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美股狂飙九日做多热情高涨，纳指100又创新高！纳指100ETF(159660)三连涨，盘中持续溢价高企达0.64%，连续4日吸金合计近2500万元！

过多关注，因此支出相对较少，广告收入的利润率很高。一位知情人士说，这些广告每年可为公司带来数百亿美元的收入。特斯拉：特斯拉确认正在研发无线家冲。据了解，特斯拉首席设计师向媒体确认，“特斯拉正在研发感应式充电技术，不需要插上任何东西，只需将车开到车库里的充电板上就开始自动充电了。”虽然细节尚未透露，但特斯拉正式迈出这一步无疑意义重大。 Cybertruck如今已经在全球范围收获超过200万个订单，按照其每年25万辆的产能预估，如果预定订单全部实现交付，Cybertruck的订单量已经排到了8年后。马斯克在社交平台X上称，特斯拉的Cybertruck电动皮卡可以当作船只使用，穿越至少100米的水面，大多数情况下只需要升级舱门密封件。【降息周期预计开启，美股近期连创新高！】在12月的议息会议上，FOMC连续第三次维持利率不变，联邦基金利率目标区间仍为5.25%-5.5%。FOMC公布的利率点阵图显示，明年将会有三次降息。市场因此加大了对明年降息的押注，交易员预计FOMC将在明年3月份首次降息。纳斯达克100指数创下历史新高，因FOMC暗示加息周期已经结束而明年将开启降息，使科技公司前景更加有利。【AI新战场打响，硅谷五巨头瞄准智能眼镜】随着AI技术的快速发展，以及AI大模型取得的突破式进展，全球人工智能设备已经进入到爆发期前夕。12月18日消息，Meta、谷歌、微软、亚马逊、苹果五大科技巨头都准备将AI大模型应用在智能眼镜等带有摄像头的可穿戴设备上。他们认为智能眼镜等硬件将成为AI大模型的合适载体，因为多模态AI大模型可以处理声音、图片、视频等多类型的信息。为了能够抢占AI发展先机，各家科技巨头都在加大AI各领域的布局与投入！【顶级机构披露13F报告，高瓴三季度增持亚马逊、微软等科技股】高瓴旗下HHLR Advisors近日公布了2023年第三季度的美股持仓数据。高瓴围绕科技公司和生物创新药公司进行了集中配置，对微软、亚马逊等11只股票进行了增持、新进买入等加码操作。截至2023年三季度末，HHLR Advisors前十大重仓股为百济神州、拼多多、贝壳、传奇生物、微软、DoorDash、赛富时、阿里巴巴、TAKE-TWO互动软件、亚马逊，中概股数量占半数，市值占比超过70%。除中概股外，科技仍是HHLR Advisors的重要投资方向，除了阿里巴巴、赛富时、DoorDash、微软等依旧出现在十大重仓股外，HHLR Advisors 在三季度还增持了亚马逊并进入前十大股东，此外还增持了Boss直聘、ROIVANT SCIENCES等公司，以及新进了SEA、特斯拉等相关标的。从资产配置角度来看，投资全球科技巨头一定程度上可以帮助国内投资者有效分散风险；短期在通胀回落、FOMC紧缩货币政策拐点的背景下，美科技股行情值得期待。纳指100ETF（159660）及联接A（018966）、联接C（018967）是一键布局美科技股的有效工具。纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如苹果、微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超48%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.11%，明显高于纳斯达克的11.60%。（数据截至2023.11.30）数据统计区间1991.1.1-2023.11.30 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-20

