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ETF市场周报 | 市场资金信心增强！交投活跃度高企，大金融相关ETF集体走强

资价值持续。大行定增方案落地，银行中期分红仍在推进，同时多家银行发布估值提升计划。股息率高、资产质量有较高安全边际的银行仍有绝对收益，建议重视其配置性价比。2)经济结构转型背景下，客群扎实、风控优秀的银行基本面和估值有更大弹性。系列政策密集出台有利于稳定银行资产质量改善预期、同时也释放后续信贷稳定增长和信号。若本轮政策能有效促动经济结构转型，带动地产和消费回暖，看好顺周期策略空间和机会。资金趋势：在上周资金打幅流出后，本期（2025年8月11日-8月14日）ETF市场资金出现流出迹象，但市场整体交投依旧保持活跃。本期资金净流出160.49亿元，场内资金获利了结情绪蔓延。跨境型ETF表现强势，逆市流入达122.43亿。债券型ETF也有超98.35亿资金流入。数据来源：Wind 截止：2025.08.11-2025.8.14 本周流入主要集中在债券ETF 本期（2025年8月11日-8月14日），一方面在成长类ETF获利了结之余，债券ETF的规模继续稳步增长。机构认为，当然如果利率能重回前高，应该是坚决加仓买入的机会。总体来看债券类ETF近期持续受到资金关注。30年国债ETF（511090）、科创债ETF嘉实（159600）、可转债ETF（511380）流入量均超25亿。香港证券ETF（513090）、短融ETF（511360）周成交额双双破千亿成交额方面，香港证券ETF（513090）、短融ETF（511360）周成交额双双破千亿，达1188.2亿元与1141.1亿元位居一、二位。银华日利ETF（511880）成交额858.49亿元紧随其后，债券类基金场内交投保持较高活跃度。 ETF发行市场方面，下周有6只ETF上市兴业中证全指自由现金流ETF（563620）这只基金紧密跟踪中证现金流指数，该指数采取排名前100的证券+连续5年经营活动产生的现金流量净额为正的双重筛选标准，这代表企业通常具有较好的财务健康状况、较强的盈利能力以及高自由现金流率，意味着企业有更多可支配现金，为分红提供坚实的基础。同时指数通过每季度高频调仓，能够及时纳入现金流改善的企业，增强分红的可持续性。从投资收益的角度看，自由现金流指数历史业绩远超宽基指数，具备投资价值。根据wind数据，截至4月30日，自由现金流指数自基日2013年12月31日起，年化收益率达14.1%，相比上证指数超额收益率达9.9%，相比沪深300指数超额收益率达9.5%。结合分红再投资的全收益指数年化收益率更是高达18.8%。嘉实恒生消费ETF（520620）紧密跟踪恒生消费指数，从港股通标的中，精选市值排名前50的纯消费领域股票。前十大成分股囊括了安踏体育、泡泡玛特、农夫山泉、百胜中国等各细分领域的绝对龙头（截至2025年6月30日，前十大市值超2万亿），集中度高（前十大权重约60%），充分代表港股消费核心力量。指数全方位覆盖“衣食住行乐”日常消费场景，以非必需消费为主（占比69%），家用电器及用品、食物饮品、纺织服饰三大行业权重合计超80%，精准契合当前悦己、国货等新兴消费趋势。嘉实恒生港股通科技主题ETF（520670）该基金跟踪恒生港股通科技主题指数，其聚焦港股科技巨头，由30家通过港股通交易的科技主题香港上市公司组成，当前指数成份股总市值10.93万亿港元，平均个股市值3644亿港元，前十大成份股权重合计超76%，集中度高。今年以来，“科技自立自强”“人工智能+”等成为市场热词，科技创新再次成为资金聚焦的方向。随着DeepSeek、机器人、六代机等为代表的中国科技开始崭露头角，依托强大的制造实力和基础教育带来的工程师红利，科技板块或将持续迎来投资机遇。汇添富国证港股通互联网ETF（159280）紧密跟踪国证港股通互联网指数，反映了“互联网”主题中，可通过港股通买卖的中国内地公司的整体表现。从筛选规则来看，指数的互联网含量十足，候选池中包括（1）互联网零售；（2）互联网文娱；（3）互联网软件；（4）互联网服务等相关领域的企业。从基本面的角度，2024年以来指数成分股基本面改善，营收/净利润增幅显著提升。统计显示，2024年营收同比提升超过10%，净利润同比提升约60%。这一轮业绩回升的背后，AI技术在头部互联网企业中的广泛应用起到了关键作用。华夏中证A500增强策略ETF（512370）作为增强型指数基金，它通过主动选股力争获取超越指数的收益；同时作为ETF，它又具有交易便利的工具属性。既保留了ETF高透明度、低成本、交易便捷的特点，投资者可以像买卖股票一样在交易时段内随时买卖，避免了传统指数增强基金申购赎回的滞后性。特别是在市场波动加剧时，这种实时交易特性为投资者提供了更强的流动性保障。此次华夏中证A500增强策略ETF采用的高度分散化、高度自动化、多层次的量化策略，基于海外成熟框架，经过长时间国内验证，经过了长期迭代；多频融合，量化策略信号丰富，可以适应不同市场环境；追求稳健风控，无风险敞口暴露；因子更新、模型更新，更新迭代是核心，力争保持alpha的持续稳定。兴业科创价格ETF（589050）紧密跟踪上证科创板综合价格指数，也称为科创综指（价格），是上海证券交易所和中证指数有限公司正式发布的一个重要指数。该指数作为科创板市场的综合指数，具有高度的市场代表性、广泛的市值覆盖和均衡的行业分布。科创价格指数是定位于科创板市场的综合指数，全面反映科创板市场的整体表现。它作为科创板真正意义上的代表性综合指数，与科创板其他指数如科创50、科创100等形成互补，共同构成了科创板市场的指数体系。该指数不仅具有表征功能，能够反映科创板市场的整体走势，还兼具一定的投资功能，为投资者提供了更多的投资选择。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-15 17:15

