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ETF日报|沪深300自由现金流ETF摩根(563900)、A500增强ETF摩根(563550)震荡收涨，创新药企ETF(560900)连续3日获资金净流入

A50ETF指数基金(560350)、创新药企ETF(560900)成交额分别为2.72亿元、2.64亿元、1.44亿元、1.13亿元、2571.46万元。资金方面，截至2025年7月29日，摩根基金旗下资金净流入居前的产品为创新药企ETF(560900)、摩根MSCIAETF(515770)分别净流入699.48万元、373.45万元。其中，创新药企ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得699.48万元净流入，合计“吸金”1380.32万元，日均净流入达460.11万元。规模方面，截至2025年7月29日，摩根基金旗下规模居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)规模分别为124.09亿元、65.17亿元、23.51亿元、5.21亿元、5.05亿元。其中，中证A50ETF指数基金近1周基金规模增长1244.27万元，新增规模位居可比基金2/16，实现显著增长。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 17:29

ETF市场日报 | 红利板块轮动上行！港股医药相关ETF市场交投活跃

亿元。短融ETF(511360)、港股创新药ETF(513120)、银华日利ETF(511880)、30年国债ETF(511090)超百亿元。换手率方面，港股医疗ETF(159366)换手率居首，达678%。港股通创新药ETF(520880)、港股通医药ETF(159776)、恒生创新药ETF(520500)、恒生医疗ETF基金(159303)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 16:28

天弘基金郭相博：聊聊CXO的机会

今天创新药板块有所回调，不过幅度不大。在长达几个月的大涨期间，此类回调属情理之中。我们前期强调过多次，国内药企历经七年创新投入期，2025 年创新药迎来了集中兑现，目前这个过程大概率还没有结束。今天这篇发文我们详细聊聊创新药产业链里面CXO的机会。 CXO，也就是医药外包服务组织，包含CRO（合同研发）、CDMO（合同生产）、CSO（合同销售）等细分领域，其行业内生动能的本质驱动是终端需求，随着产能与需求的动态协调推动周期变化。近两年行业需求仍有待修复，产能相对过剩，供需矛盾依旧存在，从周期角度看目前正处于拐点待向上阶段。而展望2025年及后续几年： 1）需求端随着全球步入降息周期，已逐步复苏，业绩端陆续兑现； 2）供给端因部分头部企业放缓扩产进程，中小企业部分关停，产能持续去化，行业整体趋向动态平衡发展； 3）业绩端，2025年部分企业大订单高基数影响已基本消化出清，CXO行业将进入平稳增长阶段。从外部宏观环境来看，情况也有所缓解，估值陆续修复。2025年4月受关税政策冲击，部分出海CXO公司出现较大幅度回撤。从业务层面看，CRO业务属服务类业务，不受商品关税影响；CDMO特别是商业化项目直发美国市场的占比较少，预计影响有限。供应链的转移非一朝一夕能够落地的。目前看出海CXO仍然是增长确定性更强的，同时部分企业已积极采取措施以规避风险，如剥离美国受限业务，以欧洲、东南亚作为国际化产能新方向等。随着中美关税的边际缓和，CXO企业已逐步迎来估值修复。另外，可关注内需修复及行业出清后集中度提升。国内创新药支持政策频出，行业需求有望逐步回暖。同时H股市场的回暖、科创板第五套标准的重启、创新药BD的火热等均为早期研发的需求复苏提供新动能。此外国内CXO企业经历几年需求遇冷、价格竞争，倒逼企业降本增效，成本结构的改善具有持续性。目前价格竞争已趋缓，企业利润率水平有望逐步回升。从市场表现来看，正如我们昨天发文提到的，随着创新药龙头公司的估值维持高位，创新药后周期资产，CXO、生命科学上游等，有望迎来基本面改善，有可能成为新的主线。对于想布局创新药的投资者，相关产品可以关注天弘医药创新(A类010654，C类010655)，上支付宝、天天基金、京东金融即可搜索布局。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 16:28

