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寒武纪大涨超9%,海外发布AI行动计划,自主
创新
迫在眉睫!科创芯片50ETF(588750)涨2%,冲击5连阳!
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命令,以推进该计划的落实。国产芯片自主
创新
迫在眉睫! 此外,寒武纪公告调整定增方案,拟募资总额不超39.85亿元,用于面向大模型的芯片平台项目、面向大模型的软件平台项目及补充流动资金。值得注意的是,与最初的定增预案拟募资49.8亿元,相比减少近10亿元。 寒武纪本次定增主要得益于大模型推动下, 人工智能 迎来新一轮发展机遇。其中,通过实施本次募集资金投资项目,进一步提升芯片研发设计能力、技术储备和产品能力,巩固和提升市场竞争力。 【周期景气:全球半导体规模持续正增长】 根据WSTS的数据,全球半导体市场规模持续正增长,2025年4月份同比增长22.70%,达到近570亿美元。其中,美洲增速最快且超过全球平均水平,中国以及亚太地区的销售额均实现了较快增长。WSTS预测全球半导体市场2025年预计以11.2%增速增至7008.74亿美元;2026年市场将再增8.5%至7607亿美元。 数据来源:WSTS 【AI催化&国产替代:AI催化算力强劲需求,国产化取得长足进步】 平安证券认为,AIGC蓬勃发展,对底层智能算力产生强劲需求。行业前期,训练是算力需求的主力,大量大模型训练需要海量算力支撑。2024年末,Deepseek重磅发布,其轻量化、低成本、高性能特征大幅拉低了AI应用门槛,有望成为各类推理场景爆发的契机,推理算力市场需求潜力巨大。在此背景下,全球科技巨头资本支出维持在高位,国内智算中心建设如火如茶。 AI算力芯片:ASIC蒸蒸日上,关注AI芯片国产化。根据中投产业研究院数据,2022年,全球A1芯片市场规模约422亿美元,预计2025年将达到920亿美元,三年CAGR达27.7%。AI算力芯片主要有通用GPU和ASIC两大类,通用GPU是目前的主流,算力强大、生态丰富;ASIG是专用定制芯片,面对专项任务,计算能力和效率较通用GPU更强。 国内来看,AI芯片是大国博弈的关键技术,倒逼国内A1算力芯片实现从设计到制造的全产业链国产替代,海光DCU、寒武纪等已取得一定突破,燧原等公司也在快速发展,AI算力芯片自主可控已取得长足进步。(来源于平安证券20250612《AI系列专题报告(一)算力:算力基建景气度高,国产AI芯片发展势头良好》) 【市场关注点:科技板块关注半导体等确定性较高的领域】 交银国际认为,科技投资虽仍存贸易相关不确定性,但投资者似乎已经明确了最不理想的情况,并达成了贸易政策不会回到4月初情况的一致预期。科技股估值虽未回到之前高点,但已基本修复,综合考虑宏观和贸易相关风险,关注确定性较高的领域。首先,人工智能仍是今后一段时间最关键的技术变化,下半年随着部分关键产业链公司完成产品升级,我们认为市场关注点或将重新回到基础设施建设进度和应用落地变现等基本面。其次,继续关注科技产业链的国产替代进程,包括国产半导体设计,设备,制造等领域。第三,我们认为汽车和工业等终端需求或在边际改善,关注相关产业链机会。(来源于交银国际20250618《股价修复明显,先进制程逻辑和存储芯片需求旺盛》) 【科创芯片板块的投资机会怎么看?】 从当前来看,芯片板块基本面上行;从长期来看,芯片板块需求增长+国产替代双重逻辑强韧! 基本面向上修复:全球半导体迈入上行周期,2024年全球半导体销售额增速达17%。企业盈利显著提升,成长性强,2025Q1芯片板块盈利修复趋势明确,Q1 整个芯片板块净利润同比+15.1%。 其中,科创芯片50ETF(588750)标的指数2025年Q1净利润增速高达70%,2025年全年预计归母净利润增速高达97.12%%,大幅领先于同类,成长性更强! 需求快速增长:AI突飞猛进,芯片产业有望迎第二增长曲线。特别地,互联网龙头大厂积极布局AI领域,加大芯片相关资本开支,未来三年在云和AI的基础设施投入预计平均为每年1100亿至1200亿元,也提振了芯片产业链信心。德勤预计到2025年,新一代AI芯片规模将超过1500亿美元;到2027年,全球AI芯片市场将增长至4000亿美元,保守估计也将达到1100亿美元。 国产替代加速:全球贸易格局的演变,促使半导体自主可控上升为我国产业发展的关键战略,有关部门持续加码对该领域的政策扶持。