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Affirm：不必要地关注GAAP利润

亿美元。公司指引在25财年调整后的营业利润率接近20%，根据30亿美元的收入，收入接近6亿美元。来源：Affirm 就SoFi而言，这家金融科技公司在2023年初开始推动GAAP利润目标。尽管收入持续增长，但该股票在大约18个月后仍然在7美元左右交易。这家数字银行甚至推动了GAAP每股收益的巨大提升，目标是在2026年达到0.55美元至0.80美元。错误之处在于，市场开始根据GAAP收益而不是调整后的收益来评估该公司，该公司甚至在25财年结束前都没有预测过调整后的收益。从本质上讲，Affirm要到26财年才有机会实现年度GAAP利润，而基于每股收益目标低于0.36美元（AH价格），该股的市盈率将达到100倍。根据盘后收盘价计算，Affirm的市值仅为115亿美元。该股的交易价格为调整后营业收入的20倍，但不幸的是，市场将转向GAAP利润指标，该股不太可能进一步上涨。总结关键的投资者要点是Affirm报告了另一个强劲的季度，公司预测2025财年将非常强劲。不幸的是，这家金融科技公司转移了市场的焦点到GAAP利润，现在许多市场评论员将认为Affirm的价格昂贵。 $Affirm Holdings, Inc.(AFRM)$

