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午评：沪指半日跌1.1% 超跌小盘股反弹、芯片股逆势爆发

成指跌0.46%，报9212.75点，创业板指跌0.39%，报1774.1点，科创50指数涨1.52%，报749.11点。盘面上，芯片股集体大涨，存储芯片、光刻机、先进封装等多股方向走强，台基股份、安路科技、同益股份、上海贝岭、协和电子等多股涨停。低价股展开反弹，*ST开元、ST聆达、华闻集团等涨停。金融科技概念股盘中异动，顶点软件涨停。下跌方面，航运股集体大跌，中远海控跌停。板块方面，存储芯片、光刻机、先进封装、计算机应用等板块涨幅居前，贵金属、航运、煤炭、银行等板块跌幅居前。热点板块芯片股走强，台基股份、雅创电子、安路科技、协和电子、上海贝岭、好上好、盛剑环境涨停，生益电子、逸豪新材等跟涨。 PCB概念股活跃，骏亚科技、协和电子封板，生益电子、逸豪新材涨超10%，天津普林、中京电子、金安国纪等跟涨。混合现实板块回暖，联建光电，炬光科技涨超4%，精测电子、联创电子等跟涨。房地产板块走高，三湘印象涨近5%，招商蛇口、保利发展、上实发展跟涨。金融科技股拉升，中亦科技涨超13%，顶点软件涨停，四方精创、新致软件、威士顿、财富趋势涨幅靠前。权重股震荡下挫，中远海特跌超7%，中国黄金、中国重工、中国铝业、贵州茅台、交通银行等跌超3%。多元金融板块拉升，香溢融通涨超7，渤海租赁涨超3%，新力金融、拉卡拉、华金资本、中粮资本等跟涨教育股探底回升，中公教育涨超9%，科德教育、传智教育、全通教育、昂立教育、行动教育等跟涨。低空经济概念活跃，上工申贝涨超8%，万丰奥威、商络电子、蕾奥规划、金盾股份、建新股份等跟涨。白酒股持续走低，泸州老窖跌4%，古井贡酒跌3%，贵州茅台、金种子酒、山西汾酒、五粮液跟跌。机器人概念走弱，北特科技及丰立智能跌超7%、凯尔达、智信精密、贝仕达克跟跌。航运股下挫，凤凰航运、中远海控跌停、宁波远洋、招商轮船、中远海特、招商南油、宁波海运等跟跌。存储芯片概念活跃，好上好、万润科技涨停，上海贝岭、佰维存储，南大光电、上海新阳、长电科技、江波龙等跟涨。 A股光刻胶、光刻机概念走强，双乐股份、国风新材2连板，同益股份、东方嘉盛涨停，奥普光电、南大光电、红宝丽、富乐德等跟涨。消费电子概念股普跌，共达电声跌近7%，思泉新材、佳禾智能跌5%，贝隆精密、春秋电子、光大同创等跌幅居前。机构观点浙商证券：重视传统资产长周期下格局优化与分红价值。家居产业进入出清周期，龙头现金流、ROE、分红表现优异，长周期视角下各龙头份额仍然较低；软塑、纸包龙头资本开支下降、分红提升，金属包装格局实质优化。618期间，必选消费公牛以及百亚景气延续，智能马桶竞争激烈，国际品牌弱势，国货持续崛起，白牌入场搅局。中信证券：人工智能产业正处于高速发展阶段，算力仍然是投资主线。长期来看，Scaling Law以算力换智能持续有效，人工智能的长期发展将建立在算力成长的基础之上。当前云、模型、智驾助推算力市场维持高景气度，在此背景下，GPU/存储/服务器/光模块/端侧AI等领域已充分展现全球投资人信心，长期仍具备投资价值，建议关注相关细分领域中的龙头公司。中金公司：商品市场的结构性短缺风势渐起，大宗商品中场调整，能源和有色率先走出底部，迎接短缺预期;确定性的短缺或过剩已被定价，长期可能从基本面分化逐步走向超级周期。展望下半年，该团队提示商品市场定价逻辑可能转向市场确定性下的预期调整和不确定性下的风险补偿，内部板块排序为：能源、有色金属>贵金属、农产品>黑色金属。中信证券：制造产业中工业品、军品和消费品均呈现出各自的复苏逻辑，该行看好下半年制造业持续修复及估值中枢上行，行情有望获得EPS和PE的双维度支撑，建议持续关注制造产业各细分板块龙头公司。中信建投：当下内需偏弱、结构性景气依赖外需的盈利结构没有改变，流动性环境未出现边际改善，存量资金有小幅流出迹象。鉴于市场风偏降低、前期涨幅累积的交易性因素影响，红利/出口链均需进一步聚焦最强品种。红利优选必需品属性、低盈利波动、低业绩下修压力品类，关注公路、动力煤、白电、火电、核电等;出海方面，应关注更加安全的方面：出海持续加速+海外需求维持韧性的细分，包括电网设备、商用车、船舶、光模块等。

