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CPT Markets 黄金与原油评析：市场忧世界局势不稳，金价再次突破高点！俄乌承诺不互袭能源设施，油价重新盘整！

事件：周二，由于中东紧张局势，黄金再创新高，上涨至3034.34美元。俄乌局势方面，在美国总统特朗普18日与俄罗斯总统蒲亭通话过后，蒲亭同意俄乌30天不互袭能源设施。中东局势方面，以色列军恢复对加沙地带的军事行动并发动空袭，造成超过400人死亡。经济数据方面，美国2月营建许可总数从147.3万户降至145.6万户，新屋开工总数从135万户增至150.1万户。周三，投资者将关注美联储将公布利率决议和经济预期摘要，根据FedWatch Tool显示，交易员预计美联储周三将维持利率不变，并且认为6月降息的可能性接近66%。技术面分析： CPT Markets分析师指出，黄金价格继续延续的涨势突破新高，并朝着3050美元的心理价格前进，须注意目前RSI指标位于77的超买水平，须注意回调的可能。上涨方面，黄金初步的阻力为历史高点3038美元，接下来的目标是3050美元。下跌方面，黄金的初步支撑为2978美元，再来是2956美元。阻力位: 3050.00 支撑位: 2978.09 原油价差合约(WTI)：新闻事件：周二，美国WTI原油期货下跌至66.49美元/桶。俄乌局势方面，在美国总统特朗普18日与俄罗斯总统蒲亭通话过后，蒲亭同意俄乌30天不互袭能源设施。中东局势方面，以色列军恢复对加沙地带的军事行动并发动空袭，造成超过400人死亡。经济数据方面，美国2月营建许可总数从147.3万户降至145.6万户，新屋开工总数从135万户增至150.1万户。美国石油学会(API)每周报告显示，美国至3月14日当周API原油库存增加459.3万桶，多于预期的88.7万桶与前值424.7万桶。周三，投资者将关注美联储将公布利率决议和经济预期摘要。技术面分析： WTI原油在近期的关键阻力68.40美元受阻后重新回落至盘整区间内。上涨方面，WTI原油目前的阻力为68.46美元，再来是70美元。下跌方面，原油目前的支撑是3月13日低点66.33美元，再来是3月5日的低点65.19美元。阻力位: 68.46 支撑位: 65.19 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited03-19 10:26

小米发布史上最强年报：2024年净利润同比增41.3%，创历史新高，港股互联网ETF(159568)早盘放量成交

息面上，小米集团财务数据，营收与利润双创新高，汽车业务成新增长极。总营收与净利润：2024年小米集团总营收达3659亿元，同比增长35%；经调整净利润272亿元，同比增长41.3%，均刷新历史纪录。汽车业务突破：智能电动汽车等创新业务全年营收328亿元，其中SU7系列交付量达136,854辆，超额完成首年10万台目标。该板块经调整净亏损62亿元，但毛利率提升至18.5%，规模化效应初显。手机全球出货居第三：智能手机收入1918亿元，同比增长21.8%，全球出货量1.69亿台，稳居第三。高端机型（如Ultra系列）推动ASP提升至1138.2元，4000-5000元价位段市占率排名中国第一。分析指出，在AI时代下，小米作为拥有手机、IoT、汽车、机器人等多元场景的AI智能终端龙头，预计四季度在三项基础业务营收持续攀升以及汽车业务盈利能力提升下，将实现收入利润持续双增。相关ETF方面，港股互联网ETF（159568）盘中成交额放量，突破1500万，持续溢价，溢价率近1%，买盘强烈。成分股中阿里影业、阅文集团、网易云音乐、小米集团、中旭未来等个股跟涨，涨幅均超1%。恒生科技指数ETF（159742）成交额突破4000万，持续溢价，溢价率近1%，盘中持续交投活跃。成分股中近半数上涨，腾讯音乐涨超13%；阅文集团涨超2%；小米集团、中芯国际、联想集团等个股飘红跟涨。方正证券研报表示，当前时点，投资者比较关注港股后续行情还有多少空间，我们认为目前这轮港股上涨的逻辑仍未被打破，此外估值数据或许可以提供一个重要参考：第一，当前港股主要宽基指数估值算不上贵，此轮上涨后仅修复至历史平均水平附近。截至3月18日，恒生指数、恒生国企指数和恒生科技指数PE估值分别为10.5、9.8和25.5，分别处于2016年以来自下而上58.4、81.2、33.7分位数（分位数越低，表明估值处于历史越低水平）。第二，从中美科技龙头公司估值对比来看，虽然经过一轮上涨，但目前腾讯、阿里等国内科技龙头估值依然普遍低于美股科技龙头。截至3月17日，港股腾讯控股、阿里巴巴、比亚迪PE估值分别25.6、19.8和31.2，美股苹果、微软、英伟达等公司分别为33.4、31.2和40.0。综上，我们认为当前港股市场整体估值基本处于历史平均水平附近，估值并未达到极端水平。往后看，我们认为在中国经济回升向好、上市公司盈利触底回升、流动性环境整体友好、科技产业逻辑催化等逻辑支撑下，中国资产吸引力有望持续提升，推动港股市场行情继续向好前进。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-19 10:10

