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三年处置不良贷款140亿元，齐商银行将风险化解作为“重中之重”

计提，减值计提对利润形成一定侵蚀，资产利润率下降，盈利能力有待加强。同时，该行持续计提贷款损失准备，但拨备覆盖水平仍低于同期银行业平均水平，信用风险抵御能力有待提升。报告显示，贷款质量方面，2021～2023 年及 2024 年 1～3 月，齐商银行处置不良贷款 44.88 亿元、53.52 亿元、41.82 亿元和 16.28 亿元。在大公国际看来，由于该行新增不良压力较大，不良贷款率逐年上升，信贷资产质量承压。财报显示， 2021年至2023年，近三年末，该行不良贷款率逐年递增，分别为1.67%、1.81%、1.90%。大公国际指出，截至2024 年3月末，该行不良贷款主要分布在房地产业、批发和零售业及个人贷款，其中房地产业不良贷款主要是个别房企风险暴露所致；受宏观经济不确定性影响，部分中小企业及个人抗风险能力弱，导致相应不良贷款规模较大。齐商银行在2023年财报中表示，该行定期调度和督促总行条线部门和分支行的风险贷款清收压降工作进展；加大考核力度，引导员工重合规重风控；加大不良化解力度，将风险化解作为“重中之重”。

金融界2024-06-18

英媒：中国内地游客奔赴香港“狂买”保险

业务价值增长了 43%，将其新业务价值利润率推高至 64.3%。竞争对手保诚在香港的新业务利润在过去一年中也在快速增长。尽管中国内地游客数量仍远低于疫情前的水平，但强劲增长的原因有几个。中国投资者对中国股票和当地房地产的兴趣正在减弱，中国股票和房地产的股价较 2021 年的峰值下跌了约 40%。这意味着人们蜂拥购买保险单，在某些情况下，这些保单在购买后可保证本金超过十年。香港的保险政策，尤其是那些提供股息的保险政策，也受到亚洲其他地区投资者的欢迎——尤其是那些利率低于香港的国家，香港的基准利率为 5.75%。对更多医疗保健选择的需求不断增加，进一步推动了这一趋势。虽然中国拥有免费的公共医疗体系，但较富裕的当地人越来越多地寻求私人医疗保险，这是保险公司增长最快的类别之一。友邦保险的股价在过去一年中下跌了近三分之一。但它的预期市盈率为 14 倍，是竞争对手、内地最大保险公司中国人寿的两倍多。保费反映了诱人的长期前景。该地区人口老龄化——包括中国，到 2035 年，预计 60 岁及以上人口将达到 4 亿——应有助于维持香港作为保险业高收益目的地的地位。

Linlin2024-06-18

高盛预测：标普将飙升至5600点，科技巨头驱动市场强劲回报

024年的盈利预测，因为我们认为明年的利润率预期仍然过于乐观。” 展望未来，高盛的估值模型显示，到年底，标准普尔500指数的市盈率将达到20.4倍，比目前的21.1倍低3%。2025年盈利增长强劲，实际收益率大致保持不变，这意味着标准普尔500指数2024年底的公允价值市盈率为15倍。该银行表示，选举仍然是标准普尔500指数水平的主要风险，介于3个月和年底预测范围之间。从历史上看，在选举年，指数波动性在选举前增加，标准普尔500指数在10月底至11月初期间下跌了4%。尽管如此，波动性通常会消退，该指数在大选后反弹至更高的水平。

Heidi2024-06-18

中国新建住宅价格跌幅加快、国家队会再出手吗？

2023 年同期相比，企业订单、收入和利润率的前景较弱。计划在今年下半年增加资本支出的受访者比例有所下降。美银全球研究部大中华区首席经济学家 Helen Qiao 在接受彭博电视采访时表示：“我们仍然需要看到新的刺激措施出台。否则，增长势头可能会大大减弱。”