金融界2024-06-11

十大券商：A股下半年或震荡偏强，这些投资主线值得关注！

数累跌1.15%，深成指跌1.16%，创业板指跌1.33%，科创50跌0.71%。市场在近期的调整波动下，交易情绪也大幅回落，本周日均成交额仍在8000亿元以下。不过，北向资金无惧市场波动上周出现53亿元的净流入。本周，环球市场重磅看点颇多。因端午假期，港、A股周一休市。周二，苹果2024全球开发者大会举行，一系列AI功能将亮相；周三，中国5月金融数据、中美通胀数据将出炉；周四，美联储FOMC将公布最新利率“点阵图”；周五，日本央行公布利率决议，购债计划是否变动成为市场焦点；同时，特斯拉将召开2024股东大会。后市市场将如何演绎？且看最新十大券商策略汇总。 1.海通策略：市场基本面验证蓄势白马或是中期主线今年2月初A股或已筑底，2月初以来上涨是底部第一波反弹，当前市场正处基本面验证的蓄势阶段。展望下半年，资金面和基本面或迎来积极变化，市场中枢有望再上新台阶。随着政策落地见效推动宏微观基本面改善，企业盈利复苏支撑A股中枢上行，市场中期主线将逐渐明晰，低估低配、业绩弹性更大的白马板块或将占优。具体领域来看，关注优势不断增强、业绩确定性高的制造板块。第一，中高端制造有望率先破局。过去一段时间，对中国出口贡献最大的就是以“新三样”为代表的中高端制造，此外还包括家电、船舶等制造品。展望未来，中高端制造需求空间广阔，景气度有望延续。第二，科技制造有望引领新质生产力发展。以ChatGPT为代表的人工智能超大规模预训练模型，凭借其良好的通用性和泛化性，正显著降低人工智能的应用门槛，推动人工智能技术在各领域大规模落地，关注消费电子、半导体、数字基建、AI应用等。 2. 招商策略：中国出口增速持续改善，复苏进入下半场招商策略表示，近期大宗商品尤其是金属价格出现了异常波动，金属价格冲高回落，油价触底反弹，非常类似历史上多次出现过的美元信用驱动到经济改善阶段大宗商品价格表现特征。在此前美元信用增速持续回升后，近期全球需求，中国出口增速持续改善，复苏进入下半场，铜油比有望回落。大宗方面更加关注石化化工类商品。中国出口的强劲对上市公司盈利回升产生积极作用，推动A股盈利复苏。 3.光大策略：市场有望震荡上行，建议关注均衡和顺周期板块盈利预期的向上修正以及政策的推进可能会成为市场的上行动力。随着利好政策的陆续出台，叠加海外风险因素逐步收敛，市场估值水平或将逐步抬升，逐步回到与当前流动性、盈利相匹配的水平，预计市场行情有望修复到去年的乐观水平。配置方向上，6月市场介于均衡与顺周期。情绪方面，政策或将对市场情绪形成较强支撑；现实方面，出口及地产均有望改善的背景下，国内经济或继续修复。未来市场大概率会处于“强现实、强情绪” 或“强现实、弱情绪”情景，风格将会介于均衡与顺周期。一级行业中，6月重点关注家用电器、电子、银行、基础化工、有色金属及房地产。 4. 华金策略：A股下半年或震荡偏强中大盘有望依然相对占优展望下半年，在经济恢复、盈利回升下，A股大概率延续震荡趋势，中大盘或依然相对占优。下半年A股处于盈利上升至中后段、信用回落后筑底的阶段，复盘历史，信用回落筑底期间若盈利回升则市场表现大概率偏强，若盈利下行则市场表现可能偏弱。整体来看，A股下半年有望震荡偏强，节奏上三季度可能偏强，四季度可能震荡。配置方面，中大盘或占优，高景气的TMT、电新、部分周期和消费等可能相对偏强。下半年建议投资者以高股息为盾，核心资产为矛。 5. 兴业证券：大盘龙头风格仍将是超额收益的重要源头从龙头整体来看，其相比于全A的盈利优势正在逐步凸显。分行业的情况来看，多数行业的龙头净利润同比增速和ROE水平高于行业整体。从基本面来看，龙头优势或仍将延续。参考历史经验，每一轮经济、盈利企稳复苏阶段，龙头白马往往率先企稳并迎来修复，以A50、沪深300为代表的大盘风格指数凭借更强的竞争优势，多数跑赢全A。往后，随着经济释放出更加明确的回暖信号，小盘、成长方向的盈利弹性开始显现，市场风格也往往迎来均衡。当前经济底部已逐步明朗，但经济修复的路径或较为温和，而非“V形”反转。在此背景下，大盘龙头作为各行业中具备竞争优势的标杆，在未来一个阶段其超额收益或仍将持续。 6. 平安策略：大盘风格延续占优 A股市场在经历短期震荡蓄势后中期结构性机会在增加，围绕基本面信号及政策方向布局。中期建议关注高景气持续的出口制造链、具有全球竞争力的大盘龙头以及涨价有望延续的上游资源品板块等，持续配置稳健的红利策略。 7. 华西策略：政策基调偏暖支撑A股底部区间华西证券认为，本轮微盘股下跌造成的影响小于今年2月初的流动性负反馈冲击。资金面来看，二级市场减持和IPO募资等股市资金需求端已明显减少，限制了A股调整幅度。更重要的是，“517”地产新政后各一线城市陆续落地相关政策、以及即将召开的三中全会，均释放政策层面“稳增长、防风险、促改革”的信号，形成市场风险偏好的有利支撑。A股阶段性盘整后有望重回震荡上行，期间高股息红利板块仍是中长期资金配置的重要方向。 8. 中泰证券：中长期投资者逢低布局适当增持“稳健类资产” 市场环境方面，当前市场对于强刺激预期或逐渐减弱，但改革预期出现上升。预计未来在各类产业大基金落地的影响下，市场整体的风险偏好或持续提升。流动性方面，未来社融数据或出现明显好转，市场流动性预期得到提升。结构方面，半导体设备以及近期各大发布会所集中的AI硬件，消费电子等相关科技股在本轮反弹中弹性或较大。同时，也需注意重要会议临近下，“窗口指导”增强或对具体机构操作产生一定影响。需要注意的是，当前时点仍需关注下半年可能出现的一些重大风险。当前阶段可能是本年地产政策的相对高点。另外，下半年金融监管或持续强化，需要持续注意小微市值上市公司的整体风险。当前时点建议中长期投资者逢低布局，适当增持“稳健类资产”。 9. 信达策略：7月以后，可能会再次开启上涨短期A股策略观点：休整时间已完成一半，上涨空间或已完成更多，再次上涨等待7月。近期的休整本质上是历次熊市结束后，市场上涨一个季度之后大多都会出现的阶段性休整，2005年以来历次牛市第一年的第二个季度均出现了休整。休整是左侧估值修复到右侧业绩兑现之间的切换，历史上基于业绩兑现的速度力度，会有三种结局。(1)乐观结局(2005H2-2006H2、200804-200904):有较强的盈利，也有较多的增量资金。当前较难出现类似情形。(2)中性结局(2013年、2016年、2019年):有弱盈利或弱增量资金。当前与该情形较为相似。(3)悲观结局(2012年、2023年):熊市还没结束，盈利还在下行且居民资金还在离场。当前出现该种情况的概率较小。近期开启的调整可以类比中性情形，时间上还未走完，空间上不大。7月以后，可能会再次开启上涨，主要的催化可能来自中报披露、三中全会和地产政策对销售的影响。年度建议配置顺序：上游周期>汽车汽零、出海>金融地产>AI、医药&半导体&新能源>消费，排序靠前的可能是未来牛市的最强主线。 10. 华安策略：行业极速轮动，前期主线和提前确定性机会更值得坚守市场在等待新变化，而新主线的线索亦不明朗，因此我们6月报中推荐的4条主线仍是良好的配置组合：1）有景气支撑的部分周期品，包括有色（工业金属、贵金属），煤炭，公用事业（电力）等。2）农林牧渔中长期配置机会判断不变。3）“新质生产力”催化不断，设备更新、低空经济存在事件催化，关注半导体设备、专用设备、工业母机、机器人、低空经济等方向。4）存在滞后性和事件催化契机的国防军工。