当前国产替代关键领域设备进行持续技术攻克,产业链各环节国产化率不断提升。国盛证券表示,根据全球半导体观察及SEMI数据,目前基本可以覆盖半导体制造流程的各阶段所需(除光刻机外),中国半导体设备的国产化比例从2021年的21%迅速提升至2023年的35%。(来源于国盛证券20250417《半导体设备、材料、零部件产业链蓄势乘风起》) 看好芯片核心科技,可关注科创芯片50ETF(588750),跟踪复制科创芯片指数,涨跌幅弹性高达20%,覆盖芯片产业链核心环节,高纯度、高锐度、高弹性!低门槛布局科创芯片核心环节,高效把握“新质生产力”大行情,抢反弹快人一步!场外投资者可关注联接基金(A:020628;C:020629),可7*24申赎。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
07-25 15:08
医药
创新
的“中国答卷”:从产业链升级到投资布局
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体系不可或缺的一环,近年来,我国在全球
创新
药产业中的定位逐步向高价值量的研发设计领域升级,这正是我国产业升级大背景下的一个缩影。 与此同时,
创新
药相关指数今年以来集体走强,其中恒生港股通
创新
药指数年内涨幅超95%,备受市场关注。目前,恒生
创新
药ETF(159316,联接基金A/C:024328/024329)是市场上唯一跟踪恒生港股通
创新
药指数的产品,可助力投资者便捷布局港股前沿
创新
药企。 揭秘
创新
药产业链 这款CAR-T细胞疗法“西达基奥仑赛”只是
创新
药价值的冰山一角,从更广的维度看,全球
创新
药市场规模已从2015年的7770亿美元,预计增长至2024年的1.1万亿美元。这一庞大市场的运转,依赖于高度专业化的全球产业链分工。 图:2024年全球
创新
药市场规模预计达到1.1万亿美元 数据来源:弗若斯特沙利文
创新
药的研发链条是一条充满风险的旅程,平均需要10多年时间和20多亿美元的投入。这一过程始于药物发现阶段,科学家们首先通过疾病机制研究、靶点识别与验证等步骤确定候选药物;随后进入临床前研究,通过体外和动物实验,评估药物的安全性和有效性,为人体临床试验奠定基础;最耗时耗资的是临床试验环节,分为I、II、III期,需要数千名患者参与,以全面评估药物的疗效和安全性;成功上市后,还需进行IV期临床监测,进一步收集真实数据。 整体来看,
创新
药产业的价值分布呈现典型的“微笑曲线”特征——高附加值集中在研发设计和市场推广两端,而中间的生产制造环节利润相对较薄。近年来,中国在全球
创新
药产业中的定位逐步向高价值量的研发设计领域升级,产业地位逐步提升。 中国优势产业崛起之路 今年以来,中国
创新
药产业交出了一份亮眼的成绩单:1-5月,海外药企从中国采购的
创新
药专利金额达487亿美元,同比增长121%,接近2024年全年水平。更关键的是,多个授权项目处于临床前或I期阶段,交易阶段显著前移,证明了国际巨头对中国源头
创新
能力的认可。 这种“技术出口”已成为近年来中国
创新
药出海的主流路径,其在今年的爆发式增长反映出中国在全球医药
创新
体系中地位的显著提升。根据医药魔方数据,2024年底全球前20个热门靶点上,中国在全球热门靶点中的贡献度最高,有18个靶点的药品数量在全球占比超过50%。东吴证券测算,2024年,中国
创新
药市场规模达到5500亿元人民币,预计2030年将突破2万亿元,年复合增长率达24.1%。 中国
创新
药的国际化突破并非孤立现象,而是中国产业升级大背景下的一个缩影。与新能源汽车、光伏、半导体等产业相似,
创新
药产业正展现出典型的“中国优势产业”特征:基础
创新
能力从跟跑到并跑再到领跑、市场规模持续扩大、产业链配套完善、国际市场份额不断提升。 如何把握本轮医药行业投资机遇? 医药板块具备较高的研究壁垒,对于普通投资者而言,与其追逐单个“爆款”,不妨考虑用ETF编织一张覆盖产业龙头的投资网络。 当前,易方达基金旗下已拥有较为完善的医药产品线,既包含能够表征A股、港股、美股市场医药资产整体表现的指数产品,也包含
创新
药、生物科技、医疗等核心赛道,为投资者配置医药行业提供了体系化产品矩阵和综合解决方案。 易方达基金医药产品线布局 例如,恒生
创新
