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医药回暖！生物科技ETF(516500)涨超1%，万泰生物领涨

日盘中小幅拉升超1%。东吴证券认为，创新药海外授权屡创新高，看好其后续投资机会。通过海外授权，一方面国产创新药的商业天花板进一步打开，另一方面也表面国产创新药研发质量不断提高，国产新药的价值被跨国药企充分认可。相关ETF：生物科技ETF（516500）、医药卫生ETF（510660）、恒生医药ETF（159892）本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-25

创新药ETF(159992)开盘活跃上行，解限品种适用场景有望拓宽

截至2023年12月25日9:47，创新药ETF(159992)开盘活跃上行，已涨0.37%，成交额达3449万元，成交额持续扩大，市场交投活跃。Wind数据显示，该基金已连续2日获资金净流入。图片来源：Wind 截至2023年12月25日创新药ETF(159992)紧密跟踪中证创新药产业指数，截至2023年12月25日9:47，指数成份股中，万泰生物领涨6%，信立泰上涨1.90%，泰格医药上涨1.51%，昭衍新药、亿帆医药等个股跟涨。图片来源：Wind 截至2023年12月25日中证创新药产业指数从沪深市场主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场创新药产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2023年12月22日，该指数前十大权重股包括恒瑞医药、药明康德、智飞生物、沃森生物、华东医药等，前十大集中度为51.68%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）图片来源：中证指数公司，数据截至2023年12月22日消息面上，医保支付范围管理逐步放宽，品种临床使用场景有望拓宽。在2023版医保目录调整过程中，对部分产品的支付范围也进行了相应的调整，其中部分中药注射剂品种也取消了原有仅限重症患者使用的要求、同时适用范围也有所扩大，将用药选择权、决策权真正还给临床医生，中药注射剂支付限制进一步放宽，预计部分中药注射剂品种的临床使用场景有望逐步拓宽。中信建投认为，随着中药注射剂上市后研究和评价持续推进，规范的管理和客观的临床评价有利于推动中药注射剂行业的良性发展，产品力较强、临床研究较为充分的头部企业有望迎来较好发展机遇。后续我们看好创新主线，全球流动性有望边际改善，对创新类资产的定价较为有利；国家政策鼓励创新药械发展；新技术推动行业快速发展。代表性的细分行业是创新药及制药企业，其中对差异化、临床价值、合规商业化能力或平台能力的评估是最核心的选股依据。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-25

创新药海外授权屡创新高，港股通医药ETF(159776)反弹飘红

25项。东吴证券认为，2021年全球创新药市场约8,300亿美元，其中美国创新药市场占比超过一半，约为55%，而中国创新药市场占比只有3%，国产创新药通过授权合作，不仅能拿到可观的首付款和里程碑付款补贴公司现金流，未来还有望通过销售分成持续获得利润，共享海外市场红利，打开商业天花板。中证港股通医药卫生综合指数（HKD）(930965.CSI)行业分布覆盖创新药、医药商业、CXO、医疗器械、中药等多个重要医药赛道，优势布局创新成长、自主可控、场景复苏三大医药主线。此外，由于市场制度不同，港股允许符合条件但尚未盈利或无收入的生物科技公司上市，因而有较多创新药企选择在港股完成上市，标的稀缺性较强，对我国创新药板块的表征能力较强。因此，跟踪港股通医药指数C的港股通医药ETF(159776)或存在差异化投资价值。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-25

