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华源证券：给予林泰新材增持评级

2.05亿元(yoy+68%)、归母净利润7516万元（yoy+168%）、扣非归母净利润6949万元（yoy+147%）、经营性现金流净额8449万元（yoy+198%）；2025Q2实现营收1.04亿元（yoy+42%/qoq+4%）、归母净利润3680万元（yoy+103%）、扣非归母净利润3604万元（yoy+96%/qoq+8%）。上半年公司整体收入提升幅度较大，利润同比大幅增长，现金流明显增强。　　自主可控趋势下2025H1湿式纸基摩擦片营收yoy+66%，新能源车DHT领域快速突破成为业绩新增长点。业务拆分来看，2025H1公司湿式纸基摩擦片、对偶片业务分别实现营收9590万元（yoy+66%）、6722万元（yoy+71%），毛利率分别为56.62%（yoy+7.94pcts）、49.44%（yoy+4.08pcts），主要系1）在我国汽车核心部件自主可控的大趋势下，国产自动变速器摩擦片需求量不断增长；2）公司在新能源汽车领域快速突破，目前在比亚迪的“DMi”、吉利汽车“雷神智擎Hi·XDHTPro”、上汽集团“HT11”的混合动力变速器上批量实现了应用；其他客户的混合动力专用变速器（DHT）项目也进展顺利，如奇瑞汽车DHT项目、东安汽发DHT项目、坤泰DHT、广汽DHT项目等，公司混合动力专用变速器（DHT）领域销售收入快速增长，已成为经营业绩新的增长点；3）公司在商用车领域的客户主要为东安汽发，上半年东安汽发的变速器产量及销量同比分别增长119.62%、166.52%，带动公司在商用车领域的销售收入持续增加。销售区域方面，2025H1公司内销、外销营收分别达16280万元（yoy+63%）、4216万元（yoy+89%），外销营收增长显著主要系公司的技术优势与产品价格优势促进海外市场进一步突破，原有境外老客户的销售额增长的同时，又与不少新客户开展合作。此外，公司已进入全球知名汽车零部件供应商麦格纳的供应链体系并获得了自动变速器摩擦片的量产批准，已进入批量供应阶段。我们认为，自动变速器摩擦片及摩擦材料的自主可控是我国制造强国重点任务之一，公司作为国内唯一为乘用车批量配套提供湿式纸基摩擦片的国产品牌企业，未来有望通过在传统车和新能源车领域的加深布局，从而实现业务体量稳定增长。　　摩托车与全地形车领域驱动需求增长，飞行汽车等应用领域拓展彰显公司发展战略前瞻性。　　1)摩托车与全地形车驱动需求增长：湿式纸基摩擦材料是提升摩托车和全地形车动力传动系统效率与可靠性的关键部件。2025年上半年，我国摩托车行业产销双双突破千万辆大关，达到1,061.41万辆（yoy+11.83%）和1,061.46万辆（yoy+11.54%）；2024年全球全地形车销量约96万辆，AlliedMarket预计2022-2031年其市场以7.3%的复合年增长率（CAGR）扩张。2)应用领域拓展丰富业务场景：除乘用车、商用车、工程机械和高端农机外，湿式纸基摩擦片也应用于特种车辆、船舶、低空飞行器等其他领域动力系统。飞行汽车变速器有望应用该材料，但其工况更为复杂，公司已与某知名飞行汽车制造商签订保密协议并开展相关研发。同时，公司大尺寸摩擦片测试台开始导入，增强全场景测试能力。我们认为，领域拓展有望降低单一市场风险，并为产能消化创造更多需求。　　盈利预测与评级：我们预计公司2025-2027年归母净利润为1.60、2.25和3.23亿元，对应PE为38.1、27.0、18.8倍。作为国内唯一实现乘用车自动变速器湿式纸基摩擦片全流程自主生产的本土企业，林泰新材凭借其突破性的工艺技术，已成为该领域进口替代的核心力量。公司深度绑定比亚迪、上汽集团、吉利汽车等头部自主品牌产业链，并通过募投项目持续提升核心业务产能。基于其技术稀缺性、国产化先发优势及产能升级带来的业绩弹性，维持“增持”评级。　　风险提示：产品价格下降风险、行业周期性波动风险、规模扩张导致的管理风险。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-19 22:45

