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人形机器人半马火出圈,人工智能ETF(515980)冲击3连涨,权重股寒武纪领涨
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0支机器人赛队参加。来自北京人形机器人
创新
中心和优必选科技的天工Ultra在比赛开始2小时40分钟后率先完赛。 ETF方面,截至2025年4月21日 10:28,中证人工智能产业指数(931071)强势上涨1.08%,成分股寒武纪(688256)上涨5.48%,新易盛(300502)上涨3.29%,中际旭创(300308)上涨2.57%,广电运通(002152),协创数据(300857)等个股跟涨。人工智能ETF(515980)涨近1%, 冲击3连涨。拉长时间看,截至2025年4月18日,人工智能ETF近1年累计上涨23.65%。 流动性方面,人工智能ETF盘中换手1.59%,成交4894.80万元。规模方面,人工智能ETF最新规模达30.64亿元。份额方面,人工智能ETF最新份额达32.79亿份,创近1年新高。 资金流入方面,人工智能ETF最新资金净流入4339.80万元。拉长时间看,近5个交易日内有3日资金净流入,合计“吸金”5463.63万元。 数据显示,杠杆资金持续布局中。人工智能ETF最新融资买入额达826.81万元,最新融资余额达1.23亿元。 中信建投研报称,人形机器人半马得到广泛关注,行业尚处于量产化初期。人形机器人作为具身智能的最佳载体,是中美AI科技竞争的主战场,长期空间广阔。建议不拘泥于“人形”深度挖掘“AI+机器人”的投资机会,比如外骨骼机器人、灵巧手和传感器这三个方向的商业化落地更快,这些方向的放量节奏不以人形机器人放量为必然前提。 国投证券认为,当前科技交易拥挤度已经有明显下降,应该耐心等待科技的第二波行情,AI浪潮是未来3-5年最重要的产业趋势,只要AI科技不断演化并能够与各类生产部门结合,即便短期存在波动,中期核心的科技科创赛道不必过于担心。 据了解,人工智能ETF(515980)是目前市场上仅有的一只跟踪人工智能产业指数(931071)的ETF产品,适配当前产业快速发展,全面开花的业态。场外投资者也可以选择华富人工智能ETF联接基金(A类008020,C类008021),通过投资目标ETF跟踪指数,布局人工智能板块中具有高增速潜质的优质企业。 风险提示:基金/股市有风险,投资需谨慎。本文关于证券市场、人工智能行业的论述仅对当下证券市场与相关行业的研究观点,基于市场环境的不确定和多变性,所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文内容仅用于投资者沟通交流之目的,不构成对任何机构和个人投资的建议或意见,不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理,不保证本文所载文字及数据的准确性及完整性,不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前,应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验,审慎参与基金/股市投资。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
04-21 10:56
易方达基金“科技投资中国行”系列活动正式启幕
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随着人工智能、半导体、机器人等领域
创新
成果加速落地,中国科技产业展现出强劲的增长动能。为聚焦科技产业发展新机遇,助力投资者更好把握科技投资机会,4月18日,易方达基金在上海宣布启动“科技投资中国行”系列指数巡回活动。 据易方达基金董事总经理、零售执行委员会委员李欣介绍,该活动将聚焦科技主题投资机会,打造贯穿全年的立体化活动矩阵,通过开展专题研讨会、产业论坛及“走进指数成份股公司”深度调研等多种形式,深入全国重点城市,携手科技领域研究专家、资深投资人等,为投资者解码前沿科技趋势、提供专业投资策略,助力其把握中国科技产业投资机遇。 活动启动当日,首场专题研讨会同步举办。申万宏源证券研究总经理助理刘洋对中国人工智能的产业发展进行了展望,他表示2025年AI发展主线将集中在开源、轻量化、原生多模态和Agent领域。科技领域资深投资人、自媒体“昆仑侠”主理人袁杰聚焦算力、算法、数据与应用场景等细分领域,对人工智能产业链投资做了进一步分享。易方达基金指数研究部科技组组长肖宛远坚定看好人工智能等中国科技产业发展前景,“整体来看,中国人工智能产业已初步建立了‘算力-模型-应用’的完整闭环,增长动能逐步由参与国际产业分工向科技自立自强引导下的科技内循环转换。” 多年来,易方达基金基于前瞻性的产业及策略研究,搭建了指数产品布局框架,选取具备长期投资价值及市场关注度的方向重点布局。据易方达基金指数研究部总经理助理李树建介绍,目前公司已形成了旗舰多、布局全、费率低的人工智能指数产品线,相关产品对人工智能产业的硬件层、软件层、应用层及全产业链均有覆盖,为投资者参与科技投资提供了丰富、便捷的工具化产品。 其中,“旗舰多”指围绕A股和港股市场人工智能核心赛道,公司已拥有人工智能ETF(159819)、中概互联网ETF(513050)、恒生科技ETF易方达(513010)等规模在百亿以上的ETF产品;“布局全”指产品布局全面,覆盖了人工智能全产业链、上游算力基建、下游应用,可同时满足配置、交易等不同类型的投资需求;“费率低”指公司坚持低费率,人工智能ETF(159819)、云计算ETF(516510)、芯片ETF易方达(516350)等多只产品管理费率均为市场最低一档的0.15%/年。 此前,作为“科技投资中国行”系列活动的预热,易方达基金已联合深圳证券交易所举办了“走进人工智能ETF成份股·大华股份”活动。据悉,该活动邀请了40余位来自银行、券商、互联网的投资者代表走进大华股份,通过全面、深入的现场调研,了解该公司在物联感知、视频融合、AI智能、时空计算等方面的发展成果,帮助投资者更直观地认识指数成份股公司,加强对指数化投资的理解和感知。