生育补贴政策逐步落地，医药科技行业或迎新机遇，恒生医疗ETF(513060)震荡上涨，微创脑科学涨超8%

空间。除此外，我们继续看多医药科技股（创新药产业链+AI）。看多创新药政策新周期带来的产业链共振上升，看多AI对医药产业带来的中长期影响，具有高科技属性的医药医疗公司将更受市场青睐。关注一：具有真创新能力的新药公司，将具备更大的估值弹性。关注二：周期性回暖带来CXO、科学服务等上游机会；关注三：AI医疗的中期机会。关注四：低估值的防御性资产。光大证券表示：重塑底层逻辑，掘金支付视角。综合人口结构、政策框架、经济环境等一系列复杂变化的趋势，我们认为，在需求侧无法无限扩张的情况下，需要结构性甄选投资机会，而其中的核心矛盾就在于支付意愿与支付能力。因此，我们从支付视角，基于医药产业内的三种付费渠道：院内支付、自费支付、海外支付，分别进行梳理，看好院内政策支持（创新药械、设备更新）、人民群众需求扩容（血制品、家用医疗器械、减肥药产业链）、出海周期上行（肝素、呼吸道联检）三大方向。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。规模方面，恒生医疗ETF近1周规模增长2.48亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。份额方面，恒生医疗ETF近半年份额增长10.75亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF前一交易日融资净买额达3292.32万元，最新融资余额达5.97亿元。绝对收益方面，截至2025年3月18日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.75%，上涨月份平均收益率为7.00%。超额收益方面，截至2025年3月18日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为1.90%。截至2025年3月14日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.25。回撤方面，截至2025年3月18日，恒生医疗ETF今年以来最大回撤4.74%，相对基准回撤0.44%，在可比基金中回撤最小。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年3月18日，恒生医疗ETF近3月跟踪误差为0.033%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅26.12倍，处于近1年2.17%的分位，即估值低于近1年97.83%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年3月18日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、巨子生物(02367)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比55.63%。恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-19 10:09

