FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

债市早报：2月PMI指数延续大幅改善势头，跨月后流动性趋于宽松，主要资金利率多数下行

　　3月1日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至88bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大5bp至30bp。　　3月1日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.44%。　　2. 欧债市场：　　3月1日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行8bp至2.72%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率均分别上行8bp、9bp、8bp和7bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至3月1日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-03-02

押注AMC的股票转换并不像交易员想象的那么容易

票还有不到两周的时间，AMC和APE的利差在5美元左右，达到了自去年12月以来的最大水平。而且目前可能还看不到缓解的迹象。　　紧缩的风险　　虽然AMC获得了推进股东投票的许可，但在完成对一家养老基金和牵头诉讼的其他投资者提出的禁令申请的权衡之前，它实际上无法实施任何改变。听证会定于4月27日举行。　　这意味着，那些通过股票和期权进行交易的投资者将不得不更长时间地持有他们的赌注，从而侵蚀任何潜在的利润。　　克里莫奇科补充说：“诉讼延长了时间，增加了不确定性。”“在重组结束之前，空头挤压风险是真实存在的。” 　　一名市场策略师曾将这种交易称为套利“本垒打”，它意味着卖空AMC股票，买入APE，希望在转换获批后回补押注。　　但据jonesstrading的卡伯特•亨德森说，这种直截了当地的策略在一定程度上是有风险的，因为借用AMC股票的成本“非常高”。让交易更加复杂的是，考虑到表情包股票在做空时有飙升的倾向，甚至很难找到可以卖空的股票。　　散户交易员被AMC吸引住了，他们称自己为“傻瓜”，他们在社交媒体平台上哄抬股价，吹嘘自己的赌注，比如Reddit的WallStreetBets和Stocktwits，在这些平台上，他们鼓励其他人帮助挤压做空该股票的投资者。　　这让那些模仿著名做空者吉姆·查诺斯推出的套利方法的交易员感到恼火。Kynikos Associates的创始人去年告诉CNBC，他认为股票类别“应该是相同的价格，或大致相同的价格”。查诺斯说，他“指望着它们关门”，并认为“最终它们将成为同一个班级”。　　收益　　在AMC公布第四季度业绩后，投资者和分析师将注意力转移到交易投票上，该公司和APE股价周三双双下跌。包括B Riley的埃里克·沃尔德在内的分析师重申，投资者将批准重组，这使得诉讼变得毫无意义。　　沃尔德对该股的评级为中性，他写道：“如果情况果真如此，我们认为，如果股东投了赞成票，法官将很难裁定这些提议不符合股东的最佳利益。” 　　截至发稿，AMC股价下跌8.4％，至6.5美元，相对于APE的价差约为4.60美元。　　与此同时，风险无处不在。S3 Partners的数据显示，目前约有25％的AMC可交易股票被卖空，今年做空费用几乎翻了两倍。此外还有表情包股票的波动性，其估值往往与现实脱节。　　丘吉尔资本的尼克•帕帕斯表示，对一只表情包股票下注意味着你要接受这样一个事实：你正在“未知的领域”交易。　　Cowen的事件驱动策略主管克里斯•科尔皮茨说，另外，一些交易员一直在利用期权结构借入AMC的股票。　　所谓的“合成借款”（synthetic borrow）或反向转换（reverse conversion）可以解决对借款稳定性的担忧，但这种缓冲只能持续到期权到期。现在，考虑到预期的延迟，交易员必须要么将期权组合展期至更长的期限，以支付额外的费用，要么平仓。　　AMC将优先股一对一转换为普通股是该公司筹集现金和维持运营战略的一部分。该公司还提议进行10比1的反向股票分割。　　考虑到如此大的价差，交易员仍然可以在短时间内获得令人难以置信的潜在回报。但克里莫奇科说，这可能只是为那些能忍受不守规矩和高度不稳定的转弯的人准备的。　　“这是相当危险的，”他指出，“有各种可能赔钱的方法。”

金融界2023-03-02

美联储官员：过分依赖市场反应是危险且错误的

年期国债收益率之间的差距也在扩大。这一利差已扩大至-0.86％，为1981年以来的最高水平。倒挂的收益率曲线被视为经济衰退即将来临的信号。摩根大通分析师认为，美国经济在“2023年底或2024年”出现衰退的可能性为70％。　　美联储的货币紧缩起效了没有？美联储说有！　　美联储过度紧缩导致经济衰退的预期正是年初降息预期之所以火热的原因，这推动了市场大幅上涨。行业编制的指标开始显示，美国金融条件再度变得宽松。　　但彭博金融状况指数（Bloomberg Financial Conditions Index）仍高于2022年　　然而，这是否说明美联储的紧缩工作白干了呢？事实上，美联储判断金融市场是否正在收紧的根据似乎跟华尔街认为的并不一样。　　投资者倾向于关注行业巨头创建的指数来观察金融市场的紧缩状况，而美联储的判断方式看起来简单得多。　　布雷纳德上个月在她作为美联储副主席的最后一次讲话中提供了一个线索，让市场得以了解政策制定者对这个话题的想法。在揭示金融环境收紧的证据时，她列举了过去一年抵押贷款利率飙升两倍以及短期利率现在高于通胀率的这一事实。　　换句话说，美联储似乎并不像华尔街认为的那样担心市场的涨跌。Unlimited Funds的创始人鲍勃·埃利奥特表示：“鲍威尔并不真正关心股市是上涨还是下跌，除非在极端情况下，否则这与美联储的政策并不特别相关。” 　　而交易员还以为，股市的涨跌对美联储政策前景的影响至关重要。一些人甚至会在股市上涨的早期退出股市，因为他们错误地担心股市上涨会施压美联储官员进一步加息。　　当然，美联储官员在一定程度上仍然关心市场。在上个月决议的会议纪要中，有一句话表明，一些FOMC成员正在密切关注市场最近的涨势。官员们指出，尽管金融状况仍然比一年前“紧张得多”，但重要的是“与委员会正在实施的政策限制程度相一致”。但这对美联储来说仍是次要的。　　鲍威尔在谈到金融状况时，基本上都是泛泛而谈。不过，当他涉及到细节问题时，他往往会像布雷纳德一样，主要关注基准利率相对于通胀率的水平。

