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汤臣倍健接待66家机构调研，包括CLSA、北京诚盛投资管理有限公司、博时基金等
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持续优化还是会存在。 Q:公司今年的高分红率是否对后期分红有所指引上市以来公司累计现金分红金额占累计实现归属于上市公司股东净利润的比例超过70%,公司坚持积极、持续、稳定的利润分配政策。 Q:怎样更好实现费用端管理在今年既定预算目标相对谨慎稳定的整体基调下,费用可控具备了良好基础。今年公司将进一步提升精细化管理能力,通过月度预算管控和销售复盘,确保费用投放的合理性。
金融界03-23 19:59
华福证券：给予重庆银行买入评级
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力持续减轻，利润空间进一步释放。　　分红比例维持在较高水平。 2024 年度分红比例为 30.01%，基本与2023 年持平（占归属于普通股股东的净利润的比率）。　　（三） 2025 年经营展望　　2025 年将有望延续 2024 年增长的势头，业绩进一步提升。　　贷款有望维持高增。在重庆市打造新时代西部大开发重要战略支点、内陆开放综合枢纽的过程中，重庆银行有望依托对公业务优势、区域布局优势等，加快贷款投放，有望尽快迈入资产万亿城商行俱乐部。　　净息差有望企稳。负债端，持续优化存款期限结构并降低续作成本，改善空间较大。资产端，收益率仍有继续下行的压力，但降幅有望收窄。　　预计资产质量稳中向好。当前对公端风险已经大幅出清，零售端风险虽有可能波动，但预计已经过了压力最大的时点，整体来看，资产质量有望稳中向好，关注率有望加快下行，拨备覆盖率有望继续提升。　　综上，我们预计 2025-2027 年营业收入增速分别为 5.5%、 6.0%、7.2%（前值 2025-2026 年为 4.2%、 5.2%），归母净利润增速分别为 8.5%、9.2%、 9.5%（前值 2025-2026 年为 8.4%、 9.0%）。　　（四）投资建议　　展望下一阶段，重庆银行的成长性将进一步凸显。量方面，在新的领导班子带领下，抢抓区域战略突破带来的重大机遇，依托对公优势继续加快信贷投放。价方面，在消化了城投化债和互联网贷款压降的冲击之后，且负债端成本持续优化，净息差边际走势有望强于同业。风险端，对公贷款风险已经大幅出清，零售风险的暴露预计已经过了压力最大的时点。　　考虑到当前重庆银行估值与仓位较低，风险处于改善通道，业绩有望稳中向好，估值有继续提升的空间，维持“买入” 评级。　　风险提示　　信贷扩张低于预期；资产质量反复；息差下行超预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券戚星研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.73%，其预测2025年度归属净利润为盈利55.26亿，根据现价换算的预测PE为5.94。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为10.53。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星03-23 18:29
去年营收、净利双双下滑！中国石化全年分红派息比例达75%
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元，同比-5.79%、-9.87%。分红派息比例达75% 石油股作为市场红利股的代表，中国石化的分红情况备受关注。中国石化建议派发末期现金股利每股0.14元，加上2024年半年度已派发现金股利每股0.146元，2024年全年现金股利每股0.286元，与回购金额合并计算后年度利润分派比例达到75%。此外，公司首次制定市值管理制度，将市值管理作为一项长期战略管理行为。同时，董事会审议并通过新一轮回购授权议案。2021年至2024年，公司回购股份金额共86.35亿元。展望今年，中国石化预计，境内天然气和化工产品需求保持增长，成品油需求依然受到可替代能源影响。综合考虑全球供需变化、地缘政治、库存水平等影响，国际油价将呈宽幅震荡走势。 2025年，中国石化计划资本支出1643亿元，相比去年的1750亿元有所减少。