“这对经济肯定不利”！降价、廉价商店激增:中国零售商战略转变有加剧通缩的风险

提供更便宜、缩小版产品的公司可能会造成利润率下降的恶性循环，从而抑制工资和就业增长，并进一步抑制消费者的胃口。这将给中国在新冠疫情后步履蹒跚的复苏带来更多阻力。为吸引节俭的中国消费者的注意力而展开的激烈竞争，正在重塑中国的零售格局，而对通货紧缩的担忧正被进一步拿来与日本“失去的几十年”的停滞作比较。香港恒生银行驻上海的经济学家王丹表示，收入增长的下降正在使中国较低的消费正常化，一些行业的收入正在下降，因为“企业正在降价以保持市场份额，避免被挤出市场”。她说道：“现在肯定是一个价格下降或低通胀的环境。虽然很难预测这种情况会持续多久，但可以肯定的是，这对经济不利。” 针对消费者削减成本的做法，中国零售商提供低价替代品的例子数不胜数。以优质、周到的服务著称的中国最大火锅连锁店海底捞，在9月底开设了价格较低的品牌“嗨捞火锅”的两家分店，提供的牛肉菜品最低人民币28元(约合3.92美元)，低于旗舰店的人民币70元。火果的食物也以自助餐厅的方式供应，从而降低员工成本。白酒生产商茅台标志性的500毫升白酒每瓶售价人民币1,499元(约合209.89美元)。该公司今年推出含白酒的拿铁和巧克力产品，售价仅为人民币35元。过去五个月，沃尔玛旗下的会员连锁店山姆会员商店(Sam's Club)和阿里巴巴旗下的盒马鲜生(Freshippo)打起价格战，双方都将山姆的榴莲酥等热门商品的价格下调了34%。总部位于上海的营销机构China Skinny创始人Mark Tanner表示，消费者对“物有所值”的追求“正在逆转多年来几乎所有品类都涨价的趋势”。打折和推出更便宜的产品导致几类产品的平均售价下降，包括补充剂、乳制品、护肤品和化妆品。中国政策制定者曾表示，他们预计通胀将上升，但本月早些时候的数据显示，消费者价格指数(CPI)以三年来最快的速度下降，工业品出厂价格(PPI)通缩加剧。虽然在国家指导的信贷和投资的刺激下，中国经济预计今年将增长5%左右，但消费者并没有感受到这种增长，年轻人失业率居高不下，一些上班族的工资变得更低。北京的学生Andy Yang最近和朋友一起去了“嗨捞火锅”，并计划从长远来看不再去海底捞。他说：“我明年就要毕业了，但是我还没有找到好的工作。对我来说，越便宜越好。” 海底捞表示，“嗨捞火锅”这一品牌“仍处于试验阶段”。廉价商店扩张路透社指出，当前环境也催生了一种新的折扣店，这对中国来说是一种相对较新的现象，其出现也促使更大的竞争对手宣布大幅降价。 “零食很忙”是一个有六年历史的零食品牌，其口号是“人民的零食”。这家总部位于长沙的公司表示，其产品比超市便宜，并计划在2025年将门店数量从目前的4000家扩大到1万家。 “零食很忙”在其公关代表发布的一份声明中表示，扩张是强劲需求的结果。声明指出：“由于疫情，市场在过去三年中发生了重大变化，消费者在购买决策上变得更加理性。” 11月，中国最大的零食品牌良品铺子(Bestore)进行反击，对300种产品平均降价22%，其中最大的降价幅度为45%，这是该公司有史以来最大的一次降价。 Hotmaxx专门以更低的价格销售即将过期的产品。根据其网站，该公司还设定在未来三年内将门店数量从目前的250家扩大至5000家的目标。

天马行空2023-12-20

坚实护城河的高质量复合增长股，未来五年可持有

20亿美元，增长超过35%，自由现金流利润率超过30%的上市企业软件公司，CRWD提供了行业领先的增长和自由现金流利润率的真正独特组合，拥有强大的竞争护城和一流的单位经济效益，”Colley说。 02 Coterra Energy（CTRA）也榜上有名，分析师Michael Scialla给出了39美元的目标价，较上周五25.13美元的收盘价有超55%的上涨空间。该股今年上涨了约4%。 Scialla表示：“作为马塞拉斯盆地和佩尔米安盆地的早期参与者，CTRA在这两个地区建立了最佳的核心资产。根据我们的井分析和州生产数据，公司目前的钻井库存在我们的天然气同行中产生了最好的回报。” 03 在医疗保健领域，分析师Scott Fidel强调了UnitedHealth（UNH）的“无与伦比的多元化和垂直整合的健康平台”，其中包括其药房护理服务部门Optum。Fidel对该股票给予了585美元的目标价，相较于上周五531.12美元的收盘价有约10%的上涨空间。该股在2023年基本走平。 “UNH是医疗服务行业中无可争议的领头羊，一直无视大数定律，过去10年实现了+12%的年复合增长率和+16%的调整后每股收益年复合增长率，即使在2023年有望创造超过3700亿美元营收的情况下，”Fidel说。

