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张彦溱：3.14今日黄金最新行情走势分析及操作思路布局

金融不稳定的担忧，黄金出现了避险流动。创业公司和债务再融资是交易员正在分析的最大金融风险之一。这对黄金来说是一个戏剧性的转变。上周早些时候，由于市场预期美联储将在3月会议上加息50个基点，金价稳步下跌。但是，黄金现在正在反弹，对如下几个驱动因素做出反应：硅谷银行事件和金融稳定风险，美国2月份更高的失业率，以及美联储50个基点加息预期的逆转。黄金再次成为大家最喜欢的交易对象，而且这种情况可能会持续下去，因为华尔街流动性风险问题不会很快得到回应。美元大幅下跌，这在短期内推动金价走高。目前美联储关注的仍是通胀，而通胀并未真正减速；今日的美国CPI数据将显示通胀仍顽强地高企。不过，鉴于美国金融系统发生的情况，加息25个基点的可能性比加息50个基点更大。综合以上消息可以看到，随着美国银行业爆发危机，美联储加息预期降温，高盛甚至预期美联储3月份不会加息，这将限制美元涨幅，提振黄金，投资者需对此保持关注。　　3.14黄金最新行情走势分析：　　黄金早盘跳空高开，最高到达1894后回落，虽有回落但是下方缺口未回补，现在涨势延续，多头强劲。消息面目前对美指的打压较凶，但是消息面影响只是一时的，消息面影响消退后美指将反弹，金价也会随之回撤。这个都是后话了。回归盘面来看，四小时级别，连阳上行，本周需要提防连阳后的回撤，技术指标现已严重超买。金价昨日三次下探都未能回补缺口，美盘开盘直接拉涨破位1900关口，目前站稳千九还有上涨的动力。主要小时线级别，下跌都是几根K线下行随后大阳拉起，这样的裸K无法有理由去看大跌了，所以美盘后在破位1900后都是已短多操作为主。现在消息面太过于敏感，但凡美联储有点动静，美指都会大幅波动，这样令金价也涨跌没有延续性，周二将迎来CPI数据，数据后看看美联储的态度再去考虑布局中长线空单，暂时给出关注的点位在1920这里。具体等数据公布过后做打算。　　黄金今日暂时继续关注1918/1920争夺，这也是二月非农下跌起跌口；既然行情已经站稳1900，那么说明市场避险买盘情绪要更占主导点位，但是晚间进入美盘时段后，预期可能会对日内的走势，以及上周五的走势都要进行一个处理，是继续拔高，还是进行调整，对于未来黄金走势都会有较重要的指导性。操作上，短线保守还是多看少动为宜，规避目前持续极端偏激情绪带来的不稳定风险。而激进则依旧尝试进行区间内短线低多高空，不过经过日内亚欧盘时段的抬升后，区间整体也要有所上抬。综合来看，今日黄金短线操作思路上张彦溱建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注1920-1925一线阻力，下方短期重点关注1895-1890一线支撑。　　3.14原油最新行情走势分析：　　原油在上周冲刺高点过后，仍是无法突破站上，最终冲高回落扫荡式下跌走低破低，上周五特别强调了收口的三角形区间，价格走低破低刚好到达趋势线下轨的位置，位置对应75.0-74.6区域，能够守住这个区域，价格依托继续向上攀升围绕收口三角形区间运行。　　小时图上看，NYMEX原油升破77.13美元，后市有望进一步上摸77.86美元，它们分别是80.94-74.78美元下行区间的38.2%斐波那契回档位和50%斐波那契回档位。综合来看，原油今日短线操作思路上张彦溱建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注76.6-77.1一线阻力，下方短期关注74.0-73.5一线支撑。　　本文由张彦溱供稿，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，仅供参考，风险自担，转载请注明出处。【以上观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎】

张彦溱2023-03-14

硅谷银行倒闭的原因很简单：主要创业公司客户失去信心

硅谷银行是一家拥有40年历史的银行，位于硅谷生态系统的核心。在周四开始的一场令人震惊的银行挤兑中，该银行的核心储户——其中许多是初创公司——提取了420亿美元，这给科技界留下了许多悬而未决的问题。　　随着美国联邦存款保险公司（Federal Depository Insurance Corp.）将这家银行纳入破产管理程序，并成立了一家新银行——圣克拉拉存款保险国家银行（Deposit Insurance Na

