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中航证券：首次覆盖曼卡龙给予买入评级

，建立品牌壁垒，并践行多品牌发展战略和创新性的零售模式，成为全域布局年轻化的新消费珠宝品牌。。围绕2024年集中推出的新品系列，策划了以“未来东方主义”为主题，以“先锋设计”和“东方色彩”为视觉表达的线下新品巡展，先后在杭州、嘉兴、宁波、合肥、扬州等多城市陆续开展。公司聚焦高频、高毛利黄金消费场景，通过提升自研率、产品差异化与快速迭代能力，不断优化盈利结构，打造具备高周转+高毛利特征的产品体系。　　数字化运营体系构建完成，效率与精细化运营能力双升。公司以“人工智能+大数据”为核心驱动打造全渠道数字化运营系统。运营层面已实现销售、渠道、供应链、研发、财务、人力六大板块系统打通，构建以消费者为中心的全域数字平台。产品数字化方面，2024年公司新品从设计到推广周期由1-3个月缩短至2-3周，提升产品反应速度。同时通过AI+RPA系统在采购、设计、销售等多个环节提升效率、降低人工成本，打造高度可复制的数智经营模式。我们认为，数字化运营能力已成为曼卡龙核心竞争优势，支撑公司在快速扩张背景下维持组织效能，构建高弹性的经营体系与成本控制能力。　　投资建议：公司渠道扩张与产品结构优化持续推进，线上盈利能力提升可期，数字化运营驱动效率改善，成长逻辑清晰，建议重点关注其盈利修复节奏与全国化布局进展。预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.23/1.57/1.96亿元，EPS分别为0.47/0.60/0.75元，对应目前PE分别为45/35/28，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：原材料价格波动、市场竞争加剧风险、门店拓展及运营不及预期、线上渠道流量成本上升、消费需求变化风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-29 22:17

迈瑞医疗接待383家机构调研，包括睿远基金、长城财富保险资产、大家资产等

三，国内市场方面针对基层医疗需求以技术创新提升产品性价比。公司依托自身研发优势积极布局IT、人工智能等前沿技术，在智慧医疗领域形成差异化优势，垂直大模型在ICU场景的应用提升了诊疗效率，AI阅片准确率超98%且效率较人工提升10倍。在国际化布局和产品发展方面，迈瑞持续深耕海外市场，目前在全球拥有60多家境外子公司，3000多名海外员工，已在海外13个国家布局了本地化生产基地。公司通过收购惠泰补齐了在某些核心技术方面的短板，在化学发光领域通过收购海肽生物在甲状腺功能、心脏标志物套餐产品上持续发力，2025年激素套餐全新一代产品即将发布。公司还积极推进流水型业务和数智化业务发展，构建了开放的、可生长的"三瑞"生态系统，实现了"设备+IT+AI"的初步融合，为医疗设备间融合创新与数据整合提供了基础。天眼查资料显示，深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司成立于 1999年01月25日，是一家以从事专用设备制造业为主的企业。截至2025年03月31日，迈瑞医疗股东户数92191户，较上次增加9446户，户均持股市值298.06万元，户均持股数量1.32万股。参与此次调研的睿远基金是一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的长期价值投资机构，聚焦于权益投资和固定收益投资领域。截至目前，管理基金数量5只，其中睿远均衡价值三年持有混合A最新单位净值为1.4340，近一年增长19.20%。

