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国开债券ETF(159651)——打造专属于您的现金流管道
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落，降准降息或临近，降准50BP及政策利率下调10BP可能性较高。银行自营加码配10Y以内政府债券，10Y国债1.8的顶非常明确。险资预计12月在新一年开门红开始后抢筹30Y，30Y有波不错的行情。2025年10Y国债可能0资本利得收官。固收+红利长期看好。财通固收孙彬彬博士研究团队的研究成果发现，平安0-3国开债券ETF（159651）作为追踪短久期政金债ETF的被动指数型基金，国开债券ETF定位为“货币+”短期现金管理工具，兼具收益率、流动性和灵活性优势，可较好平衡流动性管理和杠杆套息诉求，建议广大投资者重点关注。截至2025年10月20日 15:00，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价106.46元。拉长时间看，截至2025年10月20日，国开债券ETF近1年累计上涨1.59%。流动性方面，国开债券ETF盘中换手95.15%，成交4.81亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至10月20日，国开债券ETF近1年日均成交4.44亿元。截至10月20日，国开债券ETF近6月净值上涨0.57%，指数债券型基金排名64/490，居于前13.06%。从收益能力看，截至2025年10月20日，国开债券ETF自成立以来，最长连涨月数为15个月，最长连涨涨幅为3.90%，涨跌月数比为31/5，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率为87.64%，历史持有3年盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年10月20日，国开债券ETF近半年最大回撤0.12%，相对基准回撤0.19%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为8天。费率方面，国开债券ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年10月20日，国开债券ETF近2月跟踪误差为0.014%，在可比基金中跟踪精度最高。国开债券ETF紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数(总值)财富指数，中债-0-3 年国开行债券指数隶属于中债总指数族分类，该指数成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期 3 年以内（包含 3 年）的政策性银行债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 09:42
政策东风已至，"预期差"行情修复，透视平安医疗养老新看点
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保险公司成长性的核心指标。受益于预定利率下调、个险渠道的"报行合一"深化推进，以及业务结构的持续优化，券商预计Q3大部分险企的新业务价值率继续提升。而就平安而言，随着其"保险+服务"战略的深化，其代理人产能有望持续提升。其三季报中NBV的同比增速也有望延续甚至超过中报的势头。这也意味着，这一指标任何超预期的表现都或将成为股价的强催化剂。对此，大摩则在研报中则预期平安三季度会有较高的FYP（首年佣金）增长，而利润率亦会适度改善。其二，"综合金融+医疗养老生态"的协同效应进一步强化。首个高品质康养社区在上海静安启幕。近年来，平安持续升级"保险+服务"方案，不断深化在健康养老领域的布局，构建了"综合金融+医疗养老"的协同生态。这一战略不仅拓展了平安的服务边界，更通过多业务板块的相互赋能，提升了整体竞争力与客户价值。可以看到，医疗养老生态圈对平安寿险主业的赋能价值持续凸显。三季报中，不论是综合金融方面，个人客户数的增长情况、客户粘性情况、交叉渗透程度等相关指标的表现，还是医疗养老生态方面，享有医疗养老生态圈服务权益的客户的新业务价值贡献、客户覆盖比例、客均合同数与AUM等指标都将持续验证平安战略的协同效果和巨大潜力。值得一提的是，就在10月16日，中国平安旗下高品质康养品牌"平安臻颐年"打造的首个旗舰级城芯康养社区——颐年城·静安8号也成功在上海启幕。据悉，平安臻颐年历经四年已经完成了全国五大城市布局六大项目的战略布局，其高端康养产品推出以来，更是带动相关保单收入强劲增长。显然，这也意味着平安的康养生态并不是概念上的"故事"，而是能够持续、大规模转化高价值保单的"新引擎"。