老虎证券2024-08-30

百融云-W(06608.HK)：调整后净利润1.97亿元，生成式AI成核心引擎

仅实现了1.97亿元的调整后净利润，净利润率更达到15%，成功跻身少数持续盈利的AI科技公司行列。尤为引人注目的是，百融云创的毛利率持续维持在高位，上半年更是提升至73%，这个毛利率水平尤其难得。百融云创之所以能够持续保持高毛利率并实现净利润的同比增长，主要得益于其已经跑通且成熟的AI业务协同运行模式：公司两大核心业务——MaaS（模型即服务）与BaaS（业务即服务）协同发展，特别是BaaS业务，作为公司的第二增长曲线，依托生成式AI技术而崛起，报告期实现了9.0亿元人民币的营收，同比增长了11%。一、为何生成式AI成为利润增长的核心引擎？为何生成式AI成为百融云创利润增长的核心？主要有两大原因：一是成熟且高效的商业模式，为收入端带来了稳定的增长动力。百融云创的BaaS业务是利用生成式AI技术，为金融机构及非金融机构提供一站式服务。该业务通过准确匹配及过滤用户进行分层，并利用AI智能语音机器人、短信服务、人工等多种方式触达用户，助力商业机构实现高效率的新客营销、老客焕活和智能运营。在AI商业模式探索中，主要有B端和C端两大落地场景。C端场景虽然门槛较低，商业化看似容易，但实际上由于大量玩家的涌入和同质化竞争，C端的商业化成效并不理想，所以百融云创选择了将AI业务瞄准了相较于C端有更大潜在商业价值的B端。但建立一个稳定且持续的盈利模式极具挑战性。B端应用通常面临容错空间有限、性能要求高的问题，所以往往是看到效果才愿意采购服务，这导致B端应用的进入门槛非常高。那么百融云创是怎么做的呢？在国内BaaS领域，大多数公司倾向于为实际产生的收入付费，百融云创摒弃了这种计费方式，转而采取仅在真正帮助客户实现收入增长时才收取费用的策略。与其他机器人供应商按通话时长或其他使用量收费不同，这种直接绑定服务成效与收益的模式，为客户提供了更为安心、高效的服务选择。而百融云创凭借其敢于为业绩结果担保的勇气和实际行动中取得的显著成效，已经实现了远超行业平均水平的收入增长速度，为利润增长奠定基础。二是高投入期已过，减轻了利润端的压力。对于AI公司而言，生成式AI技术的探索是一项既充满机遇又极具挑战的任务。新技术的研发和应用初期不仅成本高昂，而且风险巨大——一旦决定投入，企业如同踏上了一条不可逆转的征途，难以轻易抽身或调整方向。同时，高额投入在短期内往往难以直接转化为显著的利润增长，从而给企业带来了长期的资金和财务压力。与众多从去年ChatGPT热潮兴起后才匆忙加入大模型竞赛的公司相比，百融云创的BaaS业务早已先行一步，其发展历程可追溯至三年前，因此当前已跨越了行业初期最为狂热与高额的投资阶段，步入了一个更加稳健和理性的发展阶段。此外，百融云创并未盲目跟风追求高概念、多数量的大模型，而是基于自身实际情况和市场需求，较早地打造了大模型，并在此基础上采用混合专家模型技术（MoE），开发出一系列针对特定领域的垂类轻量级模型。通过灵活组合不同领域的专家模型，百融云创既保证了服务的高性能，又有效控制了成本，提升了整体的成本效益。如今，随着高投入期的逐渐过去，生成式AI已成为百融云创利润增长的核心引擎。其高效的商业模式与前瞻性的战略布局相结合，为公司带来了持续稳定的收入增长与盈利能力提升。二、迈过J曲线关键拐点但值得注意的是，如果对财报进行行业内横向对比观察可以发现，很多公司都在称：“生成式AI带来的收入在提升”；但实际上不同公司之间的表现存在显著差异。部分公司采取了持续的高额支出策略，试图通过“烧钱”快速扩大市场份额，这种策略本质上是一种高风险的“透支”行为，可能导致非理性的市场繁荣。相比之下，诸如百融云创等企业，则已稳健地跨越了J曲线成长模型的关键拐点，展现出正向循环与显著的规模效应。关于J曲线理论，我们有必要进行简要回顾：AI行业因其技术的先进性、研发成本高昂以及市场接受度的逐步提升，利润的变化自然遵循着典型的J曲线成长轨迹。这一过程涵盖引入期、成长期、成熟期，以及针对特定行业或产品存在可能得衰退期。在引入期，AI公司面临技术复杂性与市场不确定性的双重挑战，需大量投入资金与资源于技术研发、团队建设及市场拓展，此阶段常伴随较大的财务压力，因收入增长往往滞后于成本支出，带来了利润的下滑。然而，一旦AI技术获得市场的广泛认可，并在实际应用中实现规模化盈利，公司便跨过拐点，步入成长期。在此阶段，其收入与利润将较快，开启高速增长的新篇章。早在2022年，百融云创便跨过了净利润的盈亏平衡点，开启了盈利增长的轨迹。