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华润饮料赴港上市，投资价值如何？
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的提升空间。近几年来，公司的毛利率和净利润率均呈现上涨趋势，如果能够持续提升，将会有助于估值的提升。 $华润饮料(02460)$ $农夫山泉(09633)$
老虎证券2024-10-15
预警接二连三！道达尔Q3下游业绩展望低迷全球炼油超级周期终结在即？
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下跌的情况下，由于欧洲和其他地区的炼油利润率下降，该公司第三季度的下游业绩预计将大幅下降。今年第三季度，道达尔的欧洲地区炼油利润率为15.4美元/吨，大幅低于上一季度的44.9美元/吨。该公司将于10月31日公布本季度业绩。巴西的Mero 2项目部分抵消了澳大利亚Ichthys液化天然气(LNG)项目计划外停产的影响，预计整个季度的油气产量将达到2.4 Mboe/d。该公司表示，综合液化天然气的业绩预计将超过10亿美元，而其综合电力部门的业绩预计将与第二季度基本一致。预警接二连三事实上，除了道达尔的最新预警，壳牌(SHEL.US)、埃克森美孚和英国石油早些时候也都表示第三季度炼油利润率将出现下降。这些公司的预警标志着一个在疫情后回报率飙升的行业开始出现低迷，并突显出当前全球需求放缓的程度。由于经济增长放缓和电动汽车普及率上升，这进一步表明消费者和工业需求疲软。此外，非洲、中东和亚洲即将投产的新炼油厂增加了炼油利润率的下行压力。道达尔等炼油厂和嘉能可等贸易公司在2022年和2023年实现了丰厚的利润，因为它们利用了俄乌冲突造成的供应短缺、胡塞武装分子对红海航行的干扰以及新冠疫情后需求的大幅复苏。分析人士表示，在需求疲软的情况下，全球柴油市场供应过剩是利润率疲软的主要原因之一。国际能源署预测，今年柴油和柴油需求平均为每天 2830 万桶，较 2023 年下降 0.9%，而汽油、航空燃料、液化石油气和燃料油的需求则同期增长。 Energy Aspects 分析师 Raul Caldaria 表示，预计今年剩余时间内炼油利润仍将维持在低位，欧洲冬季柴油需求增加将带来一定上行空间。另外，大量新炼油厂的投产也加剧了利润压力。 Commodity Context分析师Rory Johnston表示：“看起来我们过去几年经历的炼油超级周期现在可能即将结束，新落成的炼油厂的供应终于赶上了增长放缓的燃料需求。” Vortexa首席经济学家David Wech表示：“目前全球炼油产能明显超过需求水平，新产能只会让情况变得更糟。” 美国银行分析师在9月13日的报告中表示，随着新增炼油产能同比增加150万桶/日，他们预计全球炼油利润率将继续下滑。
金融界2024-10-15
台积电Q3财报有望超预期！市值或重回万亿美元？
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助于推动台积电2025年和2026年的利润率扩展，从而带动盈利增长。因此，汇丰将台积电2024财年和2025财年的每股收益预期分别上调4%和9%，将目标价从1410新台币上调至1535新台币，这意味着台积电股价（2330）还能上涨43%。野村证券预计，英伟达的Blackwell芯片和移动芯片的上量将支撑台积电5纳米、4纳米和3纳米的产能利用率，进而推动2024年第四季度营收环比增长10%以上，全年营收同比增长28%。因此，野村上调了台积电2024-2026年的每股收益和目标价至1355新台币。摩根士丹利表示，受强劲的人工智能芯片需求推动，台积电第四季度的毛利率可能从第三季度的55%略微提高到55.5%。而台积电在成功上调晶圆价格后，有望在2025年及以后将毛利率维持在55%左右。台积电股价或再创新高，市值破万亿美元根据TipRanks数据显示，在过去12个季度中，台积电在业绩发布当天上涨概率较高，约为75%，股价平均变动为±4.2%，最大涨幅为+9.8%，最大跌幅为-5%。【图源：TipRanks；台积电（TSM）股价在财报前后变动】分析指出，若业绩超预期，台积电股价有望进一步上涨，市值重回万亿美元。年初至今，台积电（TSM）美股累计上涨89.6%，台积电（2330）台股累计上涨78.5%。【图源：TradingView；2024年台积电股价走势】原文链接
投资慧眼2024-10-15
开源证券：给予北方华创买入评级
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不低于16%；（5）当前年度以及前两年利润率算数平均值不低于8%。股权激励制定的经营目标展现公司长期经营信心。　　风险提示：行业景气度复苏不及预期、产品研发不及预期、行业竞争格局加剧。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券王一帆研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.72%，其预测2024年度归属净利润为盈利57.9亿，根据现价换算的预测PE为33.95。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级18家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为387.53。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-15
