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23年12月，交易员预计美联储将把基准利率下调至4.35％左右，相当于在2023年下半年降息约50个基点。　　

金融界2022-12-14

预计到2023年12月，美联储将把基准利率下调至4.35％左右——相当于在明年上半年加息至4.83％左右的峰值后，在2023年下半年降息约50个基点！　　这意味着什么呢？这意味着如下图所示，美联储今晚哪怕不把对明年底的利率预测从之前的4.6％上调，都要比眼下的市场定价更为鹰派…… 　　　　这其实是一件很“可怕”的事——因为市场的利率定价和美联储的表态之间的“落差”实在是太大了。事实上，目前包括美联储官员和主要的投行机构，基本上都预期今晚利率点阵图中对明年的利率预测还将进一步上移，而这只会令点阵图与市场预测的差距进一步扩大！　　许多紧缩阵营的美联储官员们长期以来一直担心，如果美联储过早地开始降息，可能重蹈上世纪70年代走走停停式的紧缩政策的覆辙。这也导致迄今几乎没有美联储官员明确释放过支持明年降息的信号。而市场之所以不断违背美联储“意愿”认为其将在明年下半年降息，则是押注明年美国大概率陷入经济衰退的前景，可能倒逼美联储转向。　　而在今晚，这可能就将是美联储和市场预期间最为主要的博弈点：要么美联储向市场的降息预期作出妥协，要么其可能就会大举浇灭市场降息派的希望，两类预期只会“活”下来一个！　　　　看点⑤：鲍威尔如何看待通胀见顶趋势？　　美联储今年以来一直将物价视为货币政策的重点，因为长期居高不下的通胀对经济和劳动力市场的损害更大。本次会议上，美联储也将更新经济预测摘要（SEP），其中包括对经济、通胀和就业的最新展望。而鉴于昨夜公布的美国11月CPI数据刚刚出现了超预期回落，美联储主席鲍威尔今晚对未来通胀走向的看法，显然将备受瞩目。　　美国劳工部周二的报告显示，整体CPI环比上涨0.1％，同比升幅7.1％，创下年内新低，因能源价格下跌帮助抵消了食品价格上涨的影响。不包括食品和能源的消费者价格指数（CPI）环比上涨0.2％，同比攀升6％。　　　　这是2022年的最后一份CPI报告，虽然从数据上看美国通货膨胀仍然过高，但物价升速显然正在不断放缓。目前，美国CPI同比涨幅已经连续五个月出现了回落，Inflation Insights LLC创始人Omair Sharif在一份报告中认为，这显然不是一个异常值。事实上，周二的报告显示美国物价增速出现相当广泛的放缓。　　当然，就通胀本身的趋势而言，鉴于经济学家普遍预期核心商品通胀将继续放缓、明年住宅价格指数最终会转向，人们如今的关注点已经越来越多地转向核心服务，以判断总体物价压力的路径。美联储主席鲍威尔在本月早些时候的讲话中也特别提到了通胀数据中剔除住房的核心服务领域，称它“可能是理解未来核心通胀演变的最重要类别”。而昨夜CPI中核心服务领域的通胀，其实仍处于相对较高的一片领域。　　因此，鲍威尔今晚对昨夜通胀数据的态度，究竟会表露出更为肯定的一面，还是会依然认为通胀降温之路任重道远，也将间接表达出其对未来的鹰鸽立场。　　德意志银行美国首席经济学家Matthew Luzzetti表示，“我们仍然可以看到很多通胀回落的迹象，但问题是这是否能让通胀率回到3％？