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ETF日报|创新药企ETF(560900)收涨超1%，近3月累计涨幅居可比基金前列，港股红利指数ETF(513630)最新规模创成立以来新高
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月24日，摩根基金旗下涨幅居前的产品为创新药企ETF(560900)、中证A50ETF指数基金(560350)涨幅分别为1.16%、0.09%。其中，创新药企ETF近3月以来累计上涨8.28%，涨幅排名可比基金2/7。截至2025年4月24日，摩根基金旗下成交额居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、港股红利指数ETF(513630)、恒生科技HKETF(513890)、中证A50ETF指数基金(560350)、科创信息技术ETF摩根(588770)成交额分别为3.84亿元、2.47亿元、9775.55万元、3498.63万元、668.95万元。资金方面，截至2025年4月23日，摩根基金旗下资金净流入居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、创新药企ETF(560900)分别净流入3613.86万元、78.07万元。规模方面，截至2025年4月23日，摩根基金旗下规模居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、科创信息技术ETF摩根(588770)规模分别为96.50亿元、85.11亿元、30.34亿元、4.05亿元、3.51亿元。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-24 17:16
港股收评：三大指数齐跌，恒科指跌1.46%，医药、黄金股强势
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R会议将于当地时间4月25日召开，国内创新药在AACR会议上的影响力持续攀升，双抗及小分子疗法市场关注度也较高，或带来更多消息面的催化。影视股走高，英皇文化产业涨超10%，传递娱乐涨超6%，稻草熊娱乐涨超4%，IMAX中国、阿里影业等跟涨。黄金股反弹，中国白银集团涨超10%，赤峰黄金涨超4%，灵宝黄金、招金矿业、山东黄金等跟涨。摩根大通发布报告称，受到美国关税政策的持续影响以及投资者和各国央行对黄金的需求持续强劲，国际金价或于2026年第二季度突破每盎司4000美元大关。不过，摩根大通也警告称，如果各国央行对黄金的需求意外下降，将成为黄金价格下跌的主要风险因素。内房股表现活跃，融创中国涨超5%，富力地产涨超4%，雅居乐集团、世茂集团、融信中国等跟涨。消息面上，花旗分析师建议投资者增持中国地产股，认为政策支持以及房企经营管理改善有望推动该行业盈利能力回升。汇丰分析师同样对中国地产业持更积极的态度，预计头部开发商的股本回报率将回升，从而推动盈利上调。内银股普涨，江西银行涨超4%，泸州银行涨4%，重庆银行、青岛银行、农业银行等跟涨。今日，南向资金净买入33.87亿港元，其中港股通（沪）净买入38.9亿港元，港股通（深）净卖出5.03亿港元。展望后市，中泰国际研报指出，对等关税博弈进入谈判与豁免阶段，市场关注点从单纯关税升级转向中美在科技、金融等领域的竞合关系演变。恒指波幅指数已从高位回落，大盘或逐步转向双向震荡格局。尽管地缘政治风险与盈利下修压力压制指数上行空间，但扩内需政策预期升温、南下资金持续流入以及AI产业革命催化，均为港股提供重要支撑。当前恒指预测PE回落至9.5倍，风险溢价回归两年均值，估值底部支撑力逐步显现，但企业盈利仍面临出口下行、政策传导时滞带来的下修压力。短期维持区间震荡思维，逢低布局政策受益方向：1）科技板块关注AI算力基建（半导体设备、数据中心）及互联网龙头估值修复；2）内需主线把握家电以旧换新、文旅消费及高股息公用事业。
格隆汇04-24 16:47
年初至今涨幅30%！穿越周期凸显韧性，医药ETF的“逆袭”之路