恒瑞医药（600276.SH）120亿美元大订单背后，高速研发下业绩回暖

，还是在股价，都进行了大幅回暖。作为创新药龙头的恒瑞医药（600276.SH），也在近日重返了4000亿市值，股价创下近几年新高。拿下120亿美元大订单，股价创近4年新高近日，国内创新药龙头恒瑞医药（600276.SH）在医药市场掀起波澜，随着一则大单公告，公司A股股价应声涨停，股价刷新了近四年的高点，市值阔别四年后再度站上4000亿元大关。 2025年7月28日早间，恒瑞医药公告称，公司与英国医药巨头葛兰素史克（GSK）达成协议，将HRS-9821项目的全球独家权利（不包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区）和至多11个项目的全球独家许可的独家选择权（不包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区）有偿许可给GSK。据了解，GSK将向恒瑞医药支付5亿美元的首付款。如果所有项目均获得行使选择权且所有里程碑均已实现，恒瑞医药将有资格获得未来基于成功开发、注册和销售里程碑付款的潜在总金额约120亿美元，折合人民币约860亿元。此举不仅刷新了国内药企对外许可授权的单笔金额纪录，受此消息影响，恒瑞医药当日股价高开高走，应声涨停。有机构数据统计，2024年我国创新药海外授权总额同比增长了26%，而2025年仅上半年，首付款总额便已超过25亿美元，总交易金额更是突破了500亿美元。在行业和公司利好之下，恒瑞医药去年以来股价就一路上涨，在公司大单助力之下，公司市值逐步走高。截至到2025年7月30日收盘，恒瑞医药报价63.59元/股，2025年以来，公司股价涨幅达到39.15%。高速研发机器，业绩逐渐走出低谷公开资料显示，恒瑞医药是一家专注于药品研发、生产和销售的创新型制药企业，致力于解决未被满足的临床需求，尤其在肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病、神经科学等领域有广泛布局。 2024年，恒瑞医药研发投入82.28亿，占销售收入的比重29.40%，其在中国、日本、美国、澳大利亚及瑞士拥有14个研发中心，全球研发团队5500多人。在重投资，大规模的研发团队支持下，恒瑞医药以平均接近三天一款产品的速度进入临床。据了解，恒瑞医药2024年获得临床的产品是114款。进入2025年，截止7月中旬，公司又获得69项产品及适应症批准临床许可。在研发不断推进之下，恒瑞医药的业绩也在逐渐走出低谷。要知道，2021年，恒瑞医药的营收、归属净利润分别同比下降6.59%、28.41%。2022年，恒瑞医药的营收、归属净利润分别同比下降17.87%、13.77%。当时在研发投入、毛利率下降等因素影响之下，公司业绩连续两年出现了下滑。 2023年，恒瑞医药的营收、归属净利润分别同比增长7.26%、10.14%。虽然业绩增速转正，但营收净利规模还未恢复到2020年时期的业绩水平。经过近几年沉淀之后，恒瑞医药2024年实现营收279.85亿元，同比增长22.63%;归母净利润63.37亿元，同比增长47.28%;扣非净利润61.78亿元，同比增长49.18%。 2025年以来，恒瑞医药业绩继续维持增长，2025年一季度，公司实现营收72.06亿元，同比增长20.14%；净利润18.76亿元，同比增长37.22%；扣非净利润18.63亿元，同比增长29.35%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 16:28

减肥药巨头单日暴跌23%，开眼了！

会摧毁重磅药物带来的巨额收入。因此，创新药巨头的估值往往只有低两位数市盈率，而诺和诺德此前的估值一度高达50倍，经过暴跌后，市盈率重回15倍：市场总是在过度乐观和过度悲观之间疯狂摇摆，相比半导体科技巨头，先发优势往往能带来垄断地位，但在创新药领域，不存在一成不变的霸主。诺和诺德或许会凭借口服减肥药实现王者归来，但对于普通投资者而言，没有深厚的医学功底，还是远离的好。

老虎证券07-30 16:19

月内超70次溢价提示，这类ETF是否能套利？聪明钱早已调转枪头

信国证港股通科技ETF、银华国证港股通创新药ETF等近期净申购额也均在10亿元以上。跨境ETF近一周资金流入情况数据来源：Wind 截至：2025.7.29 相关机构表示，随着相关政策逐步落地，中国宏观经济趋势向好相对明确。随着中国泛科技产业竞争力提升，中高端工业品出口竞争力将进一步提升，内需也逐步进入好转的阶段。在这样的宏观背景下，预计港股、Ａ股活跃度将提升，潜在收益率增长或是大概率事件。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 15:48