财信证券：给予和元生物增持评级，目标价位10.91元

司始终聚焦基因治疗领域，为科研院所和创新药企提供 CRO、 CDMO服务。 2018-2022 年，公司营收复合增速高达 59.94%，归母净利润由-0.32 亿元增长至 0.39 亿元，经营业绩增长迅速。 2023Q1-Q3，受药企融资减少、人员储备加大以及新产能投放等影响，公司业绩出现下滑。　　行业概况：基因治疗 CXO 市场增长快，行业集中度高。 2017 年以来，Kymriah、 Carvykti 等多款基因治疗药物获批上市，且展现出广阔的商业化前景。 2023 年 11 月、 12 月，全球首款 CRISPR 基因编辑疗法相继在英国、美国获批上市，基因编辑疗法商业化应用实现突破。根据Frost & Sullivan 统计分析，预计 2021-2025 年，全球基因载体 CRO、基因载体 CDMO 市场规模复合增速分别达 21.60%、 30.70%。由于技术门槛高等，全球 CGT CDMO市场主要集中在 Catalent、 Lonza、 ThermoFisher、药明生基等企业手中，行业集中度较高。　　公司看点：募投产能开始释放，客户研发进展积极，海外市场稳步推进。公司临港基地一期项目（ 11 条病毒生产线+5000 平方米的细胞生产线）预计于 2023 年下半年正式投产，将显著增强公司 CDMO 业务承接能力。公司核心客户亦诺微医药、中因科技、复诺健的核心研发管线持续推进，临床试验结果良好。公司逐渐具备国际化条件，正通过设立美国子公司与参加国际展会等形式，积极拓展国际业务。　　盈利预测与投资建议： 2023-2025 年，预计公司实现归母净利润-0.92/-0.62/0.10 亿元， EPS 分别为-0.14/-0.10/0.02 元， BPS 分别为3.21/3.12/3.13 元，当前股价对应的 PB 分别为 2.80/2.89/2.87 倍。我们采用 PB 估值方法对公司进行估值，截止 2023 年 12 月 18 日，参考可比公司药明康德、博腾生物、药明生物的 PB 分别为 4.23、 2.31、 3.05倍，三者平均值为 3.20 倍，给予公司 2023 年 3.00-3.40 倍 PB，对应的合理目标价格为 9.63-10.91 元/股，首次覆盖，给予公司“增持”评级。　　风险提示：客户新药研发进展不及预期风险；行业竞争加剧风险；技术升级迭代风险；行业政策风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券崔文亮研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为23.11%，其预测2023年度归属净利润为盈利3700万，根据现价换算的预测PE为153.9。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为10.3。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-12-25

十大券商策略：出清接近尾声超跌反弹行情有望出现

。继续看好成长复苏类资产：消费电子链、创新药、机器人、汽车零部件等。（2）因子来看：市场底后的占优因子为“小盘”、“低估值”和“反转”，即小市值、低PB分位数、前期跌幅较大的公司。华西策略：收官行情如何演绎主线是什么市场展望：A股“磨底”中等待向上突破。从A股两市成交额、主要指数估值和风险溢价看，当前A股处于中长期底部区间，投资者倾向于将中长期问题在短期定价，市场风险偏好还有待修复。未来1-2个月各部委年度工作会议和地方两会陆续召开，重点关注三方面政策指引：其一，年内第三轮存款利率下调或打开明年初政策利率降息空间；其二，关注一线城市地产政策放松效果。在房地产市场基本面企稳前，各地需求端宽松政策仍有望持续出台；其三，除财政、货币、地产等政策外，还需关注非经济性政策的落地情况。行业配置上：年末板块轮动加快将成为主要特征，大小盘风格可能由于相对估值比价出现短期均衡。配置上，以现金流充裕的低估值红利板块作为压舱石，后续受益于产业催化和政策预期改善的领域是中期主线。国盛策略：处变不惊适度加大逆向交易往后看，在依靠分母端缓和驱动的行情告一段落后，分子端预期能否跟进就成了重点。至少到目前为止，分子端预期一直受制于数据低迷，若后续宏观政策落实情况能够提振增长预期，则大盘指数能够实质性回升；若基本面预期&现实复苏偏缓，在大/小盘又一次进入了较大的分化区间，接下来也需要关注阶段性的高低收敛，跨年阶段建议适度加大逆向交易力度。更长周期看，A股上行空间的打开，需要市场在分子与分母端形成合力。在此之前，市场机会仍然以结构性为主，对于指数的反弹需要步步为营，分阶段参与。行业配置建议：处变不惊，适度加大逆向交易力度：1、库存周期的供需线索指向：工业金属、化纤、消费电子；2、兼具赔率与政策预期博弈的方向：建材、保险；3、挖掘出口链的阿尔法：纺织、元件、汽车零部件；4、中期维度继续拿好红利“压舱石”。国信策略：2024年政策脉冲和盈利修复有望巩固A股向好 2024年，政策脉冲和盈利修复有望巩固A股向好，需求侧决定风险情绪和上涨空间。从内部视角来看，实体部门需求承压，对风险情绪回暖程度构成限制，历次股市趋势性上涨得益于实体供需共振，多是需求驱动供给，盈利回升斜率也和需求紧密挂钩；实体信心回暖到股市情绪好转存在时滞，股市预期方向乐观的基础上幅度仍可能表现为温和克制，供给端行情下更关注结构机会。从外部视角来看，2023年海外资金面因素对A股扰动最强，2024年海外流动性放宽先拔高估值，再传递到全球基本面回暖，短期利好中小成长，长期有望切向蓝筹价值，全年视角来看风格整体偏均衡。华安策略：市场内部信心仍需提振配置金融切换迹象出现 12月第3周市场延续调整，尽管美联储降息预期升温推动全球风险偏好小幅改善，但国内政策端及基本面缺乏更大利好支撑，市场仍然缺乏上涨动力。展望后市，外部风险缓释大趋势不改，而内部投资者对经济和政策的信心仍有待恢复，市场上涨动能偏弱，在海外不发生风险反转的情况下也无需担忧大幅调整，因此预计市场仍将维持震荡格局。一方面，中央经济工作会议定调偏稳后，当前至2024年“两会”召开前，政策定调不会出现变化，也难以对当前市场整体较为悲观政策预期形成扭转，内部风险偏好仍有待提振，后续重点关注政策落地能否超预期。另一方面，2024年公布2023年全年GDP增速等重要宏观数据前，经济维持慢修复预期。后续市场出现上涨动能可能需要政策落地超预期或者经济数据超预期修复的契机。