金融界2023-12-20

2024年投资指南，Bernstein首选五支科技股

b在“在食品/打车领域达到了行业领先的利润率”。根据Garre的说法，随着亚洲部分国家外卖服务的整合，Grab还有望成为并购活动中的一员。 “总体而言，我们认为Grab的风险回报情况是有利的，”他总结道。 Broadcom 分析师Stacy Rasgon称这是一家非常出色的半导体公司。现在，随着其对VMWare的收购完成，该公司的业务将变得更加出色，该公司表示。 “历来，Broadcom在交易结束后都能实现强劲的回报，因为收益的增加，”他说。此外，Rasgon指出，Broadcom是该领域中为数不多的“真正的”人工智能概念之一。根据Bernstein，人工智能占该公司半导体收入的25%左右。与此同时，尽管今年该股上涨了88%，但仍相对便宜。 “尽管该股票今年表现强劲，但AVGO的估值仍然具有吸引力，相对于该行业，它仍处于较大的折价中，”他写道。 Uber “从现金燃烧到现金积累——UBER现在是一家真正的公司，”分析师Nikhil Devnanizai在说到这家打车巨头时表示。该公司表示，Uber仍然是一家“增长业务”，在外卖配送和拼车领域具有进一步夺取市场份额的能力。 “外卖业务证明是有吸引力的……而且越来越有利可图——人们喜欢便利，”他写道。该公司表示，管理层正在执行，并且新产品的推出正在取得成功。 Devnani还喜欢自由现金流增长的机会，表示很“引人注目”。 “随着有机现金的积累和可变现资产的增加，UBER有能力随着时间的推移返还大量资本，”他补充道。根据Bernstein，该股票今年上涨了150%，而且还有更多的上涨空间。 “核心业务正在迎来顶峰，规模和交叉销售的好处推动了市场份额的增长，”他表示。 PDD “PDD在国内电子商务市场的份额继续增加，我们认为最近的增长超出了宏观经济不景气和消费者减少消费. ...在过去的一年里，PDD赢得了近40%的增量行业(商品总值)份额;我们乐观地认为这将继续. ...PDD在中国电子商务领域继续表现出色. ...我们认为PDD的费率还有上升的空间。” Taiwan Semiconductor “我们相信台积电（TSMC）将继续领先英特尔，并将生产一些来自英特尔的计算芯片。... 我们预计这将在2024年底为TSMC增加1-3%的增量收入，并在2025年增加更多，这会让英特尔贡献TSMC总收入的约10%。... 我们重申对其的‘跑赢’评级，并将TSMC选为我们在2024年的最佳投资选股。”

金融界2023-12-20

基金经理：市场有点疯，2024年这5支股票保平安

期和近期的好买点，预计疫情过后，它们的利润率会有所改善。" Progressive 的股价在 2023 年上涨了近 18%。自 7 月份触及低点以来，该股已累计上涨了 36%。 Welles 喜欢的另外两个公司是 Intercontinental Exchange(ICE)和 Masco(MAS)。他说， Intercontinental Exchange最近对 Ellie Mae 和 Black Knight 的收购增加了其在抵押贷款方面的风险敞口。Welles预计，一旦抵押贷款利率开始下降，抵押贷款发放量就会回升。与此同时，由于抵押贷款利率下降，住房成交量增加，Masco 也将从中受益。截至目前， Intercontinental Exchange的股价已经上涨了 19%。Masco 今年已上涨 47%。该股在 10 月份曾一度跌至年内低点，但此后几乎回升至历史高点。 Welles 的最后一只股票是软件工程服务公司 Epam Systems(EPAM)，该公司的有机增长率已达到 20% 左右，业绩有目共睹。Welles认为，随着EPAM在极高的市场份额中占据一席之地，该公司在未来几年都能保持这一增长率。 Epam 的股价今年表现不佳，下跌了 11.4%。投资策略 Welles 将他的投资方法分为三种策略。第一种是战略概况策略，即基金长期投资于具有深厚竞争护城河的公司。第二种策略是跨栏率策略，这种策略更适合周期性较强的行业，Welles 说。在这种方法中，寻找供大于求的行业，这些行业的价格和回报率因此下降，导致许多生产商无利可图。最后一种策略被称为 "银行可担保交易"，主要是以 50 到 60 美分左右的价格购买 1 美元的资产价值或贴现现金流。价格折扣固然是一种催化剂，但 Welles 还试图找出其他原因，说明为什么这 1 美元的价值最终会被挖掘出来并变现。