金融界06-29 21:27

主次节奏：6.29黄金 - 每周走势梳理

是牛市状态，高位整理后依然还将继续向上创新高，近几个月的发展无非是影响回调的幅度大小。黄金周线图（长线）周线图：3-5个月走势预期截图日期：2025.6.1客观趋势：涨主次节奏：主向上，局部动能交替的整体为次 Inception: 2025-5-4 周线图收出黄昏之星K线组合，这是一个即将高位回调的强烈预警信号。在整个技术分析的逻辑体系中，k线组合属于局部信号，不改变方向。所以周线图首先还是要注重均线系统的客观涨势不变，局部信号引起的只是回调，而不是反转。预期在接下来几周黄金以回落调整为主，节奏上可以是快速大幅度回调，也可以是高位的反复震荡向下回调，这取决于多方获利盘的出逃意愿大小。最终这只是一轮回调，不影响整体涨势。Update: 2025-6-1 近几周的发展已经可以清晰看到，黄金就是一段高位的反复震荡整理，这不是崩盘转跌的特征，也就意味着可以定性是回调性质。接下来几周黄金整体是强势的，但延续性可能较差，频繁的涨跌交替运行还将延续。然而，越是长时间的震荡，越有助于下一轮冲高。Update: 2025-6-29 黄金依然按照上图中箭头描绘的节奏在运行，这是一个平台型调整的标准案例，照此发展，黄金近期的回调空间还能加大到3175下方附近。黄金日线图（中线）日线图：2-3周走势预期截图时间：2025.6.29客观趋势：涨主次节奏：主向下 Inception: 2025-6-29 承接周线图的平台型调整节奏，在日线图可以看到两种演变：1是只考虑平台型调整的实体部分，排除影线，那么回调近期黄金的下调空间是在3175一线，依然可能有下影线向下越过，然后恢复上涨。2是将整个回调过程看成abc结构（当前已经进入c），且一般会形成图中的旗形通道，那么调整深度则会加大到下沿所在的3075附近。这两种演变都表示近期黄金还将继续下落调整，差异是在哪个位置获得支撑转上行。黄金4小时图（周内） 4小时图：3-5天走势预期截图时间：2025.6.29客观趋势：跌主次节奏：主向下 ‍‍‍‍‍‍‍‍‍Inception: 2025-6-29 4小时图的跌势在6月24日均线系统向下扩散运行的时候，就已经形成，此后的反弹刚好又是无力度的次要节奏，推动黄金在上周后期继续向下加速运行。现在，黄金的4小时图跌势依然保持得非常完好，继续以有力度的方式在向下推进。预期黄金本周整体依然偏弱，反弹、通道内下跌依然是主基调。下跌过程的支撑反弹点则是通道下沿，随着时间推移变化。如果要发生异变，识别点在3350，只有向上越过这个价格，才能宣告阶段性下跌的结束，这是道氏点。使用说明：客观趋势，指21、34、55指数均线的方向，结论分为：涨、跌、横盘、转换势。主次节奏，指动能承接的运行方向，结论分为：主向上、主向下、动能交替。客观趋势和主次节奏逻辑：有矛盾时，主次节奏服从于客观趋势，但同时作为风险预期。大小周期间逻辑：小周期服从于大周期；先小周期后大周期，小周期要考虑衰竭。本文观点由AI辅助生成，仅供学习参考，不构成任何建议。投资有风险，盈亏均自负。