小菜园(0999.HK)：业绩增速与质量兼具，解读其背后的深层亮点

派中期股息每股0.2119元，实质性的分红力度较大。进一步来看，这份优异的业绩背后亦蕴藏着两大深层亮点： 1）各业务板块齐头并进，增长点多元上半年，小菜园来自堂食的收入稳健增长，同比增长2.2%至16.47亿元；外卖收入保持双位数较快增长，同比增长13.7%至10.57亿元。外卖订单数量相应由去年同期的1280万笔增加至期内的1680万笔。同时，小菜园在高线城市(一线、新一线及二线城市)和低线城市门店数量和收入均保持增长态势，反映出其渠道布局较为均衡，无论是在消费能力较强的高线市场，还是在潜力待挖的低线市场，均具备一定增长动能。来源：财报 2）深耕内功，进一步实现降本增效还可以看到，小菜园的外卖收入占比提升，而盈利能力不降反升，这背后无疑是企业深耕内功、降本增效的成果。一个核心逻辑是，堂食和外卖的加工流程、成本有很大不同，比如外卖涉及到平台抽成、配送成本、包材成本，往往利润率比堂食更低。叠加上半年外卖大战，在平台补贴推动的“低价”竞争下，普遍侵蚀餐饮商家利润。而小菜园在推动外卖业务发展的同时提升盈利能力，这尤为不易。结合财报中的线索来看，小菜园提到其通过对供应链管理效率的提升进一步优化库存水平，存货由去年同期的1.10亿元减少至气馁的0.74亿元，存货周转天数由去年同期的23.6天减少至20.7天，也进一步证实其实现了降本增效。另外，更开阔的视角下，上半年消费者的消费态度谨慎，持续追求质价比，小菜园作为大众便民中餐龙头充分迎合大众“好吃不贵”的就餐需求，结合健康食材、现炒现做等为消费者提供优质体验，从这一趋势中持续受益。总的来说，小菜园的增长逻辑在于：同步推动稳步扩张与经营质量提升，实现“规模、效率、利润”的三角平衡，并享受市场发展红利。这为其带来了增长和持续性和确定性，也让其未来发展值得期待。

