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供应链管理，进一步显著地降低成本，提高利润率；要以数实融合，借助AI应用加速自我提升；要加强事业部之间相互合作，持续整合、优化，实现相互之间高度协同；进一步放大全球布局优势，成为中国汽车业出海的首选合作伙伴。下个20年，均胜已开足马力。

格隆汇2024-05-17

京东2024Q1业绩电话会高管解读财报

是，即使我们致力于低价产品，京东零售的利润率在本季度仍然持续增长[音频不清晰]，几乎所有类别的 1P 产品销售毛利率都较高。这再次展现了京东商业模式的美妙之处。凭借我们强大的供应链能力，我们能够不断扩大规模经济，并将利益传递给我们的用户。此外，我们继续改善用户体验，包括降低免费送货的门槛，通过赞助等举措提高用户参与度[音频不清晰]。通过这些努力，我们实现了更高的用户购物频率和订单量。第一季度京东零售非 GAAP 营业利润下降 5%，营业利润率同比下降 50 个基点至 4.1%，与我们的[音频不清晰]一致。接下来是京东物流。京东物流一季度收入同比增长15%，内外部收入势头强劲。然而，京东物流本季度的非公认会计原则营业利润率增至0.5%，与一年前3.1%的亏损率相比，这是一个有意义的改善。这是京东物流进一步优化配送网络和运营效率、扩大规模效益、实现更健康收入增长的结果。转向新业务。请注意，从 2024 年第一季度开始，我们将开始在新业务下记录 Dada 的业绩。因此，该板块主要包括京东地产、达达、京喜及海外业务。一季度新业务收入下降19%，主要是由于京西业务的调整。剔除出售[音频不清晰]京东地产长期资产的影响，本季度新业务非公认会计原则营业亏损为人民币6.70亿元，较去年第二季度的人民币8.46亿元收窄。继续我们的综合底线。我们的非美国通用会计准则归属于集团股东的净利润为人民币89亿元，同比增长17%，非美国通用会计准则净利润率为3.4%，同比增长30个基点。这主要得益于毛利率的提高、对用户体验的有效投资以及京东物流盈利能力的提高。本季度非美国通用会计准则稀释后每股美国存托股净利润同比增长 19% 至人民币 5.65 元。因此，截至第一季度末，我们过去 12 个月的自由现金流为 510 亿元人民币，而去年同期为 190 亿元人民币。自由现金流同比增长主要是由于我们进一步优化现金周转周期、盈利能力提高、资本支出放缓以及季节性因素。值得注意的是，我们过去 12 个月的库存周转率在第一季度达到 29 天的历史最低水平，而去年同期为 32 天，这也有助于我们自由现金流的增加。截至一季度末，我们的现金及现金等价物、限制性现金和短期投资合计1790亿元。总而言之，我们对第一季度的稳健业绩感到鼓舞，我们有信心实现我们的运营目标，同时继续专注于执行我们的长期战略。 2024年不仅是我们在纳斯达克上市10周年，也是京东开启新篇章的新篇章，将通过打造一个促进1P和3P繁荣的生态系统来服务更多用户，为他们提供无与伦比的用户体验。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-05-17

大行评级｜大和：上调裕元目标价至19港元维持“买入”评级

至1亿美元；营业收入按年比较持平；营业利润率按年增长5.5个百分点至8.4%。该行认为，公司强劲的业绩表现，纯粹受其更高的产能利用率及内部效率提升所推动。该行表示，由于裕元的营业利润率连续两季录得强劲增长，其股价于过去三个月上升逾一倍。随着下游客户去库存完成，其订单可见度不断改善，未来数季的高利润率表现将会持续。虽然裕元的股价已出现强劲上涨，不过该行认为其股份仍极具吸引力，2025财年的市盈率为8倍，收益率为7%。考虑到裕元2024至2026财年的营运杠杆较高，大和将其2024至2026财年的每股盈利预测上调1%至15%。并且基于上述提及的因素，决定将裕元目标价由13港元上调至19港元，维持“买入”评级。

格隆汇2024-05-17

大行评级｜美銀：上调京东物流目标价至11.4港元重申“买入”评级

报告准则净利润为6.63亿元；经调整净利润率为1.6%，而该行预测仅为1.19亿元，业绩远胜预期。该行将集团2024至26财年的非国际财务报告准则净利润预测上调3至4%，并将目标价上调16%，由9.8港元调升至11.4港元。该行预计，京东物流第一季的快递量将按年增24%。由于对高端客户的关注日益增加，快递收入增长高于数量增长。另外，管理层维持全年指引不变，即收入增长高个位数百分比及经调整净利润率介乎1.7%至2%，而该行认为预测属过于保守。

格隆汇2024-05-17

港股异动｜赤子城科技早盘一度涨超7%创逾两年新高年内股价已翻番

，认可该公司盈利能力。民银资本认为公司利润率措施的积极影响将持续，并将目标价提升至6.0港元。

金融界2024-05-17

港股异动｜赤子城科技早盘一度涨超7%创逾两年新高年内股价已翻番

，认可该公司盈利能力。民银资本认为公司利润率措施的积极影响将持续，并将目标价提升至6.0港元。

格隆汇2024-05-17

大行评级｜美银：上调长汽目标价至16.9港元首季业绩表现强劲

构改善及海外市场销售增长的带动，当中高利润率的Tank品牌、皮卡产品及海外市场销售贡献提升，均有助于驱动利润增长。该行指出，长汽在中国市场的盈利能力相对稳定，降价幅度较同业小，预计集团今明两年毛利率水平可保持在20%左右。去年10月至今长汽的股价已累升超过30%，考虑到海外销售和Tank带来的利润贡献增加，该行将今明两年盈利预测分别上调15%及13%，目标价从13.8港元上调至16.9港元。美银预期，集团的出口销售占比可能会从2023年的26%，提高至今年的30%以上，推动盈利进一步提升，重申“买入”评级。

金融界2024-05-17

大行评级｜美银：上调长汽目标价至16.9港元首季业绩表现强劲

构改善及海外市场销售增长的带动，当中高利润率的Tank品牌、皮卡产品及海外市场销售贡献提升，均有助于驱动利润增长。该行指出，长汽在中国市场的盈利能力相对稳定，降价幅度较同业小，预计集团今明两年毛利率水平可保持在20%左右。去年10月至今长汽的股价已累升超过30%，考虑到海外销售和Tank带来的利润贡献增加，该行将今明两年盈利预测分别上调15%及13%，目标价从13.8港元上调至16.9港元。美银预期，集团的出口销售占比可能会从2023年的26%，提高至今年的30%以上，推动盈利进一步提升，重申“买入”评级。

格隆汇2024-05-17

AdvanTrade解析：可再生柴油如何影响石油需求？

洲的炼油厂开工率下降，因为馏分油的炼油利润率徘徊在盈亏平衡附近。总体来看，AdvanTrade认为可再生柴油的崛起以及其他市场动态正在共同塑造着一个更加多元化的能源市场。而随着这些变化的深入发展，传统的石油需求格局也或将迎来更多的挑战与机遇。

金融界2024-05-17

中教控股早盘涨超4% 机构指公司或进一步提高派息比率

尽管公司增加了高质量发展的资本投入，但利润率表现稳定。招商证券指出，中教强调其2024至2026财年总共30亿元人民币的派息计划，并有可能进一步提高派息比率。

金融界2024-05-17

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