金融界2023-03-14

硅谷银行倒闭是市场清算中的一个警示

技初创公司带来的风险。他说:“许多科技创业公司实际上是没有商业模式的僵尸公司，不值得获得任何形式的贷款。”“SVB现在正以惨痛的代价认识到这一点。” 　　据硅谷银行网站显示，截至2022年12月31日，近一半的美国风投支持的技术和生命科学公司都在硅谷银行开户。该银行当时的资产为2120亿美元。　　New construct列出了一份“僵尸”股票清单，称这些股票有跌至每股0美元的风险，其中许多是科技股。这家研究公司使用机器学习和自然语言处理来分析公司文件和模拟经济收益，尽管其研究遇到了阻力。　　Trainer并不认为硅谷银行的问题会波及其他银行，从而产生多米诺骨牌效应。他写道:“我们不认为SVB的困境会蔓延到银行业的其他领域。”“大银行的存款基础比SVB多元化得多，大银行的财务状况良好。” 　　据特雷纳说，硅谷银行的困境确实为投资者提供了购买摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）股票的机会。特雷纳称，摩根大通是New constructors最喜欢的银行股。他说:“摩根大通是长盛不衰的。”“它涉及多个业务线，为投资者提供了稳定性和现金流。”

金融界2023-03-14

硅谷银行在互联网泡沫和大衰退中幸存下来，但面对鲍威尔的鹰派美联储却无计可施

营现金作为银行存款。SVB总是容易受到创业公司兴衰的影响——在互联网泡沫破裂和2007-2009年大衰退期间，SVB几乎被淹没，但它确实幸存了下来。　　但这次不行。　　美国联邦存款保险公司周五关闭了硅谷银行，并将其所有受保险的存款转移到新成立的圣克拉拉国家存款保险银行（DINB），该银行将于周一开业。　　SVB的一些问题并不令人意外。不稳定的创业公司同时在努力偿还贷款和提取现金以弥补收入不足。SVB陷入困境的传言鼓励储户把超过联邦存款保险公司25万美元存款保险限额的每一分钱都取出来，这加剧了SVB的问题。　　这次与互联网泡沫和大衰退不同的是，美联储正在积极提高利率以抑制通货膨胀。历史上与之更为相似的是1979年至1982年的储蓄和贷款危机。　　20世纪70年代，美国经济受到石油禁运、巨额政府预算赤字和宽松货币政策的打击，这些政策旨在为赤字融资，避免能源价格上涨可能导致的失业。1979年3月通货膨胀率达到两位数水平后，保罗·沃尔克（Paul Volcker）于当年8月成为美联储主席，受命遏制通货膨胀，他开始这样做。　　随着利率上升，用短期存款为长期抵押贷款提供资金的储蓄和贷款协会（S&；Ls）被压垮了。储蓄贷款的总净值从1977年底的正230亿美元下降到1981年底的负440亿美元，随即储蓄贷款行业破产了。在上世纪70年代运营的存贷机构中，近四分之一在80年代初倒闭或合并。　　听起来是不是很熟悉？能源价格上涨，巨额预算赤字，宽松货币政策。这一次，银行业本应从1979年至1982年的储贷危机中吸取教训。由于存贷的存续期不匹配——它们借入的时间短，借出的时间长，因此利率飙升使存贷损失惨重。　　当利率上升时，储蓄银行不得不向储户支付更高的利率，而抵押贷款的收入是固定的。此外，他们长期抵押贷款的市场价值下降，而短期存款的市场价值没有下降。　　一个显而易见的解决方案是通过转向短期贷款和长期负债来消除期限不匹配。另一种策略是使用期权和期货来对冲利率风险——如果利率上升导致他们的抵押贷款和其他长期资产出现资本损失，这些损失可以被他们的债券期权和期货的资本收益抵消。　　存贷危机至今已过去40年，一些教训显然已被遗忘。我们还不确定，但似乎硅谷银行（美国第16大银行）的崩溃是由未对冲的久期错配造成的。SVB利用短期存款投资长期债券、抵押贷款和股票。随着美联储提高利率以减缓通货膨胀，SVB大部分投资组合的市场价值暴跌。当储户开始外逃时，SVB无法出售缩水的资产，以弥补存款外逃的损失。　　接下来是什么？硅谷银行可能不是唯一一家忽视储蓄贷款危机教训的银行。我们可能很快就会知道还有多少多米诺骨牌会倒下。　　利率呢？储贷危机造成的损害如此广泛和严重，以至于市场策略师爱德华·亚德尼不顾传统智慧，预测美联储将降低利率，以救助储贷公司和借短贷长的银行:“美联储必须降低利率，以抵消金融体系净值的侵蚀. . . .否则金融体系就会崩溃。” 　　亚德尼是对的。1982年秋天，美联储认为低于4％的通胀率就足够了。美联储转向了宽松的货币政策，根据需要提供资金以降低利率，鼓励借贷和支出，并推动经济扩张，这种扩张持续了10年的剩余时间。　　如果今天的银行体系和当时一样脆弱，美联储也将不得不这么做。市场猜测是，大多数银行——尤其是最大的银行——在美联储当前抗击通胀的战争中受到了相当好的保护。硅谷银行不会是唯一一家倒闭的银行，但储蓄贷款危机不太可能全面重演。

