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泉果基金调研聚光科技

讲解，现场演示了部分环境执法与应急监测创新产品、数智化监测平台与新型智能化监测装备的应用，初步了解公司多种技术的产品系列及产品应用场景。第二部分：上市公司解答提问，主要提问及解答如下： 1、4月份以来公司从客户角度出发，整个国产替代的变化如何？答：政策的变化对仪器行业带来了很多的机遇和挑战，首先从大的安全意识角度上无论是国家层面还是用户层面更加重视自主可控这件事情，也都更积极主动的接纳国产科学仪器；然后在政策方面会有更加精准的引导客户广泛接受真正的国产科学仪器，从而带动整个分析仪器行业的产业发展，用户层面也更加愿意参与共同发展，尤其是通过顶层高端客户的带动，会使真正国产科学仪器的迭代更加迅速，应用场景更全面。 2、随着行业的快速发展，会不会有很多的新的竞争对手加入，我们怎么保持竞争优势？答：在政策的鼓励下，会有一些资金的投入，但这个行业的特点比较特殊，市场细分很多，每个细分领域的规模不大，仪器本身的打磨周期比较长，是一个需要超长期深耕细作的行业，目前公司的主要竞争对手还是国外的龙头企业，我们经过多年的积累，已经在产品种类、应用场景、解决方案等各方面有了丰富的经验储备，通过不断的聚焦和打磨，让自己的优势更加突出。另外，从整个产业角度来说，我们比国外的起步较晚，有国产厂商的共同参与会使行业发展速度更快，同时也希望我们国产厂商更加注重产品品质的打磨。 3、仪器行业的技术壁垒主要体现在哪些方面？答：行业的特性决定了这是一个技术密集型的产业，很多产品的技术原理大家都是知道的，说出来都比较简单，但是最终落实到产品上细节很多、难度很高，所以也让产品的成熟周期比较长，比如质谱仪从外观看，产品形态都差不多，但应用在不同的场景，产品总体设计、技术、功能差别又很大，针对单品类产品，研发人员要通过众多客户实际使用的反馈逐步反复迭代，经过数年时间才能打磨出较为完善的产品，才能让一个产品的应用场景更加丰富，从而增加产品的广度，产品后期的迭代就是一个不断打磨成熟的过程，通过对细节的不断完善和控制，保持产品本身的竞争性。 4、未来在规模扩张方面公司主要是自主研发还是会考虑并购整合？答：首先公司会聚焦自己的主业，在主业上坚定的实施精品战略，打造明星产品和品牌，不断丰富和升级自己的营销服务网络，凭借这些核心的竞争力，再去进一步拓展，公司一直都很注重研发投入，不同行业及应用上都有新产品的研发布局。这个行业到规模化后，就像国际的龙头企业就会更多的并购整合，凭借自身的核心竞争优势，能够更好的为并购企业实现1+1大于2的效果。 5、公司去年员工人数下降较多，今年会有怎样规划？全年费用的展望如何？答：去年根据公司业务结构的调整，适当收缩长期布局、暂时不能实现盈利的业务，员工人数下降较多，现在基本已比较稳定，从今年的政策来看，公司会根据具体业务板块来看，增长速度和潜力较大的板块会适当增加人员，增速慢的会控制人员增速，根据今年业务变化和市场形势做适配性调整，相对比较稳定。费用方面按照现有原则持续精细化管理，不断控制费用、提高效率。 6、核心零部件的国产化情况？产业配套设施发展如何？答：国产化率不太好统计，但他有个行业规模的效应，即行业配套的发展，大概规律是量越大的产品零部件的国产率越高，量越少的产品零部件的国产率越低。能通过市场上公开买到的标准化零部件也就不算核心零部件了，从采购上说国产的进口的市场上都存在，在市场上买不到的算是核心部件，这个有的是自主生产，有的是供应商联合研发，根据产品的实际应用情况定。零部件生产的产业配套，这个还是需要龙头企业带动，分析仪器行业产品就是多品种小批量的特点，所以零部件很多都是自制和国内定制的，而且跟产品类似，也需要不断的打磨找到最优，这是需要大家共同的带动发展才会慢慢的形成规模化。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天16:39

