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财信研究院：地产金融政策组合拳对银行有何影响

面影响。根据我们的测算，假设新发放按揭利率下降幅度为20bps~40bps，为完全对冲价的下行，新发放按揭贷款规模需保持6%~12%的增长。 3、影响二：有利于防范地产风险向金融风险进一步扩散。2021年下半年以来，随着房地产企业的持续暴雷，银行地产风险加速暴露。数据显示，样本银行房地产不良率从2021年6月末的1.28%跃升至2023年末的4.53%，两年半内跳升3.25%。此次地产金融政策组合拳围绕地产企业已建未售、在建已售、存量土地等不同阶段项目，提供全方位支持，有望进一步改善房企现金流，部分缓解当下房企困境，防止地产风险进一步向银行扩散。正文事件：5月17日，中国人民银行、国家金融监督管理总局分别发布《关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》、《关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知》和《关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》。当日，国新办举行的国务院政策例行吹风会上中国人民银行副行长陶玲介绍了保障性住房再贷款相关情况。一、地产金融政策组合拳为加快存量商品房去库存、加快保障性住房供给、助力保交楼和“白名单”机制，央行联合金监总局出台了一揽子房地产金融政策，具体如下：一是降低全国层面个人住房贷款最低首付比例。自2023年8月央行不再对限购和非限购城市最低首付比例实行差别化政策后，本次进一步将首套房最低首付比例从不低于20%调整为不低于15%，二套房最低首付比例从不低于30%调整为不低于25%。央行各省级分行、金监总局各派出机构根据城市政府调控要求，按照因城施策原则，自主确定辖区各城市首套和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例下限。二是取消全国层面个人住房贷款利率政策下限。首套房和二套房贷利率均不再设置政策下限，实现房贷利率市场化。各省级市场利率定价自律机制自主确定是否设定辖区内各城市商业性个人住房贷款利率下限及下限水平（如有）；银行业金融机构应根据前述利率下限（如有）合理确定每笔贷款的具体利率水平。三是下调各期限品种住房公积金贷款利率0.25个百分点。自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。四是设立3000亿元保障性住房再贷款。为消化存量住房，央行拟设立保障性住房再贷款，鼓励21家全国性银行机构按照市场化原则，向城市政府选定的地方国有企业发放贷款，支持以合理价格收购已建成未出售的商品房，用作保障性住房。此次用于政府收储的再贷款规模为3000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期4次，央行按照贷款本金的60%发放再贷款，将带动银行贷款5000亿元。二、对银行影响（一）对按揭业务的影响：为对冲按揭利率的下行，新发放按揭贷款需增长6%~12% 系列地产金融政策将从量和价两个维度对按揭业务造成影响。量的方面，调降首付比、调整利率下限、下调公积金贷款利率，三大政策均利好需求端，有利于刺激刚性和改善性住房需求释放，进而提升银行按揭贷款规模，对银行是正向影响。价的方面，调整贷款利率下限，打开了按揭利率下行空间，在市场化竞争下银行按揭贷款利率面临下行压力，形成负面影响。两者综合的影响，主要取决于新发放按揭贷款提升的比例和新发放按揭定价下行的幅度。整体看，预计对银行利润影响有限。具体测算如下：首先，根据金融监管总局有关领导在吹风会的介绍，2024年一季度新发放个人住房贷款1.3万亿元（VS 2023年全年为6.4万亿）。假设在政策刺激下，新发放按揭贷款在悲观、中观、乐观三种情境下，提升比例分别为-10%、20%、30%。在中性假设下，新发放按揭规模基本能回到2023年水平。第二，根据央行一季度货币政策执行报告，2024年3月新发放个人住房贷款利率为3.69%。假设全国范围内取消房贷利率下限后，贷款定价进一步市场化，新发放按揭贷款利率在悲观、中观、乐观三种情境下，下行幅度分别为40bps、30bps、20bps。在中性假设下，新发放住房贷款利率约为3.4%。据此测算，三种情形下，银行业新增利息收入约在-380亿元~440亿元，对净利润的影响在-1.6%~2%。换一个角度看，为完全对冲价的负面影响，按揭贷款需增长6%~12%。具体测算如下：首先，假设政策对新增利息收入的影响为0；第二，假设新发放按揭利率下降幅度分别为40bps、30bps、20bps，那么据此可推算，为对冲价的下降按揭贷款量增长的最低幅度分别为12%、9%、6%。换言之，当按揭利率下降40bps时，只有按揭贷款需求增长超过12%，才能完全对冲价格的负面影响。（二）对地产风险的影响：有利于防范地产风险向金融风险进一步扩散房地产企业持续暴雷致使银行地产风险加速暴露。自2021年下半年地产企业暴雷以来，房地产市场持续低迷，商业银行对公地产不良率持续攀升。统计数据显示，2021年6月末，样本银行房地产不良率仅为1.28%，到2023年末已跃升至4.53%，两年半跳升3.25%。特别是2021年6月至2023年6月期间，房地产不良率加速暴露，每半年环比提升都在0.6个百分点以上。从个体看，截至2023年末，六大行除邮储外，房地产不良率基本都在5%以上，部分城农商行房地产不良率超过6%。且从动态变化看，2023年末，29家上市银行中仍有16家银行房地产不良率较年初上升。系列举措有利于防范地产风险向金融风险进一步扩散。围绕地产企业已建未售、在建已售、存量土地等不同阶段项目，此次地产金融组合拳全方位提供支持。预计在政策助攻下，房企现金流有望改善，部分缓解当下困境，相应的银行地产风险也可得到一定程度缓释。具体看，首先，针对已建未售住房，调降首付比、调整利率下限、下调公积金贷款利率等政策，有助于刺激居民端购买需求，房企从居民预付款和按揭款中回笼资金；第二，同样针对已建未售住房，政府收储的政策，有助于房企从地方国企收购款中回笼资金；第三，针对在建已售未交付项目，通过进一步推动地产融资协调机制，帮助房企获得银行贷款，改善现金流；第四，针对未开发或未竣工的存量土地，政策鼓励通过政府收回收购等方式用于建设保障性住房，这些存量土地的处置盘活，也进一步帮助房企资金回流。

