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ETF甄选 | 俄罗斯大型油气公司遭制裁，油气、黄金等资源类ETF表现亮眼

沪指跌0.24%，深成指涨0.00%，创业板指涨0.36%。板块方面，采掘行业、贵金属、能源金属等概念涨幅居前，家用轻工、银行、铁路公路等板块跌幅居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，油气、黄金、稀有金属等相关ETF表现亮眼，成为行情反弹的主要发力板块。【俄罗斯大型油气公司遭制裁，油价短期或较为坚挺】消息面上，美国政府1月10日宣布对俄罗斯的新一轮制裁，对两家俄大型石油天然气生产企业俄罗斯天然气工业石油公司和苏尔古特石油天然气公司及这两家企业的数十家子公司实施制裁。目标包括俄大型石油天然气生产企业、石油海运出口业务、油田服务提供商、用于出口的石油和天然气生产项目，以及能源领域高级官员、企业高管等。民生证券指出，考虑到俄乌短期发酵未必能得到迅速解决，美国的提产也仍需时间，我们预计，油价短期或较为坚挺。后续，尽管非OPEC+存在增产潜力，OPEC+的减产承诺暂时维持到2025年3月底，但当前国际局势多变，伊朗、俄罗斯受制裁的程度仍是未知，在国际政局不稳的情况下，不宜对油价过度悲观。相关ETF：标普油气ETF(513350)、标普油气ETF(159518)、油气资源ETF(159309)、油气资源ETF(563150)、油气ETF(159697) 【香港计划建立国际黄金交易中心，各国央行购金支撑金价中枢上行】消息面上，1月13日，香港特区行政长官在香港出席第18届亚洲金融论坛时表示，香港将探索新的增长领域，包括建立国际黄金交易中心，提供世界级黄金储存设施，增加保险、检测认证、物流等配套服务，最终形成完整的黄金交易中心和相关产业链，为投资者提供黄金储存及其他形式的财富管理服务。新湖期货研报认为，上周五公布的12月美国非农就业数据大超市场预期，就业率意外下降，数据公布后，金价先跌后涨，美元指数和美债收益率维持强势。由于美国市场数据火热，市场对美国“二次通胀”的担忧再次浮现，投资者可能会再度进行“再通胀交易”，支撑金价周五走强。下周一美国候任领导人即将上台，金价短期内波动可能会增加。中长期来看，更为宽松的财政政策和高额关税，可能会使美国经济有再通胀压力，除此之外，全球货币的泛滥以及各国央行购金的持续性，支撑金价中枢上行，后续黄金可能仍偏强。相关ETF：黄金股ETF基金(159315)、黄金产业ETF(159322)、黄金股票ETF(159321)、黄金股票ETF(517400)、黄金股ETF(517520) 【机构看好2025年稀土有望重塑新周期，锂、镍、稀土有望迎来反弹行情】消息面上，据SMM显示，缅甸矿迟迟未能恢复正常进口，部分离子矿分离企业由于原材料短缺开始减停产，国内部分稀土原矿分离企业计划于1月陆续停产检修，促使下游金属企业增加备货意愿，市场氧化物现货流通量收紧，稀土价格小幅走高。国联证券表示，预计2024-26年全球氧化镨钕供需缺口分别为+0.54/+0.05/-0.45万吨，2025-26年供需格局有望持续改善，看好2024年稀土景气底部确认，2025年稀土有望重塑新周期。中信证券研报指出，预计2025年金属行情，流动性上在2025年预计弱化，但避险和业绩确定性继续支撑贵金属板块配置价值；基本面上，铜铝供给约束强化，铝具备更强的内需属性和盈利改善优势，锂、镍、稀土则有望在2025年下半年迎来更具确定性的反弹行情，新兴领域如AI、机器人等预计保持活跃。相关ETF：稀有金属ETF基金(561800)、稀有金属ETF(562800)、稀有金属ETF(159608)、稀有金属ETF基金(159671) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-13 16:11