SOFI迎来好消息，三家Fintech该选哪家？
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，调整后EBITDA增长可能高于收入，利润率也进一步提升，因此会更进一步支持当前的估值水平。于此同时，类似的成长型Fintech公司，UPST、AFRM也进入牛市形态。我们认为以上三家公司的存在低 $SoFi Technologies Inc.(SOFI)$ ：利率水平越低，资产负债表越轻松，就越有能力进行更多的房贷，学生贷款温和上升，而进入抵押贷款等信领域也扁的轻松，因此增长水平较为温和。此外，SOFI因为SPAC上市的原因，前期的高估值很难 $Upstart Holdings, Inc.(UPST)$ ：可能是最佳选择，其客户就是中小银行，原本就受益于降息，而UPST相当于用AI加持，一定程度上等于给降息利好加了杠杆。 $Affirm Holdings, Inc.(AFRM)$ ：在三家公司中可能受益的不确定性最大，公司主要取决于消费的强度，虽然降息有帮助，但收入水平和消费信心则更为关键。三家公司的Beta都很大，但从今年以来的表现来看，UPST也获得更多投资者青睐。
老虎证券2024-10-15
放慢降息步伐成“共识”？联储官员齐放偏鹰立场，沃勒：“谨慎”降息！
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通胀持续，在其他条件相同的情况下，假设利润率稳定，盈利就会得到提振。” 光大期货分析认为，卡什卡利和沃勒两位官员的言论，印证未来美联储降息幅度较小，美元延续涨势至两个月高位，金价短线承压。预计在强美元和地缘局势缓和的情况下，短期金价或延续弱势运行，关注本周欧央行议息会议对后市的指引。
格隆汇2024-10-15
民生证券：给予浪潮信息买入评级
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进一步印证了国内算力需求的高景气。　　利润率相较于24Q2有所好转，实际盈利能力或仍被低估。2024年前三季度，公司归母净利润12.5-13.5亿元，同比增长61%-74%；前三季度扣非净利润11.2-12.2亿元，同比增长167%-191%。根据业绩预告中值计算，公司2024Q3单季度实现归母净利润为7.03亿元，24Q3单季度归母净利率为1.77%，相较于24Q2环比提升0.58pct。但考虑到24Q3营收继续创下历史新高，对应的服务器发货和原材料备货体量仍然或将保持较高水平，因此公司在资产减值损失、信用简直损失这两项会计科目中仍将需要进行计提，对Q3单季度的表观利润造成一定的负面影响，公司实际盈利能力或仍被低估。　　投资建议：预计公司24-26年归母净利润分别为25.49、31.64、37.02亿元，当前市值对应24/25/26年的PE估值分别为23/19/16倍，考虑到AI算力投资有望保持高景气，而公司在服务器领域龙头地位显著，我们认为当前公司估值较低，维持“推荐”评级。　　风险提示：供应链风险；核心技术水平升级不及预期；政策推进不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券吕伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.62%，其预测2024年度归属净利润为盈利23.39亿，根据现价换算的预测PE为25.44。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级21家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为43.37。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-15
牛市已持续两年标普徘徊在历史高位华尔街揭秘美股未来走势
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利增长超过预期，“你必须让更多公司通过利润率 [和] 盈利指标兑现人工智能的承诺，”Chronert 说。他补充说，“这种论点必须发挥作用，这将需要两到五年的时间。”
Heidi2024-10-14
外行看热闹，内行看门道——华尔街警告：特斯拉花样秀场暗示股票危机
