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AI助力Palantir开始蜕变？仍有两大制约因素

季度的 300 多家有明显的增量三、利润率上升明显，超指引的上限，增加估值基础。由于AIP的强势，Q4调整后毛利率达到史上最高的84%，超过前几个季度平局你的81%；调整后营运利润扩大至34%，去年同期仅为22%。从主要运营费用来看，销售费用的增长主要是与AI相关的商业化的推广，不过销售费用的增长往往是能换回之后几个季度的订单量提升。而下降最多的是管理费用，实则也是降本增效。四、提升全年指引，增加商业化信心。公司在2024年全年的指引中，预计美国商业市场增速将保持在40%以上。全年营收预计在26.52至26.6亿美元之间，高于市场26.4亿美元的共识。不过预计Q1的营收为6.12至6.16亿美元之间，低于市场预期的6.17亿美元。利润指引，公司预计24年全年利润率与23Q4持平。整体而言还是对AI相关的费用增长并不能确认，如果实际支出小于预期，则有可能利润率还能提升。目前市场已经一定程度上计价了这部分支出。制约股价的两大因素 1、估值不低。虽然增速回归，且AI推升商业市场增长提升，公司的整体盈利带领现金流改善，但PLTR在SaaS股中的估值仍然偏高，前瞻PS为14倍，25年预期PE为47倍，均高于同行，但AI带来的变化，也让市场对 Palantir 的中长期发展有了更高的期待。 2、员工持股计划。目前SBC计划对毛利润率的影响为1.5-2%，对运营利润率可以达到25%。另一方面，也会不断的增加整体的股本，摊薄现有股东权益。这部分的股票如果不卖倒还好，如果出售，必然在二级市场形成一定的卖压。 Q4业绩概览营收为6.08亿美元，同比增长20%，市场预期为6.03亿美元。其中，政府营收同比增长11%至3.24亿美元，商业营收同比增长32%至2.84亿美元，而美国商业营收同比增长70%至1.31亿美元。美国的商业客户数量在第四季度同比增长55%、环比增长22%，达到221家。调整后的EBITDA为2.17亿美元，好于市场预期的1.95亿美元。

老虎证券2024-02-06

教育ETF(513360)早盘下挫，东吴证券：“双减”以来教培机构供给侧改革，现存机构利润率或提升

提升的现象，该行预期未来现存网点的经营利润率也有望提升。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-06

英伟达大涨近5%连续三日创新高，高盛力挺“七巨头”，纳斯达克100ETF(159659)十日“吸金”近3亿元

，与市场其他板块相比，这些大型科技股在利润率扩张方面的表现将更胜一筹。【“全球科技龙头风向标”——纳斯达克100ETF（159659）】作为美国市场代表性市场指数之一，纳斯达克指数又被称作“美国科技指数”的代表，纳斯达克100指数以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，选取其中100家非金融公司作为成分股，在市值加权的基础上按相应的指数编制规则计算出来的、反映纳斯达克整体市场或者美国高科技走势的指数。自2014年初以来至2024年2月2日，纳斯达克100指数累计涨幅391%，显著跑赢纳斯达克综合指数、标普500等美股主要指数，同时大幅跑赢英国富时100、德国DAX、法国CAC40等全球其他主要市场核心指数。来源：Wind，统计区间2014.1.1-2024.2.2。纳斯达克100指数发布于1985年2月1日，指数过往业绩不代表未来表现。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。纳斯达克100ETF可以投资境外市场。本基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险等特有风险。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。纳斯达克100指数近五年表现分别为37.96%(2019)、47.58%(2020)、26.63%(2021)、-32.97%(2022)、53.81%(2023)。纳斯达克100指数由纳斯达克股票市场公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-06

