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“医保双目录”申报药品首次亮相，医疗健康ETF泰康(159760)强势涨超2%冲击3连涨，医疗AI市场增长潜力巨大
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医保局公示通过2025年医保目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息。根据公告，今年共有534个药品通过基本医保目录的形式审查，121个药品通用名通过商保创新药目录的形式审查，包括定价百万元的抗癌药CAR-T在内，多款高价创新药冲刺商保创新药目录，寻求创新药多元支付的新途径。招商证券（香港）指出，基于在CHITEC/WAIC大会的调研，医疗AI正从“单点工具”迈向“智能体（Agent）”时代。AI Agent具备自主编排任务、协同跨系统工具的能力，将成为推动医疗智能化的核心驱动力。当前，SoundHound、蚂蚁集团等科技企业已在医疗场景中实现商业化突破，如SoundHound的Amelia AI平台已被多家医疗机构用于患者服务自动化，蚂蚁集团推出的“名医AI分身”则打破了专家号的时空限制。这一趋势下，医疗机构间的“智慧化鸿沟”正在显现，AI应用的深度与广度将重塑未来医院的竞争格局。医疗AI市场增长潜力巨大，据Data Bridge数据，全球生成式AI在医疗领域的市场规模至2032年有望达到228亿美元。中国医疗大模型市场预计从2025年20亿增长至2028年100亿元人民币，CAGR达140%。我们认为，具备平台级实力和整合交付能力的厂商将更具竞争优势。泰康国证公共卫生与医疗健康ETF（159760）紧密跟踪国证公共卫生与医疗健康指数，前十大权重股集中覆盖恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德等政策最受益的细分领域龙头，前十大持仓占比达51.67%，与国家医保局即时结算改革、创新药“三除外”政策形成深度共振。成分股中恒瑞医药、百济神州等企业的研发投入增速连续三年超20%，盈利质量与成长潜力形成估值安全垫——以恒瑞医药为例，其2025年上半年研发投入占比达28%，1类新药获批数量同比增加50%，研发管线价值亟待重估。指数成分股中80%企业直接受益于医保支付改革和创新药支持政策；基因编辑、AI制药等颠覆性技术的临床转化标的在指数中占比超30%。随着商保创新药目录扩容、AI医疗设备审批加速等政策落地，指数有望在医疗健康产业的结构性行情中持续领跑。医疗健康ETF泰康紧密跟踪国证公共卫生与医疗健康指数，国证公共卫生与医疗健康指数反映A股市场中公共卫生与医疗健康产业上市公司的市场表现。从指数编制逻辑来看，所选取的企业集中在前端预防、中端检验以及后端治疗领域，这些领域是AI技术应用前景最为广阔、且极具潜力的主动健康管理赛道。数据显示，截至2025年6月30日，国证公共卫生与医疗健康指数(980016)前十大权重股分别为药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、片仔癀(600436)、联影医疗(688271)、爱尔眼科(300015)、科伦药业(002422)、上海莱士(002252)、新和成(002001)、复星医药(600196)，前十大权重股合计占比51.67%。相关产品：医疗健康ETF泰康(159760)，场外联接(A类：020093；C类：020094)；泰康医疗健康股票发起(A类：015139；C类：015140)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-13 14:28
医药板块领涨市场，港股医药ETF (159718.SZ)强势上涨2.59%
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育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》。2025年方案的核心突破是建立“基本医保+商保创新药”双轨制，通过商保目录吸纳高价值创新药，缓解基本医保基金压力，同时满足多层次需求。申报时间顺延、调出标准细化(如无交易量药品)反映动态管理更精准。新增价格协商机制和商保专家团队，体现政策协同创新药发展，但流程复杂度提升(如复评、转目录机制)，强化执行透明度。整体看，这是医保从“保基本”向“多层次+创新支持”的战略转型，平衡可及性与可持续性。 2025年医保动态调整与商保创新药目录申报同步启动，国家首次以“医保+商保”双轨制破解高价创新药支付难题。政策端明确商业健康险作为创新药重要支付方，首批目录将于10月落地并接入医保信息系统，直接催化创新药放量提速。叠加2025年上半年中国创新药License-out交易额突破660亿美元（超2024全年总额），其中ADC、双抗等前沿技术占比超60%，医药板块迎来“支付松绑+技术出海+需求刚性”的黄金三角驱动。港股医药ETF聚焦港股18A生物科技公司，覆盖百济神州、药明生物、石药集团、三生制药等创新药核心企业，极具前沿性和稀缺性，充分受益于全球创新药研发红利。政策红利、出海“爆发”、盈利兑现，三力共振推动港股医药估值重塑。美国经济/就业数据弱化，反而将强化并加速美联储降息的节奏，这将强化全球流动性与科技股的趋势，建议关注港股医药ETF(159718.SZ)及其联接基金(A类:019598,C类:019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-13 13:38
