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期权大宗成交以避险为主、加密市场二次下探风险加剧建议观望
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如果日本央行和美联储不允许美元与日元的利差收窄，市场将继续增加杠杆。如果法定货币体系崩溃，或者更多的法定货币流动性追逐流入到供应有限的资产，比特币就会暴涨。利好 BTC 生态。具体币种清单： SATS： BTC 生态 BRC 铭文头部项目，兼具 meme 属性；近期 SATS 相对于 ORDI 表现明显强势，可能后续传来相关利好消息； ATOMARC：Atomicals Protocol 是一种简单灵活的协议，它可以被用来在类似 Bitcoin 的基于 UTxO 模型的区块链上实现数字对象（Digital Objects）的铸造、转移和更新。ATOM 作为生态市值最大的代币，资金集中度高，上涨行情中首当其中。来源：金色财经
金色财经2024-08-16
摩根大通：逢低买入公司债有七成概率赚钱？
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Rosenbaum等策略师周四称，在利差扩大时买入高等级美国公司债的投资者，70%能在未来三个月盈利。策略师们写道：“从历史角度来看，高等级美国公司债下跌意味着短期买入。” 美国高等级公司债券利差在8月份扩大，但此后有所回升。过去七个月，平均利差约为92个基点，8月5日利差扩大至111个基点。彭博数据显示，截至周三，利差已回落至100个基点。策略师采用摩根大通美国流动性指数(JPMorgan US Liquid Index，简称 JULI)的抛售情况研究结果显示，自2000年以来，共出现了37次抛售。如果在模型有效的利差最大价位买入，那么在接下来的三个月里，随后的平均最窄水平会收紧约46个基点。当然，也有不奏效的情况。这其中有11次，三个月后出现了更大规模的抛售。不过，大摩策略师直言，该分析主要用于让人们了解历史，而非交易策略，因为投资者在抛售过程中并不知道市场何时达到了最高点。原文链接
投资慧眼2024-08-16
美联储9月降息“板上钉钉”！荷兰国际集团：下调50基点鸽派展翅美元将重测102.16低点
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尽管欧洲财政整顿的前景和可能扩大的主权利差可能在9月重新出现，但我们希望暂时保持这种偏见。” “我们认为欧元/美元的支撑位在1.0985/1000，任何较弱的美国活动数据都可能将其推高至1.11。尽管人们很容易认为欧元/美元将永远保持在1.05-1.11的区间内，但我们要提醒的是，过去几年欧元/美元的实际波动率一直非常低，应该尊重区间突破。”#VIP会员尊享#
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小萧2024-08-15
全球股市巨震「最大元凶」！日本央行究竟做了什么？ 2024下半年是否会再发生「黑天鹅」？
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可能性是存在的，若工资持续上扬，且美日利差扩大，日本央行可能须进一步上调利率以达控制通膨目标2 %。 SMBC Nikko Securities首席市场经济学家丸山义预测日本央行下一次加息是在10月，而彭博经济学家Taro Kimura也持同样观点，他表示，我们预计日本央行将在10月份将其利率目标上调0.4%-0.5%。摩根士丹利认为日本央行还会加息，但时间更晚一点，它表示，预计日本央行6个月后（2025年1月）将再次升息至0.5%。除了加息，日本央行已经明确表示减少购买公债，预计2026财年开始买入的公债体量可能会比当前减少一半，只有3兆日圆左右，相当于195亿美元。日本央行政策对金融市场会产生什么影响？日本央行未来是否继续加息，已经成为一个全球投资者关注的重要话题，因为它将对日本的金融市场尤其是股市和日圆产生重大影响，甚至左右其价格变动。倘若日本央行加息，将利好其银行股。富达国际日本价值股票团队表示，「若日本央行要实现中期2%之通膨目标，预估短期利率还有上扬1-2%之空间，此将有利于日本银行股之走势。」如果不加息，能安抚日本股市，但是日圆将面临重大压力。 Saxo Markets相关负责人Charu Chanana认为，「内田的发言（不加息）可以为日本股市带来一些稳定。」不同的是，法国农业信贷银行评论称：「日央行可能会很快（或永远）对再次加息持谨慎态度，这将使日圆承压。」三菱日联摩根士丹利证券首席固定收益策略师Naomi Muguruma也表示，「如果不采取该行动，日圆就有暴跌的风险。」原文链接
投资慧眼2024-08-15
比特币惨烈暴跌,市场恐慌蔓延,究竟发生了什么?反弹还是深潜?
