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【日股收评】撑不住了！日经225冲高回落收跌本周两件大事

6月30日的六个月期间，归属于母公司的利润下降3.8%，至3.1亿日元，每股收益为16.01日元，净销售额下降33.3%，至22.7亿日元。 BlueMeme公布第一季度亏损4900万日元，逆转了去年的盈利，净销售额下降15.8%，至5.16亿日元，每股亏损为14.50日元。

风起2024-09-10

面临获利回吐威胁, TON 逆势而行将收付 5 美元大关原因如下：

格跌至 4.47 美元。但是，如果实际利润下降，TON 的价格可能会摆脱这种低迷。如果发生这种情况，TON 可能会缓慢上涨至 5.25 美元。简而言之目前价格反弹有所上涨，但面临获利回吐压力，有跌至 4.69 美元或更低的风险，空头数量超过多头，预示 TON 上涨趋势可能结束，因为 Stoch RSI 显示出看跌势头。但如果获利回吐放缓，TON 可能升至 5.25 美元，否则 Telegram 原生加密货币有可能跌至 4.47 美元。来源：金色财经

金色财经2024-09-09

天风证券：给予立昂微增持评级

市场拓展、调整产品结构。2）24H1净利润下降主要系：2023年扩产项目陆续转产，2024年上半年折旧费用等固定成本同比增加较多；为了拓展市场份额，硅片产品和功率芯片产品的销售单价有所下降；24H1内公司持有的上市公司股票股价下跌产生公允价值变动损失。　　半导体硅片出货量和营业收入显著增长，外延片景气度最高。公司已实现硅片产品类型从6英寸到12英寸、从轻掺到重掺、从N型到P型等领域全覆盖。2024上半年度，半导体硅片行业需求旺盛，产能利用率提升明显，公司硅片出货量在2024年第一季度大幅增长，并在第二季度持续乐观增长。公司6英寸和8英寸外延片产能满载，12英寸硅片出货量创新高。尽管第一季度价格承压，但第二季度6-8英寸硅片价格环比上升，显示出企稳趋势，而12英　　寸硅片价格保持稳定。6英寸和8英寸硅片以及用于FRD、IGBT等功率半导体的硅片景气度　　较高，其中外延片因附加值高而景气度最佳，占公司硅片出货总量的70%以上。2024上半年度公司半导体硅片营业收入同比增长12.96%，环比增长15.13%，其中12英寸硅片销量同比增长89.63%，环比增长43.65%。　　半导体功率器件面临市场调整，公司销量保持增长。半导体功率器件在电子制造业中广泛应用，并随着新能源汽车、充电桩、数据中心等新兴领域的快速发展而需求增长，全球市场规模稳步提升，Omida预测半导体功率器件市场规模2027年将达到596亿美元。中国作为全球最大的消费国，市场前景广阔。在汽车电动化趋势下，功率半导体在汽车半导体中占比显著提升，新能源汽车产销量增长迅速。随着全球对绿色能源和储能需求的增加，光伏等新能源产业快速发展，带动了相关功率半导体器件的需求。公司在光伏和车规产品领域持续研发和扩大产能。2024年上半年公司半导体功率器件芯片营业收入同比下降了16.62%，环比下降了8.85%，但销售数量却实现了同比增长4.96%，环比增长5.22%，尽管24H1营业收入有所下降，但销量仍保持增长，显示出市场调整中的韧性。　　智能手机和自动驾驶技术推动化合物半导体射频行业迅速增长，国产替代进程加速。化合物半导体射频行业正迎来快速发展，集微咨询预计到2024年全球智能手机蜂窝通信射频前端器件市场规模将达到166亿美元，2019-2024年年复合增长率为9.7%。随着自动驾驶技术的进步，VCSEL激光器在车载激光雷达中的应用需求日益增长，YOLE预计到2027年市场规模将增长至39亿美元，2022-2027年年复合增长率为17.2%。在国际贸易摩擦的背景下，国内智能终端厂商开始向国内射频前端企业开放供应链，推动国产替代进程。公司在射频芯片领域取得技术突破，客户验证顺利，特殊用途产品销量增长，低轨卫星客户已开始大批量出货，带动了公司营业收入和销售数量的大幅增长，毛利率实现由负转正。2024年上半年，公司化合物半导体射频芯片实现营业收入12,836.99万元，同比增长233.89%，环比增长29.79%。　　投资建议：受功率半导体市场调整影响，叠加公司投资亏损，我们下调盈利预测，预计2024/2025年公司归母净利润由6.49/8.51亿元下调至1.79/3.74亿元，预计公司2026年实现归母净利润6.64亿元，下调为“增持”评级。　　风险提示：下游产品销量不及预期、产能建设不及预期、原材料价格波动证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方证券韩潇锐研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.7%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.49亿，根据现价换算的预测PE为28.91。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，中性评级2家；过去90天内机构目标均价为36.64。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-09-07

