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药明合联中期业绩盈喜，港股创新药ETF(513120)盘中涨超2%，最新规模突破142亿元居港股医药类ETF首位！
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25年7月23日 10:36，中证香港创新药指数(931787)上涨0.78%，成分股药明合联(02268)上涨10.73%，乐普生物-B(02157)上涨9.76%，康龙化成(03759)上涨7.90%，金斯瑞生物科技(01548)上涨7.87%，昭衍新药(06127)上涨7.30%。港股创新药ETF(513120)盘中涨超2%。流动性方面，港股创新药ETF盘中换手32.32%，成交46.66亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至7月22日，港股创新药ETF近1周日均成交89.38亿元，医药类居首！规模方面，港股创新药ETF最新规模达142.68亿元，居港股医药类ETF第一。截至7月22日，港股创新药ETF近1年净值上涨112.74%，QDII股票型基金排名1/122，居于前0.82%。从收益能力看，截至2025年7月22日，港股创新药ETF自成立以来，最高单月回报为23.82%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为59.64%，上涨月份平均收益率为7.75%。截至2025年7月22日，港股创新药ETF近3个月超越基准年化收益为13.55%。港股创新药ETF紧密跟踪中证香港创新药指数，中证香港创新药指数在香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现。值得注意的是，根据申万二级行业分布，中证香港创新药指数生物制品+化学制药权重占比达92.5%，这也是当下ETF跟踪的指数中，较为“纯血”的创新药行业指数之一。数据显示，截至2025年6月30日，中证香港创新药指数(931787)前十大权重股分别为信达生物(01801)、药明生物(02269)、百济神州(06160)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、药明康德(02359)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比67.94%。消息面方面，7月23日，药明合联(02268)发布公告，该集团预期2025年上半年收入同比增长超过60%，经调整净利润( 不含利息收入及开支)同比增长超过67%，净利润同比增长超过50%。华鑫证券指出，创新出海是本轮创新药价值重估的重要推动因素，2025H1中国相关交易总金额达608亿美元，同比增长129%，交易数量144笔，同比增加67%。海外MNC对PD-1双抗等创新药的价值认知快速提升，中国企业在双抗、ADC等领域取得领先优势，随着临床数据读出，合作节奏加速，正向循环逐步建立。国金证券认为，创新药依旧是目前的投资主线。在全球MNC面临专利悬崖，积极寻找大单品潜力创新药BD合作的浪潮下，可重点关注泛癌种潜力的双/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药管线的创新药板块投资机会，同时关注半年报潜在业绩超预期的创新药产业链投资机会。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-23 11:28
泉果基金调研皓元医药，坚定看好中国医药行业和全球医药行业发展
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C全产业链一体化CDMO平台”，为全球创新药企提供涵盖单抗、双抗、多抗、重组蛋白及抗体偶联药物（ADC）的全生命周期解决方案，通过“同一厂区商业化生产矩阵”实现ADC药物研发至商业化的垂直整合，该基地已于2025年3月投产运营。公司始终坚持“产业化、全球化、品牌化”战略，2025年6月该基地已顺利通过了欧盟QP审计，标志着其质量管理体系和生产能力已达到欧盟GMP标准，为进一步拓展国内外市场奠定了坚实基础。公司作为国内ADC Payload-Linker研究的先行者，凭借在ADC领域多年的深耕和积累，通过技术开发、高活生产，全流程CDMO深度服务客户，已构建了以上海、马鞍山、重庆为核心的“三位一体”XDC全方位服务体系，形成覆盖Payload-Linker开发、抗体发现、偶联工艺优化至商业化生产的全链条闭环服务能力。重庆皓元抗体偶联CDMO基地的顺利投产，助力公司实现了从抗体原液、高活性载荷、生物偶联到无菌制剂灌装的一站式服务，进一步巩固了公司在ADC细分领域的领先地位，是公司深化ADC战略布局的关键举措，为更好地服务全球客户、满足市场需求、提升自身在CDMO行业的综合竞争力提供了有力支撑。