药ETF(159316,联接A/C:024328/024329)是市场上唯一跟踪恒生港股通
创新
药指数的产品。该指数日前宣布修订编制方案,明确剔除医药外包企业,更纯粹地聚焦
创新
药核心公司,有效表征本轮
创新
药产业发展趋势。修订规则生效后,恒生港股通
创新
药指数将成为ETF跟踪的指数中首批“纯度”达100%的
创新
药指数。 在A股市场上,还有
创新
药ETF易方达(516080,联接基金A/C:019666/019667)等产品,覆盖
创新
药全产业链,汇聚了恒瑞医药、复星医药等A股
创新
药主力军。 此外,投资者也可以关注医药ETF(512010,联接基金A/C:001344/007883),这是目前唯一跟踪沪深300医药卫生指数的产品、规模超200亿元,该指数聚焦A股医药卫生行业龙头,全面覆盖化学制药、医疗服务、医疗器械等未来健康产业细分环节;港股通医药ETF(513200,联接基金A/C:018557/018558)则聚焦港股通范围内的医药卫生行业龙头,包含
创新
药、医疗器械、医疗服务等关键领域,产品规模超20亿元、在同标的ETF中居首。 风险提示:文中提及的指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资须谨慎。
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金融界
07-25 15:07
创达新材北交所IPO,专注复合材料,应收款项余额较大
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车电子等领域技术升级快,对上游材料技术
创新
要求高。报告期内,公司研发投入占营收比例为5.77%、6.13%、5.62%。若公司未能准确把握行业趋势、技术开发决策失误,或新技术产业化滞后,以及相关技术发生重大变革导致客户需求减少,将削弱其市场竞争力,影响公司发展。 公司生产所需的主要原材料为各类树脂、填料、固化剂和助剂等。报告期内,公司直接材料成本占主营业务成本比例均超70%,原材料价格波动对产品成本和毛利率影响较大。原材料价格受原油价格、市场供需、环保政策等多重因素影响,若未来大幅上涨且公司无法及时转移成本压力,将对经营业绩造成不利影响。 报告期内,创达新材的应收账款、应收票据、合同资产及应收款项融资合计账面价值分别为1.94亿元、2.23亿元和2.42亿元,占资产总额比例分别为36.58%、37.49%和37.85%。2022年,主要客户利丰集团因经营及资金问题拖欠货款,公司单项全额计提坏账准备1047.01万元,对当期业绩造成一定影响。随着经营规模扩大,相关应收款项可能进一步增加。若未来因管理不善,或下游客户经营恶化、票据无法兑现导致货款回收受阻,将加大坏账风险。 本次IPO,创达新材拟募资3亿元,投入“年产12000吨半导体封装用关键配套材料生产线建设项目”、“研发中心建设项目”以及补充流动资金。 募集资金用途和规模,图片来源招股书
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格隆汇
07-25 14:48
ETF盘中资讯|特朗普发布“AI行动计划”,国产替代重要性凸显!重仓国产AI的589520盘中猛拉3%,寒武纪涨超7%
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技术人员等高需求职业的供给。 3、促进
创新
和采用。取消阻碍人工智能开发和部署的繁重联邦法规,并寻求私营部门对取消规则的意见。 市场分析人士指出,扩大全套人工智能产品的出口,可能会使美国人工智能芯片巨头英伟达和AMD,以及人工智能模型巨头谷歌、微软、OpenAI和Meta受益。 中信证券认为,《AI行动计划》将进一步推动美国科技巨头在AI领域的军备竞赛,包括尖端人才争夺、前沿模型研发投入、AI基础设施建设等,同时宽松的监管环境亦有助于加快AI应用落地进程。 此外,OpenAI将于8月推出GPT-5。中银证券指出,OpenAI新模型发布有望为产业链上下游带来新的投资机会。GPT-5不仅能够处理文本、图像和语音,还可能引入视频等新的输入形式,从而拓宽生成式AI的应用场景。若这些技术突破如期实现,全球通用大模型的技术标杆将被进一步拉高,倒逼国内厂商(如百度文心、阿里通义等)加速技术迭代以应对竞争差距。 【国产替代之光,科创自立自强】 重点布局在国产AI产业链、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF华宝(589520)及其联接基金(A类:024560/C类:024561)有三大特征: 1、端云融合,自主可控:端云融合是AI发展的核心趋势,科创板人工智能指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节,有望受益于端侧芯片/软件AI化进程提速。 2、