随着上海、深圳等旗舰社区的陆续开业和全国化布局的推进，这一引擎的动力有望更加强劲。最后，关注到投资端表现。虽然资本市场近期仍有波动，但中国资产长期走牛的趋势仍然受到市场度认可。而从利率端来看，近日中信建投研报观点即表示，近期长端利率有所上行，有利于缓解险企配置压力，并且其认为当前估值水平过度反映了低利率对险企未来投资收益的压制，并且上市险企积极增配高股息策略来对冲利率下行对净投资收益率的冲击。其认为当前上市险企估值水平仍处于低位，长期安全边际充足。从大摩的研报来看，其提到由于中国平安股票市场利好及较高配置，预期中国平安第三季业绩稳健，尤其是新业务价值和除税后经营溢利持续改善，以及净盈利因资产管理亏损减少和人寿业务高增长而表现强劲。 03 结语总的来看，此次出台的《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》为行业划定转型航向，推动健康险从"单一赔付"转向"全周期服务"，也为险企提供了明确的布局窗口。这一转变，恰恰也与监管近期在非车险领域强力推行"报行合一"的内在逻辑一脉相承——核心都是引导行业告别低水平的价格战，转向基于风控、服务和生态的核心能力竞争。在这种高质量竞争的新范式下，中国平安的竞争优势，正源于"政策响应+基本面+生态"的三重支撑：短期来看，e生保系列精准承接政策导向，为新业务价值增长注入确定性，更易释放业绩弹性；长期维度，其"金融+医疗、健康、养老"生态与政策要求深度契合，平安好医生、北大医疗构建的差异化壁垒，居家养老＋高品质康养社区既能提升保险产品吸引力，还能进一步优化赔付率，这不仅是产品差异，更是商业模式的升维，其长期价值也有待进一步释放。因此，在当前政策与财报的共振窗口期，平安的竞争优势引发的价值重估，或许才刚刚开始。
格隆汇10-20 14:45
美联储主席候选人名单曝光：贝森特确认5位候选人入围特朗普面试
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，特朗普多次批评鲍威尔降息过慢，并希望利率下调3个百分点。投资者担心，如此激进政策可能引发债市动荡及通胀上升。新任美联储主席将任期14年，预计从2026年初开始。同时，特朗普计划撤换现任美联储理事库克（Lisa Cook），理由涉及房贷争议，但库克在案件审理期间可继续任职。编辑总结美联储主席遴选进入关键阶段，候选人面临平衡政治期望与市场专业要求的挑战。政策导向、管理能力及宏观经济判断能力成为核心考量。市场对降息预期与政策稳定性高度敏感，新主席的任命可能对利率、债券和整体经济产生重要影响。常见问题解答问1：美联储主席候选人如何确定最终人选？答：最终人选由总统挑选，财政部长贝森特将在12月提供三到四位候选人名单，特朗普将进行面试并综合各方意见做决定。问2：候选人需满足哪些条件？答：贝森特指出，主要条件包括保持开放心态、对经济形势具备准确判断能力，以及具备管理美联储庞大机构的能力。问3：市场为什么关注降息预期？答：特朗普多次希望降息3个百分点，若实施可能导致债券市场动荡和通胀上升，因此投资者对候选人的货币政策立场高度关注。问4：贝森特会成为美联储主席候选人吗？答：不会。贝森特明确表示，他只负责遴选过程，并不参与候选人竞争。问5：库克理事被撤换会对美联储运作产生影响吗？答：库克理事案涉及房贷争议，美国最高法院将在明年1月审理，但在案件期间她可继续任职，对美联储短期运作影响有限。来源：今日美股网
今日美股网10-17 00:11
港股收评：恒生科技指数跌1.18％生物技术股大涨，药捷安康涨超46%
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行在中国银行业展望媒体会中表示，在外部利率下调背景下，国内银行面临净息差收窄的压力，可能对银行传统盈利模式带来挑战。但投资端已呈现积极信号，以银行持有的政府债券为主的交易账簿表现突出，成为行业发展中的重要支撑点，另外中国存款利率调整机制发挥作用，银行下调存款利率后有效缓解了银行的资金成本压力，为其经营提供了更多空间。小摩：看好内地三大电信商摩根大通发布研报称，看好三大电信商，因股东回报吸引、利润增长健康，以及AI带来的潜在云服务收入增长空间。首选中国电，因其拥有最大的云业务敞口，而且传统移动和宽带服务最具韧性，目标价7.5港元。至于中国移动及中国联通目标价分别为110港元及12港元，均获“增持”评级。过去3个月，内地三大电讯商包括中国移动、中国电信及中国联通的股价均跑输恒指。该行认为，目前三大电信商的股息率具吸引力，预期中移动、中电信及中联通全年股息率分别达6.3%、5.4%及5.6%。
金融界10-16 16:40
美联储突传重量级声音！理事米兰：与中国贸易紧张局势升级使降息变得更加紧迫
