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年内最大MLF获缩量续作，债市调整不止，10年国债收益率考验3%支撑力度

。国内保持政策利率稳定，有助于遏制中美利差扩大势头，也能更好地兼顾内外平衡，稳定汇市预期。　　随着地产链政策支持力度加大，以及对经济未来预期的修复，债市加剧调整，11月14日，银行间主要利率债收益率大幅上行，10年期国开活跃券“22国开15”收益率上行8.3BP，10年期国债活跃券“22附息国债19”收益率上行9.75BP至2.83％，15日，10年期国债收益率上行至2.87％左右。　　对于债市后市发展，明明团队认为，前期支撑利率低位运行的两大逻辑是持续偏弱的地产和经济预期，这两个因素随着优化疫情防控的“二十条”和支持房地产的“十六条”开始出现反转信号。尽管当前的地产、经济基本面仍然偏弱，但宽信用和经济复苏将从今年四季度到明年逐步兑现。他们进一步预测，债市调整的时间跨度在半年左右，3％左右可能是10年国债收益率的重要支撑关口。　　对于LPR报价是否会发生调整，王青称11月13日，中国人民银行和银保监会联合发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，引导房地产行业尽快实现软着陆为目标，金融支持政策全面加码。但近期部分头部房企信用风险仍在持续暴露，房地产投资和涉房消费下滑较快，由此判断监管层近期将引导报价行下调5年期LPR报价，其中最早有可能在本月21日落地。

金融界2022-11-15

2.75%贷款利率不变！人民币走软前景消散荷兰国际集团：中国清零放松“零售额有望恢复”

示。“保持政策利率稳定将有助于抑制中美利差扩大，稳定外汇市场预期。” 在本周对31位市场观察人士的调查中，所有参与者都预计中国央行将维持利率不变，而其中22位预计央行将全面展期到期贷款。1万亿元MLF贷款将于同日到期，该操作导致通过该工具净提取1500亿元的中期现金。中国人行表示，最新操作旨在抵消由于纳税而导致的现金需求增加，并保持“银行系统流动性合理充裕”。它补充说，自11月初以来，中国人民银行已通过质押补充贷款(PSL)和再贷款工具提供3200亿元人民币的中长期流动性。中国人民银行在线声明中表示：“本月中长期流动性注入总量已超过MLF到期日。”另外，央行还通过7天逆回购注入1720亿元人民币，同时将借贷成本维持不变，而同日到期的此类贷款价值为20亿元人民币。最近几周，中国经济受到新一轮新冠感染浪潮的冲击，扰乱了商业活动和家庭消费。更及时的数据表明势头进一步丧失，前景黯淡。当局在政策上走得很紧。中国人民银行决定在8月降低关键利率以重振信贷需求并支持受新冠冲击伤害的经济，这加速了人民币的贬值。今年迄今为止，人民币兑美元汇率已下跌约10%，预计将创下自1994年以来最糟糕的年度表现，当时中国统一市场利率和官方利率。澳新银行高级中国策略师Xing Zhaopeng表示，任何新的货币政策刺激措施都将在很大程度上取决于信贷需求，信贷需求在10月份的跌幅超过预期。他表示，央行将“继续保持充裕的流动性，但降息的可能性很小”。中国10月份工业生产和固定资产投资增速，符合市场普遍预期，但零售额低于预期并处于收缩状态，最近放松的新冠措施可能是零售额恢复正增长的关键因素。年初至今，中国工业生产同比增长5.0%，固定资产投资同比增长5.8%。两项数据均符合市场普遍预期。但零售额同比收缩0.5%，这令人惊讶。在零售总额中，与搬入新家相关的消费电子产品、装饰品和家具的销售额分别同比收缩14.1%、8.7%和6.6%，看起来消费者似乎也不愿意升级电信设备。这些产品的销售额同比收缩8.9%，10月份餐饮业同比收缩8.8%。相比之下，药品和新鲜食品分别同比增长8.9%和8.3%。受益于政府补贴，汽车支出同比增长3.9%。中国10月份的新冠措施影响了消费者行为，尽管这是一个包含长假期的月份。新冠病毒措施于11月11日放宽，这应有助于零售额温和复苏。固定资产投资细节显示，中国国内的先进技术在进步。在固定资产投资的所有组成部分中，电子机械设备增幅最大，同比增长39.7%。这意味着政府对推进技术的号召正在取得进展。但是，铁路基础设施投资年初至今同比下降1.3%，表明地方政府继续将精力集中在帮助未完工的住宅物业项目上，而不是致力于交通基础设施项目。荷兰国际集团(ING)认为，地方政府将继续关注未完工的住宅物业项目，直到他们成功扭亏为盈，从而缓解公众对该行业的担忧。尽管整体工业生产扩大，但半导体生产却出现萎缩集成电路同比下降26.7%，是所有工业生产项目中降幅最大的。集成电路占中国出口的最大份额，它是全球经济增长的指标。该项目的大幅收缩给市场一个重要信号，即中国的外部环境正在放缓，并将影响出口和相关的制造业活动，以及制造业的就业市场和工资。政策到位，出口应该是主要关注点。最近放松的新冠措施应该对零售销售有利，因此对某些服务行业也有利。地方政府应该能够通过对开发商的银行贷款优惠政策来完成一些楼花项目。因此，明年的不确定性应该更多地集中在出口部门而不是国内市场。