主次节奏06-29 20:29

迈瑞医疗接待383家机构调研，包括淡水泉(北京)投资管理有限公司、Abrdn Holdings Limited、Albizia Capital Pte Ltd等

的要求，更是对患者的负责。国家倡导的创新，旨在推动各行业掌握核心技术，为国家发展贡献力量。迈瑞将继续秉持这一理念，努力提升自身实力，为国家的医疗事业和科技进步做出更大贡献，同时争取早日实现医疗器械全球排名前十的市场地位。问:公司究竟有什么独特的“绝招”和卓越的经营能力，能够在激烈的市场竞争中取得出色的成绩，并保持这种差异化优势?这种优势是否能够长期维持? 答:迈瑞之所以能够取得如今的成绩并保持稳健发展，核心在于对细节的极致追求与扎实的执行力，将每一个环节做到极致。迈瑞在研发、管理、销售等各个环节均建立了严格的流程与规范。同时，迈瑞的成功也离不开时代赋予的机遇。在国家发展的大背景下，迈瑞凭借敏锐的市场洞察力和持续的创新投入，牢牢把握住了发展机遇。我们深知，只有不断创新和努力，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。此外，迈瑞高度重视员工的培养与福利。新员工入职后，公司会进行系统的培训，帮助他们快速融入公司文化和工作环境。我们为员工提供良好的工作环境，注重食堂卫生、办公场所舒适度等细节，同时提供有竞争力的薪资待遇，确保员工能够安心工作。只有员工满意，才能更好地服务客户，推动公司发展。迈瑞的成功并非偶然，而是多年来坚持扎实做事、注重细节的结果。我们始终保持谦逊的态度，不断学习和进步，时刻保持风险意识。我们深知，企业的发展永远在路上，只有用心做好每一个细节，才能在市场竞争中脱颖而出，实现可持续发展。问:受到各种外部因素的干扰，从2023年下半年开始迈瑞的业绩增速便开始回落，请问董事长如何带领公司克服外部的挑战，帮助迈瑞业绩重回快速增长? 答:迈瑞是抗疫主力产品的供应商，疫情期间政府及医院采购量激增，疫情后设备存量充足，市场需求自然放缓，这是客观经济规律所致。同时，单边主义贸易摩擦对公司业务亦有影响，但公司始终以积极态度应对各类挑战。目前，迈瑞研发团队规模达5000人，在国内医疗器械企业中处于领先地位，保障了公司产品在国内外市场的竞争力。国际市场方面，公司聚焦高端市场需求，在美国监护仪、麻醉机市场的占有率已位列第三;凭借产品优势，公司持续开拓欧洲等海外市场。国内市场方面，针对基层医疗需求，公司以技术创新提升产品性价比，着力通过技术突破提升市场占有率。此外，公司依托自身研发优势，积极布局IT、人工智能等前沿技术，在智慧医疗领域形成了差异化优势。例如垂直大模型在ICU场景的应用提升了诊疗效率、AI阅片准确率超98%且效率较人工提升10倍。历史经验表明，迈瑞在2008年金融危机、2015年医疗行业整顿等挑战中均能通过政策适配与技术创新把握机遇。我们将持续通过研发投入夯实核心技术，通过政策洞察与全球化布局重回快速增长轨道。问:国内医疗领域政策不断，不少政策对行业的发展造成了一些扰动，请问公司如何去应对国内政策的挑战? 答:集采、按病种付费、医疗服务价格调整都是中国市场走向成熟的必经之路，这些改革显著加快了中国医疗器械的高端突破和进口替代。长期来看，这些政策给国产行业龙头带来更多的机会。经过过去几年的历练，公司对集采等各项政策的理解和适应能力都在加强，对政策解读的时效性、政策配合的积极主动性显著提升，这都为公司、政策贯彻的执行力提供了充分保障。对迈瑞来说，集采使公司的国内市场占有率大幅提升，而毛利率却没有太大变化，这其中的关键是公司掌握了核心技术。展望未来，国内市场需要长期拥抱医保政策变化，公司也将继续积极主动地去顺应这些政策带来的变化，抓住机遇，力争更好的发展。问:迈瑞作为医疗器械行业当中国际化做得非常优秀的一家公司，在当前大环境下国际化有非常多的挑战，尤其后续可能面临各国原产地认定趋严的情况。未来迈瑞在供应链布局包括海外生产布局上会有哪些考虑，既能让公司有比较好的发展，又能规避一定的风险? 答:迈瑞一直以来都积极看好并持续深耕海外市场，长期来看，公司的国际营收占比应该要达到七成。迈瑞的国际化征程开始于25年前，历经几个阶段，目前在全球主要市场已经深深扎根，进入深度本地化阶段。目前，迈瑞在全球拥有60多家境外子公司，3000多名海外员工，其中超过九成是本地员工。过去几年，我们通过收并购、对外合作等方式，已在海外13个国家布局了本地化生产基地，未来还将持续深化海外布局。未来，迈瑞还将秉持合规运营的理念，严守各国法律法规，善用本地化员工，深化其对迈瑞文化的认知和认同，借助专业机构保障原产地认定合规，进一步加强国际供应链布局，同步构建国际化的营销体系、售后服务体系，推动国际化战略深度落地。问:从能力角度，资本市场对公司从设备转型到流水型业务有担忧，公司现在做了哪些准备完成流水化业务转型? 答:与设备业务的模式不同，流水型业务考验着一家公司的整体体系，包含相关产品的研发、制造、全球交付及销售。