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制造业支撑实体经济持续壮大！双创50ETF增强(588320)聚焦双创板块核心资产，近3个月超额年化收益居可比基金第一

估，2025年DeepSeek、军工、创新药行情就验证了这一点。其他具备类似潜力的新兴产业包括AR眼镜、自动驾驶、具身智能、无人机、固态电池、可控核聚变等。财信证券建议关注：1）AI产业链：AIPCB、AI端侧创新相关板块；2）国产化替代：包括半导体设备领域，半导体材料领域，芯片设计领域，以及晶圆代工领域。3）新技术：玻璃基板。4）有望涨价：存储产业。5）在AI终端持续渗透的背景下，电子元件有望实现量价齐升，包括电容领域、电感领域。有机构表示，短期重点关注贸易摩擦的进展，以及国内宏观经济的改善力度与持续性，建议关注双创50ETF增强（588320）。双创50ETF增强(588320)一键打包科创创业板块优质资产，精准把握自主可控超额收益。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-16 09:57

开盘：沪指跌0.23%、创业板指跌0.25%，油气开采及服务板块逆市走高

表的核心资产。天风证券：持续重点推荐创新药天风证券指出，6月13日，国务院常务会议研究优化药品和耗材集采有关举措。投资结论方面，持续重点推荐创新药。医保目录调整是国内创新药产业政策的核心，本次会议召开标志着每年一度的目录调整进入实质性落地阶段。商业健康保险创新药品目录(丙类目录/商保目录)也在本次方案中，后续重点关注商保目录的遴选原则，价格协商，进院准入，医院使用等支持政策。国金证券：风电板块内强外盛坚定看好国金证券指出，菲律宾3.3GW海风项目招标，要求2028-2030年完成项目交付，开发周期远短于正常海外海风项目，看好国内交付能力更强的国内风机、基础、海缆企业获取相关订单；文船重工宣布完成第一批Inch Cape单桩生产，项目基础、海缆交付有望逐步启动，建议关注下半年东缆等企业订单确收情况；国电投2.5GW陆风机组集采开标，5.XMW机型投标均价环比3月集采开标上涨17%，继续推荐下半年盈利有望趋势性改善的整机环节。

金融界06-16 09:37

AI与机器人盘前速递丨夸克发布首个志愿填报大模型，第二届中关村具身智能机器人应用大赛启动

为代表的新赛道投资机遇。行业重点关注：创新药、服务消费（美容、宠物、零售、社服）、AI（AI Agent、AI应用）、人形机器人等。【热门ETF】机器人ETF（562500）是全市场唯一规模破百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的机器人主题ETF，助力投资者一键布局中国机器人产业。科创人工智能ETF华夏（589010）是机器人的大脑，20% 涨跌幅 + 中小盘弹性，捕捉 AI 产业“奇点时刻”。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-16 08:57

一周基金回顾：红利策略热度不减，港股红利ETF成资金布局重点

金融界06-16 08:57

A股头条：国常会最新部署，事关房地产，药品集采；深圳有望试点红筹股二次上市；飞天茅台原箱批价跌破2000元

险警示及其他风险警示广生堂：乙肝治疗创新药获III期临床试验伦理审查批件华海药业：富马酸喹硫平缓释片获药品注册证书必易微：股东拟询价转让3%公司股份博众精工：拟4.2亿元收购上海沃典70%股权切入汽车智能装备市场光威复材：补充签订6.58亿元日常经营重大合同今天国际：中标中广核仓库智能化升级项目【增减持】宝利国际：股东周德洪拟减持公司不超3%股份国茂股份：实控人拟合计减持公司不超3%股份恒瑞医药：董事孙杰平拟减持公司股份不超47.67万股山东章鼓：部分董事、高管拟合计减持股份不超155.08万股德恩精工：部分高管拟合计减持股份不超29.55万股利安科技：监事会主席拟减持公司股份不超7500股果麦文化：副总经理刘方计划减持公司不超0.05%股份翔丰华：总经理赵东辉计划减持股份不超2.5万股交易提示【可转债申购】电化转债、安克转债【可转债交易提示】法兰转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】