金融界2024-05-19

【原油收市】受供应前景和通胀降温迹象提振，原油价格走高，实现单周上涨

” “这给美国带来了一点推动。” 美国利率下降可能有助于美元走软，这将使以美元计价的石油对于持有其他货币的买家来说更便宜。与此同时，尽管市场在过去几周已回吐了大部分地缘政治风险溢价，但乌克兰无人机导致俄罗斯图阿普谢炼油厂大火等事件还是提醒着交易员威胁依然存在。该炼油厂今年早些时候已因袭击而停产三个月。另外需要注意的数据是，据洲际交易所（ICE）数据，上周布伦特原油期货投机性净多头头寸减少47146手合约至213502手合约；美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，5月14日当周，投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸增加11,095手合约，至128,746手合约。【下周重点关注财经数据与事件】在本周的通胀数据大戏之后，下周市场将稍稍休息一下。下周三将公布美国4月份成屋销售数据，以及FOMC4月/5月货币政策会议纪要。下周四，市场将收到标准普尔制造业和服务业采购经理人指数(PMI)预览数据、每周初请失业金人数以及4月份新屋销售数据。下周五将公布4月份耐用品报告。

慧宣鑫语2024-05-18

【欧股收市】欧股普跌结束本周，欧元区4月通胀不变，降息预期再度降温

Heidi2024-05-18

瑞达期货：5月16日召开业绩说明会，投资者参与

主要原因是 2023 年业务规模下滑及利率下降，从而导致利润下降。公司 2024 年第一季度资管业务业绩较好，相应带动利润增长。 2、鉴于公司当前的股价，公司可转债难以实现全部转股。公司股价受到宏观经济、市场调整等因素的影响，波动较大，未能真正体现公司长远发展的内在价值。公司致力于通过长期稳健的经营和良好的业绩来更好地报广大股东的支持，提振市场对公司的信心，因此近期暂时没有下修可转债转股价格的计划，未来公司将根据实际情况审慎决策，如有可转债转股价格下修计划，公司将按照相关规定及时履行信息披露义务，谢谢！瑞达期货（002961）主营业务：期货经纪业务、期货投资咨询业务、资产管理业务,并通过全资子公司分别开展风险管理业务、境外金融服务业务和公募基金业务。瑞达期货2024年一季报显示，公司主营收入2.8亿元，同比下降27.07%；归母净利润7236.47万元，同比上升32.25%；扣非净利润7049.81万元，同比上升38.29%；负债率80.49%，投资收益-434.17万元。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为17.11。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-05-17

滞胀背景下的最佳投资策略：公用事业与生物科技的投资新机遇

：“生物科技公司是非常大的借款者。如果利率下降，这将大大有利于生物科技股票。”他主张投资于 LABU，这是一种旨在使生物科技市场表现三倍的杠杆 ETF，认为这是放大回报的聪明选择，尤其是在这个有望增长的行业。他的策略反映了经过深思熟虑的乐观，押注于可能降低利率的政策变化，从而使像生物科技这样的高负债行业受益。为何选择 ETF？像 LABU 这样的交易所交易基金（ETF）因多种原因在投资者中很受欢迎：它们提供多样化，运营成本低于共同基金，并且在交易时像股票一样灵活。对于生物科技这样高波动性的行业，ETF 允许投资者在不承担个别公司市场波动风险的情况下获得行业曝光。