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有所改观。今年以来AI医疗、消费医疗、创新药等细分领域各有阶段性的表现，行业正在不断地积小胜，重新吸引投资者的关注。伴随行业政策边际改善及市场情绪逐渐修复，医药板块有望迎来业绩和估值的双重提升。医药ETF为何不惧关税铁幕？拉长时间看，我们其实不难发现，年初以来尽管地缘局势搅动A股市场。但诸如黄金、医药等赛道依旧有着亮眼战绩。从数据上看年初至今的涨幅榜，机会都被医药、黄金所包揽。其中华泰柏瑞恒生创新药ETF（520500）涨幅超30%，汇添富国政港股通创新药ETF（159570）、银华国政港股通创新药ETF（159567）等涨幅也接近30%。年初至今ETF涨幅榜TOP10 数据来源：Wind 数据区间：2025.01.01-2025.04.24 从出口金额来看，虽然美国是我国医药产品出口第一大目的地，但西成药出口占比远比医疗器械低。创新药作为西药类下属的一个分支，暴露在美国关税威胁下的量就更少了。中国海关数据显示，去年我国对美出口医药产品价值190.5亿美元，其中中药类、西药类、医疗器械分别达8.7亿美元、64.3亿美元、117.6亿美元。西药类的对美出口金额不仅只有医疗器械的一半，更是远远低于家电、3C行业动辄千亿美元的出口量。业内人士认为，创新药出海本质是知识产权输出，即以专利授权（License-out）形式出海，而非药物本身直接出口，因此，创新药出海几乎不受美国所谓“对等关税”政策的影响。中国创新药企业出海前景依然广阔，投资者无需过度担忧短期政策波动。另一方面，从财务数据看，当前行业筑底特征明显：2024 年 Q3，化学制剂、医疗耗材等子行业营收增速转正，血液制品、线下药店营收增速分别达0.84% 和 7.18%，结束连续两年负增长。估值层面更具吸引力 ——截至2024年年底，医药生物 PE（TTM）25-35 倍，处于近十年底部区间。经过长时间的“深蹲”调整，医药板块估值或已足够便宜。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-24 16:06
医药板块逆势突围！中国创新药3.0时代能否引爆估值重构？
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针对癌症和自身免疫性疾病的新一代ADC创新药。其利用自有的ADC技术平台，现已开发12款自研管线，布局肿瘤、自免适应症领域，多款药物获得FDA突破性疗法认定、快速通道认定和孤儿药认定，以及CDE突破性疗法认定。其中，7款临床阶段的ADC候选药物，在多个适应症中具备治疗潜力，2款新一代特异性ADC药物预计2025-2026年进入临床阶段，以及开发多款其他临床前ADC药物。同时，公司的多款产品与BioNTech、百济神州、GSK、Avenzo公司达成战略合作，管线价值得以凸显。从2025年初以来，国产创新药企业已经完成了几十笔对外授权的交易，恒瑞医药、联邦制药、和铂医药等均与海外MNC达成了重磅交易。国产创新药的研发进度和临床数据越来越在全球范围内占到优势，创新药BD出海受关税影响较小，有望继续通过授权出海的形式实现全球的商业化价值。中国创新药进入3.0时代：关注创新+自主可控+内需三条主线 2015年我国企业自研的进入临床的FIC创新药只有9个，全球占比不足10%，而到2024年已有120个，占比超过30%（仅次于美国），中国在源头创新药品研发上的潜力正不断释放。中国创新药行业已经过二十余年发展，已经建立起成熟的产业链，因此在近几年的新技术上响应会更快，例如在ADC（66%）、双/多抗（55%）、融合蛋白（54%）以及细胞治疗（52%）等药物类型中，中国研发项目的占比已经超过50%。基于此，这波技术浪潮中，中国在部分领域未来有希望保持全球领先。因此，2025年中国创新药海外爆品爆发的元年，大量峰值有望超30-50亿美金的品种浮出水面，这不是偶然，而是有必然性。中国处于国内政策支持、技术爆发、蓄势出海的起步期，产业趋势带来的投资机会巨大。板块策略方面，有机构建议关注创新+自主可控+内需三条主线，继续建议重点关注具备较好成长性和产业逻辑的细分领域。创新+国际化仍是核心关键词，重点关注创新药以及基本面开始改善的创新药产业链。同时，随着deepseek等技术发展，AI医疗有望成为2025年医药板块重要方向之一。恒生医疗ETF（513060）紧密跟踪恒生医疗保健指数，覆盖创新药、CXO、医疗器械三大核心赛道。指数成分股2023年平均研发投入占比达45%，22家企业进入商业化兑现期。据相关机构预测，2024-2026年板块营收复合增长率将达38%，净利润率有望提升至15%以上。当前板块市盈率（TTM）处于近三年低位，显著低于纳斯达克生物科技指数（NBI）。随着港股流动性改善，创新药企估值修复空间广阔。医药板块：翰森制药、京东健康、药明生物、康方生物、信达生物、百济神州、巨子生物、阿里健康、中国生物制药、石药集团（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎）行业板块相关基金：＄恒生医疗ETF（513060）＄＄港股互联网ETF（159568）＄产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-24 15:06