埃尔瓦2024-06-17

AI服务器，又掀起波澜

经常不到1%。超90%主营都是如此低利润率的业务，就导致了公司在销售业务出现波动时很容易也出现巨大业绩波动的风险。当然，神州数码近年来也在积极拓展云服务以及服务器自有品牌业务。去年，公司自有品牌业务同比增速高达48.99%，云服务业务也取得了37.99%的增速，合计占比提高接近9%。神州数码从2011年开始与华为合作，并逐渐成为华为企业多个产品线的总经销商，所以也很早就搭上了华为昇腾生态的快车，其基于华为“鲲鹏”+“昇腾”产业生态，于2020年打造出自主品牌“神州鲲泰”。今年3月19日神州数码在互动平台表示，昇腾服务器是公司信创业务板块的重点产品之一，虽然这块业务收入占公司总收入比例较小，却是让市场开始看好它的一个重要亮点概念，去年其股价也因此迎来了一波上涨。回到“小作文”事件中的昇腾服务器业务。昇腾服务器是基于华为研发的昇腾系列AI处理器的产品，既可以面向终端推理场景，又能在AI数据中心服务于大模型加速训练。华为计算公众号为了推广应用，去年7月华为联合四家合作伙伴发布昇腾AI大模型训推一体化解决方案，实现了“训推一体”，开箱即用。华为昇腾的生态伙伴有五种类型：整机硬件伙伴、IHV硬件伙伴、应用软件伙伴、一体机解决方案伙伴、生态运营伙伴。其中整机硬件包括13家供应商，根据他们的技术和市场能力划分成不同等级，比如最高的2家战略级伙伴华鲲振宇、昆仑技术，神州数码就是属于领先级别，处于第二梯队。不过昇腾服务器到底占其服务器比重多少，无从得知。公司此前披露只是说了现有服务器产能4.68万台/年，合肥生产线目前在建设中，完全达产后，将新增服务器产能15万台/年。据资料，去年10月和11月，神州数码分别与上海恒为智能以及深圳海上智云科技公司签订销售合约，拿下4.08亿和2.16亿元的昇腾服务器订单。今年又相继拿下中国移动的两批大单。在4月25日数云原力大会2024开幕式上，神州鲲泰发布“KunTai Pod2000全液冷整机柜”方案产品，6月初，神州数码表示，该整机柜产品系采用昇腾AI处理器。 5月17日，神州数码发布公告称，下属公司神州鲲泰预中标中国移动2024-2025年的新型智算中心采购，供货产品即为神州鲲泰系列AI服务器，投标报价为191.17亿元（不含税），中标份额为10.53%。 5月22日，公司正式确认采购投标报价为24.74亿元（不含税），中标份额8.48%，相较于之前中国电信集采份额的4%有明显提升。似乎一派大干快上的态势。但没想到，上游又突然传出要收回整机业务的小作文时，就难免让投资者顿时虎躯一震，感到担忧了。因为AI服务器的竞争力几乎和芯片算力水平绑定，当前华为昇腾910B能力已经基本做到可对标英伟达A100，接下来还会推出910C。而神州数码这类ODM厂商能顺利中标多个大型智算项目，很大程度与华为芯片在一直迭代完善有着分不开的关系。如果小作文真的得到证实，那么对包括神州数码在内所有合作伙伴都是一个不利影响。别看目前神州数码的14倍的市盈率并不高，但公司的毛利率如此低，如果传言坐实，那公司的收入还要被挖去一大块，不仅未来增长预期可能无法兑现，甚至利润都会出现不小的下跌风险。此外，值得一提是，神州数码的部分压力还来自另一个方面。最近由神州数码参与投资开发的总占地面积2.56万平方米的深圳南山IIC国际创新中心-超总壹号楼盘开售，但销售情况似乎并不理想，让市场担心投资收益不及预期，也给神州数码带来了一些压力。 02 关注产业长期机会目前小作文的到底真实性如何，尚未得知。在我看来，AI服务器的垂类方向太多，各家供应商也都有自己的特长优势，必然是需要给各家进行定制的。同时从这两年华为的在AI服务器方面与众多供应商的合作情况基本可以判定，回收昇腾服务器整机组装业务的可能性很小。毕竟这是早已深度绑定合作的模式，并且组装业务和销售业务，也总得需要人手去做。所以即使是有其事，最差情况下短期对华为服务器经销商和组装厂有一定的冲击，但长期来看整个服务器产业链的上游环节并不会受影响。毕竟中国对算力和AI的长期持续增长的需求，和庞大的市场规模摆在那里。 AI服务器这一块市场真的很大。 IDC预计，全球人工智能服务器市场，将从2022年的195亿美元增长到2026年的347亿美元，五年年复合增长率达17.3%。IDC预计2023年中国人工智能服务器市场规模将达到91亿美元，同比增长82.5%，2027年将达到134亿美元，五年年复合增长率达21.8%。其实中国的服务器市场规模早就超过千亿，根据赛迪顾问，2022年中国服务器市场销售量规模达447.8万台，同比增长12.7%；销售额达到1651.2亿元，同比增长22.7%。预计到2025年，中国服务器销售量、销售额将分别增长至603.2万台和2412.3亿元。这还只是国内的AI和算力产业链不少环节都还在被卡脖子，导致技术突破延后和需求没有被更多激发。所以不用说增量，单是这些传统服务器市场的替代，就足够AI服务器产业链成长。而昇腾生态是国产算力链最具弹性，最具看点的一条主线。据机构研报测算，从数据的自主可控出发，G端数据安全最为迫切，推动大模型本地化部署需求率先落地。乐观预计下，到2027年G端昇腾一体机市场规模有望超4500亿元。毕竟有着国产信创自主的要求，市场规模是非常巨大的。所以无论鲲鹏还是昇腾产业链，它们的未来的成长性根本不用担心。 03 尾声现在，国内在昇腾服务器方面的采购订单在大面积加速落地，从运营商的采购规模不断加大就可以看得出来。至于如今板块因为小作文出现大跌，剔除上述提到的IT经销商外，其实产业链里面真正有自身核心技术和产品的供应链厂商是有一定的错杀成分的，比如昇腾一体机链条中的各环节核心硬件供应商、大模型厂商、算力龙头等。这里面，从长期投资来看肯定是有很多潜力种子的，只是具体个股可能不好挖，但一些相应主题基金和行业ETF或也是个可以考虑的选择。