2024年上半年，在下游需求逆风的背景下，百融云创的生成式AI业务依然显示出较强韧性，抵消了不利因素的影响，也是一个侧面证明。根据业绩报告，上半年百融云创的BaaS金融行业云收入达到5.89亿元，同比增长率高达20%。在保险行业云领域，百融云创新单/续期保费规模分别达到19亿元和9.7亿元，同比激增103%和47%。这一系列数据说明，百融云创生成式AI收入在快速扩张。百融云创不仅迎来了财务模型的正向循环与规模效应，随着技术的飞轮效应显现，公司还构筑了研发与成长的良性循环。随着技术应用范围持续扩张，公司能够汇聚更为庞大的训练数据集，这一宝贵资源对AI模型的深度优化起到了重要的催化作用。技术的不断优化与数据量的激增相辅相成，共同驱动着公司技术模型飞轮效应的加速旋转。在今年上半年，百融云创在自然语言处理（NLP）技术方面取得了显著进步，将传统NLP技术升级为更先进的主动式大模型技术。这一升级通过模型量化、蒸馏和分离式推理架构技术的整合，加强了智能语音交互链条，为用户提供了更高效、更准确的服务体验。百融云创还引入了检索增强生成（RAG）技术，进一步提升了大模型的精确度和可信度。RAG技术使模型能够更深入地理解上下文，并将检索到的信息有效地融入文本生成中，以满足实际需求。在第三方测评机构进行的RGB基准测试中，百融云创的大模型在多个关键能力方面展现了出色的表现，整体准确率略超过ChatGPT3.5，证明了公司在AI技术领域的专业实力和领先地位。智能语音机器人Voice GPT也实现了重大的技术突破。基于ChatGPT的同源技术，Voice GPT的响应时间缩短至500毫秒以内，同时引入了情感识别和情感语音输出功能，将语义理解的准确度提升至97%以上。这些升级使得Voice GPT在智能客服、信用卡及理财营销、客户回访等环节中发挥了关键作用，并且将其每日的AI外呼能力提升至5000万次，极大提高了服务效率和客户满意度。摒弃烧钱策略，通过培养财务与技术的双重正向循环，构筑了百融云创长期稳健增长的基础，也避免了“泡沫”。三、展望未来：垂直场景数智服务市场潜力巨大展望未来，随着千禧一代与X世代的崛起，客户对数字化工具的依赖日益增强，投资习惯、交互模式及服务需求均发生根本性变化，中国财富管理行业正经历着前所未有的变革。而百融云创依托生成式AI技术，凭借其独特的商业模式和技术优势，为客户解决痛点，提供高效的垂直场景数智化服务。 2024年上半年，百融云创不断拓展其BaaS业务模式的应用范围，成功在银行、小微企业运营及财富管理等多个领域赋能客户。其中，在银行领域，百融云创与华夏银行联合打造的数智化绿色金融解决方案入选工信部优秀案例，充分展示了其在绿色金融领域的领先地位。同时，在财富管理业务方面，百融云创通过为多家银行提供数智化客群运营解决方案，有效激活了银行财富管理业务的潜力，实现了客户资产规模的快速增长。通过一系列成功的实践案例，百融云创在数智化服务领域的实力得到了充分验证。其中，笔者注意到，百融云创为一家股份制银行提供了数智化财富管理解决方案，有效激活了银行中长期被忽视的长尾客户群体。针对资产管理规模(AUM)大多低于1万元的客户，百融云创通过构建一个以“一个三角、一条链、一个环”为核心的高效智能客群经营体系，帮助银行改变了对这些客户的传统管理策略。结合个性化营销话术与AI外呼技术的优化，产品同意意向率显著提升，从4%跃升至10%。短短数月内，该体系助力银行成功提升AUM1万元及以上客户数达2.6万户，超出对照组1.9万户，实现了存量客户的深度挖掘与价值提升，为银行财富管理业务的长尾市场开辟了新的增长点。当前财富管理行业面临着激烈的竞争，也面临着时代的机遇，因此亟需数智化服务对自身进行升级转型。据国家统计局及高盛等权威机构数据显示，中国居民财富收入持续增长，中等收入群体规模不断扩大，为财富管理行业提供了广阔的发展空间。预计到2025年，中国居民的可投资资产总规模将达到50万亿美元，并保持两位数的增长速度。这一趋势促使中国财富管理行业加速向数字化转型，以满足客户日益增长的数字化需求。百融云创管理层亦对BaaS业务的未来市场空间充满信心。管理层预测，在未来几年内，在信贷场景中，预计线上化、数字化的市场规模将从17万亿增长至45万亿，复合增长率达13%，其市场空间被认为比信贷场景大十倍，2022年线上化规模为130万亿，预计到2030年将达到400万亿。面对蓬勃发展的百万亿规模的市场，百融云创是否能凭借着生成式AI技术优势，牢牢把握住这一机会？可以拭目以待。