金融界2023-12-24

倡导普惠医疗践行社会责任，天士力荣获金融界第十二届“金智奖”ESG践行卓越案例

及罕见病患者健康权益的公司，天士力通过创新药物研发和实际行动，为推动全球健康事业做出了贡献。天士力在妇女、儿童和罕见病药物研发方面的努力，符合ESG投资关注的可持续发展和社会责任。这种关注不仅有助于提高公司的长期业绩和价值，也有利于促进整个社会的健康和福祉。芍麻止痉颗粒作为已上市的创新中成药，对于Tourette综合征和慢性抽动障碍的治疗具有独特优势。其临床疗效得到了国际认可，为Tourette综合征和其他抽动障碍患者提供了新的治疗选择。这充分展示了天士力在医药研发方面的实力和技术水平，为公司的可持续发展注入了新的动力。此外，天士力在ESG领域的投入和成果也符合全球发展趋势。随着全球对健康和可持续发展的关注度不断提高，医药行业在推动全球健康事业方面发挥着越来越重要的作用。天士力通过创新药物研发和普惠医疗实践，为构建更加健康、公平和可持续的医疗体系做出了积极贡献。

金融界2023-12-24

多家机构给与“买入”评级，先声药业荣获金融界第十二届“金智奖”最具投资价值上市公司称号

.79亿元，同比增长25.2%。其中，创新药销售收入已经达到24.13亿元，占全部收入71.4%。从盈利水平看，先声药业毛利保持稳健增长，经营性盈利能力持续提升。从基本面来看，仅上市三年的先声药业，创新转型速度非常快。一方面商业化产品已推进至6款，且都在细分行业中位列前茅，甚至是FIC/BIC水平，自我造血能力非常足，可以稳定穿越周期。另一方面，公司通过自研+BD的双轮驱动，不断下注爆款产品，估值也有望随之提升。据披露，在不包括先诺欣的收入贡献下，预计到2025年公司创新药收入年复合增长率约20%。目前，公司已进入商业化阶段的创新药扩充至六款，其中，既有先必新、恩度、艾得辛3个成熟产品持续增长，也有恩维达、科赛拉、先诺欣3个新上市产品增长潜力值得期待。在研管线储备丰富筑基长期发展，充分保障了公司业绩的平稳向上发展。从估值角度来看，先声药业当下的市值超160亿港元，今年以来已有超过十家券商机构看好先声药业，给予公司“买入”或“跑赢行业”评级。