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金融界
04-21 10:55
科创生物医药ETF(588250)涨近3%,机构:关注医药行业的真
创新
资产
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8日,国家医保局召开“医保部门助力科技
创新
”分享会,介绍医疗服务价格立项指南推进情况,以及多个高端
创新
医疗器械临床、市场、支付等相关细节。 有机构认为中长期趋势来看,自上而下测算,未来十年医保基金支出能够维持在年化6%的增速,即医药行业总体呈现稳健成长、且能保持长期快于GDP增速的成长,医药板块整体市值占比中枢应能持续上移,结构性机会主要关注医保基金腾笼换鸟的方向和多元支付体系尤其是商业健康险增量支付的方向。 同时国家医保局多次表态“支持真
创新
、真支持
创新
”,无论是去年把医药
创新
发展视为新质生产力的重要组成部分,还是从宏观层面把医药产业视为新经济增长点而予以大力支持,我们看到国家支持医药行业高质量发展的态度是清晰无疑的。而沿着政策鼓励和产业趋势的方向,我们认为医药行业的主线投资机会依然集中在
创新
和出海逻辑下的真
创新
资产。 科创生物医药ETF紧密跟踪上证科创板生物医药指数,上证科创板生物医药指数从科创板市场中选取50只市值较大的生物医药、生物医学工程、生物农业、生物质能、其他生物业等领域上市公司证券作为指数样本,反映科创板市场代表性生物医药产业上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2025年3月31日,上证科创板生物医药指数(000683)前十大权重股分别为联影医疗(688271)、百济神州(688235)、惠泰医疗(688617)、艾力斯(688578)、百利天恒(688506)、泽璟制药(688266)、华大智造(688114)、君实生物(688180)、爱博医疗(688050)、特宝生物(688278),前十大权重股合计占比51.35%。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
04-21 10:46
新能车ETF(515700)涨近1%,机构:第二季度新能车行业的景气度将有望继续上升
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化物全固态电池,在电解质和电池结构上有
创新
,计划2026年小规模量产,2030年产能达9GWh,将冲击高端纯电市场 华泰证券此前认为,在政策的有效衔接下,消费信心正在逐步提升,汽车板块的景气度也将持续增强。2025 年第一季度,新能源汽车零售量累计达到了 205 万辆,同比增幅达 34%,3 月新能源乘用车渗透率达到 47%,Q1 平均新能源渗透率为 45%。在以旧换新政策与销售旺季交相辉映之下,2025 年第二季度汽车行业的景气度将有望上升。 新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数,中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本,反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2025年3月31日,中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、宁德时代(300750)、三花智控(002050)、亿纬锂能(300014)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885),前十大权重股合计占比57.98%。 新能车ETF(515700),场外联接(平安中证新能车ETF联接A:012698;平安中证新能车ETF联接C:012699)。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
04-21 10:46
国内外金价狂飙,再
创新高
!赤峰黄金涨超5%,高“金铜含量”有色50ETF(159652)盘中涨超2%,金价、铜价将如何演绎?多因素全面分析!
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,国内沪金主力合约升破800元/克,再
创新高
。伦敦现货黄金开盘后持续上行,首次突破3370美元/盎司。 近期,国际形势复杂多变,宏观上全球贸易政策变动及资源国供应不确定性加大,金属价格波动大幅加剧。同时,多重因素交织促使投资者避险情绪急剧升温。对于金、铜价格,券商机构普遍认为后续仍有上涨空间: 黄金:全球贸易摩擦升级与美国经济衰退风险加剧,美元因贸易紧张局势和美联储降息预期持续走弱,提振了黄金的避险吸引力,全球央行持续购金、ETF资金净流入持续。 铜:新兴领域需求旺盛以及矿端紧缺双重驱动,铜价后续有望持续攀升。 在此背景下,规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF(159652)配置价值突出! 【金价飙涨:当下避险功能起主导作用,全球央行或为核心动力】 民生证券金属与金属材料首席房祖学表示,黄金兼具避险功能和保值功能。