凯莱英，王者归来！
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价一度暴涨20%。除了凯莱英外，最近创新药板块走出牛市行情，如荣昌生物年内涨幅高达174%；康方生物年内涨超64%，股价创历史新高： $荣昌生物(09995)$ $康方生物(09926)$ 凯莱英是医药外包制造股，帮助创新药企业做研发和生产，下游客户股价飙升，方便日后融资增加研发管线，作为医药外包龙头股，凯莱英有望从创新药大牛市中受益。尤其是减肥药，据悉凯莱英是信达生物减肥药玛仕度肽合作方，该药物有望于2025年在中国获批。 $信达生物(01801)$ 目前，信达生物的玛仕度肽、恒瑞医药的HRS9531、联邦制药的UBT251和甘李药业的GZR18是中国注射用GLP-1研发管线中最具吸引力的资产，迄今为止的数据表明，其竞争力至少与Zepbound相当。但HRS9531、UBT251和GZR18不太可能在2028年之前上市。如果信达生物的玛仕度肽获批，有望带动凯莱英股价继续走强。
老虎证券04-24 14:56
创新药板块连续爆发！华富健康文娱 (A类001563/C类019200)掘金创新药产业投资机遇
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Wind数据显示，昨日港股创新药板块大涨。4月24日，创新药板块继续狂飙。截至中午收盘，港股凯莱英涨超14%，荣昌生物、康方生物等跟涨。A股方面，金凯生科开盘直线拉涨停，凯莱英随后涨停，荣昌生物等跟涨。消息面上，市场观点普遍指出，关税政策对创新药出海的实质性影响十分有限。中泰国际认为，对于市场重点关注的创新药板块，目前创新药出海主要是与海外药企合作研发的形式，中国药企按研发进度收取授权费，按规定授权费无需缴纳关税。因此，目前看关税政策对创新药影响较小。华富健康文娱灵活配置混合(A类001563/C类019200)全面聚焦生物医药板块，尤其是受益于国产化替代、技术创新以及提升患者生存质量的创新药产业链，通过挖掘中期维度具有产品爆发力和高成长性的个股，把握医药板块复苏机遇。最新报告期数据显示，该基金前十大重仓股包括欧林生物、百济神州、爱朋医疗、药明康德、热景生物、新诺威、明月镜片、天键股份、博士眼镜、金域医疗，涵盖了创新药、AI医疗等方向，持仓集中度达66.32%。展望未来，基金经理廖庆阳表示，考虑到产业空间、景气度、催化剂等多重因素，创新药未来仍然存在单品爆发、海外授权、业绩高增、积极数据催化等多方面预期。在大的产业趋势前，未来将重点关注创新药，并积极在板块中寻找Alpha；脑机接口在年内预计也将有重大进展；而作为医药板块中AI端侧落地应用的AI眼镜这类具有潜在爆发可能的板块，预计也将有一定的催化。中期维度来看，他认为医药行业反腐常态化、税务合规化将持续推进，DRG迭代升级稳步推进。随着政策层面国家对创新药的支付、准入、审批制度在不断完善，国内创新药出海仍在持续落地，积极临床数据不断披露，创新药板块中期有望迎来震荡向上行情，真正具有高临床价值的创新药产品或将迎来新一轮投资机会。华富健康文娱灵活配置混合(A类001563/C类019200)，把握政策与市场共振下医药板块的投资机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-24 14:26
太平洋：给予科伦药业买入评级，目标价42.0元
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%。　　点评：　　利润端保持高速增长，创新药开启商业化元年。2024年公司收入端营收实现218.12亿元，同比增长1.67%，其中大输液实现销售收入89.12亿元，同比下降11.85%；销量43.47亿瓶/袋，同比下降0.70%。全密闭式输液替代半开放式输液进程持续推进，密闭式输液量占比较上一年提升1.89个百分点；药品销售收入41.69亿元，同比增长5.41%，其中创新药累计实现销售5,169.37万元；抗生素中间体及原料药实现营业收入58.56亿元，同比增长20.90%，硫氰酸红霉素实现营收17.46亿元，同比增长12.68%；青霉素类中间体实现营收22.63亿元，同比增长17.44%；头孢类中间体实现营收11.51亿元，同比增长42.78%。