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午评：沪指微涨0.09%、创业板指涨0.29%，深海科技及高压快充概念股活跃

投指出，上周指数站上3400点，总市值创新高，市场走势验证了我们近期的判断，且近20年来A股首次在美股大跌期间走出独立行情，体现出市场的信心重估。短期需要注意本轮春季行情时间及空间已经达到历史平均水平，结构上科技成长向顺周期高低切参照历史或仍有小幅演绎空间，但当前内需复苏仍以结构性为主，短期可继续适当再平衡，重视一季报景气方向，中期“AI+”仍是核心主线。中泰证券：安全类板块或是接力高位科技股的主线中泰证券指出，特朗普2.0政策的影响下，全球市场面临显著的不确定性。低位的军工、有色、核电为代表的安全类板块或是接力高位科技股的主线：特朗普2.0德国为代表的欧洲大幅加杠杆发展军工、制造业是最重要全球产业趋势，欧洲股市、有色等价格已不断新高；特朗普暂停对乌军援，切断卫星等情报分享，将使得各国中期军备“自主可控”，短期多元化成为必然，预计卫星、无人机、战斗机等或迎来海外订单超预期。东方证券：市场风格轮动有所加速，重视一季报景气方向东方证券指出，综合来看，沪指站上3400点，验证了本栏近期判断，体现出市场信心得到继续加强，但需要注意的是科技题材整体退潮，市场风格轮动有所加速，一定程度上抑制了上行空间，短期市场热点适当再平衡，建议投资者重视一季报景气方向，中期“AI+”仍是核心主线。

金融界03-18 11:39

施耐德电气集团董事长赵国华：中国仍将是我们重要的合作伙伴和创新源泉

感荣幸。每年，论坛汇聚多元视角，激发出创新的理念。这些互动加深了我对中国发展的理解以及其在全球舞台上的影响。过去25年，无论是对中国经济还是对施耐德电气来说，都是非凡的发展时期。在此期间，我们（施耐德电气）的全球收入增长了四倍，而中国在其中扮演了极为重要的角色。如今，中国不仅是我们的全球第二大市场，还是重要的创新源泉。我们是中国发展的重要组成部分——我们既是参与者、贡献者，也是受益者。我们从建立生产基地和物流中心，到设立关键研发中心，不断扩大业务版图。如今，（研发）中国中心是我们全球四大（研发）基地之一。近年来，我们一直专注于脱碳和数字化转型这两大新增长引擎，将自身定位为这一新发展阶段前沿的产业技术领导者。展望未来，我希望并相信论坛将继续发挥促进对话与合作的作用。我们可以共同应对紧迫的全球挑战，例如气候变化、技术创新、人工智能应用以及经济韧性。对于施耐德电气而言，在应对瞬息万变世界复杂局势时，中国仍将是我们重要的合作伙伴和创新源泉。对于跨国公司来说，能在论坛上与（中国）领导人和决策者直接交流非常重要。最后，我想再次感谢CDF25年来的坚持不懈，打造了这样一个卓越的合作平台。让我们继续携手合作，跨越国界和行业，共同构建一个更加可持续、包容和繁荣的未来。我期待着与大家在创新合作和进步的新篇章中继续这段旅程。祝福CDF越来越好！