格隆汇08-15 17:06

ETF市场日报 | 金融科技相关ETF领涨！下周一将有5只产品新发

1个行业（金融、工业、医药为主），兼顾分红稳定与抗风险能力。中证机器人指数覆盖机器人全产业链70家企业（如汇川技术、科大讯飞），工业与信息技术行业合计占比85%，以高研发投入为特征，反映中国机器人产业技术突破与商业化进展。上证科创板综合指数纳入科创板97%市值，全面表征“硬科技”企业生态，半导体权重达38%，兼具整体表征与投资功能，与科创50形成互补。上证科创板半导体材料设备主题指数聚焦科创板半导体材料与设备领域30家核心企业，单个样本权重上限10%，覆盖衬底材料、制造设备等关键环节，助力国产替代与产业链自主可控。下周一上市的为港股通互联网ETF汇添富(159280)、华夏A500增强ETF基金(512370)、科创综指ETF兴业(589050)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-15 16:27

上证基本面500指数上涨0.42%，前十大权重包含工商银行等

指标来衡量：营业收入、现金流、净资产和分红；样本的权重配置由基本面价值决定，在一定程度上打破了样本市值与其权重之间的关联，避免了传统市值指数中过多配置高估证券的现象。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，上证基本面500指数十大权重分别为：中国平安（4.96%）、招商银行（3.26%）、兴业银行（3.09%）、中国建筑（2.85%）、贵州茅台（2.05%）、工商银行（2.04%）、交通银行（1.82%）、农业银行（1.59%）、民生银行（1.5%）、中国中铁（1.36%）。从上证基本面500指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。从上证基本面500指数持仓样本的行业来看，金融占比35.60%、工业占比23.11%、原材料占比10.88%、能源占比6.56%、可选消费占比4.55%、公用事业占比4.23%、主要消费占比4.02%、通信服务占比3.02%、信息技术占比2.73%、房地产占比2.73%、医药卫生占比2.56%。资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年6月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界08-15 16:26

上证基本面300指数上涨1.75%，前十大权重包含明阳智能等

指标来衡量：营业收入、现金流、净资产和分红；样本的权重配置由基本面价值决定，在一定程度上打破了样本市值与其权重之间的关联，避免了传统市值指数中过多配置高估证券的现象。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，上证基本面300指数十大权重分别为：东吴证券（1.06%）、中芯国际（1.02%）、常熟银行（0.96%）、亨通光电（0.95%）、衢州发展（0.83%）、明阳智能（0.82%）、方大特钢（0.8%）、赛轮轮胎（0.79%）、杉杉股份（0.77%）、中创智领（0.73%）。从上证基本面300指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。从上证基本面300指数持仓样本的行业来看，工业占比27.09%、原材料占比14.74%、金融占比10.43%、信息技术占比8.75%、可选消费占比8.29%、医药卫生占比8.22%、主要消费占比5.04%、能源占比4.93%、通信服务占比4.63%、房地产占比4.12%、公用事业占比3.76%。资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年6月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界08-15 16:25

上证基本面200指数上涨0.17%，前十大权重包含工商银行等

指标来衡量：营业收入、现金流、净资产和分红；样本的权重配置由基本面价值决定，在一定程度上打破了样本市值与其权重之间的关联，避免了传统市值指数中过多配置高估证券的现象。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，上证基本面200指数十大权重分别为：中国平安（5.88%）、招商银行（3.87%）、兴业银行（3.67%）、中国建筑（3.38%）、贵州茅台（2.43%）、工商银行（2.42%）、交通银行（2.16%）、农业银行（1.89%）、民生银行（1.78%）、中国中铁（1.62%）。从上证基本面200指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。从上证基本面200指数持仓样本的行业来看，金融占比40.31%、工业占比22.30%、原材料占比10.15%、能源占比6.88%、公用事业占比4.33%、主要消费占比3.85%、可选消费占比3.84%、通信服务占比2.73%、房地产占比2.48%、信息技术占比1.61%、医药卫生占比1.52%。资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年6月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界08-15 16:24