公司通过收购惠泰，补齐了在某些核心技术方面的短板，补全了我们的能力版图。未来，公司还将通过整合迈瑞强大的设备平台的技术创新能力，以及惠泰在高值耗材领域的研发、生产能力，向更多科室设备和高值耗材领域进行布局。问:迈瑞化学发光和罗氏相比目前具体在哪些方面有差距?未来如何缩小这个差距?发光性能差距缩小后，在客户端、尤其是海外客户端是如何得到验证并认可的? 答:早期，在化学发光领域，迈瑞的传染性疾病与肿瘤标志物套餐首先获得了国内客户的认可。收购海肽生物后，通过在甲状腺功能、心脏标志物套餐产品上持续发力，过去两年这些套餐也获得了广大三级医院客户的认可。2025年，公司激素套餐全新一代产品即将发布，我们同样有信心能够追赶上进口品牌。与此同时，公司将继续强化海外本地化能力。自收购德国DiaSys以来，公司流水型业务实现了本地运营，令欧洲客户对迈瑞的品牌认知、企业认知发生了很大改变，增强了客户信任和信心。未来，公司还将在欧洲、发展中国家等地建厂，建立本地化运营团队，持续强化海外本地化能力。近期，迈瑞的心脏标志物套餐项目和激素套餐项目在IFCC上获得了欧美专家的广泛认可，相关组织正积极寻求与公司研发的临床学术合作;在国内市场，通过在一大批三甲医院的长时间使用，证明了公司的产品性能已不弱于进口品牌。我们有信心在今年补齐最后的激素套餐，力争在化学发光五大核心常规套餐上追赶进口品牌，并且在部分项目的局部性能上实现超越进口品牌。问:如何在没有其他品牌医疗设备的数据接口协议的前提下，做到数据的精确抓取和分析?迈瑞的设备相比其他品牌有哪些优势? 答:在模型训练阶段，迈瑞与合作伙伴签署了严格的保密协议，所有数据均要经过严格脱敏与医院审核，通过本地部署、数据不出域，实现数据隐私保护。迈瑞“瑞智联”的数据物联平台在推出的十多年间，通过协议方式实现与绝大部分主流品牌设备对接，不存在无法连接数据的情况。目前，迈瑞的物联设备不仅可以对接第三方系统，还具有数据更全面、更真实、更高精三大优势，让使用迈瑞设备的临床场景能够更加精准还原患者画像。同时，基于迈瑞“人、机、物”三元融合和诸多底层的AI应用，通过迈瑞自有的生态通道将数据反馈回设备，形成“设备+IT+AI”数智化整体解决方案，这也是迈瑞能与国际品牌竞争的重要优势之一。问:公司如何平衡传统业务与新兴种子业务的研发资源分配? 答:公司按年度规划优先保障主营业务，同时倾斜预算与资源支持种子业务。策略包括:抽调主营业务资深人员支持新业务，同时招聘应届生补充传统岗位;新增资源投入种子业务，包括招聘行业专家、加大研发设备投入等。公司现有5000余人研发团队，可通过灵活调配，在确保主营业务稳定的同时，有序推进种子业务发展。问:海外市场各科室医生及专家的产品使用习惯和场景与国内存在差异，研发端如何评估产品的个性化研发需求，针对海外市场目前有哪些举措? 答:迈瑞做产品遵循既定流程，在完成产品开发、稳定性验证后做好临床确认，确保客户需求得到满足后才会真正推向市场。在产品构思阶段，公司团队会选定目标市场国家进行调研，例如北美市场因技师和诊断医生分工不同，工作流差异大，需提前调研。海外本地化团队在很多国家均配备专人负责临床、市场和用户需求等工作，产品构思时会与他们沟通不同国家的需求差异。构建产品时，公司更注重临床使用的灵活性，通过系统预制不同配置，满足不同国家用户的个性化操作习惯，这样便无需改动产品本身。以报警管理产品为例，国内外护士使用习惯不同，国外护士平均年纪偏大，偏好手机屏幕接收报警;国内护士平均年纪较年轻，喜欢手表方式，两者使用习惯存在较大差异。因此，产品逻辑相同，仅推送方式不同。迈瑞能把产品做好的底层逻辑在于务实、在于洞见临床需求。第一，要具备能站在客户角度思考的同理心;第二，要有将想法转化为产品的创新思维和执行能力。公司产品在海外上市前主要分为几个阶段:首先，公司会将产品拿到国际主要区域，由当地营销团队在客户端进行临床评价，收集反馈，以确定产品方向和交互等是否满足需求;上市后，进入小范围销售或临床测试阶段，通过留存用户在真实场景中的使用反馈，不断迭代产品;约一年多后，再全面推开国际市场销售。这样能够确保每个产品在上市销售后的表现相对稳定，也符合当地市场需求。问:迈瑞的IVD流水线产品相比罗氏、雅培等进口品牌有何优势和劣势，后续重点改进和升级的点有哪些? 答:通过对进口品牌流水线产品的多年研究，发现进口品牌的流水线基本是两个厂家整合或一个厂家的不同团队开发的产品。因此，进口品牌流水线设计较为零散，从而带来体积大、成本高、效率低等问题。迈瑞的MT8000产品则由深圳研发团队统一设计，从方案设计之初就天然保证团队协作与融合，使得公司流水线产品在设计上实现了体积小、效率高等特性。迈瑞的流水线产品非常好地践行了“看到问题并且解决问题”的能力，未来迈瑞的流水线一定可以继续发挥该能力并持续提升。