格隆汇2024-06-17

浙海德曼：6月11日接受机构调研，广发基金、中欧基金等多家机构参与

来可期。问：产品毛利率差异如何？全年利润率的预期？答：公司一季度产品毛利率由于部分流量机型因市场竞争激烈，毛利率相对低一点，自动化及部分车铣复合中心相对毛利率要高一点。如果全年业绩（营收）增长符合预期，那么今年的利润会比去年肯定要好。浙海德曼（688577）主营业务：从事数控车床研发、设计、生产和销售的高新技术企业,致力于高精密数控车床的核心制造和技术突破。自设立以来一直致力于现代化“工业母机”机床的研发、设计、生产和销售。公司现有高端数控车床、自动化生产线和普及型数控车床三大品类、二十余种产品型号(均为数字化控制产品)。公司产品主要应用于汽车制造、工程机械、通用设备、军事工业等行业领域。浙海德曼2024年一季报显示，公司主营收入1.65亿元，同比上升9.67%；归母净利润281.53万元，同比下降70.13%；扣非净利润209.39万元，同比下降75.85%；负债率40.56%，财务费用101.57万元，毛利率23.35%。该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入75.46万，融资余额增加；融券净流出13.25万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-06-17

东吴证券：给予洁美科技买入评级

　元器件包装耗材龙头，纵横一体化铸就高利润率。洁美科技是被动元器件包装材料纸质载带龙头，横向协同发展塑料载带和离型膜业务，在过去几年间业绩保持高速稳定增长，营收从2015年5.9亿元增长至2022年13.01亿元，CARG达11.96%；净利润从2015年的0.89亿元增长至2022年的1.66亿元，CARG达9.25%。公司毛利率长期保持在30%-40%的水平。纵横一体化发展奠定了公司元器件包装耗材龙头地位，深厚的护城河将保证公司高盈利水准。2023年随着消费电子市场回暖，公司营收和归母净利润分别为15.72亿和2.56亿元，同比增长20.83%和54.11%，重回高速增长。24年Q1，公司稼动率及订单量持续回升，公司营收和归母净利润分别为3.63亿元和0.53亿元，同比增长17.87%和69.19%。　　纸质载带领导者，产品客户结构持续优化。公司是纸质载带利基市场龙头，市场占有率超过60%，公司从原纸制造到后端分切/打孔/压孔纵向打通全产业链环节，并横向发展生产配套胶带、塑料载带等。5G/车载/AI等行业发展推动被动元器件需求持续增加，下游被动元器件厂产能有序扩张，带动纸质载带需求稳定增长。此外，元器件小型化趋势带动高端压孔纸带用量提升，且公司在日韩高端客户份额拓展顺利，产品和客户结构的优化带动纸带均价和附加值持续提升。　　新产品有望复制纸质载带发展路径，蓄力新增长动能。在纸质载带稳定发展的基础上，公司业务横向拓展顺利：1、塑料载带主要用于包装体积较大的元器件，公司实现了精密模具和原材料黑色塑料粒子及片材的自主生产，部分客户已经切换使用公司自产的黑色PC粒子及自制的片材。2、离型膜下游应用广泛，仅MLCC和偏光片应用市场就超过百亿元。公司目前已有5条国产离型膜产线，2条宽幅韩国产线，1条宽幅日本产线，公司将华南地区产研总部基地项目即广东肇庆生产基地离型膜产能由原计划的年产能1亿平米提升至年产能2亿平米，其中一期产能1亿平米包含两条线，第一条线于2023年底前进入试生产，第二条线将于2024年上半年试生产，产能准备充足。　　盈利预测与投资评级：预计公司2024-2026年归母净利润为3.7/4.9/6.3亿元，当前市值对应PE分别为24.6/18.3/14.4倍，公司估值低于可比公司估值均值，公司纸质载带业务优势巩固，有望随着下游被动元器件需求回暖恢复增长，此外，塑料载带、离型膜等新业务有望延续传统业务发展势头，业绩有望加速增长，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：下游需求恢复不及预期风险；新业务拓展不及预期风险；新增产能释放不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券马太研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.49%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.97亿，根据现价换算的预测PE为23.29。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-06-17