ETF市场日报 | 油气、有色金属逆市上行！跨境ETF集体回调

指跌0.24%；深证成指涨0.00%；创业板指涨0.36%。沪深两市成交额自去年9月25日以来首次不足万亿，今日仅有9664亿，较上周五缩量1819亿。涨幅方面，两只标普油气ETF涨超9% 具体来看，标普油气ETF(513350)、标普油气ETF(159518)涨超9%，豆粕ETF(159985)、矿业ETF(159690)、能源化工ETF(159981)、黄金股ETF基金(159315)、黄金产业ETF(159322)、有色ETF基金(159880)、有色60ETF(159881)、有色金属ETF(159871)涨幅居前。华福证券认为，美联储降息方向确定，铜供需紧平衡对铜价构成强支撑；中长期，随美联储降息加深提振投资和消费，同时打开国内货币政策空间，叠加宽货币宽财政带来的通胀反弹将支撑铜价中枢上移，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大，继续看好铜价。中信建投指出，在春节即将来临的传统淡季里，铜、铝现货表现强劲，库存大幅度去化，说明在经济刺激政策作用下，消费有超全年预期的潜力。在流动性充裕且财政政策积极的环境中，金融与商品属性共振，金铜铝有望携手迈向更高的价格区间。跌幅方面，多只跨境ETF集体回调跨境ETF持续回调，主要是由于高溢价风险、市场情绪变化、QDII额度限制、交易时间差异、基础资产表现不佳及基金公司风险提示等多因素综合作用。高溢价使价格远超净值，回调风险大；市场情绪波动，投资者信心下降，资金回流A股；QDII额度紧张，限制规模扩大，套利机制受限；交易时间差异及汇率波动，加大套利难度；部分基础资产市场表现不佳，拖累ETF价格；基金公司密集发布风险提示，影响市场情绪。活跃度方面，跨境ETF换手率包揽TOP10 成交额方面，短融ETF(511360)成交额达135.95亿元，华宝添益ETF(511990)成交额亦超百亿元。标普消费ETF(159529)成交额居股票类、跨境类产品首位。换手率方面，10只跨境产品换手率进入市场TOP10，其中亚太精选ETF(159687)、德国ETF(159561)、沙特ETF(159329)等5只产品换手率超十倍。跨境ETF通常支持T+0交易机制。这意味着投资者可以在交易日内买入并在当天卖出跨境ETF份额，从而实现日内交易。这种交易机制为投资者提供了更高的灵活性和交易机会。 ETF发行市场方面，明日将迎最新AI赛道配置工具具体来看，银华科创板人工智能ETF(588930)将于明日上市。该基金紧密跟踪上证科创板人工智能指数，从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。国信证券指出，展望2025年，人工智能有望赋能国内互联网巨头打开新增长空间。2024年海外科技巨头在人工智能的产业趋势下，我们观察到AI主要对巨头的业务存在三方面趋势性的影响：1）加速企业上云趋势，拉动传统云业务增长。整体企业上云需求呈现供不应求，增长强势且持续；2)AI带动数字广告行业需求增长。主要体现在广告推荐系统精准度、和素材制作效率的提升，以及扩充原有搜索场景和功能带动广告位增长；3）AICoding提效空间大，Capex或替代人工成本。程序员作为互联网企业的核心人力资产，AI有望充分激发互联网企业加速产品开发效率，和降低开发成本。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-13 15:51