金融界06-16 07:47

股票策略私募基金今年平均收益近5%，量化多头策略表现最抢眼

策略前5个月收益超过15%。与此同时，创新药、科技、新消费等板块的结构性机会持续演绎，主观多头策略私募业绩也得到明显提振。私募发行市场呈现显著回暖态势。截至5月底，今年以来新备案私募证券投资基金达4361只，较去年同期增长45.03%。其中5月单月备案870只，同比增幅达77.19%。股票策略产品占据主导地位，新备案产品达2749只，占比高达63.04%。存量资金配置同样积极进取。截至5月底，股票主观多头策略型私募基金平均仓位为77%，较4月底提升1个百分点。仓位在五成及以上的私募基金占比为94%，环比上涨1.8个百分点。高仓位私募占比明显增加，反映出机构对后市的乐观预期。百亿级股票私募仓位指数已突破80%大关，达到80.28%。与2024年年末70.27%的仓位指数相比，提升了10.01个百分点。其中60.96%的百亿级股票私募仓位超过八成，显示出头部机构的积极态度。科技与医药板块成为私募重点关注方向。Choice数据显示，5月以来私募机构集中调研了半导体、医疗企业、通用设备等领域的头部企业。安集科技、百济神州、盛美上海等公司受到私募"组团"调研。多家私募在成长方向上重点布局泛科技、先进制造、创新药等板块。