我们又如何将它从3％降到2％，这是我认为更困难的部分。” 　　在历史上，美联储的紧缩周期往往会一直加息到利率高于CPI为止。目前，美联储距离这一目标距离正在日益接近，但能否在未来几个月实现这一点，依然存在不小的难度！　　　　看点⑥：明年经济衰退会否到来？　　在对今年9月上次季度议息会议的解读中，我们曾提到过当时决议最为重要的一个数字——4.4％。这个数字当时主要被提到过两处。一处是美联储对今年年底的利率预测（今晚加息50个基点后就将实现）；而另一处则是是明年年底失业率的预估。我们当时认为，这一失业率预测的大幅上调，将预示着美联储已预期届时就业市场将面临重大打击，经济可能面临衰退的风险。　　而根据目前最新的市场定价，美联储官员今晚势将连续第三次上调2023年失业率预期，因为他们抗击通胀的行动越来越有可能令美国经济陷入衰退…… 　　接受媒体调查的经济学家预计，美联储官员在周三发布的季度预测中，料预期失业率到2023年底升至4.6％。这可能意味着与现在相比，会进一步有150万美国人失业。出现类似这样的失业率上升，而美国经济却不陷入衰退，在这之前从未发生过。　　　　大部分民间预测人士目前均已预计美国明年会陷入衰退，即便是美联储经济学家，在上月的议息会议纪要中也已警告称，出现这一结果的可能性大约为50-50。　　美联储11月会议纪要曾表示，“国内私人领域的实际支出增长乏力，全球前景恶化且金融条件收紧，这些都被认为构成对实际经济活动预测的突出下行风险；此外，通胀持续下降或需要金融条件以高于预期的程度紧缩，这个可能性也被视为一种下行风险。”。　　MacroPolicy Perspectives驻德克萨斯州奥斯汀的总裁Julia Coronado指出，“如果你是美联储，你会希望传达出采取必要行动解决通胀问题的承诺。目前的重点仍是拉低通胀，其中的一个环节至少是劳动力市场更加平衡，甚至可能是直接的失业率上升。” 　　毫无疑问，美联储主席鲍威尔在今晚会后的新闻发布会上，也可能会被问及其对明年经济衰退前景的看法，投资者可对此密切留意。　　总结　　总体而言，虽然昨夜公布的利好的美国CPI数据，进一步放大了美国通胀已经见顶的曙光，但这是否真的预示美联储在一天后的议息会议上，便会彻底转向鸽派，其实仍是一个未知数。　　投资者今晚需要着重小心提防的是美联储对明年货币政策走向路径的态度上，尤其需关注其是否会打击到市场对明年下半年降息的押注。　　Spectra Markets总裁Brent Donnelly表示，“周二CPI数据清楚的表明了美国通胀下行的趋势，但美联储更看重的可能是通胀最低能到哪里。所以，虽然趋势喜人，但美联储不会希望再犯1970年代的错误，他们不敢太早把脚从刹车板移开”。　　中金研报则认为，预计12月议息会议上美联储仍将加息50个基点，但强调会在限制性利率水平上“等一等”，讨论降息仍为时过早。　　报告称，市场对美联储放缓加息已经基本定价，接下来需要关注的是美联储加息的最终高度，以及利率在高位停留的时间长度。如果服务通胀难以快速回落，美国利率维持高位，那么美国经济仍将面临下行压力。如果通胀不能在经济下行乃至衰退之前得到解决，那么对风险资产而言仍将是利空。