公告精选︱鹏鼎控股：拟投资合计80亿元在淮安园区整合建设淮安产业园；科森科技：不生产机器人产品

吉比特(603444.SH)：上半年净利润同比增长24.5% 拟10股派66元福耀玻璃(600660.SH)：上半年净利润48.05亿元，同比增长37.33% 【增减持】泸天化(000912.SZ)：中国农业银行宁夏回族自治区分行拟减持不超1%股份新致软件(688590.SH)：OCIL、AL、CEL一致行动人合计拟减持不超过2%公司股份珍宝岛(603567.SH)：亳州郡泽方隆拟合计减持不超过3%股份【其他】科思科技(688788.SH)：实际控制人、董事刘建德被实施留置和立案调查熙菱信息(300588.SZ)：控股股东、实控人之一暨董事、总经理岳亚梅被采取留置措施

格隆汇08-19 22:35

贺博生：黄金原油最新行情走势分析及今日独家操作建议指导

的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：我这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs676208-19 22:33

泡泡玛特凭借“丑娃”逆袭！半年净利飙升近400%，市值超越美泰与三丽鸥

bu玩偶风靡全球。公司周二公布上半年净利润同比暴增近400%，受益于强劲的市场需求及向利润率更高的海外市场转型。具体数据显示，泡泡玛特上半年净利润增长396.5%，营收增长204.4%，超越上月业绩预告中提出的目标——即营收增长200%，经常性净利润至少同比增长350%。受此推动，泡泡玛特股价年内已累计上涨逾200%，市值超越了传统玩具巨头芭比(Barbie)制造商美泰(Mattel)和Hello Kitty母公司三丽鸥(Sanrio)。泡泡玛特的潮玩常以“盲盒”形式销售，消费者在拆盒前并不知道具体款式。Labubu的爆红更得益于明星效应，其粉丝包括K-pop女团Blackpink成员Lisa、歌手蕾哈娜(Rihanna)以及前足球巨星大卫·贝克汉姆(David Beckham)。目前，该玩偶在全球多地门店屡屡售罄，泡泡玛特承诺将加大供应。泡泡玛特首席执行官王宁(Wang Ning)上月接受中国官方媒体采访时表示，从今年9月起，Labubu的销量将突破单日1000万只。公司周二披露，Labubu所属的“The Monsters”系列在上半年实现营收48.1亿元人民币（约合6.699亿美元），占总营收的34.7%。此外，包括“Molly”和“Crybaby”在内的另外四个IP在同期营收均突破10亿元人民币。截至目前，泡泡玛特已在全球开设571家门店（其中40家为今年上半年新开），并运营2,597家自动机器人商店，覆盖18个国家和地区。（汇率参考：1美元 = 7.1804人民币）