格隆汇2024-06-11

开盘：三大股指集体低开，贵金属及人形机器人概念股普跌

数跌0.30%，深证成指跌0.62%，创业板指跌0.79%；贵金属板块及人形机器人板块走低，晓程科技跌超12%，玉龙股份跌近10%，赤峰黄金跌超6%，丰立智能跌近4%，力星股份、万达轴承跌超3% 截止发稿，上证综指下跌9.14点，跌幅0.3%报3042.13点；深证成指下跌57.15点，跌幅0.62%报9198.54点；沪深300指数下跌18.3点，跌幅0.51%报3555.82点；创业板指数下跌14.15点，跌幅0.79%报1766.92点；科创50指数下跌2.09点，跌幅0.28%报735.84点。市场焦点股中，协和电子（5板）高开7.03%，汽车检测概念股开普检测（3板）低开7.72%、远方信息（创业板首板）高开1.63%，芯片产业链的中晶科技（3板）低开0.29%、双乐股份（创业板首板）高开7.49%，低价股华闻集团（4天3板）竞价涨停、赫美集团（2板）高开5.88%、达刚控股（创业板首板）低开2.20%，地产股宁波富达（2板）高开1.86%，氢能概念股永安行（4天2板）高开2.88%。全球市场市场聚焦美联储货币政策决议及五月CPI数据，美股低开高走集体收涨，标普上涨0.29%，纳指涨近60点均创历史新高，道指涨近70点；科技股多数走高，Meta涨近2%，亚马逊涨超1%，特斯拉跌超2%，苹果跌近2%；中概股多数上涨，微博涨超4%，拼多多涨超3%，哔哩哔哩、腾讯音乐、阿里巴巴涨超1%；理想汽车跌超3%，小鹏汽车、蔚来跌超2%。美元指数延续非农日上涨表现微涨0.23%报105.129点，离岸人民币报7.2658元，较上周五微跌27点，比特币报69900美元，以太币报3685.5美元；纽约黄金微涨00.13%报2327.95美元，白银涨1.38%；纽约原油涨大涨3.59%报78.24美元；布伦特原油跌0.20%报81.89美元；短期美债小幅下跌，中长期美债走高，两年期美债跌0.85个基点，10年期美债涨报4.4650%，近三日累涨近19个基点。公司新闻天风证券：公司于6月3日公告的为境外全资子公司天风国际持股100%的境外发债业务主体（SPV）提供的3亿美元债的担保已于5月31日起履约，资金用途为借新还旧，所获得资金已经用于6月5日到期境外债正常兑付。该债券获得境外评级机构投资评级。截止本公告日，公司对天风国际及其子公司发行美元债券提供的担保总额为3.5亿美元。国都证券：6月7日，签署相关协议后，浙商证券累计持有国都证券34.2546%股份，成为第一大股东。下一步，浙商证券或将对国都证券进行重大改革。这些改革包括对主营业务做出调整；对董事会、监事会及管理层进行调整；对现有组织结构进行完善；对国都证券资产进行重大处置等。宁德时代、国轩高科：多位美国国会议员致信美国联邦政府国土安全部官员要求美国行政部门将宁德时代和国轩高科两家中国电池公司列入实体清单，并禁止这两家公司的产品进入美国市场。对此，宁德时代方面表示，美国国会议员致信指责宁德时代与强迫劳动有关，这是毫无根据和完全错误的。另外一家企业国轩高科也在前日对媒体回应表示，任何关于公司存在使用强制劳动或与强制劳动相关的指控，都是毫无根据且绝对错误的。比亚迪：近期有消息称，比亚迪旗下子公司弗迪电池已与特斯拉达成上海储能超级工厂的供货协议，计划于2025年第一季度向特斯拉供应储能电芯。对此，特斯拉中国有关人士回应称，比亚迪给上海储能超级工厂供货是假消息。隆基绿能：关于东南亚产线情况，公司在马来西亚工厂均处于生产状态，越南组件工厂目前处于生产状态；越南电池工厂因市场原因临时性停产；关于融资情况，公司不存在大额资金长期闲置的情形；关于理财情况，调增理财额度与拟发行公司债券募集资金无关。北汽蓝谷：近日公司子公司北京新能源汽车股份有限公司收到北京市发改委出具的《项目备案证明》，北京高端智能生态工厂项目获准备案的项目名称为“北京新能源汽车股份有限公司纯电动乘用车项目”，备案的年产能为12万辆。目前项目正常开展中。普天科技：公司近日收到中国电子信息行业联合会颁发的《数据管理能力成熟度(乙方)等级证书》，公司数据管理能力成熟度达到稳健级(3级)。该证书的取得标志着公司数据管理能力已获得国家权威机构认可，有利于开展数据要素业务，拓展数据管理服务市场。沪电股份：公司部分PCB产品应用于AI相关领域，但是受商业政策限制，未经许可公司不便讨论具体的厂商。