债市早报：央行转向净投放呵护税期资金面，债市整体回暖

市场分割、“内卷式”竞争，为全社会创业创新营造稳定公平透明、可预期的环境。优化营商环境要一手抓改革，打通制约高质量发展的堵点卡点；一手抓干部教育管理，引导干部增强大局意识、服务意识、诚信意识、廉洁意识。开放也是重要的营商环境。贵州要用好西部陆海新通道建设机遇，积极对接粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈建设，主动融入陆海内外联动、东西双向互济的全面开放格局。【证监会拟进一步规范派出机构监管职责】3月18日，中国证监会发布《中国证监会派出机构监管职责规定（修订草案征求意见稿）》，拟对派出机构的监管职责进行调整，进一步规范证监会派出机构的监管职责。一是明确派出机构根据法律、行政法规规定以及中国证监会的授权实施行政备案。二是明确派出机构对公开发行股票并上市辅导工作的监管职能。【2月份全社会用电量同比增长8.6%】3月18日，国家能源局发布2月份全社会用电量等数据。1-2月，全社会用电量累计15564亿千瓦时，同比增长1.3%，其中规模以上工业发电量为14921亿千瓦时。2月当月，全社会用电量7434亿千瓦时，同比增长8.6%。分产业看，第一产业用电量98亿千瓦时，同比增长10.2%；第二产业用电量4624亿千瓦时，同比增长12.4%；第三产业用电量1420亿千瓦时，同比增长9.7%；城乡居民生活用电量1292亿千瓦时，同比下降4.2%。【国家发改委等五部门：依法稳步推进绿证强制消费，逐步提高绿色电力消费比例并使用绿证核算】3月18日，国家发改委等五部门发布关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见提出，依法稳步推进绿证强制消费，逐步提高绿色电力消费比例并使用绿证核算。到2027年，绿证市场交易制度基本完善，强制消费与自愿消费相结合的绿色电力消费机制更加健全，绿色电力消费核算、认证、标识等制度基本建立，绿证与其他机制衔接更加顺畅，绿证市场潜力加快释放，绿证国际应用稳步推进，实现全国范围内绿证畅通流动。到2030年，绿证市场制度体系进一步健全，全社会自主消费绿色电力需求显著提升，绿证市场高效有序运行，绿证国际应用有效实现，绿色电力环境价值合理体现，有力支撑可再生能源高质量发展，助力经济社会发展全面绿色转型。（二）国际要闻【德国联邦议会通过历史性千亿欧元财政方案】当地时间3月18日，德国联邦议会以超过三分之二的多数票通过了一项千亿欧元财政方案。该方案由正在进行下一届联邦政府组阁谈判的联盟党与社民党发起，并争取到了绿党的支持，旨在为基础设施、气候保护和国防等领域提供长期资金支持。这一决定标志着德国财政政策的一次重大调整。上述颇具争议的法案由保守派候任总理默茨推动。该法案周二在德国联邦议院获得总计733票中513票的赞成，跨过了修宪所需的三分之二门槛。根据方案，德国将设立5000亿欧元的特别基金，以贷款形式用于基础设施建设和气候保护措施。此外，国防、民防、情报部门和网络安全的支出将不再受到债务上限的限制。其中，仅国防预算就将额外获得1000亿欧元的资金支持。此外，各联邦州也将获得更大的财政自主权，以应对自身的投资需求。（三）大宗商品【国际原油期货价格转跌，国际天然气价格转涨】3月18日，WTI 4月原油期货收跌1%，报66.90美元/桶；布伦特5月原油期货收跌0.71%，报70.56美元/桶；NYMEX天然气价格收涨1.40%至4.061美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 3月18日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了2733亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有377亿元逆回购以及1200亿元国库现金定存到期，因此单日净投放资金1156亿元。（二）资金利率 3月18日，税期走款开始，央行转为净投放助力，资金面整体紧平衡。当日DR001下行1.37bp至1.795%，DR007上行6.31bp至1.961%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 3月18日，尽管税期资金面压力加剧，但央行转向净投放呵护，提振市场情绪，债市整体回暖。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率下行0.75bp至1.8850%，10年期国开债活跃券250205收益率下行1.00bp至1.9300%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 3月18日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0阳城04”跌超89%，“H0阳城02”跌超86%。 2. 信用债事件重庆龙湖拓展：公司公告，拟对“21龙湖拓展MTN001（项目收益）”开展现金要约收购，收购面值0.07亿元贵阳经开城投：中诚信国际公告，据中国执行信息公开网显示，贵阳经开城投及子公司被纳入失信被执行人名单，被执行标的金额合计0.473亿元，票据逾期余额0.37亿元。碧桂园地产：据天眼查显示，碧桂园地产新增2条被执行人信息，执行标的合计约4.43亿元。山东黄金集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25鲁黄金MTN002(科创票据)”。平安租赁：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25平安租赁MTN004”。江苏农垦集团：公司公告，由于市场出现波动，取消发行“25苏农垦SCP004”。怀远新城：中诚信亚太基于商业原因，撤销怀远新城“BBBg-”的长期信用评级。福建纳川股份：公司公告，公司被债权人申请进行重整及预重整。贝壳：公司公告，2024年净收入935亿元，同比增加20.2%；净利润40.78亿元，同比下降30.8%。泛海控股：公司公告，公司所持武汉公司42.12亿股股权第一次司法拍卖已流拍。三角防务：公司公告，公司股票已有10个交易日收盘价低于当期转股价格的85%，预计触发“三角转债”转股价格向下修正条款。华侨城：公司公告，1-2月公司累计实现合同销售金额24.4亿元，同比减少11%。金牌家居：公司公告，公司股票已有10个交易日收盘价低于当期转股价格的85%，“金23转债”预计触发转股价格向下修正条件。奥园集团：公司公告，截至2月末，公司逾期债务本金累计约436.48亿元，涉诉金额约623.72亿元。建业地产：公司公告，预计2024年度股东应占亏损约30亿至40亿元，2023年度股东应占亏损32.6亿元。华夏幸福：公司公告，由于债务重组计划尚在推进，“18华夏06”、“18华夏07”和“19华夏01”继续停牌。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 3月18日，A股缩量上涨，整体波动不大，高压快充概念掀涨停潮，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.11%、0.52%、0.61%，全天成交额1.56万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，家用电器、有色金属涨超1%；下跌行业中，食品饮料、美容护理、农林牧渔、煤炭、综合跌逾0.5%，整体波动不大。【转债市场主要指数跟随收涨】 3月18日，转债市场跟随权益市场继续上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.05%、0.06%、0.05%。当日，转债市场成交额707.36亿元，较前一交易日放量12.23亿元。转债市场个券多数上涨，488支转债中，245支上涨，237支下跌，6支持平。当日上涨个券中，智尚转债涨停20%，永安转债涨超16%；下跌个券中，天源转债跌逾11%，东时转债跌逾9%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 3月18日，鼎龙股份发行转债获证监会注册批复。 3月18日，丽岛转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2025年3月18日至2025年9月17日）若再次触发下修条款，亦不选择下修；三角转债公告即将触发转股价格下修条件。 3月18日，朗科转债公告将提前赎回；豪美转债、志特转债、松霖转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年3月18日至2025年6月17日），若再次触发强赎条款，亦不选择强赎；火炬转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 3月18日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至4.04%，10年期美债收益率下行2bp至4.29%。数据来源：iFinD，东方金诚 3月18日，2/10年期美债收益率利差保持在25bp不变；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至51bp。 3月18日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.30%。 2. 欧债市场 3月18日，西班牙10年期国债收益率保持不变，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.82%，法国、意大利、英国10年期国债收益率均上行1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至3月18日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界03-19 10:09