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示，他主张在2025年底前再将联邦基金利率下调1.25%。 19位联邦公开市场委员会(FOMC)成员的中值预测显示，今年还将有两次各25个基点的降息。米兰是此次会议上唯一反对25个基点降息共识的成员，他倾向于一次性降息50个基点。米兰在周三表示，今年再降息两次“听起来是现实的”，但并未说明他认为每次降息的幅度应是多少。米兰曾多次呼吁放松货币政策，并反对政策制定者上个月将美联储政策利率下调25个基点，转而支持降息50个基点的决定。米兰的这一决定招致批评，引发人们对他独立于特朗普政府的担忧。周三，米兰表示，任命美国经济顾问委员会主席进入美联储的做法“早在”特朗普执政之前就已存在。在当地时间周三下午的另一场活动中，米兰表示，“在不久的将来”停止缩减美联储资产负债表是合适的。他说：“我不知道从现在开始进一步缩表的边际效益是多少。”
tqttier10-16 10:34
摩根大通CEO语出惊人！“在这样的环境下金价或轻松涨至5000或10000美元”
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力，我们现在预计美联储今年将把联邦基金利率下调50个基点，明年再下调75个基点。” 凯利表示，这些降息措施可能不足以刺激经济增长或推高整体通胀，但可能会进一步推高房价和其他资产价格。黄金被认为是规避不确定性和通胀的传统避险工具，由于黄金本身不生息，在低利率环境下通常也表现良好。交易商押注美联储10月降息25个基点的可能性为98%，12月再次降息的可能性为100%。
风枫10-16 08:55
“缩表终章”临近？鲍威尔讲话释出谨慎信号 “走廊传闻”暗示就业数据或不妙
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场委员会（FOMC）已在9月将联邦基金利率下调0.25个百分点。尽管市场普遍预计今年还将再降两次，且多位官员近期也表达了类似看法，但鲍威尔本人态度谨慎。 “在平衡就业与通胀目标的过程中，政策没有‘零风险路径’，”他说。 FOMC的下次会议将于10月28日至29日举行。由于美国政府关门，美联储在一定程度上受到了影响，经济数据发布的延迟也给其决策带来了阻碍。决策者通常依赖非农就业报告、零售销售数据以及各类价格指数来判断经济形势。鲍威尔表示，美联储正根据现有数据继续评估经济状况。 “根据我们目前掌握的数据，可以说就业和通胀前景与四周前9月会议时相比并没有太大变化。然而，在政府关门前获得的数据表明，经济活动的增长势头可能比预期略为稳健。” 美国劳工统计局（BLS）表示，已召回部分工作人员，以准备即将发布的月度消费者价格指数（CPI）报告，该报告预计将在下周公布。鲍威尔还指出，目前可得数据显示，商品价格上升主要是关税推动的结果，而非通胀内生压力。市场反应：美元回落美股反弹鲍威尔讲话期间，美元指数DXY回落至99下方，日内跌0.27%。 (图源：FX168财经) 道指和标普500指数转涨。 (图源：FX168财经) 鲍威尔是否已知就业数据？记者暗示“消息在走廊里流传” 在鲍威尔出席全美商业经济协会（NABE）会议并发表讲话后，市场出现了一个颇为微妙的猜测。 CNBC记者 Steve Liesman 在节目中评论称，他在问答环节听到了一个“耐人寻味的问题”。 “9月份的就业报告其实已经完成了，”Liesman说，“我只能说，走廊里现在流传着一些传闻——大家都在问：‘鲍威尔是不是已经拿到了就业报告？美联储是不是已经看过？’我们无法确定，他本人没有透露，但感觉上，他极有可能已经拿到手了。” 与此同时，美国财经网站 InvestingLive 分析师 Adam Button 也认为，鲍威尔当晚的表态似乎暗示了9月就业数据的疲软。 Button指出，鲍威尔提到“自7月会议以来的数据显示劳动力市场明显走软，就业增长的平衡水平显著下降，劳动力市场面临更高的下行风险”，这些措辞都透露出就业报告可能相当糟糕的信号。
财经风云10-15 00:44
新华保险发布业绩预增公告，预计前三季度净利润同比增长45%至65%!全市场唯一港股通非银ETF(513750)盘中冲高涨近3%，保险三季报关注度提升