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短期内改变。该公司报告的第二季度营业利润率为 6.3%，而两年前这一数字为 14.6%。 Guggenheim的 Ron Jewsikow 认为特斯拉的合理价值约为每股 153 美元，他表示，在机器人出租车事件发生后，投资者将“重新关注公司的基本面”，他认为公司的基本面“相当糟糕”。 “一家市盈率为 100 倍、几乎没有自由现金流的公司，真的很难承销，”他补充道。特斯拉的股价在周一盘前交易中有所回升，上涨约 2%。但考虑到其股价在周五下跌了 9%，在过去一年中下跌了 17% 以上，可以肯定地说，特斯拉在基本面方面还有很多需要证明的地方。它的下一个重大考验将是其第三季度收益，定于 10 月 23 日收盘后公布。它会是炒作多于基本面吗？系好安全带！
佳华1682024-10-14
天弘科技：在AI时代下的高增长
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速而来的。该部门在2024年上半年的利润率越来越丰富，达到了7.1%（同比增长1.2个百分点），这也建立在2023财年观察到的6.2%的扩张基础之上——这表明其定价权的增长以及强劲的超大规模需求。由于2024年第二季度的强劲业绩，天弘科技管理层已经提高了他们对2024财年的指引，收入为94.5亿美元（同比增长18.7%）和调整后的每股收益为3.62美元（同比增长48.9%）。这与2023年第四季度财报电话会议上提供的原始数字85亿美元（同比增长6.2%）和2.70美元（同比增长11.1%）相比。如果有什么不同的话，根据英伟达即将在第四季度推出的Blackwell和超微电脑超过10万个GPU的更高季度出货量，我们可能会看到天弘科技在2024年10月23日即将到来的第三季度财报电话会议上再次实现业绩和提升的表现——这可能会触发股价进一步上涨。来源：Tikr Terminal 因此，共识已经提高了他们的前瞻性预期，预计天弘科技将通过2026财年的16.7%/29.1%的复合年增长率实现加速的营收/利润增长前景。这与原始预期的5.6%/8.8%和2016财年到2023财年之间的历史增长4.1%/8.2%相比，进一步强调了市场对其高增长和盈利投资论点的信心。这些预期似乎也不过激，因为两个超大规模客户（可能是亚马逊、谷歌云、微软或Meta）占天弘科技 2024年第二季度收入的44%——归因于它们在近期/中期的强化资本支出指引。虽然与客户集中度提高相关的风险是固有的，但由于其极其便宜的估值，天弘科技的投资论点在这里仍然非常有吸引力。来源：Seeking Alpha 由于其强劲的增长前景和最近的回调，天弘科技在非GAAP前瞻性市盈率14.91倍的情况下仍然很便宜，与行业平均值23.94倍相比，尽管与5年平均值9.36倍相比有所增加。这是因为其相对低估的PEG非GAAP比率为0.51倍，基于预计通过2026财年的29.1%的复合年增长率的调整后每股收益增长。与行业平均值1.87倍及其直接EMS/ODM竞争对手相比，包括Flex的0.99倍，HON HAI PRECISIN的0.76倍，以及Quanta Computer的0.57倍，不可否认的是，天弘科技在这里非常有吸引力，为感兴趣的投资者提供了改进的安全边际。天弘科技前景如何？来源：Trading View 目前，天弘科技在年初至今的底部40多美元得到了很好的支撑，由于美联储最近转向和英伟达即将推出的Blackwell引发的市场情绪提振，导致股价显著回升，重新测试之前的55美元左右的阻力位。虽然天弘科技的内部人士在长期内以2960万美元的价格出售了股票，但由于持续的股份回购，其对流通股的影响仍然合理，最小股份稀释为+0.9M/+0.75%的长期流通股，这要归功于大约2700万美元的年初至今的基础上的股份回购。由于强劲的资本增值前景和用于股东回报的日益增长的自由现金流，天弘科技的前景依旧乐观，但是还有一些风险要注意。风险警告首先，毫无疑问，继美联储在2024年9月联邦公开市场委员会会议上降息50个基点后，股市目前过于贪婪，正如McClellan成交量总和指数在1715.76倍的高位所观察到的，与1000倍的中性点相比。由于这种过度兴奋，更广泛的市场以及天弘科技可能会回吐部分近期涨幅，后者可能会重新测试2024年中期交易区间40多美元至45美元之间——这意味着从当前水平潜在的下行空间为-19.2%。因此，尽管对天弘科技的长期前景非常乐观，连接性和云解决方案部门可能会在正在进行的云资本支出超级周期中继续成为营收/利润驱动因素，但在市场情绪正常化之前，可能会有近期波动。其次，毫无疑问，天弘科技的光明前景高度依赖于其作为数据中心繁荣期间的电子制造服务和原始设计制造商的能力——一旦这个投资周期结束，这种繁荣必将有所缓和。因此，尽管公司已经能够与出色的股价上涨趋势一起生成强劲的绩效指标，但投资者可能想要调整他们的预期，特别是因为2025财年可能会带来更艰难的同比比较——这可能会触发股票在中期内的横向移动。最后，随着天弘科技在东南亚，特别是在马来西亚和泰国增加生产能力扩张，投资者需要观察美国政府即将到来的关税举措——因为除了目前对华相关的半导体产品实施的广泛限制之外，可能会触发利润/需求逆风。此外还有正在进行的美国大选带来的潜在不确定性。 $天弘科技(CLS)$
老虎证券2024-10-14

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