A股收评：沪指3连跌！家电股低迷，黄金、油气股强势

0.25%报3160点，深证成指平收，创业板指涨0.36%。全天成交9762亿元，较前一交易日缩量1867亿元，全市场超3000股上涨，近2200股下跌。盘面上，互联网电商股、家电股、F5G概念、发电机概念走低，消费电子板块震荡下行，混合现实、盲盒经济及铜缆高速连接等板块跌幅居前。人形机器人概念冲高回落，油气板块走高，民爆概念拉升，贵金属、锂矿概念及复合集流体等板块涨幅居前。具体来看：家电股跌幅居前，惠而浦跌超7%，海尔智家跌超4%，格力电器、美的集团、TCL智家等跟跌。不过财信证券表示，长期来看，家电的海外和国内市场都存在结构性机会，维持对行业“同步大市”的评级，1）对海外市场而言，更多增量空间来自发展中国家市场对基础家电的需求快速提升，和新品类渗透率提升的成长空间；2）国内市场方面，虽已进入存量时代，但更新需求对耐用品质量要求只增不减，智能家电和高端家电的需求仍在攀升。因此我们投资逻辑主要聚焦于内外销兼济、海内外市场双覆盖的公司，以实现业务均衡发展下的稳健回报。互联网电商股走低，凯淳股份跌超9^%，若羽臣、青木科技跌超8%，壹网壹创、焦点科技、丽人丽妆等收跌。但据今天海关总署数据，2024年，我国跨境电商进出口2.63万亿元，增长10.8%。跨境电商在“卖全球”方面潜力进一步释放，同时在“买全球”方面的优势也在持续发挥。油气股强劲，准油股份涨停，科力股份涨超7%，中曼石油涨超6%，海油发展、中海油服等跟涨。消息面上，受新一轮对俄制裁和寒冷天气影响，国际油价开启“狂飙”。信达证券研报指出，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。黄金及贵金属概念股涨幅居前，赤峰黄金、ST中润涨超4%，中金黄金、晓程科技涨超3%，湖南黄金涨超2%。黄金是去年表现最强劲的主要大宗商品之一，在美联储降息、各国央行增持黄金以及投资者在地缘政治紧张局势中寻求避险的背景下，金价去年上涨了27%，并接连刷新历史新高。随着特朗普将于1月20日就职，投资者也在权衡潜在的贸易战或其他可能扰乱市场并提振避险需求的紧张局势的可能性。人形机器人概念冲高回落，磁星股份、金奥特、雅化集团、新兴装备、盛通股份等涨停。华福证券表示，机器人板块在国内政策、英伟达、特斯拉等持续催化下逆势走强。当前机器人进入快速迭代期，即将量产迎接快速放量。展望后市，中信建投指出，近期调整并没有伴随牛市逻辑的破坏，更多是提供了下一轮行情的空间，后续无论是特朗普正式就职落地、汇率稳定与央行推进降准降息、春节后流动性改善预期、两会前的政策预期以及其他政策加码催化，都有望推动新一轮进攻行情。该行认为投资者应该考虑积极布局，重点关注行业：电子、通信、传媒、军工、有色、非银、银行、地产链、建筑、食品、休闲服务等；重点关注主题：AI+、低空经济、首发经济等。

格隆汇01-13 15:41

收评：A股三大指数震荡沪指跌0.24% 两市成交额9663亿元，自2024年9月25日后首次跌破1万亿元

6点，深成指平收，报9796.18点，创业板指涨0.36%，报1982.46点，科创50指数涨0.17%，报952.19点。沪深两市合计成交额9663.77亿元，自2024年9月25日突破1万亿元以来首次又跌破1万亿元。题材方面，建筑信息化、MR（磁共振成像系统）、锂辉石提锂、数据库、复合集流体设备、CT（电子计算机断层扫描、锑、钌、齿轮、医药包装等涨幅居前。高压直流输电HVDC、负极包覆材料、图形处理器（GPU）、计算机硬件、高压氧舱、AI芯片、不间断电源UPS、配套设备、鲸鸿动能广告、先进封装（Chiplet）等跌幅居前。热门板块油气股逆势大涨油气股逆势大涨，准油股份涨停，潜能恒信、通源石油、贝肯能源等跟涨。点评：消息面上，布伦特原油期货上周五上涨3.73%至79.79美元/桶。美国当地时间1月10日宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，涉及该国两家最大石油公司及183艘油轮。这些制裁是迄今为止针对俄罗斯能源部门最为严厉的措施。机器人概念持续活跃机器人概念持续活跃，五洲新春3连板，绿的谐波、三丰智能、汉宇集团、亿嘉和、汉威科技等跟涨。机构观点中信证券：政策加码值得期待春季躁动渐行渐近投资者仍在等待外部扰动因素落地以及内部政策加码，但年初以来市场本身已经迅速完成降温过程。短期可预见的增量资金来自活跃资金择机加仓和保险资金择机增持，随着外部扰动因素落地，政策加码值得期待，春季躁动渐行渐近。一方面，从政策出台的时机来看，1月下旬关税等海外扰动因素有望落地，为了对冲潜在外部压力，逆周期调节和稳市场政策均值得期待。另一方面，从市场本身运行的阶段来看，我们的交易损耗指标显示短期内市场止跌概率较高，同时活跃资金成交占比已迅速降至2023年以来低位，完成现金回拢。我们认为市场已具备春季躁动的基础，只需耐心等待外部扰动落地和内部政策加码。海通证券：2025年春季行情或正孕育中历史上春季行情年年有，但开启时间与上年三四季度行情有关，若三四季度行情好，则春季行情启动较晚。开年下跌不改变春季行情的历史规律，9/24以来是政策推动下的底部第一波上涨，牛市中春季行情幅度或更可观。2025年春季行情或正孕育中，增量政策落地、基本面企稳修复是催化，结构上科技和中高端制造或是中期主线。配置上，科技制造和中高端制造或是A股中期主线。在供需优势支撑下我国中高端制造景气有望延续，具体可以关注汽车、家电等相关行业。科技方面，政策和技术双重利好有望支撑主线行情展开。可关注消费电子、自动驾驶、人形机器人、数字基建、信创、半导体等。此外，并购重组主题也值得关注。民生证券：做好当下市场的“防守反击” 市场热度回落过程中，一方面要看到9月24日以来市场过高预期收敛的必要，一方面也要看到A股处在股东分红+回购回报最高且定价不足的状态，这是市场长期稳定的支撑。当下科技成长成为了最后的堡垒，成交额占比位于3年来高位。但往后展望看，本身主题驱动边际上有所放缓，自身热度有回落的必要性。资源股短期有地缘政治冲击的催化，中期视角看可以等待需求的逐步恢复，TMT与实物资产成交额占比差处于3年来高位，有回归的可能性。广义实物资产当下将进入相对收益时期，后面逐步过渡到绝对收益时期。中国经济地产去金融化已经基本完成，制造业活动主导下，资源品将逐步从过去的防御逻辑未来走向顺周期逻辑。

