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看好Shopify的3个理由
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的是，该公司开始扭转其盈利能力。图：利润率；来源：Shopify 在上个季度，由于成本更加严格，Shopify成功将毛利率提高到52％。图：运营费用；来源：Shopify 该公司预计全年的增长率将在25%左右。总的来说，去年能看到了一些令人鼓舞的趋势，尽管Shopify的股价并不便宜，但却让人对2024年的上涨充满信心。 2024年的3个催化剂展望未来，作者认为Shopify有进一步提高盈利能力并保持两位数增长的空间。盈利能力盈利能力被显示为最重要的优先事项。在过去的几个季度中，我们明确阐述了一个非常慎重的愿景，即在运营雄心和财务纪律之间取得平衡，结果证明其自己，实现了收入和盈利能力的增长，而且你会看到越来越多的全球最大品牌加入Shopify。来源：Q3财报电话会议实现这一目标的第一步是出售他们的物流部门，他们在去年5月份将其出售给Flexport。这使得Shopify能够专注于其所擅长的领域，即为公司和创业者提供巨大的价值。上个季度，该公司还减少了员工人数和股票薪酬。这反映在重要的地方：图：自由现金流和资本支出；来源：Shopify 自由现金流在上个季度转为正值，打破了连续六个季度的负运营收入趋势。图：运营收入；来源：Alpha Spread 事实上，该公司在上个季度创造了营业收入的记录，这是非常鼓舞人心的。希望公司能够保持这一点，因为它能有效保持精益和减少开支。未开发的增长尽管Shopify已经是一家相当成熟的公司，但它仍有巨大的未开发潜力，还有大量的市场份额有待占领。图：电子商务渗透率；来源：Shopify 电子商务销售额占零售额的比例逐年稳步上升，但即使在北美，渗透率也只有15%。此外，Shopify可以做的远不止电子商务，事实上，它已经在增加“线下”收入。图：电子商务市场规模；来源：Shopify 从这个意义上说，Shopify仅占北美零售销售额的2%和全球销售额的0.5%。即使只看电子商务销售，仍然有数万亿美元的规模。宏观前景 Shopify是一家高增长的股票，将受到美联储降息周期的青睐。而这件事在2019年已经发生过。图：Shopify股价和联邦基金；来源：TradingView 随着收益率的下降，投资者对风险更高的押注变得更加放心，并转向这些资产以寻求更高的回报。Shopify就是这样一只股票，将大大受益于宏观环境变化的一只股票。风险当然，随着市场和美联储发出降息信号，而收益率曲线仍然倒挂，美国经济有可能在2024年真正进入衰退。来源：FRED 众所周知，经济衰退通常与收益率曲线的反转同时发生。这在过去的四次衰退中都发生过。就目前的情况而言，我们很可能会看到收益曲线在今年下半年开始反转。鉴于Shopify业务的性质，其收入可能会很快受到经济周期下行的影响。结论总而言之，作者仍然认为Shopify在2024年可能会有一个不错的表现。该公司正处于再次产生现金的关键时刻，预计投资者可能会对此给予回报。 $Shopify Inc(SHOP)$
老虎证券2024-01-03
2024年，分析师选出3支派息股王者
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于稳定、生产率提高和商品成本缓和带来的利润率改善，以及新兴市场的增长前景。 Palmer指出，KHC的股息收益率高于同行，同时 2024 年的市盈率较低，为 11.5 倍，而 "中心店食品 "同行的平均市盈率为 13 倍。他强调，尽管与同行相比，KHC 的资产负债表杠杆率相似，有机收入增长相当，每股收益增长前景较高，但其估值倍数较低。这位分析师认为，该公司有可能为股东带来丰厚的回报。" Palmer说："我们还喜欢该公司在过去几年中积极出售低增长、低利润的业务（如奶酪和 Planters），并削减不盈利的 SKU，从而使公司更好地实现盈利增长。在 TipRanks 上的 8,600 多位分析师中，Palmer排名第 406 位。他的评级有 66% 的成功率，每次评级的平均回报率为 8%。 Darden Restaurants 本周的第三个红利选择是 Darden Restaurants (DRI)。12 月 15 日，这家Olive Garden和LongHorn Steakhouse连锁店的所有者公布了截至 11 月 26 日的第二财季喜忧参半的业绩。虽然盈利超出预期，但由于公司的高档餐饮业务表现不佳，收入未能达到预期。本季度，公司以 1.81 亿美元回购了约 120 万股股票。