在外部环境比较缓和时,黄金以保值功能为主,由美国实际利率驱动。本轮黄金行情和美元的相关性已经减弱,避险功能起主导作用。全球央行成为金价驱动的核心动力。 房祖学指出,从全球资产配置的角度上看,2022年到2024年,全球央行连续三年在持续配置黄金。全球黄金一年矿产量大概在3600吨,央行一年的购买黄金量大概接近1100吨,占比接近30%。各国央行和个人投资者对于黄金仍然有较大需求,黄金股的价值也会进一步被发掘。 房祖学认为,金价上涨提振黄金股价值。第一是随着金价的上升,大部分黄金公司盈利会大幅上涨,EPS是在不断增厚;第二是对于所有资源股来讲,资源储量的价值随着价格的上升,内含的价值也是在上升。 【铜价:供给周期转向需求周期,新兴领域需求旺盛】 民生证券金属与金属材料首席房祖学认为,由于过去多年的资本开支不足,铜价受到供给不足的支撑。而随着电动汽车、风电、光伏等这些新经济、新兴业态形成以后,铜的需求增速迅猛。未来新能源车、AI等新经济形态带来的边际需求增加,仍然足以支撑铜价上行。 若看好未来贵金属及大宗工业金属周期回归,建议关注规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF(159652)和场外联接(A类:019164;C类:019165),一键把握经济复苏和降息预期回暖行情! 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证细分有色金属产业主题指数成分股的持有风险,请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险,请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,本文出现信息只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
04-21 10:36
债市早报:资金面平稳偏暖;银行间主要利率债收益率走势分化
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。有序扩大金融机构展业范围,加大对科技
创新
与中小企业发展的支持力度,提升国际收支中资本和金融账户交易资本流动便利度,支持投资或注册地在当地的跨国公司以人民币开展跨境资金集中运营业务。深化合格境外有限合伙人(QFLP)试点。
创新
发展新型离岸国际贸易。发展绿色金融和转型金融,加强绿色金融国际合作。 (二)国际要闻 【日本核心通胀加速上升,3月核心CPI同比涨3.2%,加息预期进一步升温】日本3月核心通胀攀升至3.2%,连续三年超过央行2%的目标。通胀持续高企,使得日本央行加息预期进一步升温,但是美国关税政策给日本的经济前景蒙上阴影。4月18日,日本政府公布的数据显示,剔除新鲜食品后,日本3月核心CPI同比上涨3.2%,高于2月的3.0%,符合市场预期。剔除食品和能源后,日本3月核心中的核心CPI同比增长2.9%,高于2月的2.6%,显示价格压力进一步扩散。通胀持续高企支持日本央行进一步加息的立场,但据报道,特朗普的关税政策,给全球经济前景蒙上一层阴影,也导致日本央行是否能继续加息变得不那么明确。面对持续攀升的通胀和关税政策,日本央行行长植田和男周四表示,将继续提高利率,但将密切关注美国关税带来的经济不确定性。 【美联储戴利:关税尚未影响美国经济,降息没那么急,年内仍有可能降息】美东时间4月18日,2027年票委、旧金山联储主席戴利表示,她对美联储将在2025年降息两次的预期感到安心,美国在通胀目标方面已“循序渐进地取得进展”。不过,她也指出,与一年前相比,通胀风险正在上升,目前的通胀水平依然需要美联储维持限制性的货币政策立场。她表示,未来降息并非不可能,但“并不具有紧迫性”。在谈及特朗普政府新一轮关税政策时,戴利认为,相关不确定性尚未影响到美国经济。她表示,并未听到企业裁员的消息,也没有迹象显示企业大规模撤回或暂停投资计划。不过,她补充道,企业在当前环境下可能变得“更不愿意冒险”。在就业方面,她指出,即便特朗普政府近期调整移民政策,对劳动力市场也不会造成“立竿见影”的影响。 (三)大宗商品 4月18日,因复活节假期,欧美大宗商品交易休市。 二、资金面 (一)公开市场操作 4月18日,央行公告称,当日以固定利率、数量招标方式开展了2505亿元7天逆回购操作,其中,操作利率1.50%,投标量2505亿元,中标量2505亿元。Wind数据显示,当日有285亿元逆回购到期,因此单日净投放2220亿元 (二)资金利率 4月18日,央行公开市场净投放彰显呵护心态,资金面平稳偏暖。当日DR001上行2.63bp至1.665%,DR007上行0.88bp至1.693%。 数据来源:Wind,东方金诚 三、债市动态 (一)利率债 1.现券收益率走势 4月18日,债市收益率走势有所分化,长端受降息降准预期提振下行,而中短端有所上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250004收益率下行0.25bp至1.6475%,10年期国开债活跃券250205收益率下行1.20bp至1.7000%。 数据来源:Wind,东方金诚 债券招标情况 当日无国债和国开债发行。 (二)信用债 1. 二级市场成交异动 多数产业债成交价格相对稳定,4只债券成交价格偏离幅度超10%,“H1碧地04”跌超33%,“H1碧地01”跌超14%;“H1碧地03”涨超54%,“H1碧地02”涨超227%。 2. 信用债事件 融创:公司公告境外债重组方案,全额债转股;截至2025年6月30日,这些债务的总额(包含本金和应计未付利息,但不含违约利息)约95.5亿美元。 弘阳地产:公司公告,延长早鸟及基础重组支持协议费用期限至5月2日/5月16日。 希教国际控股:公司公告,清盘呈请撤销令的上诉聆讯已于4月17日进行,获押后裁决。 山西潞安矿业集团:公司公告,由于近期市场波动较大,取消发行“25潞安SCP001”。 中交第二航务工程局:公司公告,鉴于最近市场波动较大,取消发行“25中交二航MTN001(科创票据)”。 中飞租赁:公司公告,由于近期市场波动较大,取消发行“25中飞租赁MTN001A”、“25中飞租赁MTN001B”。 皇氏集团:公司公告,因公司信披违规,公司及相关当事人被罚合计1050万元。 (三)可转债 1. 权益及转债指数 【权益市场三大股指涨跌不一】 4月18日,A股窄幅整理,6G概念爆发,四大行再