在线音乐增长势头强劲腾讯音乐获里昂证券“跑赢大盘”评级

每付费用户平均收入(ARPPU)上升和利润率提高等多重因素的推动。腾讯音乐在内容广度和多样性、与上游版权所有者的牢固关系、广泛的服务、庞大的用户规模和洞察力方面建立了深厚的护城河，为其在线音乐业务的持续增长提供了有力保障。尽管社交娱乐收入在面临压力的情况下，预计在2023年第四季度将同比下降50%，但分析师认为，腾讯音乐的在线音乐业务具有弹性增长的特点，能够在各种经济条件下保持稳健发展。在经历了社交娱乐业务的艰难转型后，腾讯音乐推出了更具可持续性的业务结构，将在线音乐作为增长的指挥棒。分析师预计到2024年，在线音乐将贡献超过70%的收入。此外，分析师还表示，腾讯音乐的在线音乐业务拥有长达十年的增长机会，付费用户和ARPPU是双引擎。该公司的付费墙策略在推动付费率方面已经证明是有效的，而超级vip、车内游戏和更有纪律的促销等付费套餐应该能在不涨价的情况下提高ARPPU。这将为腾讯音乐的在线音乐业务带来更大的发展空间。另一方面，在严格的监管和激烈的竞争中，社交娱乐业务正在寻求一个稳定的立足点。分析师们认为，虽然社交娱乐业务在过去一段时间内面临了挑战，但最糟糕的时期可能已经过去。随着腾讯音乐不断调整和优化业务结构，社交娱乐业务有望逐步恢复稳定增长。里昂证券还指出，尽管腾讯音乐的收入结构发生了令人不快的变化，但利润率仍在增长。这主要得益于在线音乐业务的多种有利的结构变化，例如预付款减少、原创内容贡献增加以及从最低保证模式向收入分成模式的转变。这些变化反映了腾讯音乐议价能力的提高和内容回报的提高，有望为其带来更高的长期毛利率。分析师预测，腾讯音乐的长期毛利率将接近40%，超过Spotify等国际知名音乐平台。在量化评级系统中，腾讯音乐获得了强烈的“买入”评级，一直领先于市场。这一评级结果表明了市场对腾讯音乐未来发展前景的积极预期。与此同时，Seeking Alpha的作者以及华尔街分析师的平均评级也分别为持有和买入，进一步印证了腾讯音乐在行业内的地位和投资价值。

金融界2024-02-06

揭秘特斯拉“颠覆性”新车型：颠覆性价位、革命性生产，市场翻涌期待与质疑风暴！

情况下能否保持增长表示担忧，同时降价对利润率的打击也令市场感到不安。今年以来，特斯拉股价累计下跌27%，过去12个月累计下跌4%，与标准普尔500指数的涨幅形成鲜明对比。

金融界2024-02-06

欧洲央行管委Vujcic：开始降息前需要耐心等待

来公司盈利能力高企，他预计公司可以通过利润率来消化大部分工资成本，因此不会大幅抬高价格。 “但要眼见为实才行，”他说，并希望采取观望态度，“以免重蹈央行过去有时犯下的错误”。欧洲央行决策者在等待更多数据，以观察通胀和薪资发展形势是否可以提供开始降息的环境。市场押注欧洲央行最早会在4月降息，但官员似乎更倾向于6月份。

金融界2024-02-06

路透调查：加拿大贷款政策或助长犯罪率激增，社会将付出巨大代价！

贷机构。鉴于许多这些放贷机构的“显著利润率”，财政部发言人凯瑟琳·库普林斯卡斯(Katherine Cuplinskas)表示，有人提出放贷机构可能会拒绝向一些最脆弱的加拿大人提供信贷是“完全不负责任的”。加拿大央行已将其基准利率提高至5%，达到22年来的最高水平，以对抗通货膨胀。该国6大主要银行的基准贷款利率约为7%，但次级借款人必须支付更高的利率。该研究指出，由于无法为更高风险的非主流部分提供服务，许多受监管的放贷机构可能需要退出市场，从而可能导致犯罪活动增加，包括非法放贷和高利贷。与此同时，路透研究显示，一些消费者权益团体对政府的举措表示欢迎，称这是解决掠夺性贷款问题的第一步。