格隆汇2024-08-30

东吴证券：给予三花智控买入评级，目标价位27.0元

+2.5pct/+1.7pct。Q2净利润率达12.1%，同环比+0.3pct/+2.1pct。Q2销售/管理/研发/财务费用率分别2.3%/6.5%/4.4%/-0.4%，同比分别+0.1/+1.9/+0.1/+2.6pct　　标杆海外客户销量放缓、汽零业务增速稳健。24H1汽零板块收入54亿元，同比+12%，H1毛利率27.3%，同比+1.6pct。24Q2特斯拉销量/产量同比-5%/-14%，通用、福特等TOP5客户电动化节奏放缓。全年汽零板块收入预计接近120亿、同增20%左右。　　制冷板块需求复苏、龙头份额稳步提升。24H1制冷板块收入83亿元，同比+7%；H1毛利率27.6%，同比+1.7pct。根据产业在线，24H1我国家用空调销量同比+16%（内销同比+5%/外销同比+30%），其中Q2排产环比走弱。公司层面，核心产品份额稳步提升，推动新产品创造增量，此外继续加大越南、墨西哥、泰国工厂的全球化制造、研发。展望全年，H2制冷板块景气度维持（间接出口好于直接出口），24年制冷板块收入有望同增5-10%。　　人形机器人定点在即、公司一供确定性强。我们预计特斯拉机器人24H2完成供应商定点。公司聚焦机电执行器，全面配合客户进行产品研发试制、迭代，进入特斯拉供应体系确定性强，我们预计三花份额有望超过50%，25年开始有望开始贡献业绩增量。　　盈利预测与投资评级：考虑到汽零客户需求放缓，我们下调公司2024-2026年归母净利润分别为34.1/40.3/47.6亿元（原值为35.3/42.4/51.6亿元），同比+17%/+18%/+18%，对应PE分别为19x、16x、13x，给予25年25倍，目标价27.0元，维持“买入”评级。　　风险提示：新能源车销量不及预期、竞争加剧、人形机器人进展不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券邬博华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.24%，其预测2024年度归属净利润为盈利35.35亿，根据现价换算的预测PE为18.25。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为25.95。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-08-30

中手游（0302.HK）半年报透视：IP授权业务大增近80%，借力AI拓宽成长天花板

来可观的收入。同时考虑到自研业务更高的利润率，对中手游后续利润的增厚效应也将十分显著，这也进一步强化了公司业绩增长的确定性。研发持续拓展，AI助力打开想象空间近期市场不乏有论调AI的出现，或将劝退游戏从业者。实际上，相较于这一悲观的预期，AI带给游戏行业的机遇显然是充满想象的。而真正聪明的游戏公司早已抢先行动，中手游正是其中之一。 AI带给游戏公司的改变，首先体现在降本增效上，其次而体现在对游戏的赋能上。前者来看，此次中手游管理层在业绩期就研发费用降低的回应中就提到，其《仙剑世界》项目在研发中应用AIGC技术节约了研发成本，并于报告期内结束了主要研发工作，因此研发相关的设计及开发费用降低。（来源：公司资料）换言之，随着AI的应用，已经在公司层面显示出其在技术创新和成本控制方面的成效。后者来看，中手游持续推进AI在游戏研发、玩家体验、发行营销和游戏运营方面的应用，并取得了卓有成效的成果。如在游戏研发层面，AI在美术、文案、代码开发和测试等环节的应用，显著提高了研发效率，加快了游戏从概念到成品的转化速度。在玩家体验层面，游戏中集成的智能NPC等功能，将增强游戏的沉浸感和真实性，提升玩家的游戏体验。目前，中手游打造的《仙剑世界》中已经融入AI智能NPC，同时玩家还能够使用游戏中提供的AI捏脸和AI语音等技术应用。而在营销与运营优化上，AI技术围绕营销创意脚本生成、AI内容智能引擎构建等不仅提升了营销的创意和针对性，也使游戏运营更加高效，增强了用户粘性和生命周期价值。很显然，不难看到，AI将有望带给中手游更大的发展想象力，而目前公司围绕AI的相关布局，不仅提升了其自身的竞争力，也有望推动整个游戏行业的技术进步和产业升级。结语伴随《黑神话：悟空》的横空出世，游戏行业已经迎来全面的的回暖。这款融合中国传统文化元素的游戏，也展现了传统IP的巨大商业潜力和价值。对中手游而言，公司此前已打造出了一系列如《仙剑奇侠传》等具有深厚文化底蕴的游戏产品，并对已有IP持续开发和维护，保持IP的活力，公司在这一领域可以说展现出了深厚的竞争实力。其在IP授权方面更是成绩显著，展现了强大的变现能力。从政策层面来看，当前国家也正积极鼓励优秀传统文化产品和数字文化产品“走出去”，中手游在传统文化IP领域的深耕和持续开发，有望为其带来更多的看点。而随着游戏步入“精品化”“重IP”时代，高质量的游戏制作能力和IP打造及运营能力对于游戏公司而言将变得愈发关键。在此背景下，对于长期行业深耕的中手游而言，也将迎来新一轮的发展机遇。公司已验证的“爆款”打造能力和技术创新优势、IP价值挖掘潜力和全球化布局优势都将让其在行业竞争中获得更大的市场机会，不断兑现自身的价值成长。