未来，公司将坚持“以客户利益最大化”为准则，持续夯实ADC业务发展，优化工艺、降低成本、提升响应速度，加速实现更多客户订单落地、产能释放以及全流程服务能力提升，推动公司ADC业务稳定向好，为全球XDC新药研发与生产提供全方位支持。泉果基金Q4、公司感受到行业景气度在提升吗？怎么看待行业未来的发展前景？回答：随着《全链条支持创新药发展实施方案》《支持创新药高质量发展的若干措施》的出台，公司坚定地看好中国医药行业和全球医药行业的发展，随着政策、技术与全球化的协同发力，我们相信中国医药产业有望在全球价值链中占据核心地位，真正实现从“制药大国”到“医药强国”的跨越。皓元医药作为专注于为全球制药和生物医药行业提供专业高效的小分子及新分子类型药物的平台型高新技术企业，凭借核心技术优势、产品优势、团队优势，聚焦“工具化合物和生化试剂”“分子砌块”“原料药和中间体、制剂”三大引擎业务，致力于构筑公司在行业内细分领域的领先地位，高效协同驱动高质量发展。未来，公司将坚持“产业化、全球化、品牌化”战略，聚焦主业，通过深化创新驱动与全球化布局，并加强运营管理优化，持续推动产能升级增效与数字化建设等举措，积极把握行业发展机遇，加速推动全球生物医药行业发展，让药物更快上市更早惠及人类健康。泉果基金Q5、2024年公司实现了营业收入与净利润双增长，请简单介绍下今年整体经营情况，以及未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？回答：2025年是皓元的“共创”之年，面对复杂的外部环境，我们将一如既往地秉持长期主义理念，继续围绕“产业化、全球化、品牌化”发展战略，守正创新，不断探索新技术、新模式，强化团队合作与精益运营，从国际化开拓、精进内部运营管理、提高产能利用率等多维度发力，全力推进提质增效，加速推动战略目标实现。结合行业现状，公司将加快出海步伐，持续推进全球化进程，加速后端国际商务开拓及前后端商务联合，提升全球竞争力；深化全面预算动态管理体系，密切关注各项财务指标，强化内控合规；进一步强化客户服务，以客户价值为导向，加强技术迭代更新，夯实产品质量，与客户携手互利共赢共成长；推行GMP常态化管理，进一步加强质量控制和安全管理，确保产品质量和安全，力争更多项目通过FDA/EMA等国际权威机构审计，打造具有国际竞争力的高质量发展生产力；紧跟时代浪潮，加强数字化建设与AI赋能，依托全球化商务仓储网络，逐步完善信息化管理+技术专家服务的赋能体系，进一步提升品牌的国际影响力；同时，公司将注重市值管理，提升公司市值，要求领导者发挥“管理价值”，去庸补强，强化“经营型人才”培养，不断精进，积极探索未来的发展新方向，实现公司可持续高质量发展。具体经营情况敬请关注公司后续的定期披露和相关公告。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-23 11:28
ETF盘中资讯｜业绩催化来了，药明合联绩后涨超10%，上半年盈利预增50%！港股通创新药ETF（520880）续涨逾2%
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7月23日，港股创新药继续猛攻，高纯度+高弹性标的港股通创新药ETF（520880）场内价格续涨逾2%，实时成交额1.4亿元，交投活跃。板块个股多数走强，药明合联、乐普生物-B、金斯瑞生物科技均涨超10%，绿叶制药涨超5%，药明生物涨超3%，百济神州、远大医药、信达生物涨超3%。消息面上，药明合联最新公告表示，今年上半年，预计公司收入增长超过60%；经调整净利润（不含利息收入及开支）预计增长超过67%；净利润预计增长超过50%，增长势头亮眼。国金证券表示，创新药依旧是目前的投资主线，建议关注半年报潜在业绩超预期的创新药产业链。在全球MNC面临专利悬崖，积极寻找大单品潜力创新药BD合作的浪潮下，可重点关注泛癌种潜力的双/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药管线的创新药板块投资机会。高盛认为，中国生物科技行业正在经历一次结构性重估，本轮大涨并非短期反弹。截至目前，中国生物科技公司整体市值仍仅为美国同行的14%-15%，而其在全球创新贡献中的比重已接近33%。这意味着，中国创新药板块仍处于“价值洼地”阶段，全球资本重估才刚刚开始。创新药投资还看港股，根据机构数据，A股、H股市场在医药板块存在差异的部分在于，生物科技及医疗技术总市值在港股医药板块中占比达到40%，而在A股医药中的占比为24%，可见港股医药股中的创新含量或更高。由于创新药研发前期投入高、盈利周期长，与A股相比，港股对亏损企业上市条件更宽松，由此较早吸引了一批优质创新药企业赴港上市。以港股通创新药ETF（520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数为例，前十大权重股汇聚了国产创新药龙头，其中只有两家在A股上市，其余均仅在港股上市，具有稀缺性。截至6月末，恒生港股通创新药精选指数前十大成份股合计权重达75.85%，龙头效应显著。同期恒生港股通创新药精选指数年内累计上涨58.95%，领涨一众创新药指数，较恒指、恒科指分别超额38.95和40.27个百分点。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等，恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