金融界2023-12-23

研发成果陆续形成商业化落地，人福医药荣获金融界第十二届“金智奖”最具投资价值上市公司称号

业务以医药工业为主，医药商业为辅，立足创新药和高端仿制药的开发，同时积极扩展海外业务，推动国际化业务进程。今年前三季度，人福医药研发费用支出达10.01亿元，相比较去年同期6.36亿元，研发费用同比增幅达57.4%。此外，人福医药立足核心优势领域，集中资源打造核心产品线，公司现共有在研项目350多个，其中一类新药30多个，坚持自主研发创新，培育长期竞争力。今年上半年有多款新药获批上市，其中包括人福成田药业地奈德乳膏、宜昌人福药业非布司他片、宜昌人福药业琥珀酸美托洛尔(50mg)缓释片、人福普克药业乙磺酸尼达尼布软胶囊等，研发管线持续丰富，随着研发成果陆续形成商业化落地，盈利能力有望持续提升。与此同时，人福医药坚持实施国际化战略，整合集团国际化资源，形成全球研发、注册、生产、销售的医药全价值链能力，呈现出“走出去、引进来”协同发展、国际市场与国内市场双循环的发展格局。公司面向全球医药市场进行产业布局，海外业务现已覆盖了欧美成熟市场以及南美、东南亚、中亚、西非、东非等新兴市场，公司国际化体系已形成并初具规模。报告期内，人福埃塞药业被埃塞俄比亚国家医药供应服务局授予“最佳供应商”奖，公司70多个产品销往全球80多个国家和地区。二级市场方面，人福医药股价也呈上涨趋势，获得首创证券“增持”评级，德邦证券、太平洋证券、国海证券等给予“买入”评级。

金融界2023-12-23

吸入制剂维持高速放量，健康元荣获金融界第十二届“金智奖”医药生物产业优胜称号

800多家。近年来，健康元始终坚持“创新药+高壁垒复杂制剂”双轮驱动战略，积极探索国内外前沿技术与发展机遇，通过自主研发、外部引进、合作开发等方式，全面拓展研发管线布局，已成为中国领先的、持续创新发展的综合性药企。而除了发力自研外，健康元还引进了多款创新药，进一步巩固优化公司在呼吸系统疾病领域的优势地位及布局。如流感抗病毒新药TG-1000，目前已开展III期临床;治疗特发性肺纤维化(IPF)的XYP-001也已启动Ⅰ期临床试验。除此以外，健康元今年已经签下了两款处Ⅰ期临床、一款临床前的呼吸赛道的创新药，包括吸入剂型和口服剂型。现在还有多个项目已经进入最后谈判阶段，预期在四季度实现突破。随着BD产品持续引入，健康元将会在呼吸赛道建立起多适应症，多剂型，多层次的产品矩阵。未来总体思路还是坚定“创新药+高壁垒复杂制剂”的双轮驱动战略，重点关注呼吸疾病、消化、精神、辅助生殖等优势治疗领域。

金融界2023-12-23

研发投入占比再创新高！石药集团（01093.HK）荣获金融界第十二届“金智奖·杰出成长性企业”

3.HK）有4个新药获批上市，7个候选创新药物递交上市申请，有60余项新药处于临床研究或申报阶段，其中，17项处于注册临床或即将递交上市申请的阶段，15个在研创新药首适应症及13个新增适应症获得临床试验批准。未来，石药集团（01093.HK）五年内有超过40款创新药、60款仿制药上市，将支持公司高速发展。此外，在2024年随着明复乐、1类新药谷美替尼片、纳鲁索拜单抗等新品放量，石药集团（01093.HK）的营收、净利润都有望加速提升。

金融界2023-12-23

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