金融界2023-12-20

朗新科技：公司主要业务均与上游客户直接签订相关业务合同

和平台运营业务保持良好增长，提升了整体利润率表现。目前公司虚拟电网业务仍处于小规模探索验证阶段，收入利润贡献较小。谢谢关注！以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-12-19

特海国际(09658)下跌5.32%，报10.32元/股

报告，我们的年度收入达到了5亿美元，净利润率为20%，并且我们的客户保留率高达95%。" 截至2023年中报，特海国际营业总收入23.41亿元、净利润2558.66万元。

金融界2023-12-19

BitGo总监：2024年将是现实世界资产的机构投资年

。大银行还发现其业务的私人资产部分的利润率持续下降。内置于代币化资产中的可编程智能合约可以在资产的生命周期内自动执行许多交易功能。这消除了许多中介机构和手动步骤，从而提高了效率，减少了管理费用并提高了利润。最终最大的赢家将是投资者，因为整个资产生命周期中的交易变得更加高效，成本不断降低。当今强劲的稳定币市场进一步强化了传统金融资产代币化的用例。交易最终以法定货币形式完成，由于需要遵守反洗钱 (AML) 和了解你的客户 (KYC) 等银行规则，法定货币不会以原子速度移动。但是，如果您购买的资产和您使用的货币都在链上进行了代币化，那么现在您可以开始使用区块链的可编程功能来使交易更快、更高效，从而降低结算风险。还有其他好处。区块链的透明度可以减少信息不对称，从而提高定价效率并增加流动性。从本质上讲，公共区块链使审计变得更简单，更容易让执法人员跟踪非法资金的流动。公共账本为研究市场和经济行为的定量研究人员、经济学家和政府统计学家提供了大量数据。当然，开发市场还有很多工作要做。监管可能是最大的一块。最终，必须确定现实世界资产代币化的全球标准，以充分发挥其潜力。但至少在美国，关于数字资产是否是证券、谁应该监管以及如何监管等尚未解决的争论不会阻碍代币化进程。代币化股票、债券等显然属于美国现有证券法规的管辖范围。信息披露、消费者保护、KYC、AML 和合格托管要求都将生效。有关智能合约的法律还远未确定。所有权、责任和可执行性问题必须得到解决。互操作性也是一个挑战。目前，由于银行在合规性和控制方面的职责，许多代币化活动都在私有区块链上进行，但公共区块链正在变得更快，并围绕互操作性进行创新。这种情况可能会持续下去，公共区块链可能会像公共云主导私有云一样盛行。当这种情况发生时，更多机构可能会追随富兰克林邓普顿的脚步，富兰克林邓普顿于 2023 年 4 月成为第一家在美国注册的共同基金，在公共区块链 (Polygon) 上推出货币市场基金。支持代币化的市场基础设施将得到发展。在当前的格局中，有许多小众技术，很少有端到端解决方案提供商能够提供无缝的创建和管理流程。这在很大程度上是由于缺乏具备安全实力以支持这些资产在整个生命周期内的合格托管人。传统金融资产的市值远远超过数字资产。对这些资产进行代币化对数字资产行业来说是一个极具吸引力的增长机会。当今高利率和艰难的银行环境，再加上稳定币市场和整个数字资产行业的成熟，使得传统金融公司对代币化的商业案例更具吸引力。最终，最大的赢家将是投资者，因为交易变得更加高效，资产生命周期内的成本降低。来源：金色财经