金融界2023-03-01

Blur 创始人：别只看到刷量我们是在推动 NFT 行业进步

更多的代币空投。但是，究竟是保持合理的利差的获利更高，还是唯「刷空投」是图的获利更高，只能等 Blur 下一轮空投发放时才能见分晓了。总体而言，Pacman 认为其项目运营的策略为 NFT 市场引入了做市商，从而带来了更高的流动性，但这些流动性很有可能随着空投活动的结束而极速萎缩。Blur 能否在如此短暂的时间内建立起稳定的做市商机制以及用户习惯，仍有待继续观察。来源：金色财经

金色财经2023-03-01

债市早报：月末资金面继续收敛，主要资金利率全线上行，债市整体小幅回暖

　　2月28日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大3bp至89bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大2bp至8bp。　　2月28日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行7bp至2.43％。　　2. 欧债市场：　　2月28日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行6bp至2.64％；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率均分别上行5bp、2bp、4bp和2bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至2月28日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理　　

金融界2023-03-01

加拿大GDP低于预期美联储加息可能性不减，美元兑加元持续走强

和100日指数移动平均线(EMAs)，利差和技术动能可能为进一步上行铺平道路。美元兑加元的下一个阻力位将是日高点1.3609。如果突破1.3609，则将冲击今年以来的高点1.3685，高于1.3700，随后是11月3日的波动高点1.3808。

Sue2023-03-01

债市早报：中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，资金面延续收敛，主要利率债收益率小幅上行

　　2月27日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大5bp至83bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大5bp至26bp。　　2月27日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅下行1bp至2.38%。　　2. 欧债市场：　　2月27日，除意大利10年期国债收益率小幅下行1bp外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行5bp至2.58%；法国、西班牙、英国10年期国债收益率均分别上行4bp、3bp和4bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至2月27日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-02-28

汇率再次逼近7！本月贬值超2000个基点，专家：7只是一个数字，不是了不起的事情

在资本账户方面，股票市场的企稳以及中美利差开始收敛，会带来资本流入或者资本流出放缓。尤其在下半年，如果国内经济内生增长动能进入上行周期，叠加美联储货币政策路径更加清晰和美国衰退压力凸显，美债10Y收益率有望回到3.5％以下，中美利差倒挂将会收敛，这有助于缓解外资对中国债券市场的抛售。国际收支变化对汇率的影响更趋复杂，整体在上半年的波动会大于下半年。

金融界2023-02-27

债市早报：央行发布2022年第四季度货币政策执行报告，交易商协会“常发行计划”试点优化扩容

　　2月24日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大5bp至83bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大5bp至26bp。　　2月24日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅下行1bp至2.38％。　　2. 欧债市场：　　2月24日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行6bp至2.53％；法国、意大利、西班牙10年期国债收益率均分别上行6bp，英国10年期国债收益率上行7bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至2月24日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理　　

金融界2023-02-27

十大券商策略：牛市第一波上涨未完中大盘成长成为新洼地

格局，维持A股“修复市”判断。基于期限利差倒挂、通胀见顶视角对美债利率映射，4.3％大概率为本轮美债利率顶，中期震荡下行。22/10美股已是底部区域，当下估值性价比不高。港股“天亮了”，本轮牛市按三段论。当前港股赔率空间已经凸显，胜率改善，国内复苏渐入佳境。港股投资“三支箭”，成长占优。　　信达策略：指数风险尚且不大　　去年11月到2月初的指数上涨，已经持续了3个月，部分投资者担心时间上已经达到上涨的极限。在2019-2021年的牛市中，有整体性盈利兑现的时间，每次指数持续抬升的时间均能超过3个月，但在没有整体性盈利兑现的阶段，指数持续上涨大多不会超过一个季度。我们认为，由于疫情和春节后，经济恢复还在持续，这一次上涨在时间上超过3个月是有可能的。中国经济意外指数显示，历史上，每年1-2月，经济预期较为稳定，从3月开始到6月，经济预期往往会出现较大波动，3月份超预期和低预期概率相同，4-6月经济表现大多低于预期。当下国内经济处在疫情后比较容易恢复的阶段，2-3月的经济数据依然存在超预期的可能。指数上涨最快的阶段已经结束，但依然有较大的概率，在放慢速度后，继续上涨到3月中下旬。

金融界2023-02-26

24小时热点