金融界07-23 11:17
科创医药ETF嘉实(588700)红盘蓄势，成分股益诺思领涨，机构：创新药及其产业链加速价值重塑
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0.3%。中信建投证券表示，继续看好创新药和高壁垒仿制药国家医保局坚持集采与医保谈判常态化推进、促进医保基金“腾笼换鸟”的同时，在集采端优化品种遴选以及报量、竞价规则，有助于科学引导企业从“低价竞争”往“质量竞争+成本控制+合理利润”的方向转变，进而促进国内仿制药市场生态圈健康发展。西南证券则表示，BD出海+研发与商业化进程推进+政策支撑，创新药及其产业链加速价值重塑。建议持续关注创新药及其产业链在BD、研发突破、商业化、政策落地、业绩超预期等重磅催化与长期价值实现下的投资机会。没有股票账户的投资者可以通过科创医药ETF嘉实联接基金(021061)一键布局科创板生物医药板块机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-23 11:07
业绩催化来了，药明合联绩后涨超10%，上半年盈利预增50%！港股通创新药ETF(520880)续涨逾2%
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2025年7月23日，港股创新药继续猛攻，高纯度+高弹性标的港股通创新药ETF（520880）场内价格续涨逾2%，实时成交额1.4亿元，交投活跃。图片来源：Wind 板块个股多数走强，药明合联、乐普生物-B、金斯瑞生物科技均涨超10%，绿叶制药涨超5%，药明生物涨超3%，百济神州、远大医药、信达生物涨超3%。图片来源：Wind 消息面上，药明合联最新公告表示，今年上半年，预计公司收入增长超过60%；经调整净利润（不含利息收入及开支）预计增长超过67%；净利润预计增长超过50%，增长势头亮眼。国金证券表示，创新药依旧是目前的投资主线，建议关注半年报潜在业绩超预期的创新药产业链。在全球MNC面临专利悬崖，积极寻找大单品潜力创新药BD合作的浪潮下，可重点关注泛癌种潜力的双/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药管线的创新药板块投资机会。高盛认为，中国生物科技行业正在经历一次结构性重估，本轮大涨并非短期反弹。截至目前，中国生物科技公司整体市值仍仅为美国同行的14%-15%，而其在全球创新贡献中的比重已接近33%。这意味着，中国创新药板块仍处于“价值洼地”阶段，全球资本重估才刚刚开始。创新药投资还看港股，根据机构数据，A股、H股市场在医药板块存在差异的部分在于，生物科技及医疗技术总市值在港股医药板块中占比达到40%，而在A股医药中的占比为24%，可见港股医药股中的创新含量或更高。由于创新药研发前期投入高、盈利周期长，与A股相比，港股对亏损企业上市条件更宽松，由此较早吸引了一批优质创新药企业赴港上市。以港股通创新药ETF（520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数为例，前十大权重股汇聚了国产创新药龙头，其中只有两家在A股上市，其余均仅在港股上市，具有稀缺性。截至6月末，恒生港股通创新药精选指数前十大成份股合计权重达75.85%，龙头效应显著。同期恒生港股通创新药精选指数年内累计上涨58.95%，领涨一众创新药指数，较恒指、恒科指分别超额38.95和40.27个百分点。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等，恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-23 10:57
恒生医疗ETF(513060)盘中涨近2%，药明合联涨超12%股价创上市新高，业绩预期强劲
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75%，显示出市场对板块的持续关注度。创新药板块在海外市场持续改善的背景下，国产创新药在多个国际学术会议中展示出优秀的临床数据，出海趋势不断加强，建议关注具备高质量创新能力的标的。规模方面，恒生医疗ETF近2周规模增长5636.13万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF前一交易日融资净买额达2106.00万元，最新融资余额达2.52亿元。截至7月22日，恒生医疗ETF近2年净值上涨30.23%。从收益能力看，截至2025年7月22日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为46.59%，上涨月份平均收益率为6.82%。