创新
驱动,未来可期:乘风AI热潮,全球大模型百花齐放,国产DeepSeek实现弯道超车,打破海外算力封锁,奠定了国产AI公司后来居上的基石。 3、收益亮眼,长期领跑:科创板人工智能指数自9.24行情以来,截至6月底,累计上涨90.90%,大幅跑赢科创综指(61.53%)等宽基指数、科创芯片(86.53%)等细分行业指数和中证人工智能主题指数(54.31%)等同类人工智能指数。 风险提示:科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数,该指数基日为2022.12.30,发布于2024.7.25,上证科创板人工智能指数2023年、2024年的年度涨跌幅分别为:12.68%、32.36%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险,适宜积极型(C4)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资须谨慎。
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金融界
07-25 14:47
【一周科技动态】超预期下的忧虑——云计算翻倍背后的危险?特斯拉预期兑现还涨得动吗?
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带动 $纳斯达克(.IXIC)$ 持续
创新高
。市场对第二季度企业业绩普遍乐观,支撑股市续涨。尽管整体情绪积极,投资者仍关注贸易政策、通胀数据、即将发布的PMI及耐用品订单数据。 大科技本周几乎全线上行,至7月24日收盘,过去一周 $苹果(AAPL)$ +1.78%, $微软(MSFT)$ -0.16%, $英伟达(NVDA)$ +0.43%, $亚马逊(AMZN)$ +3.73%, $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +4.68%, $Meta Platforms, Inc.(META)$ +1.91%, $特斯拉(TSLA)$ -4.22%。 影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点 软件公司率先明牌?(关于AI对软件公司的影响以及为何业绩超预期还涨不动?) AI对搜索业务的冲击? 市场早期担忧AI大模型对传统搜索引擎的替代,“直接问AI而非Google”的行为可能会压缩搜索广告曝光量与点击率(AI Search = 对Search的Disruption) 然而在Q2财报中,Google通过一系列GenAI功能嵌入搜索体验的措施,展现出转危为机的可能性。例如,AI Overviews(月用户20亿+)和Circle to Search(部署设备超3亿)等产品,融合了AI生成能力与传统搜索路径;同时,搜索广告收入仍然同比增长12%,并未显著被AI替代,反而初步受益于AI辅助提问和探索行为。(下图为这几个季度广告业务公司的广告部门增速) 市场逐渐认识到AI可能不会替代搜索,而是重构搜索体验本身;Google的广告产品(如Performance Max)已开始广泛使用AI生成素材,提升ROI。 总体而言,Google正在转型为一个“AI驱动的广告公司”,AI对搜索的冲击,正在被Google转化为升级路径而非颠覆性风险,市场担忧情绪已有所缓和。 资本支出的长期增长与预期错配 Google在Q2财报中公布的全年Capex,上调至$85B,大超预期(此前$50-60B);AI服务器、数据中心成为主要支出方向,尤其针对Gemini与Google Cloud业务。 高Capex对短期FCF构成压力,但长期若AI广告与GCP持续放量,ROIC(投入资本回报率)有望在2026-2028年修复。根据 $摩根士丹利(MS)$ ,AI广告变现效能每提升10%,可拉升EBITDA超5%。