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市场不能忽视石油危机！荷兰国际集团：油价高涨引发汇市动荡美元将保持买盘

的确，10年期英国政府债券与德国国债利差在过去一个月扩大25-30个基点，尽管这可能主要是由于欧元区数据不佳。同样，5年期英国主权CDS几乎没有从非常紧张的21个基点上移动——这表明英国资产市场没有风险溢价。 “尽管如此，美元在11月美国大选前仍将保持略强势，这一点越来越明显。这意味着英镑/美元尚未触及低点。未来几周，英镑/美元可能会回调至1.29区域。”#VIP会员尊享#

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小萧2024-10-09

鸽声嘹亮！日元汇率即将贬值至150？日元先生：2025年升值至130

未来中期内影响日元的主导因素，还是美日利差，特别是美国的经济数据和联储动向。原文链接

投资慧眼2024-10-09

辉瑞债券持有人对激进投资者Starboard投资10亿美元的消息感到高兴

欢这个消息。周二，该公司未偿还债券的利差收窄，因为买家大量抢购。据悉，Starboard已与两名前辉瑞高管接洽，以协助其寻求辉瑞扭亏为盈的计划。辉瑞在疫情期间凭借疫苗和抗病毒药物获得了巨额收入增长。2022年的销售额超过1000亿美元，远超2020年的420亿美元。自那以后，这些产品的需求大幅下滑，该公司无法复制其他产品的成功。公司CEO阿尔伯特·布尔拉曾强调，新型减肥药是公司关注的一个关键领域，但去年，该公司遭遇挫折，因为在一项试验中，患者出现了几种副作用，迫使公司放弃了这一努力。 7 月，该公司宣布已选定其实验药物 danuglipron 的首选缓释配方，该配方与 Novo Nordisk的Ozempic和Wegovy一样，是一种GLP-1受体激动剂，但采用口服而非注射。辉瑞表示，缓释danuglipron的给药研究将于今年下半年进行。投资者的注意力现已转移到辉瑞在布尔拉领导下进行的一些失败的交易上。该公司上个月宣布，在有数据表明一种镰状细胞药物可能与镰状细胞并发症和“致命事件”有关后，该公司将从全球市场撤回一种镰状细胞药物，并停止对该药物的临床试验。该药物oxbryta是辉瑞公司2022年以54亿美元收购Global Blood Therapeutics Inc．的一部分。去年，该公司斥资430亿美元收购了专门生产抗癌药物的生物技术公司Seagen。在此之前，它以67亿美元收购了Arena Pharma，并以约116亿美元收购了它尚未拥有的Biohaven Pharmaceutical Holding的股份。目前尚不清楚Starboard对辉瑞的具体计划。 “我们不对市场猜测或谣言发表评论，”辉瑞发言人表示。辉瑞股价在疫情期间飙升，在2021年底达到59美元左右的峰值。但随着辉瑞药物和疫苗需求放缓，辉瑞股价已回落至每股28.29美元。由于过于乐观的指引，该股在2023年暴跌约40%，该公司大约在一年前宣布了一项重大成本削减措施。