金色财经2023-12-19

Galaxy：模块化和Rollups如何影响ETH价值

下降，从而增加 Rollup 排序器的利润率，同时减少以太坊的费用收入。 Cancun/Deneb升级 Cancun/Deneb 升级的主要代码变更是以太坊改进提案（EIP）4844，也被称为 proto-danksharding。Proto-danksharding 为 Rollup 交易创建了专用的区块空间。这些交易被称为“blobs”，将按照与常规用户交易不同的独立费用市场定价，并且仅在大约三周的时间内临时存储交易数据。通过激活 EIP 4844，每个区块将额外创建 768kB 的数据空间供 Rollup 使用。 Cancun/Deneb 升级可能会在短期内降低以太坊的费用收入，因为 EIP 4844 将 Rollup 支付给以太坊的区块空间费用降低了超过 10 倍。此外，由于 Rollup 在可伸缩性、去中心化和互操作性方面仍存在持续的技术挑战，以太坊的大部分费用收入可能仍将主要来自最终用户直接在以太坊上执行交易，而不是在 Layer-2 上执行。在 Rollup 技术成熟之前，EIP 4844 不太可能显著提升以太坊的收入。短期技术挑战以下是对 Rollup 运营商在2023年优先考虑并将在2024年继续推动的三个关键发展领域的深入探讨：可伸缩性：Rollup 并不免疫于费用波动。正如我们之前在有关区块链模块化的报告中强调的，以太坊总锁定价值最高的 Rollup——Arbitrum 上的交易费在2022年6月短暂超过了以太坊，当时 Project Galxe 推出的 Arbitrum Odyssey 营销活动引发了链上活动的激增。自那时以来，特别是在2022年8月发布 Nitro 之后，Arbitrum 上的费用明显下降。Optimism 在2023年6月完成的 Bedrock 升级也旨在提高网络可伸缩性和降低Gas费。Rollup 的可伸缩性是开发人员着力改进的一个活跃领域。去中心化和安全性：Rollup 开发人员关注的另一个发展领域是去中心化。由于所有以太坊上的 Rollup 都依赖于单一节点运营商来排序或处理交易并生成区块，它们都容易受到中心化攻击向量的威胁。Rollup 提升去中心化和安全性的三个核心关注领域包括：(i) 实施有效性/欺诈证明，(ii) 扩大用于验证和排序的运营商集合，以及 (iii) 移除管理员特权并通过治理分散对 Rollup 的控制。互操作性：以太坊主导通用目的区块链市场份额的一个主要原因是其强大的网络效应。随着越来越多的用户加入以太坊，并且用户在以太坊上交互的资产流动性增长，网络的价值也在正反馈循环中增加。这种流动性的碎片化是 Rollup 采用的一个障碍。去中心化金融（DeFi）生态系统受益于流动性的集中和 dapps 对一个协议的可组合性。因此，不仅要解决从 L1 到 L2 的资产无缝迁移，还要解决在 L2 生态系统内的资产迁移，这是一个重要的发展领域，将有助于推动最终用户从以太坊迁移到 L2。替代 DA 解决方案的优势在短期内，以太坊的收入主要仍将由最终用户直接在 L1 上发起交易所生成。随着 L2 上的可伸缩性升级带来的成本节省逐渐增加，以及 Rollup 的去中心化和互操作性的改善，L2 的用户采用率将增长。此外，选择使用像 Celestia 这样的替代 DA 层以实现成本效益的 Rollup 可能通过仅将部分成本节省传递给 Rollup 用户而产生更高的利润。除了以太坊和 Celestia 之外，其他一些 L1 区块链，如 NEAR，已经宣布了将转向更好地为 Rollup 提供服务作为 DA 层的意图。 L2 上的用户可以比以太坊上的交易费用减少 90% 以上，如下图所示：通过将用户交易数据发布到 Celestia 而非以太坊上，Rollup 运营商有望因在 Celestia 上较低的交易费用而产生更高的利润率。