全市场孤品——创新药ETF天弘(517380)回踩20日均线后强势反弹，早盘大涨3.24%，创新药新一轮上攻行情或开启
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、 2025年8月13日，创新药ETF天弘(517380)继昨日回踩20日均线后，展今日开强势反弹。截至午间收盘，创新药ETF天弘(517380)上涨3.24%，换手3.24%，成交2627.15万元。跟踪指数恒生沪深港创新药精选50指数(HSSSHID)强势上涨3.68%，成分股昭衍新药(603127)上涨8.30%，凯莱英(002821)上涨7.18%，药明合联(02268)上涨6.47%，信达生物(01801)，康龙化成(300759)等个股跟涨。拉长时间看，截至8月12日，创新药ETF天弘(517380)近1月累计上涨11.26%。从资金净流入方面来看，创新药ETF天弘(517380)近13天获得连续资金净流入，合计“吸金”2.04亿元。创新药ETF天弘(517380)最新规模达7.91亿元，最新份额达10.32亿份，再度突破成立以来新高！数据显示，杠杆资金持续布局中。创新药ETF天弘最新融资买入额达161.95万元，最新融资余额达1031.46万元。消息面上，据国家医保局消息，根据2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录和商业健康保险创新药品目录调整有关工作安排，在相关部门的支持下，国家医保局近期对申报药品进行了初步形式审查，并对通过初审的药品名单和主要信息进行公示。值得注意的是，今年目录调整中增设了商保创新药目录，与基本医保目录同步申报。国家医保局共收到商保创新药目录申报信息141份，涉及药品通用名141个，经初步审核，121个药品通用名通过形式审查。中信证券证券指出，国家医保局首次公开确认制定“新上市药品首发价格机制”，“新上市药品首发价格形成机制”推出后将给予高质量创新药更高的定价自由度、效率更高的挂网流程以及更长的首发价格稳定周期。新靶点/新机制的高质量创新药研发产商有望迎来更快的现金流回报，创新药企业有望持续享受到监管政策在真支持创新、支持真创新、支持差异化创新等方向的全链条支持。 2025年以来医药政策环境向好，全面支持创新药发展。中信证券表示，建议横向维度上，下半年围绕创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革三个领域进行布局，尤其是最具贝塔效应的创新药领域。长期坚定看好创新药板块，持续建议关注创新药领域的核心标的。相关ETF： 1、全市场独家品种·创新药ETF天弘(517380)及联接基金(A类014564，C类014565)是全市场唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF，实现了A股+港股、创新药+CXO全面覆盖，且权重股“药明系含量”接近20%。 2、生物医药ETF(159859)及联接基金(A类011040，C类011041)是同标的规模第一、流动性最好的产品，年初至今涨幅居标的第一，其跟踪生物医药指数，均衡布局医药板块，覆盖创新药、疫苗、血制品等细分品种。 3、医疗设备ETF(159873)紧密跟踪中证全指医疗保健设备与服务指数，中证全指医疗保健设备与服务指数从中证全指指数中选取与医疗保健主题相对应的行业内上市公司证券作为指数样本，以反映该主题上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-13 12:48
A股创新药接力大涨，昭衍新药涨超8%，生物药ETF(159839)涨超2%，医保及商保创新药目录调整初步形式审查信息公布