驰宏锌锗：9月4日召开业绩说明会，投资者参与

的投资者，您好！2024 年上半年公司利润下降主要原因如下一是铅锌加工费暴跌，其中国产铅加工费跌幅 38%，国产锌加工费跌幅 26%；二是矿山提质增效项目影响铅锌精矿金属量下降，2024 年上半年矿山铅锌精矿金属产量 14.90 万吨，较去年同期减少 1.45 万吨。面对多重挑战，公司将通过极致生产组织，对内通过降低生产成本、购销成本、人工成本等多维度挖潜增效、对外争取优质铅锌资源的并购、充分发挥资本市场融资的优势，提升企业发展后劲。同时，公司也非常重视投资者关系管理及市值维护，将会采取更多的举措加大与资本市场和社会各界的有效沟通，有效体现公司市场价值，提升资本市场对于公司的信心。感谢您对公司的关注！问：荣达矿业，今年还能复产吗？答：尊敬的投资者，您好！荣达矿业整改工作正在积极推进中，计划至 2024 末逐步完成整改，分批次积极与主管部门对接，力争取得安全生产许可证，尽快恢复生产，公司将根据后续进展情况及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注！问：请，金鼎锌业和云铜锌业有最新注入进展吗？当前处于什么阶段？答：尊敬的投资者，您好！中铝集团和中国铜业将积极统筹谋划、有序推进云铜锌业搬迁项目手续办理，加快项目建设进度，确保该项目按期按质完成建设，达到项目预期目标；聚合多方力量，持续推动金鼎锌业部分临时用地资产权证的完善办理和未决诉讼问题的解决，并围绕注入上市公司可行性展开研究论证，积极推进相关工作，以尽快满足资产注入条件。公司将持续与中铝集团和中国铜业保持密切沟通，积极促成同业竞争资产的注入条件，持续推进承诺履行并根据有关法律法规及规范性文件要求，切实履行信息披露义务。感谢您对公司的关注！问：根据公司到“十四五”末实现“58134”的保底规划发展目标和“51134”的力争奋斗目标，即保有铅锌资源储量不低于 5000 万金属吨、矿山金属产量保底80万吨/年（力争 100 万吨/年）、铅锌冶炼产能 100 万吨/年（力争 136 万吨/年）、年营业收入 300 亿元、年利润总额 40 亿元，请公司现在是否继续延续此战略目标，并且后续有什么措施来保障目标达成，感谢！答：尊敬的投资者，您好！2022 年公司发布了《“十四五”发展规划》，确定了“58134”的发展目标，即到“十四五”末保有资源储量 5000 万金属吨，矿山精矿金属量 80 万吨/年，冶炼产品产量 100 万吨/年，营业收入300 亿元/年，利润总额 40亿元/年。发布至今公司坚持战略引领，积极布局重点项目推进规划落地，同时公司将科学分析当前铅锌锗产业发展环境变化，尽快解决控股股东的同业竞争问题。结合发展需求推进规划顾和调整工作。感谢您对公司的关注！问：驰宏锌锗在过去几年里因收购矿山而不得不计大额减值准备，这引发了投资者的关注。请解释一下公司为何需要连续计减值准备？公司采取了哪些措施来改善财务健康状况，并避免在未来重复发生类似的减值情况？答：尊敬的投资者，您好！为更加真实、准确、客观地反映公司的财务状况和资产价值，使公司资产价值的会计信息更加真实可靠合理。