金融界03-18 11:39

连续多年双料冠军！宁德时代归母净利润大涨15%，电池50ETF(159796)盘中吸金，固态电池、大圆柱产业化加速，电池板块新技术多点开花！

产业消息面上，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025年2月中国动力电池装车量34.9GWh，同/环比+94.1%/-10.1%，其中磷酸铁锂电池装车量同/环比+158%/-6%至28.4GWh，占比升至81.5%。出口方面，2月中国电池出口21.1GWh，同/环比+144.7%/+21%，占同期销量的23.5%，其中动力电池出口量同比增长51.4%，而储能等其它电池出口大幅增长至8.3GWh，占出口总量的39.4%（vs. 2024年2月1.9%）。【电池排产提升，关注固态电池、大圆柱产业化落地】交银国际指出，春节假期后各行各业快速进入正常运作，多家车企加大促销力度，叠加新车型发布，我们预计中国乘用车和动力电池市场将继续回暖，3月动力电池装车量有望实现显著的环比增速。储能需求方面，根据高工锂电数据，由于中东大储项目积极推进，以及海外户储需求回暖，3月储能电池排产均呈现环比增长的态势。此外，人形机器人、eVTOL等产业化进展提速，对电池能量密度和安全性要求提升迫切，有望加速固态电池、大圆柱等新一代技术方向的产业化落地。（来源于交银国际20250318《#电池行业 | 电池排产提升，关注固态电池、大圆柱产业化落地》）【固态电池：多车企公布固态电池量产时间表】国盛证券表示，长安金钟罩全固态电池计划今年底实现功能样车首发。3月12日，长安汽车提到正在加快推进下一代电池研发进度。长安金钟罩全固态电池预计将在年底前实现功能样车首发；2026年实现固态电池装车验证；2027年推进全固态电池逐步量产。除长安之外，目前已有岚图、奇瑞、奔驰、比亚迪、上汽等众多车企也公布了各自的固态电池量产时间表。其中岚图已于2024年进行了第二代半固态电池的装车验证，续航可达1000km；奇瑞鲲鹏固态电池计划2026年定向运营、2027年批量上市；奔驰固态电池测试车已于今年2月正式开启道路测试；比亚迪计划于2027年启动固态电池批量示范装车，2030年实现大规模应用；上汽全新一代固态电池计划于2026年实现量产。（来源于国盛证券20250318《长安计划今年底首发固态电池样车，2025年政府工作报告首提“深海经济》）【大圆柱：中国圆柱电池企业海外扩产提速】交银国际表示，近期多家中国电池企业的海外圆柱电池项目发布扩产消息，包括亿纬锂能位于马来西亚的首个海外大型圆柱电池基地在2月16日正式投产，目标产能6.8亿只；普利特2月18日宣布，控股子公司海四达将在马来西亚投建2.5GWh圆柱电池基地，投资额达7.5亿元。（来源于交银国际20250318《电池行业 | 电池排产提升，关注固态电池、大圆柱产业化落地》）看好新能源核心赛道前景，电池板块景气攀升，固态电池等新技术持续突破，欢迎关注最低费率、规模高居同类第一的电池50ETF(159796)；场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块低位布局机会！风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。电池50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 11:20

大涨3%，AI+医疗人工智能大变革！

注具备较好成长性和产业逻辑的细分领域。创新+国际化仍是核心关键词，重点关注创新药，以及基本面开始改善的创新药产业链。同时，随着deepseek等技术发展，我们认为AI医疗已成为2025年医药板块重要方向之一。此外，医疗器械2025年亦有望迎来改善；2025年若经济基本面预期转好，消费医疗领域（中药OTC、医疗服务与连锁药店等）也有望实现回升。（资料数据来源：《政策持续支持医药行业发展，继续看好创新药、创新药产业链、AI医疗三大方向》，兴业证券：2025年3月10日）财信证券指出，未来行业有望依托企业技术平台化、AI诊疗拓展、消费医疗延伸突破等实现多维发展，行业将从规模扩张转向更高层次的发展阶段，看好行业高质量发展及长期投资机遇。我们看好具备自主创新能力与出海能力的医疗器械研发平台化厂家；DeepSeek等大模型助力医疗效率提升与资源优化，未来AI医疗领域有望持续扩容；在全民健康意识增强、消费刺激政策持续发力背景下，建议关注受益于集采和国产化的企业；集采影响逐步消化，骨科耗材、电生理行业的国产份额稳步提升，建议关注国内企业。（资料数据来源：《DeepSeek加速AI医疗落地，建议关注相关企业投资机遇》，财信证券：2025年3月10日）总的来说，随着宏观政策的积极调整，港股医药/医疗板块的估值有望得到明显提升，特别是在未来财政政策和货币政策的支持下，AI将为医疗行业带来新的增长动力。恒生医疗ETF（代码 513060，中高风险基金）备受关注。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 11:19