截至2025年7月22日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为0.73%。截至2025年7月18日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为2.22。回撤方面，截至2025年7月22日，恒生医疗ETF今年以来相对基准回撤0.52%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为43天。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年7月22日，恒生医疗ETF近1年跟踪误差为0.060%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅31.08倍，处于近3年14.3%的分位，即估值低于近3年85.7%以上的时间，处于历史低位。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月22日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为百济神州(06160)、信达生物(01801)、药明生物(02269)、康方生物(09926)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、三生制药(01530)、京东健康(06618)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比60.76%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-23 10:49
恒生生物科技ETF(159615)涨超2%，创新药ETF南方(159858)溢价频现涨超1%，第十一批集采彰显政策定力，创新药投资价值凸显
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2025年7月23日，港股、A股创新药板块再度携手大涨，港股药明合联、乐普生物-B涨超12%，金斯瑞生物科技、绿叶制药、药明生物等个股跟涨。A股康龙化成、博瑞医药涨超7%，凯莱英、九洲药业、泰格医药等个股跟涨。相关ETF——恒生生物科技ETF(159615)盘中拉升走强涨超2%，近1周累计上涨6.30%。创新药ETF南方(159858)涨超1%，市场交投活跃，盘中溢价频现，成交额不断走阔。近期，第十一批国家药品集中采购正式启动，国家医保局明确“新药不集采、集采非新药”的核心原则，进一步划清了创新药与仿制药的政策边界，为创新药板块提供了明确的政策保障。这一政策导向有助于创新药企业更清晰地制定研发和商业化策略，提升研发投入的积极性，推动行业从“政策扰动期”向“规则明确期”过渡。江海证券认为，政策的明朗化将极大增强创新药产业的长期发展信心，加速我国医药产业从仿制药向创新药的转型升级。华福证券统计指出，25Q2公募基金对医药板块的配置比例持续回升，其中创新药为共识度最高的加仓方向。主动基金重仓市值中，信达生物、三生制药、信立泰等创新药企业获得显著增持。这反映出市场对创新药板块的持续看好，尤其在政策支持、出海加速和医保目录动态调整机制的推动下，创新药企业的投资价值正逐步凸显。恒生生物科技ETF(159615)紧密跟踪恒生生物科技指数，恒生生物科技指数旨在反映于香港上市最大的50间生物科技公司之整体表现，包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。该指数前十大权重股分别为信达生物、药明生物、百济神州、康方生物、石药集团、中国生物制药、三生制药、巨子生物、翰森制药、再鼎医药。创新药ETF南方(159858)紧密跟踪中证创新药产业指数，中证创新药产业指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映创新药产业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为恒瑞医药、药明康德、科伦药业、华东医药、长春高新、复星医药、百济神州、万泰生物、泰格医药、人福医药。相关产品：恒生生物科技ETF(159615)；创新药ETF南方(159858)，场外联接(A：021097；C：021098)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-23 10:48
港药持续强势！纯度100%的港股通创新药ETF(159570)再度涨超2%！机构复盘：迎接中国创新药十年黄金期！