西陇科学收盘下跌1.69%，滚动市盈率91.25倍，总市值57.82亿元

司获得了中国化学试剂工业协会“团体标准创新贡献奖”。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入17.24亿元，同比-10.93%；净利润863.90万元，同比22.59%，销售毛利率7.87%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 西陇科学 91.25 93.60 2.50 57.82亿行业平均 53.24 54.57 4.18 105.38亿行业中值 49.42 48.70 3.31 87.11亿 1 濮阳惠成 23.47 21.16 1.66 40.54亿 2 雅克科技 27.99 28.45 3.34 248.01亿 3 瑞联新材 28.50 29.78 2.45 74.97亿 4 华特气体 30.74 30.62 3.08 56.58亿 5 飞凯材料 33.86 42.09 2.60 103.75亿 6 格林达 34.01 33.48 3.07 48.97亿 7 安集科技 38.51 43.11 7.99 230.04亿 8 鼎龙股份 43.74 48.73 5.45 253.72亿 9 万润股份 44.41 41.08 1.43 101.18亿 10 金宏气体 49.36 41.39 2.82 83.29亿 11 中船特气 49.49 48.67 2.64 147.92亿 12 上海新阳 53.42 63.24 2.43 111.13亿

金融界昨天16:38

贝因美收盘上涨1.64%，滚动市盈率53.98倍，总市值66.75亿元

告期内，公司“食品营养因子关键检测技术创新及标准研制与应用”项目荣获浙江省科学技术进步三等奖，“婴幼儿配方乳粉粉体特性改善关键技术及产业化应用”项目获中国乳制品工业协会科技进步二等奖。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入7.28亿元，同比1.01%；净利润4279.61万元，同比93.87%，销售毛利率45.51%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 贝因美 53.98 64.84 4.14 66.75亿行业平均 41.67 43.68 6.26 142.41亿行业中值 31.94 33.59 2.55 53.04亿 1 红棉股份 12.11 11.88 3.22 60.94亿 2 元祖股份 13.35 12.46 1.90 30.98亿 3 中粮糖业 13.67 11.57 1.70 198.27亿 4 承德露露 15.94 15.20 2.79 101.26亿 5 安井食品 16.06 15.59 1.73 231.44亿 6 维维股份 16.20 14.00 1.62 57.57亿 7 道道全 16.50 19.17 1.53 33.92亿 8 甘源食品 16.72 15.00 3.19 56.44亿 9 光明乳业 16.76 16.04 1.20 115.79亿 10 巴比食品 16.79 16.64 2.01 46.02亿 11 洽洽食品 16.97 13.71 2.10 116.45亿 12 天新药业 16.99 18.84 2.54 122.71亿

金融界昨天16:38

顺灏股份收盘上涨6.81%，滚动市盈率144.51倍，总市值56.50亿元

位之一，也参与起草了归口中国标准化战略创新联盟的跨行业团体标准《微纳结构色无墨印品通用技术规范》及《包装防伪通用技术要求》，发起并主导起草了团标《可复用UV微纳结构材料的转印技术要求》，公司在行业内保持了领先的技术和市场竞争优势，连年被评定为高新技术企业，是真空镀铝纸行业标准起草单位之一，是行业标准制定者之一。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.25亿元，同比-11.03%；净利润1332.79万元，同比-31.89%，销售毛利率26.97%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 顺灏股份 144.51 124.62 2.96 56.50亿行业平均 54.99 37.29 2.53 47.28亿行业中值 35.00 35.47 1.66 39.52亿 1 紫江企业 12.03 12.21 1.56 98.74亿 2 奥瑞金 12.80 19.04 1.55 150.51亿 3 昇兴股份 13.57 12.65 1.53 53.54亿 4 永新股份 15.51 15.60 2.72 72.95亿 5 美盈森 18.64 19.36 1.19 54.52亿 6 嘉美包装 23.13 18.66 1.47 34.21亿 7 中荣股份 24.36 24.03 1.16 34.51亿 8 新巨丰 26.95 21.18 1.48 38.93亿 9 大胜达 33.90 37.74 1.22 40.10亿 10 天元股份 34.03 32.55 1.61 20.79亿 11 宝钢包装 35.00 35.30 1.34 60.85亿 12 新通联 35.23 35.47 2.18 17.68亿