重庆钢铁：拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于人民币5000万元且不超过人民币1亿元；本次拟回购股份用于股权激励，本次回购股份的价格不超过人民币2元/股（含）且不高于董事会通过本次回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。容大感光：拟以简易程序向特定对象发行股票，募资不超2.45亿元，用于高端感光线路干膜光刻胶建设项目、IC载板阻焊干膜光刻胶及半导体光刻胶研发能力提升项目以及补充流动资金。机构观点中信建投：A股下周乃至6月行情，大部分相关影响因素都将有望迎来积极变化。当然，不排除巴以冲突、中美关系方面增加扰动，但影响A股市场的核心因素仍是国内经济和政策等内在因素，因此，我们仍可积极对待。操作层面，可继续围绕成长领域和核心资产进行布局。新质生产力仍是重点关注方向，比如新能源、新材料、先进制造和电子信息等领域。其次可关注以下方向：一、短期角度，受618购物节以及暑假将至等事件刺激的家电、旅游酒店等消费板块；二、中期角度，受益于涨价逻辑的资源和公共事业等板块；三、中长期角度，建议留意科技成长方向的核心资产领域。海通证券：回顾历史，可以发现市场底部后的第一波反弹主要源自政策宽松、情绪修复，而基本面的趋势还未明确，因此该阶段行业普涨、轮涨。而随着政策落地见效推动宏微观基本面改善，企业盈利复苏支撑A股中枢上行，市场中期主线将逐渐明晰，低估低配、业绩弹性更大的白马板块或将占优。具体领域来看，关注优势不断增强、业绩确定性高的制造板块。第一，中高端制造有望率先破局。第二，科技制造有望引领新质生产力发展。光大证券：近期市场调整主要源于内外部一些扰动因素，经济基本面与政策面的核心逻辑支撑仍强，这决定了指数大概率能够守住当下的底线支撑。鉴于大盘已经运行至区间震荡下沿，短期风险释放比较充分，修复行情可期。中期而言，继续维持区间震荡的判断。配置上，监管层持续加大退市力度，有助于强化高股息风格的演绎逻辑，可关注公用事业、煤炭、运营商、白电等方向；6月科技界的利好事件较多，比如华为开发大会（6.21）、特斯拉股东大会（6.13）等，可以酌情布局华为链以及人形机器人等方向的主题机会。华泰证券：上周前期催化A股上行的因素进入“歇脚期”，市场进入休整期，结构上看行业轮动加快、主线难寻，增量资金入市意愿不强，市场风险偏好较低，但地产政策或仍支撑市场底部重心有所上移。风格方面，近期大小盘显著分化，本质在基本面剪刀差（本轮地产周期下行阶段，大盘ROE相对小盘更为稳定）、剩余流动性改善（资金脱虚入实利好大盘）中长期利好大盘股表现，而严监管政策环境及资金偏好差异（短线资金流出而外资增仓）或为近期小微盘股回调的催化剂，配置方面，低拥挤度的红利品种仍是底仓，可增配具备穿越周期能力的A50资产及家电/食饮/物流/出版。华西证券：资金需求端已明显减少，政策基调偏暖支撑A股底部区间。本轮微盘股下跌造成的影响小于今年2月初的流动性负反馈冲击。资金面来看，二级市场减持和IPO募资等股市资金需求端已明显减少，限制了A股调整幅度。更重要的是，“517”地产新政后各一线城市陆续落地相关政策、以及即将召开的三中全会，均释放政策层面“稳增长、防风险、促改革”的信号，形成市场风险偏好的有利支撑。A股阶段性盘整后有望重回震荡上行，期间高股息红利板块仍是中长期资金配置的重要方向。东吴证券：随着经济进入高质量发展阶段，信用周期框架出现两点关键变化：波动性收敛、周期性改变，约三年一度的传统运行规律趋于失效。往后看，在内需走弱、外需偏强背景下，A股估值和盈利的研判框架应由国内的信用周期切换至全球的货币政策和制造业周期，且欧美消费服务需求的回落成为本轮制造业周期上行的关键线索。展望后市，随着美国紧货币和紧信用的持续，服务业有望降温，并将逐步传导至制造业需求的回暖，为A股上行提供动力。向后推演：美国短期仍维持较高利率、欧央行鹰派降息→服务业走弱→通胀下行→降息周期打开→欧美制造业需求压制缓解→全球共振补库→中国制造业趋于景气→A股预期上修、盈利上行。风格和行业方面，我们继续看好成长，尤其是具备全球竞争力的中国制造业企业。长江证券：弱现实与政策预期升温交织在一起，A股仍维持震荡格局，而港股震荡波幅更大。应对策略，在结构性行情中把握主线方向：1）老红利（油、煤、电、国有行、运营商等行业龙头）、新红马（客车、白电、纺服等）和有色作为长期主线；2）出海方向，关注受美国制裁影响较小的船舶制造、工程机械等；3）供需格局边际改善方向，关注生猪、化工、光伏等，密切关注能耗双控政策的进程；4）成长方向，关注下半年AI手机和AI-PC主题催化。