Dan197708-19 22:31

小米：手机再遇 “寒流”，汽车 “狂飙” 来救场？

IUI 用户数本季度都继续增长。 6.利润端：核心利润 89 亿，调整后净利润 108 亿。其中小米公司传统业务的核心利润约为 92 亿元，汽车业务的亏损缩窄至 3 亿元。公司本季度核心利润的环比下滑，主要是传统业务的利润缩水，受手机及 IoT 毛利率环比下滑的影响。海豚君整体观点：手机再陷低迷，汽车依然火热。小米公司的本次财报，上演着明显的 “冰火两重天”： a）冰冷的手机业务：近七个季度以来的首次下滑。其中小米手机出货量略有增长，而手机均价出现了下滑，这直接带来了手机收入的下滑。小米手机出货量的增长，主要来自于国内市场，而小米手机在海外市场仍是同比下滑的。原本寄予厚望的国内市场，小米的市占率确有提升，然而即使在国补的助力下，国内整体手机市场的出货量本季度还是出现了下滑。结合增速放缓的 IoT 业务，国补政策对小米传统业务的推动作用越来越弱，这也反映了当前传统硬件市场的需求是相当低迷的。 b）火热的汽车业务：毛利率大超预期。由于销量数据基本都是公开的，市场更关注于小米汽车的单车均价和毛利率。本季度小米汽车均价继续提升至 25.3 万元，主要受 Ultra 车型占比提升的带动。而更为炸裂的是，小米汽车的毛利率本季度达到 26.4%，远远好于市场预期。其实受 Ultra 销量及产能爬坡情况影响，买方已经把汽车毛利率预期从原本的 23.5% 提升至 24.5%。而本季度超 26% 的毛利率，这明显体现出公司汽车产品的均价提升和规模效应的推动效果。整体来看，小米本次财报展现出的传统业务 “疲软” 状态，基本符合 preview 的预期。而汽车业务的毛利率情况是明显好于市场期待的。近期小米股价已经出现连续下滑，表明传统业务的情况基本被市场消化。在传统业务 “不具看点” 的情况下，市场更关注于汽车业务的变化：小米汽车的 SUV 车型 YU7 在 6 月末正式发布，具体发布会情况及车型信息可以阅读海豚君此前文章《小米汽车：YU7 炸裂开场，会将特斯拉踢下 “神坛”？》。小米公司将 YU7 的竞争对手主要定位为特斯拉的 Model Y，两者也将在 25-35w 价格带上形成竞争。而对于小米汽车，更为重要的是订单、产能和毛利率的指标： ①订单方面：YU7 开售 18 小时内锁单量突破 24 万台。结合小米工厂的产能情况，这相当于，“即使当天下订单，到今年年底还是拿不到车”。从当前的排产周期看：SU7 当前的平均交付周期在 9 个月左右；而 YU7 的交付周期更是在 1 年以上。即使近期 YU7 上市，SU7 的交付周期并没有被明显缩短，而 YU7 进一步加剧了小米汽车产能 “供不应求” 的局面； ②产能情况：在二期工厂开启前，小米汽车的月交付量难以突破 3 万台关口，SU7 维持着 9 周以上的交付周期。目前二期工厂也进入了量产爬坡阶段，小米汽车 7 月的交付量就突破了 3 万台。然而二期工厂的量产也并未缩短交付时间，YU7 上市又带来了近 30 万台的订单。结合二期工厂产能爬坡情况，海豚君预期公司当前 SU7+YU7 的合计在手订单将有 50 万台以上，将现有订单交付完成需要排期至明年下半年。 ③汽车毛利率：对于小米汽车业务，收入端主要受产能释放影响，相对确定。而毛利率是现阶段影响汽车部门业绩的主要因素。本季度公司汽车业务毛利率进一步提升至 26.4%，主要得益于公司汽车产品均价提升和规模效应的带动。随着二期工厂的量产爬坡，公司汽车业务的毛利率将继续提升，海豚君预期小米汽车业务在下半年有望实现核心经营利润的转正，不再是公司整体业绩的 “拖累项”。从投资角度看，汽车业务和传统业务当前的发展阶段不同，因而小米公司的估值要分为两部分来看： ①传统业务部分：由于手机等电子产品需求仍相对较弱，海豚君将手机业务和 IoT 业务的全面预期有所下调（小米手机全年出货量下调至 1.77 亿台，IoT 全年增速调整至 36%）。假定传统业务给予 2025 年税后核心经营利润（收入 +18%，毛利率 22%，税率 14%）的 25 倍参考 PE（受传统业务预期下调影响，估值从 25 倍 PE 调整至 20 倍），大约对应 8300 亿市值左右； ②汽车业务部分：随着汽车业务毛利率的提升，小米汽车部门有望在下半年就实现盈利，因而小米的汽车业务将逐渐从 PS 估值转向 PE 估值。假定小米汽车三期工厂在 2026 年开启量产爬坡，小米全年交付量达到 70 万台以上，有望实现对特斯拉的反超。但不容忽视的是，小米汽车在 2026 年仍受 “供给短缺” 的影响，因而在业绩测算时更多地参考 2027 年的情况。假定小米后续车型发布和三期爬坡顺利，那么小米汽车在 2027 年的年销量有望达到 100 万台。如果小米汽车还是维持在 25-35 万元的价格端，在国内的年销量突破 100 万台后，汽车业务的增速预期将出现明显放缓（参考 2020 年 BBA 各家在中国的年销量 70-80 万台，2024 年特斯拉在中国年销量 66 万台）。与之对应的是，雷军曾提到 “小米汽车 2027 年准备出海” 的计划，两个时间也基本吻合。假定小米汽车 2027 年销量为 101 万台，单车均价为 27.1 万元，毛利率 29.3%，那么小米汽车 2027 年的税后核心经营利润将达到 298 亿元（税率 15%）。给予 25 倍 PE 的参考估值（2027 年税后核心利润），折现至今，汽车业务的估值大约为 5850 亿元（参考 10.16% 的折现率）。综合传统业务和汽车业务两部分来看，两部分合计对应市值将达到 1.5 万亿港币（港币/人民币=0.92），大约对应 59 港元/股。受传统业务疲软的影响，海豚君将小米传统业务的整体估值进行下调。而在小米汽车业务毛利率超预期的表现之下，汽车业务相应的利润释放有望进一步加快。随着汽车业务实现盈利，小米汽车的估值也将从 PS 逐步转向 PE。受毛利率超预期的影响，小米汽车部分的估值也有所上调。值得注意的是，传统业务的疲软表现基本在 preview 中呈现，市场也已经消化了。而汽车业务毛利率仍然是明显超 preview 预期的，这是增量信息。汽车业务有望给市场注入信心，但不容忽视的是，当前传统业务依然贡献了小米公司较大部分的估值。详细解读持续更新中...

