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中通快递核心单票下降11.3%，千条投诉涉及丢件

委员会提交的财务数据并不可靠，存在夸大利润率等问题。这一消息无疑给中通蒙上了一层阴影。更令人担忧的是，数据显示，中通在黑猫投诉平台共有98627条投诉，其中竟有6618条投诉涉及丢件。快递公司基本的职责就是安全送达包裹，频繁出现丢件现象，无疑会严重损害消费者对中通的信任。中通亟需加强对快递全流程的管控，提高快递员的责任心，降低丢件率，重拾消费者的信心。从中通快递的股价表现来看，公司股价高点在2021年，最高上涨至292.228港元，股价在2022年已然腰斩。中通快递当前报收166.90港元，相较历史高点仍有很大挑战。摆在中通面前的挑战不可谓不大，但机遇与挑战向来相伴相随。面对行业的巨变和消费者的更高期待，中通需要以更开放、创新的姿态拥抱变革，加快转型升级的步伐，方能在新一轮竞争中占据优势地位。

金融界2024-03-25

美光的行情能持续嘛？

月的营收在过去10年里没有增长，再加上利润率勉强为正，而且两项基本指标的历史都不稳定。现在，让我们来谈谈估值。估值下图是过去10年该公司股价与EV /营收估值倍数的对比图：来源：YCharts 两个关键观点： 1）公司的股价变动主要是由其EV与营收估值倍数的扩张或收缩来解释的； 2）如今，该公司的EV与收入之比达到了有史以来的最高水平。以下表格来自Seeking Alpha Premium Tool，将该股的当前估值和近期股价走势分解为五个因素：来源：Seeking Alpha 同意上表的观点，即美光股价最近的飙升主要是由动量因素驱动的，而不是增长或盈利能力等关键基本面指标。内部抛售最近几个月内，美光股票内部卖出似乎有所加速：来源：SECForm4.com CEO在3月8日和3月15日的单独交易中出售了500万美元的美光股票，同时行使了股票期权，今年迄今为止，他的累计销售额接近2000万美元。风险投资论点有三个主要风险： 1）空头回购反弹：出人意料的强劲收益可能引发“卖空挤压”，卖空者被迫回购股票以回补头寸，从而在短期内推高股价； 2）市场乐观情绪：投资者可能会将美光的井喷业绩解读为半导体行业恢复活力的信号，尽管更广泛的经济担忧。这可能会重新引发对该行业前景的乐观情绪，提振美光与同行的股价； 3）如果市场认为供应紧张的持续时间比之前预期的要长，这可能会助长人们对内存价格将保持高位的看法，从而使美光受益。总结虽然美光最近的财报可能会暂时提振股价，但从长远来看，美光目前的估值是不可持续的。该公司基本面波动的历史记录，加上存储芯片市场的周期性，表明投资者应谨慎行事。近期的股价飙升，是由动能和潜在的空头回补推动的，但可能无法反映出该公司面临的潜在基本面挑战。 $美光科技(MU)$

老虎证券2024-03-25

BHCC HOLDING(01552.HK)盈喜：预计2023财年纯利不少于150万新加坡元

比，2023财年集团承接的私营部门项目利润率较高。

格隆汇2024-03-25

大行评级｜花旗：上调普拉达目标价至62.5港元上调今明两年销售预测

的中期目标(销售额45亿欧元/EBIT利润率20%)，该行预料公司今年将出现新的策略/财务更新，以及公司可能在香港/米兰双重上市的消息。该行对今明两年公司的销售预测各上调4%，EBIT预测上调7%及6%，每股盈利预测各上调5%。该行将其目标价由45.7港元上调至62.5港元，评级“中性”。

格隆汇2024-03-25

大行评级｜招银国际：上调瑞声科技目标价至22.44港元上调今明两年盈测前景稳健

上调29%及50%，以反映PSS交易、利润率及业务前景强劲。该行维持对其“持有”评级，目标价由14.04港元上调至22.44港元，前景稳健。

格隆汇2024-03-25

百融云-W(06608.HK)2023年度溢利同比增长46%至3.35亿元毛利率为73%

幅增长48%至人民币3.47亿元，经营利润率进一步提高至13%。年内溢利同比增长46%至人民币3.35亿元，净利润率进一步提高至13%，主要由于公司的行业龙头地位效应显现以及业务规模进一步扩大。非国际财务报告准则溢利达人民币3.75亿元，非国际财务报告准则净利润率达14%。 2023年度，收入达人民币26.81亿元，同比增长31%。其中，BaaS业务收入同比增长38%至人民币17.90亿元。这主要得益于集团与客户之间日益加深的合作、促成交易规模的快速增长，以及我们先进的生成式AI技术。BaaS业务中，金融行业云贡献收入人民币11.85亿元，同比增长59%；保险行业云贡献收入人民币6.05亿元，同比增长10%。MaaS业务收入同比增长17%至人民币8.91亿元，得益于公司持续丰富产品组合，拓展应用场景以及深化客户价值贡献。

格隆汇2024-03-25

透视极兔(1519.HK)2023财报：运营效率和盈利能力双重提升，年处理188亿个包裹

，行业单票收入下降趋势放缓，这将对公司利润率产生积极影响。德意志银行亦看好极兔速递在海外市场的拓展前景。展望未来，可以预期的是，伴随极兔持续巩固核心竞争力，强化国内市场份额以及经营质量，同时积极进军新兴市场，抓住中国电商出海浪潮下的机遇，其不论是国内还是海外业务都将迎来更多的增长机会。基于此，极兔的价值成长路径已经足够清晰。