利润端归母净利润为29.36亿元，同比增长19.53%，扣非后归母净利润为29.02亿元，同比增长22.66%，保持高速增长。单季度来看，公司Q4实现收入50.24亿元，同比下滑12.03%，归母净利润为4.65亿元，同比下滑5.65%，扣非净利润为4.56亿元，同比增长2.53%。　　销售费用率持续下降，研发费用增长11.2%。2024年，公司整体毛利112.76亿元，毛利率达51.70%，比去年略微下滑0.73pct。同时，期间费用率下降明显，其中销售费用率为16.01%，比去年下降4.73%；管理费用率为6.00%，同比提升0.68%；研发费用率为9.95%，同比增长0.89%；财务费用率则同比下滑0.79%。受此影响整体利润端改善显著。　　创新药管线步入收获期，产品商业化值得期待。创新药聚焦ADC药物，通过与默沙东合作，持续开拓全球化商业价值。核心产品芦康沙妥珠单抗（SKB264）完成商业化，2024年11月获批2线及以上TNBC适应症，2024年共贡献5169.37万元收入。同时，公司目前已经提交3个NDA，年内有望获批：1）A166（HER2ADC）：2L+HER2+BC和3L+HER2+BC。2）SKB264：2LEGFRmNSCLC。另外，芦康沙妥珠单抗在2025年有望递交2L+HR+HER2-BC适应症NDA，A400（RET抑制剂）在2025年提交有望递交NDA。给公司持续带来商业化新亮点。　　盈利预测与投资建议：我们预测公司2025/2026/2027年收入为238.30/261.50/286.00亿元，同比增长9.25%/9.74%/9.37%。归母净利润为34.64/40.50/46.16亿元，同比增长17.99%/16.92%/13.97%。对应当前PE为16/14/12X。考虑公司院内集采影响边际加速弱化，创新药持续贡献增量，维持“买入”评级。　　风险提示：行业政策风险；药品研发及上市不及预期；产品销售不及预期；竞争加剧的风险；环保风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华源证券刘闯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.62%，其预测2025年度归属净利润为盈利28.04亿，根据现价换算的预测PE为19.9。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为44.61。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-24 14:06
机构：中国创新药企业出海前景广阔，港股医药ETF(159718)交投活跃，医疗创新ETF(516820)配置价值凸显
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6%。市场数据显示，2024 年中国创新药市场规模超过 1.13 万亿元，前瞻产业研究院预测，至 2030 年，中国创新药行业市场规模有望接近 2.3 万亿元。中邮证券对创新药板块 2024 年业绩梳理得出，板块总体业绩呈现高增长趋势。平安医疗健康基金经理周思聪近日受访指出，创新药出海几乎不受美国“对等关税”政策影响，主要基于四大逻辑：一是创新药出海以专利授权形式进行，属于知识产权输出，并非药物直接出口；二是其80%-90%的高毛利率足以消化潜在成本上升，且海外合作方可调整生产策略；三是创新药出海能带动海外就业，与当地利益深度绑定；四是全球制药行业格局下，即使美国限制，仍可向欧、日企业授权。周思聪认为中国创新药企业出海前景广阔，投资者无需因短期政策波动过度担忧。流动性方面，港股医药ETF盘中换手17.21%，成交5091.37万元，市场交投活跃。资金流入方面，港股医药ETF最新资金净流出941.98万元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”5105.97万元。截至2025年4月24日 13:03，中证医药及医疗器械创新指数(931484)上涨0.11%，成分股艾力斯(688578)上涨2.05%，华海药业(600521)上涨1.63%，康龙化成(300759)上涨1.50%，恩华药业(002262)上涨1.20%，爱尔眼科(300015)上涨1.12%。医疗创新ETF(516820)多空胶着。流动性方面，医疗创新ETF盘中换手1.7%，成交2841.56万元。拉长时间看，截至4月23日，医疗创新ETF近1月日均成交5309.54万元。