英伟达GTC AI大会举行China AI Day，科创AIETF(588790)大涨超2%，机构：科技成长板块仍为主线

近期人工智能领域迎来突破性进展，科技创新持续为产业发展注入新动能。在AI技术加速迭代的浪潮中，科创板正成为创新力量的重要舞台。值得关注的是，聚焦这一领域的科创AIETF（588790）紧密跟踪科创板人工智能指数。早盘，科创AIETF（588790）盘中高开，快速拉升，截至当前，盘中大涨超2%，成交额超1亿元，交投活跃。成分股中多数上涨，芯原股份涨超4%；道通科技、澜起科技、云从科技涨超3%；奥普特、云从科技等个股跟涨，涨幅均超2%。消息面上，据媒体报道，英伟达GTC 2025大会将举行China AI Day-云与互联网线上中文专场，于北京时间3月18日上午9：30开始直播。本次专场包括字节跳动、火山引擎、阿里云、百度、蚂蚁集团、京东、美团、快手、百川智能、赖耶科技以及Votee AI等国内多家云与互联网企业，这些企业将分享在大语言模型 (LLM)、多模态大语言模型 (MLLM)、数据科学和搜推广领域的前沿进展，展示如何采用软硬件协同优化方法实现生产级AI的性能和效率提升。招商证券指出，AI基础设施或迎来重大革新。GTC 2025会于3月17日于加州圣荷西召开，届时英伟达将带来多款硬件设施的前沿更新。新一代芯片架构与性能突破：Blackwell 架构更新，业界预测 NVIDIA 此次将推出新品 B300、GB300，在功耗、HBM 容量及性能上预计有较大提升。国信证券指出，随着Deepseek加速传统客户的AI渗透、拓展应用场景，国内云厂商的商业模式和需求空间将迎来变革。商业模式上，会提升产品的标准化程度，从传统的以本地部署为主转向通售卖大模型的APItoken最终把一系列的软硬件服务打包销售。需求空间上，AIAgent长期来看能够持续取代人工成本，云计算厂商将成为生产资料的售卖者，其对应的天花板也将远高于传统的云计算业务，AI时代传统的本地部署只能解决简单需求，云端部署将成为效率的选择，这也将带来更高的需求空间。与此同时，海通证券指出，政府工作报告表达了对科技行业的高度重视，人工智能、智能驾驶、低空经济、量子科技等行业均有望在利好政策下持续受益，此外伴随化债的进行，科技行业上市公司有望整体受益。科创AIETF（588790）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 11:10