小萧2022-11-15

债市早报：利率债收益率大幅上行，地产债延续大涨

　11月14日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度维持在52bp不变；2/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄2bp至19bp；5/30年期美债收益率利差小幅收窄1bp至7bp。　　11月14日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.37％。　　2. 欧债市场：　　11月14日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍变化不大。其中，德国10年期国债收益率维持在2.16％不变，法国、英国10年期国债收益率维持不变，意大利、西班牙10年期国债分别小幅下行2bp和1bp。　　数据来源：investing.com，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至11月14日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2022-11-15

东方金诚：11月MLF缩量续作，近期5年期LPR报价有下调可能

前国内保持政策利率稳定，有助于遏制中美利差扩大势头，稳定汇市预期，在全球汇市剧烈动荡过程中增强人民币汇率韧性。　　四、11月MLF利率不动，但当月5年期LPR报价有可能再度下调15个基点；9月商业银行启动新一轮银行存款利率下调过程，为报价行下调5年期LPR报价加点提供动力，四季度居民房贷利率有望持续下行。　　11月MLF利率保持不变，意味着当月LPR报价基础未发生变化。不过，9月包括活期存款利率在内，商业银行启动新一轮存款利率下调，而且下调幅度整体上明显大于4月开启的年内首轮存款利率下调。这意味着近期银行资金成本会出现较大幅度的边际下行，增加报价行下调LPR报价加点的动力。　　11月13日，落款为中国人民银行和银保监会联合发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》在市场广为传播，引发广泛关注。这意味着以引导房地产行业尽快实现软着陆为目标，金融支持政策全面加码。背景是楼市“金九银十”成色不足，近期部分头部房企信用风险仍在持续暴露。当前房地产投资和涉房消费下滑较快，正在给宏观经济运行形成较大拖累。　　着眼于四季度及明年初稳增长、控风险，推动楼市尽快出现趋势性回暖势头，我们判断监管层近期将引导报价行下调5年期LPR报价，其中最早有可能在本月21日落地；当前企业贷款利率明显低于居民房贷利率，且各类结构性支持政策工具丰富，都会引导企业贷款利率持续下行，由此年底前1年期LPR报价有望保持稳定。这也将在一定程度上为5年期LPR报价更大幅度下调腾出空间。

金融界2022-11-15

人民币兑美元中间价报7.0421元，上调478个基点

攀升至80.6％，美债收益率下降，中美利差虽然倒挂但数值收窄，中美政策分化的差异缩小，有利于人民币资产升值。　　从国内看，国内利好经济的消息也不断有涌现。11月11日，国务院联防联控机制发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。科学精准防控政策大大提振了市场对国内经济修复的信心，促进了市场情绪回暖，对未来经济增长的信心也给人民币提供了支撑。