规模方面，医疗创新ETF最新规模达16.60亿元。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、再鼎医药(09688)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比59.76%。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、华东医药(000963)、长春高新(000661)、智飞生物(300122)、康龙化成(300759)，前十大权重股合计占比66.49%。港股医药ETF(159718)，场外联接A：019598；联接C：019599。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-24 13:26
多股涨停，CRO行业复苏回暖！凯莱英Q1净利润创阶段新高
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股。平安证券认为，2025年随着全球创新药研发企稳回暖，凯莱英的小分子化学业务有望重回增长，布局多年的多肽、小核酸、ADC业务迎来加速发展机遇，看好公司后续发展。平安证券维持凯莱英“强烈推荐”评级，预计其2025-2027年的归母净利润分别为11.26亿元、13.78亿元、17.4亿元。多股业绩大增除了凯莱英，CRO企业今年一季度的景气度明显回升，多家企业的业绩均出现大幅上升或扭亏为盈。其中，今日领涨板块的金凯生科今年一季度实现营收1.76亿元，同比上升41.8%；归母净利润为4742万元，同比上升183.2%。诺泰生物期间营收为5.66亿元，同比增长58.96%；净利润为1.53亿元，同比增长130.1%。康鹏科技实现营收2.43亿元，同比增长44.27%；净利润为3062.91万元，同比增长59.73%。海特生物营收为1.57亿元，同比增长18.79%；净利润为-1393.04万元，亏损幅度减小。四川双马预计今年一季度归母净利润1亿元-1.4亿元，同比增长1047%-1506%。圣诺生物预计归母净利润3919.85 万元-4790.92万元，同比增加137.97%-190.85%。翰宇药业扭亏为盈，预计一季度归母净利润为6000万元-7200万元，较去年同期增长了7410.2万元-8610.2万元。过去几年，受制于国内政策和海外风险，医药股持续出现调整，估值已处于较低的位置。如今，行业基本面出现好转迹象，有望迎来一波反弹行情。
格隆汇04-24 13:16
刚刚，破200亿！资金涌入这个赛道
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看出，该指数聚焦在互联网、电子、智驾、创新药四个科技引领的板块；从硬件到软件，从互联网到端侧，再到医药等专业领域，港股通科技几乎全面囊括了中国科技产业的关键环节。此外，港股通科技30ETF(159636)管理费率、托管费率分别为0.45%、0.07%，相较于0.6%的综合费率，交易成本相对较低；没有场内交易账户的投资者可关注场外联接基金(A：019933；C：019934)。港股通科技30ETF是工银瑞信旗下产品，工银瑞信ETF管理团队历经多年沉淀已形成专业化投资体系，以“管理精、费率低、团队强、产品全”为四大核心优势；其被动投资能力强，注重跟踪误差风险，旗下被动指数型基金跟踪偏离度均值小于同类平均；坚持践行经营承诺，多只ETF产品综合费率为行业最低一档。 4 尾声：物来顺应，未来不迎，当时不杂，既过不恋回到当下的宏观背景，全球资产剧震下，业内人士指出：珍惜每一次激烈博弈和碰撞中，中国核心资产的机会，学会适当回避逻辑的“是非之地”，比如贸易链和出海链，选择受益于全球关税冲突的目标对于Alpha至关重要。对于近期的港股市场，多家机构看好。银河证券表示，当前港股估值处于历史中低水平，投资价值仍然较高，中长期仍然看好自主可控程度提升的科技板块。平安证券指出，港股在国内释放稳经济稳市场信号下企稳，当前港股经历回调后具备较好的配置价值，中期维度，AI产业变革和国产科技自主可控的叙事仍将延续，继续看好国产AI科技创新主线。兴业证券表示，从中期来说，坚定看多中国资产，中国资产的重估远没有结束，特别是科技和新消费的重估是刚开始，从中期的维度来说，利用二季度的震荡期、黄金坑，逢低战略性布局这种战略资产，核心中的核心，还是科技主线。物来顺应，未来不迎，当时不杂，既过不恋。
格隆汇04-24 12:06

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