佳华1682024-02-06

美股遭遇“黑色星期一” 道指暴跌400点特斯拉重挫6%

姆指出，相比于外国竞争对手，美国企业的利润率处于历史高位，这给股票带来了“双重危险”的局面。他建议投资者避开美国股票，并警告称股市将经历艰难的一年，收益和市盈率都可能下跌。这一悲观预期加剧了市场的紧张情绪。在个股方面，特斯拉股价暴跌6%，成为市场焦点。德国企业应用软件提供商SAP宣布将特斯拉从公司车辆供应商名单中移除，这一消息对特斯拉股价构成了打击。此外，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）也宣布，特斯拉因仪表盘上制动、驻车和防抱死制动警示灯不符合要求，正在美国召回近220万辆车。这一大规模召回行动进一步加剧了市场对特斯拉的担忧。另一方面，英伟达股价一度暴涨4%，续创历史新高。这一表现与整体市场的回调形成鲜明对比，突显了英伟达在人工智能领域的强劲实力和市场认可度。总体而言，美股市场在周一遭遇了严峻的挑战，投资者对美联储货币政策的担忧、格兰瑟姆的悲观预期以及特斯拉等个股的不利消息共同打击了市场情绪。市场参与者将密切关注未来经济数据和企业盈利情况，以寻找市场走势的线索和指引。

金融界2024-02-06

迪士尼业务复苏有迹象但估值似乎不够便宜

现盈利。该公司可能有更多的定价权来提高利润率。Disney+的订户数量相当可观，尽管不含广告的套餐价格为13.99美元，略低于奈飞的每月15.49美元。即使是7.99美元的广告支持套餐，用户也不会犹豫支付比奈飞更高的价格。该公司报告称，一半的新Disney+用户选择了广告支持的计划，尽管它比奈飞的广告套餐贵1美元。迪士尼的内容独特而有价值。这体现在票房数据上，去年票房收入最高的10部电影中，有4部属于迪士尼。迪士尼的有利因素也出现在主题公园里，这些公园的收入和利润都比疫情前高得多。这就是为什么迪士尼的股票在100美元以下值得买入，但仍有其他问题可能限制其今年的涨幅。迪士尼电视网络（如ABC和ESPN）的疲软业绩拖累了公司的增长。广告市场疲软导致该公司在截至9月底的季度网络收入同比下降9%。但其他业务的强劲增长意味着网络对迪士尼总收入的贡献有所减少。截至9月底的季度，迪士尼总收入同比增长5%。更大的问题是公司的债务负担。几年前，为了收购福克斯的娱乐资产，迪士尼背负了大量债务。9月份的长期债务为460亿美元，在公司利润恶化的情况下，这看起来并不好。迪士尼在2023财年从运营中产生了近100亿美元的现金，并坐着170亿美元的现金和投资来抵消债务，但财务漏洞使其股票看起来更加昂贵。将迪士尼的净债务与市值（股价乘以总流通股）相加，其股价是该公司2019财年营业收入的14.6倍。这高于过去10年该股12.3倍营业收入的平均估值。因此，即使迪士尼的盈利能力恢复到疫情前的水平，年营业利润约为150亿美元，其股价看起来仍不够便宜，不足以支撑大幅上涨。但如果投资者有耐心，随着管理层偿还债务，减少利息支出，并改善流媒体业务的经济状况，股价应该会走高。

金融界2024-02-05

一图前瞻 | 阿里揭榜在即！“巨变”之下，核心业务能否实现强增长，一举打消市场担忧？

22年年末高收入基数。阿里云持续优化利润率较低的项目，收入增速预计受到一些影响，盈利水平进一步提升。本地生活减亏持续，利润率水平环比保持稳定。

金融界2024-02-05

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