金融界2022-11-15

方正证券：债市处于逆风环境，利率或仍将上行，但上行幅度不会太高

国债利率上行23bp至1.96％，期限利差收窄。那么近期债市调整的原因是什么，后续债市怎么走，对此我们观点如下。　　一、11月以来利率调整主要有三方面原因　　首先，海外联储加息步入尾声阶段，美国通胀超预期回落，市场风险偏好回升并对债市带来压力。其次，疫情防控进一步优化，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。这提振了市场对经济预期，也对债市造成利空。最后，稳地产政策持续加码。房企现金流断裂风险缓和，这给近期房企股债走势都带来利好提振。但是对于债市来说却是利空。地产行业如果持续改善，这将带动实体经济和融资需求回升，从而会给利率带来上行压力。资金面收敛也给债市带来利空。　　二、当前政策更多是在预期层面对债市造成冲击，实际经济却在边际走弱　　11月以来国内新增确诊病例+无症状感染比例快速增加，截止11月12日达到了1.49万例。从高频数据来看，11月经济恢复速度继续在放缓，高炉开工持续回落，30大中城市地产销售面积增速跌幅扩大。上周30大中城市商品房日均销售面积同比下降34％，跌幅较前值扩大了16.9个百分点。外需回落，将继续给出口带来下行压力。　　疫情防控优化和支持房企融资的政策对居民端购房需求的提振还需要观察。房地产政策放松，主要是针对房企融资，包括信贷、债券和非标融资，这是从供给端维稳房地产主体。但购房需求还有待恢复，地产销售面积增速也继续处于低位。　　三、债市处于逆风环境，利率或仍将上行，但上行幅度不会太高，10年国债利率要突破2.9％有难度　　政策放松加码的预期冲击过后，还要看政策对经济实际影响效果。进入11月来，疫情反弹，经济在边际走弱。而居民购房需求依然偏弱。经济存在再度走弱的可能，政策放松效果还有待体现。　　资金面是影响长端利率走势的重要因素。实体经济主动融资需求还偏弱，社融增速10月大幅回落，年内可能在10.3％附近低位震荡，信用没有大幅扩张，央行难以主动收紧流动性。资金价格可能小幅收敛，但大幅收紧可能性小。因而长端利率上行幅度不会太高，可能阶段性上行至2.8％-2.9％区间。下周关注央行是否会降准对冲到期的1万亿MLF，如果降准则将缓和利率上行压力。　　风险提示：货币宽松不及预期，疫情快速缓和，经济恢复速度超预期。