格隆汇2024-08-30

中国房市突发重磅消息！中国考虑允许5.4万亿美元抵押贷款进行“再融资”

银行来重振疲软的经济。银行业正努力应对利润率创历史新低、盈利下滑的问题。截至3月底，中国个人抵押贷款未偿还余额为38.2万亿元人民币，约合5.4万亿美元，在中国银行中被视为优质资产。根据银监会提供的最新公开数据。截至2021年底，中国90%以上的未偿还抵押贷款为首套住房。截至6月底，银行净息差跌至1.54%的历史最低水平，远低于维持合理盈利能力所必需的1.8%的门槛。 (来源:Bloomberg)

圈内人2024-08-30

戴尔赢麻了！

厂商之间竞争激烈，不仅收入难有增长，连利润率也很微薄。服务器虽然竞争也激烈，但盈利能力要好于客户端，如二季度，囊括了服务器和网络业务的基础设施解决方案集团（Infrastructure Solutions Group，简称ISG）营业利润率为11%，远好于客户端解决方案集团的6.2%：除了利润率好于客户端外，服务器和网络业务在AI加持之下，迎来高速增长，二季度戴尔AI服务器收入31亿美元，环比大增82%，大超分析师预期的23亿！目前，第二财季AI服务器订单报32亿美元，超过上季的26亿美元。首席运营官Jeff Clarke说，该设备的积压销售在38亿美元，而潜在交易是这一数字的“好几倍”！展望下一季，戴尔预计整体营收在240-250亿美元之间，取中值计算，同比增长10%；预计ISG增速在30%左右！预计2025财年，戴尔的营收规模将达到955-985亿美元之间，中值970亿，同比增长10%；预计ISG增速约30%，CSG将持平或增长低个位数。预计ISG全年营业利润率在11%-14%之间，CSG在5%-7%。总的来说，当下的戴尔可谓是风生水起，AI服务器高增，客户端业务虽然下滑，但未来随着win10系统将于2025年10月结束服务和AI PC登上历史舞台，预计PC市场将迎来新一轮更新周期！戴尔赢麻了！

老虎证券2024-08-30

医疗器械龙头半年报亮眼涨超11%，医疗器械ETF(159883)午盘拉涨3.5%

中低端走向高端，相关上市公司海外收入与利润率增长迅速。 3、医疗反腐正本清源。自去年七月底，开启了为期一年的医疗领域集中反腐，对医疗设备招采、新品推广进院等形成短期扰动。医疗反腐净化了行业生态，加速了不合规企业的出清，行业龙头集中度提升，中长期竞争格局改善。 4、估值低位价值凸显。医疗器械在经历了三年的深度回调，板块估值处于低位，医疗器械指数（H30217）PE估值仅30倍，低于过去十年约80%的时间，投资价值突出。（Wind，截至2024/8/29）资料显示，医疗器械ETF(SZ159883)为目前A股规模最大的医疗器械行业ETF，追踪中证全指医疗器械指数，已纳入互联互通范围。一指覆盖医疗设备、高低值医用耗材、IVD、医美四大细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展，迈瑞医疗作为第一权重股占比近14.0％，联影医疗作为第二权重股占比近6.6％。截至2024年8月29日，标的指数最新PE估值30.7倍，低于指数发布以来近78%的时间区间，投资性价比凸显。未来，在“疫后复苏”、创新迭代、国产升级进程加速、创新出海国际化升级的逻辑共振中，国内医疗器械市场将开启万亿规模之路，各细分赛道全面开花，从跟跑到领跑，国产器械黄金时代或正在到来。场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416可布局。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-30