当前流水线与进口品牌的差距主要有两方面:首先，功能模块上MT8000还缺乏国外客户必需的分杯模块，目前正在积极规划中;其次是中间件，与进口品牌相比，MT8000在适配欧洲客户信息化需求方面还需积极探索，目前研发已投入资源进行深度调研和预研。相信在不久的将来，迈瑞的流水线产品能够在欧洲市场与其他进口品牌一较高下。问:迈瑞的MPI体系在耗材适配性上表现如何?收购惠泰后合作情况怎样?原本的平台体系在转型流水型业务上的适配性如何，还需要哪些调整? 答:在推进业务发展过程中，我们深刻认识到，不可能将设备的研发体系完全照搬至流水业务和IT业务，原因是会导致流水业务和IT业务迭代速度变慢。公司近两年正在进行两项工作，即在MPI体系上做出针对IT和流水型业务的调整精简，精简主要体现在“抓两头”，一个是各产品的构思和立项，第二个是产品上市。耗材业务的中间环节比设备业务精简，要保证既能一次性把事情做对，还要保证能够快速迭代，这是耗材MPI的精髓所在。问:公司的“数智化、流水化”未来5-10年都将是内生成长动力，目前在哪些环节、产品或底层能力上存在短板?未来哪些可通过内生资源解决?哪些需通过并购解决? 答:公司拓展流水型业务、数智化业务的同时也一直在思考短板在哪里。当前主要从两个方面去考虑:产品研发端与销售端。研发端，公司通过自建团队和投资惠泰，已补齐信息化和高耗领域的研发能力，目前外延需求不紧迫。未来，如果在新领域、细分领域能力不足，可能还会通过外延并购来解决。销售端，由于公司在信息化和耗材业务的积累时间不长，同时方案营销与单纯的设备销售不同，而是要根据客户需求、能力和信息化程度定制方案，并说服多个角色才能逐渐促成一个项目，在实施阶段还需专业人员的操作和运维。因此，在方案营销的能力上我们仍需加强，如吸纳行业内IT、AI方面人才加入团队。海外高值耗材营销方面，也存在包括本地化交付、本地化渠道和销售的短板。公司一方面要自建，另一方面可能通过外延式收购补足能力，如收购德国DiaSys便是看中其全球生产布局和物流交付能力。未来，公司在心血管、微创外科等高耗领域也要有当地比较专业的销售人员和经销商，同时也会考虑收购本地化平台来弥补短板。问:公司“三瑞”生态模式在国内表现出色，请问在海外布局方面，“三瑞”模式能否在发展中国家进行复制?面对发达国家的存量市场，公司采取了哪些差异化竞争策略? 答:医疗数智化的关键是全面、真实、连续的临床数据。公司基于临床场景，构建了开放的、可生长的“三瑞”生态系统，实现了“设备+IT+AI”的初步融合，为医疗设备间融合创新与数据整合提供了基础，能够充分发挥自动化与智能化价值，提升诊疗效率。基于大模型的数智化业务，迈瑞当前重点聚焦中国市场。在海外布局方面，“三瑞”生态模式将以设备端互联互通为基础，积极推进本地化部署与信息安全可控，向下延伸设备物联层、向上整合智能化大模型，推进全球智能化赋能的应用拓展。问:请问过去迈瑞推出并在销售端大放异彩的创新爆品是如何开发出来的?可以挑一个产品讲讲想法是怎么来的?解决了临床哪些问题? 答:迈瑞秉持以技术创新为精神内核的理念，始终走在行业内技术创新升级的最前端。在产品研发方面，公司有三大关键要素:第一，精准洞察用户的核心需求，明确产品创新点、目标客群及定价策略;第二，产品须达到行业标杆性能和水平，确保用户体验;第三，依托营销体系与销售团队对产品进行持续推广。以超声刀为例，区别于过往国内同行普遍采用的逆向工程模式，公司团队转向正向设计模式，通过刀头结构创新与自适应算法升级，有效提升精细化切割的稳定性，成功解决了传统产品切割效率低、易粘刀及断刀等痛点。该产品上市两年内销量表现亮眼。问:结合临床反馈，国产手术机器人和达芬奇相比具有显著差距，请问导致差距的难点和痛点是什么? 答:在手术机器人领域，当前国内相关企业普遍欠缺系统性的研发生产能力，如新进企业普遍缺乏完善的研发、制造及销售体系的构建能力，大型跨界企业则受限于能力与技术积累不足。此外，手术机器人产业链条较长，涉及腔镜系统、能量平台、器械及光学等。迈瑞在切入手术机器人赛道前期，优先完成了底层能力布局，在腔镜、能量平台与器械等基础领域构筑了坚实的技术积累。迈瑞虽为后来者，但凭借垂直整合的产业链优势与体系化能力，已具备快速追赶的坚实基础。我们期待通过自身实践推动全产业链升级，助力国产手术机器人实现技术突破与规模化发展，从而达到全球一流水平。问:在体外诊断板块，请问即将上市的分子PCR、以及在研的临床质谱，未来如何与我们现有IVD产品结合起来并发挥出协同效应? 答:分子PCR、临床质谱两大新品的战略设计始终围绕公司主营业务协同展开，分子产品瞄准的门急诊场景与当前公司IVD所在的强势客户群高度重合，可依托相同的客户群、商业逻辑及渠道网络实现快速渗透;临床质谱则首先聚焦在激素、维生素等检测领域，与生化免疫项目高度吻合，和TLA组成自动化解决方案。未来迈瑞将充分利用IVD成熟平台与渠道资源，驱动新品快速突破并强化整体诊断方案的覆盖深度与竞争力。其他:本次活动不涉及应披露而未披露的重大信息，其他交流内容已在过往发布的投资者关系活动记录表中披露。