金融界2022-12-14

一波数据来袭！防疫政策突然转向之前中国经济就已经恶化了？

下调的预期。本月晚些时候，即使没有政策利率下调，这一数字也可能被下调。

夏洛特2022-12-14

长期持有者不动摇！FTX金融危机风雨无阻熊市下“总供应量1380万枚稳定持平”

市，即使美联储开始转向并开始将联邦基金利率下调多个点，你也会看到股市仍在下跌。它仍然表现不佳，因为再一次，人们说这些东西有滞后效应，你不能立即进来，降息并挽救局面。”#NFT与加密货币#

小萧2022-12-12

市场对美联储于2023年降息的希望或破灭

家们认为，美联储将在2024年6月前将利率下调至4％，并在2024年年底前下调至3.5％。　　美联储主席鲍威尔曾表示，他愿意让经济遭受一些痛苦，以把通胀从近40年来的高点“打下来”，这可能会在美联储的新点阵图中更加明显。美联储对经济预测的总结可能表明，政策制定者预计美国经济增长将趋弱，失业率将略高于9月份的预期。他们可能会将2023年的增长预期从9月份的1.2％下调至0.8％，同时失业率将上升至4.6％，而美国上个月的失业率仅为3.7％。Nationwide Life Insurance的首席经济学家Kathy Bostjancic表示：　　“消费者支出和劳动力市场的弹性给通胀带来了上行压力，这加大了美联储的终端利率将达5％-5.25％的风险。” 　　另外，仅有不到一半的经济学家预计美联储将于2023年降息，持这种观点的经济学家们预计失业率将从3.7％跃升至5％，大多数人认为失业率上升和经济衰退是美联储政策转向的主要原因。　　鲍威尔认为，即使在经济疲软的情况下，利率也要在长时间保持较高水平，以压低价格压力，他不想在对抗通胀的斗争中过早放松，这是美联储在20世纪70年代和80年代初犯下的错误，并导致了严重的经济衰退。　　鲍威尔在11月30日表示，加息可能会在即将举行的议息会议上有所缓和，但这“远没有利率达到的峰值以及在这一水平上停留多长时间那么重要”。Hugh Johnson Economics LLC主席Hugh Johnson说：　　“对于各级政策制定者来说，这将是一个非常具有挑战性的时期，虽然美联储希望将利率全年保持在高水平，但这些决定显然取决于数据，如果像我们怀疑的那样，经济收缩，通胀在2023年上半年继续放缓，这些决定将受到挑战。” 　　尽管美联储官员认为美国经济依然能救软着陆，即使路径很窄，但越来越多的经济学家一致认为，美国有可能陷入衰退。其余大多数国家认为经济将出现硬着陆，即一段时间的经济收缩或零增长，略低于正式宣布的衰退。76％的经济学家也认为可能出现全球经济衰退。Pictet Wealth Management美国高级经济学家Thomas Costerg表示：　　“美联储货币政策失误的风险很高，尽管美联储的声明中明确提到了滞后因素，但在实际决策方面似乎仍处于次要地位。美国经济软着陆的可能性越来越小。” 　　经济学家们预计，FOMC的声明将保留对利率指导的措辞，即美联储承诺持续加息至“足够限制性”的水平，以使通胀回归其2％的目标。此外，四分之一的经济学家预计，在本次FOMC会议上，委员们会有不同的意见，为2022年FOMC会议中的第三次。

金融界2022-12-10

航天信息投资中油资本六年亏6.5亿拟清仓减持甩“包袱”或套现19.7亿

计提信用减值准备增加，以及LPR、美元利率下调导致全年利差收窄和美元贬值等因素影响。　　今年前三季度，中油资本实现营业收入233.01亿元，同比增长2.32％；净利润49.7亿元，同比继续下降4.73％。

金融界2022-12-09

渣打银行2023年“惊奇预测”：美联储降息200基点，油价跌至40美元，比特币暴跌70%……

，美联储被迫在政策上180度大转弯，将利率下调200个基点。　　美联储今年已加息350个基点，并通过量化紧缩计划（QT）每月削减950亿美元的资产负债表，以控制经济中的货币供应。　　但渣打银行认为，如果经济数据显示收紧的速度过快，美联储有可能不得不迅速转向宽松货币政策。　　罗伯特森领导的团队在描述可能出现的意外结果时表示：“2023年，一开始的轻度不适很快就会变成经济恐慌，裁员从科技部门蔓延到房地产、零售、工业和金融服务业。” 　　“暂停很快就会成为一个转折点，然后在年中变成全面逆转，”他们补充说。“联邦公开市场委员会（FOMC）将在2023年底前停止QT，并降息200个基点。” 　　2：油价跌至40美元　　渣打银行称，由于经济衰退导致需求下降，布伦特原油价格可能暴跌至每桶仅40美元。俄乌冲突的解决也将消除能源成本中与冲突相关的风险溢价，导致价格下跌。　　这种基准原油的价格目前为每桶86美元左右，因此如果跌至每桶40美元将意味着下跌逾50％。　　3：比特币跌至5000美元　　2023年，加密货币可能再次遭受打击，比特币将进一步下跌70％，至5000美元。这种全球最大加密货币今年迄今已暴跌了64％。　　渣打表示，FTX上月的惊人崩盘可能引发数字资产的进一步抛售，否则这些资产本可以得到央行转向的支持。　　罗伯特森还表示，需求可能会从所谓“数字版黄金”的比特币转向真正的黄金，从而推动黄金价格上涨30％，至每盎司2250美元。　　以下是渣打银行的其他5项“惊奇预测”：　　4、欧元兑美元升至1.25 　　在俄乌冲突解决后，欧元兑美元汇率上涨19％，达到1欧元兑1.25美元。　　5、纳指暴跌50％　　纳斯达克100指数再暴跌50％，科技公司纷纷破产，这与21世纪初互联网泡沫破裂的情形如出一辙。　　6、人民币兑美元升至6.4 　　人民币汇率收复今年以来的全部失地，上涨10％至1美元兑6.40元人民币。　　7、食品价格暴跌15％　　随着俄乌冲突结束，食品价格暴跌约15％，导致供应过剩，最终导致通货紧缩。　　8、拜登遭弹劾　　美国众议院共和党人投票弹劾拜登总统，阻碍了民主党在2024年总统大选前的势头。