金融界06-16 06:57

圣桐特医冲刺IPO，高瓴押注，递表前持续分红

制药、石药集团等公司大额BD的带动下，创新药板块强劲上涨，也让不少资金重新审视了国内大健康行业的投资机会。与此同时，一家来自山东青岛的大健康公司正在冲击港股IPO。格隆汇新股获悉，圣桐特医（青岛）营养健康科技股份公司（简称“圣桐特医”）向港交所递交了招股书，由中信证券（香港）有限公司担任独家保荐人。圣桐特医所在的特医食品赛道前景较好，过去几年业绩有所增长，但是公司在销售方面的投入远高于研发投入，有重营销轻研发的嫌疑；且在流动净资产并不充裕的情况下，圣桐特医近几年却持续分红。 01 由奶粉企业圣元发起成立，专注于特医食品领域圣桐特医的历史可追溯至2005年，当时公司作为奶粉企业圣元集团（由张亮及孟秀清最终控制）旗下的特医食品事业部成立，开发针对特殊医疗状况婴儿的特医食品产品。考虑到特医食品市场的前景，2019年，圣元营养发起成立了圣桐特医，专注于特医食品产品的开发、生产及销售。圣桐特医在2025年4月转制为股份有限公司，总部位于中国山东青岛黄岛区。公司的主要机构股东包括高瓴、中金资本、创新工场等；在2025年5月的外部股东相关股权转让中，公司的估值约26亿元。 2025年5月20日，孟秀清、张亮、张梦然、Beams Power、圣元国际及圣元香港构成圣桐特医的一组控股股东。张亮和孟秀清是夫妻，张梦然是二人的儿子。目前，圣桐特医由职业经理人团队管理，由查峰担任执行董事、董事会主席及总经理。查峰今年61岁，复旦大学上海医学院卫生学学士学位，同济医科大学医学硕士，加拿大康考迪亚大学工商管理硕士。查峰在食品及安全监控行业拥有超过30年经验。他曾在卫生部担任公务员，主要负责食品安全的监督管理；后曾担任红牛维他命饮料有限公司董事及总经理。 2009年2月至2020年6月，查峰在圣元集团任职。此后，查峰加入圣桐特医，并出任董事会主席兼总经理、主要负责战略规划、业务方向及整体营运管理。圣桐特医是一家特医食品生产商。2007年，公司商业化早产及无乳糖配方乳粉，这是中国特医食品品牌商业化的首个特医食品产品。 2011年，圣桐特医成为中国首家获批生产特医食品产品的企业。2025年1月，代谢障碍产品特爱丙佳和特爱本佳分别获得注册证书。特爱丙佳是中国首个针对丙酸血症或甲基丙二酸血症婴儿的特医食品，特爱本佳是首个由中国品牌自主研发的针对苯丙酮尿症婴儿的特医食品。截至目前，公司已推出14款主要特医食品产品，涵盖五类临床适应症，另有16款主要新产品正在研发中，大部分上市时间在2026年之后。主要在研新产品及其状况，来源：招股书圣桐特医目前已推出五条特医食品产品线，即：1、过敏防治产品；2、早产儿产品；3、无乳糖产品；4、全营养产品；5、代谢障碍产品。 2024年，过敏防治产品的收入为7.53亿元，占总收入的比重达90.3%，早产儿产品的收入为3995万元，占总营收的比重为4.8%。主要产品及其针对的临床适应症，来源：招股书 02 重营销轻研发，递表前持续分红受上述产品销售的拉动，过去几年圣桐特医的收入有所增长。 2022年至2024年，圣桐特医的收入分别为4.91亿元、6.54亿元、8.34亿元，年度利润及全面收益总额分别为8388.6万元、1.7亿元、9414.4万元。排除按公允价值计入损益的金融负债（授予少数权益股东的优先权相关的无条件义务）的公允价值变动影响，经调整后净利润1.21亿元、1.75亿元、1.99亿元。同期毛利率分别为71.8%、71.0%及71.0%。同时，受上述金融负债影响，圣桐特医在报告期内分别产生了流动负债净额1.7亿元、2.37亿元及4.05亿元。2025年1月公司终止了这项优先权，截至2025年3月31日，公司流动资产净值为8290万元。在流动净资产并不充裕的情况下，圣桐特医却持续派息，近4年已经合计宣派股息4.668亿元，而公司在2022年至2024年的经调整净利润总和也才4.95亿元。其中，2022年至2024年，分别宣派股息1700万元、1.39亿元及2.01亿元；2025年3月又宣派了1.098亿元的特别股息。目前这些股息大部分已经支付完成。关键财务数据，来源：招股书圣桐特医的供应商主要包括原辅材料、OEM服务、电商平台服务及物流服务供应商。各报告期内，公司向五大供应商采购的金额占比分别为85.6%、77.6%及61.7%。值得注意的是，圣桐特医在销售及营销活动方面的投入较大。各报告期，公司的分销及销售费用分别为1.92亿元、2.67亿元及3.29亿元，分别占总收入的39.0%、40.9%及39.4%。相比之下，公司的研发开支就比较低了。各报告期，研发开支分别为650万元、1080万元、1330万元，占总收入的比例不足1.7%。两相对比，圣桐特医给人一种重营销轻研发的感觉。特医食品产品对消费者的安全、质量、卫生及健康意识高度敏感，如果公司的产品被证明不符合相关健康及安全或其他法律法规，或导致或被指控导致疾病或健康问题，则公司会面临潜在的产品责任索赔责任。报告期内，圣桐特医对分销商的销售占比在40%至50%之间，截至2024年末，公司共有338家线下分销商，这对公司的渠道管理能力提出了一定的挑战。截至2024年年底，公司的产品销售到了700多家医院、产后护理中心及其他医疗机构，且在超过17000个零售点销售。此外，公司还通过跨境电商平台销售进口特医食品产品，通过跨境电商平台产生的收入占比分别约54.7%、52.1%及48.6%。 03 行业集中度较高，圣桐特医2024年的市场份额为6.3% 中国存在庞大且持续增长的未被充分满足需求的群体，此类人群对特医食品产品有刚性需求。由于市场仍处于起步阶段，当前中国特医食品产品的市场渗透率仍处于初期阶段。根据灼识谘询的资料，2024年，中国特医食品产品的渗透率仅约为3%，远低于美国等成熟市场的40%以上。因此，中国特医食品行业仍是一片蓝海。根据灼识咨询的资料，中国特医食品市场规模从2019年的73亿元增长至2024年的232亿元，2029年将达到531亿元。其中，婴儿特医食品产品占中国特医食品市场的最大份额。中国特医食品行业市场规模，以零售额计，来源：招股书特医食品行业的进入壁垒比较高，参与者不太多。截至2024年底，约60家企业在中国注册了特医食品产品，其中注册婴儿特医食品产品的企业不足20家。以2024年各品牌特医食品零售额计算，前五名企业合计占据78%的市场份额，市场集中度较高。圣桐特医2024年特医食品零售额达15亿元，市场份额为6.3%，位列中国特医食品行业第四位，在中国本土特医食品品牌中排名第一。 2024年，在婴儿特医食品市场中，圣桐特医的市场份额为9.5%，位列中国婴儿特医食品市场第三位，在中国本土婴儿特医食品品牌中排名第一。行业内的主要竞争者包括雀巢、达能、雅培、美赞臣等海外企业。中国特医食品市场的头部市场参与者，2024年，来源：招股书公司此次募资，主要计划用于持续提升研发能力及开发新产品、品牌建设及扩阔销售网络、扩大及提升产能。总体而言，圣桐特医所在的特医食品赛道前景较好，公司过去几年业绩有所增长，但是公司在销售方面的投入远高于研发投入，有重营销轻研发的嫌疑；未来公司能否持续拓展产品线、管理渠道、保障产品安全，实现业绩的稳步增长，格隆汇将保持关注。