金融界06-29 20:17

德固特拟收购浩鲸科技控制权，6月30日起停牌

。公司从算力、能力、方案三个维度，推出创新的"三融"端到端智算供给方案。当前，"三融"智算方案已于上海和川渝地区教育行业试点先行，提供"开箱即用"的算力及科研服务，辐射长三角、西南部乃至全国的教育数字化变革。

金融界06-29 20:17

酷赛智能赴港上市，卖500元的智能手机，超6成收入来自海外

格隆汇06-29 19:07

华鑫证券：首次覆盖诚益通给予买入评级

复医疗器械市场的竞争力，并持续推动技术创新和产业化进程。2024年5月，公司孙公司北京脑连科技有限公司与大兴医药基地管委会合作成立了“脑机接口植入式生物实验室”，为技术研发提供高效平台。非侵入式方面，公司同华南理工大学、清华大学积极开展产学研用合作，并共同研发经颅磁辅助定位治疗设备及脑机接口相关的产品和技术。2024年12月，龙之杰LGT-2620系列磁场刺激仪（经颅磁）成功获批医疗器械注册证，经颅磁是利用脉冲磁场产生感应电流从而影响脑内代谢和神经电生理活动的一种无痛、非侵入性的神经调控技术。　　智能制造与康复医疗双轮驱动，有望带动业绩企稳回升　　公司通过强化技术赋能、精准的市场布局和内外部管理优化，在智能制造和康复医疗设备两个板块持续推动业绩增长。智能制造方面，“医药+非医药”双业务战略稳步推动公司业务增长。其中，非医药领域以发酵工艺为核心，其粉体装备解决方案在食品、日化等行业中获得较高认可。康复医疗方面，公司业务主要以全资子公司龙之杰为基础开展。公司产品已应用于国内5000余家医疗机构，业务范围覆盖30多个国家主流市场。　　盈利预测　　预测公司2025-2027年收入分别为10.06、10.94、11.93亿元，EPS分别为0.36、0.43、0.53元，当前股价对应PE分别为54.4、46.1、37.5倍。公司深耕康复领域，与脑机接口技术结合有望实现康复设备技术的跨越式突破，进而带动业绩增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。　　风险提示　　市场扩张不及预期、研发进展不及预期、行业政策及监管风险。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-29 17:17