金融界2024-10-09

中国股市暴涨后，回调迫在眉睫了吗？分析人士最新点评来了

增长预期，超过了中国人民银行降息后中美利差扩大的负面影响。” “一项效果不佳的刺激计划可能会迅速抑制看涨情绪，让位于中国央行的降息举措，从而对人民币汇率构成压力。” 新加坡盛宝银行销售交易员Sean Teo： “我认为中国股市存在显著的需求积压，正如公民排队开设新账户所示。然而，虽然这些市场波动令人兴奋，但它们往往不可持续。过去六天，沪深300指数上涨约38%。通常，中国市场的回报率平均约为10%，因此我们已经超过了这一水平近四倍。” “香港股市与中国内地股市的回报率基本持平，尽管香港股市目前表现不佳。这种不佳表现可能是由于一些投资者将资金从香港重新配置到政府刺激措施更为直接的中国内地市场。中国政府有很强的动员资源的能力，如果执行得当，这可能会导致中国市场表现优于其他国家。” 新加坡EASTSPRING INVESTMENTS投资组合经理RONG REN GOH： “市场希望在此次新闻发布会上能获得有关财政刺激规模的指导意见——但财政部并未出席，因此不太可能提供这些信息。回想一下，市场对刺激措施的预期在人民币2万亿至10万亿之间。接近10万亿的数字才可能维持市场的冒险反弹。国家发改委主任重申主要声明和承诺，但没有新信息，这让市场感到失望。接下来会怎样？目前没有安排重大的新闻发布会。因此，市场可能会消化并整合已经宣布的措施，虽然这些措施有意义，但不足以满足市场的高期望。” CITY INDEX高级市场分析师MATT SIMPSON： “我们正在看到强劲反弹后的高位波动。但当我们看到反弹到让人仰望的时候，可以认为市场回调已经迫在眉睫。” “无论如何，看来一些投资者在黄金周的巨大收益后开始获利，这可能会阻止其他人立即进场支持市场。这为中国市场的顶部带来了波动，甚至可能出现更深度的回调。” 荷兰国际集团亚洲区研究主管ROB CARNELL： “我认为市场对最近谈论的实物刺激措施抱有很大期望……可能包括消费券或更多的基础设施支出投资。” 华侨银行投资战略董事总经理VASU MENON： “今天的强劲表现并不令人意外，因为中国股市可能在追赶步伐。中国市场在‘黄金周’假期期间关闭，而香港的恒生科技指数和美国的金龙指数在10月的第一周分别上涨了10%以上。当前还没有明显迹象表明中国经济正在复苏，因此这轮反弹主要是由北京在9月底的刺激政策引发的市场情绪推动的。” “要让这轮反弹可持续，我们需要看到更多的财政政策和支持经济及房地产市场的措施。最近几周的强劲反弹中包含大量的希望，现在我们需要看到政府采取更多政策行动来支持这一上升趋势。” 法国外贸银行高级经济学家GARY NG： “我认为今天的市场波动基本上表明，中国的在岸市场正在上涨到投资者感到舒适的水平。因为没有人真正确定刺激措施的具体情况……可能存在一些不确定性，关于这些措施是否超出或低于市场预期。” 新加坡IG市场策略师JUN RONG YEAP： “中国内地股票基本上是在追赶黄金周假期的空白。最近的刺激措施引发的乐观情绪仍在发挥作用。” 华侨银行货币策略师CHRISTOPHER WONG： “到目前为止，国家发改委的新闻发布会在刺激措施方面细节较少。希望升高，但兑现却令人失望。中国股市的开盘反弹已经消退，缺乏后续动作，这打击了市场情绪。”

欧罗巴2024-10-08

小心欧洲央行“降息”爆出意外结果！荷兰国际集团：欧元/美元有望反弹至1.10上方

轻易放弃10月降息，而美元/欧元的宽阔利差仍表明欧元/美元在短期内面临一些压力。”#VIP会员尊享#

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小萧2024-10-08

海外降息有助于改善全球流动性，30年国债ETF(511090)上涨0.38%，盘中成交额已超21亿元

中国债券市场的流动性，我们认为，国内外利差缩窄，中国债券市场的相对吸引力增加，可能吸引外资流入中国债券市场，进一步推动国内债券收益率下行；二是美联储降息或为我国央行提供了更多货币政策调整空间，我国央行可能会根据国内经济形势和通胀压力，采取相应的货币政策措施，如降息降准等，可能进一步推动国债债务收益率下行。借鉴历史经验：海外降息对金融市场影响是复杂的，可能推动债券收益率进一步下行等；也可能存在一定的滞后性，带来潜在风险与挑战。因此，我们认为在宽松货币政策和流动性充裕背景下，短端利率有望进一步下行；长端利率受国内经济增长预期、通胀压力、货币政策宽松预期等多重因素影响，可能呈现区间波动中枢下行态势，债市短期呈现牛陡行情，长期来看权益资产配置的性价比提升。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-08

CWG Markets：美国非农意外利好，美联储大幅降息预期降温，黄金窄幅震荡整理

CWG Markets2024-10-08

又变天了！美联储年内预期降息幅度不足50个基点

下方。美国两年期和10年期国债收益率利差再度接近于0 交易员正等待美联储政策制定者的一系列讲话，以获取有关利率路径的进一步线索。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、亚特兰大联储主席博斯蒂克、圣路易斯联储主席穆萨勒姆和美联储理事鲍曼周一将在不同活动中发表讲话。美联储主席鲍威尔此前曾表示，官员们发布的预测以及他们9月份的利率决定都指向在今年最后两次会议上降息25个基点。本周晚些时候的美国通胀数据也备受关注。根据经济学家的共识，9月份消费者价格指数（CPI）预计将环比上涨0.1%，为三个月来的最小涨幅。 TS Lombard董事总经理达里奥·帕金斯（Dario Perkins）表示：“不需要经济衰退就能让通胀达到可容忍的水平，因此美联储正在放松政策，而不是等待真正的经济疲软。到目前为止，每个人都应该已经意识到，美联储的降息只是预防性的。”