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医保局公示通过2025年医保目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息。《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息的公告》公布，534个药品通过基本医保药品目录初审，较2024年明显增加。首次设立的商保创新药目录共121个药品通过审查。值得注意的是，商保创新药目录主要纳入创新程度高但暂未纳入基本医保药品目录的药品。近期，全球重点创新药交易持续活跃。本周全球共达成6起重点交易，披露金额的重点交易有4起。机构指出，这些交易涉及创新药研发、技术转让及商业化合作，反映出全球创新药市场持续活跃，国内外企业通过合作加速产品落地与市场拓展。随着交易频次和金额的提升，创新药产业链的协同效应将进一步显现。华源证券认为，创新药板块依然是当前医药主旋律，并且创新药方面重磅BD交易不断。BD在医药领域主要指的是企业间通过战略合作、技术授权、产品引进或输出等方式，实现资源整合、优势互补，共同推动项目发展并获取商业利益。【A股医药主线之选——生物药ETF（159839）】布局CXO、创新药主线行情，认准集中度更高的生物药ETF（159839），聚焦30只行业龙头，锐度更高、弹性更强！注：T+0交易为当日回转交易，以证券交易所最新交易规则为准。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。生物药ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-13 11:58
午评：沪指涨0.56%，创2021年12月以来新高，创业板指大涨2.81%，AI硬件端持续逼空
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端持续逼空，工业气体、CPO、光芯片、创新药、CRO、媒体娱乐等涨幅居前；鸡产业、新疆、煤炭开采、BC电池等板块跌幅居前。中信证券表示，当前半导体周期仍处于上行通道，其中AI持续强劲，泛工业接棒消费电子也进入复苏阶段。AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力，一方面云端AI需求持续，另一方面终端AI应用有望加速落地，并且中国半导体厂商在后续AI产业发展过程中的受益程度有望显著提升。招商证券表示，国内部分客户对于未来购买英伟达H20等芯片还会反复权衡和博弈，长期建议持续关注华为昇腾、寒武纪和海光信息等国产算力芯片体系。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。突破前高有望进一步吸引场外资金进场光大证券分析，沪指顺利突破前高，有望进一步吸引场外资金进场。接下来若没有重大利空的刺激，市场或将延续上行态势，结构性行情、热点轮动的风格大概率将延续。东吴证券认为，在流动性驱动下，A股大盘上行趋势稳固。随着国内无风险利率系统性下行，海外美元流动性外溢，增量资金将持续入市。同时随着“反内卷和大基建”政策组合拳持续发力，供需格局将持续优化，全A盈利与ROE有望企稳改善，行情将逐步过渡到业绩驱动的阶段，指数中枢将逐步上移。中信建投提到，昨日盘后，财政部、中国人民银行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》。中央与地方每年联合补贴数百亿利息，来撬动刺激数万亿元的个人消费。这也是近几年来，国内首次以财政直接补贴消费贷款利息的方式刺激需求，具有更强的精准性和杠杆效应，能够更直接地降低居民消费成本，刺激消费。值得注意的是，从今年下半年以来，供给端反内卷+需求端真金白银资金支持，两端同时发力，促进稳增长。反内卷通过限制无序竞争，让企业从“价格战”转向“价值战”，提高产品溢价能力，改善利润率，如光伏、钢铁等行业价格回升。促消费提振终端需求，防止因需求不足导致通缩螺旋。反内卷+促消费的政策组合拳还将继续发力，预计下半年还会有持续的政策推进。这些政策将带动宏观经济预期稳定，提升A股整体风险偏好，还有望引导长期资金流入A股，优化市场流动性结构。整体我们维持指数震荡上行的判断，对于8月中下旬需注意上市公司业绩密集披露期对市场波动的影响，做好波段价差。
金融界08-13 11:48
港药再度飙涨！100%纯度的港股通创新药ETF(159570)大涨超3%！机构：“双目录”机制启动，进一步支持创新药发展！
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今日（8.13）港股集体飘红，港股通创新药ETF（159570）大涨超3%，成交额快速突破21亿元，资金面上，盘中再获净申购1.75亿元，近10日大举揽金超27亿元，融资余额保持2.7亿元以上历史高位！截至昨日，港股通创新药ETF（159570）最新规模近138亿元，规模和流动性持续领跑！截至11:19，港股通创新药ETF（159570）标的指数成分股多数飘红：信达生物涨超7%，石药集团、荣昌生物涨超5%，百济神州涨超4%，康方生物涨超1%，三生制药微涨。值得关注的是，8月12日起，港股通创新药ETF（159570）标的指数修订正式生效。标的指数的调整频率变为一年四次，同时提高了成分股的纯度，明确剔除医药外包服务（CXO）公司，成为一只100%纯度的创新药指数。