恒生中国企业ETF(159960)震荡翻红，冲击5连涨，小米集团“史上最强年报”重磅出炉

高，同比增长41.3%；智能电动汽车等创新业务收入328亿元。2024年研发投入241亿元，同比增长25.9%。汽车业务，2024年交付新车136854台，2025全年交付目标提升至35万台；小米SU7 Ultra提前完成全年1万台销量目标。银河证券认为，中长期来看，港股市场配置价值较高的三大主线分别是：第一，业绩有望兑现的科技板块。在政策支持和技术发展下，AI应用落地加快，科技股有望从估值抬升阶段步入盈利兑现阶段。第二，政策支持力度较大的消费板块。提振消费是今年政府工作的首要任务，因此更多增量政策仍值得期待。第三，投资收益稳定的高股息板块。恒生中国企业ETF紧密跟踪恒生中国企业指数，恒生中国企业指数(「H股指数」)于1994年8月8日，即首间中国企业以H股形式在香港联合交易所(「联交所」)上市的一年后推出。指数追踪以H股形式在香港上市的中国内地企业表现。其选股范畴包括所有在联交所主板作第一上市的H股公司。数据显示，截至2025年3月18日，恒生中国企业指数(HSCE)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、建设银行(00939)、中国移动(00941)、工商银行(01398)、比亚迪股份(01211)、中国银行(03988)、中国平安(02318)，前十大权重股合计占比60.37%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-19 10:00