公司还宣布派发每股 1.31 美元的季度股息，支付日期为 2024 年 2 月 1 日。DRI 的股息率为 3.2%。报告发布后，Stifel 分析师 Chris O'Cull 重申了对 DRI 股票的买入评级，并将其目标股价从 178 美元上调至 185 美元。由于菜单结构的变化，Darden下调了同店销售增长指导。尽管如此，该分析师强调，该公司将全年调整后每股收益预期从之前的 8.55 美元至 8.85 美元上调至 8.75 美元至 8.90 美元，利润率预期的提高抵消了销售额预期的下调。 O'Cull表示："我们相信，Darden能够超越行业表现，利用其显著的规模优势、运营成熟度以及与更广泛行业的定价差距，比大多数竞争对手更有效地应对更具挑战性的环境（如果这种环境出现的话）。 O'Cull 在 TipRanks 追踪的 8,600 多位分析师中排名第 463 位。他的评级有 59% 的成功率，平均每项评级的回报率为 11.1%。
金融界2024-01-03
2024年美国企业盈利能否持续？分析师：目前价格已经体现市场高预期
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在下降。此外，这些公司已经精简了业务，利润率也不错。” 美国商务部最近的一份报告显示，11月份美国物价出现逾 3年半以来的首次下跌，将年通胀率进一步推低至3%以下。对人工智能增长的乐观情绪可能会继续帮助那些与人工智能技术相关的公司取得业绩和前景。瑞银投资研究首席美国股票策略师兼投资组合分析主管Jonathan Golub写道：“虽然TECH+（每股收益）从2023年第二季度开始反弹，但预计市场其他部分的收益将在未来一年跟进。” 标准普尔道琼斯指数高级指数分析师Howard Silverblatt表示，“7巨头”—苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、Meta Platforms 和特斯拉—占2023年标准普尔500指数总回报的62.18%。此外，美联储最近的鸽派立场也增加了美元走弱的理由，这将使美国出口商的产品在海外更具竞争力。但2024年盈利预测是否过多地假设了这些积极因素仍然令人担忧。摩根大通股票策略师在2024年展望中写道：“市场假设通胀降温近乎完美，且不会对需求和定价能力产生重大影响，我们则认为这不太可能。目前标准普尔500指数远期每股收益增长11%的共识与增长和通胀的金发姑娘前景相一致。”
楼喆2024-01-03
大和证券：升新东方目标价至63港元料次财季业绩符预期
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美元，按年升27%；非通用会计准则经营利润率料录5.7%，符合市场预期，虽然去年股价已累升约一倍，但现估值仍然吸引。该行看好内地教育服务行业的增长前景，估计在2024财年第二季度，以美元计教育服务及考试准备课程收入按年升37%，预期第二财季业绩略好过指引，正面的盈利重估将成为短期股价的推动力，重申其H股买入评级，目标价由56港元上调至63港元，2025至2026财年的每股盈利预测亦获上调5%至11%。
金融界2024-01-02
小摩：维持中海物业“增持”评级目标价9港元
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，具有强劲支持，加上管理层更加积极管理利润率趋势，竞投第三方项目亦更加进取，相信三年盈利复合年增长率超过20%，估值吸引，目标价9港元。
金融界2024-01-02
大和：重申新东方H股“买入”评级目标价上调至63港元
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非通用会计准则(non-GAAP)经营利润率料录5.7%，料均略高于管理层，并符市场预期，自11月以来人民币兑美元较强，将令公司2024财年收入按年增长幅度提升1至2个百分点，虽然去年股价已累升约一倍，但现估值仍然吸引。该行看好内地教育服务行业的增长前景，估计在2024财年第二季度，以美元计教育服务及考试准备课程收入按年升37%，预期第二财季业绩略好过指引，正面的盈利重估将成为短期股价的推动力，重申新东方H股“买入”评级，目标价由56港元上调至63港元，2025至2026财年的每股盈利预测亦获上调5%至11%。
金融界2024-01-02
邦达亚洲：假日市场交投清淡美元指数小幅收跌
