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大行评级｜建银国际：下调中国旺旺目标价至5.3港元预计明年毛利率扩张

市场推广及海外扩充，将下半财年EBIT利润率预测由23.2%降至23%。该行预期棕榈油低成本情况将持续至明年度，加上奶粉锁定价格下调，抵销糖价上升影响，将会支持毛利率提升，估计2025年度毛利率提升0.3个百分点至46%。该行将公司2024及2025财年盈利预测，分别下调4%及4.5%，目标价由5.9港元下调至5.3港元，评级“跑赢大市”。

格隆汇2024-04-22

大行评级｜建银国际：下调中国旺旺目标价至5.3港元预计明年毛利率扩张

市场推广及海外扩充，将下半财年EBIT利润率预测由23.2%降至23%。该行预期棕榈油低成本情况将持续至明年度，加上奶粉锁定价格下调，抵销糖价上升影响，将会支持毛利率提升，估计2025年度毛利率提升0.3个百分点至46%。该行将公司2024及2025财年盈利预测，分别下调4%及4.5%，目标价由5.9港元下调至5.3港元，评级“跑赢大市”。

金融界2024-04-22

中际旭创获开源证券买入评级，高速光通信时代，光模块龙头扬帆起航

以及持续的降本增效，公司产品毛利率、净利润率进一步得到提升。另外，公司在OFC2023现场演示了1.6TOSFP-XDDR8+可插拔光模块、基于5nmDSP和先进硅光子技术的第二代800G光模块以及400GZR和400DZR+QSFP-DD相干光模块，公司有望持续在1.6T时代依旧保持行业领先地位。公司光模块业务布局完善，行业地位领先，竞争优势明显。风险提示：光模块业务发展不及预期的风险、技术升级的风险、供应链稳定性的风险、存在贸易壁垒的风险。

金融界2024-04-22

4月已有超40家车企降价，128个车系降价优惠

，公开数据显示，今年1~2月，汽车行业利润率降至4.3%，处于历史低位水平，价格战对行业利润损害较为明显。行业应该保持良性、合理的竞争，将高品质的产品和技术创新突破作为竞争点。

金融界2024-04-22

中国银河：给予金徽酒买入评级

认为公司Q1实现了稳健的开门红。与去年利润率变化趋势不同，Q1净利率实现了同比提升。　　省内保持较快增长，省外调整效果有待显现。Q1省内/省外分别实现营收8.5/2.2亿元，分别同比+22.6%/+13.2%。省内市场一方面受益于甘肃旅游热度、甘肃省经济和投资强劲增长等外部因素，另一方面，消费者培育工作和产品结构升级的效果持续显现，推动公司省内收入稳健增长、市占率不断提升。省外市场增速略低，因去年公司对省外陕西等市场重新梳理调整策略，效果需要逐步显现。2024年公司省外市场运作将更加聚焦，在甘青新一体化、陕西宁夏一体化基础上，在各市场聚焦打造样板市场。伴随公司陕西市场调整完成、新疆市场加大开发力度，以及华北市场突破，我们预计在后续季度有望看到省外增长提速。　　产品结构保持提升。Q1公司300元以上产品实现收入1.9亿元，同比+86.5%，高增速有一定统计口径因素，同时也因金徽年份系列销售快速增长。目前公司省内品牌宣传重点围绕金徽28年开展，通过金徽28年拉高品牌势能并带动金徽18快速放量。100-300元产品实现收入5.5亿元，同比+24.1%，柔和系列在政商务和宴席消费市场均有较好表现。100元以下产品收入同比-4.2%，部分星级系列消费者已成功向柔和系列转化，公司产品结构持续升级。　　Q1净利率小幅提升。Q1公司归母净利率20.6%，同比+0.2pct，较去年利润率下滑趋势改善。分项来看，Q1毛利率65.4%，同比+0.4pct，赠酒对毛利率的拖累得到控制；销售费用率18%，同比+0.2pct；管理费用率7.9%，同比+0.7pct。　　投资建议：公司在Q1实现了稳健的开门红，利润率变化较以往趋势改善，增强了我们对于公司实现全年目标的信心。维持盈利预测2024-2026年EPS0.81/1.04/1.26元，4月19日收盘价19.3元对应P/E分别为23.8/18.6/15.3倍，我们看好公司成长性，维持推荐评级。　　风险提示：行业竞争加剧的风险；市场需求恢复不及预期的风险；省外市场开拓不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券张向伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.83%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.06亿，根据现价换算的预测PE为24.16。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级15家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为25.64。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-04-22

中银国际：重申中国联通“买入”评级内地电讯业在3月健康反弹

按年升8.9%至56亿元，EBITDA利润率较去年同期持平于29.9%，EBITDA按年升3.4%，显示新兴业务产生的EBITDA利润率与传统电讯业务相近，正如该行预期其传统电讯业务将录得较缓的增长。

金融界2024-04-22

大行评级｜中银国际：重申中国联通“买入”评级内地电讯业在3月健康反弹

按年升8.9%至56亿元，EBITDA利润率较去年同期持平于29.9%，EBITDA按年升3.4%，显示新兴业务产生的EBITDA利润率与传统电讯业务相近，正如该行预期其传统电讯业务将录得较缓的增长。

金融界2024-04-22

大行评级｜中银国际：重申中国联通“买入”评级内地电讯业在3月健康反弹

按年升8.9%至56亿元，EBITDA利润率较去年同期持平于29.9%，EBITDA按年升3.4%，显示新兴业务产生的EBITDA利润率与传统电讯业务相近，正如该行预期其传统电讯业务将录得较缓的增长。

格隆汇2024-04-22

支持跨境电商发展相关举措有望近期推出，行业有望迎来重要的发展机遇

流成本下降、人民币汇率贬值，跨境企业的利润率有望提升。品牌环节：长坡厚雪，是质地较优的投资方向。对标美日德等发达国家消费品出海历史，最终形态均为“品牌出海”。跨境品牌的核心是“品牌”，主要通过品牌区隔和领先的产品力，在市场上形成区分度，以此获得品牌溢价和超额利润。推荐标的：安克创新、致欧科技等。渠道商环节：充分受益于中国优质供应链出海趋势。在不同平台上广泛开店，经营多种品类，SKU数量覆盖范围最广。跨境电商渠道商的核心能力是通过供应链、营销、选品等能力，高效地将国内优质的商品输送到海外跨境电商市场。相关标的：华凯易佰、赛维时代等物流及B2B平台环节：消费品出海“卖铲人”。提供消费品出海“基础设施”，从行业高增高景气度、以及Temu、Shein等新兴跨境平台崛起的过程中整体受益。推荐小商品城，相关标的：东航物流、乐歌股份、大健云仓等。供应链环节：拥有制造能力，产品主要销往海外，受益于跨境消费高景气度：代表中国消费品优秀的制造能力，随着海外Tiktok等跨境电商平台的崛起，供应链公司迎来打造和巩固自有品牌的机遇。相关标的：恒林股份、巨星科技、乐歌股份等。

金融界2024-04-22

欧洲央行行长拉加德：通胀前景面临的风险是双向的

缘政治紧张局势加剧，以及薪资增长加快和利润率比预期更有韧性”。 “下行风险包括货币政策对需求的抑制超过预期，以及世界其他地区经济环境意外恶化”。

金融界2024-04-22

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