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增加而使套利交易失去吸引力。因此，尽管利差仍是可取的，但投资者和投机者可能至少需要一段时间才会考虑重返这些交易。美国9月首次降息美国日益疲软的经济数据也并未因恐慌性抛售而有所改善。事实上，美国经济状况可能比之前预想的更糟糕。金融市场现在突然开始消化对经济衰退和美国 9 月份首次降息的合理担忧。然而，我们怀疑美联储的这一举措来得太晚了。自 2022 年 12 月以来，人工智能的狂热曾推动科技股上涨，但这种狂热也可能继续消退或释放出更多热气。因此，许多科技股的重新估值尤其给与比特币密切相关的纳斯达克 100 指数带来压力。激烈的美国大选活动不太可能平息人们的情绪，反而有可能至少在11月初之前增加不确定性和紧张局势。九月和十月可能的恐慌性抛售截至 2024 年 8 月 12 日，过去 25 年标准普尔 500 指数的季节性除了众多的宏观因素和不断升级的地缘政治外，标准普尔500指数的季节性模式，从而整个金融系统表现出在九月和十月这两个秋季月份出现回调、修正或崩盘的概率显著增加。市场在此期间很常见的承压，然后会找到一个重要的低点，通常会从此开始一直反弹到年底。标准普尔 500 情绪，中期乐观指数 (Optix)，截至 2024 年 8 月 12 日随着大幅回调，投资者的情绪已经受到影响。在此基础上，调整幅度扩大至-20%以上也是可以想象的。这种调整通常每四年发生一次。通过标准普尔500指数的情绪指数，人们目前可以将其与2020年2月的上一次低迷相提并论。因此，有不少指标表明，今年秋天金融市场可能会经历典型的四年低点。总体而言，股市的前景，因此比特币的前景，由于与科技股密切相关，看起来到大约十月中到十月底都不太乐观。当前市场状况可能会在今年秋季触发一次恐慌性抛售。因此，我们建议在剩余的夏季周内保持放松的态度，保持较高的流动性比率。理想情况下，到十月份，市场将由悲观者主导，他们可能会成为下一次反弹和持续繁荣的推动力。结论出乎很多人意料的是，从7月底开始的短短几天内，日元套利交易的平仓加速，流动性危机随即蔓延至整个金融体系，各行各业陷入盲目恐慌，尤其是比特币更是承受了巨大压力，一周内跌幅达30%，就连黄金价格也未能逃脱抛售的阴影。在夏季中旬或 8 月中旬，股市的压力很可能尚未结束，而由于价格强劲上涨，股市无疑具有相当大的调整潜力。我们建议做好更多准备，因为更多的挑战即将来临！最重要的是，季节性模式通常会在秋季带来更大的压力。比特币也无法逃脱这一点。因此，我们预计未来一到两个月内回调幅度将进一步加大，如果市场出现暂时崩盘，我们也不会感到意外。持续数周的恐慌性抛售应该会为耐心的投资者提供非常好的入场机会，时间是 9 月或 10 月，最迟是在 11 月初美国大选之后。来源：金色财经
金色财经2024-08-15
日本Q2 GDP超预期转正！日银加息包袱落地，日元汇率日股齐升
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日元大幅反弹并加剧日圆套系交易的平仓，利差的缩减驱使投资人纷纷抛售美股等高殖利率资产，全球经历「黑色星期一」，日经指数当日暴跌史上最大下跌额。日本经济增长的势头将增强日央行在今年剩余时间进一步加息的理由，日本首相岸田文雄突然宣布将辞职且多位继任候选人对货币政策正常化持友好态度，日元汇率升值的概率更大。彭博经济学家木村太郎表示，「GDP数据可以帮助日本央行证明其上个月加息的决定是正确的，即便如此，最近股市和日元的波动（部分原因是对美国经济衰退的担忧）可能会让日本央行更加谨慎。」原文链接
投资慧眼2024-08-15
小心“黑天鹅”加息事件再袭！岸田文雄下台强化鹰派彭博社：央行找到经济证据了……
