”评级。市场分析认为，该评级体现了部分机构对特斯拉短期交付和盈利能力的谨慎态度，尽管自动驾驶出租车项目被视为长期增长点。英伟达与亚马逊获机构大幅增持英伟达(NVDA.US)小幅收高0.24%，成交额234.98亿美元。根据13F文件，桥水基金在2023年第二季度增持近439万股英伟达，总持股723万股，环比增长逾154%，占其投资组合比重升至4.61%，成为第三大持仓。这与一季度减持65.5万股的操作形成鲜明对比，显示其对AI芯片板块信心明显回升。亚马逊(AMZN.US)收涨2.86%，成交额141.72亿美元。老虎环球管理公司在最新披露的13F中显示，其亚马逊持股较上季度增长62.2%，反映出机构对电商与云计算业务的增长预期持续看好。 AMD目标价上调与Palantir前景 AMD(AMD.US)收跌1.88%，成交额120.24亿美元。瑞穗证券将其目标价从183美元上调至205美元，主要基于数据中心及AI相关芯片需求提升。 Palantir(PLTR.US)收跌1.82%，成交额97.11亿美元。Wedbush分析师丹尼尔·艾夫斯表示，特朗普政府批准英伟达等芯片出口，有助于消除AI产业发展的障碍，并可能推动未来12至18个月相关科技股上涨。礼来与CoreWeave业绩表现礼来(LLY.US)股价上涨3.62%，连续第四日走高，成交额56.2亿美元。此前因口服减肥药orforglipron三期试验未达预期，公司股价曾重挫14%。随后，CEODavid Ricks及多位高管合计增持数千股，提振了投资者信心。 CoreWeave(CRWV.US)大跌15.50%，成交额51.5亿美元。尽管Q2营收同比增长2倍至12.1亿美元，超预期，但积压订单与资本支出不及市场预期。公司资本支出环比增加逾10亿美元至29亿美元，短期承压但被多家投行看好长期前景。公司 Q2营收同比增长净利润/亏损市场反应礼来未披露 - 试验未达预期股价反弹 CoreWeave 12.1亿美元 +200% 亏损1.308亿美元股价大跌英特尔或迎美国政府参股计划英特尔(INTC.US)大涨7.38%，成交额42.85亿美元。据知情人士透露，特朗普政府正与英特尔洽谈由美国政府直接参股，以推动其在俄亥俄建设全球最大芯片制造基地。该计划源于特朗普与英特尔CEO陈立武的会晤，旨在加强美国半导体制造能力。尽管细节尚未确定且存在不确定性，但英特尔表示坚定支持美国提升科技与制造业领导地位的目标。编辑总结整体来看，美股交投活跃度依旧集中在科技巨头与热点概念股上。部分公司受业绩与资本运作影响波动显著，机构的持仓调整与政策信号在短期内对股价驱动作用明显。尤其是英特尔潜在的政府参股消息，或将成为美国产业政策新阶段的重要标志。同时，机构在英伟达、亚马逊等核心科技标的上的加仓动作，反映出市场对AI与云计算长期趋势的信心。常见问题解答 1. 特斯拉股价下跌的主要原因是什么？特斯拉股价下跌主要受古根海姆重申“卖出”评级影响，该机构认为短期盈利和交付可能承压，尽管Robotaxi项目具备长期潜力。 2. 为什么英伟达和亚马逊会被机构大幅增持？桥水基金与老虎环球的加仓反映出对AI芯片和云计算、电商业务持续增长的信心，尤其是在全球科技投资趋势上行的背景下。 3. 礼来股价为何能在药物试验失败后反弹？礼来高管大规模增持股票释放了内部对公司前景的信心信号，缓解了市场对药物研发失败的担忧。 4. CoreWeave为何业绩亮眼却股价大跌？尽管营收超预期，但积压订单和资本支出表现不佳，引发市场对其短期盈利能力的担忧，导致股价承压。 5. 英特尔与美国政府的潜在合作有何意义？该合作若成行，将强化美国本土半导体制造能力，减少对海外供应链依赖，同时可能获得政策与资金支持，提升国际竞争力。来源：今日美股网