金融界2023-03-14

硅谷银行倒闭冲击潮影响中国的初创企业

自中国的初创公司。　　据一位中国科技创业公司创始人称，SVB的在线开户系统允许使用中国手机号码进行验证。由于情况的敏感性，这位创始人要求匿名。该消息人士强调说，他们曾经拥有数千万美元的资产在SVB。　　此后，他已将大部分资金撤出，但他表示，他在SVB仍有超过25万美元的资金。　　根据该消息人士表示，在主流风险投资家的支持下，初创公司可以在一周内在SVB开设一个账户。“主流传统银行，如渣打银行、汇丰银行、花旗银行都有严格的合规规定，在这些银行开户需要很长时间。这可能需要3-6个月的时间。” 　　这位创办了一家金融科技公司和另外两家科技公司的消息人士表示，风险投资家喜欢与SVB合作，因为该银行允许投资者看到和批准初创公司如何使用他们的资金。　　该消息人士表示:“如果没有SVB，将会损害科技行业，因为没有其他银行提供这两项功能。”他指的是初创公司的快速开户和风险资本家的可见度。　　拥有SVB的银行账户可以让中国初创公司从美国投资者那里获得资金，他们的目标是在美国上市。尽管过去两年的IPO计划受到了来自监管的压力，从而限制了中国企业IPO数量的增长。　　目前尚不清楚有多少中国初创公司拥有SVB账户。然而，消息人士指出，许多获得美国风投资金的中国初创公司往往都是从SVB的银行账户开始的。　　总部位于上海的生物科技公司再鼎医药表示，截至去年12月底，其持有的约10.1亿美元现金和现金等价物中，约2.3％存在SVB。再鼎医药在一份官方声明中表示，其中大部分来自摩根大通、花旗集团（Citigroup）和中国银行（香港）。　　另一家生物技术公司叫做Everest Medicines的公司表示，其在SVB的现金不足1％，预计将通过美国联邦存款保险公司收回在该银行的大部分存款。　　FDIC表示，受保险的储户最迟可在当地时间周一上午提取存款。它的标准保险为每个账户所有权类别的每个储户、每家银行提供高达25万美元的保险。然而，SVB持有的大部分存款都没有保险。FDIC表示，没有保险的储户将获得其余额的破产管理证书。　　中国合资企业声称独立　　SVB在中国的合资企业（与上海浦东发展银行各持股50％）在一份声明中表示，该公司拥有独立的资产负债表。　　据商业数据库天眼查（Tianyancha）的数据，这家名为SPD硅谷银行（SPD Silicon Valley Bank）的合资企业注册资本为人民币20亿元（合2.9亿美元）。这相当于上海浦东发展银行的6.8％。数据显示，上海浦东发展银行的注册资本为293.5亿元。　　据一份新闻稿称，截至去年12月底，SVB的总资产约为2,090亿美元，总存款为1,754亿美元。

金融界2023-03-14

什么情况？加密货币突然疯狂大爆发比特币一度狂飙至5万美元

联储从系统中移除流动性并加息时——加密创业公司和风投可能会有很长的复苏之路。” “在短期内，这是一个复杂的问题，”她补充说。“美联储建立支撑机制的消息在一夜之间帮助提振了股票和加密货币，然而，随着恐慌的出现，我们将不得不看到今天的市场如何支撑。” 面对银行关闭，加密货币价格周一上涨，尽管这加剧了加密货币投资者和企业家的担忧，即监管机构正在通过迫使银行切断业务来碾压该行业。 Signature Bank是另一家著名的加密友好机构，也是仅次于上周宣布即将清算的Silvergate的第二大机构。上周五，尽管有关Silvergate和SVB的坏消息曝光，华尔街分析师仍维持Signature Bank的买入评级。 Silvergate-Signature两大银行的关闭使得法定货币几乎没有流入加密资产的“入口”。他们通过为加密公司创建简单的银行服务和支付平台，即Silvergate交换网络和Signature的Signet平台，帮助解决了这个问题。