港股医药ETF(159718)逆市上扬，医疗创新ETF(516820)备受资金关注，机构：创新药产业链有望迎来布局良机

19日 09:43，中证医药及医疗器械创新指数(931484)上涨0.05%，成分股兴齐眼药(300573)上涨3.32%，科伦药业(002422)上涨1.60%，特宝生物(688278)上涨1.08%，惠泰医疗(688617)上涨0.92%，艾力斯(688578)上涨0.86%。医疗创新ETF(516820)下跌0.28%，最新报价0.35元，盘中成交额已达790.98万元。拉长时间看，截至2025年3月18日，港股医药ETF近1周累计上涨6.09%，涨幅排名可比基金1/4。医疗创新ETF近1周累计上涨2.92%。规模方面，医疗创新ETF最新规模达17.98亿元。资金流入方面，医疗创新ETF近20个交易日内，合计“吸金”1550.43万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。医疗创新ETF最新融资买入额达758.19万元，最新融资余额达8345.37万元。港股医药股近期大涨，AI技术提升研发效及政策利好是核心驱动。招商证券认为，进入2025年，医保支持创新药高质量发展、完善药品价格形成机制等政策有望与“全链条支持”形成接力，通过市场化机制及政策支撑，有望打开创新药定价、支付空间，大力支持医药创新药发展，增量信号明显，创新药产业链有望迎来布局良机。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、再鼎医药(09688)、国药控股(01099)，前十大权重股合计占比59.55%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、恒瑞医药(600276)、爱尔眼科(300015)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、长春高新(000661)、华东医药(000963)、智飞生物(300122)、康龙化成(300759)，前十大权重股合计占比66.9%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-19 10:00

首航新能三年上市路：从35亿募资缩水至12亿，多重挑战考验未来发展

慎态度。业务瓶颈：单一客户依赖与技术创新不足作为全球逆变器市场排名第十的企业，首航新能在发展过程中暴露出明显的短板。公司高度依赖单一客户，其中意大利客户ZCS在2024年上半年贡献了31.16%的收入。这种依赖不仅增加了经营风险，也限制了公司的发展空间。尽管首航新能近年来加大研发投入，将研发费用率从2021年的5.16%提升至2024年的10.47%，但与华为、阳光电源等行业巨头相比，其在技术储备和创新能力方面仍有较大差距。市场挑战：业绩承压下的转型之困随着欧洲能源危机缓解和补贴政策退坡，首航新能的业绩明显承压。2024年预计营收同比下降27.58%，净利润同比下降25.25%。在竞争日益激烈的全球市场中，首航新能面临着来自头部企业的强大压力。如何突破单一客户依赖、提升技术创新能力、拓展市场份额，将是决定公司未来发展的关键因素。对首航新能而言，成功上市或许只是新的起点，未来还需在产品研发、市场布局等方面展现更强的竞争力，才能在新能源行业的激烈竞争中站稳脚跟。