格隆汇06-15 17:37

重要信号出现！

计突破7380亿港元。与此同时，港股创新药ETF、恒创新药ETF领涨ETF。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）高盛亚洲（除日本外）股票资本市场主管王亚军提到，中国资本市场自去年已有复苏迹象，关税冲击仅为短期扰动。 2024年MSCI中国指数回报率接近20%，为几年来首次正回报。进入2025年，4月份特朗普关税政策引发全球市场剧烈震动，但5月和6月份MSCI中国指数重回复苏，4月低点以来反弹20%。同时，港股IPO势头强劲，国际长线投资者的回归为以上大型项目落地创造了条件。王亚军还提到了一个重要信号，当前国际长线资金回归趋势比一季度更强，参与的基金数量和规模都较一季度明显增加。其中，2023年香港IPO市场单个项目一般仅能吸引3—5家国际长线基金，2025年单个IPO项目的国际长线投资者数量增至20家以上，且长线资金的认购倍数大多为2倍以上。他表示，贸易战能否通过关税实现贸易再平衡尚无定论，但过程中引发的全球资本再平衡迹象已经出现，而这种资本再平衡带动了香港市场的活跃，港股市场交易量明显提升。美元被认为高估，根本原因在于大量资金流入从而推高汇率。此前，香港金管局连续在市场购入美元以维持联系汇率，累计规模为170亿美元以上。王亚军认为，在全球资本流动，寻求多样化配置的背景下，未来中国离岸市场及A股有望持续成为资本再平衡的受益者。 2 多只银行股创历史新高！险资继续加大布局银行板块继续慢牛上行，多只银行股再创历史新高。中证银行指数年内累计已上涨近10%，大幅跑赢市场。值得一提的是，银行板块去年涨幅高达40%，在行业排名中就已夺得冠军。银行ETF近三年涨幅超50%。最近，险资继续增持银行股！港交所披露易显示，6月6日中国平安买入6353.4万股农业银行H股，对农业银行H股的持股比例升至15.15%。短短几个月，中国平安耗资超100亿港元增持农业银行。此外，还大手笔增持了其他银行，比如工商银行、农业银行、招商银行、邮储银行等H股。不仅中国平安，其他险资也加大对股市的参与力度。瑞众保险举牌中信银行H股，新华保险举牌杭州银行；大家保险增持兴业银行，信泰人寿增持浙商银行和北京银行，中国人寿增持中信银行和苏州银行，长城人寿增持无锡银行，利安人寿和国华人寿增持常熟银行等等。今年以来，险资明显加快入市步伐，比往年更频繁地举牌。据不完全统计，年内险资已举牌近20次，其中超10次为银行股。从险资重仓持股情况来看，截至今年一季度末，险资合计持股银行市值高达2657.8亿元，在所持行业中位居首位。除银行之外，险资举牌的上市公司还集中在基建、环保、能源等行业。从举牌的公司看，主要是高护城河、稳定的需求端和较为清晰的行业竞争格局的公司，大多有高股息率、高ROE、良好现金流等特征。近两年以来，政策持续推动以保险资金为代表的中长期资金入市，以支持稳定资本市场。 2024年3月，中国人寿与新华保险共同设立总规模500亿元的鸿鹄基金，此为第一批保险资金长期股票投资试点。 2025年1月，金融监管总局批复开展第二批长期股票投资试点。太保寿险、泰康人寿、阳光人寿、人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿8家保险公司获批开展试点，总金额1620亿元。 2025年5月7日，金融监管总局宣布拟再批复600亿元，险资长期投资试点范围扩大至2220亿元，为市场引入更多增量资金。华西证券认为，今年险资密集举牌上市公司，原因主要包括三方面：1.在低利率、资产荒环境下，潜在“利差损”压力增大，通过权益投资增厚投资收益有较大的现实需求；2.出于优化财务报表考虑，在新会计准则下，举牌上市公司之后的会计计量方式变更，可以提升险企利润表稳定性；3.多项支持中长期资金入市的政策推出，也让险资举牌动力增强。此外，推动完善长周期考核机制也有利于为保险资金长期入市创造稳定条件，有利于提升资金对市值波动的容忍度，稳定持仓，长钱长投。 3 超80亿元！A股ETF史上最大单次分红 A股规模最大的ETF——华泰柏瑞沪深300ETF，将实施现金分红。根据公告，本次沪深300ETF分红总额有望超过80亿元，创下境内ETF史上最高单次分红纪录。华泰柏瑞基金沪深300ETF将实施现金分红，每10份基金份额分红0.880元，分红权益登记日为2025年6月17日，除息日为2025年6月18日，现金红利发放日为2025年6月27日。 4只巨无霸沪深300ETF年内分红均表现亮眼。华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF分别以26.83亿元、24.61亿元的年内分红位列前两位，易方达沪深300ETF年内分红金额超过10亿元。今年以来，公募基金分红热情高涨。 Wind数据显示，截至6月11日，公募基金年内分红总金额963.88亿元，较2024年同期的增长近四成。其中，ETF分红金额合计达123.91亿元，在年内分红金额中的占比达12.86%，而去年同期，占比为7.3%。业内人士指出，ETF分红热情高涨背后是多重因素共同驱动，新“国九条”等政策明确提出要加强上市公司现金分红监管，A股分红金额与比例持续提升，部分高分红的成份股也成为权益ETF的重要收益来源。