超1000亿元！上市公司密集发布中期分红方案

半年报披露进入密集期，上市公司公告中期分红方案渐次增多。其中，不少公司实控人以及高管提出分红预案，“真金白银”的现金分红成为主流。Wind数据显示，截至8月14日，半年报宣布分红的公司(含股东提议分红)达到77家，拟分红总金额突破1000亿元，达到近1005亿元。今年以来，上市公司分红的积极性进一步提升。业内人士指出，上市公司重视投资者回报，向投资者传递了积极信号，有助于稳定市场预期。新“国九条”强化上市公司现金分红监管下，上市公司分红意愿有望进一步提升。上市公司中期分红升温本月以来，上市公司中期分红热度明显升温。目前，拟推中期分红的A股公司已达到77家。根据Wind统计，这些公司合计分红总额超过1000亿元。从分红金额方面看，中国移动拟派发中期股息594.32亿港元(约合人民币541亿元)，每股派息2.75港元(约合人民币2.5元)，暂列上市公司中期分红首位。去年年报季，中国移动派出了535.78亿港元的“大红包”，今年上半年，该公司继续大手笔分红。财报显示，今年上半年，中国移动实现营业收入5438亿元，其中主营业务收入为4670亿元，同比增长0.7%；实现归属于母公司股东的净利润为842亿元，同比增长5.0%，本次中期分红金额约占其净利润的六成。紧随其后的是中国电信，决定2025年继续派发中期股息，以现金方式分配的利润为上半年本公司股东应占利润的72%，即每股0.1812元(含税)，同比增长8.4%，合计165.81亿元。此外，还有宁德时代、海康威视、中国联通等中期拟派现总额超30亿元；双汇发展、东方雨虹分红金额超20亿元；同时，东鹏饮料、药明康德、华利集团的中期派现总额也预计超10亿元。以每10股(份)分红金额看，九号公司-WD、硕世生物、中国移动、东鹏饮料均在1元及以上。九号公司-WD最高，公司拟每10份CDR分红4.23元(含税)，合计金额3亿元。大手笔分红的底气来自强劲的业绩支撑，多数大额分红公司今年上半年实现营收、净利双增。如海康威视，今年上半年实现营业收入418.18亿元，同比增长1.48%；归母净利润56.57亿元，同比增长11.71%；还有功能饮料制造商东鹏饮料，今年上半年上半年营业收入107.37亿元，同比增长36.37%；净利润23.75亿元，同比增长37.22%。但也有公司今年上半年业绩出现下滑。如东方雨虹，今年上半年实现营业收入135.69亿元，同比下降10.84%；实现归母净利润5.64亿元，同比下降40.16%。再如藏格矿业，今年上半年实现营收16.78亿元，同比下滑4.74%；实现归母净利润18.00亿元，同比增长38.80%。常态化分红机制逐渐形成上市公司加大分红力度的背后，离不开政策的积极引导。近年来，监管部门大力倡导上市公司强化现金分红，将其视为提升投资者获得感、优化市场投资环境的关键举措。去年4月，新“国九条”明确，要强化上市公司现金分红监管，提出加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性的政策导向，推动一年多次分红、预分红、春节前分红等成为新趋势。随后，证监会修订了有关上市公司现金分红的监管指引。今年3月中旬，沪深交易所发布修订后的信息披露工作评价指引，本次修订坚持激励和约束并举，提升现金分红对评价结果的影响权重，引导上市公司积极实施现金分红。在政策带动下，不少上市公司在连续年度分红基础上，加大分红频次、提高分红比例。中期分红常态化背后是上市公司经营逻辑的变革。分红意愿、金额及稳定性提高，本质上是对现金流充沛度、盈利可持续性的自信宣言。当越来越多的公司承诺稳定分红政策，企业也将实现从规模扩张向“质量+回报”双提升的战略转身。业内人士认为，对于任何一家着眼长远发展的公司而言，稳健的经营管理必然要与稳健的财务管理相匹配，二者同频共振、互为支撑，公司才能在复杂多变的市场环境中找准方向，在穿越周期中积蓄动能，最终实现从稳健经营到持续成长的跨越。