突发跳水！创新药行情见顶了？

创新药盘中创新高后突发跳水！今日早盘创新药板块指数大涨超1.7%，不过午后快速跳水一度转跌，截止收盘板块指数小幅收涨0.19%，年内累计涨幅仍接近50%。个股上，南新制药20cm涨停，奇正藏药、东诚药业、辰欣药业、德展健康多股10cm涨停，上海谊众涨超14%。创新药相关ETF也上涨，港股通创新药ETF(520880)早盘一度涨超9%，最终收跌1.5%，成交额25.02亿。截至昨日收盘，6只ETF年内涨幅超100%，其中港股通创新药ETF今年以来涨107.18%，位列年内涨幅榜第一。对于近期创新药的强势行情，分析指出主要有三点逻辑支撑：有业绩、有政策、出海未来空间大。业绩层面，一个是药明康德交出“史上最强”半年报，另一个是恒瑞医药达成超百亿美元交易的催化。药明康德2025年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入约为207.99亿元，同比增长20.64%；对应实现的归属净利润约为85.61亿元，同比增长101.92%；扣非净利润约为55.82亿元，同比增长26.47%。公司营收、净利均创下历史新高。除了药明康德以外，另外两家药企艾德生物、恩华药业也披露了2025年半年报，均实现利润营收双增长。不过，昨晚丹麦医药巨头诺和诺德业绩增长大幅低于预期，股价大跌对今日A股创新药构成一些情绪压制。政策层面，近期国家医保局等部门多次表态反内卷、支持创新。如7月24日国新办新闻发布会上国家医保局副局长明确表示第十一批集采将研究优化具体规则，不再简单的以最低报价作为参考；国家医保局近期多次召开医保支持创新药械系列座谈会，邀请医疗机构、医药企业、医药类投资公司等介绍医药领域新技术新产品等相关情况，并提出意见建议等。国泰海通证券认为相关部门正在持续加大对创新药械的支持，相关企业有望受益。同时，后续创新药产业大会逐渐临近，据兴业证券研报，本周WCLC（（世肺癌大大会）、ESMO（（洲肿瘤内科学会）标题公布，看到百济神州、恒瑞医药、翰森制药、百利天恒、艾力斯、泽璟制药、迪哲医药、君实生物、复宏汉霖、微芯生物等公司均上了口头报告，后续摘要发布和LBA（最新破摘摘要）更新值得关注。兴业证券表示，今年的AACR和ASCO两项会议见证众多国产优质创新药品种数据超预期，下半年的创新药行业大会数据读出得关期待。另一方面，今年的对外授权交易持续出现进展，其中不乏重磅交易落地，目前可以预期仍有较多优质国产创新药品种潜在有出海机会，潜在授权交易得关期待。