创新高
,地产股掀涨停潮,上证指数收跌0.11%,深证成指、创业板指分别收涨0.23%、0.27%,全天成交额9491.74亿元。当日,申万一级行业大多上涨,上涨行业中,通信、房地产涨超1%;下跌行业中,美容护理、社会服务跌逾2%。 【转债市场主要指数涨跌互见】 4月18日,转债市场跟随权益市场有所分化,当日中证转债收平,上证转债收涨0.03%,深证转债收跌0.05%。当日,转债市场成交额452.41亿元,较前一交易日缩量24.70亿元。转债市场大多个券下跌,475支转债中,201支收涨,261支下跌,13支持平。当日上涨个券中,志特转债涨超4%,天路转债、振华转债涨超3%;下跌个券中,回盛转债跌逾13%,中旗转债跌逾4%。 数据来源:Wind,东方金诚 2. 转债跟踪 4月18日,凯众股份发行转债获交易所注册批复。 4月18日,首华转债公告董事会提议下修转股价格;山石转债、富淼转债公告不下修转股价格;奕瑞转债、沪工转债、富春转债公告不下修转股价格,且未来3个月以内(2025年4月18日至2025年7月17日),若再次触发下修条件,亦不选择下修;芯海转债公告不下修转股价格,且未来6个月以内(2025年4月17日至2025年10月18日),若再次触发下修条件,亦不选择下修;信服转债、广联转债、银邦转债、宇邦转债、家联转债、万孚转债、双良转债、能辉转债、金现转债、游族转债、鲁泰转债、华阳转债、文科转债、佩蒂转债、领益转债、美锦转债、华体转债、绿茵转债、赛特转债、华特转债、华海转债、福22转债、垒知转债公告预计触发转股价格下修条款。 4月18日,回盛转债公告将提前赎回;中旗转债公告不提前赎回,且未来3个月(2025年4月18日至2025年7月17日)之间,若再度触发强赎条款,亦不提前赎回;飞凯转债、华翔转债公告预计触发提前赎回条件。 (四)海外债市 1. 美债市场 4月18日,因复活节假期,美债市场休市。 2. 欧债市场: 4月18日,因复活节假期,欧债市场休市。 3.中资美元债每日价格变动(截至4月18日收盘) 数据来源:Bloomberg,东方金诚整理
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金融界
04-21 10:36
黄金开盘高开破新高,黄金今日最新行情走势分析及操作建议
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.开盘周初短线可能围绕中轨之上走出慢涨
创新高
,空间缓慢释放也伴随着一步一回头的震荡走法,操作上波动基数大,结合形态灵活应对。回踩做多还是目前的主思路。支撑点3340 -3350一线,综合来看,今日黄金短线操作思路上王启蒙建议回调做多为主,反弹做空为辅,上方短期重点关注3390-3340一线阻力,下方短期重点关注3335-3340一线支撑。关于今天的操作,王启蒙在线wqm4763指导已经公布在朋友圈,每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向,准确率百分之九十以上,全是免费。目前对黄金白银(纸黄金/白银、T+D黄金/白银)外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水,收益不理想的朋友,仓位上有套单的朋友,都可 以找王启蒙聊聊。 行情每天都是千变万化,我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断,要保证每单都能获利出局!每天两到三单的操作不求一夜暴富,只求落袋为安!利润十分,我独取九分,一分靠运气,八分靠实力!一天两天是运气,那一周呢?两周呢?无论是圈内还是群发策略,亦或者各大财经网站,团队老师都是现价喊单!每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送,实时现价喊单 每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察! 非本人实盘客户,提供大致方向及预期,每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路,需要考察实力的可以去看,需要看建议的可关注(王启蒙)自行去看就可以了,又不收费,你考虑好了就跟实盘操作,觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察,免得耽误大家彼此的时间,毕竟时间是宝贵的,不是用来浪费的。 王启蒙老师这里没有100%正确,只有稳健的操作思路。大仓做趋势,小仓做波段,自己控制好比例。没有不赚钱的投资,只有不成功的做单!是否赚钱在于买涨买跌时机的把握,赚钱靠机会,投资靠智慧,理财靠专业。 文/王启蒙(微信: wqm4763) 一个人能走多远,要看他与谁同行;一个人多么优秀,要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的 成就,要看他有谁指点。谁说女子不如男!你若诚意信我,我必拿命相待!我就是我,低调而又有实力的王启蒙!佛祖曰心中有法,万法自然,佛门中人,万物皆可渡,万物皆不可渡,渡的不过是心中层层枷锁,我只渡有缘人!