平均而言，Celestia 上的费用比以太坊低得多，尽管这在很大程度上是由于 Celestia 区块链的新兴性，该链于2023年10月31日上线主网。以下图表显示了 Celestia 与以太坊之间的费用比率，基于每个协议的日均交易费用（以美元计）。Celestia 上的日均交易费用平均比以太坊便宜80倍。（注意：以下数据反映了 Celestia 和以太坊上所有类型的用户交易费用，而不仅仅是由 Rollup 运营商支付的交易。）作为一个刚刚上线不到两个月的极为新兴的区块链，Celestia 尚未像以太坊那样被 L2 广泛用于 DA。Celestia 上的大部分交易活动并非用于确认 blob 交易，而是与 Celestia 的本地资产的质押和质押代理相关的活动。随着 Celestia 上 blob 交易活动的增加，交易费用可能会波动并趋于上升。然而，由于 Celestia 对于目前在以太坊上不存在的 DA 的优化，即使其他条件相同，Rollup 在 Celestia 上的费用也不太可能趋于高于以太坊。总的来说，我们预计随着 Cancun/Deneb 升级在2024年启动，以太坊网络的收入将下降，因为以太坊上 Rollup 的区块空间成本将减少，或者至少会低于没有 Cancun/Deneb 升级的水平。此外，由于与 Rollup 的可伸缩性、去中心化和互操作性相关的挑战仍然存在，预计以太坊网络的大部分收入仍将来自最终用户而非 L2s。最后，如果序列化程序未将所有的 DA 成本节省传递给付费 Rollup 用户，并迁移到使用诸如 Celestia 之类的替代 DA 解决方案，预计 Rollup 的利润率将在短期内增加。长期展望在长期内，即五年或更长时间内，随着基于区块链的应用和服务的大规模采用，以及使用 Rollup 执行交易的规模超过以太坊的规模10倍以上，以太坊的收入可能会上升。在 L2 上更便宜的费用可以为游戏、社交媒体、娱乐、体育等多个行业的基于区块链的应用开辟新的用例。推动更广泛采用基于区块链的应用（也称为去中心化应用或 DApps）的新用例预计将增加对以太坊的总体区块空间需求，从而增加其总收入。在这种情况下，以太坊的主要收入来源是为 Rollup 提供结算和 DA 层服务。此外，随着对最终用户活动的竞争加剧，Rollup 的序列化程序的利润率将变得更加紧张。未来几年内存在多个高度优化的 DA 层可能会加速以太坊 L2 从独家将数据发布到以太坊到其他提供更便宜区块空间的 DA 层的迁移。这些新的 DA 层可能最终更直接地挑战以太坊，可能侵蚀其作为最广泛使用的 Rollup 基础层的当前地位。然而，正如前一部分所讨论的，网络效应很重要，Rollup 的开发人员正在努力提高在不同 Rollup 协议上启动的 DApps 之间的互操作性和可组合性。为了确保用户及其流动性未来能够轻松切换到不同的 DA 层，像 Caldera、Hyperlane 和 Polymer 这样的项目正在构建工具，允许 Rollup 在多个 DA 层上顺利运行而不影响用户体验。在将其资产从 Rollup 切换到跨这些 Rollup 运行的 DApps 时，如果共享的结算和 DA 层（例如以太坊）在用户体验方面提供优势，那么以太坊可能会继续占据最有价值的 DA 层的地位。以太坊的竞争优势尽管2023年以太坊在结算和 DA 区块链方面占据主导地位，具有最高级别的安全性、价值、去中心化和网络效应，但将会有越来越多来自 Celestia 和其他从一开始就专门支持 Rollup 活动的链的竞争。尽管与以太坊相比数量少且发展初期，但以太坊作为 Rollup 的 DA 区块链主导地位随着时间的推移可能会减弱，尽管可能性仍然很小。为此，以太坊核心开发人员正在努力推出像 Cancun/Deneb 升级等将增强以太坊 DA 能力的升级。然而，在讨论 Layer-2 Rollup 对以太坊收入的长期影响时，必须考虑到一种情况，即 Rollup 永远无法在去中心化、安全性和互操作性方面为用户提供与基础层相同的水平。