伊利股份：坚持股东权益最大化保持分红率不低于70%

好的恢复。全年来看，扣除一次性收益后，利润率仍将保持平稳。液态奶主动调整收官终端市场环比改善明显上半年，面对复杂严峻的市场环境，伊利主动出击，通过优化渠道建设、加速产品创新等举措，在强化核心业务竞争优势同时，为业绩长期稳健增长打下坚实基础。据了解，进入7月以来，伊利液奶业务渠道体系稳中向好，终端市场环比明显改善。此外，伊利在业绩说明会上表示，上半年的调整，虽然从出货端来看对于公司有一定的影响，但是从终端表现来看，公司的表现依然领先于行业。根据尼尔森数据，上半年，伊利白奶业务的市占率有所提升，其中，金典的表现在行业内处于领先地位；臻浓同比增长36.5%；有机白奶业务增速也同样优于行业。伊利表示，“从终端表现来看，我们年初的调整是正确的。通过这半年的时间，渠道经过调整，恢复了健康的状态，我们也能够轻装上阵，在行业企稳的时候，有更快的恢复速度，实现更好的增长弹性。” 此外，面对冷饮市场的挑战，伊利快速调整经营策略：在渠道端，协助经销商消化库存，并通过加强冷柜投放等基础设施建设，维护行业渠道健康发展；在产品端，以快速满足消费者需求为基准，进一步提升产品质价比。据了解，目前伊利冷饮业务的库存在整个行业中处于最好水平。伊利表示，长期来看，随着消费力恢复和新的户外消费场景的拓展，冷饮行业有望快速回归稳健增长轨道，而行业集中度也将稳步提升。公司将通过加码新品创新，加强品牌年轻化属性，提升产品口碑和知名度，持续扩大市场份额的领先优势。布局健康领域多维培育业绩增长新动能在巩固核心业务优势地位同时，伊利也在积极探索更多元增长路径，积极培育企业发展新增量。上半年，伊利代表性新品收入占比达15.2%，为业务发展提供持续的新生动力。值得注意的是，伊利在非乳赛道的布局也呈现加速趋势。据业绩说明会透露，伊利未来将持续在健康领域进行布局。伊利对新业务有详细规划，有明确的品类选择方向，并通过风投、孵化、并购等方式持续对赛道保持关注，当前在饮用水、牛肉、功能食品、宠物食品四大赛道进行布局。上半年，伊利水饮业务整体收入同比实现翻倍增长，全年也有望实现翻倍增长。在新产品、新品类之外，伊利也在积极开拓海外市场。伊利在业绩说明会上表示，公司冷饮在东南亚增长不错，去年公司的国际业务已经实现了双位数增长。目前泰国的Cremo冷饮品牌以第一增速引领市场，Joyday品牌增速也位居市场第一，产能也在持续释放中；毛利率也都有明显提升，东南亚市场的盈利能力也会逐年改善。在东南亚市场之外，据了解，伊利Joyday冰淇淋已经在坦桑尼亚上市，成为唯一进入坦桑尼亚市场的中国乳企，未来会逐步拓展至其他非洲国家。目前，伊利旗舰店在美国洛杉矶正式投入运营，在美国上市产品已覆盖液态奶、奶粉、冷饮、黄油等品类，成为在美国上市产品品类最多的中国乳企。以稳定分红、回购等方式提升股东回报水平。在此次业绩会上，伊利再次重申将高度重视股东回报，坚持股东利益最大化。多年来，伊利持续以高频次、高比例分红回报股东。公开资料显示，自公司上市以来，伊利已累计实施分红24次，分红总额508.59亿元，分红频次、比例、额度均处于A股前列。近年来，伊利的年分红比例长期保持在70%以上。在资本市场波动加剧的背景下，除了持续高比例分红之外，伊利也通过回购注销等方式，提升股东回报。据伊利4月29日披露的公告显示，公司拟以不超过41.88元/股的价格，回购金额不低于10亿元且不高于20亿元的公司股份。回购股份将全部予以注销并减少公司注册资本。伊利表示，从整个消费品行业来看，乳制品还是相对刚需的，我们所处的行业也还是相对稳定的，这些年来，公司也一直以稳定的分红来回报股东。今年，我们还将通过回购等方式来提升股东的回报水平。