金融界2024-06-11

节能降碳重磅政策发布，如何影响市场走势？

独立景气方向或相对受益，代表大盘成长的创业板指有望受益。节能降碳行动方案落实既有目标，加大约束力度。从总目标看，“行动方案”重提了包括十四五期间单位GDP能耗下降13.5%等已有降碳政策，考虑到当前十四五节能进度慢于预期，对既有目标的进一步强调展现了国务院对推动节能降碳的决心，亦有望加强市场对老旧产能更新需求兑现的预期。与此同时，“行动方案”新增了规模以上工业单位增加值能耗下降3.5%与重点领域行业节能降碳要求，在以往政策的基础上进一步强化对工业领域和高耗能领域的约束，政策力度与可触达性进一步提升。在各细分领域，行动方案围绕控产能、严准入、加快节能改造等方面结合传统高耗能行业特点做出了具体的要求，并对非化石能源领域提出严准入、加大需求刺激力度、优化消纳能力、推进绿电市场化等政策措施，从控能耗和加快能源结构调整两方面入手推进节能降碳高速推进。当前新能源板块核心矛盾仍为供给过剩，市场对供需拐点的预期有望成为重要催化。以产能过剩最为突出的光伏板块为例，其主材环节供需比普遍高于140%，且2024年大部分仍有进一步增加的趋势。鉴于行业龙头普遍在手现金充足，且行业的重资产属性使得停产成本较高，龙头停产或退出意愿较低，因而供需问题的显著好转尚需时日。在此之前，市场对供需拐点的预期或将成为驱动板块的重要因素。表：光伏主材供需比仍高位增长针对新能源板块，“行动方案”紧扣供需核心矛盾，强化市场预期。具体要求包括：1）进一步提振需求：在资源较好的地区在保证经济性的前提下，消纳红线由95%下降至90%，有望带来近百GW的装机空间；提出到25年底新建公共建筑、厂房屋顶光伏覆盖率达到50%，城镇建筑可再生能源替代率达到8%；新上高耗能项目的非化石能源消费比例不得低于20%；2）供给侧约束落后产能：要求新建多晶硅、锂电池正负极项目能效需达到行业先进水平。3）提升消纳能力，突破需求限制：明确24年底实现绿证核发全覆盖，畅通新能源消纳体制机制；加快建设大型风电光伏基地外送通道及配电网改造、大力发展微电网和虚拟电厂，各地需求响应应达最大用电负荷3%-5%。符合峰谷差率超40%。行业基本面阶段性好转亦有望助力预期修复：当前硅料价格已跌破龙头的现金成本，行业内已陆续出现产能开始检修，有望阶段性挺价。若硅料价格企稳止跌，有望进一步增强市场对板块供需拐点的预期。图：硅料价格跌破现金成本，其他主材价格趋稳若“供需有望好转”的“强预期”压过“供大于求”的“弱现实”，叠加政策加持，新能源板块有望受益。新能源作为创业板指第一大权重板块，其占比超30%。除新能源供需拐点预期有望走强外，创业板指第二、三大权重行业医药生物、电子（权重占比18%、9%），有望分别受益于密集发布的创新药扶持政策、3000亿集成电路大基金等积极因素。综合来看，当市场预期修复向上、风险偏好有所提升时，代表大盘成长的创业板指值得关注。创业板ETF（159915），场外联接（A类110026；C类004744）是当前市场中跟踪创业板指最大的产品，截至6月6日规模达546.77亿元，具备良好的流动性，是投资创业板指的便捷工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-07

格隆汇ETF日报 | 行业ETF卷入费率战！

沪指涨0.08%，深成指跌0.90%，创业板指跌2.16%，宁德时代放量百亿重挫5.66%，沪深两市成交额7168亿元，较上日缩量1291亿元。两市超4100只个股上涨。盘面上，房地产、光刻胶、新型城镇化板块涨幅居前；铜缆高速连接、AI PC、证券板块跌幅居前。 ETF方面，海富通基金2000ETF增强、中证2000ETF广发、中证2000ETF华夏分别涨2.75%、2.3%和2.24%。房地产板块全天涨幅居前，南方基金房地产ETF涨2.36%。电力板块表现活跃，博时基金电力ETF基金涨2%。宁德时代大跌，电池龙头ETF、创业大盘ETF分别跌2.71%和2.62%。英伟达概念股回调，通信ETF跌2.47%。二、今日ETF交易情况全市场ETF基金今日共有328只上涨，有49只ETF涨幅超1%，共有588只下跌。从成交额方面来看，全市场ETF基金今日合计成交额1208.43亿元，较上个交易日增加42.90亿元。有19只ETF成交额超过10亿元，140只ETF成交额超过1亿元。在股票型ETF中，华泰柏瑞基金沪深300ETF连续两日位居第一，成交额为36.80亿元。小微盘股今日反弹，南方基金中证1000ETF今日新晋上榜，成交额为9.66亿元。回顾上个交易日的ETF规模变化，在6月6日的非货币ETF中，份额增加最多的三只产品分别是：华泰柏瑞基金沪深300ETF，基金份额增加3.40亿份，净流入额12.27亿元。国泰基金中证全指证券公司ETF，基金份额增加5.23亿份，净流入额为4.31亿元。华泰柏瑞基金中证2000ETF，基金份额增加4.98亿份，净流入额为4.06亿元。份额减少最明显的三只ETF为：易方达基金中证海外互联ETF，基金份额减少3.14亿份，净流出额为3.38亿元。华安基金纳斯达克100ETF，基金份额减少0.93亿份，净流出额为1.48亿元。易方达基金上证50增强策略ETF，基金份额减少1.33亿份，净流出额为1.33亿元。三、今日ETF新闻速览行业ETF卷入费率战 6月6日，银华基金公告称，银华中证全指证券公司ETF的基金管理费年费率由0.5%调低至0.15%，基金托管费年费率由0.10%调低至0.05%，调整自6月6日起生效。降费后，该ETF费率在同类产品中最低。截至6月5日，银华中证全指证券公司ETF规模为7.95亿元。此前调降费率的多为宽基ETF，银华中证全指证券公司ETF此次降费，是较为少见的行业主题ETF主动降低费率。四、今日行情点评今日A股大盘全天震荡分化，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.08%，深成指跌0.9%，创业板指跌2.16%。全市场超4100只个股上涨。量能显著回落，两市今日成交额7168亿，较上个交易日缩量1291亿。盘面上，低价微盘股集体反弹，*ST巴安、华闻集团、国旅联合、中科云网等涨停。消息面上，证监会表示，今年以来，已有33家公司触及退市标准，面值退市22家，市场优胜劣汰机制正在逐步形成。2023年全年退市47家，退市新规设置了一定过渡期，预计短期内退市公司不会明显增加。房地产板块反弹，京能置业、宁波富达、粤宏远A、中天服务、新大正、荣丰控股涨停。光刻机概念股拉升，国林科技、华软科技、国风新材涨停。下跌方面，算力概念股集体调整，工业富联跌超5%。今日市场全天震荡，个股呈现普涨格局，小微盘股反弹，但权重股受挫，三大指数仅沪指微涨，量能再次转向回落，整体而言，低价股的修复未能带动市场情绪的有效回暖。中信建投表示，近期关于退市和量化的一些消息持续影响市场情绪，证监会紧急发声安抚市场。证监会发声直面投资者关切问题，一定程度对市场情绪有所修复。不过从长远看，股市中的尾部企业即便不是ST，但只要不能持续为股东创造价值，后期股价风险也会越来越大，投资者务必重视绩差股风险出清过程带来的风险。五、基金产品最新动态