Heidi2024-05-17

上市银行普惠金融透视：信贷投放普增

行。有贷客户数普增新发普惠小微贷款利率下降财报数据显示，截至2023年末，国有银行的普惠小微有贷客户数量较高，其中农行和建行的有贷*超过300万户。股份制银行中，平安银行、招商银行的有贷客户数较高，均超100万户。图2：2023年上市银行普惠型小微企业贷款有贷客户数较上年末相比，上海银行的普惠型小微企业有贷客户数增长最快，达77.75%；沪农商行、工商银行、中国银行、农业银行的有贷客户数增速位列第二至第五位，分别达47.51%、44.39%、43.21%和39.9%。新发放贷款利率方面，2023年度，国有银行新发放普惠型小微企业贷款利率普遍偏低，且普遍低于3.8%。股份制银行中，兴业银行和光大银行新发放普惠型小微企业贷款利率较低，分别为3.87%和3.98%。图3：2023年上市银行新发放普惠型小微企业贷款利率数据显示，有15家上市银行披露了新发放普惠型小微企业贷款利率变动情况，2023年度平安银行新发放普惠型小微企业贷款利率较上年度下降明显，降幅达1.23个百分点。其次是招商银行和浙商银行，较上年度分别下降0.67和0.63个百分点。上市银行提升普惠金融覆盖面缓解融资难题在年报中，各家银行也将“五篇大文章”纳入发展规划，持续强化重大战略、重点领域、薄弱环节金融服务，助力经济高质量发展。国有银行中，农业银行在年报中表示，该行以增强金融服务实体经济能力为出发点，全面提升普惠金融服务的供给量、覆盖率和可持续性。聚焦小微企业、个体工商户、农户差异化需求，升级“微捷贷”“快捷贷”“链捷贷”全行通用型产品和分行特色产品，提升客户体验。工商银行在年报中表示，该行以客户需求为导向，持续提升普惠金融服务的覆盖面、可得性和满意度，助力缓解小微客群融资难题。该行成立数字普惠中心，完善数字普惠发展模式。打造开放申请、提款灵活的新一代经营快贷，实现信用类数字化产品焕新升级，普惠金融服务能力和覆盖面显著提升。在风控方面，建立健全“1（客户）+N（产品）”多维度信用风险防控体系，打造以“数据驱动、智能预警、动态管理、持续运营”为特征的全流程风险管理体系。股份制银行中，平安银行将普惠金融纳入全行发展战略，积极创新产品和服务模式，强化科技赋能，提升普惠金融服务的广度和深度，将“真普惠、真小微”落到实处。此外，该行持续优化普惠金融产品及服务流程，提供涵盖线上、线下的一站式综合金融服务和信用、抵押类贷款产品，为小微企业生产经营提供更好的融资支持和金融服务，并推出助企纾困多项措施，使减费让利措施更加高效、精准落地。城商行中，上海银行从客户体验出发，持续升级“小微快贷”普惠金融产品体系，搭建普惠金融生态合作圈，推动政策性担保业务转型发展。北京银行则在年报中表示，2023年该行加强普惠业务专营化、数字化、精细化发展，打造数字普惠金融体系，普惠金融业务整体呈现“量增、面扩、效益提升”的良好局面。农商行中，沪农商行在年报中表示，该行本坚持践行金融回归服务实体本源，持续提升小微企业、个体工商户、农户及新型农业经营主体等融资可得性，普惠金融信贷产品体系更加丰富，敢贷、愿贷、能贷、会贷的长效机制不断健全。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2024-05-17