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启蒙理财
04-21 10:35
科技
创新
是加快发展新质生产力的核心驱动力
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电子、计算机等行业,主要体现为“三创(
创新
、创造、创意)四新(新技术、新产业、新业态、新模式)”。同时,创业板50指数剔除了农林牧渔等行业,能够更好展现目前中国科技公司的表现,反映中国新经济未来发展趋势。与传统宽基指数对比,创业板50指数权重向新质生产力代表性行业倾斜。 创业板50ETF华夏(159367)特点在于涨跌幅20%,相比一般的宽基指数更有张力!管理费、托管费分别为0.15%、0.05%,是同类ETF费率最低档。 数据显示,截至2025年3月31日,创业板50指数(399673)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、东方财富(300059)、汇川技术(300124)、迈瑞医疗(300760)、阳光电源(300274)、中际旭创(300308)、新易盛(300502)、亿纬锂能(300014)、爱尔眼科(300015)、同花顺(300033),前十大权重股合计占比64.18%。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
04-21 10:16
科创信息技术ETF摩根(588770)盘中涨近1%,机构:科技自主可控或成为确定性主线
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(QDII)(513890)、布局A股
创新
药龙头的摩根中证
创新
药产业ETF(560900)、捕捉绿色中国投资机遇的摩根中证碳中和60ETF(560960),以及布局中国核心资产的摩根MSCI中国A股ETF(515770)。 伴随AI驱动新一轮科技浪潮的兴起,摩根资产管理整合旗下“全球视野投科技”产品线,从主动管理到被动投资产品,助力投资者从全球视野布局优质科技企业,把握时代浪潮下的投资机遇。 主动管理方面,摩根新兴动力基金(A类:377240 C类:014642)从长期视角争取把握新兴产业趋势;摩根智慧互联基金(A类:001313 C类:016919)聚焦人工智能相关领域机会;摩根动力精选基金(A类:006250 C类:013137)关注新能源车产业链、人形机器人等领域;摩根慧选成长基金(A类:008314 C类:008315),布局A+H优质成长企业;摩根太平洋科技基金(PRC人民币对冲(累计)968061,PRC人民币(累计)968962,PRC美元份额(累计)968063)精选太平洋地区优质科技企业。 被动投资方面,摩根恒生科技ETF(QDII)(证券代码:513890 ,联接A类:018577,联接C类:018578),一键布局港股科技资产;摩根中证
创新
药产业ETF(证券代码:560900)一键布局中国
创新
药企;摩根纳斯达克100指数基金(QDII)(人民币A:019172人民币C:019173美元A:019174美元C:019175)一键布局全球科技龙头。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
04-21 09:56
Netflix 2025Q1业绩电话会议分析师问答
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是什么,我们会在广告领域不断迭代改进和
创新
,就像你们在其他领域看到我们所做的那样。 Spencer Wang 谢谢,格雷格。说到广告相关性,贾斯汀·帕特森有一个关于广告的长期问题。Netflix 已经解决了个性化内容推荐的问题。解决广告内容推荐或相关性的关键步骤是什么?您认为目前处于哪个阶段? 格雷格·彼得斯 我不确定这个问题是否已经完全解决。我们希望主打作品的推荐能够日臻完善,但我们也希望达到广告领域个性化推荐那样的精妙和成熟度。这意味着将合适的广告与合适的受众、合适的观众和合适的作品匹配。我们认为,将这三者结合起来,能够为广告商带来更佳的营销效果。我们认为,这将为会员带来更好的体验。所以,这是一个三赢的局面。 我们目前处于哪个阶段?我想说,我们才刚刚开始。第一阶段实际上是在我们自己的广告平台上线。正如我所说,我们已经在加拿大和美国推出了这个平台,其余市场也将在接下来的几个月里陆续推出。在此期间,我们已经能够显著扩展我们的定位能力。现在,这包括基于Netflix独特数据的定位功能。所以,要考虑用户的生活阶段、兴趣爱好和观看心情。 在美国,我们最近还帮助广告商进行更有效的定向投放。这包括定向他们自己的注册用户、Netflix 的模型化用户以及由特定第三方供应商提供的细分受众群。所以,我们在这个领域有很多激动人心的工作正在进行中。 展望未来,到2026年,我们会做更多这样的事。我们会提供更多数据定位功能。我们会将更多功能推向全球。所以,我们做的很多事情,都是从美国开始,然后扩展到更多地区。你会看到这一点。当然,我们还会在所有市场提供更多衡量功能。 到2027年,当我们开始在数据能力方面进行更高层次的特定重点投资时,例如基于机器学习的优化,我们将拥有先进的测量和先进的定位能力,并将真正开辟出一个丰富的空间。我们自主研发的广告技术栈带来的另一大好处是,我们将能够更快地