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普遍预期低0.3个百分点，而如果消费品利润率正常化、核心服务通胀不再加速，预计5月份核心PCE通胀同比增速将降至2.0%，12月份将降至1.9%：根据加拿大皇家银行（RBC）基金管理部门的说法，美股上涨速度如此之快，以至于哪怕美国经济只是陷入轻微衰退，股市也极易出现回调。 RBC Global首席经济学家表示，尽管基于通胀正在降温的证据，越来越多人预计软着陆将成真，即美联储和其他央行将很快能够在经济继续扩张的情况下降低利率，但他仍认为经济衰退的几率在70%左右。经济学家拉塞尔斯（Eric Lascelles）在接受采访时说，降息可能会在2024年到来，但全球经济尚未完全消化近两年紧缩紧货币政策的影响。拉塞尔斯在RBC最新的投资展望中写道，从历史上看，美国首次加息和经济衰退开始之间的平均时间约为27个月。许多经济学家认为，美国经济对高利率的敏感度低于英国、加拿大和其他国家。在后面这些国家，由于抵押贷款利率调整更为频繁，消费者已经在应对更高的贷款支付。但拉塞尔斯指出，美国长期抵押贷款结构也有消极的一面：即遭受重创的金融机构可能会收紧信贷。
邦达亚洲2024-01-02
2024年市场会再次令人大跌眼镜吗？9大经济趋势、14张图或能揭开玄机
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增长的可能性，总是明智的。 6. 企业利润率:能否保持下去? 创纪录的企业利润率可能是2021年、2022年和2023年最意想不到的大新闻。随着2021年通胀率飙升，分析师们确信，成本上升将挤压利润率。但事实恰恰相反:利润率实际上上升到了创纪录的水平。在此期间，许多公司能够通过提高价格将更高的成本转嫁给客户。再加上运营效率的提高，这一动态带来了创纪录的利润。这提醒我们，“低估美国企业是危险的”。令一些人吃惊的是，高利润率一直在持续。在一年前小幅下滑之后，利润率在第二季度和进入2023年第三季度之际恢复增长。利润率接近历史最高水平。(来源:BMO via TKer) 由于运营效率的提高，许多(但不是所有)策略师预计利润率将保持在高位，这可能有助于在收入增长温和的情况下扩大盈利增长。 7. 利息支出:会成为问题吗? 与大多数房主以极低的利率锁定抵押贷款类似，近年来，大公司进行了大量再融资，在借款成本飙升之前锁定了低利率。由于这些活动，近一半的标准普尔500指数债券将在2030年之后到期，而利息支出在利率上升的情况下并没有真正变化。尽管利率不断上升，但偿债成本并没有真正改变。(来源:高盛通过TKer) 尽管如此，在更具挑战性的借贷环境下，仍将有一些公司不得不为债务进行再融资。在考虑新借款的影响时，我们必须密切关注利率和公司债券息差的波动。 8. 企业盈利:好于预期还是逊于预期? 正如我们经常在TKer说的，从长远来看，盈利是股价最重要的驱动力。这实际上是底线。作为底线，收益将对我们上面讨论的几乎所有其他重大事件都很敏感。经济实力将体现在销售上。通货膨胀将影响名义销售和成本。而利润率将决定这些销售中有多少达到了底线。目前，分析师预计2024年标准普尔500指数的收益将同比增长10%左右，2025年将再增长12%。大多数公司公布的季度收益通常会超过分析师的预期。(来源:德意志银行/ TKer) 当谈到2024年的收益预期时，有两件事需要记住:1)分析师通常会在财报季下调他们的收益预期;2)大多数公司的季度收益都超过了分析师的预期。 9. 股市:它会像往常一样吗? 准确预测股票市场在某一年的走势极其困难。#2024投资策略# 即使是像盈利增长和预期市盈率这样的指标，无论它们是高是低，与未来12个月的市场表现的关系也非常弱。然而，我们知道股票市场通常是上涨的。自1950年以来，我们83%的时间都处于牛市。我可以和大家分享大量的图表和数据，来说明为什么赔率对多头有利。现在，我们将与大家分享卡森集团(Carson Group)的瑞安·德特里克(Ryan Detrick)的两句话。第一:“在过去的10位总统中，在新总统的选举年，股价一直较高!过去10次都上涨和12.2%的平均涨幅不容忽视，这与2024年可能出现的低两位数回报率一致。” 拜登总统的第四年可能是积极的一年。(来源:Carson Group) 其次:“当股市下跌超过10%(如2022年)，然后上涨超过10%(如2023年)，接下来的一年往往相当稳定，六次类似情形均录得上涨，平均涨幅为11.7%，这可能会让大多数多头在24年微笑。” 本轮市场反弹的第二年可能是一个不错的一年。(来源:Carson Group) 奥本海默(Oppenheimer)的阿里·沃尔德(Ari Wald)还有另外两个有趣的数据。首先:“看看衰退后的牛市周期与非衰退熊市之后的牛市周期，我们发现后者通常更稳定(第一年回报率较低，第二年回报率较高)，持续时间一样长(中位数=32个月)。