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东吴证券：给予山金国际买入评级
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良好的成本控制，公司的克金成本和销售净利润率在同行业中优势明显，我们选取山东黄金、紫金矿业、赤峰黄金作为同行业可比公司。2023年，公司克金成本为176.36元/克，较可比公司均值244.55元/克具备明显优势；公司2023年销售净利润率为19.35%，明显高于可比公司均值8.66%。　　公司黄金业务集中度较高，充分受益于黄金价格上涨。基于可比公司2023年黄金销量及单吨售价，我们对未来黄金价格潜在不同涨价梯度进行利润端的弹性测试，在销量不变的情况下，黄金价格增长15%、25%，和35%的情境下，山金国际利润增厚比例分别为19%、32%，和44%，具备较强的业绩弹性。　　美国长期负债率的提升正有效推升黄金开启上行大周期：我们认为黄金的上行周期并非短期行情，其背后的深层逻辑在于美元信用弱化的背景下，黄金的货币属性正在提升，以新兴国家为代表的央行机构将长期调整其多元化的外汇储备配置，在这一过程中，黄金的占比将获得长期提升；此外，在基于我们对美国高赤字率推升通胀中枢的判断下，在降息周期开启后，美国名义利率的下行料将带动实际利率快速跟随下行，黄金的上行周期将迎来加速上涨期。　　盈利预测与投资评级：我们预计山金国际2024-2026年营业收入分别为92.98/117.63/134.71亿元，同比增速分别为14.71%/26.51%/14.52%；归母净利润分别为21.90/31.87/37.79亿元，同比增速分别为53.76%/45.54%/18.56%，对应当前PE为22/15/13倍，处于行业估值低位。考虑到公司未来产量增长路径清晰，业绩确定性加高，因此首次覆盖给予公司“买入”评级。　　风险提示：全国矿山安全检查力度超预期风险；公司资产并购进度低于预期风险；美元走强带来的黄金价格走低风险；全球央行停止购金导致黄金价格走弱风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券聂政研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.26%，其预测2024年度归属净利润为盈利20.09亿，根据现价换算的预测PE为23.82。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为21.61。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-12
藏格矿业接待1家机构调研，包括线上参与公司2024年半年度网上业绩说明会的投资者
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价格和资源税,今后公司氯化钾和碳酸锂净利润率大致各多少? 答:产品净利率受多方面因素影响,包括价格、成本、费用等。未来,公司将持续优化工艺,筑牢自身技术优势进而巩固氯化钾和碳酸锂的成本优势。同时公司将持续提升经营管理水平,不断提高盈利能力。
金融界2024-08-11
美股艰难的夏季市况掩盖了企业盈利高于预期的光芒
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制造商美泰公司7月24日大涨10%，因利润率令人印象深刻。纽约梅隆银行7月12日触及纪录高位，业绩报告超出预期。不过，标普500指数在这个强劲的财报季里并没有获得回报。相反，股市专注于对人工智能狂潮推动下科技公司估值过高的担忧，并担心美联储降息速度不够快无法达到可以阻止经济滑坡的程度。鉴于营收超过预期的公司所占比例也降至2019年以来最低，华尔街专业人士想知道利润率韧性还能保持多久。利润率或业绩预期令人失望的公司股票受到惩罚：特斯拉7月24日跌12%，利润率不及预估；Super Micro Computer Inc．周三跌20%，爱彼迎周三跌13%，此前公布的业绩或展望令人失望。
金融界2024-08-11
华安证券：给予贝斯特买入评级
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2净利率环比提升，持续加强研发创新　　利润率层面，公司2024H1毛利率达34.81%，同比2023H1提升+1.44pct；2024H1公司净利率达20.63%同比23H1提升0.06pct，单季度来看，24Q2实现净利率21.02%，环比24Q1提升0.78pct。2024H1公司投入研发费用0.28亿元，同比+22%，截止2024年6月，公司累计有效专利授权130项，其中发明专利42项，实用新型专利88项。公司持续加强技术研发创新，夯实技术导向发展路径。　　盈利预测、估值及投资评级　　根据公司24年半年报，结合对公司市占及产能释放进度的判断，我们修改盈利预测为2024-2026年营业收入分别为15.6/19.7/24.1亿元（2024-2026年前值17.07/21.39/26.76亿元），归母净利润分别为3.2/4/5亿元（2024-2026年前值3.46/4.36/5.54亿元），以当前总股本计算的摊薄EPS为0.64/0.81/1.01元（2024-2026前值1.02/1.29/1.63元）。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为22/17/14倍。考虑公司作为精密零部件领先企业，积极切入新能源汽车、工业母机及人形机器人丝杠领域成长空间广阔，精密加工优势显著，维持“买入”评级。　　风险提示　　1）原材料价格波动风险。2）汽车行业周期波动影响以及行业政策性风险。3）产品价格下降风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华鑫证券张涵研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.03%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.15亿，根据现价换算的预测PE为21.78。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级15家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为19.06。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-11