又创新高了：黄金刚刚触及3010美元！瑞银大幅上调目标价200美元至……

周二(3月18日)亚市盘中，现货黄金持续攀升，再度刷新历史高位至3005美元上方，此前瑞银上调黄金目标至3,200美元，因贸易风险持续升高。

风起03-18 11:07

游戏AI领跑者竟是这家上市公司？巨人网络（002558.SZ）AI布局解码

一轮价值重估，中国企业展现出强劲的范式创新力量。在这场技术革命中，被认为大模型行业最大“黑马”的DeepSeek，正以现象级增速改写行业格局。QuestMobile数据显示，DeepSeek的日活用户于2月1日突破3000万关口，是史上最快达成这一里程碑的应用。资本市场的敏锐嗅觉同步捕捉到这一变革信号。富途牛牛统计显示，2025年开年至今，A股人工智能板块已涨超20%。这波行情背后，映射出市场对AI技术深度产业化的强烈预期：当AI逐步突破"技术秀场"阶段，真正走向实际应用时，那些能够率先实现商业落地的场景，无疑将成为价值重估的焦点。在众多行业中，游戏产业作为AI技术天然的商业化试验场，已显现出显著的转型红利。富途牛牛数据显示，今年截至3月17日，游戏ETF的涨幅一度达到近30%。这一超额收益既源于行业自身的技术迭代需求，更得益于AI在内容生成、用户交互等核心环节带来的变革。就在3月14日，巨人网络《太空杀》宣布接入DeepSeek，首创基于DeepSeek打造的AI原生游戏玩法“内鬼挑战”开启灰度测试。据介绍，这是业内首次将DeepSeek大模型能力深入应用到游戏玩法创新，重塑游戏的竞技和交互体验。在全球人工智能产业迈入价值兑现期的关键节点，游戏场景的AI创新应用也迎来爆发期。作为游戏头部厂商，巨人网络正构筑起游戏行业最完整的AI能力矩阵，以"技术筑基-场景突破-生态共振"的立体化布局，展现出令人瞩目的技术穿透力和商业想象力。技术筑基：打造AI工业化生产力，构建大模型矩阵巨人网络的AI战略始于对行业趋势的敏锐洞察。在游戏产业"AI+"的赛道上，巨人网络是行业内第一家提出全面拥抱AI浪潮的上市公司。当生成式AI在2022年末席卷全球时，巨人网络迅速组建AI实验室，确立了以革新游戏生产、推动玩法创新为目标。2024年，公司又进一步提出人工智能成为“核心业务”，与游戏业务齐头并进。今天来看，巨人网络围绕自研大模型为核心的全方位AI基础能力，在技术、场景、生态方面均已展现出领先的技术穿透力。公司在AIGC图像、视频、语音、代码、文本、策略等构建了高效的AI生产链路，实现AI工业化管线与多模态全矩阵布局。自2023年开始，巨人网络从内部陆续搭建了一系列AI工具平台，让这些工具平台深入应用到公司各业务部门，显著提高研发效能，降低研运成本。例如，据公开信息，AI代码生成大模型CodeBrain已助力研发效率提升30%-40%，翻译大模型则实现100%替代第三方供应商初翻，极大地降低了翻译成本。与此同时，公司加速自研大模型的研发和生态构建。2023年下半年开始，巨人网络自研语义大模型、语音大模型的研发与应用相继落地，巨人摹境、Al数字人等AI解决方案也一一亮相。大模型层面，GiantGPT作为行业首发的通用认知对话大模型，结合高质量自有数据与互联网公共数据训练，并针对角色演绎、情景推理、长期记忆等基础能力进行深度优化，其应用效果已在巨人网络多个游戏业务场景中得到验证。语音生成方面，巨人网络自研的BaiLing-TTS则是行业内首个支持多种普通话方言混说的语音大模型，构建了涵盖20种方言、超过20万小时的普通话和方言数据集，并采取多项创新技术进行大模型训练，不仅支持普通话零样本克隆，还能够生成河南话、上海话、粤语等多种方言语音。这既意味着公司在技术层面对非标准化语音数据的解码能力，更深层次折射出其对中国游戏市场下沉趋势的前瞻判断。 AI美术方面，巨人摹境是首个支持团队协作的AI绘画生产平台，构建了协作式标准AI美术工业化管线。传统WebUI的文生图和图生图各有独立页面，而巨人摹境将所有生成操作整合在一个页面，省去繁琐切换，并且生成内容以独立图层呈现，支持透明通道与图层交互。基于大模型和AIGC技术的持续深潜和积累，巨人网络加速推进自研AI技术的研发落地。去年底的中国游戏产业年会上，巨人网络发布了“千影QianYing”有声游戏生成大模型，实现了有声可交互游戏视频生成的新突破，彰显出巨人网络“游戏+AI”战略的前沿布局。随着千影的发布，巨人网络实现了自研大语言模型、语音大模型与视频大模型的多模态全矩阵布局。据介绍，千影大模型包含两大核心模块：YingGame视频生成大模型与YingSound视频配音大模型。YingGame作为开放世界游戏视频生成大模型，结合视频配音大模型YingSound的精准音效生成能力，实现了有声可交互游戏视频生成的新突破。公司表示，这是对下一代游戏内容生成与交互形式的一次探索。对于“千影”大模型未来的前景，巨人网络AI实验室负责人丁超凡表示：“我们基于视频生成大模型技术，展示了通过文字描述实现游戏创造的一种可行性。可以预见的是，我们即将进入一个游戏创作平权与民主化的时代，未来游戏创作的唯一限制只会是创作者们的想象力。” 场景突破：AI应用深入游戏创新，把握确定性增长机遇当然，技术迭代的下一个战场在于场景落地。