金融界昨天16:37

尚荣医疗收盘上涨1.08%，滚动市盈率141.78倍，总市值31.71亿元

。公司是国家级高新技术企业、深圳市自主创新行业领军企业之一、深圳市高新技术企业、深圳市知识产权优势企业。公司及子公司累计获得超过180项专利，成为公司持续发展的源动力。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入2.80亿元，同比1.30%；净利润1396.42万元，同比0.58%，销售毛利率15.27%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 尚荣医疗 141.78 142.29 1.20 31.71亿行业平均 49.56 47.47 4.64 106.50亿行业中值 36.18 37.86 2.41 48.50亿 1 英科医疗 9.38 10.12 0.83 148.24亿 2 九安医疗 10.13 10.25 0.80 171.03亿 3 新华医疗 14.39 13.33 1.17 92.22亿 4 振德医疗 14.58 13.74 0.93 52.92亿 5 康德莱 15.04 15.05 1.25 32.41亿 6 奥美医疗 15.09 14.79 1.55 54.52亿 7 山东药玻 15.11 15.16 1.74 142.94亿 8 维力医疗 15.96 16.59 1.87 36.40亿 9 九强生物 15.98 14.86 1.96 79.13亿 10 奥泰生物 16.40 17.29 1.32 52.31亿 11 安杰思 17.40 17.60 2.10 51.64亿 12 三鑫医疗 18.46 18.47 3.04 42.00亿

金融界昨天16:37

万和电气收盘下跌2.13%，滚动市盈率12.72倍，总市值85.37亿元

联合会组织的科技成果鉴定，其核心技术及创新成果获得国际领先水平认定。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入22.95亿元，同比15.94%；净利润1.79亿元，同比8.01%，销售毛利率29.88%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 12 万和电气 12.72 12.98 1.73 85.37亿行业平均 21.13 26.71 2.83 208.02亿行业中值 25.47 26.47 2.63 55.01亿 1 格力电器 7.48 7.76 1.74 2498.23亿 2 TCL智家 9.58 10.30 3.85 104.94亿 3 长虹美菱 9.89 10.27 1.14 71.79亿 4 新宝股份 9.92 10.62 1.33 111.80亿 5 长虹华意 10.19 10.65 1.14 47.95亿 6 莱克电气 10.75 10.36 2.51 127.49亿 7 海信家电 10.78 11.25 2.27 376.61亿 8 盾安环境 11.33 11.43 2.09 119.44亿 9 老板电器 11.64 11.21 1.53 176.80亿 10 海尔智家 11.77 12.23 1.95 2291.31亿 11 华帝股份 11.78 11.35 1.42 55.01亿

金融界昨天16:37

港股收评：恒指涨0.7%重回24000点，内房股与中资券商股全天强势

在港发展的政策宣言，内容围绕金融服务与创新结合、拓展数字资产应用场景等。资券商股继续表现活跃，弘业期货涨超17%表现最佳，国联民生涨超6%，中州证券、中金公司、光大证券涨超5%，中国银河、中信证券等跟涨。消息上，中办、国办日前发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》指出，允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。航空货物及物流股走高，骏高控股涨超26%，顺丰同城涨超11%，盛良物流、顺丰控股涨超4%，嘉里物流、极兔速递等跟涨。黄金股震荡走低，复兴亚洲跌超13%，灵宝黄金跌超12%，招金矿业跌超4%，赤峰黄金、紫金矿业等跟跌。消息上，在突发事件的影响下，金融市场避险情绪升温，国际金价表现十分强势。纽约黄金期货主力合约一度涨超1.8%，突破5月初高位。除了地缘事件之外，美元指数也推动金价走强。在今日亚洲盘现货黄金一度飘绿，涨幅步伐稍缓。分析师指出，在避险需求推动下，金价前景仍然乐观。生物医药股跌幅居前，药明生物跌超5%，药明合联跌超3%，百济神州、再鼎医药等跟跌。今日，南向资金净买入57.43亿港元，其中港股通（沪）净买入26.68亿港元，港股通（深）净买入30.75亿港元。展望后市，华泰证券研报称，在海内外投资者对中国资产关注上升、港股扩容带来趋势性增配环境下，市场大幅下行风险相对可控，但板块轮动重要性上升。具体配置上，维持中期策略的判断，三季度市场波动可能较高，港股红利（金融、能源）及必需消费等板块仍然可以作为底仓配置，兼顾防守和赔率。高景气行业如消费、医药、科技等中枢走高或未结束，若市场波动反而提供增配机会。