创新
和开发新的广告格式。因此,我们将拥有更大的空间,可以将所有改进的定位能力用于其中。 所以,我们刚刚涉足这个领域,肯定还有很多工作要做,但我们相信我们能够迅速行动。坦率地说,我们比其他流媒体服务商更快,因为我们相信我们不仅能够利用我们现有的技术和数据,还能利用我们拥有的数据科学专业知识和快速的产品
创新
经验。 斯宾塞·诺伊曼 用局数来类比,比爬、走、跑要灵活得多,对吧?所以,当你把这些都考虑清楚后,看到所有局数都摆在我们面前,感觉真好。九个选项,而不是三个。 格雷格·彼得斯 没错。站上本垒板,开始挥棒。这就是我们现在的状态。 Spencer Wang 谢谢,格雷格。接下来,我将进入分析师的一系列内容相关问题,首先是来自 Light Shed 的里奇·格林菲尔德。目前有四大体育赛事可供选择。我们应该如何看待 Netflix 的战略契合度:第一是 UFC,第二是 WWE 优质直播赛事,第三是 F1,第四是美国职业棒球大联盟? 泰德·萨兰多斯 谢谢,Rich。只是,我想提醒你,我们的直播策略不仅限于体育赛事。所以,我现在不会对任何具体的机会发表评论。但我会引导你回顾那封信,向你展示我们的直播赛事策略没有改变,我们仍然真正专注于那些具有突破性的大型赛事。我们的观众喜欢这些赛事。因此,我们在赛事领域或体育领域追逐的任何交易都必须具有经济效益。 所以,直播在我们的内容支出中只占很小的一部分。我们的观看时长约为2000亿小时,所以相对于观看时长来说,也算是很小的一部分。不过,并非所有观看都平等。我们看到直播在对话和用户获取方面取得了巨大的积极成果。我们也期待着它的留存率。我们非常期待在此基础上继续发展。 泰勒和塞拉诺的比赛将于七月举行。这是两人在泰森和保罗比赛之夜首次交锋的重赛。那场比赛是美国历史上收视率最高的女子体育赛事。所以,这场比赛备受期待。 当然,NFL 是一项很棒的资产,我们很高兴能有圣诞节比赛。所以我们选择了圣诞节当天播放第二场 NFL 比赛。2025 年 12 月 25 日,我们将再次全天直播橄榄球比赛,这真的非常令人兴奋。目前,我们的直播业务主要在美国,但我们计划在未来几年内拓展到全球。我们对目前的进展非常满意,并对体育和非体育直播的未来充满期待。 Spencer Wang 谢谢,泰德。下一个问题来自FBN证券的马特·桑顿。您认为视频播客在Netflix上能有好的表现吗? 泰德·萨兰多斯 所以,我们一直在关注各种不同类型的内容和内容创作者。播客和脱口秀之间的界限越来越模糊。我们希望与消费者喜爱的各种媒体上的优秀创作者合作。正如您所说,播客已经变得更加视频化。如今,我们自己制作了很多播客,作为我们宣传和出版工作的一部分。 有些节目是专门针对特定节目的,比如《甜蜜游戏》和《外交官》。有些则专注于类型,有些则专注于人才。我们有一部很棒的纪录片,叫做《你无法编造这一切》,全是关于Netflix的。如今,这些播客无处不在。但随着视频播客的日益普及,我想你会看到其中一些播客登陆Netflix。 Spencer Wang 谢谢,Ted。又是Rich Greenfield的问题,你是如何打造标志性动画系列的?打造一个与文化相关的动画IP究竟需要什么?答案是更换团队、收购,还是其他什么? 泰德·萨兰多斯 好吧,谢谢,Rich。记住,我们在这方面还比较新,这是一个完全创造性的过程。我们有过成功的作品,也有过失败的作品,所以我们知道还有很多工作要做。不过我想指出的是,我们有一些非常成功的动画作品,比如《Leo》、《Sea Beast》、吉尔莫·德尔·托罗的《木偶奇遇记》,当然还有《Pierce Culture》,它甚至为我们赢得了奥斯卡最佳动画长片奖。 我们之所以对这个领域感到兴奋,另一个原因是动画电影的需求巨大。2024年,流媒体播放量最高的十部电影中有九部是动画长片。所以,就像我们的真人电影策略一样,我们既想制作一些,也想获得一些授权。现在,我们比刚开始自主制作动画时拥有更多的授权渠道。现在,我们通过与环球影业、照明娱乐和索尼的合作实现了这一点。 但动画团队,汉娜和丹,正在努力制作一系列非常有前景的独家原创作品,并将在2027年之前陆续推出,其中包括一部名为《In Your Dreams》的作品,将于第四季度上映。这部电影非常有趣,引人入胜,制作精美,我相信你们一定会喜欢。所以,我们的工作已经很艰巨了,但这是一个巨大的收获。 Spencer Wang 谢谢,泰德。下一个问题来自 MoffettNathanson 的罗伯特·菲什曼。您认为未来五年的竞争格局如何?投资者是否应该预期 Netflix 会进军短视频或创作者主导的内容领域,与 YouTube 展开正面竞争? 格雷格·彼得斯 当然,我先说到这里。从宏观角度来看,我们一直面临着非常强劲的竞争对手,包括YouTube和其他许多公司。我们都在激烈地争夺人们的娱乐时间。所以,我们必须用心去争取赢得的每一个小时。我们不会把任何事情视为理所当然。我们不会免费提供任何服务。我们每天醒来都渴望为我们的会员和未来的会员提供更好的服务。 我们还认为,从最广泛的竞争角度来看,我们最大的机会实际上是争夺Netflix和YouTube目前都未曾占据的约80%的电视播放时间份额。我们认为这是一个真正的、即刻的机会。 当谈到与YouTube或其他类似平台的具体正面竞争时,我们相信,我们更有竞争力,能够为特定类型的创作者和特定类型的故事提供更好的服务。最重要的是,我们引领着这类作品的盈利模式。这意味着我们可以为这些创作者和故事提供比YouTube或其他平台更好的机会。 