创233年新高！但斌，这次又对了？

续两年蝉联国内“百亿私募冠军”。美股创新高之际，但斌今天早上最新发出感慨： 1.纳指的再创历史新高，标志着新的循环开始，人工智能时代将继续开启资本市场的伟大征程。纳指的上涨也验证了东方港湾对科技股长期投资价值的判断，也让东方港湾重新焕发勃勃生机。 (我个人预判：2025年大概率会像处于互联网时代的1998年，当年受亚洲金融危机影响年盘中曾跌30%多，但年终收市上涨近40%，我估计2025年纳指很有可能最终上涨20%左右，当然这仅是我个人看法，有可能错误)…… 2.但这一过程中也有值得思考的地方，七巨头中，英伟达和微软表现出色，META次之，但谷歌、亚马逊、苹果、特斯拉因各自原因表现差强人意…七巨头分化明显。谁是人工智能时代的胜家，谁又是时代的弃儿，还需交时间来验证… 3.知行合一，知道和做到，这是人生和投资事业最重要的“考量”，我们极度看好人工智能时代，除了满仓这些巨头以外，还在总体风险可控的情况之下，投资了TQQQ以及FNGU各10%，还有2%两倍的NVDL。 4.我们相信我们处在人工智能大牛市的初始阶段，一切都是刚刚开始，我们选择全力以赴，不留遗憾……当然，这个过程一定是曲折向上的，不可能一帆风顺，而2025年4月的下跌就是一次“逆风”也是一次真正的检验与考验。 5.持有正股没有太多问题，但三倍做多ETF和两倍做多个股，摩擦成本还是比较高的，我们不带杠杆，是ETF本身杠杆，但这杆杠会在上涨和下跌过程中有损耗，我现在的体会是使用这种工具最好的策略还是在持续上涨过程中……美股交易的策略和可以实现的投资工具段，使的方法正确，审慎使用可以如虎添翼… 在近期一次演讲中，但斌表示：“从标普500的历次大跌来看，过去9次，每次大跌后的一年、三年、五年，回报率相当惊人，没有一次例外，不知这次是否也如此！美股目前的这种暴跌走势，很容易见历史大底，坚持就是胜利！投资有时候需要的不仅仅是智慧，还需要坚强的意志力、克服困难的勇气！” 但斌最新演讲观点纪要(来源:网络): 1. 投资理念与案例长期价值投资:过去在优质公司(如龙头白酒股)低谷时坚定持有，即使短期受冲击，长期(如10年)仍能获得10倍以上回报。举例，2013年推荐某公司，有人全仓买入后改变家族命运；2015年股灾前预警风险；2020年疫情初期逆市加仓，抓住后续反弹。独立判断:不盲从市场噪音(如巴菲特减持科技股)，而是学习其分析逻辑（商业模式、护城河)，而非简单模仿操作。历史规律:标普500暴跌后的历史表现，恐慌时往往是买入机会，但需克服人性恐惧。 2. 关键市场观点技术进步是核心驱动力:认为加息、衰退等是次要因素，真正推动财富增长的是技术革命(如互联网、移动互联网、AI)。 AI时代机遇:类比前几轮技术周期(持续10年以上)，当前AI刚起步，应全力布局相关公司。全球化视野:从中国拓展到全球投资，避免单一市场局限(如日本资产35年滞涨 vs. 全球科技股增长)。举例，若日本资管公司在90年代转向全球科技股，资产可能增长百倍而非停滞。 3. 个人与机构实践知行合一:在极端行情中(如千股跌停)坚持加仓，2020年疫情初期成立产品抄底在线教育、互联网龙头。战略选择＞努力:强调投资需抓住“改变世界的公司”(如AI)或“不被世界改变的公司”(如消费龙头)。东方港湾从扎根中国到全球配置，海外基金规模突破10亿美元，成为华人管理的顶尖机构之一。长期视角:用产业眼光(20-30年)持有公司，而非短期波动。 4. 对未来的展望 AI爆发初期:当前AI发展类似互联网早期，需忽略短期地缘冲突等噪音，聚焦技术颠覆性机会。华人资管机遇:呼吁中国资本更多参与全球市场，目前仅少数华人管理超10亿美元基金，潜力巨大。长期目标:以芒格、巴菲特为榜样，通过全球布局伟大企业，创造长期复利奇迹。