格隆汇2024-06-07

ETF甄选 | 监管再发声带动小盘股反弹，风电、光伏发电试点开展，小微盘、绿电类ETF表现亮眼

7日，市场全天震荡分化，沪指窄幅震荡，创业板指低开低走。截至收盘，沪指涨0.08%，深成指跌0.9%，创业板指跌2.16%。板块方面，房地产服务、环保、新型城镇化、零售等板块涨幅居前，AI PC、CPO、证券、存储芯片等板块跌幅居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，小微盘、电力、地产类ETF表现亮眼。【监管发声，小盘股反弹强劲】消息面上，证监会上市公司监管司6日表示，证监会高度重视涉及退市的投资者保护工作，坚持对上市公司及相关责任人的违法违规行为“一追到底”，对退市过程中的市场操纵、财务造假等行为依法严惩，并多渠道保护投资者合法权益。退市新规设置了一定过渡期，预计短期内退市公司不会明显增加。银泰证券认为，证监会表示今年以来，沪深两市新增99家公司股票被实施ST或＊ST，与过去三年相比，今年到目前为止变化不大。证监会本次表态主要是针对近期ST板块连续下跌，市场结构性风险增大作出回应。监管层积极回应市场关切体现维稳意图，有助于缓解投资者对微盘股的担忧心理。华西证券表示，证监会答记者问中提到“退市新规设置了一定过渡期，预计短期内退市公司不会明显增加”，对退市风险的担忧有望边际缓和。相关ETF：2000ETF增强(159553)、中证2000ETF广发(560220)、中证2000ETF华夏(562660)、中证2000ETF富国(563200)、2000增强ETF(159555) 【开展风电、光伏发电试点，推进迎峰度夏保供电】消息面上，国家能源局等多部门发布通知，选择河北、内蒙古、上海、浙江、西藏、青海等6个省(自治区、直辖市)作为试点地区，以县域为单元，开展风电和光伏发电资源普查试点工作。此外，据国家电网消息，目前，一批迎峰度夏电网工程正在加快推进。确保在夏季用电高峰期来临前建成投运，全力满足大负荷用电需求。甬兴证券认为，近期一系列政策/措施出台聚焦提升新能源消纳能力，在政策的支持下，电力系统灵活性和可靠性将得到保证和提高，也有利于推动新能源有效消纳、电力资源优化配置。相关ETF：电力ETF基金(561700)、绿电ETF(562550)、电力ETF(561560)、绿色电力ETF(562960)、绿电50ETF(561170) 【地产支持政策相继落地，百城住宅均价环比提升】消息面上，5月27日和28日，上海、广州、深圳相继出台下调贷款买房首付比例、降低贷款利率等支持性政策。政策落地后，三城新房、二手房市场均出现一定程度改善。中指研究院数据显示，5月，全国100个城市新建商品住宅平均价格为16396元/平方米，环比上涨0.25%；同比来看，新建住宅平均价格较去年同期上涨1.33%。从涨跌城市个数看，44个城市房价环比上涨，40个环比下跌，16个持平。东吴证券表示，本轮收储政策着力于供给端，有望降低库存水位，改善供需关系，稳定房价预期；同时助力保障房和保交楼工作。结合需求端政策，有望带动地产销售基本面温和复苏。相关ETF：房地产ETF(512200)、地产ETF(159707)、房地产ETF基金(515060)、房地产ETF(159768)、金融地产ETF(159940) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-07