尽管便宜的费用具有优势，通过 Layer-2 Rollup 在应用层中的流动性碎片化可能会在短期和长期内将大部分用户交易活动锚定在以太坊上。在这种情况下，即使 Celestia 在 DA 层方面表现优于以太坊，以太坊作为全球最为去中心化的单一通用区块链的竞争优势可能仍会继续获胜并吸引新用户。因此，以太坊的收入将继续极度波动，并取决于直接在其基础层上与应用程序交互的用户数量。与更便宜的 L2 和其他选择的 L1 相比，一些用户可能会在以太坊上执行其交易，以充分利用网络作为通用区块链的无与伦比的去中心化和安全性。短期内，如前所讨论的，大多数最终用户活动仍然停留在以太坊而不是迁移到 L2，将导致高费用和网络收入的暂时性飙升。然而，如果没有可扩展性，以太坊的收入将受到有限的交易吞吐量的限制，并由于缺乏足够的区块空间以满足需求而保持不可预测。来自用户费用的短暂收入爆发，最终受到网络无法支持更高幅度用户活动的影响，将从长远来看不利于以太坊作为通用区块链的价值。下面是一张显示以太坊日均交易费用波动的图表，以 ETH 为单位：在以太坊创世以来的前六年中，矿工，即以太坊的区块生产者，共同投票增加了区块Gas限制，实际上增加了可以容纳单个区块的交易数量，至少增加了 12 倍。在2021年8月，以太坊核心开发人员执行了一个硬分叉（即向后不兼容的全网升级），将最大区块Gas限制从 15m 增加到 30m，并重新设计了费用市场以减少费用的波动。以下是一张图表，显示由于用户对区块空间的巨大需求，以太坊区块Gas限制的增加情况：尽管这些年来以太坊不断调整区块Gas限制，但费用波动和网络可伸缩性有限仍然是一个持久性问题，如果 Layer-2 在长期内无法有效吸引大部分最终用户活动，将需要找到一个长期解决方案。其他的思考在讨论长期内Layer-2（L2）到Layer-1（L1）价值积累的主题时，值得讨论的另外两个考虑因素是Layer-2上本地账户抽象的激活趋势和以太坊上重新抵押解决方案。账户抽象如果Layer-2（L2） Rollup 的序列器最终成为终端用户与基于区块链的应用进行交互的中介服务提供商，而不是直接与以太坊进行交互，那么在这种未来，用户很可能不再直接持有ETH，而是能够使用稳定币甚至法定货币支付交易费用，具体取决于序列器和Rollup的设计，后者会代表用户将这些付款转换为ETH以支付以太坊的交易成本。关于在Layer-2上支付费用的方式的高度灵活性和可编程性主要由一种称为“账户抽象”的技术实现，这种技术在以太坊上尚未实施，而且在不久的将来可能也不会实施。尽管账户抽象对用户体验的好处很多，但在以太坊核心开发人员之间存在缺乏协调，以将这项技术优先实施于其他更紧迫的代码更改之前，这些更改包括提高验证者的最大有效余额、Verkle树、以太坊虚拟机对象格式、确立的提议生成器分离等。虽然有提议在不更改以太坊核心协议的情况下实施账户抽象（ERC 4337），但由于其依赖于DApp开发人员更新其智能合约和终端用户选择使用替代内存池，该提议不太可能获得广泛采用。另一方面，作为一种新兴技术，Rollup 本身就是在协议层面实施本地账户抽象的理想测试场。事实上，像 zkSync 和 Starkware 这样的 Rollup 已经做到了这一点，这意味着终端用户在这些协议上创建的帐户自动具有增强的可编程性和可用性。 Rollup 上的本地账户抽象将对与DApp 进行交互的用户体验产生深远影响，因为账户抽象为用户交易解锁了一些新的能力，包括但不限于：对于重复或频繁交易的用户来说，改进的用户体验：对于某些链上游戏和 DeFi 应用，用户需要提交多个交易。AC（账户抽象）可以被编程为自动允许与某些DApp 的交互，以便用户无需使用他们的私钥重复授权与同一智能合约的交互。在遭受黑客攻击时停止资金流动的能力：如果某些提取限制超过，用户的账户可能具有停止资金流动的嵌入式逻辑。