OBBBA税收抵扣机制也为巨额投入提供“现金流缓冲垫”,减轻投资者短期焦虑。 Capex飙升直接利好AI硬件公司(财报后市场反应GOOG+1%,但 $博通(AVGO)$ 等硬件公司反应更强烈)。 云业务增长反弹,市场反而并不激动? 本季Google Cloud整体增长32%,表现优于此前AWS的表现;积压订单(Backlog)同比+38%,大客户交易(>$1M)数量同比翻倍。GCP更像是“AI Infra + 开源服务的云平台”,在特定场景(如模型训练、AI API集成)更受欢迎;不过在传统企业IT工作负载迁移方面,仍不如Azure具备整合优势。 无独有偶,云计算龙头 $ServiceNow(NOW)$ 也公布了Q2业绩,尽管Q2表现超预期(cc cRPO+21.5%YoY,超出指引200bps,订阅营收+22.5% YoY,运营利润率为29.5%,FCF 5.35亿美元,超预期20%增速),但放缓隐忧初现(Q3指引显示联邦政府合同周期缩短对cRPO造成额外100bps压力,全年订阅营收上调幅度有限:仅提高2500万美元(剔除汇率影响),暗示Q4预期偏弱) 其AI产品(如Now Assist、Pro Plus等)交易量在快速增长,但渠道反馈表明客户对AI解决方案成熟度及ROI可测性仍存在疑虑,一些客户推迟升级(价格过高,投资回报尚未显现)。类似情况在 $Snowflake(SNOW)$ 、 $Datadog(DDOG)$ 、 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 等其他软件公司亦可见,AI hype正逐渐面临现实检验。 这个财报季,NVDA、AVGO等硬件公司即便未发布财报,其受益预期已充分反映在股价上。资本市场正青睐“能直接兑现AI红利”的硬件公司,而对AI软件则要求更明确的货币化路径。市场给软件公司的反馈传递了一个关键信号:AI正成为核心增长引擎,但其变现能力仍需接受质疑。对于云计算软件公司而言,下一阶段胜负关键不再是“是否拥有AI产品”,而是能否: 持续扩大客户使用范围(从试点到全组织部署); 明确价格模型、ROI回报,并推动使用量增长; 抵御宏观经济不确定性(特别是政府与高端企业预算收缩); 避免估值过高带来的“兑现压力”。 期权观察家——大科技期权策略 本周我们关注:TSLA进入“无惊喜期”? 特斯拉也与24日发布Q2财报,总收入225亿超预期(预期较低),其中汽车业务收入167亿,卖车毛利率(剔碳积分和租赁)15%环比回升2.5个百分点。不过,其卖车基本面仍承压,受美国IRA 补贴退坡和Model 2.5量产延迟至四季度影响,销量和毛利率预计后续下滑。在Robotaxi/FSD和 Optimus业务上的进展目前按计划推进,FSD预计Q4及明年年初更新,Optimus预 2025年末及 2026年初Gen 3首次量产,目前330美元股价偏高,隐含部分对造车业务、地缘政治的忧虑的预期。 期权方面,公司在财报后大跌8%,也是对前端时间强势表现的回吐。从期权上看,目前350以及400的位置有大量的Call未平仓单,对冲的cover需求会使得很长一段时间内在这些位置遇到阻力。 再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘? 七巨头(Magnificent Seven)组成一个投资组合(“TANMAMG”组合),等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的,总回报达到了2641.29%,同期SPY回报270.11%,超额收益2371.18%。 今年以来大科技股也完全实现正收益,回报为6.85%,不及SPY的8.9%; 过去一年组合的夏普比率下降至0.52,SPY为0.52,组合的信息比率0.34。
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老虎证券
07-25 14:08
明略科技跻身《TOP50酷公司》,以AI
创新
引领行业新范式
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中,明略科技凭借在AI领域的深厚积淀与
创新
实践成功入选。这一荣誉不仅是对公司技术实力与行业贡献的高度认可,更印证了其在AI赋能产业升级进程中的引领价值。 图片来源:明略科技 作为深耕AI技术研发与行业应用的科技企业,明略科技始终以“通过链接数据,打造可信智能,让企业高效运转、加速