自2022年10月以来的37%涨幅与非衰退重置后的典型回报率相当，第15个月至第27个月(2023年12月至2024年12月)的中位数回报率为13%，这是我们对标准普尔5400指数预期的基础。” 在我们刚刚经历的事情之后，股票通常会走高。(来源:奥本海默) 其次:“2024年将是自1928年以来的第11次，当时标准普尔500指数(S&P 500)在前一年收涨，但在两年内仍持平至负值，表明在价格的长期重置中出现了积极的势头。在接下来的一年里，标准普尔500指数的中位数涨幅为12.5%，10次中有9次(90%)为正。这些回报符合一个为期两年的牛市周期。” 股票在两年持平后通常会走高。(来源:奥本海默) 话虽如此，如果股市和往常一样，我们也不应该感到惊讶。在生活和股票市场中没有确定的事情，通常发生的事情并不意味着它总是会发生。预期修订目标 TKer在12月3日发布了华尔街对2024年股市的展望，当时标准普尔500指数略低于4600点。当时，该指数年终目标的均值和中位数为4800点，意味着回报率约为4%。#VIP会员尊享# 在接下来的几天里，股市继续上涨。与此同时，策略师们发布了更为乐观的股市预期，至少有两位上调了预期。目前，标准普尔500指数的年终目标均值和中位数为5000点。但标准普尔指数目前在4770点左右，意味着回报率约为5%。多数策略师预计标准普尔500指数将升至5000点或更高。(来源:Tker) 除非未来几周股价及其基本面出现大幅恶化，否则预计华尔街策略师将上调他们的目标，他们通常倾向于预测12个月滚动基础上的股价涨幅为8%-10%。说了这么多，正如上文所言，预测一年的股市是非常困难的。不确定性总是很高。这是股市冷酷无情的事实之一。虽然所有被谈论的大事件都存在不确定性，但我们没有谈论的那些似乎不知道从哪里冒出来的东西往往给市场带来最不稳定的表现。 2024年是否会发生重大意外事件，给经济和市场带来冲击波?不幸的是，我们只能事后才知道。
市场焦点2024-01-02
徐翔妻子应莹：市场将在上证指数2882点底部确立下继续展开中级反弹行情
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规模以上工业企业利润连续4个月正增长，利润率好转，叠加产品去库存，提振市场对末来经济的信心。本周证监会表示将对违反限售股不得融劵等行为从严打击，将迫使做空投资者回补。另游戏新规风波引发市场震荡，但出版署快速纠偏缓和了市场悲观情绪，也稳定了投资者信心。综合上述，市场将在上证2882底部确立下，继续展开中级反弹行情。
金融界2024-01-01
华金证券：给予中科创达买入评级
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方面可以有效降低人力成本，提升项目开发利润率；2）智能汽车：大模型的应用将进一步提升座舱环境交互能力，以及Kanzi套件开发效率，未来将以大模型+整车操作系统方案的形式进行打包，项目开发的软件附加值有望进一步增加；3）智能物联网：公司已经将大模型应用于智能搬运机器人、叉车机器人、复合机器人等产品，实现了自主导航、目标识别、语义理解等自主功能。同时，公司在XR、PC等终端类产品推出了端侧AI/大模型方案产品，不断扩大智能物联网价值边界。　　投资建议：端侧AI/大模型催化智能手机及物联网终端软件附加值提升，叠加下游需求回暖，积极看好公司Rubik大模型带来终端相关业务产品价值量的提升。我们预计公司2023-2025年实现收入分别为57.39/72.27/95.10亿元，实现归母净利润7.58/9.84/13.20亿元，给予公司“买入—A（维持）”评级。　　风险提示：智能软件、智能汽车、智能物联网行业竞争加剧；智能汽车行业相关政策落地不及预期；自动驾驶产品推进不及预期；大模型技术落地不及预期；物联网下游客户需求不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券吴祖鹏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.45%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.87亿，根据现价换算的预测PE为46.74。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级23家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为93.66。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-01-01

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