泰德,也许你想对创作者和内容类型扩展发表评论? 泰德·萨兰多斯 是的,当然。我们正在寻找下一代伟大的创作者,而且我们的目光遍布各地。所以,他们不仅仅在电影学校,当然也不仅仅在好莱坞。如今的创作者拥有十年前难以想象的工具来讲述故事、触达观众。问题是,这些作品是否优质?嗯,有些确实如此。我们相信,我们拥有全球最佳的优质故事变现模式。 我认为我们可以帮助这些创作者接触到观众。我们的模式也能支持他们更雄心勃勃的努力,帮助他们降低风险,这与典型的UGC模式不同。看看像Rachel女士这样的人。自从她在Netflix上线以来,她每周都进入前十。《杀死托尼》现在正深受我们单口喜剧粉丝的喜爱。 我们正在与 Sidemen 合作。我们刚刚推出了 Pop the Balloon。所以,当这一切结合在一起时,我们觉得真的非常令人兴奋。我们相信,它是粉丝们定义的优质内容的最佳平台,也是故事讲述者的最佳家园,无论他们在哪里磨练技能。 Spencer Wang 谢谢。摩根士丹利的本·斯温伯恩表示,我们开始看到人们对人工智能和内容创作的担忧有所消退,像罗素兄弟、吉姆·卡梅隆等大导演也开始拥抱这项技术。Netflix 正在采取哪些措施来利用人工智能为其创意合作伙伴服务?这有多大意义?您能分享一些例子吗? 泰德·萨兰多斯 嗯,本,AI 能为内容创作者带来哪些改变,这让人兴奋不已。我也读过那篇文章,吉姆·卡梅隆说要把电影制作成本降低 50%。我仍然相信,如果能让电影质量提升 10%,机会就更大了。所以,我们今天的人才正在利用 AI 工具进行场景参考或预览、视觉特效序列准备、车间规划,以及各种改进流程的工作。 传统上,只有大预算项目才能使用诸如减龄等先进视觉特效的技术。如今,您可以使用这些人工智能工具,让预算较小的项目也能在屏幕上使用大型视觉特效。 我认为最近有个非常激动人心的例子,罗德里戈·普列托五年前还是《爱尔兰人》的摄影指导。如果你还记得那部电影,我们当时使用的是非常先进、非常昂贵的减龄技术,但仍然有很大的局限性,给演员的拍摄带来了很大的复杂性。这无疑是一个巨大的飞跃,但远没有达到我们拍摄那部电影所需的水平。所以,仅仅五年后的今年,罗德里戈就在墨西哥为我们执导了他的第一部剧情长片《佩德罗·帕拉莫》。他利用人工智能工具,将这种减龄特效搬上了银幕,而成本仅为《爱尔兰人》的一小部分。事实上,这部电影的全部预算大约相当于《爱尔兰人》的特效成本。 所以,同一位创作者使用新的、更好的工具来实现五年前不可能实现的事情。这非常令人兴奋。我们的重点很简单:找到让人工智能提升会员和创作者体验的方法。 Spencer Wang 谢谢,Ted。下一个问题来自 Seaport Research Partners 的 David Joyce。问题是,你们的图书馆内容如此丰富,你们可以做些什么来提升发现能力,从而进一步提升平台的互动性?你们可以对推荐引擎进行哪些进一步的结构化改进,还是需要进行更多的市场营销? 格雷格·彼得斯 是的,一个让很多人感到惊讶的事实是,即使是我们最受欢迎、最热门、大家热议的影片,它们的观看率也仍然不到1%。因此,发现和推荐功能对于释放Bella团队在全球范围内投资的全部价值至关重要。我们相信,并且我们在每个季度的测试结果中都不断看到这一点,发现和推荐体验还有更大的改进空间,从而为会员提供更多价值,并在全球范围内为我们的作品找到最大的受众群体。 为此,例如去年,我们开始测试一个全新的、更简洁、更直观的电视主页。十多年来,我们从未对它进行过重大的结构性调整。我们相信,这将显著提升 Netflix 的发现体验。我们一直在根据用户反馈来完善和改进这一体验。我们计划在今年晚些时候正式推出这项功能。所以,这非常令人兴奋,也是一个相当重大的结构性转变,我们预计它将显著推动 Netflix 的发展。 但我们也在做其他领域的工作。所以,我们也在构建新的功能。例如,基于生成技术的交互式搜索。我们期望这将改善会员的发现体验。我们正在进行许多具体的改进。所以,在这个领域,我们还会推出更多。坦率地说,未来几年,这些改进将没有可预见的极限。 Spencer Wang 太好了,谢谢,格雷格。古根海姆的迈克尔·莫里斯接下来要问我们一个问题。实际上是关于额外会员账户的。自推出以来,额外会员账户的采用趋势如何?您能否分享一下这项服务迄今为止对收入增长的贡献,以及您是否认为它会对未来的增长起到促进作用? 格雷格·彼得斯 我们将额外会员视为我们套餐和定价模式的一部分。因此,它为会员提供了灵活性和选择权。它允许会员根据自己的需求定制 Netflix 服务。我们知道有些会员希望与家人或朋友分享 Netflix 内容。额外会员为他们提供了一种轻松实现这一目标的方式,而且成本更低。 我们看到该计划的留存率和参与度都很好,这对我们来说非常重要,也说明它是我们产品体系中一个比较健康的组成部分。虽然我们很喜欢它,因为它方便了会员,但直接回答这个问题,额外会员并不是我们业务的主要驱动力,我们预计在可预见的未来,它仍然会保持相对较小的规模。 Spencer Wang 谢谢,格雷格。 斯宾塞·诺伊曼 我只是就格雷格的观点说,我完全同意。我认为这是问题的一部分。说实话,它仍在增长,但出于所有这些原因,它仍然是健康的,但它还不是业务的主要驱动力。 Spencer Wang 感谢 Spence 的澄清。下一个问题请 KeyBanc 的 Justin Patterson 回答。Netflix 游戏业务负责人 Alain 最近在游戏开发者大会上谈到了如何让游戏更容易上手以及如何吸引大众市场。