今日美股网08-16 00:11

美联储官员对9月降息分歧：穆萨莱姆偏谨慎巴尔金观感转暖引发市场对25基点降息预期

导读目录穆萨莱姆立场分析巴尔金消费者信心解读通胀与关税冲击对比市场预期与政策路径编辑总结与影响评估穆萨莱姆立场分析根据 www.TodayUSStock.com 报道，圣路易斯联储主席穆萨莱姆(Alberto Musalem) 对是否在下月会议上支持降息持谨慎态度。他表示，目前判断个人在9月会议上会采取何种立场仍为时过早，尤其是在评估是否需要大幅降息（例如50个基点）的可行性时，他认为“从我的视角看，这与当前的经济状况和前景并不吻合”。从穆萨莱姆的表述可以抽取出以下要点：一是对未来通胀的持续性保持警惕——他注意到近期数据有提示更持久的通胀风险；二是劳动力市场存在下行风险，他认为若经济增长放缓且关税压力侵蚀企业利润率，可能会逐步冲击目前看似稳健的就业局面。基于这两类相互牵制的信号，穆萨莱姆强调需要在货币政策上采取平衡的方式，而不是仓促采取大幅降息。巴尔金消费者信心解读里士满联储主席巴尔金(Tom Barkin) 则在公开评述中传递出对最新消费数据更为乐观的判断。他指出，7月消费者层面的信号较前期疲弱时有所回升，尤其是每周信用卡支出数据“看起来更健康”，因此他嗅到“7月消费者端更强劲的气息”。巴尔金还补充说，这种改善可能仅是暂时回暖，但总体基本面仍然稳健：就业市场继续提供支撑，且实际工资呈上升态势。值得注意的是，巴尔金在今年的利率决定中并无投票权，尽管如此，他的观察仍能作为地区性经济活动与消费者行为的重要参考。通胀与关税冲击对比近期统计数据显示企业利润率与批发价格有显著变化，这与关税传导和服务价格上涨共同作用有关。下面用表格对核心因素进行横向对比，便于把握两位联储官员关注点的差异与交集：对比维度穆萨莱姆（谨慎派）巴尔金（偏乐观派）对降息速度的态度不支持在下月大幅降息（例如50bp），主张观察数据后再决策。倾向于认为消费与基本面有恢复迹象，但并未明确支持大幅降息。对通胀的判断担忧有“更持久通胀”的迹象，需警惕服务价格和企业利润传导。承认服务价格上涨，但更关注消费端回暖和实际工资增长。对劳动力市场的看法警示劳动力市场存在下行风险，增长放缓或冲击就业。认为就业与实际工资仍然支持消费，短期风险较可控。对关税影响的看法强调关税会压缩企业利润率并可能转嫁给消费者。关注价格传导，但更侧重于最终消费者支出是否持续。市场预期与政策路径在最近一次政策会议后，联储维持基准利率在 4.25%–4.5% 区间，并自去年12月以来维持这一区间。市场参与者普遍预期9月可能出现一次温和降息（市场定价接近25个基点），而财政部高层（文中提及贝森特）亦多次表示，考虑到6月与7月并未降息，且就业数据修正后非农增幅低于先前估计，50个基点的降息在某些条件下被视为合理选项。不过，影响政策选择的因素是多维度的：一方面，7月批发通胀录得三年来最大涨幅，背后是企业利润提高将成本转嫁；另一方面，核心CPI亦出现超预期上行且由服务项推动，这些因素都可能限制美联储放松货币的幅度。基于此，决策者在是否以及多大幅度降息的问题上呈现分歧——部分官员侧重于遏制可能的通胀回升，另一些则更关注消费与就业的回暖信号。编辑总结与影响评估近期美联储地区行长的公开表态反映出货币政策路径上的分歧：一方面，圣路易斯联储主席穆萨莱姆以数据为先，强调在面对潜在更持久的通胀迹象与劳动力市场下行风险时需要谨慎行事；另一方面，里士满联储主席巴尔金基于7月消费与信用卡数据的改善，传达出对基本面稳健性的较乐观判断。财政部的相关言论与市场对9月降息25个基点的预期进一步增加了政策不确定性。