消息面上，8月12日，医保局发布《关于公示通过2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息的公告》，534个药品通过初步形式审查。【“双目录”机制启动，进一步支持创新药产业链发展】中金公司指出，本次医保目录初步形式审查药品涉及目录涵盖较广。其中，本次目录外药品310个，目录内药品224个；商保创新药目录（目录外）121个，非独家协议未到期谈判药12个。医保局后续还将同步继续推进基本目录调整和商保创新药目录制定流程，包括专家评审（8-9月）、基本目录谈判/竞价&商保创新药目录价格协商（9-10月）、公布结果（10-11月）。双目录机制形成清晰分工。根据医保局官网介绍：基本医保目录覆盖临床必需的基础药品，商保创新目录则重点纳入未被医保覆盖但具有重大临床价值的高值药品。在医保托底、商保扩容的框架下，鼓励商业保险公司通过创新药投资基金等多种方式，为创新药研发提供稳定的长期投资，培育支持创新药的耐心资本。本次商保目录包括高价肿瘤创新药（如PD-1、ADC、CAR-T疗法）、基因治疗药物、部分罕见病特效药等。商保创新药目录有望统筹基本医保和商业健康保险发展，其是健全多层次用药保障体系、更好满足人民群众多元化的用药保障需求的重要环节。中金公司认为，在医保基础上补充发展商保，有利于具创新性和临床价值的高价创新药落地，打造”保基本“和”支持创新“的平衡，实现支付端协同。创新药也可通过商保应用积累真实世界数据、增加临床渗透，提升潜在市场价值空间。（来源：中金公司20250813《医疗健康：“双目录”机制启动进一步支持创新药产业链发展》）【出海浪潮下，关注创新药BD机会！】华源证券指出，出海浪潮下，关注自免双抗类创新药的潜在BD布局机会。海外MNC正面临专利悬崖带来的营收压力，由于其在手类现金资产筹码丰富，MNC将更倾向于用产品管线引进的方式补充管线维持优势。中国创新药相关资产正逐步体现“质优价低”的特色，MNC对中国创新药的关注度不断上升。 2025年初至今的Top15 License-out交易主要集中在肿瘤与代谢领域，自免领域显著缺位。考虑到自免领域广阔市场空间及众多国内优质资产BD出海热潮下，目前或是自免相关优质资产（尤其是双抗/多抗）潜在布局机会，国内自免优质管线出海BD交易可能有望带动相关企业估值空间上涨，提供显著弹性空间，建议关注信达生物、科兴制药、康诺亚、再鼎医药等。展望2025年，医药板块已经具备多方面的积极发展因素，基本完成了新旧增长动能转换（创新替代仿制，出海能力提升），创新药打开中国医药企业增长新曲线，具体来看： 1）国内创新产业已具规模，一批药企的创新布局迎来收获，恒瑞医药、翰森制药、科伦药业等传统pharma已完成创新的华丽转身，百利天恒、科伦博泰、康方生物等创新药公司正在以全球First-in-class的姿态快速崛起； 2）出海能力持续提升，创新药械的BD持续创纪录，中国企业已成为全球MNC非常重视的创新转换来源。 3）老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求持续提升，银发经济长坡厚雪； 4）支付端看，医保收支仍在稳健增长，同时医保局积极推动商业保险的发展，构建多层次支付体系； 5）AI浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑，短期信心有望显著提升。（来源：华源证券20250810《出海浪潮下，关注自免双抗的潜在BD布局机会》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链！港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-13 11:38
CXO与创新医疗器械双起舞，全市场首支港股医疗ETF(159366)强势上涨超2.5%
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，CXO含量高，布局AI医疗+CXO+创新药械，产品为纯港股通ETF，支持T+0交易。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-13 10:59
ETF盘中资讯|降息预期再升温，“港股科技双雄”携手走强！港股互联网ETF（513770）涨近2%，阿里巴巴领涨3%