随着模型能力提升、推理成本下降，AI商业化落地进程在全面提速，这也推动游戏AI应用进入新阶段，AI原生玩法创新加速，爆款产品或已临近。巨人网络在AI技术的游戏场景落地上呈现出清晰的演进逻辑——前期聚焦研发提效，中期突破体验优化，终局指向玩法创新。这种递进式创新路径在现象级产品《太空杀》《原始征途》当中展现得尤为显著。 3月14日，《太空杀》首创基于DeepSeek打造的AI原生游戏玩法“内鬼挑战”开启灰度测试。据介绍，与工具型AI助手形成本质差异，这是行业内首次将DeepSeek能力深入应用到游戏的玩法创新。DeepSeek凭借强推理、低延迟、垂直领域适配度，可同时驱动8名AI玩家，与真人玩家斗智斗勇。而在过去一年多，《太空杀》作为最早深耕AI原生玩法创新的游戏产品之一，已先后推出“AI推理小剧场”、“AI残局挑战”、“侦探剧场”等AI玩法。其中，"AI残局挑战"模式则是行业内最早将AI Agent技术落地到游戏玩法的探索，游戏中设计了"1个真人玩家+N个AI玩家"的混合对局系统，通过大模型赋予AI玩家拟人化的决策能力。据悉，这一创新玩法的推出，提升了玩家的参与度和互动率，吸引超300万玩家参与，对局量突破千万。 2025年春节档，在此前AI玩法探索基础上，《太空杀》联手名侦探柯南IP再推出“侦探剧场”模式，结合阿里千问（Qwen）大模型能力，打造了又一AI落地标杆项目，这也是巨人网络再一次探索游戏场景融合AI应用与商业化模式的创新，该玩法单日最高参与人数超25万，单日最高对局量破60万，AI对话次数累计近千万。《太空杀》还推出UGC剧本工具“鲨青小剧场”，整合了文本到语音合成技术（TTS）、AI帮写等AIGC技术，让普通玩家只需简单操作即可生成带配音的推理短片，为内容创作者打开更多的创作空间和自由度。此外，AIGC技术继续深入到巨人网络自研游戏中，优化游戏体验。以《原始征途》为例，AI小师妹在大模型加持下，吸收了征途百科知识库，拥有优秀的角色扮演能力，能够为玩家解答游戏内遇到的问题，满足玩家日常交流所需，同时可基于用户交互与反馈更新个性化记忆存储。围绕“游戏+AI”战略的持续投入和商业化应用的成功落地，已使巨人网络在行业内形成了独特的竞争优势，其“游戏+AI”布局形成清晰的"学术研究-技术转化-商业应用"的闭环。生态共振：联动产业上下游，释放协同倍增效应在AI产业迈向深水区的关键阶段，生态共建与开放合作成为突破技术壁垒、释放产业潜能的核心路径。唯有打通产学研的技术转化通道，整合跨领域数据资源与算力基础设施，激活多元场景的协同创新，才能构建起技术研发、应用落地与商业价值正向循环的生态系统，释放倍增效应。产学研协同方面，巨人网络与清华大学、浙江大学、复旦大学、西北工业大学等高校科研团队建立了长期的学术研究合作关系，在前沿领域开展攻关。据悉，公司已累计申请了50余项AI相关的技术专利，在AAAI、ECCV、ICASSP等全球顶级学术会议上发表多篇论文，在语义、语音及视觉大模型等方向技术创新能力受到业内广泛认可。技术转化方面，自研大模型在核心业务中实现了规模化应用。另一方面，基于大模型底座技术，巨人网络启动了“千影共创计划”，对外开放模型技术、模型应用、原创游戏项目等方面的合作共创、应用落地、人才招募，旨在推动从降本增效到颠覆式创新的转化，为行业培育出可规模化的AI应用生态。生态共建方面，持续开拓产业上下游的合作和投资布局。此前，巨人网络宣布与阿里云深化AI合作，基于近年来“游戏+AI”合作基础上，在游戏场景的AI落地应用及算力生态建设等领域进一步联动，推动AI技术与公司业务的深度融合。 2月24日，巨人网络出现在AI图像生成平台LiblibAI（哩布哩布AI）的新一轮投资阵容中，为本轮产业投资方。作为 AI图像生成赛道明星创业公司，LiblibAI发展势头迅猛，此次融资数亿元更刷新了国内AI应用赛道融资速度纪录。巨人网络方面表示，期待与Liblib社区建立更紧密的合作，开创AI图形与交互式内容应用创新赛道。图像生成是游戏AI工业化生产管线中的核心环节，巨人网络在该领域进行自研与投资并举的前瞻性布局，有望达成内外协同、优势互补的成效。回到整个游戏行业的发展视角上来看，2025年1月至2月，国产游戏和进口游戏已有共249款新游获批，行业前景明朗化，向小游戏生态、跨端互通、IP价值深挖等维度全面延展，正迎来结构性增长机遇。在这一大环境下，巨人网络除了AI布局外，旗下征途IP和球球IP也在不断发力，展现出持续增长潜力。例如，小程序游戏《王者征途》上线以来表现亮眼，据Gamelook统计，去年7月至10月在小游戏畅销榜排名稳定在前15名，有力支撑公司整体流水。目前其APP和小程序双版本已全平台上线，为后续流水提供保障。今年1月第三周，经典IP新作《原始征途》也冲进微信小游戏畅销榜TOP10。另外，点点数据显示，核心赛道IP《球球大作战》去年三季度在国内苹果游戏免费榜最高升至第11位。新游储备方面，今年1月上线的《超自然行动组》跻身App Store免费游戏榜Top20，SLG游戏《五千年》已进行了多轮测试，有望今年推出，同时还有卡牌等多元化品类将持续提供业绩增量。可以判断，在AI技术推动游戏产业迈向新起点的当下，巨人网络凭借技术赋能、生态构建和品类矩阵形成的系统化竞争优势，有望实现价值曲线的不断攀升。