金融界2022-11-15

中国新冠政策出现转折点，但经济困境仍将持续？

鲜。 “随着房地产销售恶化和开发商信贷利差再次扩大，依赖数据的政策制定者可能希望通过推出另一轮宽松措施来稳定市场，”她在周一的一份报告中表示。 “也就是说，在20项新冠措施的支持下，16项房地产措施可能会在不显着改变当前经济基本面的情况下产生显着的市场反应。” 尽管最近进行了一些微调，但北京的零疫情战略将继续对房地产行业构成压力。过去二十年，房地产一直是中国经济增长的主要引擎，是中国家庭财富的最大单一组成部分，土地出让金是地方政府最重要的收入来源。但自去年以来，中国开发商一直在苦苦挣扎，此前北京的监管打击是其去杠杆化努力和遏制房地产价格飙升举措的一部分。此后，许多开发商经历了流动性危机，威胁到金融体系的稳定。以Lu Ting为首的野村经济学家表示，自中国大幅收紧房地产行业融资以来，16点一揽子政策是“最关键的支点”，该计划标志着北京方面扭转大部分金融限制措施的决心。 “然而，房地产市场尚未出现复苏迹象，”他们在周一的报告中表示。“首先，官方的说法仍然是住房是用来住的，不是用来炒的，北京还在继续探索最终将采用哪种住房模式。其次，尽管最近进行了一些微调，但北京的零新冠疫情战略将继续对房地产行业构成压力。” 周日，中国官方记录超过16000例新的冠状病毒感染病例，包括广州和北京在内的许多主要城市的病例激增，导致更多限制和社区封锁。上周五的国务院公告规定，只能在发现病例的重点地点进行大规模检测，地方当局周一也效仿，大幅削减了对公众的免费检测。但有人担心，一些地方政府可能会选择进一步收紧限制。在拥有超过3200万人口的重庆市，一些“中风险”地区在新措施将风险类别水平降至仅两个：低风险和高风险后，周六被重新归类为“高风险”。在北京，当地病例在过去几天从几十例激增至数百例，周一居民对街道上免费检测设施的关闭感到遗憾，尤其是在从餐馆到写字楼的大量场所开始要求顾客进行检测的情况下。出示24小时内进行的冠状病毒检测呈阴性。高盛的Shan Hui表示，鉴于中国坚持其新冠清零政策，本轮疫情表明近期增长前景存在更多下行风险。“虽然资产市场可能想回顾现在，但实际活动不能立即跳到以后，”她说。 Macquarie Group首席中国经济学家Larry Hu表示，虽然新措施确实指向最终重新开放，但问题仍然是如何在避免严重的冠状病毒爆发，以及不实施过度限制之间取得平衡。他说，就目前而言，在今年早些时候出现了几次虚假的曙光之后，投资者对利好消息持保留态度。 “新冠清零政策的任何变化或缺乏变化，都是每个人都关心的问题。虽然卖方的共识是在2023年第二季度事实上重新开放，但许多投资者并不相信，”Larry Hu在周一报告中表示。 “对他们来说，重新开放的时机已经远远超出了公共卫生问题，成为对北京实用主义的考验。”#新冠疫情#