天风证券：给予萤石网络增持评级
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结构提升、供应链改革带来的降本增效带动利润率的提升。根据公司中报情况，我们适当下调了摄像头收入增速，给予24-26年归母净利润6.9/8.3/9.5亿元（前值7.2/8.7/10.2亿元），对应动态PE为33.1x/27.4x/23.9x，维持“增持”评级。　　风险提示：智能家居渗透不及预期风险；新品拓展不及预期风险；海外市场拓展不及预期风险；原材料价格波动风险；技术风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券黄乐平研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为80%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.83亿，根据现价换算的预测PE为23.87。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为53.13。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-11
中国的噩梦：与特朗普的第二次贸易战
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研究主管Nick Borst表示，一家利润率为5%或6%的公司无法承受60%的关税。自2018年以来，中国已将部分出口转向美国以外的市场，并更多地销售给发展中经济体。如果美国市场因60%的关税而被关闭，中国将被迫更多地向其他市场销售。但一些国家如印度、巴西和墨西哥正因担心本国就业和产业而对中国进口产品进行抵制。牛津经济研究院首席经济学家Adam Slater表示：“如果中国基本上被美国市场锁定在外……他们将不得不更加努力地将商品推销到其他目的地。而其他目的地可能不会容忍这种情况。” 中国可以通过在海外建立工厂来服务当地市场，以化解这种紧张局势。但Borst表示，中国领导层对海外扩张的态度复杂，因为这可能意味着国内制造业就业减少。
风起 1评论2024-08-11
天风证券：给予贵州茅台买入评级
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位600元价位带汉酱地位。　　24Q2利润率同比小幅下滑，主因渠道结构&产品结构变化。24Q2公司毛利率/净利率分别同比变动-0.11/-0.69个百分点至90.68%/50.60%，或主因：①直销渠道占比下降，具体看：24Q2批发代理/直销收入分别216.62/144.09亿元（yoy+27.40%/+5.85%），直销渠道收入占比同比-4.52个百分点至39.95%，其中“i茅台”收入+10.64%至49.07亿元；②系列酒收入占比提升；③24Q2公司销售费用率/管理费用率同比变动+0.74/-0.94个百分点至4.00%/4.97%；④24Q2税金及附加率同比+0.73个百分点。　　经营性现金流表现优秀，蓄水池仍丰盈。①24Q2公司经营性现金流为274.34亿元（yoy+9.12%）；②截至24年6月末，公司合同负债+其他流动负债同比/环比分别变动+29.91/+5.64亿元至112.33亿元；③24Q2公司销售商品收现408.36亿元（yoy+22.60%）。　　盈利预测：基于：①茅台酒新品推出/24年量增（24年茅台酒或将投放4.5WT）+飞天已实现提价，业绩稳定性较强；②公司计划24-26年分红比例提升至不低于75%；③近期散飞批价已回升至2435元左右。我们预计24-26年公司收入分别同比增长16%/12%/10%至1748/1958/2156亿元，归母净利润分别同比增长17%/12%/11%至873/980/1087亿元，对应PE分别为21X/18X/17X。　　风险提示：宏观经济影响，消费疲软，行业政策变动，飞天茅台批价波动。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券董广阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.25%，其预测2024年度归属净利润为盈利883.1亿，根据现价换算的预测PE为20.44。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有38家机构给出评级，买入评级33家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为2154.56。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-11
信达证券：给予盐津铺子买入评级