格隆汇03-23 17:40
国金证券：给予中远海控增持评级
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4年归母净利润的50%，公司中期和年末分红合计股息率达11%。公司公布的三年股东回报规划中承诺2022-2024年分红总额应占归母净利润的30-50%。公司4Q2024开启新一轮回购，拟回购股份总量为5000万股至1亿股，回购价格不超过20元/股，截至2025年3月21日，公司已回购3004万股，占总股本比例为1.88%。2024年12月，公司被纳入中证红利指数、上证红利指数等多个红利指数样本，调整已于12月16日正式生效。本次被纳入红利指数反映公司可持续回报能力获得市场认可。船队结构持续优化，适应新兴市场贸易发展。公司加快实施船队结构优化，2024年交付船舶12艘，总运力为23.2万TEU，并分别投入亚欧主干航线和南美新兴市场航线。截至2024年底，公司自营集装箱船队运力规模达331.9万TEU，较期初增长9.1%，平均船龄13.4年。目前公司拥有船舶在手订单75.4万TEU，预计2025-2027年，公司船舶交付运力分别为20.0万TEU/8.8万TEU/30.8万TEU，同时，公司中型船舶交付运力占比将较以往有所上升，反映出公司更倾向于船舶结构优化，更好适应新兴市场和区域市场贸易发展。　　盈利预测与评级　　考虑到行业运力增长较多，调整2025-2026年归母净利润预测为200亿元、141亿元（原232亿元、204亿元），新增2027年归母净利润预测105亿元。下调至“增持”评级。　　风险提示　　需求增速放缓，行业竞争加剧，运力供给增加，成本压力上升。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券李丹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.28%，其预测2025年度归属净利润为盈利276.33亿，根据现价换算的预测PE为8.24。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为16.3。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星03-23 17:29
招行，悄悄奔向新高
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会再度青睐红利板块，而银行又是典型的高分红板块，受益于风格切换。由此可见，不管是从中期维度看，还是短期维度看，银行板块都值得重视。 03 虽然银行板块值得高看一眼，但具体到银行个股，也会有所差异。其中，工农中建、招行为首的大行受益较为明显，而一些中小市值银行可能更受基本面冲击。比如，郑州银行最新PB不足0.4倍，位列42家银行倒数第三，股价也是持续下降，现价较历史高峰回撤65%以上。这家银行从2018年至2024年，有4年出现负增长，尤其是2022-2023年同比下滑幅度高达24.9%、23.6%。并且该银行从2020年开始不再分红，成为A股唯一一家连续4年零分红的上市银行。除此之外，42家银行中还有一些城商行，还具备不错成长性，比如成都银行、江苏银行、南京银行，值得跟踪关注。一方面，这些城商行净利息收入与当地经济发展状况密切相关，后者增速优于全国大盘，其业绩增长潜力更大一些。而国有行和股份行已经实现了全国化布局，跟全国大盘经济关联度更高，但后者增速持续下移。另一方面，城商行发展阶段慢于国有行、股份行。目前仍在依靠资产规模做大业务，后期还可以提升零售占比，往财富管理等方向去发展。总而言之，精选大行或优秀的成长性银行，或是更好选择，同时也需警惕一下风险。（全文完）
格隆汇03-23 16:30
煤炭行业观察：进口煤价倒挂收窄；长协价支撑底部企稳