金融界03-19 09:39

斗鱼（DOYU.US）财报：收入结构优化与生态韧性构筑增长新逻辑

特别关注的是，2024年第四季度，斗鱼创新业务、广告和其他收入达到4.05亿元，同比大增47.2%，对收入的贡献达到了35.7%。2024年全年该项收入同比增长63.6%至12亿元。创新业务收入连续八个季度实现增长，标志着平台从依赖直播打赏的单一模式向多元商业生态的实质性跨越。这一转变背后，既是斗鱼对行业趋势的精准把握，也是其战略执行力的集中体现。事实上，无论是广告还是创新业务发展，其核心根基始终是用户注意力资源。在信息爆炸的时代，用户的注意力已成为最稀缺的资源之一。而撬动用户注意力的关键杠杆，归根结底可以浓缩为两个核心字眼：内容。这背后是斗鱼在内容生态建设上的持续投入和优化——通过打造覆盖“顶级赛事转播+自制赛事矩阵+特色泛娱乐内容”的立体内容生态，进一步夯实其内容护城河。 2024年第四季度斗鱼转播了超50场官方大型赛事，并推出了如《无畏契约》瓦力杯在内的多档自制赛事。除此之外，斗鱼还通过《王者荣耀》军团杯暨雷霆荣耀杯S2持续加深跨平台的合作内容。在特色内容方面，斗鱼推出了《城市探险家》、《边境冒险队》、《开腔吧！歌友》在内的多档自制直播综艺，形成赛事观赏与休闲娱乐的内容闭环。在行业进入存量竞争阶段、内容同质化上升的背景下，能够依托对游戏内容及游戏生态的深刻理解，深耕内容生态建设足以让斗鱼持续走在游戏直播行业的前列，但如果还能够利用内容流量转化成商业价值，那无疑将为平台找到新的增长点，进一步巩固其在行业中的领先地位。而这恰恰是斗鱼想要做且正在做的事情。为此，平台与游戏产业链进行深度融合，通过“内容即服务”策略实现用户注意力变现升级。例如，围绕《和平精英》《穿越火线》等头部游戏，斗鱼通过“线下内容+线上道具销售”模式打造营销闭环，将电竞内容流量转化为游戏道具购买力。面对《黑神话：悟空》、《三角洲行动》、《燕云十六声》、《永劫无间手游》等诸多重磅游戏上线，斗鱼快速产出优质的直播内容，并围绕游戏推出游戏限量周边及专属道具礼包，形成内容消费场景等等。这种将用户观看行为转化为消费行为的“内容电商化”模式，既满足厂商精准分发需求，又激活用户付费意愿，形成平台、厂商、用户的三方共赢。数据显示，2024年四季度斗鱼不断吸引和留存较高质量的用户，季度移动端平均MAU（月活跃用户数量）达4450万，环比增长5.9%，季度总付费用户数为330万。此外，斗鱼还同步发展语音社交产品，通过规范的产品设计、有效的招募机制和精准的用户投放，使其成为拉动多元业务收入的新抓手。从商业化的角度来看，人与人之间的连接极具价值，社交互动的增强为斗鱼带来了更多的变现机会。例如，通过广告投放、内容付费、会员服务等方式，斗鱼可以进一步实现多元化的盈利模式。同时，社交关系链的建立也为品牌营销提供了更精准的渠道，进一步提升了平台的商业价值。结语对于斗鱼而言，从“流量平台”向更趋综合的“游戏生态服务商”的转型，使其从直播变现切入到更多游戏产业链环节，这不仅有利于其提升自身地位，相应商业价值也大大增加。尽管当前短期的亏损显示其尚未完全摆脱行业阵痛，但收入结构的优化、合规底线的筑牢等方面的进展为其未来发展铺平了道路，赢得了战略纵深。展望2025年，斗鱼依然颇具看点。作为日均处理数亿级直播数据的平台，斗鱼拥有独特的实时交互数据集，这也构建了斗鱼拥抱并应用AI技术的坚实壁垒。当前，公司研发中心已基于Deepseek完成开源模型的技术调研和部署，将应用AI编程效率工具推动整体研发效率提升。后续，伴随着斗鱼将其AI技术应用到更多业务场景，斗鱼的核心价值也不再局限于内容，而是转变为“实时数据资产×AI技术转化效率×游戏生态整合能力”的乘数效应。到时候，斗鱼有望在收入多元化和成本优化的双轮驱动下，实现从规模扩张到质量增长的范式转换。对于投资者而言，这份财报传递的核心信号是：斗鱼正在用商业模式的韧性，重新定义游戏直播平台的估值逻辑。

格隆汇03-19 09:29

“兆瓦闪充”技术闪亮登场，比亚迪创历史新高！中证A500指数ETF(563880)收创上市以来新高！新旧动能转换进行时，如何布局？

方向为代表的新质生产力正蓬勃发展，技术创新也带来经济增长新引擎。机构指出，我国新旧动能转换已初具成效，中国经济正在蓄势待发。在新质生产力加速发展叠加一系列政策提振下，A股市场迎来结构性估值重塑机会，有望震荡上行，聚焦核“新”资产的中证A500指数ETF（563880）或迎布局良机，可作为资产配置压舱石！【宏观基本面：新旧动能转换已初具成效，中国经济正在蓄势待发】中信证券指出，经过三年经济结构转型的阵痛期，地产及其产业链在中国经济的占比从2020年的18%下降到2024年10%-11%，而战略性新兴产业在经济的占比从2020年的11.7%上升到2024年的14.1%，新旧动能转换已初具成效。中信证券认为货币政策将通过总量及结构双重工具的支持，改善居民财富效应，带动居民消费需求温和修复；财政政策适度扩张，一方面着眼于加强社会保障以提高居民边际消费倾向，另一方面着力于化解债务与扩大投资，发挥有效投资对经济增长压舱石的作用。经过多年的结构调整与创新积累，经济正在蓄势待发。考虑到加税对经济的拖累可能主要在二、三季度体现，结合国内需求运行趋势及库存周期、盈利周期的位置，判断2025年经济将呈现“U”型增长，全年增速有望维持在5%左右。（来源于中信证券20250318《中信证券2025春季宏观经济展望：蓄势待发》）【后市研判：A股市场有望震荡上行】银河证券表示，A股市场有望震荡上行。当前国内经济处于新旧动能切换的转型期，尤其足在新质生产力加速发展叠加一系列政策提振下，A股市场迎来结构性估值重塑机会。随着存量政策加快落实，一揽子增量政策加力推出，国内经济基本面有望呈现出逐步改善态势。中长期资金加速入市的背景下，市场运行趋于稳定，投资者信心将进一步增强。（来源于银河证券20250309《中国股市叙事：估值正悄然重构》）把握经济稳健复苏下核“新”资产的投资机遇，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-19 09:29