创新
”为使命,在技术攻坚与业务落地中持续突破。 明略科技自主研发的超图多模态大模型,依托对行业数据的深度理解与精准处理能力,有效降低AI幻觉现象,在智能洞察、内容生成、智能投放等关键业务场景中展现出卓越效能。基于这一核心技术,明略科技为多领域企业提供从数据到决策的全链路AI解决方案,推动AI技术从实验室走向产业实践的深度落地。 通过加速AI大模型与Agent技术的融合研发,明略科技助力企业实现组织架构的AI化升级,显著提升运营效率与决策精度。截至目前,其服务覆盖全国多个重点行业,项目成果多次斩获行业权威奖项,成为企业数字化转型进程中值得信赖的合作伙伴。 此次入选《TOP50酷公司》,是明略科技荣誉矩阵中的又一重要里程碑。荣誉背后,是明略科技对技术
创新
的执着追求,更是对产业价值的深刻洞察。未来,明略科技将继续深耕AI技术研发,拓展多领域应用场景,以更前沿的技术、更优质的服务推动行业智能化升级,与合作伙伴携手构建AI驱动的产业新生态。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
07-25 14:08
34.39万亿!公募6月规模再
创新高
,债券基金规模大增超5000亿,货币基金缩水1600亿元,混合基金份额罕见增长
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这是自2024年初以来第九次创历史新高,反映出市场回暖与资金持续流入的双重驱动。
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格隆汇
07-25 13:59
医保重磅支持
创新
药械!康泰医学20CM涨停,医疗器械ETF基金(159797)盘中涨超1.5%,冲击8连涨!
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lg
...
。 消息面上,近日,医保局召开医保支持
创新
药械系列座谈会第二场。10余家医疗机构、医药企业、医药类投资公司和新闻媒体单位的代表介绍医药领域新技术新产品研发、应用、投资等情况,并提出意见建议。 在座谈会上,医保局价格招采司主要负责人介绍了医保价格政策赋能药械
创新
的新举措,如统一新设医疗服务价格项目,推动高水平科技
创新
成果加快进入临床应用;研究实行新上市药品首发价格机制,分类优化挂网服务,鼓励药品研发
创新
;助力中国
创新
药械走向世界,促进医药全球化发展。 中信建投证券指出,近期“反内卷”“集采优化不再唯低价论”背景下,若集采未落地的赛道降幅缓和,集采已落地的赛道温和续约或联动,板块估值和业绩确定性有望迎来修复。看好医疗器械行业拐点机会,下半年板块机会将逐步增多。我们预计Q3 多家公司将迎来高增长,产品
创新
有望产生持续催化、国际化和并购打开长期空间。 政策重磅支持,AI+医疗风起,医疗器械ETF基金(159797)既有医药属性又有高端制造属性!全面覆盖医疗设备、体外诊断、高值耗材、低值耗材等医疗器械核心领域。截至2025年7月24日,医疗器械ETF基金(159797)前十大权重股占比近46%! 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。医疗器械ETF基金属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,本文出现信息只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
07-25 13:58
聚力科技
创新
引领,央企科技50ETF(563050)近一周涨幅跑赢同类
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质生产力重塑未来核心竞争力。要增强科技
创新
第一动力,突出抓好关键核心技术攻关、科技成果转化运用、科技
创新