ETF英雄汇(2024年6月7日)：2000ETF增强(159553.SZ)领涨、纳指科技ETF(159509.SZ)溢价明显

指收跌0.90%，报9255.68点；创业板指收跌2.16%，报1781.07点。两市总成交额7168.32亿元。行业热度看，渔业表现亮眼，当日大涨4.87%；房地产服务、种植业紧随其后，分别上涨3.87%、3.33%。截至今日收盘，全市场共计307只非货ETF上涨，上涨比例达到33%。中证全指房地产指数上涨2.01%，房地产ETF上涨2.36%；中证2000指数上涨1.83%，2000ETF增强、中证2000ETF广发、中证2000ETF基金，分别上涨2.75%、2.30%、2.24%；中证全指电力公用事业指数上涨1.76%，电力ETF基金、电力ETF，分别上涨2.01%、1.91%。房地产ETF（512200.SH）最新份额规模达88.80亿份。该产品紧密跟踪中证全指房地产指数，布局房地产行业。指数权重股包括保利发展、万科A、招商蛇口、海南机场、张江高科、金地集团、华侨城A、华发股份、滨江集团、上海临港等公司。电力ETF基金（561700.SH）最新份额规模达1.15亿份。该产品紧密跟踪中证全指电力公用事业指数，布局公用事业行业。指数权重股包括中国核电、长江电力、三峡能源、国投电力、国电电力、川投能源、华能国际、中国广核、浙能电力、华电国际等公司。目前，中证全指电力公用事业指数最新市盈率（PE-TTM）为19.71倍，估值低于近3年22.31%以上的时间。地产ETF（159707.SZ）最新份额规模达5.38亿份。该产品紧密跟踪中证800地产指数，布局房地产行业。指数权重股包括保利发展、招商蛇口、万科A、海南机场、张江高科、华侨城A、华发股份、滨江集团、上海临港、新城控股等公司。目前，中证800地产指数最新市盈率（PE-TTM）为36.37倍，估值低于近3年98.04%以上的时间。截至今日收盘，全市场共计588只非货ETF下跌，下跌比例达63%。宽指方面，创业板50指数、创业板大盘指数今天表现靠后，分别下跌2.65%、2.42%；行业主题指数方面，国证新能源车电池指数、中证全指通信设备指数跌幅居前，分别下跌2.55%、2.51%。电池龙头ETF（159767.SZ）最新份额规模达2.68亿份。该产品紧密跟踪国证新能源车电池指数，布局电力设备行业。指数权重股包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、三花智控、赣锋锂业、华友钴业、格林美、天赐材料、欣旺达、国轩高科等公司。截至今日收盘，纳斯达克科技市值加权指数溢价居前，纳指科技ETF收盘溢价13.29%；中证全球中国教育主题指数情绪高涨，教育ETF收盘溢价6.40%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-07

A股收评：沪指微涨0.08%，超4100只个股上涨，微盘股、ST股、摘帽股大反弹

8%报3051点，深证成指跌0.9%，创业板指跌2.16%。超4100股上涨，全天成交7168亿元较昨日缩量1781亿元。盘面上，微盘股反弹，指数大涨近5%，纳川股份等多股涨停；房地产服务板块震荡上行，中天服务涨停；《美丽海湾建设提升行动方案》印发，环保板块走高，力源科技逼近涨停。另外，PLC概念下挫，睿能科技跌超7%；EDR概念走低，鸿泉物联跌超7%；宁组合、茅指数及百元股等跌幅居前，创业板指权重股宁德时代盘中一度大跌超8%，消息称美议员要求将其列入实体清单。具体来看：券商股大跌，天风证券闪崩跌停，财达证券跌超4%，华鑫股份、信达证券、锦龙股份、红塔证券跌超2%。对于天风证券的大跌，分析人士认为，可能主要与市场对天风证券负债问题的担心有关。近日，天风证券发布公告称，将再为其境外子公司加码融资担保。不过，已有机构表示，与公司确认，总体基本面未见变化，也未产生重大业务风险。此外，市场还担忧天风可能因业绩被ST。 AI PC、铜缆高速连接、AI手机板块跌幅居前，神宇股份跌超9%，兆龙互连、崇达技术、中科创达跌超5%，得润电子、中富电路跌超4%，铭普光磁、华丰科技、雷神科技、鹏鼎控股跌超3%，软通动力跌超2%。 CPO走弱，科翔股份跌超9%，致尚科技、斯瑞新材跌超8%，威尔高、源杰科技跌超6%，天孚通信、中际旭创跌超4%。芯片股走低，西测测试跌超18%，逸豪新材跌超16%，雅创电子跌超6%，协创数据、思科瑞跌超4%，复旦微电、深南电路跌超2%。物业股领涨，中天服务、新大正涨停，南都物业、世联行涨超6%，特发服务涨超3%。染料板块走强，双乐股份、万丰股份涨停，蓝丰生化涨超7%，安诺其、吉华集团涨超6%，亚邦股份、雅运股份涨超5%，联合化学、浙江龙盛涨超3%。环保板块有所反弹，国林科技、博世科涨超13%，新动力、卓锦股份涨停，力源科技涨超9%，兴源环境、渤海股份涨超8%，中兰环保、正和生态涨超7%。摘帽个股、ST板块表现活跃，*ST巴安、ST聆达、宏达新材涨停，ST汇金涨超16%，ST先锋涨超12%，金圆股份、惠天热电、安控科技涨超6%，皇台酒业、星星科技等涨超5%。消息面上，证监会表示，今年以来，已有33家公司触及退市标准，面值退市22家，市场优胜劣汰机制正在逐步形成。2023年全年退市47家，退市新规设置了一定过渡期，预计短期内退市公司不会明显增加。展望未来，信达证券认为，国内经济恢复动能存在一些乐观的信号。基于工业企业利润数据，高景气行业主要有四条主线：上游周期板块、高新技术行业（TMT和军工部分领域）、出口链（纺织服装、轻工制造、汽车、基础化工中化纤、橡胶等细分行业）、公用事业相关行业。未来3个月配置建议：周期（产能格局好+ROE中枢抬升+高股息）>金融地产（价值风格大趋势+政策敏感性高）>新能源半导体(库存周期可能接近底部+产能仍有释放压力)>AI（新的产业逻辑+验证业绩兑现）> 消费（经济后周期板块+估值抬升空间有限）。