RBC预测：加拿大央行一年内大幅降息2%，房价明年大涨16%

转售活动年比上涨 3.1%，这是随着利率下降买家重新进入市场的结果。房价怎么样？弗里斯通预测，今年加拿大的房价将会走强。去年加拿大房价下跌 11.1%，对于 2024 年，弗里斯通认为价格将同比上涨 9.2%，2025 年同比上涨 16.1%。作者：丁其

超级生活2024-05-17

【美股收市】道指触及40000点后稍作喘息，沃尔玛提振市场带来鼓舞信号

吐了前一天的一些大涨幅，当时对抵押贷款利率下降的希望使他们大幅走高。Lennar下跌3.31%，DR Horton下跌4.19%。 4月份进口价格意外大幅上涨，美国劳工统计局报告称，由于食品和燃料价格上涨，4月份进口价格上涨 0.9%，表明管道通胀压力仍在发挥作用。这一增幅超过了华尔街普遍预期的0.3%，此前3月份的增幅上调为0.6%。这是自2022年3月以来的最大单月涨幅。周四公布的数据体现美国经济增长正趋于企稳或逐渐降温。摩根士丹利 E-Trade 交易和投资董事总经理克里斯·拉金表示：“今天的数据符合本周的总体主题——没什么戏剧性的，但显示出经济稳步降温的迹象。” 焦点个股 Deere股价下跌4.73%，尽管其最新季度的利润好于预期。但该公司下调盈利预测，由于农民购买的拖拉机和其它设备减少，整个财年的产量低于分析师的预期。 GameStop和AMC Entertainment连续第二天下滑。GameStop下跌30%， AMC跌超15%。 Under Armour收跌1.32%，该公司宣布了一项削减成本的重组计划，并宣布了一项回购高达5亿美元股票的计划。但同时警告称，下一个财年的收入可能会出现“较低的两位数百分比”下降，理由是批发商需求疲软以及“整个业务执行不一致”。 Netflix宣布新广告平台，广告科技股大涨。The Trade Desk股价上涨3.26%，而Magnite股价上涨22.35%。在沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司披露已持有该保险公司的股权后，Chubb 股价上涨4.71% 。