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放信心（如中国神华拟派发449亿元高额分红），市场对煤价企稳的预期增强。供需再平衡约束波动空间当前煤炭市场正处于淡季向旺季切换的过渡期。供给端，动力煤与炼焦煤矿井产能利用率分别降至96.1%和84.06%，产能释放边际放缓；需求端，沿海八省日耗周环比下降0.88%，但钢铁高炉开工率回升至82%，非电需求呈现结构性回暖。进口煤补充效应减弱与国内供给收缩形成对冲，煤价波动幅度被限制在有限区间。二、供需格局边际变化指向弱平衡供给端收缩压力显现国内产能释放节奏趋缓。3月中旬，样本动力煤矿井产能利用率周环比下降0.2个百分点，炼焦煤矿井开工率同步下滑0.8个百分点。山西、陕西等主产地安全检查常态化，叠加部分矿井完成年度生产目标后主动控产，短期供给弹性受限。国际方面，澳大利亚峰景硬焦煤到岸价周跌7.1美元/吨至179.6美元/吨，进口炼焦煤成本下移对国内市场形成压制，但海外发运量尚未显著回升。需求端结构性分化加剧电力与非电需求呈现“冷热不均”。截至3月20日，内陆十七省煤炭日耗周降12.91%，化工行业耗煤量同步下降1.23%，反映传统工业需求仍处淡季。但钢铁行业高炉开工率回升至82%，建材领域水泥熟料产能利用率小幅提升0.2个百分点，显示基建与制造业需求边际改善。这种分化导致动力煤承压、炼焦煤局部企稳，市场整体呈现弱平衡特征。库存周期扰动短期价格港口与终端库存变化加剧市场博弈。截至3月20日，沿海八省煤炭库存环比增加0.67%，可用天数升至15.3天；而内陆十七省库存下降0.33%，可用天数反增3.2天至20.5天。港口高库存压制贸易商挺价意愿，但终端补库节奏放缓亦限制煤价下跌动能。随着4月大秦线检修临近，北港调运效率或受影响，库存去化预期或成为后续价格波动的重要变量。结语当前煤炭市场正处于多空因素交织的震荡期。进口煤价倒挂收窄削弱外部冲击，长协价托底效应抑制市场悲观情绪，而供需双弱格局下库存压力仍需时间消化。短期来看，煤价或围绕成本支撑位窄幅波动；中长期看，产能短缺与能源通胀逻辑未改，行业基本面仍具韧性。随着非电需求回暖和供给端约束强化，煤炭市场有望在二季度末迎来新一轮供需再平衡。
金融界03-23 14:39
天风证券：给予百亚股份买入评级
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化，盈利能力持续增强。　　24年公司拟分红2.36亿元，分红比例82%，延续高分红政策。　　持续聚焦大健康系列产品，产品结构优化　　24年公司自由点产品实现营业收入30.36亿元，同比+60.6%，以益生菌系列为代表的大健康系列产品收入增速更快。公司卫生巾产品结构不断优化，中高端系列产品收入占比持续增加，带动毛利率提升，24年公司综合毛利率和自由点产品毛利率分别为53.2%和55.8%，同比+2.9pct和0.9pct。　　深耕优势地区，有序拓展市场，电商高增延续　　公司继续深耕优势地区，加快电商渠道建设，有序拓展全国市场，坚持线上线下渠道融合协同发展，通过市场推广和品牌宣传持续提升公司品牌影响力。　　24年公司线下渠道实现营业收入16.16亿元，同比+26.7%，公司继续深耕川渝云贵陕核心市场，持续推进产品和渠道结构优化，24年川渝/云贵陕分别实现收入7.55亿元/4.27亿元，同比+11.5%/18.9%，毛利率60.2%/56.7%，同比+5.0pct/4.2pct；　　同时加快外围省份市场拓展节奏，重点锁定广东、湖南、湖北、河北、江苏等省份作为重点区域，24年线下外围省份实现营业收入4.34亿元，同比+82.1%，毛利率48.3%，同比+5.5pct。　　此外，公司加大对电商渠道和新兴渠道的投入，尤其是聚焦资源加大主要电商平台的营销和品牌投入，快速提升了公司产品知名度，扩大了消费者人群，有力推动线上销售快速增长，2024年线上渠道实现营业收入15.25亿元，同比+103.8%，毛利率52.7%，同比+0.2pct。　　积极应对315舆情，预计短期影响有限　　近期公司受到315舆情扰动，针对媒体所报道的公司残次品被非法回收利用的事件，公司在3月15日当晚立即成立专项小组进行全面排查，并在第一时间向公安机关报案，同时积极配合各地市场监督管理部门进行调查。　　自3月16日凌晨起，公司已自行接管生产残次品的全部处理流程，停止与专业回收主体关于废品废料处置的合作，并将对生产残次品采用环保焚烧等方式进行销毁，彻底杜绝其被非法回收利用的可能性。　　经公司核查，在采购原材料环节已制定完善的内部管理制度并严格落地执行，内部控制运转有效，不存在采购不合格原材料的情形；此外在生产残次品处置环节，公司已根据内部管理制度对生产残次品进行处理，符合内部控制管理机制的规范要求。　　