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量规则调整带来的正向贡献。同时，在预定利率下调和“报行合一”推进背景下，公司新业务价值增速保持稳健，资产端受益于市场回暖，整体基本面呈现量利齐升态势。 2025年10月14日，恒指高开0.31%，报25969.21点。近期，港股市场交投活跃度持续提升，为交易所类企业带来显著业绩弹性。中信建投证券分析指出，2025年三季度港交所日均成交额达2863.58亿港元，同比大幅增长144.80%，南向资金累计净买入近4000亿港元，叠加美联储降息预期带来的流动性改善，港交所作为核心基础设施有望充分受益于市场活跃度的抬升。展望四季度，南向资金流入趋势不改，叠加估值优势仍存，港股市场有望维持较高活跃水平。政策方面，保险行业正迎来高质量发展新阶段，健康险产品创新空间逐步打开。日前监管发布的《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》支持监管评级良好的公司开展分红型长期健康险、个人账户式长期医疗险等新产品试点，有助于丰富保障功能并增强客户吸引力。中信建投证券认为，在低利率环境下，此类产品可提升死差占比、优化利源结构，增强险企长期盈利能力，同时利好具备品牌与服务能力优势的头部机构。国信证券非银团队认为，近期保险业政策利好持续释放，从健康险创新到非车险业务规范，利好龙头险企稳健发展。此外，资产端收益预期持续改善，政策与资产端双轮驱动，板块配置价值凸显。场内ETF方面，截至2025年10月14日 09:34，中证港股通非银行金融主题指数强势上涨2.46%，港股通非银ETF(513750)高开高走上涨2.97%。前十大权重股合计占比79.88%，其中新华保险上涨7.17%，中国人寿上涨3.24%，中国人民保险集团上涨3.24%，中国太保、中信证券等个股跟涨。规模方面，截至2025年10月13日，港股通非银ETF最新规模达194.69亿元。资金流入方面，港股通非银ETF最新资金净流入1.32亿元。港股通非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险占比超6成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-14 10:22
David Marcus预测比特币价格或达130万美元黄金与加密资产创新高
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确定性增加投资者避险需求。降息预期：利率下调可能削弱法币购买力，提高对替代资产的需求。此外，宏观经济的不确定性使投资者倾向于持有比特币与黄金这类硬通货资产，从而推高价格水平。比特币与黄金的对比分析从价值储存和流动性角度，比特币与黄金具有以下对比：指标黄金比特币价值储存能力长期稳定，受供需影响较小波动性较大，但潜在收益高流动性高，全球通用高，数字交易方便，但受网络和监管影响支付功能有限，主要用于交易与储备潜力大，支持快速跨境支付和微支付风险因素价格波动较低，受宏观经济影响价格波动大，受政策与市场情绪影响显著 David Marcus观点及业界评价 David Marcus在发文中表示：“比特币不仅是一种更优价值储存工具，其支付效用尚未完全被市场计入价格。随着宏观经济不确定性增加，价格突破7位数只是时间问题。” 业内分析人士认为，虽然Marcus的预测具有前瞻性，但短期价格仍受市场波动和政策风险影响。投资者在参与比特币市场时需兼顾潜在收益和波动风险。编辑总结比特币近期价格创历史新高，与黄金同步上涨，反映出投资者在不确定经济环境下对避险资产的需求。David Marcus预测价格达到130万美元，凸显市场对比特币长期价值储存和支付潜力的关注。投资者应理性分析比特币与黄金的优劣势，兼顾潜在收益与市场波动风险，同时关注宏观经济政策动向。常见问题解答问1：David Marcus为什么预测比特币价格可达130万美元？答：他认为，如果比特币的价值与黄金等同，其稀缺性和价值储存能力将支撑价格达到130万美元，同时支付效用尚未计入市场价格。问2：比特币近期价格上涨的主要驱动因素是什么？答：主要受美国政府关门僵局和降息预期影响，投资者避险需求提升，同时宏观经济不确定性增强了对硬通货资产的投资兴趣。问3：比特币和黄金相比有何优势？答：比特币具有高流动性和潜在支付功能，而黄金价值稳定、波动低，更适合长期储备，两者各有优势。问4：投资者应如何应对比特币高波动风险？答：建议分散投资，控制仓位，关注长期价值潜力，同时注意政策和市场风险，以降低潜在损失。问5：市场短期是否会立即达到Marcus预测的价格？答：短期内价格仍受波动和政策影响，预测更多反映长期潜力，投资者需理性判断，避免盲目追涨。来源：今日美股网
今日美股网10-14 00:10
网商银行稳利宝发布三季报：用户数达450万，较年初增长67%
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不耽误进货。” 三季度市场数据显示，受利率下调影响，银行理财正成为居民资产配置的新去处。据普益标准统计，今年7月银行理财市场规模较6月大幅增加逾5500亿元。在此背景下，稳利宝凭借其稳健的收益和普惠的特性，有效承接了市场需求，正成为越来越多低风险偏好用户的投资首选。
金融界10-11 16:11

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