Secured Finance DeFi 2.0 & Lighthouse ：引领 Filecoin 的未来

.0 的融合开启 Filecoin 创新新时代 Secured Finance 非常荣幸地宣布与 Lighthouse 达成战略伙伴关系。Secured Finance与Lighthouse均为 Filecoin 生态系统的创新引领者。在本次独家访谈中，Nandit Mehra（Lighthouse 创始人及 CEO）与 Masa（Secured Finance 创始人及 CEO）探讨了如何利用去中心化存储和即将推出的 FIL 支持的稳定币 USDFC 来推动 DeFi 2.0，以促进生态系统的增长，增强链上交易并构建繁荣的 Filecoin 社区。合作愿景： Lighthouse Protocol 革新了 Filecoin 上的永久存储，提供安全、可扩展且具成本效益的数据解决方案。 Secured Finance 则在 Filecoin 上重新定义 DeFi 2.0，通过推出 USDFC 以及链上创新借贷服务，推动金融普惠和效率提升。我们的共同目标：激活链上活动：通过提升流动性在 Filecoin 虚拟机（FVM）内推动 DeFi 的持续成长。打造无缝的用户体验：整合前沿存储技术与先进 DeFi 工具（包括稳定币与借贷应用），赋予 Filecoin 社区新的力量。推动生态系统的快速扩展：通过增加总锁定价值（TVL）和用户参与，强化 Filecoin 网络的基础。创始人展望 Masa（Secured Finance 创始人兼 CEO）表示： “我们的目标是建立一个去中心化存储与金融协同工作的完整 Filecoin 生态系统。通过推出 USDFC 和与 Lighthouse 的合作，我们正在新的链上交易和流动性时代中破冰前行。此合作让用户能够同时便利地使用安全的数据存储和现代金融服务。” Nandit Mehra（Lighthouse 创始人兼 CEO）补充道： “Lighthouse 的核心使命始终是使 Filecoin 上的永久存储既方便又经济。与 Secured Finance 的合作扩大了我们通过支持 USDFC 这一原生稳定币带来的下一代 DeFi 解决方案的影响力。我们共同致力于一个融合数据与金融的未来，为整个 Filecoin 生态系统解锁无限潜力。” 深入对话与生态效应在本次独家访谈中，创始人们深入讨论了：集体愿景：探索如何通过去中心化存储和 FIL 支持的稳定币提升链上支付、优化流动性以及支持 DeFi 的长期增长。实际应用：展示 Lighthouse 存储技术和 USDFC 在具体应用中的可靠性、组合性及效率。战略规划：计划合作举措、社区活动及其他广泛策略，以在 Filecoin 网络中产生实质影响。 Secured Finance DeFi 2.0 & Lighthouse Galxe 社交活动： Secured Finance DeFi 2.0 & Lighthouse 为庆祝这一伙伴关系，我们将于 3 月 18 日至 4 月 1 日举办 Galxe 活动，通过以下方式激励社区参与关注与转发：在 X 上关注 Secured Finance 和 Lighthouse，转发公告并分享信息。参与更多活动：活动期间，我们将推出新的活动来奖励社区成员的参与。关于 Secured Finance Secured Finance 在区块链上专注于固定收益借贷和借款的领先 DeFi 协议。通过其 FIL 支持的稳定币 USDFC 和链上订单簿系统，提供可靠、低成本的金融解决方案，致力于提升 Filecoin 生态系统。关于 Lighthouse Lighthouse 在 Filecoin 上提供去中心化存储解决方案，以其简单、经济的永久存储方案而闻名。其先进的技术使用户和项目能够安全地管理数据，显著提高了 Filecoin 网络的韧性和扩展性。随着 Secured Finance 和 Lighthouse 结合去中心化存储与金融创新，我们邀请您加入我们，共同塑造 Filecoin 的未来。

区块链蓝海03-19 09:29

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