小萧2022-11-15

诺安基金一周观察：A股市场热度或持续向上美国通胀压力回落，市场博弈放缓加息

％，10Y调整4bp至2.85％。期限利差被动收窄，目前国开10Y-1Y利差82bp，位于历史约50％分位水平。信用方面，各期限品种收益率上升，主要是因为无风险收益率调整，1-3Y各等级信用利差较上周变化不大，5Y各等级信用利差小幅走阔2bp，机构呈现缩久期的行为特征。但总的来看信用利差依然较窄，1-3Y各等级利差在6％以内历史分位，5Y各等级利差在17％以内历史分位水平。　　【上周要闻】　　央行、银保监会出手，出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，重点内容包括： 1、稳定房地产开发贷款投放。2、支持个人住房贷款合理需求。3、稳定建筑企业信贷投放。4、支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期。5、保持债券融资基本稳定，支持优质房地产企业发行债券融资。6、保持信托等资管产品融资稳定。7、支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款。8、鼓励金融机构提供配套融资支持。9、做好房地产项目并购金融支持。10、积极探索市场化支持方式。11、鼓励依法自主协商延期还本付息。12、切实保护延期贷款的个人征信权益。13、延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排。14、阶段性优化房地产项目并购融资政策。15、优化住房租赁信贷服务。16、拓宽住房租赁市场多元化融资渠道。　　国务院联防联控机制公布进一步优化疫情防控二十条措施。其中提出，密切接触者管理措施调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”，不再判定密接的密接。风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，高风险区一般以单元、楼栋为单位划定，不得随意扩大；高风险区外溢人员管理调整为“7天居家隔离”；一般不按行政区域开展全员核酸检测；取消入境航班熔断机制，入境人员管理调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”，入境重要人员转运至“闭环泡泡”。另外，加大“一刀切”、层层加码问题整治力度，严禁随意停工停产、随意采取“静默”管理、随意封控。　　中国10月出口（以美元计价）同比降0.3％，预期增3.4％，前值增5.7％；进口降0.7％，预期增0.3％，前值增0.3％；贸易顺差851.5亿美元，预期920亿美元，前值847.4亿美元。　　11月9日，国家统计局公布数据显示，10月CPI同比上涨2.1％，预期2.4％，前值2.8％； 10月PPI同比降1.3％，预期降1.1％，前值涨0.9％。　　2022年10月社会融资规模增量为9079亿元，比上年同期少7097亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比少增3321亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少724亿元，同比多减691亿元；委托贷款增加470亿元，同比多增643亿元；信托贷款减少61亿元，同比少减1000亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2157亿元，同比多减1271亿元；企业债券净融资2325亿元，同比多64亿元；政府债券净融资2791亿元，同比少3376亿元；非金融企业境内股票融资788亿元，同比少58亿元。 1-10月，社会融资规模增量累计为28.7万亿元，比上年同期多2.31万亿元。　　债市展望：尽管公布的社融、出口、通胀数据依然低于预期，但地产放松及疫情管控优化使得市场风险偏好大幅增加，债市继续做多的逻辑迎来重大改变，叠加年底资金利率波动预计增加，前期拥挤策略下，债券市场调整幅度可能比预想中大。如果没有超预期的利好因素出现，预计短期债券市场收益率将继续调整，若出现超调可适时择机配置。　　诺安海外周观察：美国通胀压力回落，市场博弈放缓加息，中期选举基本落地　　上周美联储通胀数据超预期缓解，市场博弈美联储放缓加息，美债收益率下行，海外股市多数上涨，大类资产表现依次为股票（MSCI全球股票指数上涨6.56％）>；债券（彭博全球综合债券指数上涨3.86％）>；大宗商品（彭博商品指数下跌0.52％）。　　股票市场方面，美联储10月通胀数据公布后多数市场跳涨，发达市场和新兴市场涨幅相近，MSCI发达市场指数涨6.66％，MSCI新兴市场指数涨5.73％。主要股指中，美国纳斯达克指数上涨8.10领跑，恒生指数涨7.21％紧随其后，此外德国、法国股市维持上涨态势，而中国A股、英国股市则表现平平。大宗商品方面，本周包括原油、燃油、天然气等能源商品价格均下跌；铜、铝、锌等工业金属、以及白银、黄金等贵金属价格则上涨明显；农业商品价格分化，玉米、大豆、小麦下跌，棉花、糖、猪肉价格上涨。