根据《企业会计准则》和公司相关会计政策的规定，公司及子公司对相关资产进行了全面清查和识别，同时聘请专业的资产评估机构进行现场调查，确定对应资产组实体状况的完整价值。公司致力于夯实企业资产质量，以不留历史包袱为己任，着力优化和提升资产核算管理方式。感谢您对公司的关注！问：尊敬的管理层，请公司控股的金欣矿业的采矿证是否很快会批下？麻烦请介绍一下金欣矿业的矿产资源状况?现在是否还是停滞在已办理完成 39 项手续，已经许久没有进展。感谢！答：尊敬的投资者，您好！金欣矿业为公司控股 51%子公司，主要有两处核心资产，分别是岔路口钼铅锌多金属矿勘探和岔路口钼铅锌多金属矿外围勘探 2个探矿权，已探明的钼金属资源量 247 万吨，是目前全球已探明最大的斑岩型单体钼矿山。中铝集团领导高度重视，成立专班，政企联动，全力推进采矿证的办理，确保项目开发过程的合法合规。目前公司正与各级地方政府协同联动，扎实稳步推进金欣钼矿项目采矿证等各项手续办理，同时做好采、选、充填技术攻关研究及钼市场调研，持续优化项目建设方案，争取早日将资源优势转化为经济优势。感谢您对公司的关注！问：一是请 2024 年锗金属涨价能否给公司锗金属制品带来远高于去年的利润？二是请公司去年光纤级四氯化锗的产量是多少？今年产量是否有增幅？三是请为什么半年报矿山采掘量和你们陈总 8 月 14 号在你们企业主页里说的不一样？（陈青作了《党建引领顶压奋进只争朝夕极致经营全力以赴保障全年目标任务高质量完成》的讲话。陈青强调，上半年，驰宏锌锗产品同比增长 38%；矿山采掘（剥）总量同比升116%）答：尊敬的投资者，您好！锗金属价格上涨对公司的业绩有明显的正贡献；2024 年上半年公司完成锗产品含锗34.29 吨，光纤级四氯化锗拥有 30 吨/年的生产能力；2024 年 1月公司托管金鼎锌业和云铜锌业，宣传报道包含托管企业的生产经营情况。感谢您对公司的关注！驰宏锌锗（600497）主营业务：主要从事锌、铅、锗系列产品的采选、冶炼、深加工、销售与贸易。驰宏锌锗2024年中报显示，公司主营收入98.27亿元，同比下降11.05%；归母净利润9.03亿元，同比下降22.28%；扣非净利润8.2亿元，同比下降26.63%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入51.55亿元，同比下降1.57%；单季度归母净利润4.15亿元，同比下降21.91%；单季度扣非净利润3.6亿元，同比下降33.79%；负债率31.6%，投资收益-296.01万元，财务费用5292.5万元，毛利率17.74%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为6.16。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3910.78万，融资余额减少；融券净流出39.86万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-09-06