Meme股狂欢后，Reddit怎么看？

的EBITDA攀升至1,000万美元，利润率为4%，而去年同期的利润率为-31%。来源：Reddit 总结飞速增长的用户，正在进行的国际翻译，更快的平台带来了更多的谷歌流量，以及快速增长的利润——Reddit有很多值得喜欢的地方，也有很多可以证明最近反弹的理由。投资者可以多关注该公司进入第二季度及以后的增长率和估值倍数。 $Reddit(RDDT)$

老虎证券2024-06-17

比特币牛市或明年10月结束山寨币季或何时来临本周代币解锁及宏观事件一览

最后。如果我们关注零售投资者的未实现利润率与比特币价格的关系，可以发现在以往的周期中，利润水平总是与比特币价格呈现正相关。每当比特币达到周期顶点时，利润率水平也进入过热区域。目前我们才刚刚走过一半路程，这个指标类似于MVRV得分指标，暗示着比特币还有价格翻倍的空间。事实上，持有比特币3-6个月的群体在现货ETF获批前后抛售了自己手中的比特币。然而，现阶段比特币价格高位震荡，这个群体并没有选择抛售，而是在积极积累，这可以解读为一个强有力的支撑信号。另外，比特币的鲸鱼数目现在仍在上升阶段。参考历史周期的变化趋势，在比特币减半完成后，特别是鲸鱼数开始下降的时候，比特币价格会有明显的上升。这是因为市场存在大量的购买需求，长期持有者会开始逐步抛售，将比特币价格推向更高的水平。这也意味着我们可能会看到比特币的第二波分配过程，即长期持有者逐步抛售，短期持有者大量进入市场接盘。最终，在2025年的某个时候，比特币的牛市也将结束。来源：金色财经

金色财经2024-06-17

美盈森（002303.SZ）：公司在越南有2家工厂，在泰国、马来西亚、墨西哥各有1家工厂

提升也是有可能的。 7、公司今年一季度利润率较过去有3个多点的增长，展望二季度，这个利润率能否持续，全年能否保持8%的利润率？答：相对于规模来讲，当前我们的经营策略是更加注重盈利能力，我们希望通过发挥我们在研发设计、高端制造、工艺技术、集团化、全球服务等方面的综合优势，在为客户创造更大价值的同时，从而实现我们产品服务附加值的提升。今年一季度我们收入同比实现小幅增长，净利润同比实现较好增长，这得益于优质订单的增加和成本的管控。展望未来，我们希望持续向好。 8、我看原纸价格一直在跌，原纸价格下跌对公司利润影响大不大，与客户有没有价格调整机制？答：从过去的情况来看，如果原纸价格下跌比较厉害，客户可能也会要求降价；反之，我们会希望客户上调价格。总体而言，原纸价格波动对利润率影响可控。另一方面，在客户调价的情况下，原纸价格下降，相应的收入可能会下降，原纸价格上涨，相应的收入可能会上升。 9、公司对未来的经营有什么展望，是否有长远一点的目标？答：目前情况看，我们对未来几年还是比较有信心，信心来源于新客户的开发及订单释放稳步有序、持续为正的经营性净现金流、较低的负债水平、管理的持续优化、公司对风险的严格管控以及对成本的管控等。 10、公司没有做过股权激励，以后会做吗？答：属于重大事项，具体以公司决策和公告为准。 11、大股东股份被冻结及公司董事长变更对公司有什么影响？答：目前未对公司的生产经营产生直接影响。具体请以公告为准。公司现任董事长、总裁王治军先生自2019年开始担任公司总裁，全面负责公司主要业务的经营管理工作。这几年，公司经营情况较为稳健，国内业务稳步发展，海外拓展持续推进。从企业管理和具体经营的角度，并没有发生显著的变化，目前公司生产经营也是正常的。此外，王治军先生作为公司创始人股东，长期担任董事职务，对董事会的运作也是非常熟悉的，我们相信他也能胜任董事长职务。 12、公司账上有20多亿的现金，未来还会保持较高的分红水平吗？答：这些年来，我们在行业内形成了一定的竞争优势，积累了一批世界500强或国内外细分行业龙头企业客户，经营整体比较稳健，长期的持续盈利及正向的经营净现金流也让公司积累了一些资金。我们目前在国内有12家工厂，海外有5家工厂，基本覆盖客户需求旺盛区域，未来会根据实际需要进行资本开支的一些规划和安排。这些年我们响应监管要求，持续分红，我们希望通过分红让广大股东共享公司经营成果，未来我们会继续按照监管要求持续进行分红，具体分红金额我们将综合考虑盈利、资本开支等情况决定。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-17

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