格隆汇06-29 14:47

全面停止运营！加拿大对海康威视下手，多方回应！

，是针对中国企业的歧视和打压。境外+创新业务营收占比过半资料显示，海康威视成立于2001年，并于2010年5月挂牌上市，是一家专注技术创新的中国科技公司，被认为是全球最大的视频监控设备制造商。官网介绍称，海康威视致力于将物联感知、人工智能、大数据技术服务于千行百业，引领智能物联新未来。目前，海康威视的海外业务已覆盖全球180多个主要国家和地区，在60个国家和地区设立分支机构。财务数据方面，2024年海康威视实现营业收入为924.96亿元，同比增长3.53%；归母净利润为119.77亿元，同比下降15.1%。海康威视主营业务三大块：境内主业（传统安防及数字化业务）：收入 440.22 亿元，占比47.59%。境外主业（海外安防及数字化业务）：收入 259.89 亿元，占比28.10%，同比增长 8.39%。创新业务（新兴战略业务）：收入 224.84 亿元，占比24.31%，同比增速超 20%。 2024年，海康威视的境外主业及创新业务合计实现营收484.69亿元，规模首次超过国内主业。然而，近年来，受地缘政治和科技竞争影响，海康威视频频面临一些国家的安全审查。加拿大此举并非孤例，此前美国、澳大利亚等国也以类似理由对海康威视实施限制。分析人士指出，加拿大市场虽非海康威视核心市场，但关停决定可能对其全球品牌形象和业务布局造成一定冲击。

格隆汇06-29 13:37

电子行业观察：荣耀转型AI终端生态建设；立讯精密布局供应链整合

备协同加速商业模式转型，厂商在核心技术创新与产业链整合中构筑新护城河。终端厂商加速构建AI生态闭环，荣耀转型路径成行业样本荣耀近期密集的AI布局揭示了终端厂商转型的典型路径。通过累计100亿元研发投入形成的2100项AI专利，其智能体技术已在折叠屏手机MagicV5实现多屏协作、文档转化等生产力场景突破，推动设备从单一工具向"桌级AI终端"演进。MagicV5搭载的跨应用开放生态智能体，标志着终端厂商正从硬件提供商向AI服务运营商转型。这种转型需要硬件与系统的深度耦合。荣耀通过"端-近端-云"架构突破算力限制，在折叠屏设备上实现AI并线处理与多模态交互，验证了智能体技术对硬件形态的反向塑造能力。市场反馈显示，搭载AI智能体的荣耀Power系列助推品牌重返国内销量前三，证实技术投入对市场份额的撬动效应。生态构建层面，荣耀成立新产业孵化部并启动机器人算法工程师招聘，透露出向具身智能延伸的战略意图。从手机到可穿戴设备，再到机器人等新型终端，厂商正在构建多设备数据闭环，强化用户粘性。这种"硬件+智能体+服务"的立体布局，使终端厂商逐步掌握生态主导权。供应链整合提速，立讯精密接盘亏损资产深化垂直能力面对AI驱动的硬件升级需求，头部代工企业加速垂直整合。立讯精密近期接盘信濠光电旗下亏损光伏子公司，看似逆势操作实则暗合产业逻辑。通过吸收安徽信光在光伏逆变器、储能系统的技术积累，其新能源业务与现有消费电子制造能力形成互补，为AI终端所需的分布式能源解决方案铺路。这种整合背后是产业链价值重构的必然要求。随着AI手机对散热、续航需求提升，光伏储能技术可优化设备能源管理；而信濠光电在玻璃防护屏领域的技术积淀，与立讯精密在结构件领域的布局产生协同效应。两家企业高管层的深度关联，更凸显供应链企业在技术攻坚期强化战略协作的趋势。核心厂商的整合动作折射出产业竞争维度的变化。当硬件创新进入异构计算、多模态交互深水区，具备跨领域技术整合能力的企业更能应对AI终端对散热、传感、能源管理的复合需求。这种"技术纵深+生态广度"的双重壁垒，正在重塑电子制造业竞争格局。电子产业的变革已超越单纯的技术迭代，进入生态重构与价值链重塑新阶段。厂商既要攻克端侧大模型部署、多设备协同等技术高地，又需通过供应链整合构筑成本优势。这场由AI驱动的产业升级，正在改写消费电子领域的竞争规则与价值分配逻辑。

金融界06-29 13:37

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