航天电子：9月3日召开业绩说明会，投资者参与

4年上半年三家子公司收入下降，继而导致利润下降。问：董事长您好，贵司半年报营业收入12亿元，同比下降20%，三季度剥离航天电工后，公司营业收入会不会有进一步下滑，公司预算2024年营业收入为200亿，今年能否完成预算指标？答：感谢您对公司的关注。航天电工股权转让于2024年8月1日完成工商变更登记，将于8月份起不再合并报表，航天电工公司的出表将导致今年营业收入比年初预算减少。问：请贵司近期是否有计划实施股权激励和员工持股计划等，来调动核心骨干人员的工作积极性，从而带动公司业务的发展。答：感谢您对公司的关注。公司目前没有关于员工持股计划方面可披露的信息。航天电子（600879）主营业务：航天电子信息、无人系统装备、电线电缆等产品的研发、生产与销售。航天电子2024年中报显示，公司主营收入77.12亿元，同比下降20.0%；归母净利润2.49亿元，同比下降35.77%；扣非净利润1.86亿元，同比下降49.95%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入38.98亿元，同比下降24.73%；单季度归母净利润1.06亿元，同比下降48.41%；单季度扣非净利润6395.18万元，同比下降67.72%；负债率51.36%，投资收益-1062.33万元，财务费用6790.76万元，毛利率19.44%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为10.03。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出9570.43万，融资余额减少；融券净流出278.51万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-09-06

中国重磅消息！中国打造规模1.6万亿元“航母级”券商与华尔街银行抗衡

司，总资产达到11.8万亿元人民币。利润下降由于经济增长疲弱，股市步履蹒跚，券商业一直受到交易下滑和资本市场疲软的困扰。过去几年利润一直下降，在中金公司(China International Capital Corp.)、中信证券等行业巨头发布下滑的半年度业绩后，券商业盈利前景依然黯淡。海通在香港的市值为1,060亿港元(合136亿美元)，该公司公布上半年利润下降75%，股价较上年同期下跌12%。华创证券(Hua Chuang Securities)在一份报告中表示，“合并可能会解决”海通的业务担忧。“标的资产的整体质量不是很健康，这也导致了低估值。” 根据协议，国泰君安证券将向海通证券A股股东发行A股股票，向海通证券H股股东发行H股股票。国泰君安还将发行A股股票募集配套资金。两家公司将从周五开始在上海和香港市场停牌。中国A股的停牌时间预计不超过25个交易日。券商也成为习近平标志性的“共同富裕”运动的目标，它们通过减薪和裁员来整合业务，并遵守更严格的审查。彭博社称，在2020年逐步开放金融市场允许外资完全控股之后，中国多年来一直希望创建一家“航母级”券商，与华尔街银行抗衡。国泰君安与海通证券的交易将标志着中国在实现这一雄心上迈出了一大步。根据官网所示，上海国资委间接持有三分之一国泰君安和近20%海通证券的股份。

tqttier 2评论2024-09-06

华安证券：给予普源精电买入评级

，财务费用增加0.13亿元，导致归母净利润下降明显。但展望下半年，根据公司中报信息，本报告期已发货但未实现收入确认的订单金额合计为2,628.71万元，且2024年7月，经公司初步统计的营业收入同比提升不低于33.81%。另一方面，公司今年夏季新品发布会上发布的产品进一步丰富了公司的产品线，有望对下半年业绩产生积极促进作用。同时，截至2024年5月末，耐数电子预计于2024年度验收的在手订单金额约为0.7亿元，并购效应显现。因此我们认为，随着新品快速放量以及并购协同效应显现，长期来看公司仍具备向上动力。持续加大研发投入，高端市场加速拓展　　公司高度重视自主研发与差异化竞争，力争构筑强竞争力。研发投入方面，报告期内，研发人员数量/研发薪酬变化28.34%/39.13%，研发投入增加35.24%，新增37项知识产权，增加多通道高分辨率数字示波器在研项目。高端市场效应方面，报告期内高端产品持续发力：1）搭载公司自研核心技术平台数字示波器产品的销售占比为77.97%（＋5.09%）。2）DHO系列高分辨率数字示波器销售收入同比增长201.29%。3）高端数字示波器产品销售情况良好，主机及选附件销售收入占整体数字示波器销售收入的比例为23.92%；4）8月发布了DH05000系列高分辨率数字示波器以及DG5000Pro系列函数/任意波形发生器，高端市场持续发展。　　投资建议　　我们看好公司长期发展，根据中报信息调整盈利预测为：公司2024-2026年分别实现营收7.65/8.99/11.06亿元（前值为8.80/10.95/13.37亿元）；归母净利润为0.76/1.16/1.74亿元（前值为1.49/1.98/2.58亿元）；以当前总股本1.92亿股计算的摊薄EPS为0.40/0.60/0.90元（前值为0.81/1.07/1.39元）。公司当前股价对应的PE为66/43/29倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　1）市场波动风险；2）研发进度不及预期；3）汇率风险；4）应收账款回收风险；5）核心技术人员流失。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券赵智勇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.97%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.63亿，根据现价换算的预测PE为29.81。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为29.96。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-09-05