夏洛特2023-03-14

如何建立市场护城河？重新审视 Web3 时代的聚合理论

场中竞争时，通常没有赢家。用他的话说，创业公司能够从生存斗争中过渡的唯一途径就是拥有垄断利润，但是如何才能达到这个目标呢？新的护城河 Web3 中的公司如果想要摆脱代币作为增长杠杆，它们只有三个可以专注的杠杆：成本、用例和分销。过去发生了一些这样的情况，让我逐个解释。成本稳定币已成为加密货币的杀手级用例，因为它们在全球范围内提供了比传统银行更好的体验。例如，印度的 UPI 创新可能对国内支付更具成本效益，但在东南亚、欧洲或非洲之间转移资金，或仅在美国银行账户之间转移余额，使用链上转账更为明智。从用户的角度来看，产生的成本不仅在于转账所花费的金额，还在于分配给转移资金的时间和精神，借记卡对电子商务的作用就像稳定币对汇款的作用一样：它们降低了进行转账所需的认知成本。如果将其与大多数面向消费者的收益生成移动应用程序进行比较——你可以提供一两个点以美元计算的收益率，但当你考虑到破产风险时，价值考虑就无关紧要了。分销如果你在新兴领域聚集了利基用户，分销就可以成为护城河。想想 Compound 和 Aave 是如何开启全新的借贷市场？很少有人认为花费 100 美元的 ETH 去贷款 50 美元是有价值的，但不少人忽略了有一种市场并没有得到服务——主要是那些在熊市中不想出售其资产的加密货币富豪。所以如果你认为是新兴市场中无法获得信贷额度的人推动了 DeFi 借贷量，那就错了，使用它的是加密富豪，这是以前没有获得银行服务的人群。因此关注这些，才能成为一个利基领域的「枢纽」，让你能够将注意力集中到单个功能上，Coingecko 和 Zerion 就是两家在这方面做得很好的企业。考虑到项目引导用户使用新功能的边际成本几乎为零，因此将新的收入来源迭代和添加到产品本身就变得具有成本效益。这就是为什么像 WeChat（在东南亚）、Careem（在中东）和 PayTM（在印度）等玩家往往做得很好。当像 Uniswap 这样的玩家发布钱包时，他们实际上是在尝试将用户聚集在一个界面中，在这个界面中，可以以更低的成本推送更多功能（如他们的 NFT 市场）。用例像 ENS、Tornado Cash 和 Skiff 等工具已经开辟了他们独特的用户群体，这些用户依赖该产品来获得当今传统替代品无法提供的所需功能。例如 Facebook 不会将您的钱包地址与您的身份联系起来，你的银行不提供 Tornado Cash 提供的隐私保护。这些是具备用户粘性的产品，通常没有其他替代品可以达到该产品的水平。新用例中的先行者需要一段时间来教育用户，并让他们了解实用程序的作用，但它们也具有占领大量新市场的优势。就像在 LocalBitcoins 的早期，它是唯一进行点对点交易的地方，这帮助他们在像印度这样的新兴市场上汇聚了流动性，并使他们在 2016 年之前一直处于领先地位（LocalBitcoins 安息吧，延伸阅读《比特币 OTC 之王谢幕：重走 LocalBitcoins 的兴衰十年》）。熊市很难通过关注这些杠杆中的任何一个来扩大规模，我上面提到的例子已经经历了多个市场周期。譬如使 Axie Infinity 能够脱颖而出的部分原因是该团队在 2020 年之前进行了两年的建设——在下一次牛市到来之前，团队已经形成了建立社区、维护代币和平衡投资者利益（出售代币）与用户利益（赚取代币）所需的「力量」。这就解释了为什么当市场下跌时，从风险投资的角度来看，开发工具和基础设施会风靡一时。因为为了解决零售用户缺乏兴趣的问题，可以选择将重点放在企业对企业（B2B）方面——你为开发人员构建工具，他们自己负责拉拢零售用户。像 Coinbase 这样的知名玩家认识到了这一点，这就是为什么他们在熊市中发布钱包 API 等工具的原因。从新颖到方便 LI.FI 是一个多链流动性聚合器，为想要使其应用程序或用户扩展至多链的开发人员提供 SDK。假设 Metamask 或 OpenSea 希望让开发人员能够让用户在 Polygon 和以太坊等链之间移动资产，那 LI.FI 提供了一个简单的 SDK，用于确定跨桥梁和 DEX 转移资金的最佳途径，因此开发人员可以专注于他们最擅长的事情。将像 Li.Fi 这样的聚合器想象成一个乐高积木，开发人员将其放入他们的应用程序中，以帮助用户以最低的成本在链之间移动资产。