金融界01-13 15:11

沪指连续第三个交易日走弱，上证综合ETF(510980)回调跌0.7%，近10日逢跌“吸金”累计超7200万元！机构：再配置窗口期临近！

有连云01-13 15:03

场内ETF资金动态：1月10日油气ETF上涨

指下跌0.21%，报9775.43点，创业板指上涨0.12%，报1977.76点。根据巨灵财经统计的数据显示，2025年01月10日场内ETF基金中油气ETF （513350）领涨，涨幅为1.89%，排名靠前的标普油气（159518）、智能车TK（159720）、机器人基（159559），涨幅分别为1.56%、0.50%、0.49%。基金代码基金简称涨幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 513350 油气ETF 1.89 2.31 2.1375 1.08 159518 标普油气 1.56 4.09 3.9133 1.04 159720 智能车TK 0.50 0.57 0.9581 0.60 159559 机器人基 0.49 0.92 0.8958 1.03 517400 黄金股票 0.34 0.76 0.8479 0.89 562700 汽车零件 0.29 0.27 0.2575 1.05 517520 黄金股 0.27 16.26 14.5590 1.12 159565 汽零ETF 0.27 0.63 0.5563 1.13 159530 机器人E 0.18 1.89 1.6661 1.13 159321 黄金产业 0.12 0.66 0.7640 0.87 159306 汽车零件 0.10 0.17 0.1624 1.04 562260 汽配ETF 0.10 0.13 0.1233 1.04 159652 有色基金 0.00 3.25 3.7732 0.86 513800 东证ETF 0.00 7.83 5.7264 1.37 516920 芯片基金 0.00 5.06 7.1946 0.70 下跌方面，2025年01月10日跌幅最大的是亚太精选（159687），跌幅达到5.02%。排名靠前的云50ETF （560660）、创业板AI（159363）、云计算AH（517390），跌幅分别为4.31%、4.07%、3.71%。基金代码基金简称跌幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 159687 亚太精选 -5.02 2.62 1.9283 1.36 560660 云50ETF -4.31 0.52 0.5497 0.96 159363 创业板AI -4.07 7.25 8.3008 0.87 517390 云计算AH -3.71 0.44 0.4811 0.91 159655 标普ETF -3.56 7.18 4.2114 1.71 515880 通信ETF -3.53 24.30 19.3146 1.26 520830 沙特ETF -3.50 3.38 3.0612 1.10 159618 光伏华安 -3.48 0.61 1.0913 0.56 515790 光伏ETF -3.46 82.23 117.8149 0.70 159864 光伏50 -3.45 3.68 8.2153 0.45 159738 云50ETF -3.39 0.57 0.5899 0.97 563200 2000指数 -3.38 0.33 0.3346 0.97 159527 数据ETF -3.37 0.56 0.4410 1.26 562970 光伏E -3.33 1.19 1.5145 0.78 516630 云计算50 -3.32 1.44 1.5016 0.96 从成交量上来看，2025年01月10日成交量最大的是科创50 （588000），成交量为4657.32万份。排名靠前的恒生互联（513330）、标普油气（159518）、中证A500（159338），成交量分别为4419.70万份、4293.15万份、4257.17万份。基金代码基金简称成交量（万份）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 588000 科创50 4657.32 -10.45 -0.99 1.01 513330 恒生互联 4419.70 0.00 -1.98 0.40 159518 标普油气 4293.15 0.01 1.56 1.04 159338 中证A500 4257.17 1.77 -1.09 0.91 512050 A500E 4130.00 -0.19 -1.21 0.90 513180 恒指科技 4094.43 0.31 -1.34 0.59 513130 恒生科技 4041.78 0.68 -1.20 0.58 513520 日经ETF 3771.62 0.01 -1.74 1.47 159352 A500基金 3566.39 -2.09 -1.04 0.95 563360 A500基金 3281.52 0.63 -1.14 0.96 159361 A500E 3257.98 -0.11 -1.18 0.92 520830 沙特ETF 2977.64 0.00 -3.50 1.10 513030 德国ETF 2882.60 0.02 -2.32 1.52 513080 法国ETF 2611.89 0.02 -0.59 1.52 513090 香港证券 2402.45 -0.03 -1.80 1.36 从成交金额上来看，2025年01月10日成交额最大的是日经ETF （513520），交易金额58.68亿元。