中国银行上半年营收、净利双降，房地产业不良率高企，人事变动暗藏隐忧

值得注意的是，净息差的持续收窄是导致净利润下降的主要原因之一。上半年，中行净息差为1.44%，较去年同期下降23个基点，显示出中行的利差优势正在逐渐削弱。证券之星注意到，尽管该行上半年的利息收入增加了359.93亿元，达到了5429.94亿元，同比增长7.10%，但利息支出的增幅更为显著，增长了15.83%，达到3162.34亿元。中行报告指出，利息支出的增加主要源于客户存款规模扩大及付息率上升，这表明其在负债端的成本压力正在加剧。面对这一局面，中行也在拿出行动，试图通过提升非利息收入的贡献度来缓解息差下行的冲击。2024年上半年，非利息收入达到了903.16亿元，同比增长5.99%。不过，这一部分收入的增长在一定程度上缓解了净息差收窄带来的负面影响，但整体来看，盈利能力仍受到显著挑战。人事变动引发管理层震荡除了财务业绩的下滑，中行近期的人事变动也引发了外界广泛关注。 8月25日，中行公告称，副董事长、执行董事及行长刘金因个人原因辞职，这一变动立即引发市场震荡。刘金自2021年起担任中行行长，其在任期间，曾带领中行经历了复杂的国内外经济形势。刘金此番突然辞职，不仅让市场对中行的未来管理层走向产生了诸多猜测，也令外界对其内部的管理稳健性产生疑问。尽管中行董事长葛海蛟在短期内将代理履行行长职责，这无疑增加了中行在高层人事管理上的不确定性。更为引人注目的是，曾与刘金搭班子担任中国银行董事长的刘连舸，于2023年3月31日被官宣“落马”。今年4月，山东省济南市中级人民法院一审公开开庭审理了中国银行原党委书记、董事长刘连舸受贿、违法发放贷款一案。庭审中，检察机关出示了相关证据，被告人刘连舸及其辩护人进行了质证，控辩双方在法庭的主持下充分发表了意见，刘连舸进行了最后陈述，并当庭表示认罪悔罪。刘连舸因涉嫌受贿和违法发放贷款被司法机关起诉，这一事件给中行的声誉带来了不小的负面影响。而刘金此次辞职无疑让市场对该行后续领导班子的稳定性和管理能力产生了更多担忧。市场普遍关注中行是否能够在高层变动频繁的情况下，保持管理团队的连贯性与决策的有效性。尤其是在当前复杂的经济环境下，稳健的领导班子对银行的战略决策部署和业务经营运转至关重要。房地产业不良率高企，资产质量面临考验在资产质量方面，中行2024年上半年的表现同样不容乐观。虽然不良贷款率有所降低，但房地产行业的不良率仍然居高不下，成为中行资产质量改善的主要阻力。截至6月末，中行内地房地产业不良贷款率为4.94%，虽然较上年末有所下降，但仍是中行内地各行业中最高的。在中国银行的贷款组合中，房地产行业风险暴露较高，成为其不良贷款的主要来源。尽管中行已经采取措施控制风险，并成功降低了房地产行业的不良贷款余额，但该行业的不良率仍然对中行的整体资产质量构成显著压力。与之相对的是，中行在其他行业的不良率表现相对稳定，但这并不足以完全抵消房地产行业带来的风险。同时，中行的资本充足率数据显示，其资本基础依然较为稳固。2024年6月末，中行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为18.91%、14.02%和12.03%，较上年末有所上升。然而，面对房地产行业的不良率居高不下的问题，中行需要更加谨慎地管理其资本，以应对潜在的信贷风险。目前来看，中行需要进一步加强对资产质量的管理，尤其是在房地产领域。同时，通过优化业务结构，提升非利息收入的占比，来减轻净息差下滑对盈利能力的冲击。谈及风控问题，中国银行风险总监刘坚东在业绩发布会上就明确表示，“中行将进一步加强对个人业务的相关风险管控，积极化解存量不良，确保个贷业务高质量发展。展望下半年，房地产个人及小微贷款，海外商业地产等领域仍将是中行关注的重点，也是风控重点。”(本文首发证券之星，作者|赵子祥)