格隆汇07-30 15:28

场内ETF资金动态：昨日港创新药上涨

025年07月29日场内ETF基金中港创新药（520880）领涨，涨幅为5.06%，排名靠前的创新药50（517120）、创新药AH（517380）、创新药WJ（520700），涨幅分别为4.95%、4.56%、4.55%。基金代码基金简称涨幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 520880 港创新药 5.06 4.23 3.3381 1.27 517120 创新药50 4.95 3.24 4.2497 0.76 517380 创新药AH 4.56 6.86 8.3033 0.83 520700 创新药WJ 4.55 6.60 3.5908 1.84 159748 AH创新药 4.53 4.83 5.6569 0.85 159567 HK创新药 4.46 45.35 23.0336 1.97 159217 港创新药 4.45 57.98 35.7916 1.62 513120 HK创新药 4.42 161.28 108.3114 1.49 159583 通信设备 4.40 1.11 0.7430 1.49 159316 创新药E 4.32 8.55 5.2834 1.62 159382 AI创业板 4.28 0.66 0.4906 1.34 517110 创新药HK 4.26 3.20 3.9610 0.81 515880 通信ETF 4.21 27.13 15.6446 1.73 513780 港股新药 4.15 16.08 8.4366 1.91 520500 恒生新药 4.15 10.51 5.1681 2.03 下跌方面，2025年07月29日跌幅最大的是治理ETF （510010），跌幅达到2.71%。排名靠前的德国ETF（159561）、法国ETF （513080）、德国ETF （513030），跌幅分别为2.36%、2.16%、1.77%。基金代码基金简称跌幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 510010 治理ETF -2.71 2.42 1.4352 1.69 159561 德国ETF -2.36 16.06 11.7850 1.36 513080 法国ETF -2.16 8.67 5.0292 1.72 513030 德国ETF -1.77 15.19 8.0678 1.88 517900 银行优选 -1.56 9.11 5.7799 1.58 159502 标普生科 -1.38 14.30 15.4432 0.93 515290 银行 -1.36 57.28 37.6817 1.52 513290 纳指生物 -1.34 12.33 10.4607 1.18 512820 银行股基 -1.32 10.12 6.7930 1.49 512800 银行ETF -1.28 141.17 166.2748 0.85 516310 银行指基 -1.27 19.96 14.2856 1.40 512700 银行基金 -1.27 14.42 8.4058 1.72 516210 银行股 -1.23 1.79 1.2433 1.44 159887 银行ETF -1.21 12.40 8.9642 1.38 515020 银行指数 -1.21 6.31 3.5085 1.80 从成交量上来看，2025年07月29日成交量最大的是香港证券（513090），成交量为8292.95万份。排名靠前的HK创新药（513120）、恒生互联（513330）、恒指科技（513180），成交量分别为7944.77万份、5333.79万份、5197.08万份。基金代码基金简称成交量（万份）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513090 香港证券 8292.95 17.59 0.69 2.35 513120 HK创新药 7944.77 2.91 4.42 1.49 513330 恒生互联 5333.79 0.01 -0.38 0.52 513180 恒指科技 5197.08 3.30 -0.78 0.76 513130 恒生科技 5127.92 5.43 -0.80 0.75 513060 恒生医疗 5001.38 -0.26 3.40 0.70 512050 A500E 4044.49 -1.70 0.59 1.03 588000 科创50 3751.62 -11.54 1.35 1.13 159792 互联网 3720.07 12.00 -0.85 0.93 159352 A500基金 3549.92 -1.74 0.56 1.08 512010 医药ETF 3261.43 -4.37 2.68 0.42 563360 A500基金 3202.97 -3.25 0.55 1.09 512170 医疗ETF 3094.83 -1.57 2.45 0.38 159351 A500中证 3030.30 -2.64 0.58 1.05 159338 中证A500 2628.15 -0.71 0.49 1.03 从成交金额上来看，2025年07月29日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额191.81亿元。排名靠前的HK创新药（513120）、科创50 （588000）、A500E （512050），成交额分别为116.41亿元、41.96亿元、41.37亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513090 香港证券 191.81 17.59 0.69 2.35 513120 HK创新药 116.41 2.91 4.42 1.49 588000 科创50 41.96 -11.54 1.35 1.13 512050 A500E 41.37 -1.70 0.59 1.03 159570 创新药HK 40.48 3.98 4.02 1.99 513180 恒指科技 39.32 3.30 -0.78 0.76 513130 恒生科技 38.11 5.43 -0.80 0.75 159352 A500基金 37.96 -1.74 0.56 1.08 563360 A500基金 34.81 -3.25 0.55 1.09 159792 互联网 34.42 12.00 -0.85 0.93 513060 恒生医疗 34.42 -0.26 3.40 0.70 510300 300ETF 33.96 -16.43 0.50 4.24 159351 A500中证 31.62 -2.64 0.58 1.05 513330 恒生互联 27.77 0.01 -0.38 0.52 159567 HK创新药 27.30 0.08 4.46 1.97 细分到资金流动情况上来看，2025年07月29日净申购金额最大的为香港证券（513090），当日净申购金额为17.59亿元。排名靠前的互联网（159792）、港股非银（513750）、恒生科技（513130），申购金额为12.00亿元、6.54亿元、5.43亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 513090 香港证券 17.59 0.69 2.35 98.69 159792 互联网 12.00 -0.85 0.93 647.97 513750 港股非银 6.54 0.00 1.71 72.49 513130 恒生科技 5.43 -0.80 0.75 382.09 159869 游戏ETF 4.20 1.17 1.30 70.47 159570 创新药HK 3.98 4.02 1.99 59.65 159262 科技HK 3.93 -0.55 1.09 23.82 513180 恒指科技 3.30 -0.78 0.76 420.88 513120 HK创新药 2.91 4.42 1.49 108.31 159928 消费ETF 2.44 -0.61 0.82 152.21 513010 港股科技 2.41 -0.89 0.78 165.83 512800 银行ETF 2.38 -1.28 0.85 166.27 510880 红利ETF 2.29 -0.28 3.25 55.15 159938 医药 2.01 1.70 0.72 82.20 516150 稀土基金 1.92 -0.48 1.46 28.67 资金流出方面，2025年07月29日净赎回金额最多的是300ETF （510300），赎回金额16.43亿元。排名靠前的科创50 （588000）、500ETF （510500）、半导体（512480），赎回金额分别为11.54亿元、7.36亿元、6.34亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510300 300ETF 16.43 0.50 4.24 921.63 588000 科创50 11.54 1.35 1.13 815.74 510500 500ETF 7.36 0.63 6.43 187.47 512480 半导体 6.34 1.48 1.10 242.63 588200 科创芯片 5.14 2.17 1.65 200.29 510180 180ETF 5.11 0.48 3.77 55.61 510310 HS300ETF 4.43 0.49 4.14 674.76 512010 医药ETF 4.37 2.68 0.42 502.19 512100 1000ETF 3.51 0.85 2.74 249.87 159915 创业板 3.36 1.75 2.38 374.18 563220 A500富国 3.32 0.56 1.07 100.40 563360 A500基金 3.25 0.55 1.09 167.72 159919 沪深300 3.10 0.39 4.37 409.48 159351 A500中证 2.64 0.58 1.05 119.99 512880 证券ETF 2.60 0.40 1.24 274.76 数据来源巨灵财经