有几个玩家从事同一业务，但我以 LI.FI 为例，因为他们实际上已经满足了我上面提到的条件，他们一直在做的一些事情验证了我前面提到的护城河： LI.FI 开始关注企业，而不是零售用户。如果抓住了构建可能需要跨链转移的应用程序的长尾开发人员，那么就不必担心去直接吸引用户；使用该产品的公司可以节省研究和维护时间。在熊市中，大家希望尽可能多地保存资源。因此默认情况下，像 LI.FI 这样的产品的销售变得相对简单；从最终用户的角度来看，聚合器为转账提供了最佳成本基础。因此人们希望使用已经集成了其 SDK 的产品； LI.FI 通常是第一个整合新区块链网络的同赛道项目——这使其处于竞争稀缺的前沿；最后，他们的目标群体主要是最后离开加密货币的参与者。一般来说，进入熊市一年后，正在行业中进行投机和交易的是高级用户，你不必花费太多金钱来教育他们；现在，不要误会我的意思，LI.FI 并不是市场上唯一的跨链桥聚合器，尽管符合我上面提到的成本、人数和用例等条件，但很难看出它们中的任何一个会构建起护城河。但我特别感兴趣的是它们如何从新颖的工具演变为便利的工具。在早期，用户依赖跨链桥，因为转账流程需要痛苦地等待交易所的中转——你必须通过一个中心化的平台转移资金，接受安全检查，然后希望资金能到位，而不是只需要点击几下。当然，DeFi degens 今天正在跨链发送数十亿美元，但普通人（比如你高中的朋友）并不关心这些。那么，当新奇感消失时，你如何生存呢？如果你注意到 Nansen 和 LI.FI 是如何运作的，你可以通过观察他们将产品服务卖给了谁来获得答案： LI.FI 主要面向开发人员进行销售，昨天 Nansen 推出了 Query，这是一个让企业和大型基金直接访问 Nansen 数据的工具，他们声称在查询数据方面，它比最接近的同行快六十倍。那么，为什么这两家公司都专注于开发人员呢？这与这样一个事实有关——即如果公司向高级用户销售，它可以同时成为新颖性和便利性的工具。例如，开发人员决定是否与 LI.FI 集成时，通常在他们的脑海中有一个简单的计算，譬如与集成单个跨链桥相比，聚合器是否有效地花费更少的时间和资金？同样，对于任何使用 Nansen 查询的人来说，问题是该工具是否节省了足够的时间和精力来保证其成本够低，如果自己内部实现的成本低于支付第三方（如 LI.FI）的成本，则决策者很可能更倾向于不从头开始构建。对于一家公司来说，通过我在上图中提到的从便利性到新颖性频谱中「死亡之谷」逃脱的最快方法，就是专注于愿意支付高额费用的少数用户，因为您的产品现在是一种便利工具，这为产品提供了足够的运行空间，以建立足够的用户兴趣并成为首选的便利工具。我与 Nansen 创始人 Alex 讨论了这个框架，他有不同的说法，即无论市场状况如何，用户都寻求价值。在熊市中，企业和网络是最大的客户，它们需要非常具体的数据集合，但这些数据集合通常无法从第三方供应商处获得。所以将产品调整到他们的需求，并让他们看到价值，意味着你可以获得更多的收入和更少的竞争。返璞归真当我一年前写关于聚合的文章时，我把产品功能（使用区块链）误认为是护城河。从那以后，DeFi 收益聚合器大量涌现，但大多数都失败了。如果竞争对手能够推出具有相同特点和更好用户体验的产品，或者如果他们像 Blur 所做的那样推出代币，那么简单地集成区块链可能没有多大意义。在这种环境下，思考什么才能真正区分产品是很有必要的。当我写下这些文字时，一些模式变得非常地明显：首先，在熊市中获取用户的成本将飙升，因为零售用户们对此的兴趣很低，除非产品具有特殊的新颖性或便利性，否则它处于奇怪的位置；其次，为其他公司（B2B）建立的企业可能能够充分实现复合增长以生存，然后在牛市中占据主导地位，就像 FalconX 一样；第三，如果设计不佳，代币是暂时的护城河和长期负债，很少有社区在足够长的时间内真正为代币有意义地积累价值；当您考虑零售市场或 DeFi 等利基市场时，很明显，普通人并不关心哪条链或多么去中心化，他们关心的是他们能从中获得的价值，区块链可以帮助增加终端用户可以获得的价值。但创始人可能经常陷入陷阱——即为风险投资人（或代币交易者）构造产品和出售服务，却没有真正建立基于成本、便利性和社区的护城河。这可能有点愤世嫉俗，但值得考虑。来源：金色财经