格隆汇03-18 11:00

市场运行或趋于稳定，500质量成长ETF(560500)上涨0.72%

17)、东阿阿胶(000423)、安克创新(300866)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比23.41%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(鹏扬中证500质量成长ETF联接A：007593；鹏扬中证500质量成长ETF联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 11:00

AI搜索渗透率持续提升！科创板人工智能ETF(588930)现涨1.03%，过去一个月日均成交额1.14亿元

片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，聚焦电子、计算机、机械设备、家电、通信五大行业，前五大成份股合计权重47%，或具有较高的AI主题纯度和更高的弹性。广发证券表示，AI板块的投资价值在于其作为推动IDC需求再加速的核心驱动力，随着全球AIDC电力消耗的快速增长，以及中国算力总规模的显著提升，AI技术的发展和应用正在为算力基础设施建设带来前所未有的机遇。根据Semianalysis的数据，全球AIDC电力消耗将从2023年的49GW快速增长至2026年的96GW，其中90%的增长驱动力来自于AI。同时，中国工信部的数据也显示，截至2024年三季度末，中国算力总规模已达268E，预计2025年将超过300E。这不仅反映了AI技术对算力需求的强劲推动作用，也预示着未来几年内，随着AI技术的不断进步和应用场景的拓展，算力基础设施的投资规模将持续扩大，相关产业链企业有望从中受益。相关产品：科创板人工智能ETF（588930）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 10:59