金融界2022-12-06

2023年又是意外连连的一年? 警惕这8大黑天鹅突袭市场

况是，美联储在政策上180度大转弯，将利率下调200个基点。在持续的货币紧缩热潮过后，美国料将在明年上半年遭遇严重衰退。美联储已在2022年将利率上调350个基点，并通过量化紧缩计划(QT)每月削减950亿美元的资产负债表，以控制经济中的货币供应。但据渣打银行说，如果经济数据显示美国收紧货币政策的速度过快，美联储有可能不得不迅速转向宽松货币政策。 “2023年，一开始的轻度不适很快就会变成经济恐慌，”该行首席策略师Eric Robertson领导的团队在描述可能出现的意外结果时表示。“裁员从科技部门蔓延到房地产、零售、工业和金融服务业。” “暂停很快就会成为一个转折点，然后在年中变成全面逆转，”他们补充说。“联邦公开市场委员会(FOMC)将在2023年底前停止QT，并降息200个基点。” 油价暴跌至40美元？渣打银行称，另一种可能令市场不安的情况是，由于经济衰退导致需求下降，布伦特原油价格可能暴跌至仅40美元/桶。俄罗斯和乌克兰冲突的解决还将消除能源成本中与战争相关的风险溢价，导致价格下跌。原油基准价格目前为86.76美元/桶，因此如果跌至40美元/桶将意味着下跌54%。该行表示，全球经济衰退、中国持续的“动态清零”防疫措施以及乌克兰停火的综合作用，将为石油市场带来“完美风暴”，引发价格大幅下跌。 Robertson的团队在描述这一意外情况时表示:“中国新冠感染病例激增，导致全国各地实施封锁，显著推迟了经济重新开放。”“全球经济衰退正在蔓延，即使是以前有弹性的经济体也屈服于消费者和企业需求的长期下降。” “乌克兰军事冲突的结束加剧了油价的下跌，”该行策略师补充称。“由于石油价格迅速下跌，俄罗斯无法为其军事活动提供资金，因此同意停火。战争的结束导致支撑能源价格的风险溢价完全消失。” 比特币暴跌70%至5000美元？ 2023年，加密货币可能再次遭受打击，渣打银行的一项令人沮丧的数据显示，比特币料将进一步下跌70%，至仅5000美元，而这一市值最大的代币今年已经贬值了64%。该行表示，FTX交易所上月的惊人崩盘，可能引发数字资产的进一步抛售，而这些资产本原本可以受到央行转向的支持。该行表示，虽然目前来看比特币的抛售速度已经放缓，但已经造成了对加密市场的伤害。越来越多的加密货币公司和交易所开始发觉自身流动性的不足，继而导致进一步的破产以及投资者对数字资产的信心崩溃。 EricRobertsen强调，虽然报告中写道的情况看似有些极端，但它们“在未来一年发生的概率不是零，可能性远远超出市场的预测”。年初至今，币圈一系列项目和公司出现了倒闭，而头部交易所FTX危机也正在拖垮整个币圈。上周，“新兴市场教父”马克·麦朴思表示一些提供加密货币存款服务的公司近期宣布破产，部分原因就是由于FTX引起的。 Robertsen认为，比特币价格的下跌还将推动黄金反弹，黄金可能会重新成为一个避风港，“随着加密货币进一步下跌，更多的加密公司和投资者会选择退出，黄色金属可能会反弹30%至2250美元。” 渣打银行并不是近期唯一对比特币看跌的机构。此前，麦朴思认为比特币可能在目前的价格水平上再暴跌超40%至1万美元；伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)副主席查理·芒格更是将加密货币批评为对“绑架者”有利的货币。以下是渣打银行认为可能在2023年冲击市场的其他5个潜在事件: 在俄罗斯同意乌克兰和平解决方案后，欧元/美元汇率上涨19%，达到1.25；纳斯达克100指数再次暴跌50%，科技公司纷纷破产，这与21世纪初互联网泡沫破裂的情形如出一辙；随着中国政府大力重新开放经济，人民币/美元汇率上涨10%，至6.40，收复今年以来的全部失地；随着俄罗斯结束在乌克兰的战争，食品价格暴跌约15%，导致供应过剩，最终导致通货紧缩；美国众议院共和党人投票弹劾现任总统拜登，阻碍了民主党在2024年总统大选前的势头。