金色财经2023-03-13

硅谷银行在倒闭前几小时就发放了全公司的奖金

户争相提款，导致该银行倒闭，这可能是“创业公司的灭绝级事件”。　　企业家、达拉斯小牛队老板马克·库班周五早些时候呼吁联邦监管机构收购该银行。　　库班表示：“美联储应该立即以接近面值的价格购买该银行拥有的所有证券/债务，这应该足以覆盖大部分存款”“任何损失都以股权和新银行或买家的新债务来弥补，美联储知道这是一个风险。”

金融界2023-03-13

硅谷银行倒闭，马斯克想收购？美国官方紧急发声！

复杂得多。　　目前数以千计的美国科技创业公司想知道他们数百万美元的存款、货币市场投资和未偿还贷款后续会如何处理。　　从硅谷银行的声明来看，目前仍有包括在美联储的准备金、持有到期的证券、短期债券等1800亿的流动性应对储户提款和贷款压力，同时62％的资产是高流动性的现金和高质量的债券，相对于同行（中位数）75％的存贷比来说，硅谷银行43％的存贷比是同业偏低水平。　　另据报道，英国央行3月10日宣布将会把硅谷银行金融集团英国附属公司（SVB UK）列入银行破产程序。　　美官方：暂无系统性风险　　美国财政部长耶伦10日表示，财政部了解了最近的事态发展，并正在密切关注局势。耶伦表示，当银行面临损失时，这是一个“令人担忧的问题”。不过美国银行系统仍然充满韧性，已召集各监管机构共同协商硅谷银行的问题。她对银行业监管者有充足的信心，她完全相信银行业监管机构将采取适当行动。　　美国前财长萨默斯表示，只要储户毫发无损，硅谷银行金融集团的爆雷应该不会对金融系统构成风险。萨默斯表示，“绝对重要的一点是，无论这件事最后怎么解决，储户得拿到钱，拿到全部钱。只要是这样的情况，如果处置得当，即使银行资产价值面临风险，我也有充分理由认为其不会成为一个系统性风险的来源。” 　　萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊此前在接受《国际金融报》记者采访时表示，硅谷银行的商业模式与传统商业银行区别较大，由于投资方面的亏损而需要融资，引发市场对银行业的负面猜测，导致银行股抛售。但硅谷银行体量较小，与其他商业银行的业务关联度较低，不太可能引发系统性金融风险。　　包括摩根士丹利、摩根大通在内的华尔街分析师也都于事发后第一时间表示，硅谷银行面临的融资压力非常特殊，不应认为其他地区银行会受连带影响。市场的抛售是反应过度，因为大银行的流动性比小银行多得多，他们的商业模式也更多元化，有大量的资本，风险管控得更好，而且受到监管方更多的监督。　　不过，目前，美国银行业结构参差不齐，中小型地方银行抗风险能力远不如大型型银行。美国小型银行似乎正面临融资乏力和不良贷款率上升的复杂局面。　　据报道，目前排名前10的美国区域性银行最有可能面临压力，其中第一共和国银行昨日停牌。　　一位在美企任职的工程师表示，自己手上有一批公司发放的美股，此前从未出售过，包括在2021至2022年，美联储加息导致所有科技股大幅下跌，自己也处于观望状态，但这次硅谷银行破产带来了“前所未有的危机感”，所以决定出售股票。他还表示，目前美股市场“肉眼可见的范围内”没有新增长点。