解码新质生产力的“铜基密码”，江南新材(603124.SH)打造确定性标杆

全球产业链格局。今年两会也强调了“科技创新和产业创新是发展新质生产力的基本路径”这一重要战略导向。在此背景下，A股迎来了一波科技股上市热潮。2025年3月14日，江西江南新材料科技股份有限公司（以下简称“江南新材”）完成A股IPO发行，发行价10.54元/股，发行数量为 3643.63万股，募资3.84亿元。作为国家级专精特新“小巨人”企业和中国电子电路行业铜基材料龙头，江南新材的上市不仅填补了A股PCB产业链关键环节的空白，更标志着中国高端材料自主可控进程的加速。一、从技术突破到行业领先江南新材的成长史，是一部中国工业材料打破国际垄断的缩影。比如磷铜球作为一种重要的电子材料，广泛应用于半导体领域，但由于技术限制，早期国产磷铜球存在纯度不足、含磷量控制不准确、均匀性不足等各类问题，很长一段时间都要依赖进口，“卡脖子”的现状长期存在，不利于我国半导体产业自主可控。但在政策支持下，经过以江南新材为代表的国产先锋持续的技术创新，国产替代趋势已然形成。其中，江南新材研发铜球系列尺寸涵盖了11mm至55mm的直径区间，能够应用于各类PCB以及光伏电池板的镀铜制程等领域，满足了下游差异化需求。值得一提的是，公司的微晶磷铜球含铜量超过99.93%，晶粒小于50μm，各项核心参数均高于国家标准。此外，江南新材的微晶磷铜球采用了全自动冷镦和微晶化生产工艺，可自主调节产品尺寸，并降低由于模具损耗带来的不良率，提升整体生产过程中的稳定性，帮助客户降低成本。此外，江南新材在氧化铜粉领域的技术领先也再次验证了其技术转化能力。据招股书披露，公司的中电子级氧化铜粉产品的氧化铜含量超过 99.3%，高于行业标准，并将酸溶解速度降低至10秒，相较于行业标准30秒具有明显优势，可迅速补充电镀液中的铜离子，从而保证电镀的稳定性和效率‌。优秀的产品力，让江南新材构建了稳定的客户网络。截至目前，江南新材覆盖了下游大多数境内外一线PCB 制造企业，综合排名前 30的PCB企业中有28家为公司客户，综合排名前100的PCB企业中有83家为公司客户。二、周期穿越能力凸显稳健底色过去几年，江南新材充分展现了一家龙头企业应有的周期穿越能力。 2023年，公司实现营业收入68.18亿元，同比增长9.43%；净利润同比增长34.83%达到1.42亿元。而当年由于电子行业不景气、经济波动以及供应链问题‌，全球PCB产值下滑15%，江南新材能够在主要下游市场不景气的环境下实现逆势增长，实属不易。随后得益于近年来人工智能、新能源汽车等终端市场的迅猛发展，2024年PCB市场回暖。江南新材也把握住了机会，实现快速增长。2024年，公司营业收入为86.99亿元，同比增长27.59%，净利润为1.76亿元，同比增长24.37%。无惧主要下游应用市场景气度变化，江南新材始终保持着较高增速，这份确定性并不多见，与公司持续拓展新增长点密不可分。在保持与主要PCB企业稳固的合作关系基础上，江南新材还积极拓展系列产品在光伏、锂电池、钠电池、有机硅催化剂等下游领域的应用，不断拓展新应用场景。此外，很长一段时间，公司主要收入来源都是铜球系列产品，但近些年随着氧化铜粉系列产品快速增长，第二增长曲线越发清晰。氧化铜粉系列业务收入占比从2021年的4.12%增长到2024年上半年的13.43%。同时，氧化铜粉系列业务拥有两位数的毛利率，显著高于氧化铜粉系列业务的毛利水平，随着该部分业务占比进一步上升，公司盈利能力有望继续稳步提升。三、结语江南新材的上市征程，既是中国高端材料产业突破“卡脖子”困境的里程碑，也为制造业企业如何以新质生产力撬动全球价值链升级提供了鲜活范本。在政策驱动与市场倒逼的双重逻辑下，公司凭借“技术突破+场景创新”的战略路径，成功构建起穿越周期的核心竞争力。可以预见，当“中国制造”迈向“中国智造”的历史关口，江南新材以技术创新为锚、以产业协同为帆的实践，必将为更多材料企业提供转型升级的路径参考。在不确定的时代，确定性本身即是最稀缺的价值。

格隆汇03-18 10:49

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