夏洛特2022-12-06

12月6日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要

，叠加9月以来商业银行启动的新一轮存款利率下调这一因素，即使MLF利率在12月保持稳定，5年期以上LPR下调几乎已成定局。　　外资大举抄底港股科技股“技术性牛市”能否持续？　　近期，随着疫情防控措施不断优化、房地产融资“三支箭”持续发力，助力市场预期不断改善。此外，美国个人消费支出(PCE)数据涨幅收窄，或预示美联储将放缓加息步伐，推动港股风险偏好持续修复。科技股成这一轮港股反弹行情“急先锋”。　　“新五条”后首批定增方案出炉房企再融资队伍持续扩容　　12月5日，福星股份发布定增预案，拟定增募资不超过13.4亿元，用于旗下项目并补充流动资金。当天稍晚时候，华发股份、嘉凯城亦披露定增方案。这意味着，“新五条”发布后，首批定增方案正式出炉。　　证券时报　　沪指突破3200点站上半年线专家建议理性乐观看后市　　12月5日，A股市场进一步上涨，沪指站上3200点大关及半年线。市场总体上涨之余，结构性行情特征较为明显。多位专家的观点认为，需乐观理性看待后市。　　多只银行股近1个月涨超20% 机构看好明年估值修复行情　　11月以来，受利好政策消息刺激，银行板块已上涨16%，一改今年以来低迷走势。日前，多家券商发布了银行业2023年度投资策略报告，普遍认为2023年经济进入复苏通道后，在货币政策、财政政策、地产支持政策持续发力的背景下，银行板块确定性迎来估值修复行情。　　半导体周期调整IGBT走强头部公司订单饱满纷纷扩产　　半导体周期虽然出现阶段性调整，但受益于新能源汽车、新能源发电等需求推动，以IGBT(绝缘栅双极型晶体管)为代表的功率器件强势增长，A股相关IGBT公司订单量饱满，产能供不应求。　　LNG与滚装船运输市场持续火爆招商轮船逾10亿美元订造新船　　招商轮船本次建造新船主要是看准了潜在的市场机会，在此前的三季度业绩说明会上，公司表示，LNG(液化天燃气)运力仍然紧张，目前LNG船队维持高运营率；针对处于上升期的滚装船运输市场，公司认为，随着汽车市场和主机厂国际贸易结构变化，将有市场结构调整机会，并持续到中国汽车站稳国际汽车市场。　　证券日报　　中国证监会主席易会满：深入推进股票发行注册制改革统筹推进一揽子关键制度创新　　12月5日，《人民日报》刊发中国证监会主席易会满署名文章《进一步健全资本市场功能(感言)》。文章指出，健全资本市场功能，更好服务实体经济和投资者是一项系统性工程。要建设中国特色现代资本市场，进一步健全资本市场功能，更好服务构建新发展格局、推动高质量发展。　　多方合力施策央企上市公司估值提升可期　　近期，监管部门屡屡就国有上市公司和央企估值问题表态，引发市场广泛关注，相关个股二级市场迎来“高光”时刻。业内人士认为，随着当前监管部门对于央企估值重视度的进一步提高，预计未来央企板块估值中枢有望抬升。　　出货预期下调不改储能行业景气年末有望迎来一轮抢装潮　　某储能行业龙头上市公司在接受券商调研时透露，因欧洲经济下行、安装工人不足等因素，拟下调出货预期。不过，上述某龙头公司董事长表示，即使当前是有下调，但不改行业景气趋势，大型储能和工商业储能市场明年仍有望超预期增长。　　多家机构预测：11月份CPI同比增速继续放缓 PPI同比延续收缩态势　　本周五(12月9日)国家统计局将发布11月份居民消费价格指数(CPI)、工业生产者价格指数(PPI)数据。