金融界07-30 15:18

收评：沪指冲高回落微涨0.17%，创业板跌1.62%至2400点下方，影视、婴童及乳业概念股走高

、游戏）、通信（算力）、军工、机器人、创新药等。中泰证券：科技股或迎结构性利好中泰证券认为，从现在至10月期间，中美各层级的互动和官方公告预计将以“缓和”和“建设性”为主基调，冲突升级的风险相对较低。综合来看，技术出口松绑、媒体语境营造及高层互动节奏同步改善，未来数月科技股具备显著结构性利好。在资产配置结构上，建议继续执行“哑铃型策略”：集中布局科技+军工板块，以及非银行体系以外的红利类资产。东方证券：市场仍有上行动能，科创是主线行情东方证券认为，综合来看，本轮行情受到流动性和经济预期改善双重驱动，目前来看仍有上行动能；交易性资金仍在不同板块间腾挪，保持较好的良性轮动，市场处于偏强运行区间。板块配置上看，科创仍是主线行情，非银金融、创新药等仍是中期机会明确方向。

金融界07-30 15:17

东诚药业涨停，创新药企ETF(560900)盘中成交额再创上市以来新高，CXO板块迎来业绩与预期的双重提振

截至2025年7月30日 14:20，创新药企ETF(560900)盘中换手33.85%，成交2405.83万元，创上市以来新高，市场交投活跃。跟踪指数中证创新药产业指数(931152)下跌0.23%。成分股方面涨跌互现，东诚药业(002675)领涨10.00%，特宝生物(688278)上涨9.55%，安科生物(300009)上涨5.86%；凯莱英(002821)领跌5.88%，三生国健(688336)下跌4.30%，荣昌生物(688331)下跌4.28%。截至2025年7月29日，创新药企ETF(560900)近1周累计上涨7.41%。创新药企ETF(560900)最新规模达7079.47万元，最新份额达6996.91万份，均创近半年新高。从资金净流入方面来看，创新药企ETF(560900)近3天获得连续资金净流入，合计“吸金”1380.32万元。光大证券指出，药明康德2025年上半年实现营业收入207.99亿元，同比增长20.64%；扣非归母净利润达55.8亿元，同比增长26.5%。公司盈利能力显著提升，non-IFRS毛利率达44.5%，同比提升4.7个百分点。其中，TIDES业务（寡核苷酸和多肽药物）表现尤为亮眼，上半年收入达50.3亿元，同比增长141.6%，在手订单同比增长48.8%。公司已上调全年营收指引至425-435亿元，增速预期提升至13%-17%。随着全球创新药外包需求回暖，中国CXO（医药研发生产外包服务组织）企业的全球竞争力持续增强，行业景气度稳步回升。创新药企ETF(560900)紧密跟踪中证创新药产业指数，中证创新药产业指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映创新药产业上市公司证券的整体表现。伴随AI驱动新一轮科技浪潮的兴起，摩根资产管理整合旗下“全球视野投科技”产品线，从主动管理到被动投资产品，助力投资者从全球视野布局优质科技企业，把握时代浪潮下的投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 14:37

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