金融界2024-10-08

美国投资者风向突变！美联储降息推动企业债券比股票更具优势

能力有利于资产负债表，因此可能导致信用利差稳定（如果不是略微收紧的话）。” 与此同时，61% 的调查参与者表示现在不是购买商业房地产的好时机，强调了他们不愿为了获得回报而承担太大的风险。信贷投资者 Strategic Value Partners LLC 创始人维克多·科斯拉 (Victor Khosla) 表示，美国写字楼房地产“问题多多”，问题严重到难以承保。“几乎有一场海啸要来，”他上周接受彭博电视采访时表示。 MLIV Pulse 参与者担心“基本面受损”，正如一位受访者所说。另一位受访者表示：“即使所有人都回到办公室，人工智能辅助劳动力的数量也会减少。” 受访者也不认为亚洲的私人信贷具有吸引力。约 65% 的受访者表示，他们并不认为这是一个增长机会的来源。私人信贷是亚太地区一个以银行为主的利基市场，尽管基数较低，但过去四年增长迅速。借款人此前曾因信用或声誉问题被银行拒之门外，转而求助于私人信贷基金。然而，包括阿波罗全球管理公司 (Apollo Global Management Inc.)、黑石公司 (Blackstone Inc.)、HPS Investment Partners 和 Muzinich & Co. 在内的全球基金正在慢慢介入，填补中小型企业的资金缺口，尤其是在传统银行因资本要求提高和风险偏好降低而撤资的情况下。货币市场另一方面，蓝筹债券被认为更加安全，可能会从货币市场的变动中受益，目前货币市场的资金规模达到创纪录的 6.46 万亿美元。债券专家预计，随着基准利率继续下降，投资者将倾向于将现金转移到收益更高的资产中。 CreditSights Inc. 全球信贷策略主管 Winifred Cisar 表示：“投资者正在寻找更高质量的细分市场作为现金代理。从历史上看，美国投资级市场，尤其是前端基金，一直充当这些现金代理之一。” 她补充说，随着美联储开始降息周期，这种动态可能会支持投资者购买更多信用评级较高的债券。已经有迹象表明，这种轮换已经开始，自美联储 9 月降息以来，企业债务的大量资金流入就是明证。根据 LSEG Lipper 的数据，在最新的每周报告期内，投资者向短期和中期投资级债券投入了 38 亿美元，而 66 亿美元则从国债基金中撤出。可以肯定的是，根据早前的 Pulse 调查，预计今年剩余时间内美国股市的表现仍将优于美国政府和公司债券。 Voya Investment Management 美国投资级企业主管 Travis King 表示：“目前投资级债券处于良好状态，资金将继续流入。信贷基本面良好，如果经济状况恶化，美联储将进一步降息，这可能会导致利率下降和总回报率为正。” MLIV Pulse 调查于 9 月 30 日至 10 月 4 日针对全球选择参与调查的彭博新闻终端和在线读者进行，其中包括投资组合经理、经济学家和散户投资者。

Linlin2024-10-08

农林中央金库计划美元债券发行以弥补投资损失：在全球信用紧缩中寻求财务稳定

发行计划损失预期分析市场反应与信用利差资本增强措施编辑总结名词解释相关大事件引言日本农林中央金库（Norinchukin Bank）近日聘请投资银行，准备进行自其表示预计在海外债券投资上将遭受巨额损失以来的首次美元债券发行。这一行动表明，尽管面临挑战，该银行依然在寻求融资机会。农林中央金库债券发行计划根据知情人士透露，该银行将于周一开始在亚洲、欧洲和美国进行一系列投资者电话会议，计划发行一笔五年期美元计价的绿色债券。自2023年3月以来，该银行尚未发行过此类债券。损失预期分析日本农林部上个月表示，将设立专家小组，调查农林中央金库如何预计在当前财年将报告约1.5万亿日元（约合101亿美元）的净损失，这主要是由于债券投资损失导致的。尽管如此，该银行仍希望在全球信用利差收紧的情况下，抓住机会进行融资。市场反应与信用利差在农林中央金库于5月宣布将增资以弥补低收益外债损失后，其美元债务的利差大幅扩大。数据显示，其2028年到期的美元债券的收益溢价从5月的75个基点扩大到9月的138个基点。但截至周一，该收益溢价已缩窄至122个基点。资本增强措施农林中央金库在9月30日表示，已发行7360亿日元的低股息股票，并赎回7169亿日元的次级贷款。这些举措旨在增强其资本基础，为计划中的损失提供缓冲。穆迪评级机构表示，这一新股发行将提升银行的普通股一级资本比率，并改善其投资组合。编辑总结日本农林中央金库的美元债券发行计划是在全球市场紧缩背景下的积极举措。尽管面临巨额损失，该银行依然寻求资本重建和财务稳定，展现出在不确定环境中寻求机会的决心。名词解释农林中央金库：日本最大的农业金融机构，主要为农业、林业和渔业提供金融服务。绿色债券：专门用于资助环保项目的债券，旨在促进可持续发展。收益溢价：指债券相较于基准利率的额外收益，用于衡量风险。资本增强：指通过发行股票或其他手段提高金融机构资本的过程。相关大事件 2023年3月：农林中央金库最后一次发行美元债券。 2024年9月：农林中央金库预计在本财年面临约1.5万亿日元的净损失。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-08

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