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科指均涨逾1%，港股科技双雄——科网、创新药同步走强，港股互联网ETF（513770）、港股通创新药ETF（520880）场内价格分别涨1.7%、1.1%。科网龙头表现亮眼，哔哩哔哩-W涨近4%，阿里巴巴-W涨近3%，腾讯控股涨超2%，美团-W、快手-W涨逾1%。消息面上，隔夜再添重磅利好！7月美国总体CPI同比涨幅为2.7%，低于预期的2.8%。核心通胀升至2月来最高水平。交易员大幅提高了对美联储9月降息的预期，目前概率高达95%。港股有望成为美联储开启宽松周期的主要受益者之一，尤其是对流动性敏感的科网及创新药方向。对互联网龙头而言，机构表示，受益于AI技术与应用的发展，各项业务得以赋能重塑，AI有望成其业绩增长的关键驱动力。港股中期业绩将于8月中下旬集中发布，机构预计科技方向中报或存在较大弹性，建议关注业绩线索。展望创新药后市，交银国际表示，本轮港股创新药行情核心驱动力是价值重估，当前估值仍具吸引力，依旧看好创新药板块整体继续修复的机会。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为港股AI核心标的。数据显示，开年以来至7月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超35%，明显优于恒科指同期表现，领涨弹性突出。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。根据基金二季报，截至二季度末，港股互联网ETF（513770）持仓前4大个股分别为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W，合计权重占比54.74%，前十大持仓股合计权重超72%。截至今日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额5.93亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，是全市场首只跟踪该指数的ETF。恒生港股通创新药精选指数精准聚焦创新药产业链，成份股以创新药研发企业为主，重仓股集中度较高，龙头优势显著。注：以上个股均为恒生港股通创新药精选指数前15大权重股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。年内至7月31日，恒生港股通创新药精选指数累计上涨101.58%，领涨一众创新药指数，较恒指（23.50%）、恒科指（22.05%）分别超额78.08和79.53个百分点，超额表现突出。恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
金融界08-13 10:58
121款商保创新药通过目录形式审查！恒生创新药ETF(520500)连续五个交易日获资金净流入
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近期创新药板块整体有所震荡，但波动并未减弱市场资金的布局热情。Wind数据显示，截至8月12日，近一周内南向资金净买入居首的行业板块为医药生物，港股创新药仍是市场瞩目的焦点之一。目前市场上仅有的跟踪恒生创新药指数的ETF——恒生创新药ETF（520500）已连续五个交易日（25/8/6-25/8/12）获得资金净流入，助推产品份额、规模齐创成立（24/12/16）以来新高，最新份额、规模分别达6.65亿份、12.74亿元，二季度以来规模增长超407%。（数据来源：Wind、交易所，25/3/31规模为2.51亿元）消息面上，8月12日国家医保局公示通过2025年医保目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息。今年目录调整中增设了商保创新药目录，与基本医保目录同步申报，经初步审核，121个药品通用名通过商保创新药目录形式审查。商保创新药目录聚焦于创新程度很高、临床价值巨大、患者获益显著，但因超出“保基本”定位暂时无法纳入基本医保目录的药品。初审结果为阶段性进展，通过审查的药品仅获得进入后续评审、谈判等流程的资格，最终能否纳入目录仍需通过严格程序。虽然通过形式审查并不意味着药品一定会被纳入，但首版商保创新药目录初审名单公布或向行业释放着支付端的信号。医保加强对于国产创新药的支持，有望推动更多有真实临床价值的创新药物进入医保，合理扩充医保支付的适应证范围。不仅有利于减轻患者的经济压力，使更多患者有机会从创新药物治疗中受益，还有望进一步刺激创新药物的研发，形成良性循环，推动创新药产业健康发展。恒生创新药ETF（520500）紧密跟踪恒生创新药指数，成份股聚焦药品和生物技术两大创新领域的核心创新药企业，前五大成份股为康方生物、百济神州、信达生物、中国生物制药、科伦博泰生物-B，均为具备较强自主研发实力和核心专利技术的港股创新药核心标的。（前五大成份股及数据来源于：Wind、恒生指数公司，截至25/8/12，涉及个股仅供展示指数前五大成份股，非个股推荐，也不构成任何投资建议）恒生创新药ETF（520500）管理人华泰柏瑞基金拥有超18年ETF运营经验，一手打造了沪深300ETF（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）、红利低波ETF（512890）等标杆精品。交易所数据显示，截至2025/8/12，旗下ETF规模超5200亿元。恒生创新药ETF（520500）是目前市场仅有的跟踪恒生创新药指数的ETF，且支持场内T+0交易，具有较高流动性和交易灵活性，有望帮助投资者较好把握港股创新药板块的核心机遇。备注：场内T+0为交易所交易机制。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-13 10:48