格隆汇2024-03-25

透视极兔(1519.HK)2023财报：运营效率和盈利能力双重提升，年处理188亿个包裹

，行业单票收入下降趋势放缓，这将对公司利润率产生积极影响。德意志银行亦看好极兔速递在海外市场的拓展前景。展望未来，可以预期的是，伴随极兔持续巩固核心竞争力，强化国内市场份额以及经营质量，同时积极进军新兴市场，抓住中国电商出海浪潮下的机遇，其不论是国内还是海外业务都将迎来更多的增长机会。基于此，极兔的价值成长路径已经足够清晰。

格隆汇2024-03-25

万达电影（002739.SZ）：未来公司也计划每一年或两年打造一部动画电影

游戏、发行、衍生品等五大板块协同发展，利润率有望进一步提升。 13、对于澳洲院线后续是否计划出售？ Hoyts现有影院61家，银幕1,621块，为澳洲第二大院线，有超过100年的历史。目前整个澳洲电影市场已经恢复到2019年的90%，整体经营情况较好。同时澳洲院线实行董事会管理，公司会在决策委员会上对其经营指标和日常工作进行管理，其独立运作情况较好。后续公司将根据整体战略发展规划再做进一步的安排。 14、如何看待分线发行对电影行业的影响？公司有什么规划？对于优质公司和优质内容，分线发行提供了一个非常好的发行模式及阵地，一是能够让好的影片根据影片类型及规模在市场上精准的找到对应观众人群，最大限度的释放票房；二是可以让青年导演的影片有更多影院阵地播放，能够让更多人看到他们的电影，为行业输出更多的人才；三是片方可以选择只在合规经营的优质影院放映，从而提升优质影院的上座率及单银幕产出。去年已经有一些影片在尝试分线发行，但是行业还需要非常多的数据支撑。万达电影集优质内容、发行、院线于一体，长远来看有望从分线发行模式中受益。公司会积极推广分线发行，也会服务分线发行，目前分线发行已经在规划当中。15、电影行业未来的发展趋势？是否会受到流媒体的冲击？ 2023年，中国电影市场实现票房549.15亿元，其中国产片票房达460亿元，已超过2019年，显示出中国电影市场强势复苏态势。目前，国内人均观影频次、平均票价较发达国家仍有较大差距，优质影片供给仍有待提升。国家电影局发布了《“十四五”中国电影发展规划》，大力支持中国电影产业的高质量发展。随着电影内容创作的多元化，众多优秀影片的不断推出，满足观众日益多样的精神文化需要，必将促进电影产业的持续繁荣和发展。电影诞生于19世纪90年代，距今已经有140年的历史了。不管是电视剧还是长视频的普及，都没有影响电影在观众心中的地位，互联网长视频发展的重要十年（2009-2019），也正是中国电影市场的黄金十年。从电影的产品特性来看，除了电影作品所承载的文化内容外，影院所提供的观影体验、观影氛围也是电影不可分割的一部分。此外，电影还具有很强的公共文化属性，一个好电影上映时，会成为观众交流、抒发、共享观影感受的重要话题。正因为电影具有多重属性，观众通过网络平台、流媒体观影，获得感与在电影院观影是不完全一样的。所以公司认为影院所提供给观众的观影体验、氛围和社交属性是难以取代的。流媒体与网络电影不会替代影院，而是以互补共存的状态给影视行业带来更多样化的收入来源。 16、公司对于AI领域的后续看法及规划？传媒行业终究要靠好内容好作品去催化，目前整个行业的降本需要技术的革新帮助，部分制作耗资规模较大、无法实现转化的IP，现在可以轻松转化。AI助力上游内容的大幅产出将为终端影城带来助力，观众可以看到更多种类丰富的、内容优质的影片，所以长期来看技术的繁荣将带来电影行业的繁荣。目前很多电影制作成本很高，通过AI技术可以为内容制作带来投入成本及制作周期等多方面的降本增效，提升了电影的质量及叙事能力。AI作品的制作将会形成标准化及流程化，未来有很多具备内容原创能力的人及公司可以借助AI，在更短时间和更低成本内制作出高质量作品。上游产品的快速扩充，一定会带来中国电影产业更大的发展。 17、公司现在有院线，有投资，还有发行能力，以及AI赋能的战略，在制片人制度下如何创作出更多适合本土的优秀作品？公司现在坚持推进制片人中心制，相当于在全流程化的每一个流程端，除了满足导演的创作需求之外，剩下的就是公司去把控，无论是从产品立项上的把控，还是从内容品质上、艺术创作上以及审美上的层层方把控都非常严格，这样才能保证每一部作品的质量。近年来中国观众的观影偏好已经在逐渐发生变化，优质的国产影片更适应中国市场。在AI技术快速发展的时候，影片最终看的还是原创内容。公司希望将中国传统动画中的英雄形象进行AI出品，先满足中国观众的喜好，后续再将自己感兴趣的内容推向世界。 18、如何平衡万达电影与儒意影视的业务发展及同业竞争问题？根据监管部门规定，自股权转让完成起3年内，儒意对于可能存在同业竞争的情形将持续采取积极有效措施，妥善解决相关事项。现在两家公司更多的是协同发展，针对儒意出品的电影及电视剧，万达电影可以优先投资并进行主宣发，提升公司上游实力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-25

大行评级｜海通国际：上调腾讯目标价至430港元维持“优于大市”评级

亿元，全年料升20%至1890亿元，净利润率分别27%及28%。报告将腾讯目标价由407港元上调至430港元，并维持“优于大市”评级。

格隆汇2024-03-25

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