多位受访的业内人士认为，11月份，在猪肉价格、蔬菜价格下行的背景下，CPI同比增速或继续放缓；主要大宗商品价格整体维持高位窄幅波动，PPI同比或延续收缩态势。　　人民日报　　我国显示面板产业规模跃居全球第一　　记者日前从工信部获悉：作为数字时代信息呈现的主要载体和人机交互的基础窗口，近年来，我国新型显示产业不断跑出“加速度”、迈上“新台阶”，显示面板年产能达到2亿平方米，产业规模跃居全球第一，成为升级信息消费，壮大数字经济的重要力量。　　21世纪经济报道　　存储行业缩减资本开支、调配供需预计2023年下半年回暖　　近期的三季度业绩会中，除三星外，头部存储原厂SK海力士、美光、铠侠等都基于目前的业绩和市场表现，提出对明年的资本开支进行缩减，同时放缓对先进工艺的推进脚步。这意味着，在面临如今高库存压力的行情下，上游存储原厂在积极带头进行库存减压动作，同时原厂也在对产品进行一定降价动作等。　　地方国资联手民企成主流：苏州五批次土拍揽金132亿　　12月5日，苏州第五批次集中供地结束，10幅地块收金131.96亿元，成交楼面均价15866元/平方米，平均溢价率4.8%。央、国企老面孔仍然是参拍主流，不过，他们几乎颗粒无收。地方国资与当地民企联合开发的模式成了新趋势：有4幅地块由地方国资企业与本土民企联合竞得。　　第一财经　　2022年A股IPO领跑全球融资额将超5600亿　　2022年进入尾声，A股市场IPO情况也有了较为清晰的概貌，不论数量还是融资额，均远超全球其他各大资本市场。普华永道预计，2022年全年将有接近400只新股，融资额将超过5600亿元，其中IPO数量比去年全年的493家减少约20%，融资额比去年全年的5478亿元增加约3%。　　三大运营商股价创年内新高新发展模型下价值如何重估？　　12月5日，三大运营商股价追随“中字头”概念板块一同上扬，中国联通涨停。在新一代信息基础设施方面，三大运营商纷纷在财报中聚焦数字化转型的相关业务，这也这也或将在5G和数字化经济时代助力运营商在新一轮的价值重估中实现价值的增长。　　经济参考报　　公募基金优胜劣汰加速 300多只产品遭遇清盘　　临近年末，越来越多的基金产品加入清盘行列。业内人士表示，基金清盘多由规模持续缩减引发，规模的减少大概率因业绩不达预期。在市场良性竞争、优胜劣汰的环境下，清盘机制常态化有助于基金公司将资源集中到优质产品的运营中，推动行业长期健康发展。　　企业忙布局换电“唤”标准 ——新能源车换电行业发展观察　　截至今年上半年，我国新能源汽车保有量已突破1000万辆。随着新能源汽车市场发展，充电慢、充电难的产业痛点日益显现。记者调研了解到，当前换电已成为新能源汽车补能的重要方式，企业竞相布局，但也出现了换电站布局成本过高、行业缺乏统一标准等问题，亟待完善换电相关标准体系建设。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-12-06

土耳其11月通胀率一年半来首次回落仍高达84.4%

力的推动下，土耳其央行自去年8月以来将利率下调了500个基点，尽管通胀触及25年来的最高水平。

金融界2022-12-05

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