能力提升。 山西证券指出,军工板块筑底回升重启景气周期。2025年是承上启下的一年,过去半年中十四五延迟订单逐步释放,需求边际好转,随着十五五规划编制工作的启动,以及2027 年百年建军目标的迫近,军工板块业绩将在2025年下半年筑底回升,重新步入上行周期。军贸预期不断增强,市场关注度持续提升,军工板块保持了较强的延续性。展望25年下半年,延迟订单的释放有望在下半年转化为收入及利润的改善,同时伴随着十五五规划的到来,以及全球地缘政治动荡带来的军费上行周期,军工行业将迎来新的景气阶段。 央企科技50ETF(563050)紧密跟踪中证国新央企科技引领指数,中证国新央企科技引领指数由国新投资有限公司定制,主要选取国务院国资委下属业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、半导体、通信设备及技术服务等行业的50只上市公司证券作为指数样本,以反映央企科技主题上市公司证券的整体表现。 费率方面,央企科技50ETF(563050)每年管理费率0.50%,每年托管费率0.10%。 关联产品: 央企科技50ETF:563050;联接A:019493;联接C:019494 军工ETF易方达(512560), 易方达中证军工指数(LOF)(A类:502003;C类:012842) ,一键打包军工龙头! 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
07-25 13:58
太平洋:首次覆盖华纳药厂给予买入评级
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并发布了研究报告《华纳药厂:高端化药与
创新
中药共发展,重磅抗抑郁药临床顺利》,首次覆盖华纳药厂给予买入评级。 华纳药厂(688799) 报告摘要 消化领域铋剂细分市场竞争优势明显 铋剂由于根除幽门螺杆菌(Hp)的临床疗效确切,在幽门螺杆菌感染的规范临床诊治中具有不可替代性,铋剂四联疗法获得了国内外多项指南、共识的推荐,已成为根治慢性胃炎、消化性溃疡的专家推荐首选治疗方案。 公司搭建了从胶体果胶铋、胶体酒石酸铋、枸橼酸铋钾原料药到制剂的铋剂产业链,有望成为国内最大的铋剂原料药、制剂生产平台;枸橼酸铋钾胶囊全国首家通过一致性评价,赛道优势逐步确立,为未来打开了战略发展空间。 ZG-001有望迭代艾司氯胺酮,远期峰值超过35亿元 由于艾司氯胺酮存在较高的被滥用和依赖风险,难治性抑郁症患者只能在经认证的治疗中心接受治疗。受应用场景限制影响,艾司氯胺酮2019年获批上市后销售放量相对较慢,2023年才开始快速放量,全球销售额6.89亿美元,同比增长84.1%;2024年实现全球销售额10.77亿美元,同比增长56.4%;2025H1实现全球销售额7.34亿美元,同比增长48.1%。强生CEO在2024年JPM会议上表示,艾司氯胺酮2027年销售峰值有望超过分析师预期,最高可能达到50亿美元。 ZG-001有望成为新一代快速起效、无成瘾、口服抗抑郁药,重塑抗抑郁药市场格局。根据文献数据,我国抑郁障碍患者人数约9500万人,其中难治性抑郁症患者约占30%,治疗率约4.7%。我们假设抑郁障碍患者按每年1.5%增加,难治性抑郁症治疗率逐步提高到10%,ZG-001上市后的初始定价参照艾司氯胺酮的定价1.92万元/疗程,预计ZG-001在2032年达到销售峰值35.6亿元,对应用药人数49.6万人,人均费用7200元,相关人群渗透率15.0%。 盈利预测与估值 预计公司2025/2026/2027年营业收入为15.77/17.90/20.16亿元,同比增速为11.62%/13.51%/12.62%;归母净利润为1.74/1.89/2.05亿元,同比增速为5.80%/8.85%/8.28%。对应EPS分别为1.32/1.44/1.56元,对应当前股价PE分别为42.30/38.86/35.89倍。 我们选取跟公司业务结构相似的苑东生物、悦康药业和九典制药等公司作为可比公司,三家可比公司2025年市盈率预期均值为106.90倍,华纳药厂市盈率相对较低。考虑公司制剂和原料药业务保持稳定增长,重磅抗抑郁药管线ZG-001临床推进顺利,公司估值仍有较大提升空间,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示 全国药品集中采购风险;基药目录和医保目录调整风险;
创新
药管线研发不及预期风险。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级2家,增持评级1家。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
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