债券方面，美国通胀数据公布后美债十年期利率开始走弱，从本周高点的4.22％回落至3.82％。汇率方面美元指数从111左右水平回落至106.4083。　　美国10月通胀数据公布，增幅超预期放缓。10月CPI同比+7.7％，低于市场预期的+7.9％和前值为8.2％；环比为+0.4％，低于预期的+0.6％；核心CPI同比+6.3％，低于预期的+6.5％和前值的6.6％；核心CPI环比+0.3％，预期为+0.5％，前值为0.6％。CPI超预期放缓主要由于二手车、医疗服务价格回落带动。从CPI同比构成分项看，商品分项降温，二手车、服装价格继续下跌；服务分项中，交通运输和房租同比较前值抬升，但医疗护理服务价格大幅回落；能源分项环比提升，但由于基数原因同比继续回落。由于美国10月份通胀数据低于预期，为美国12月加息幅度或从75bp下调至50bp提供了支持，美国利率期货市场数据显示市场对12月加息50bp的预期概率从数据公布前的60％提升至80％，加息预期终点从5％降至4.8％。预计美国CPI分项中食品、能源、商品分项未来有望持续回落，而服务分项中住房成本短期仍具粘性，美国通胀或缓慢下行。市场预期美国CPI同比和核心CPI同比的中枢在明年1季度分别回到6.3％、5.5％左右，在明年2季度回到4％、4.4％左右，明年3季度回到3％、3.5％左右，明年四季度回到2.5％、3％左右。对于美国货币政策而言，名义利率水平逐步向4.8％的预期利率终点靠拢，利率终点再次提高的概率减少，市场可能会从前期担心联储是否超预期鹰派转为关注加息幅度的退坡甚至降息的时点。　　美国的中期选举亦被市场关注。中期选举选的是美国民主党和共和党在国会（由众议院和参议院构成）的席位，选举结果决定了两党对国会的控制程度。截至北京时间11月13日11时数据，共和党拿下众议院211席，民主党拿下参议院50席，即民主党拿下参议院，共和党重掌众议院。执政党民主党失去了众议院的控制后，或会阻碍拜登政府往后议案的推动。　　QDII基金短期观点　　诺安油气能源基金：国际油价小幅下跌，布油期货价格从98.57美元/桶下跌至95.99美元/桶，周内最低至92.65美元/桶，上周下跌2.62％；WTI原油期货价格从92.61美元/桶下跌至88.96美元/桶，上周下跌3.94％。　　截至11月4日，美国原油产量较此前一周增加20万桶/天至1210万桶/天；美国商业原油库存最新为4.41亿桶，较此前一周增加392.5万桶；战略库存减少357.3万桶至3.96亿桶，美国原油总库存当前为8.37亿桶，较此前一周增加35.2万桶。　　近期仍有较多因素影响原油市场，包括美国财政部副部长出访英国、法国等欧洲国家，讨论对俄罗斯石油出口设定价格上限问题；欧盟对俄罗斯石油制裁将于12月5日开始实施。但更多因素支撑油价进一步上行，包括美国中期选举目前民主党拿下参议院，共和党重掌众议院，拜登打压油价的措施或持续遇阻；中国疫情防控出台二十条优化政策，境内外出行恢复下对原油需求增加；欧佩克减产实施。我们认为油价短期仍需计入较高的供给不确定溢价。我们判断2022年原油均价将维持较高水平，支撑海外能源公司较为确信的全年业绩。　　诺安全球黄金基金：受美国通胀数据超预期回落、加息放缓预期增强，国际现货黄金价格大幅上扬，从1682美元/盎司上行至1771.24美元/盎司，当周上涨5.31％，但全球黄金ETF持有量仍保持平稳，资金未显著流入。　　美国10月通胀数据公布后，美国10年期国债收益率从4.10％左右水平快速下行至3.8％，美元指数从110左右水平下跌至106。此外，市场对12月加息50bp的预期概率从数据公布前的60％提升至80％，加息预期终点从5％降至4.8％。市场关注可能会从前期担心联储是否超预期鹰派转为关注加息幅度的退坡甚至降息的时点。　　对于后市展望，我们的判断是美联储本轮加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，尽管当前就业数据或使得美国通胀具有粘性，但美联储对货币政策的考量从过去的仅强调通胀与就业，开始增加“累积收紧幅度和影响的滞后性”，考量的天平已开始调整，未来美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛，反而加息的后遗症在更加确切地发生；欧洲正面临能源供给与加息的共同冲击，需关注其债务风险和衰退风险；近期地缘政治风险持续发酵。总体判断为，未来压制金价上涨的因素逐步减少，可更加积极关注对黄金的配置机会。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数上涨6.59％，与发达市场股票表现接近；医疗保健、工业、特种等成长板块涨幅靠前。　　往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，但经济下行、业绩下修阴霾仍在。板块选择上，首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业；其次为劳动力重回市场、CPI见顶、消费需求有望得到支撑的消费类REITs。