格隆汇昨天16:28

上周股票ETF净流出166亿元，债券ETF继续“吸金”144亿元，信创ETF遭资金抛售超30亿元

周重新获资金净申购23.3亿元。港股创新药、SGE黄金9999、港股创新药(CNY)越涨越“吸金”，上周分别净流入18.57亿元、 16.60亿元和10.34亿元。此外，还有12.43亿资金抄底中证酒指数。指数流出方面，大盘宽基指数继续遭资金抛售，中证A500、沪深300和创业板指上周分别净流出-46.33 亿元、-36.20 亿元和-23.99亿元。此前疯狂“吸金”的国证信创、中证信创上周合计净流出31.54亿元。具体ETF产品方面，华夏基金信用债ETF基金、国泰基金十年国债ETF、公司债ETF易方达、华夏基金科创50ETF分别净流入38.81亿元、22.46亿元、19.35亿元、18.44亿元。净流出方面，创业板ETF、沪深300ETF、信创ETF和信创ETF上周分别净流出19.21亿元、12.68亿元、10.37亿元、9.85亿元。三、ETF涨跌幅情况上周（2025年06月09日至2025年06月13日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-0.14%。宽基ETF中，创业板类ETF涨跌幅中位数为0.31%，收益最高。按板块划分，大金融ETF涨跌幅中位数为0.84%，收益最高。按主题进行分类，医药ETF涨跌幅中位数为1.32%，收益最高。股票型ETF周涨跌幅中位数为-0.19%。创新药ETF富国与黄金股票ETF基金表现较好，涨幅较为靠前，其中富国中证沪港深创新药产业ETF涨幅最多，上涨6.99%；而酒ETF和科创芯片设计ETF表现相对较差，跌幅较为靠前，其中酒ETF跌幅较多，下跌5.55%。富国基金标普油气ETF、嘉实基金标普油气ETF上周累计涨幅超12%。港股创新药板块上周表现最佳，港股通创新药ETF工银、银华基金港股创新药ETF、万家基金港股创新药ETF基金、广发基金港股创新药ETF上周涨超10%。下跌板块方面，酒ETF跌逾5%。科创芯片设计ETF、科创AIETF分别的4.61%、4.45%。信创板块走弱，信创ETF、信创50ETF上周跌4.5%。四、新发ETF产品上周新成立2只ETF，为富国国证港股通消费主题ETF、华宝中证制药ETF。本周将有易方达中证A50增强策略ETF、华宝恒生港股通创新药精选ETF、富国创业板人工智能ETF、易方达国证价值100ETF、天弘中证A100ETF、汇添富国证港股通消费主题ETF、南方中证港股通科技ETF 7只ETF发行。五、热点新闻全球黄金ETF 5个月来首次净流出世界黄金协会最近公布的数据显示，全球黄金ETF在5月遭遇18亿美元净流出，终结了连续五个月的资金涌入狂潮。上交所：正加快推动将科创板ETF纳入基金通平台转让上交所于组织召开“科创板八条”一周年投资端座谈会。此次座谈会汇聚包括基金管理人、保险、券商、银行、银行理财子公司等机构投资者代表。上交所相关负责人在座谈会上表示，正加快推动将科创板ETF纳入基金通平台转让，研究优化做市商机制、盘后固定价格交易机制，积极引导更多社会资金流向新质生产力等国家重点支持领域。超80亿元！ETF史上最大单次分红全市场规模最大的ETF——华泰柏瑞沪深300ETF发布公告称，将实施现金分红。根据基金分红公告，本次沪深300ETF分红总额有望超过80亿元，创下ETF史上最高单次分红记录。