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今日（7.23），港股集体飘红，创新药纯度100%的港股通创新药ETF（159570）再度涨超2%，盘中成交额已快速突破11亿元，近60日净流入更是接近50亿元，昨天再度吸金！截至7月18日，港股通创新药ETF（159570）最新规模超100亿元，再度刷新历史纪录，规模和流动性领跑同类！港股通创新药ETF（159570）标的指数成分股多数飘红：受CRO业绩拉动，康龙化成涨超13%，药明合联涨超13%，药明生物涨超7%，药明康德涨超2%。其他个股中，乐普生物完成H股转换，涨超9%，三生制药、信达生物涨超2%。消息面上，据公司公告，药明合联预期2025年上半年收入同比增长超过60%，经调整净利润同比增长超过67%，净利润同比增长超过50%。预期增长主要归因于抗体偶联药物（ADC）及更广泛生物偶联药物行业的下游需求持续旺盛。此外，乐普生物7月21日公告称，公司54,268,364股未上市股份转换为H股已于2025年7月21日完成，且转换H股将于2025年7月22日上午九时正开始在联交所上市。【医药行业2025Q2基金持仓分析：创新药为共识度最高的加仓方向】据华福证券统计，二季度医药行业基金重仓占比回升。分不同基金类型看，药基中创新药占比提升较多，CXO、中药、专科连锁占比下降较多；非药基中创新药、线上药店占比提升较多，专科连锁、CXO占比下降较多。（来源：华福证券20250722《医药行业25Q2基金持仓分析》）【机构复盘：中国创新药投资十年】天风证券复盘中国创新药十年，认为：（1）政策十年：监管转变重塑产业生态：创新药的发展离不开政策扶持。2015年7月22日的临床试验数据自查核查拉开了改革序幕。随后44号文重新定义了新药和仿制药，在中国医药历史上起转折性的意义；2018年后，资本与创新药支持政策共振，推动创新药市场大力发展；2020年后，创新药政策持续升级，在避免内卷的基础上继续对高质量创新药进行持续支持。2024年起，创新药支持上升至国家层面，未来政策确定性有望继续增强。（2）产业十年：从仿制跟随到全球参与：中国创新药从无到有，在数量（临床数量）、质量（FIC临床占比）、技术（同靶点国产分子上市时间）上均有明显突破；完整齐全产业链的加持、CXO的蓬勃发展、明显的工程师红利、基础研究能力提升和研发大力投入，为创新药发展提供热土。产业升级最终反映到出海方面：中国创新药的质量在海外认可度持续提升，在海外上市创新药数量持续提升，出海交易分子的金额持续增长。（3）行情十年：资本周期与价值重构：从持仓情况看，狭义的创新药投资（biotech）自2023年才开始快速发展；回顾过去，2018年前打基础，2019-2021年体现了资本热潮，但更多反应在创新药产业链中；2021年后创新药整体估值重塑。立足当下，新机制、良好数据的分子持续刷新出海金额的上限，中国创新药正式参与到全球更广阔的市场中。（4）展望未来：创新药投资的范式转移：考虑到中国创新药公司深厚的工程化改造能力，高质量的BIC、FIC分子持续涌现，早期数据的质量持续提升，在全球范围内的竞争能力越来越出色。在海外创新药市场规模是国内数倍的情况下，中国创新药的估值主战场有望从国内逐步转向海外。我们认为，未来创新药投资将更注重海外合作、更注重早期数据、更注重平台型公司，AI制药、创新药企盈利、突破性疗法的重要性也有望持续提升。（来源：天风证券20250722《2015-2025，中国创新药投资十年复盘》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，2025上半年涨幅62.78%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，涨幅统计区间2024/06/27-2025/06/27，国证港股通创新药指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-23 10:48
二季报密集披露，上银基金权益、固收多只产品业绩居同类前列
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赛道投资机会。例如，于2024年中布局创新药赛道的上银医疗健康混合A，近6月收益率达27.48%，同期业绩比较基准仅6.06%，超额收益明显，同时近三年超额收益排名同类前10%；关注传媒、游戏赛道的上银未来生活灵活配置混合A，近1年收益率达34.65%，排名同类前10%；关注红利赛道机会的上银鑫卓混合A，近2年收益率居同类前3%，获国泰海通五年期、三年期双五星评级；价值投资代表作，关注消费、红利、周期等赛道机会的上银鑫达灵活配置混合A自成立以来收益率达101.09%，实现翻倍，近7年收益率列前20%。固收产品方面，尽管上半年债市波动不减，但依托多年来积淀的深厚固收投研底蕴，上银基金旗下涌现出了多只排名前5%的硬核固收产品，实现了规模与口碑双升。例如，三只利率债基——上银政策性金融债券A、上银中债1-3年国开行债券指数A、上银中债5-10年国开行债券指数A近3年超额收益排名全部位列同类前4名，其中上银政策性金融债券A更是在近5年、近3年、近2年、近1年同类排名中全部位居前1%，荣获国泰海通五年期、三年期双五星评级！同样荣获五年期、三年期双五星评级的还有信用债基——上银慧添利债券，其近7年超额收益排名同类前4%；中短债代表——上银慧永利中短期债券A近三年收益率达10.19%，位居同类前5%，获三年期五星评级。