金融界2023-03-13

被誉为“终极解决方案”的ZK到底是什么？

经有一段时间了，但我们还没有看到有哪个创业公司利用这项技术来与 Okta 竞争。这是因为网页端应用程序是用 JavaScript 编写的，由于开发人员工具不成熟，编写 SRPP 在网页端应用程序上很困难。我们相信通过使用零知识证明，可以重新设计广泛使用的应用程序的身份验证流程，从而向应用程序证明你拥有你的账户密码。 2）付款应用程序今天的电子商务网站积累了许多用户财务数据，可以用在一些不利于客户的地方。虽然听起来问题不大，但我们认为有空间构建标准化的付款 API ，不用透露用户的数据，而是以完全零知识的方式促进支付。类似于 Aztec 这样的隐私第一的第二层扩展解决方案，但用于常规的互联网支付。 3）线上（虚拟）及现实世界中的身份认证环节在几乎所有的线上和现实世界的交互中，用户都需要验证他们的身份。例如，申请签证时需要向第三方提供银行账单、护照和其他敏感数据。如果使用零知识证明，当你申请签证时，它只会向相关机构发出“是”或“否”的答复，告诉他们你是否拥有所需文件。同样地，在网上购买加密货币时，我们需要向第三方发送我们的“护照”和其他敏感文件，以进行KYC / AML检查。像 Notebook Labs 这样的公司正在使用零知识证明来防止可疑的不良行为者与 DeFi 协议进行交互。这个公司通过向遵守规定的用户发放通过 ZKP 验证的代币，来让其他协议知道这些用户是遵守规定的，进而省去了查看用户的文件的步骤。期待看到区块链领域之外的零知识证明用例，尽管我们认识到，正是由于区块链的存在，它们可以独特地扩展。此外，设计上，区块链是匿名的，但它们并不具有隐私保护，其中所有交易都是完全透明的。所以我们认为需要像 Aleo 这样的隐私保护区块链来解决这个问题。除了用户对隐私的不断追求之外，还需要解决可扩展性问题。像以太坊这样的 Layer 1 面临可扩展性“三难情况”，必须在可扩展性、安全性和去中心化之间做出权衡。比如，以太坊的愿景是尽可能保持安全和去中心化，那代价可能就是舍弃可扩展性，但同时，以太坊使用量日益增长，后果就是交易变慢和高昂的费用。为此，零知识证明也可用于提高可扩展性。可扩展性区块链（比如以太坊）的可扩展性可以通过两种方式实现：一是增加区块的交易容量，但这会带来一些风险，例如使验证变得更加困难；二是采用不同的方法与其交互，如将交易批量处理并作为单个交易提交到主网络。实施这种方法的以太坊上层网络称为 L2 扩容解决方案。它们允许开发人员构建生活在以太坊生态系统中的应用程序，以利用其安全性、去中心化和网络效应，但同时提高了交易吞吐量并降低了交易成本。这些解决方案也被称为 rollups ，分为两种形式：Optimistic rollups 和 zero-knowledge （ ZK ） rollups 。Optimistic rollups 是“欺诈证明 ( fraud proofs )”，这意味着批量交易在 7 天的挑战期内被认为是有效的，在此期间任何人都可以对基础交易的有效性提出异议。另一方面，ZK Rollups 不默认假定交易有效，而是作为“有效性证明 ( validity proofs )”，验证基础交易的有效性。它们依赖于自己的数学属性——soundness。soundness 是指数学保证，如果陈述为假，除了一些小概率之外，没有欺骗证明者能够说服一个诚实的验证者其为真。这是通过经过深入研究的密码学假设和可验证计算来保证的，这使得证明者很难通过恶意方式（如更改输入）黑入系统。 ZK-rollup 可以更快地处理交易，并且不需要像 optimistic rollup 那样的 7 天挑战期。因此，用户不必等待 7 天才能提取他们的资金。尽管如此，optimistic rollup 目前在 L2 扩展市场上占据着大约 80％的总锁定价值（TVL）。历史上，零知识证明与智能合约不兼容。因此，使用 ZK-rollup 构建的应用程序只能适用于有限的、特定于应用程序的用例，如二层去中心化交易所 dYdX 和用于支付和交易的协议 Loopring。因此，开发人员选择了乐观 rollup，因为它们与通用应用程序兼容。