排名靠前的科创50 （588000）、德国ETF （513030）、标普油气（159518），成交额分别为47.58亿元、46.83亿元、46.66亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513520 日经ETF 58.68 0.01 -1.74 1.47 588000 科创50 47.58 -10.45 -0.99 1.01 513030 德国ETF 46.83 0.02 -2.32 1.52 159518 标普油气 46.66 0.01 1.56 1.04 159655 标普ETF 41.78 0.09 -3.56 1.71 513080 法国ETF 41.72 0.02 -0.59 1.52 159338 中证A500 38.87 1.77 -1.09 0.91 512050 A500E 37.53 -0.19 -1.21 0.90 520830 沙特ETF 36.01 0.00 -3.50 1.10 159352 A500基金 34.22 -2.09 -1.04 0.95 588200 科创芯片 33.95 -9.70 -0.42 1.43 513090 香港证券 33.15 -0.03 -1.80 1.36 510300 300ETF 31.80 0.41 -1.11 3.82 563360 A500基金 31.71 0.63 -1.14 0.96 159361 A500E 30.24 -0.11 -1.18 0.92 细分到资金流动情况上来看，2025年01月10日净申购金额最大的为华夏300 （510330），当日净申购金额为8.88亿元。排名靠前的沪深300（159919）、500ETF （510500）、中证A500（159338），申购金额为2.93亿元、2.45亿元、1.77亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510330 华夏300 8.88 -1.04 3.92 406.58 159919 沪深300 2.93 -1.21 3.92 386.43 510500 500ETF 2.45 -1.48 5.46 174.11 159338 中证A500 1.77 -1.09 0.91 319.40 510310 HS300ETF 1.75 -1.05 3.67 642.80 159300 300ETF 1.72 -1.19 3.83 8.56 159915 创业板 1.36 -1.67 1.94 442.41 563500 A500华宝 1.30 -1.23 0.96 18.53 159673 PH300ETF 1.30 -1.09 1.00 46.86 512890 红利低波 1.22 -1.29 1.07 128.50 510350 工银300 1.19 -1.20 3.78 13.38 515380 泰康300 1.17 -1.18 4.20 10.18 563520 300永赢 1.14 -1.28 0.93 16.00 515330 天弘300 1.04 -1.13 1.05 116.34 513630 香港红利 0.94 -1.11 1.25 53.32 资金流出方面，2025年01月10日净赎回金额最多的是科创50 （588000），赎回金额10.45亿元。排名靠前的科创芯片（588200）、半导体（512480）、50ETF （510050），赎回金额分别为9.70亿元、5.73亿元、3.95亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 588000 科创50 10.45 -0.99 1.01 887.38 588200 科创芯片 9.70 -0.42 1.43 147.67 512480 半导体 5.73 -0.51 0.98 239.05 510050 50ETF 3.95 -0.87 2.62 554.73 159995 芯片ETF 3.56 -0.25 1.20 216.42 588080 科创板50 3.42 -1.12 0.98 589.49 159352 A500基金 2.09 -1.04 0.95 219.99 562060 标普红利 1.68 -2.00 1.03 14.59 515180 100红利 1.47 -1.51 1.30 66.52 159813 芯片 1.47 -0.13 0.77 72.74 159928 消费ETF 1.38 -1.29 0.77 160.29 563300 中证2000 0.93 -2.85 0.96 27.31 512000 券商ETF 0.92 -1.85 1.01 212.36 560530 A500ETF 0.81 -1.06 0.93 115.82 588220 科创100F 0.80 -1.17 0.85 66.10 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。