支持私钥的社交恢复：用户的账户还可能设计为依赖用户的私钥和其他社交恢复设备来移动资金。如果用户丢失了他们的私钥，账户可以被编程为使用其他2个或3个社交恢复设备中的2个或3个重新生成新密钥。再质押在未来五年内，关于从 Rollup 到以太坊的价值积累，还有一个值得考虑的因素是重新质押协议的成熟，例如 EigenLayer。EigenLayer 将使终端用户能够重新配置其抵押的 ETH，以保障其他协议和 DApp，从而获得更高的收益。截至 2023 年 12 月，EigenLayer 的开发人员正在测试 EigenDA 的重新质押工作流程，EigenDA 是由抵押的 ETH 保障的另一个 DA 层，Rollup 将能够将数据发布到该层，而不是直接发布到以太坊。选择通过 EigenLayer 参与重新质押的验证节点运营商将面临额外的削减条件（处罚），这是因为他们在以太坊和 EigenDA 上进行交易验证，但作为回报，他们将从两个协议中获得更高的收益，而不仅仅是一个。EigenLayer 团队预计将于 2024 年上半年在主网上启动 EigenDA。此后，EigenLayer 将引入新的协议，验证节点运营商可以重新质押到 EigenDA 之外的其他协议。结论以太坊的收入将受益于能够通过 Layer-2（L2）维持更大规模的交易活动，尽管在短期内，由于缺乏 Rollup 采用和实施优化成本的升级，网络可能面临收入减少的问题。由于即将到来的升级应该减少而不是增加费用支付，至少在投资者根据以太坊的基于费用的协议收入来评估其价值的情况下，ETH 在短期内可能表现不佳。Rollup 是一种新兴技术，在短期内面临一些技术挑战和采用障碍。随着时间的推移，随着 Rollup 的可伸缩性、去中心化、安全性和互操作性的提高，绝大多数终端用户活动可能会从以太坊迁移到 L2。随着这一过程的发生，L2 之间为争夺用户的竞争将加剧，并且 Rollup 运营商的利润率可能会降低。从长远来看，诸如 L2 上的本地账户抽象等技术将进一步减少终端用户直接持有 ETH 的需求。更有可能的是，随着流动质押解决方案的存在和像 EigenLayer 这样的重新质押解决方案的成熟，终端用户和 DeFi 协议将持有 ETH 流动质押和其累积的收益的代币表示。本地 ETH 的主要持有者可能是 Rollup 运营商，他们使用代币代表终端用户在以太坊上购买区块空间。与 L2 对 L1 价值累积相关的进一步研究领域包括最大可提取价值对模块化区块链生态系统的影响，以及零知识证明在 Rollup、它们的桥梁和经济设计方面的演变。来源：金色财经

金色财经2023-12-19

华英农业：羽绒市场价格受季节、天气、市场需求、原材料价格等多种因素影响

块，说它价格刺客一点也不为过。看华英的利润率就知道并没有分得多少利益。现在市面上的羽绒服只能满足高消费力的人群，华英能不能再往前走一步，推出一些比如羽绒坎肩，羽绒衣芯，把价格打下来，满足广大普通人民群众最基础的生活需求华英农业董秘：您好，感谢您对公司的积极关注及建议。羽绒业务是公司未来发展的重要支柱之一，现阶段，公司正在持续通过提升产能、技术升级、精益管理以降本增效、积极拓展海内外市场、加强功能性羽绒及特色羽绒研发等措施，提升羽绒业务竞争力和盈利能力。同时，公司正在积极探索产业链下游羽绒制品业务的发展机会，满足消费者多样化的需求。谢谢。投资者：您好，今年超强寒流下周即将到来，预报的河南最低气温竟然能达到零下15度，请问超强寒流对羽绒产品的销量和价格会有影响吗？华英农业董秘：您好，羽绒市场价格受季节、天气、市场需求、原材料价格等多种因素影响。目前公司羽绒订单稳定，正在按生产计划进行生产。感谢您对公司的积极关注。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-12-18

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