证券之星2024-08-30

巴菲特看走眼？美妆零售商Ulta二季度业绩失色，下调全年收入指引

9.3%降至38.3%，主要是由于商品利润率降低和门店固定成本去杠杆化，部分被其他收入增长和库存减少所抵消。此外，费用方面则有所增长。该公司的销售、一般和管理（SG&A）费用为6.448亿美元，而去年同期为6.007亿美元。SG&A费用占净销售额的百分比从23.7%增加到25.3%，这主要是由于商店工资和福利的减少；公司管理费用增长主要是由于战略投资、商店费用和营销费用的增加，部分被较低的激励补偿所抵消。首席执行官Dave Kimbell表示：“虽然我们对整个业务的许多积极指标感到鼓舞，但我们的第二季度业绩没有达到我们的预期，主要是由于可比门店销售额的下降。我们清楚影响门店业绩的因素，我们正在采取行动应对这些趋势。” 下调全年收入指引在该公司的电话财报会议上，Kimbell表示，销售业绩下降主要是由于美容行业竞争加剧。他表示：“购买美容产品的地方越来越多，尤其是高档美容产品，在过去三年中开设了1000多个新的分销点。因此，我们的市场份额继续受到挑战。” 此外，消费者越来越谨慎也是造成业绩下滑的一大原因。Kimbell称：“随着消费者越来越关注价值，对支出越来越谨慎，消费者行为开始转变。” 不过，Kimbell还表示，公司正在五个领域“积极采取行动”：加强产品组合，利用影响者和创作者扩大社会相关性，增强数字体验，利用其忠诚度计划，以及建立促销活动。基于上半年的消费和竞争趋势，该公司对未来前景更加谨慎。展望2024年全年，该公司下调全年零售额至110亿美元至112亿美元，低于之前115亿美元至116亿美元的指引；同时，预计全年可比销售额在0至2%的增长区间，低于此前2%至3%的预测。此外，预计全年每股收益在22.60美元至23.50美元，低于此前预测的25.20美元至26美元。得到巴菲特青睐值得注意的是，这家2007年上市的公司，在今年获得了著名投资者沃伦·巴菲特的青睐。 8月14日，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司在一份监管文件中透露，它在第二季度首次购买了690106股Ulta Beauty的股票，截至6月底价值约2.66亿美元。这一动作在市场中引起了广泛关注，尤其是在伯克希尔哈撒韦公司大幅削减其他持仓的背景下。受该消息的刺激，Ulta Beauty的股价在盘后交易中涨逾13%。总体来看，Ulta Beauty的股价在年内经历了显著下滑。该公司自3月中旬的最高点574.76美元持续走低，至今累计跌幅超过35%。市场分析认为，巴菲特买入Ulta Beauty可能基于其全面的产品覆盖率和较高的会员忠诚度。Ulta Beauty的独特市场定位，横跨大众化妆品和高端品牌，使其在美妆零售市场中颇具竞争力。此外，从市盈率来看，Ulta Beauty的估值正处于较低水平，这也是吸引巴菲特投资的一大原因。尽管被股神看好，但也有分析师发表了相反的看法。彭博资讯分析师Lindsay Dutch表示，该公司令人失望的业绩是一个“警报信号”。她说，该公司第二季度的失误和对指导方针的大幅下调“与更广泛的美容类别趋势形成鲜明对比，表明这些挑战是Ulta特有的，该公司需要一个扭亏为盈的计划”。

格隆汇2024-08-30

AI服务器收入飙升80%！戴尔Q2业绩强劲，盘后一度飙涨超8%

5亿美元- 975亿美元略有上调。预计利润率将在下半年提高。三季度营收预计为240亿至250亿美元，中值245亿美元、同比增长10%，分析师预期246亿美元。三季度非GAAP口径下稀释后EPS预计为2.0美元，上下浮动0.1美元，即1.9至2.1亿美元。

格隆汇2024-08-30

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