金融界01-13 11:52

午评：沪指跌0.45%，创业板指涨0.12%，油气及有色板块联袂上涨

成指跌0.21%，报9775.43点；创业板指涨0.12%，报1977.76点；沪深300跌0.47%，报3715.11点；科创50跌0.87%，报942.34点；北证50跌1.55%，报1008.35点，沪深京三市合计成交额6596.99亿元，全市场2933股下跌，2294股上涨，227股持平。资金方面，大盘主力资金净流出-108.13亿元。有色金属主力资金净流入10.34亿元居首，其次是能源金属（2.18亿元）、航运港口（1.71亿元）、商业百货（1.47亿元）、贵金属（1.30亿元）。半导体主力资金净流出-23.52亿元居首，其次是银行（-10.82亿元）、汽车零部件（-8.60亿元）、电力行业（-5.13亿元）、电子元件（-4.87亿元）。题材方面，建筑信息化、MR（磁共振成像系统）、锂辉石提锂、数据库、复合集流体设备、CT（电子计算机断层扫描、锑、钌、齿轮、医药包装等涨幅居前。高压直流输电HVDC、负极包覆材料、图形处理器（GPU）、计算机硬件、高压氧舱、AI芯片、不间断电源UPS、配套设备、鲸鸿动能广告、先进封装（Chiplet）等跌幅居前。。热门板块油气股逆势大涨油气股逆势大涨，准油股份涨停，潜能恒信、通源石油、贝肯能源涨超5%，中曼石油、中国海油、仁智股份、中海油服等跟涨。点评：消息面上，布伦特原油期货上周五上涨3.73%至79.79美元/桶。美国当地时间1月10日宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，涉及该国两家最大石油公司及183艘油轮。这些制裁是迄今为止针对俄罗斯能源部门最为严厉的措施。机器人概念持续活跃机器人概念持续活跃，五洲新春3连板，绿的谐波、三丰智能、汉宇集团、亿嘉和、汉威科技等跟涨。机构观点中信证券：政策加码值得期待春季躁动渐行渐近投资者仍在等待外部扰动因素落地以及内部政策加码，但年初以来市场本身已经迅速完成降温过程。短期可预见的增量资金来自活跃资金择机加仓和保险资金择机增持，随着外部扰动因素落地，政策加码值得期待，春季躁动渐行渐近。一方面，从政策出台的时机来看，1月下旬关税等海外扰动因素有望落地，为了对冲潜在外部压力，逆周期调节和稳市场政策均值得期待。另一方面，从市场本身运行的阶段来看，我们的交易损耗指标显示短期内市场止跌概率较高，同时活跃资金成交占比已迅速降至2023年以来低位，完成现金回拢。我们认为市场已具备春季躁动的基础，只需耐心等待外部扰动落地和内部政策加码。海通证券：2025年春季行情或正孕育中历史上春季行情年年有，但开启时间与上年三四季度行情有关，若三四季度行情好，则春季行情启动较晚。开年下跌不改变春季行情的历史规律，9/24以来是政策推动下的底部第一波上涨，牛市中春季行情幅度或更可观。2025年春季行情或正孕育中，增量政策落地、基本面企稳修复是催化，结构上科技和中高端制造或是中期主线。配置上，科技制造和中高端制造或是A股中期主线。在供需优势支撑下我国中高端制造景气有望延续，具体可以关注汽车、家电等相关行业。科技方面，政策和技术双重利好有望支撑主线行情展开。可关注消费电子、自动驾驶、人形机器人、数字基建、信创、半导体等。此外，并购重组主题也值得关注。民生证券：做好当下市场的“防守反击” 市场热度回落过程中，一方面要看到9月24日以来市场过高预期收敛的必要，一方面也要看到A股处在股东分红+回购回报最高且定价不足的状态，这是市场长期稳定的支撑。当下科技成长成为了最后的堡垒，成交额占比位于3年来高位。但往后展望看，本身主题驱动边际上有所放缓，自身热度有回落的必要性。资源股短期有地缘政治冲击的催化，中期视角看可以等待需求的逐步恢复，TMT与实物资产成交额占比差处于3年来高位，有回归的可能性。广义实物资产当下将进入相对收益时期，后面逐步过渡到绝对收益时期。中国经济地产去金融化已经基本完成，制造业活动主导下，资源品将逐步从过去的防御逻辑未来走向顺周期逻辑。