格隆汇06-15 15:07

金融行业观察：科创板ETF扩容加速；券商主题基金领涨

生产力的核心载体。近期获批的首批科创板创新药ETF进一步填补细分领域空白，吸引长期资金关注。从市场影响看，科创板ETF的扩容不仅提升板块流动性，还通过分散化投资降低个股波动风险。例如，科创芯片ETF规模突破300亿元，人工智能相关ETF较发行时增长超3倍。未来，随着更多细分领域产品落地，科创板有望成为新质生产力投资的标杆市场。券商主题基金表现突出，政策与估值双驱动券商行业主题基金近期成为市场亮点。数据显示，6月以来券商主题基金平均回报率超3%，超半数产品净值增长率突破4%。政策面，资本市场改革深化与并购重组预期增强，为板块提供催化；估值层面，券商股经历前期回调后性价比凸显，吸引资金逢低布局。中原证券等机构分析指出，龙头券商在财富管理、投行业务上的优势有望在行情回暖时释放业绩弹性。例如，财富管理业务敞口较大的券商在市场活跃期具备更强收益能力。此外，多家券商启动“注销式”回购，向市场传递信心，进一步强化估值修复逻辑。从配置角度看，券商主题基金的高弹性特征使其成为短期交易型资金的首选，而银行、保险等低估值蓝筹则为长期资金提供防御性选择。业内人士建议，投资者可根据风险偏好动态平衡组合，例如在市场回调时增配券商ETF，同时关注高股息金融股的稳定性。风险提示：需警惕宏观经济修复不及预期、地缘冲突等外部扰动因素对市场的冲击，同时注意政策落地效果与市场情绪的阶段性波动。

金融界06-15 14:37

上海超硅成科创板第三家未盈利企业年营收13亿净亏损13亿获受理

球销售额突破十亿美元大关，成为首个国产创新药"十亿美元分子"。百利天恒抗体偶联药物的全球权益授权潜在总交易额最多将达到84亿美元，打破中国创新药出海授权纪录。

金融界06-15 14:17

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