格隆汇2024-06-07

A股收评：沪指微涨0.08%，两市超4100只个股上涨，微盘股、ST股、摘帽股大反弹

8%报3051点，深证成指跌0.9%，创业板指跌2.16%。超4100股上涨，全天成交7168亿元较昨日缩量1781亿元。盘面上，微盘股反弹，指数大涨近5%，纳川股份等多股涨停；房地产服务板块震荡上行，中天服务涨停；《美丽海湾建设提升行动方案》印发，环保板块走高，力源科技逼近涨停。另外，PLC概念下挫，睿能科技跌超7%；EDR概念走低，鸿泉物联跌超7%；宁组合、茅指数及百元股等跌幅居前，创业板指权重股宁德时代盘中一度大跌超8%，消息称美议员要求将其列入实体清单。具体来看：券商股大跌，天风证券闪崩跌停，财达证券跌超4%，华鑫股份、信达证券、锦龙股份、红塔证券跌超2%。对于天风证券的大跌，分析人士认为，可能主要与市场对天风证券负债问题的担心有关。近日，天风证券发布公告称，将再为其境外子公司加码融资担保。不过，已有机构表示，与公司确认，总体基本面未见变化，也未产生重大业务风险。此外，市场还担忧天风可能因业绩被ST。 AI PC、铜缆高速连接、AI手机板块跌幅居前，神宇股份跌超9%，兆龙互连、崇达技术、中科创达跌超5%，得润电子、中富电路跌超4%，铭普光磁、华丰科技、雷神科技、鹏鼎控股跌超3%，软通动力跌超2%。 CPO走弱，科翔股份跌超9%，致尚科技、斯瑞新材跌超8%，威尔高、源杰科技跌超6%，天孚通信、中际旭创跌超4%。芯片股走低，西测测试跌超18%，逸豪新材跌超16%，雅创电子跌超6%，协创数据、四科瑞跌超4%，复旦微电、深南电路跌超2%。物业股领涨，中天服务、新大正涨停，南都物业、世联行涨超6%，特发服务涨超3%。染料板块走强，双乐股份、万丰股份涨停，蓝丰生化涨超7%，安诺其、吉华集团涨超6%，亚邦股份、雅运股份涨超5%，联合化学、浙江龙盛涨超3%。环保板块有所反弹，国林科技、博世科涨超13%，新动力、卓锦股份涨停，力源科技涨超9%，兴源环境、渤海股份涨超8%，中兰环保、正和生态涨超7%。摘帽个股、ST板块表现活跃，*ST巴安、ST聆达、宏达新材涨停，ST汇金涨超16%，ST先锋涨超12%，金圆股份、惠天热电、安控科技涨超6%，皇台酒业、星星科技等涨超5%。消息面上，证监会表示，今年以来，已有33家公司触及退市标准，面值退市22家，市场优胜劣汰机制正在逐步形成。2023年全年退市47家，退市新规设置了一定过渡期，预计短期内退市公司不会明显增加。展望未来，信达证券认为，国内经济恢复动能存在一些乐观的信号。基于工业企业利润数据，高景气行业主要有四条主线：上游周期板块、高新技术行业（TMT和军工部分领域）、出口链（纺织服装、轻工制造、汽车、基础化工中化纤、橡胶等细分行业）、公用事业相关行业。未来3个月配置建议：周期（产能格局好+ROE中枢抬升+高股息）>金融地产（价值风格大趋势+政策敏感性高）>新能源半导体(库存周期可能接近底部+产能仍有释放压力)>AI（新的产业逻辑+验证业绩兑现）> 消费（经济后周期板块+估值抬升空间有限）。

格隆汇2024-06-07

宁德时代突发跳水，缘何？创业板ETF博时(159908)震荡走低，跌近3%！

沪指跌0.23%，深成指跌1.19%，创业板指跌2.27%，宁德时代重挫6.75%，北证50指数涨0.24%。 ETF方面，创业板ETF博时（159908）盘中持续震荡，截至当前，下跌2.4%，成交额破1100万，溢价频现。成分股中跌多涨少，宁德时代领跌，跌超6%；中科创达、中际旭创、昆仑万维、天孚通信跌超4%；帝尔激光、景嘉微、新易盛跌超3%；欣旺达、软通动力、阳光电源、宏达电子、亿纬锂能等个股跟跌，跌幅均超2%。渤海证券表示，宏观层面，4月经济数据显示新旧动能正在进一步转换，价格端正呈现温和上行态势，有望对工企利润形成进一步支撑。同时也需要注意到，5月制造业PMI的收缩，显示经济恢复过程仍有波折，有效需求不足的问题仍待解决。政策方面，地产优化政策已陆续落地，目前一线城市中，上海、广州、深圳均已落实地产政策的优化，同时十大城市成交环比已出现初步改善迹象。考虑到政策效果的充分释放需要一定过程，后续房地产政策将逐步进入到效果观察期。流动性方面，联储5月议息会议纪要释放出的政策基调整体偏鹰，但近期数据显示美国经济有所降温后，市场对加快降息的预期再度升温。考虑到当前通胀距离政策目标仍有一定距离，且回落的持续性有待进一步确认，海外货币政策仍存在不确定性。国内方面，5月货币流动性维持平稳宽松。展望而言，考虑到6月为季末、半年末，同时政府债发行将提速，资金面存在上行压力，而为配合超长期特别国债的发行，预计货币政策将加大呵护力度，以与财政政策协同配合。 A股的流动性环境，进入5月A股流动性环境并未发生大的改变。北上资金、两融资金依然平稳，呈现小幅流入过程，ETF份额在市场下行阶段呈现逆势扩张，资金呈现缓慢流入。在股票供给方面，一级市场发行明显缩量，二级市场虽年内首现净减持，但规模较小，对股票供给影响较小。因此，权益市场的流动性环境总体处于资金流入与股票供给都较小的阶段，供需相对平衡。策略方面，A股5月经历了震荡反复，6月份正进入了观察等待阶段。一方面，观察地产政策效果是否会带来新一轮需求的释放；另一方面，则进入三中全会前的政策等待期。若未来观测到地产高频数据验证需求的回暖，或会前夕重磅改革渐露端倪，有效提振市场预期，则指数有望向上甚至续创新高。反之，如果地产和政策端都未出现超预期的变化，则市场将在震荡中等待未来形势的明朗。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-07

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