金融界2022-11-14

美股收盘：纳指涨逾200点中概股多走高亚朵IPO首日涨17%

10月份降温的数据使这个所谓的近期远期利差在昨日跌至-14个基点。交易员降低了他们对美联储加息峰值的预期，欧洲美元期货的定价回归到2023年出现两次全面降息。　　三天过去了，为何美国中期选举还没有结果？聚焦西海岸选情　　据福克斯新闻数据，从目前角逐情况来看：参议院方面，民主党和共和党目前的席位数为48比49；众议院方面，民主党和共和党目前的席位数为192比210，离取得多数党所需的218票还有一些差距。　　对众议院控制权的激烈角逐将主要集中在西海岸。而要知道哪一方将控制参议院，则可能需要更长时间。由于邮寄选票的缘故，选票一般会在计票日开始后的几天时间内到达当地的投票站，从而延迟了得出最终结果的进程。　　马斯克发文安抚投资者：特斯拉等旗下公司将能够抵御经济衰退　　特斯拉和Twitter等五家公司的负责人马斯克周五在推文中表示，尽管经济可能陷入困境，但他强调旗下的公司将在2023年的经济衰退中处于有利地位。据悉，马斯克的推文是在其提出推特破产的可能性后的第二天发布的。当天早些时候，马斯克在第一封公司范围内的电子邮件中警告称，若推特不能增加订阅收入以抵消广告收入下降的影响，公司将无法在即将到来的经济衰退中幸存下来。　　特斯拉将在美国多个地区取消太阳能项目　　根据特斯拉发给客户的一封电子邮件，该公司正在减少太阳能项目并取消一些订单。汽车新闻网站Electrek表示，这些取消的项目所涉及的市场包括大洛杉矶地区、北加州、俄勒冈州和佛罗里达州。特斯拉报告称，第三季度太阳能部署量同比增长13％至94千瓦。商业项目的部署可能会不稳定，而住宅项目能够实现增长。据悉，特斯拉的太阳能安装团队正在提高效率，以实现更高的安装量和更强的经济性。　　马斯克警告员工推特或面临破产风险　　据媒体报道，马斯克周四告诉推特员工，该公司明年可能会有数十亿美元的净负现金流，并补充说，如果公司不能「带来比我们花出去的更多的现金，破产不是不可能的。我们不可能在拥有10亿用户的同时承受巨大的损失，这是不可行的。他还警告称，推特明年可能亏损数十亿美元。　　软银Q2通过出售阿里巴巴股份实现盈利，科技资产减值令愿景基金亏损72亿美元　　软银的核心愿景基金公布了72亿美元的季度亏损，原因是初创公司估值暴跌继续打击该公司的财务表现。软银公布的数据显示，继6月季度亏损2.33万亿日元之后，愿景基金部门在7月至9月期间亏损1.02万亿日元。总体而言，这家日本企业集团在上个季度获得3.03万亿日元的净利润，这得益于出售了$阿里巴巴（BABA.US）$集团控股有限公司的大部分股份。该公司表示，其出售阿里巴巴股票的总利润为 5.37万亿日元。软银一直在努力应对公共投资估值的下降，在刚刚结束的这个季度，愿景基金的公共投资净值出现了总计1.19万亿日元的亏损。　　谷歌做出重大让步：允许Spotify和Bumble在应用程序内向美国用户收费　　谷歌周四宣布，谷歌Play应用商店将允许Spotify Technology和Bumble直接在其Android应用程序中向美国用户收取订阅费用。通常情况下，谷歌和苹果通过其计费平台从应用程序的数字销售额中抽取15％至30％的佣金。谷歌表示，直接向用户收费的应用程序仍需向谷歌支付一定比例的应用程序销售额。Spotify将继续接受通过谷歌 Play支付的订阅费用。此举是大型移动应用商店对第三方支付做出的重大让步，也是谷歌和苹果在应用商店政策上的显著差异，也是Spotify和谷歌在应用商店问题上结盟的一个迹象。　　Coinbase再次裁员　　加密货币交易所Coinbase周四表示，公司裁减了60多个工作岗位，这也是该公司今年第二次裁员。目前，受数字资产交易所FTX的流动性危机的影响，恐慌情绪在币圈蔓延。　　阿斯麦上调2025年营收指引，并启动120亿美元回购计划　　周四，在一份声明中，芯片设备供应商阿斯麦承认全球经济持续存在不确定性，但补充称，长期需求和产能将呈现健康增长。此外，阿斯麦补充称，其股票回购计划将提高120亿欧元，并持续到2025年。该公司在目前的回购计划中已购买了约10亿欧元，该计划将持续到2021年至2023年。本月早些时候，阿斯麦宣布将于11月14日向股东派发每股1.37欧元的季度股息。　　巴菲特再度减持比亚迪！又卖11.4亿港元，持股比例降至16.62％　　根据港交所文件，自今年8月，伯克希尔已四次减持比亚迪，总共出售1212.5万股，累计套现25.2亿港元，但实际减持量可能不止于此。11月11日，根据港交所披露文件，伯克希尔哈撒韦已于11月8日出售578.2万股比亚迪H股，平均出售价格为196.99港元/股，套现11.4亿港元，持股比例从17.15％降至16.62％。　　叮咚买菜2022年第三季度GMV65.12亿元营收59.425亿元　　中国生鲜食品电子商务公司叮咚买菜，今日公布了截止2022年9月30日未经审计的第三度业绩报告。业绩显示，2022年第三季度GMV同比下降7.2％，从2021年同期的70.185亿元人民币降至65.120亿元人民币（9.154亿美元）。2022年第三季度总营收同比下降4.0％，从2021年同期的61.895亿元人民币降至59.425亿元人民币（8.354亿美元）。2022年第三季度非公认会计准则净亏损同比下降85.6％，从2021年同期的19.756亿元人民币降至2.852亿元人民币（4010万美元）。　　瑞穗：下调蔚来目标价至34美元维持“买入”评级　　瑞穗分析师Vijay Rakesh将蔚来的目标价从40美元下调至34美元，但维持对该股的“买入”评级。该分析师在一份研究报告中告诉投资者，该公司第三季度财报“疲软”，对新冠疫情的担忧情绪依然存在。这位分析师表示，尽管长期电气化趋势依然强劲，蔚来也处于有利位置，但该股遭遇了大宗商品成本高企、消费者信心疲弱以及监管担忧等不利因素。　　“中国新住宿经济第一股”亚朵集团今日登陆纳斯达克　　中国最大规模的中高端连锁酒店亚朵集团今日在纳斯达克挂牌上市，成为“中国新住宿经济第一股”。亚朵IPO首日收涨17.09％，报12.88美元。2019至2021年，亚朵分别实现营业收入15.67亿元、15.67亿元及21.48亿元。其中，在疫情爆发初年的2020年，亚朵仍实现营业收入同比持平。此后，在疫情有效控制下，亚朵经营状况快速恢复，2021年营业收入同比实现37.1％的强劲增长。