格隆汇昨天16:27

规模破3200亿！首批科创债ETF将上报，债市或迎来新成员

金等12家基金公司上报了上证AAA科技创新公司债指数基金，这是首批科创债场外指数基金，债券市场指数化投资趋势显著加速。其中，跟踪中证AAA科技创新公司债指数的科创债ETF共有6只，沪深交易所各有3只，此外，上交所将上市3只跟踪上证AAA科技创新公司债指数的科创债ETF，深交所将上市1只跟踪深证AAA科技创新公司债指数的科创债ETF。数据来源：Wind 截至2025.06.16 科创债的优势有哪些那科创债究竟好不好？我们还是要从它本身开始分析。科创债是指发行主体为科技创新领域相关企业或者募集资金主要用于科技创新领域的债券。按照品种分类，主要有科技创新公司债（交易所市场）有公司债、私募债、可交换债等，科创票据（银行间市场）有中期票据、短融、定向工具等。科创债自2021年试点以来，政策支持力度显著，已形成多层次制度框架。科创债市场正处于快速扩容阶段，截至2024年底，全市场共发行899只科创债，募集资金超1.02万亿元，显示出强劲增长势头。这也为科创债ETF发行创造了条件。当前科创债包括上证AAA科技创新公司债、科创票据和企业债等多种具体品类。具体优势方面，首先是政策端的倾斜，2025年5月7日，科技创新债券的一揽子配套政策密集出台，相关部门推出支持科创债发展的一系列举措，推动债券市场“科技板”建设。因此从政策端看，科创债无疑是当前政策的热点，这在消息面占主导的A股市场，无疑是一大利好。科创债一揽子配套政策整理数据来源：Wind 浙商证券整理其次是风险相对可控，从市场情况来看，目前科创债的发行主体主要以AAA和AA+评级的央国企为主，大多数的央国企债券信用风险可控，而且市场认可度也比较高，还达不到信用风险规避的程度。从投资者角度来看，目前科创债的投资者整体风险偏好也较低。另一方面，目前，科创债发行主体多为国企、央企或优质民企，如科创板上市公司，且有地方政府或政策性担保增信，违约风险相对较低。最后就是收益优势，成本端，科创公司债券认购倍数较高，发行利率较低。与普通公司债相比，科创公司债券发行成本具有一定优势，一般较普通公司债低10-20BP。与此同时，这些主体在发行时没有可比的交易价格，同时也没有价值锚点，这也为债券发行带来议价空间，对于投资端而言具有更好的票息价值。展望未来，债市“科技板”发展前景十分广阔。规模上，预计2025年科创债总发行规模或突破1.5万亿元，占信用债比例有望超6%，金融机构将成为发行主力，为市场带来最大增量。随着政策完善与市场成熟，民营及中小企业发债积极性将逐步提高，更多轻资产、高成长的民营科技企业将借助债市“科技板”获得发展资金，优化市场主体结构。长期限科创债占比也将提升，更好匹配科技企业投资与股权基金回报周期，缓解企业长期资金压力。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天15:28

50万台30万均价，极氪的“向上捅破天”给中国豪华品牌崛起上了一堂什么课？

座舱等产业链核心技术全栈自研与软硬结合创新能力的车企。截至2024年底，累计研发投入已超过235亿元。当然，极氪能实现如此快速且高品质的交付，还离不开智能制造上的优势。吉利在杭州、宁波等地拥有高度科技化的智慧工厂，赋能了极氪的产品制造，通过全流程数字化管理，提高生产效率，让产品能做到“上市即交付”。据了解，第50万台车型正是在位于宁波杭州湾的极氪5G智慧工厂下线。结语：中国汽车品牌实现高端化突破，本质是中国品牌掌握“价值定义权”的过程。在燃油车时代，自主品牌主要在追随，如今以极氪为代表的玩家用领先的技术、产品和战略眼光，为中国汽车工业崛起交出一份高分答卷。极氪50万台量产车下线远未到终点，从其今年战略规划看，反而是极氪奔向更大目标的起点。全球车企对“价值定义权”的争夺没有终局，只有不断向前的新起点，极氪未来继续引领中国品牌的下一次飞跃，值得期待。

格隆汇昨天15:17

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