我们认为，本次公司处理舆情事件态度积极，有利于进一步强化消费者品牌形象，短期波动预计有限；此外舆论整肃利好头部规范化厂商，后续行业集中度有望进一步提升。　　调整盈利预测，维持“买入”评级　　公司积极应对舆情扰动，有望化行业挑战为成长动力；此外核心市场+电商+外围省份全线发力，成长势能持续加强。我们预计25-27年归母净利润为3.7/4.8/5.9亿元，PE分别为27/21/17X。　　风险提示：市场竞争日益加剧风险、原材料价格波动风险、短期舆论影响风险等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华福证券李含稚研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.27%，其预测2025年度归属净利润为盈利3.7亿，根据现价换算的预测PE为27.58。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为29.76。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星03-23 13:59
天风证券：首次覆盖中原高速给予买入评级，目标价4.98元
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期对中原高速进行研究并发布了研究报告《分红、收购、剥离的潜力》，首次覆盖中原高速给予买入评级，目标价4.98元。　　中原高速(600020)　　主业稳健发展，有望提分红　　中原高速是河南省内从事高速公路运营管理服务的唯一一家上市公司，河南省交通投资集团是公司第一大股东，实控人为河南省政府。高速公路主业稳健发展，地产业务有所拖累。2015-19年，中原高速的通行费收入和通行费毛利润大幅增长，增幅分别达77%和69%。分红比例已从22年30%提高至23年40%，未来有望进一步提升（有意愿+有能力）。　　高速公路：立足中原、做大做强　　中原高速主要公路车流量有望企稳回升。2016-19年，中原高速管辖的6条高速公路车流量都呈现上升趋势。郑漯高速、漯驻高速、郑尧高速、商登高速、郑民高速的车流量年化增速分别为12%、9%、15%、32%、40%。2020-22年，疫情影响，车流量下滑，2023年，有所恢复。中原高速所辖路段的剩余收费年限（加权平均）为14.7年，较为充裕。新建/收购优质路产有望做大做强主业，看好未来集团注入路产的潜力。　　多元化业务：整合剥离、做优做专　　地产业务出现萎缩，整合已现，期待未来剥离或置换。地产业务未来或存在减值的风险，但大幅减值的可能性较小。我们认为，公司整合地产业务是第一步，未来出表、剥离有望陆续推进。中原高速长期股权投资标的的经营风险或可控，中原信托、中农保险、河南资管均是由河南省财政厅参/控股。长期来看，中原高速或将把该部分资产做优做专，或处置优化，剥离非主业业务、聚焦高速公路。　　他山之石：山东高速的“进阶”之路　　山东高速三步走：1.提高分红比例，稳定且持续。2.收购优质路产，做大做强主业。3.剥离地产业务，拓展产业链、价值链。看好中原高速未来“提分红、稳收购、速剥离”的潜力，事情或正在起变化。　　盈利预测与目标价　　2024-2026年盈利有望持续增长。我们预测2024-2026年归母净利润分别为8.7、9.2、9.9亿元。综合DDM估值法和可比公司估值法，给予中原高速的目标价为4.98元，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：经济环境风险，政策风险，融资风险，测算结果具有主观性以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星03-23 09:29
金龙鱼（300999）2024年年报简析：净利润减12.14%，公司应收账款体量较大