金融界01-13 11:42

“两新”政策加力扩围，可选消费表现居前！中证A500ETF景顺(159353)均衡布局，上周“吸金”逾4亿元

证指数跌1.3%，深证成指跌1.0%，创业板指跌2.0%，中证A500指数回调1.0%；截至上周五收盘，景顺长城中证A500ETF(159353)基金份额达159.35亿份，规模达146.84亿元，日均成交额达6.85亿元，单周累计获资金净流入达4.25亿元。行业表现方面，中信30个一级行业中，7个行业逆市上涨。家电涨2.3%、有色金属涨2.0%、电子涨1.7%、汽车涨1.4%、银行涨1.0%、国防军工、机械分别涨0.8%、0.4%。其中多个可选消费板块行业表现居前，包括家电、电子中的消费电子、汽车等。 Wind数据显示，截至2025年1月10日，电子板块为中证A500指数的第一大权重行业，占比达12.34%，家电、汽车分别占比达3.39%、4.66%。上周涨幅较好的银行、有色金属行业权重合计占比也超过13%，且相较沪深300指数，中证A500指数超配有色金属板块达1.16%。消息面上，1月8日，国新办介绍加力扩围实施“两新”政策的有关情况。消费品以旧换新方面，“扩围”主要体现在汽车报废更新补贴范围新增国四排放标准燃油乘用车，家电补贴产品由8类扩大到12类，实施手机等数码产品的购新补贴等方面。“加力”方面，目前中央财政已预下达2025年消费品以旧换新资金810亿元，最终的资金支持总规模并不仅限于此，预计将较2024年的1500亿元有“大幅增加”。宏观数据方面，国家统计局1月9日发布数据显示，2024年全年，全国居民消费价格指数（CPI）比上年上涨0.2%。2024年12月，全国CPI同比上涨0.1%，环比持平。国家统计局城市司表示，2024年12月，消费市场运行总体平稳。展望下一阶段，随着一揽子增量政策落地见效，需求持续修复，物价水平有望逐步回升。渤海证券指出，在管理层定调“稳住”股市的政策基调下，A股市场的下行风险将是总体受控的。而对中央经济工作会议部署政策的落实提速，也缓解市场对基本面的顾虑。短期而言，虽然市场的底部构造往往相对复杂，但底部构筑期也为资金的布局提供了持续的配置时机。在市场的相对低位进行布局，往往更可能在一个偏震荡的行情下，实现收益的增厚。海通证券统计表示，相比传统宽基，中证A500指数超配可选消费低配主要消费。成份股源于中证三级行业，通过自由流通市值筛选，有利于选出细分行业中投资性更高品种，降低选中“大而不强”概率。展望后市，市场或将在特朗普1月20日就职后关税冲击落地。关税是预期扰动主因，即使其兑现威胁，加征关税最快3-4月征收，我国有政策应对窗口。若关税预期加码或有新威胁，我国政策或将发力对冲。外部扰动落地后，内部政策发力，春季躁动或开启，春节前震荡调整或是布局春季行情时机。景顺长城中证A500ETF (159353)费率处于全市场股票指数基金费率最低一档水平，管理费、托管费分别为0.15%/年、0.05%/年，助力投资者一键低成本布局A股核心资产。场外投资者可关注景顺长城中证A500ETF联接基金（A类：022444；C类：022445）。此外，景顺长城中证A500ETF联接基金Y份额（022894）已入选最新个人养老基金名录。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-13 11:13