综合来看，短期内货币政策的走向将由核心通胀和服务价格走势、企业利润率变化（含关税传导）以及就业修正数据共同决定。若通胀持续高企或服务项继续推高核心CPI，美联储或将放慢降息步伐；反之，若消费与就业数据继续改善且通胀出现回落，则温和降息的可能性将上升。对于市场与企业而言，最关键的是关注接下来数月的通胀与就业数据，以评估政策窗口的开启或关闭。常见问题解答问1：穆萨莱姆为什么反对在下月大幅降息（例如50个基点）？答：穆萨莱姆反对在下月立即采取50个基点的大幅降息，核心理由在于他对当前数据中透露出的通胀持续性和劳动力市场的潜在风险持谨慎态度。首先，近期部分数据显示通胀在某些领域（尤其是服务业）仍有抬头迹象，这意味着货币政策若过快放松，可能会使通胀回升并延长高通胀周期。其次，穆萨莱姆注意到劳动力市场并非没有下行风险：若经济增长放缓且关税压缩企业利润，企业可能收紧雇佣或减少加班，这将逐步影响就业市场，从而影响整体经济韧性。因此，他主张在观察更多数据以确认通胀和就业的中期趋势后再决定是否降息以及降息幅度。问2：巴尔金提到“7月消费者端更强劲的气息”具体指什么？答：巴尔金所说的“更强劲气息”主要基于实务层面的消费信号，例如每周信用卡支出数据回暖、零售销售某些部分的好转以及就业维持较为稳健。信用卡数据是短期消费热度的重要先行指标，当该数据显著改善时，通常暗示消费者支出意愿在增强。此外，巴尔金还指出实际工资在上涨，这对消费意愿和购买力具有直接支撑作用。需要强调的是，他同时也表达了谨慎态度，承认这可能只是暂时回升（短期波动），但若后续数据继续向好，将加强其对经济基本面的乐观看法。问3：关税如何通过企业利润率影响通胀？答：关税会提高进口商品的成本，企业若选择维持利润率不变，通常会将新增成本转嫁给终端消费者，表现为商品与某些服务价格上升，从而推动批发价格和消费价格的上行。此外，即便企业先期通过压缩利润吸收部分成本压力，长期而言若成本持续高企，盈利空间将受挤压，企业可能通过提高售价或降低产出以恢复利润水平。近期报告显示批发通胀因利润率抬升而出现较大涨幅，这一现象恰恰说明部分企业选择将关税成本部分或全部转嫁，从而对通胀构成上行压力。问4：市场为什么普遍预期9月会降息25个基点？答：市场对9月降息25个基点的预期主要源于一系列宏观数据与政策沟通的组合：一是自去年以来利率处于较高区间且在此前几个月已出现降息路径的市场定价；二是在6月与7月美联储未再继续降息的背景下，一些经济数据（如修正后的就业增幅较低）被解读为经济放缓的信号，从而支持温和降息的可能性；三是市场参与者通常对短期内“温和且可控”的降息更有偏好，因为这既可提供对冲经济弱化的缓冲，又不会导致通胀预期立即重启。需要注意的是，这只是市场预期，并非官方承诺，且官员表态（如穆萨莱姆的谨慎）会随新数据影响这些预期。问5：如果核心CPI继续高于预期，会对美联储政策产生什么影响？答：若核心CPI持续高于预期，尤其是由服务价格推动的上行，这可能使美联储放慢或取消即将到来的降息计划。核心CPI是衡量通胀中长期趋势的重要指标，若显示通胀黏性较强，则货币政策需要更长时间维持紧缩或中性的立场以抑制价格回升。此外，持续高位的核心通胀会提升市场对未来利率路径的预期，从而影响金融条件（如长期利率上升、风险溢价波动），进而反馈到实体经济与劳动力市场，形成政策调整的复杂权衡。因此，决策者会密切关注核心CPI与通胀预期的演变，并将其纳入利率决策的主要考量。来源：今日美股网

今日美股网08-16 00:11

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