海豚投研08-19 22:25

黄金原油晚间行情价格走势预测及独家在线解套操作建议

三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　　　　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　　　　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　　　　　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　　　　　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

启蒙理财08-19 22:01

黄金能否破位支撑迎来瀑布？继续空！最新走势分析

%，上周已经帮助近80多个投资朋友翻仓利润，可随时私信可公开策略分析！　　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金08-19 22:01

上市公司韧性评价 | 震有科技总分39.63分，居行业第85位，有3次经营现金流亏空

0亿元，同比减少6.82%；实现归母净利润-0.48亿元，同比减少715.80%。净利率（利润与营收比值）为-13.69%。

金融界08-19 21:55

上市公司韧性评价 | 芯海科技总分47.23分，居行业第243位，有3次经营现金流亏空

4亿元，同比增长6.80%；实现归母净利润-0.39亿元，同比增长31.67%。净利率（利润与营收比值）为-10.05%。

金融界08-19 21:54

李槿：8/19黄金早盘公开3325看多已多！

金，及时调整止盈止损，“见好就收”锁定利润不贪心。《精研策》“弱水三千只取一瓢”，每天只挑1-3个好机会，不追涨杀跌，减少亏钱风险。【为什么你总抓不住赚钱机会？】 “不识庐山真面目，只缘身在此山中。”大涨时不敢买，刚买入就下跌；设了止损怕被“扫损”，不设又怕亏更多；仓位要么太重心慌慌，要么太轻赚不到钱……其实不是你运气差，而是缺一套科学的交易方法。盲目跟风下单，只会让你在市场里反复“交学费”。【坐享其成：李槿助君无忧投资】 "采菊东篱下，悠然见南山。"何须日夜盯盘，殚精竭虑？加入吾之阵营，仅需静候指令： ✔ 量身*：根据你的资金和风险习惯，定制专属计划。 ✔ 实时资讯：从早7点到凌晨，团队帮你盯盘，有机会第一时间入场。 ✔ 授业解惑：每天复盘讲解，让你学会自己分析行情。 “长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。”市场从不缺机会，缺的是抓住机会的人！无论你是想回本，还是想翻倍，我都能帮你实现。记住：趋势在，李槿在；你信任，钱就来！

李槿外汇08-19 21:19

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