证券之星08-15 15:55

半年报公告拟分红总金额突破1000亿元！红利ETF广发(159589)、港股通红利ETF广发(520900)等多只产品分别实现月季年分红，助力把握分红机遇

）。自2024年7月以来该基金已“月月分红”，其跟踪标的中证红利指数最新股息率(TTM)为4.4%。港股通红利ETF广发(520900)上市以来则实现了“季季分红”，其跟踪标的中证国新港股通央企红利指数最新股息率(TTM)为5.7%。近年来，上市公司分红意愿提升显著。Wind数据显示，截至2025年8月14日，半年报宣布分红的公司（含股东提议分红）达到77家，拟分红总金额突破1000亿元，达到近1005亿元。其中，中国移动、中国电信两家公司分红金额超过100亿元，宁德时代、海康威视、中国联通分红金额超过30亿元。中泰证券指出，资本市场建设强调投资者回报，高股息投资逻辑愈发顺畅。近年来政策愈发重视投资者回报，分红制度不断完善。较为稳定、持续的股息回报是提升投资者收益水平的重要一环，这有助于高股息资产的价值发现。除此之外，2025年7月，财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，调整国有商业保险公司绩效评价指标，新增五年周期考核权重，推动险资长期入市。国信证券认为，后续险资有望持续加大资金入市规模。短期看，险资入市为市场注入流动性活水；长期看，其“耐心资本”属性将持续推动以红利资产为代表的配置诉求。中金公司点评，分红不是终点，而是企业盈利能力的注脚。无论工具为何，红利投资的本质仍是陪伴优质企业分享盈利增长。在波动的市场中，手握那些能持续派发“真金白银”的优质资产，才能在长期复利中走得更远。广发基金目前已全面布局A股、港股红利产品，且研究创新编制方案、致力追求更高股息率。产品线覆盖：（1）红利ETF广发(159589)，场外联接A类021399、C类021400 （2）港股通红利ETF广发(520900)，场外联接A类022719、C类022720 （3）央企红利50ETF(560700)，场外联接A类019428、C类019429、F类021946 （4）市场唯一跟踪中证智选高股息策略指数的高股息ETF(159207) 多只红利类产品历史分别实现了月季年分红，助力投资者一键、多维、便捷布局高分红上市企业！将优质上市公司分红传导到基金持有人手里，切实地让投资者感受到分红的魅力，提升基民投资的获得感。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-15 14:44

券商午后继续走强，牛市旗手券商ETF(512000)盘中上涨5.40%，长城证券3连板，天风证券10cm涨停

二是低利率时代下随着长端利率下行，伴随分红提升，权益市场吸引力逐渐增强，权益配置空间逐渐打开，进而有望提升券商的业绩弹性。三是券商表内减值规模及占比下降客观反映券商资产质量持续改善。四是随着收入回暖，行业降本增效放大利润弹性，券商行业有望步入ROE的持续上行周期。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所等。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-15 14:35

券商板块爆发！370亿资金决战“券茅”，全市场第一！

同比增长 24.36%。同时发布中期分红方案：每10股派发现金红利0.1元（含税），合计派现约6645万元（现金红利占净利润约 15.7%）。这是西南证券首次连续2年开展中期分红，也是今年首家推出中期分红方案的上市券商。日前哈投股份也发布半年报。2025年上半年，哈投股份实现营业收入14.75亿元，同比增长1.12%；归属于上市公司股东的净利润3.8亿元，同比增长233.08%。注意到，自2016年完成重组江海证券以来，哈投股份一直坚持热电业务和证券业务双主业发展。其中，哈投股份的证券业务取得了较好的业绩。2025年上半年，按照证券行业类别合并口径，江海证券实现营业总收入7.26亿元，同比增长81.17%；实现净利润及归属于母公司股东的净利润2.88亿元，同比增长1311.60%。此外，根据同花顺数据，截至7月16日，共有29家上市券商披露业绩预告，业绩均实现大幅增长。其中，13家券商预计今年上半年净利中值相比去年同期实现了100%以上增长，中小型券商的业绩弹性更大，华西证券、国联民生均预计今年上半年净利润同比增长超1000%。券商迎“黄金窗口期” 数据显示，7月A股新开户数达196万户，同比增长71%，环比增长19%。20225年1-7月A股新开户数达1456万户，同比增36.9%。机构普遍认为，在两融余额破2万亿元、券商业绩普遍高增长、政策环境持续利好的背景下，券商板块正迎来多重共振的机会窗口。西部证券表示，风险偏好改善、增量资金持续入市有望进一步打开券商各业务成长空间。流动性宽松和政策有为背景下，坚定看好资本市场趋势性向上和风险偏好提升下券商股的配置机会，建议积极布局。广发证券也表示，增量资金有望接力入市，券商业务有望全面受益。政策引导中长期资金持续入市，结构调整面临拐点，低利率及资产荒下，险资、理财、公募的权益类占比均有望触底回升。增量资金接力入市打开券商经纪、两融、资管、投行等业务的增长空间，证券行业有望进入新一轮增长期。

格隆汇08-15 14:26

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