固收+产品也同样亮眼，上银丰益混合A、上银丰瑞一年持有期混合发起式 A近1年超额收益分别居同类前4%、前9%，近一年收益率分别为13.25%、9.46%，远高于同期同类偏债混合型基金5.92%的平均收益率。以投研能力建设为擎，切实提升投资者获得感产品业绩不断向上的背后，是上银基金投研能力建设的持续深化。 “扎实的深度研究是投资业绩的基础”，近年来上银基金以“深度研究”夯实投研根基，持续完善“投委引领、专委深化、小组攻坚”的一体化投研中心，设立了宏观策略、行研、信评、转债、FOF、量化六大专业小组，形成了信息共享、策略联动的研究平台。策略方面，通过系统整合重点中观行业股债分析模块，建立并完善宏观总量研究框架。在此基础上，持续丰富货基、宏观利率、信用、转债等固收策略，持续完善权益绝对收益策略工具、主题类产品策略，同时建立“行业大组+产品小组”机制，提升投研工作灵活性、专业性、协同性。体系建设离不开投研文化的支撑，在上银基金，投研团队建立了协同共享机制，推行积极务实的文化理念。开放包容的团队氛围使得基金经理与研究员得以在自由探讨的同时高效协作，同时，这种深度互动也能让投研团队在市场波动中持续保持敏锐洞察和判断。科学的体系与开放的氛围，打造了一只专业进取的投研团队。目前上银投研团队均来自国内外知名学府，硕士及以上学历占比超90%，核心投资人员平均从业年限超过11年，团队人员在深耕各自擅长领域的基础上不断精进，为每一份托付全力以赴。以产品战略布局为舵，满足投资者多元需求为了提供契合投资者多元化需求的产品，上银基金已打造平台化的产品中心，以期成为满足投资者需求的“解决方案服务商”和“优质投资工具提供商”。上半年上银基金积极响应国家战略布局，根据行情变化情况适时布局了多只主题类产品。一季度，紧扣“新质生产力”主线，发行上银先进制造混合，根据最新季报显示，产品关注军工相关投资机会；针对黄金等资源品上涨势头迅猛的市场行情，发行聚焦“金油煤铜铝”等战略资源品长期价值的上银资源精选混合。二季度，锚定中国“芯”与硬科技，陆续发行上银半导体指数、上银创50指数；根据投资者对高现金流优质公司的旺盛投资需求，发行了关注企业“造血”能力、发行时点性价比优秀的上银国证自由现金流指数。此外，上银基金持续提升产品策略、风格、特色的稳定性，优化投资者全流程投资体验。截至6月30日，上银基金共有公募产品59只，在固定收益、主动权益、指数量化、FOF、海外(私募资产管理计划)等主流业务领域实现了产品线全覆盖，产品体系不断完善。践行使命，坚定同行。在投资者陪伴方面，上银基金积极优化服务生态，搭建了投前、投中、投后的全流程客户陪伴服务体系，运用直播、视频、图文等多种形式进行投资者陪伴。尤其在市场波动加大及情绪低迷期，上银基金通过专业内容及服务，多渠道引导投资者认知价值洼地，倡导“低位播种、长期收获”的理性投资、长期投资理念。以恒心致长远。未来，上银基金将始终立足特色禀赋，淬炼投研核心竞争力，持续完善营销服务体系，筑牢风控合规防线，不断提升投资者持有体验，与行业一起共赴高质量发展新篇。
证券之星07-23 10:48
CXO王者归来，全市场CXO含量最高的港股医疗ETF(159366)涨超3%
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风起云涌迎来大涨，全球景气度复苏+国内创新药行情，国内CXO有望迎来强势表现，推荐重点关注。海外CXO业绩复苏，股价大涨55%：美股Medpace业绩表现亮眼。Q2同比增长16.2%，预计全年增长14.7%-19.5%，昨日股价大涨54.67%，IQVIA+17.87%；全球复苏拐点明确出现，国内CXO同样受益：Medpace回归稳健增长便迎来大涨，主要系此前低迷的行业需求在本季度观察到明确拐点，行业复苏信号明确，国内的全球型企业同样有望受益。公开资料显示，港股医疗ETF（169366）是全市场CXO含量最高的ETF，汇聚内地稀缺的特色医疗细分龙头，布局互联网医疗+CXO+医疗器械，产品为纯港股通ETF，支持T+0交易。港股医疗ETF紧密跟踪中证港股通医疗主题指数，中证港股通医疗主题指数从港股通证券范围内选取50只业务涉及医疗器械、医疗商业与服务、制药与生物科技服务等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内医疗领域上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通医疗主题指数(932069)前十大权重股分别为药明生物(02269)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、药明康德(02359)、国药控股(01099)、金斯瑞生物科技(01548)、威高股份(01066)、微创医疗(00853)、平安好医生(01833)、中国生物制药(01177)，前十大权重股合计占比57.7%。风险提示：投资有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-23 10:38

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