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成效显著，我们认为往后看经营可控性强，利润率水平有望在供应链效率提升推动下保持较好的水平。我们预计24-26年EPS分别为2.39、2.97、3.51元，维持对公司的“买入”评级。　　风险因素：原材料价格波动；电商红利边际降低；魔芋、鹌鹑蛋等品类竞争加剧；食品安全问题。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券龚源月研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.27%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.73亿，根据现价换算的预测PE为15.41。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级25家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为61.36。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-11
美股财报季接近尾声，像 Meta 和礼来一样，这些公司实现了销售和利润率两位数增长
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并展示哪些公司在增加收入的同时也提高了利润率的好时机。这个筛选并不涉及那些关于公司“超出”或“未达”券商分析师一致预期的头条新闻。毕竟，一家公司可能通过减少亏损幅度来“超出”盈利预期。相反，这次筛选的重点是同比销售额的增长，并结合了两个质量筛选器，以突出定价能力和效率。我们关注的是第二季度的财务结果，但标普500指数中约有20%的公司财年与日历年不一致。截至周四，已有453家公司报告了截至5月25日或之后的财季业绩。我们对这453家公司进行了以下筛选： 1. 同比增长的季度每股销售额：我们查看每股数据，因为如果公司通过发行股票筹集资金，这些数据会反映股东的稀释效应。相反，如果公司通过回购股票减少了股数，每股销售额将会上升。 2. 改善的毛利润率：公司的毛利润率是其净销售额减去商品或服务的销售成本，再除以销售额。净销售额是销售额减去退货和折扣（如优惠券）。商品或服务的销售成本包括制造产品或提供服务的实际费用。毛利润率是定价能力的衡量指标。毛利润率的扩张和销售额的增加是一个好的迹象。 3. 改善的营业利润率：营业利润率涵盖了更多的间接费用和与商品和服务生产无直接关系的其他费用。它可以简化为息税前利润除以销售额。在工资上涨和其他成本上升的压力下，快速增加销售额的同时改善毛利润率和营业利润率，可能特别令人印象深刻。利润率因行业而异，因此单凭高利润率可能无法在公司之间进行良好的比较,可能最适合在同行或行业组内进行比较。我们在筛选中没有考虑每股收益，因为一次性事件和会计调整可能会扭曲最终利润数字。在453家公司中，FactSet提供了407家公司的毛利润率和营业利润率数据。通常，这些数据对金融行业的公司不适用，因为银行和保险公司有自己基于行业的盈利指标。对于某些公司，FactSet无法在公司向SEC提交更详细的季度10-Q报告之前计算出利润率。有时这些数据直到公司发布财报新闻稿后几周才会出现。以下是我们能够筛选的标普500指数中407家公司中每股销售额增长最大，同时也改善了毛利润率和营业利润率的20家公司：来源：加美财经
加美财经2024-08-11
观点：Airbnb是伟大的公司，度过了艰难的一周，值得买入
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了显著的自由现金流，并拥有行业内最好的利润率。今年迄今为止，公司已回购了价值15亿美元的股票，但不支付股息。目前这家公司的估值，与酒店行业领导者希尔顿全球和万豪国际相当，并且相比在线旅游提供商Booking和Expedia具有一定溢价。爱彼迎拥有强大的资产负债表，净现金和短期投资接近100亿美元，约占当前730亿美元市值的15%。如果回购活动增加，净现金可能在未来三年内翻倍。虽然爱彼迎的第二季度收益超出预期，但第三季度的指引令人失望。爱彼迎预计收入增长8%至10%，比预期低约四个百分点，预计税前现金流没有同比增长，而市场原本预计增长约10%。公司提到，增加的营销支出和“美国客户需求放缓”是主要原因。 RBC资本市场的分析师布拉德·埃里克森写道：“在需求放缓的时刻增加营销支出，往往对互联网股票中致命打击。” 切斯基遵循公司惯例，没有提供当前季度之外的任何指引。 “这会引发一种恐惧因素，”克拉克说。“投资者会过度推断短期趋势。” 爱彼迎的首席财务官艾莉·默茨表示：“我们认为，我们的增长战略将超过任何暂时的宏观趋势。” 她认为爱彼迎高利润率的一个关键原因，是强大的消费者品牌认知度。约90%的网站流量是直接访问的，这意味着爱彼迎在吸引消费者到其平台上花费的费用相对较少。为了领先于竞争对手，爱彼迎改善了旅客体验，删除了20万个房源，并为那些获得高评分的租赁房源添加了旅客喜爱图标。这都是努力提高可靠性的一部分，切斯基承认，可靠性是旅客选择酒店而非爱彼迎的主要原因。与Meta平台的扎克伯格和特斯拉的马斯克等其他创始人兼首席执行官一样，42岁的切斯基也是对业务充满热情的企业资产。爱彼迎还面临其他挑战，包括去年纽约市出台的新法律，公司最大市场之一的城市对短期租赁进行了限制，导致业务大幅下滑。消费者友好的加州，则开始要求爱彼迎披露与短期租赁相关的一些费用，以回应消费者对公司不透明的投诉。切斯基在财报电话会议上表示，酒店和爱彼迎都有各自的市场。他说，如果你只是住一晚或是出差，“酒店更好”，但如果你和一群人一起旅行，住三晚以上，或者是在非城市地区，“爱彼迎更好”。目前，酒店在吸引旅客方面仍以九比一领先于爱彼迎。这是一个巨大的机会，也是近期挫折后坚持投资这家管理良好的行业领导者的理由。来源：加美财经
加美财经2024-08-11

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