如今，随着对 zkEVM 的改进，这种历史限制正在得到解决。现在，通用应用程序可以利用 ZK-rollup 的安全性和效率，因为它们与 EVM 兼容，可以与智能合约进行交互。因此，我们认为，在未来几年内，ZK-rollup 将有望接管 L2 扩展市场，特别是由于正在构建基础架构工具来改进使用 zkEVMs 开发通用应用程序的体验，如 StarkWare、Polygon、MatterLabs 和 Scroll。话虽如此，zkEVMs 仍然相对较新，并且正在使用不同程度的以太坊兼容性和性能构建。总体而言，兼容性的最高级别是 (1) 与以太坊等效，而最低级别是 (4)，在这种环境下，智能合约代码（例如 Solidity）被编译为 ZK-friendly 的语言。例如，像以太坊的研究部门 Privacy＆Scaling Exploration 这样正在追求最高级别兼容性的团队，其代价是性能降低，因为它们的目的并不一定是在不久的将来投入生产。相反，像 StarkWare 这样的公司已经部署了 StarkNet，这被认为是最完整和性能最高的 zkEVM 之一，但需要使用一种新的本地编程语言 Cairo，以支持在 EVM 上的 ZKP 计算。因此，它需要开发人员学习如何在自定义环境中执行智能合约代码，这是采用的一个挑战。Polygon 的 Hermez、Matter Labs 的 zkSync2.0 和 Scroll 等项目正在寻求解决这些摩擦领域以扩大开发人员的使用。除了进一步改进 zkEVMs 外， ZKP 的大范围采用还面临其他挑战，包括提供更好的基础设施和降低理解和使用它们的复杂性。当前需要克服的困难在硬件方面，开发者需要改善图形处理单元（GPU）的并行处理能力或设计特定的硬件，例如应用特定集成电路（ASIC），以继续减少证明语句所需的时间和资源。尽管在数学算法方面已经取得了许多进展，例如引入了 PLONK，但我们认为新算法将继续出现，最终实现更快、更好的解决方案。此外，如果我们想让这个领域真正起飞，还需要构建更多的抽象层。尽管这已经吸引了许多开发者和用户的关注，但总的来说，它仍然是一个相当复杂的领域，需要付出较大的精力才能够构建和交互。最后，鉴于零知识证明的本质复杂性，监管机构甚至用户可能会谨慎对待——例如最近对 Tornado Cash 的禁令加强了一种错误的观念，即所有寻求匿名性的人都是恶意行为者。尽管存在困难，我们很高兴看到公司以不同创新的方式克服这些障碍。创新的实际用例虽然 ZKP 技术早在 1989 年就被提出，但密码学的普及推动了创新，过去几年中，水平应用案例和应用程序显著增加。例如，去中心化存储提供商 Filecoin 使用 PoRep 或复制证明来验证存储提供商确实存储了他们声称存储的数据。通过使用 ZKP 技术，验证者可以更快地验证这些信息，而不会损害安全性、信任或信心。另一个令人兴奋的应用领域是游戏，像 Dark Forest 这样的链上游戏正在引领基于 ZKP 的创新。其中一个核心特点是博弈论家所谓的“不完全信息”，即大部分虚拟宇宙都是隐藏的，除非玩家探索它。另一个关键特点是玩家可以通过向区块链发送证明来探索这个宇宙，证明移动是有效的，但不会揭示他们在宇宙中的坐标。最后，Chainlink 和 Teller 正在 build 为“未充足抵押贷款”进行概念验证。一句话解释就是，Teller 证明用户的离线银行账户余额超过所请求的贷款金额指定的动态阈值，而不实际揭示他们的银行账户详细信息。 ZKP 市场全览图 ZKP 未来可期尽管在这个领域存在许多挑战，但加密基础设施将继续演进和发展。开发活动仍然强劲，相关公司继续投资于后端和面向消费者的加密机会，这一切让人感觉 ZKP 的“春天”已经近在眼前。我们对 ZKP 的未来感到兴奋，因为它似乎是建立更去中心化的网络的关键技术里程碑。尽管目前仍存在一些障碍，还没有被大规模采用，但 ZKP 正在推动互联网隐私至上的重建，并推进其他区块链应用和用例的采用。来源：金色财经

金色财经2023-03-13

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