医保商保“双目录”初审揭幕，高价创新药冲刺入列，创新药ETF沪港深（159622）涨超1.6%持续溢价交易
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8月13日早盘，创新药ETF沪港深（159622）场内价格涨超1.6%，成份股海思科、迪哲医药涨超5%，信达生物、药明合联、晶泰控股涨超4%，百利天恒、康弘药业、药明康德、和黄医药涨超3%，百济神州、金斯瑞生物科技、翰森制药、科伦博泰生物、泽璟制药涨超2%。消息面上，8月12日，国家医保局正式公示2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整的初步形式审查结果，合计有超过650个药品进入基本医保目录与商保创新药目录。敲黑板，医保、商保目录是下半年创新药投资最重要的事。本次目录调整首次实施“双轨制”，即基本医保目录聚焦基础保障，商保创新药目录则针对符合“独家新药”或“罕见病用药”条件的药品提供补充保障通道。在718份基本医保目录申报信息中，共有534个药品通用名通过基本医保目录初审，其中目录外药品310个，较2024年249个显著增加。目录外西药占比超八成，包括肿瘤靶向药、罕见病用药及新型制剂（如口崩片、吸入剂等）。每年的医保目录调整让当年获批的创新药即可有机会进入医保目录，多款创新药进入初审名单，包括加科思/艾力斯合作的肺癌新药戈来雷塞片；恒瑞医药的肺癌新药瑞康曲妥珠单抗以及其首个自身免疫创新药夫那奇珠单抗；科伦博泰核心品种注射用芦康沙妥珠单抗等。商保创新药目录首次设立即有121个药品通过初审，不仅有5款CAR-T疗法进入商保创新药目录，还有一款国产疫苗名列其中，为疫苗这一预防性生物制品的市场准入打开了新思路。CAR-T方面，入围的包括复星凯特的阿基仑赛注射液、合源生物的纳基奥仑赛注射液、药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液、驯鹿生物的伊基奥仑赛注射液、科济药业的泽沃基奥仑赛注射液。目前国内已经有7款CAR-T疗法获批，缺席此次商保创新药目录的是传奇生物的西达基奥仑赛和恒润达生的雷尼基奥仑赛（获批时间为今年7月30日，不满足申报条件）。传奇生物的CAR-T疗法早已在美国获批，即将进入“十亿美元分子俱乐部”，该产品上半年收入达到8.08亿美元，实现翻倍增长。此次目录调整，8-9月为专家评审阶段；9-10月为谈判/竞价/价格协商阶段；10-11月则为最终的公布结果阶段。我们也会持续和大家跟进“双目录”的调整进度。创新药行情还能走多久？接下来8月、9月又会有重磅海外医药会议，以及10月、11月的医保目录和商保创新药目录，所以炒作的空间和题材还是很充足的。往后看，一方面，国内创新药潜在重点临床数据催化密集，伴随学术会议召开有望陆续读出。另一方面，预期BD资金和二级热度上涨将反哺国内新药研发需求起量以及一级创新药项目融资活跃度提升，内需CXO有望受益。宏观层面，美元加息周期对新药投融资造成的压力逐步缓解，与之强相关的海外新药前端研发需求开始回暖，相关公司订单改善趋势延续，业绩确定性较强。创新药主线和左侧板块困境反转依然是2025年医药板块的最大投资机会。看好创新药板块的投资者可借道创新药ETF沪港深（159622），一键布局50只头部沪港深创新药企业，4成港股，6成A股，截至2025/8/8，前十大成份股为：药明康德、恒瑞医药、百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、科伦药业、华东医药。注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。融资融券业务具有财务杠杆作用，属于中高风险业务，投资者可能承担由于投资规模放大、对市场及个股走势判断错误等可能导致的投资损失扩大风险。投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被强制平仓的风险。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年-16.3%；2025年1-6月24.8%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-13 10:48

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