证券之星2024-09-05

增收不增利，领益智造（002600.SZ）股价增长难掩经营困境！

实处境或许并不容乐观。增收不增利，净利润下降近50% 2024年上半年业绩报告显示，领益智造今年上半年营业收入为191.2亿元，同比增长25.06%；归母净利润为6.92亿元，同比下降44.53%；扣非归母净利润为5.74亿元，同比下降46.5%。近三期半年报，领益智造净利润分别为4.8亿元、12.5亿元、6.9亿元，同比变动分别为20.51%、159.46%、-44.58%，净利润收益波动明显。值得一提的是，2024年上半年，领益智造营收虽然同比增长25.06%，还算不错。不过同时毛利率也从20%降到了15%。同比下降26.77%，净利率也降至3.61%，同比下降55.68%。综合来看，领益智造整体盈利能力明显下降，行业已经非常内卷，出现了典型的增收不增利。与此同时，领益智造的资金压力并不小。数据显示，公司资产负债率为52.17%，同比增长2.1%。总债务为97.51亿元，其中短期债务为44.7亿元，短期债务占总债务比为45.84%。 2024年上半年，领益智造净现金流为10.67亿元，同比下滑14.21%，其中，经营性现金流17.67亿元，投资性现金流-17.98亿元，融资性现金流10.36亿元。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.13，低于行业均值0.27。广义货币资金/总债务比值为0.55，广义货币资金低于总债务。新业务增长缓慢，占比不足10% 公开资料显示，领益智造成立于2006年，通过模切业务（使用模具或刀具，进行切割或加工材料）进入消费电子行业，此后相继拓展了冲压、CNC数控、注塑等工艺流程。目前领益智造业务主要应用于消费电子、汽车及光伏储能等行业据了解，2021年，领益智造收购浙江锦泰，切入新能源赛道，目前产品包括电池外壳等电池结构件产品、柔性软连接母排、注塑件等其他汽车相关精密结构件。最新财报数据显示，2024年上半年，领益智造汽车业务收入10亿，占总营收5.33%。 2019年，领益智造成立通讯事业部，收购整合绵阳维奇、绵阳伟联，进入通讯领域，目前主要为重要客户提供通讯设备核心组件。同年，领益智造立项光伏项目立项，产品主要是通过ODM模式，与光伏储能客户共同开发新型微型光伏逆变器等产品，并为其提供代工服务。如今已经过去5年事件，领益智造的通讯和光伏业务还没有单独披露收入。截至到2024年上半年，领益智造其他收入合计4.93亿，仅占总收入2.58%，业务占比同比降幅达到55.26%。根据2024年半年报数据，领益智造消费电子收入176.08亿，占比高达92.09%。如此来看，其中光伏、通讯和汽车业务整体占比不到10%。今年9月份，国投证券、中金公司等多家券商给予领益智造买入评级，其中国投证券目标价设定为9.45元，中金公司则将前次目标价7元上调至9.4元。市场表现上，在多家券商看好的情况下，领益智造2024年以来公司股价涨幅超10%。不过今年9月份以来，在券商一致看好下，领益智造股价回调超10%，截至到2024年9月4日14:20，公司报价7.39元/股，当日跌幅6.93%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-04