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偿债能力：公司现金资产非常健康。融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额139.33亿元，累计分红总额20.39亿元，分红融资比为0.15。商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为56.06%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.02%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.2%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.8%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达355.29%）分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在36.6亿元，每股收益均值在0.68元。持有金龙鱼最多的基金为前海联合价值优选混合A，目前规模为0.92亿元，最新净值1.0883（3月21日），较上一交易日下跌1.34%，近一年上涨3.58%。该基金现任基金经理为张永任。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星03-23 06:19
做时间的朋友！珍酒李渡召开2024全年业绩说明会
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.8亿元，同比增长116.3%；公司拟分红7.12亿港元，同比增长16.7%，股东回报进一步增强。珍酒李渡集团董事长吴向东会议现场，吴向东对长期以来支持公司发展的投资者表示感谢。他表示，2024年，面对行业深度调整和市场严峻挑战，珍酒李渡积极应对，主动谋变，实现量的增长和质的提升。2025年，公司将坚持长期主义，坚持“做困难但正确的事”，重点抓好队伍建设、品质管理、沉浸式体验、品牌塑造、渠道优化、科研投入和践行社会责任七项基础工程，不断为消费者酿造更多美酒，为股东和合作伙伴创造更大价值，为社会作出更多贡献。分析师提问在互动交流环节，高盛、中金公司、国泰君安、方正证券、申万宏源等投资机构代表积极发言表示，通过市场一线调研发现，相较于其他企业，珍酒李渡市场库存更良性、价盘更稳、经销商信心更足，并就行业趋势、公司战略和业务布局等方面进行提问，吴向东逐一回答。吴向东对行业发展趋势的看法备受投资者关注。他认为，白酒行业已经触底，虽然拐点难以精准预测，但存量竞争趋势下，品牌化、品质化将是未来发展的核心要素。珍酒李渡持续在贵州、江西、湖南增产扩能，储备长期发展动能。2024年，珍酒优质基酒储存达10万吨，产能达4.4万吨，规模稳居贵州酒企前三。凭借雄厚产能，珍酒李渡将不断扩充次高端及以上产品，满足消费者对高品质白酒需求。珍酒李渡业绩核心指标行业深度调整期，珍酒李渡实现业绩“四连增”，其品牌策略也引起投资者浓厚兴趣。吴向东表示，调整期也是机遇期，可以为稳健发展和有准备的品牌，提供弯道超车的机会。珍酒李渡旗下三家企业实现了品类、区域互补，有效抵御了市场波动风险。珍酒深入实施双渠道增长战略，打造了差异化竞争优势，其高档酒事业部聚焦异业高质量客户，收入实现高双位数增长，成功抓住新的增长机遇；李渡发展战略从“小而美”向“大而精”转变，持续推动全国化，增长势头强劲；湘窖深耕湖南市场，以龍匠为代表的酱酒产品逐渐取代浓香产品，继续保持双位数增长。同时，珍酒李渡持续加码沉浸式体验营销，积蓄了更强劲的品牌势能，市场认可度不断提升。珍酒推出“国之珍宴”品鉴会和“圣地之旅”回厂游，成为行业体验营销标杆；李渡以元代烧酒作坊遗址和唐代洪州窑遗址为核心，擦亮文化名酒的金字招牌；湘窖打造春、秋、冬三季特色封坛大典，成为湖南酒旅融合高地。珍酒李渡的渠道策略是投资者最关心的问题。吴向东表示，珍酒李渡坚持与时间做朋友，长期目标清晰，不追求短期激进增长，不会“以量换价”。公司将通过差异化产品和区域深耕持续巩固优势，并注重经销商质量和库存管理，等待行业回暖的结构性机会。他还强调，珍酒李渡将以商务场景为主，辅以宴席产品探索新消费群体。吴向东还在会上透露，珍酒李渡不仅要成为经济价值的创造者，更要成为社会价值的贡献者。公司将借助珍酒成立50周年契机，把公益事业融入企业发展血脉，打造全国公益平台，汇聚各界爱心，以善行善举回报社会，为产业发展和地方经济作出更大贡献。
证券之星03-22 17:49

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