到目前为止,哪些类型的游戏在 Netflix 上引起了共鸣?您认为有哪些机会可以改善用户体验并提高游戏的参与度? 格雷格·彼得斯 是的,自从我们推出游戏以来,我们已经学到了很多东西,并取得了一些不错的进展,但我们仍然认为这是一个多年的迭代旅程,就像我们所看到的,你们也看到的那样,当我们推出一个新的内容类别或进入一个新的国家时,我们会开发适合市场的产品,并随着时间的推移不断改进。 你问我们目前为止哪些游戏做得不错。这个问题的答案很大程度上体现在我们目前正在开发和关注的游戏类型上。首先,是基于我们IP的沉浸式叙事游戏。《Squid Game Unleashed》就是一个很好的例子。我们将在即将推出的《Squid Game》最新一季中更新这款游戏。 最近,我们推出了基于《黑镜》的电子宠物风格的游戏《Thronglets》,结局带有黑暗转折,与《黑镜》非常契合。我们瞄准的另一个类别是主流成熟游戏。例如《侠盗猎车手》,这款游戏对我们来说非常成功,未来你会看到我们推出更多类似的游戏。 我们也有儿童游戏。我们能够为孩子们提供无广告、无应用内购买的游戏体验,即使家长订阅了我们的应用也能安心无虞。我们刚刚宣布了即将推出的《小猪佩奇》游戏,这就是一个例子。 第四类是社交派对游戏,我想说的是,我们目前还没有太多数据点来证明这一点,但我们对此感到兴奋,并且会提供一些数据点来更好地了解这个领域。这既可以是家庭桌游的演变,也可以是电视游戏节目的演变,让你的客厅也能参与互动。所以,这方面非常令人兴奋。 然后你提到了需要改进的地方,有很多地方需要改进。坦白说,我们可以改进我们所做的一切,从用户体验、发现、游戏体验,到打造更引人入胜的游戏。所以,这对我们来说是目前的首要任务。 我想就我们对这个领域的投资和增长的看法发表几点看法。我们一直说,我们是为了胜利而来。我们希望投入足够的资金来确保我们能够赢得胜利,但我们也知道,我们还有很多东西要学,而且尽管我们已经学到了很多,但我们仍然有很多东西要学。 我们不想过度增加投资,除非我们不断积累足够的信心,确信自己知道如何将投资转化为会员价值,例如会员玩我们游戏时留存率的提升。因此,就我们的规模而言,我们的投资仍然相对适中。它只是我们整体内容预算的一小部分。 随着我们不断看到越来越多的证据,我们将适度地增加投资。但我们认为,这种适度的增长和有计划的稀缺性,实际上从长远来看会带来更好的业务。而且长期机会巨大。消费者支出约为1400亿美元,不包括中国和俄罗斯,还不包括广告收入。我们相信我们顶层的战略理念,并将继续学习执行能力,以逐步释放这一潜力。 Spencer Wang 谢谢,格雷格。我实际上想把话题转到关于业绩的问题上,因为富国银行的史蒂夫·卡希尔最近提出了一个突发问题。您能否解释一下UCAN预计第二季度收入增长再次加速的关键驱动因素?主要是定价,还是还有其他因素,比如广告或用户增长?斯宾塞,您能否尝试回答一下这个问题? 斯宾塞·诺伊曼 是的,当然。所以,您在我们的报告中看到,我们第一季度的UCAN收入同比增长9%。这比第四季度约15%的同比增长有所下降。是的,增速下降主要是由于定价时机的影响。因此,季度环比增长略有不同,这很难比较,因为我们在第四季度也受益于NFL比赛以及NFL比赛带来的广告,这也带来了一些增长。但考虑到我们计划在第二季度再次加速增长,而且它确实获得了全年同比定价的收益。此外,广告在我们业务中所占的比例仍然远小于订阅业务,但广告收入在全年仍在持续增长。 Spencer Wang 谢谢,Spence。现在我将用最后一个问题来结束今天的讨论,这个问题来自 Loop Capital 的 Alan Gould。他的问题是,您一直致力于在 2025 年实现 80 亿美元的自由现金流。您的目标之一就是实现自由现金流的增长。您过去在收购上投入不多。我们是否应该假设增长的自由现金流大部分会被重新部署到股票回购中? 斯宾塞·诺伊曼 是的,谢谢,艾伦。所以,我们的资本配置政策没有变化。多年来一直如此。我们优先通过对业务进行再投资来实现盈利增长。我们保持充足的流动性。这对我们来说至关重要,也是我们的两大优先事项。此外,除了资产负债表上保留的数十亿美元的最低现金外,我们还通过股票回购将剩余现金返还给股东。 然后,我们会用任何资金来选择合适的并购项目。所以,答案是肯定的,这需要很长的铺垫。在没有任何有意义的并购项目(M&A,不是MBA,任何有意义的并购项目)的情况下,我们预计不断增长的自由现金流将被重新部署用于股票回购。 泰德·萨兰多斯 太好了。在我们结束之前,首先,感谢大家的到来。我想借此机会感谢蒂姆·海利。在我们董事会任职超过27年后,他当选为董事会成员,不再竞选连任。在这27年里,蒂姆·海利一直与我们同行。他的建议和领导力是我们成功的关键。我要特别感谢蒂姆长期以来为Netflix董事会做出的服务和诸多贡献。 我还想说,作为一个在与蒂姆共事期间受益匪浅,并且在这些年的大部分时间里一直陪伴在他身边的人,在经历了如此多的变革和发展之后,蒂姆始终提供着明智的建议和忠告,他是 Netflix 历史的重要组成部分。蒂姆帮助 Netflix 成为了今天的公司。非常感谢蒂姆。也非常感谢您加入我们。 (这份记录可能不是100%的准确率,并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
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