中国房地产愈发危及银行！市场大行情今日才开始，美元、黄金蓄势待发

%，因该国五大银行中的四家报告第二季度利润下降，受房地产行业危机影响。周六公布的数据表明，中国8月制造业活动连续第四个月萎缩，这也是全球第二大经济体可能难以实现今年增长目标的最新信号。中国经济放缓突显了政府推出新刺激措施的紧迫性，而从钢铁到大豆的关键原材料库存正在该国仓库中堆积——这是经济活动依然疲弱、难以消化过剩库存的证据。市场谨慎迎接新波动在传统上对股票不利的9月，交易员们正准备迎接新的波动期。在美联储开始降息周期之前，投资者对美国选举活动和地缘政治紧张局势加剧的风险保持警惕。周二晚些时候美国制造业数据的发布将标志着一周繁忙的经济报告的开始，最终将以周五的非农就业数据为高潮。8月的一系列类似数据发布曾引发市场对美国经济硬着陆的担忧，导致市场震荡。经济学家预计，ISM调查结果将有所改善，但仍维持在收缩区间，8月的预期值为47.5。伦敦瑞穗银行的利率策略师Evelyne Gomez-Liechti表示：“鉴于即将面临的风险事件，市场对任何意外的反应可能会有限。” 非农至关重要交易商认为，在周五美国非农就业数据公布前，股市将难以找到动能。非农就业数据将对美联储9月降息幅度至关重要。周五，分析师预计美国8月非农就业数据将显示增加16万个职位，失业率将下降至4.2%。7月的就业数据显示，失业率跳升至近三年来的高点4.3%，招聘显著放缓。这些数据以及日元套利交易的减少，一度动摇了全球市场，投资者加倍预期今年美联储的降息幅度。股市已经从8月初的下跌中恢复，而债券市场继续保持涨势，呈现出令人困惑的局面。摩根资产管理公司的全球市场策略师Raisah Rasid表示：“关键在于周五的数字，政策制定者正在寻找劳动力市场降温的迹象，以便为降息铺平道路。” 交易员目前预计美联储今年将在三次会议上累计降息约100个基点，这意味着其中一次会议可能会有50个基点的大幅降息。然而，许多投资者认为这一预期被高估了，因为美国经济仍相对健康。 Jefferies International的欧洲首席经济学家Mohit Kumar表示：“我们预计未来几周波动性将加大。目前央行依赖数据，而市场对其反应功能的预期可能会围绕数据发布剧烈波动。” 根据彭博汇编的数据，市场目前预期美国本月开始政策宽松，有大约五分之一的机会降息50个基点。美元温和反弹在货币方面，随着日本央行行长植田和男重申，如果经济和价格表现符合预期，央行将继续加息，日元上涨，这使得其打破了四天的连跌。美元延续前两天的温和涨势。周二美元对一篮子货币维持在接近两周的高点。欧元兑美元下跌0.2%，但仍高于周一触及的两周低点。 ATFX Global的首席市场分析师Nick Twidale表示：“如果非农符合预期或接近预期，这可能会锁定25个基点的降息，我认为因此我们可能会看到美元进一步升值。” 美国国债收益率几乎没有变化，十年期美国国债收益率下跌一个基点至3.90%。原油价格波动，布伦特原油期货连续第三个交易日下跌，最新下跌0.9%，至每桶76.84美元，因交易员在中国经济前景疲弱和利比亚供应中断之间权衡。8月末，利比亚的政治紧张局势导致出口暂停，油价一度升至每桶81美元以上，但随后由于需求担忧而难以保持涨势。黄金则在8月创下2531美元的历史新高后，目前在2500美元附近徘徊，蓄势待发等待进一步方向。

欧罗巴2024-09-03

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