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因素。近期，由于预期美国和日本之间的利差将缩小，市场押注美联储将于下个月降息以应对美国经济增长放缓和通胀放缓，日元有所上涨。展望后市，彭博社报道，日本下一任首相将面临通货膨胀、金融市场动荡、安全环境恶化以及向东京最重要盟友美国新总统过渡的挑战。 (来源:Bloomberg) 这将是多年来最不确定的竞选之一，但对于长期占主导地位的执政党来说，有一件事是清楚的，新领导人的做法不太可能与前任领导人有太大不同。岸田选择退出，是希望高层的新面孔能够帮助内阁从支持率跌至历史低点的局面中恢复过来，而支持率的跌幅已在明年举行的下届全国大选前达到历史最低点。据日经新闻(Nikkei Japan)报道，自民党选举委员会将于8月20日召开会议，并决定投票日期。政治风险咨询公司Japan Foresight LLC 创始人托拜厄斯·哈里斯(Tobias Harris)表示：“这将是一场个性和风格的选举，而不是一场存在深刻政策分歧的选举。”
颜辞2024-08-15
美国CPI不会意外上涨！荷兰国际集团：欧元/美元突破1.10时机到来……
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“我们曾多次指出，与多个货币对的底层利差相比，美元一直表现强劲，这可能是由于CPI数据公布前的一些防御性定位所致。我们认为，核心月率0.2%的共识值可以消除这些头寸，并有利于美元持续下跌。” “我们预计美元指数将在未来几天跌破102.2的近期低点。” 在G10的其他成员国中，新西兰元隔夜受到新西兰联储25个基点降息的打击。ING提到：“我们承认，即使我们与共识一致支持维持利率不变，这也是非常接近的决定，但我们对新西兰联储的关注点从通胀转向增长的程度感到有些惊讶，尤其是考虑到央行的职权范围最近变为只针对通胀。” “新西兰元面临的最大问题不一定是降息本身，而是新西兰联储主席阿德里安·奥尔(Adrien Orr)表示正在讨论降息50个基点。更新后的利率预测并不太温和，表明今年将进一步降息50个基点左右，但市场倾向于温和，并预计降息75个基点，即在接下来的两次会议上分别为50个基点和25个基点。” “由于外部环境，我们仍然看好新西兰元，但政策沟通方面的分歧显然意味着澳元目前在该地区看起来更为健康。” 欧元：准备突破上行 ING认为，欧元/美元升至1.09-1.10区间的上半部分，是长期上涨趋势的开始。“我们的目标是在利差收窄和风险情绪稳定的情况下，欧元/美元在短期内升至1.12。周三的美国CPI可能促使欧元/美元决定性突破1.100。上周，该货币对一度突破1.10，随后迅速回落至1.0950。如上所述，这可能是由于市场不愿在7月份PPI和CPI报告公布前大举做空美元。 “我们预计，CPI障碍将会被突破，不会出现损失。” 有趣的是，欧元并未因隔夜德国ZEW调查结果不佳而受到拖累，这再次表明欧元区经济疲软可能已被市场消化。顺便说一句，欧元区通胀率居高不下，实际上无法让市场消化欧洲央行在年底前降息75个基点以上的预期。从最新数据来看，即便是75个基点也显得过于鸽派。在欧洲其他国家，瑞典公布了7月份的通胀数据。核心CPIF通胀率同比从2.3%降至2.2%，而预期为2.1%，但这不应阻止瑞典央行下周再降息25个基点。ING写道：“我们预计今年剩余时间的降息幅度为75个基点，包括下周的降息，但风险无疑偏向100个基点，这也是市场定价的水平。” 英镑：CPI未达预期可能并不意味着9月降息周三早些时候，英国公布7月份通胀报告后，英镑下跌，报告显示，各项数据均低于预期。总体CPI增速低于预期，升至2.2%，但最大的新闻是服务业通胀率大幅下降，从5.7%降至5.2%，市场普遍预期为5.5%，英国央行预测为5.6%。核心通胀率也从3.5%大幅降至3.3%。这是否会改变英国央行的前景仍是一个悬而未决的问题。