A股三大股指相继翻红，深成指涨0.7%，创业板指涨1.16%

点，深成指涨0.7%报9864.1点，创业板指涨1.16%报1998.14点，科创50指数涨0.36%报954.03点，沪深两市合计成交额5591.7亿元。盘面上，脑机接口板块涨幅居前，油气、可燃冰等资源股板块飘红。跌幅方面，拼多多、互联网电商、消费电子、IP经济等板块跌幅居前。高位股开盘延续调整，海鸥股份、雄韬股份、海得控制跌停，顺钠股份、电光科技等大幅下挫。资金青睐航运港口、油服工程等行业；资金出逃软件半导体、汽车零部件、软件开发等行业。热门板块油气股逆势大涨油气股逆势大涨，准油股份涨停，潜能恒信、通源石油、贝肯能源涨超5%，中曼石油、中国海油、仁智股份、中海油服等跟涨。点评：消息面上，布伦特原油期货上周五上涨3.73%至79.79美元/桶。美国当地时间1月10日宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，涉及该国两家最大石油公司及183艘油轮。这些制裁是迄今为止针对俄罗斯能源部门最为严厉的措施。机器人概念持续活跃机器人概念持续活跃，五洲新春3连板，绿的谐波、三丰智能、汉宇集团、亿嘉和、汉威科技等跟涨。点评：消息面上，近日，数条人形机器人漫步深圳街头的视频火爆出圈，引爆了海内外各大社交媒体平台。中信证券表示，人形机器人处于行情十字路口，即将迎来产业的爆发奇点。机构观点中信证券：政策加码值得期待春季躁动渐行渐近投资者仍在等待外部扰动因素落地以及内部政策加码，但年初以来市场本身已经迅速完成降温过程。短期可预见的增量资金来自活跃资金择机加仓和保险资金择机增持，随着外部扰动因素落地，政策加码值得期待，春季躁动渐行渐近。一方面，从政策出台的时机来看，1月下旬关税等海外扰动因素有望落地，为了对冲潜在外部压力，逆周期调节和稳市场政策均值得期待。另一方面，从市场本身运行的阶段来看，我们的交易损耗指标显示短期内市场止跌概率较高，同时活跃资金成交占比已迅速降至2023年以来低位，完成现金回拢。我们认为市场已具备春季躁动的基础，只需耐心等待外部扰动落地和内部政策加码。海通证券：2025年春季行情或正孕育中历史上春季行情年年有，但开启时间与上年三四季度行情有关，若三四季度行情好，则春季行情启动较晚。开年下跌不改变春季行情的历史规律，9/24以来是政策推动下的底部第一波上涨，牛市中春季行情幅度或更可观。2025年春季行情或正孕育中，增量政策落地、基本面企稳修复是催化，结构上科技和中高端制造或是中期主线。配置上，科技制造和中高端制造或是A股中期主线。在供需优势支撑下我国中高端制造景气有望延续，具体可以关注汽车、家电等相关行业。科技方面，政策和技术双重利好有望支撑主线行情展开。可关注消费电子、自动驾驶、人形机器人、数字基建、信创、半导体等。此外，并购重组主题也值得关注。民生证券：做好当下市场的“防守反击” 市场热度回落过程中，一方面要看到9月24日以来市场过高预期收敛的必要，一方面也要看到A股处在股东分红+回购回报最高且定价不足的状态，这是市场长期稳定的支撑。当下科技成长成为了最后的堡垒，成交额占比位于3年来高位。但往后展望看，本身主题驱动边际上有所放缓，自身热度有回落的必要性。资源股短期有地缘政治冲击的催化，中期视角看可以等待需求的逐步恢复，TMT与实物资产成交额占比差处于3年来高位，有回归的可能性。广义实物资产当下将进入相对收益时期，后面逐步过渡到绝对收益时期。中国经济地产去金融化已经基本完成，制造业活动主导下，资源品将逐步从过去的防御逻辑未来走向顺周期逻辑。

金融界01-13 11:02

一周基金回顾：跨境ETF频遭炒作，基金公司密集发布风险提示

金融界01-13 09:02

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