金融界2022-11-12

鲍威尔青睐的曲线预示着美联储紧缩周期接近尾声

首次部分倒挂。　　这个所谓的近期远期利差在昨日跌至-14个基点，它追踪的是美国3个月期国库券的18个月远期预期收益率与当前收益率之差。在这之前，收益率曲线的其他部分已经出现倒挂，例如3个月与10年期收益率之差，通常代表人们预期经济增长将会停滞。　　2018年，美联储的一篇研究论文首次强调了这条远期曲线的重要性，它是比传统收益率曲线更可靠的衰退指标。　　然而这次引发倒挂的是显示通胀在10月份降温的数据，而不是引发衰退担忧的经济坏消息。随后股市大幅上涨，债券收益率大幅下跌，投资者预计美联储将有空间放松激进的货币紧缩政策。　　交易员降低了他们对美联储加息峰值的预期，欧洲美元期货的定价回归到2023年出现两次全面降息。　　在11月2日的新闻发布会上，当被问及这条远期曲线时，美联储主席鲍威尔表示，虽然它依然是美联储青睐的指标，但人们也要理解市场预期美联储降息的原因。　　鲍威尔说：“你必须寻找理由，为什么利率曲线会这样。”在这种情况下，如果市场正在消化通胀大幅下降的情况，这将影响远期曲线。　　考虑到这种倒挂是由通胀放缓推动的，这可能表明交易员对宽松货币政策的回归过于乐观。　　野村证券驻悉尼的利率策略师Andrew Ticehurst说：“我怀疑市场在对降息的定价方面有点过了头。各国央行仍在讨论在更长时间内将利率维持在较高水平。”

金融界2022-11-12

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