ING英国经济学家指出，服务业CPI未达标主要是由于酒店价格在6月份飙升后出现调整。“请记住，英国央行在本月早些时候降息时忽略了一些像这样的波动性成分，而核心服务业通胀指标(剔除这些成分后)在7月份实际上没有变化。因此，货币政策委员会可能不会过分强调这一下行意外。” 但在政策制定者真正对此发表评论并抑制对更大规模宽松政策的热情之前，市场可能倾向于将索尼亚曲线的进一步下调计入价格，同时考虑到美联储预期鸽派重新定价带来的外部压力。 “总而言之，周三的通胀数据仍然支持我们对欧元/英镑的看涨判断，我们继续认为该货币对是应对英国央行相关英镑疲软的首选渠道，而英镑/美元则不然，美元的疲软仍能为英镑/美元提供支撑。欧元/英镑重返0.860上方似乎是有道理的，”ING最后展望称。#VIP会员尊享#
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小萧2024-08-14
什么是人民币套利交易？与日元有何不同？
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币在岸掉期交易，从这些交易中赚取丰厚的利差。海外投资者可以借入廉价的离岸人民币，并将其转换为美元或其他货币，用于投资股票和债券。投资者不仅可以从人民币贬值的转换率中获益，还可以获得资产的通常回报。人民币套利交易的规模有多大？分析师表示，虽然很难准确估计人民币套利交易的总规模，但它比以日元融资的全球交易规模要小，因为日元是一种流动性更强、开放的全球货币。麦格理估计，自2022年以来，中国出口商和跨国公司已经积累了超过5000亿美元的外汇储备。外国公司也将更多的收益从中国转移到国外，而不是在中国重新投资。与此同时，自2022年底以来，外国对在岸人民币债券的持有量增加9200亿元人民币（约1281.2亿美元），6月达到创纪录的高点。这是交易员所说的反向人民币利差交易的证据，在这种交易中，外国投资者通过货币对冲掉期交易借出美元，借入人民币，然后购买人民币债券，从中获利。人民币会成为下一个解除的套利交易吗？由于日本加息导致日元套利交易大幅解除，最近人民币汇率上涨，引发了对人民币套利交易可行性的质疑。瑞银表示，考虑到人民币与日元的相关性，离岸人民币的空头头寸已经减少。如果中国收益率上升并且美元-人民币利差收敛，那么在岸套利交易可能会解除。麦格理首席中国经济学家Larry Hu表示：“人民币套利交易将在中国国内需求回暖后解除。这取决于政策刺激是否足够决定性。”
欧罗巴2024-08-14
债市早报：央行公布7月金融数据；资金面边际转松，银行间主要利率债收益率多数下行
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诚 8月13日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄3bp至8bp；5/30年期美债收益率利差扩大4bp至48bp。 8月13日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.09%。 2. 欧债市场： 8月13日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行5bp至2.18%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行5bp、6bp、5bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至8月13日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界2024-08-14

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