Sissi2024-05-17

国家队出手了：中国楼市放大招！恐慌被一股脑挤走，全球市场今日盯紧TA

a表示，“对投资者来说，没有什么比未来利率下降的味道更诱人的了。” “(美国)通胀压力缓解的前景足以让市场相当热情，这么说吧，”荷兰合作银行宏观策略主管Elwin de Groot说，“此外，直到不久之前，市场还关注美国在许多方面的表现优于欧洲。但现在这种情况几乎已经开始逆转，”他补充道。他指的是欧元区工业生产数据再次出现月度改善。 “这种宽慰的情绪在风险资产中蔓延，一看到美国核心CPI，市场就活跃起来，”Pepperstone研究主管Chris Weston在一份报告中写道。“总而言之，在经历了三个月令人不安的价格压力之后，这份报告将会得到(美联储主席)鲍威尔及其同事的认可。” 尽管如此，明尼阿波利斯联储主席卡什卡里重申，央行可能需要在“一段时间内”将利率保持在当前水平，并质疑利率对美国经济的抑制程度。今天晚些时候，投资者将研究美国首次申请失业救济人数的数据，以寻找经济健康状况的信号，上周该数据大幅上升，引发市场对劳动力市场降温的强烈反应。欧洲央行(ECB)多位政策制定者也将发表讲话，交易员几乎完全消化了该央行从下月开始的年内三次降息的可能性。在欧洲个股中，育碧娱乐公司股价下跌，此前该视频制造商的利润将面临压力。德国西门子公司股价下跌，该公司认为中国对工厂自动化产品的需求进一步减弱。国家队出手：杭州楼市传大消息在亚洲，一项地区性指标将股指推向新的峰值。亚洲股市，中国内地和香港地产股上涨，此前有报道称，北京方面正在考虑一项计划，要求地方政府在全国范围内购买数百万套未售房屋。杭州市临安区住房和城乡建设局5月14日发布《关于收购商品住房用作公共租赁住房供应商的征集公告》。经临安区人民政府研究决定，在临安区范围内收购一批商品住房用作公共租赁住房。房源要求位于杭州市临安区范围内。此轮收购报名时间自5月15日至5月24日。按照公告要求，此次收购房源面积原则不超过1万平方米，为临安区内的现房或一年内具备交付条件的期房。公告还明确收购房源的最高限价原则：以不超过周边房源、车位的评估价作为本次收购的最高限价，最终按经区政府审议通过的《关于收购商品住房用作公共租赁住房的具体实施方案》执行。易居研究院研究总监严跃进则认为，“这可以认为在楼市去库存或消化存量房方面‘国家队’出手了”，他认为这也是先前有关政府考虑购买待售房屋以缓解房地产供过于求的传言，有了切实的安排。多位分析师认为，杭州此举可谓“以旧换新”政策外，又一项重磅的政策创新，预计更多城市接下来可能会效仿杭州展开试点。由于市场乐观地认为，中国政府将为从陷入困境的建筑商手中购买未售出的房屋提供政策支持，中国开发商的股价大幅上涨。沪深300房地产指数和在香港上市的内地房地产开发商指数分别上涨3.5%和4.9%，同时人民币升值，因美国通胀数据公布后美元在全球范围内下跌。美元指数稍早跌至一个月低点，目前回升。在欧洲，美元兑欧元和英镑汇率创下数周新低。由于市场押注美国今年可能降息两次，日元兑美元汇率有所缓和，尽管数据显示日本经济萎缩程度超过预期。而推动全球借贷成本的基准政府债券收益率触及一个月低点。美国公债大多收涨，因投资者对政策宽松的预期提前。掉期市场显示，交易员现在几乎完全消化了美联储今年两次降息25个基点的预期。在主要大宗商品市场，在纽约和其他大宗商品交易所的铜价之间巨大错位，震动了全球市场之后，铜价继续创下新高。黄金价格缓慢逼近创纪录水平，目前交投在2385美元附近，稍早触及三周多以来的最高点至2397美元，不断逼近2400关口。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“随着通胀热潮逐渐消退，黄金实际上是在趁热打铁，看来有望突破2,400美元的水准。” 受美国库存减少的提振，油价连续第二天上涨。原油价格在隔夜从两个月低点强劲反弹后，目前扩大涨幅。更广泛的波动率指标，如VIX指数，也因近期市场飙升而下跌。

欧罗巴2024-05-16

神农科技收年报问询函，关于营业收入下滑、毛利率下降等问题

2024年5月16日，深交所公布了关于神农科技的年报问询函。神农科技2023年度报告显示公司营业收入同比下降12.51%，而玉米种子业务毛利率为6.66%，同比下降18.65个百分点，同时公司2021年至2023年扣除非经常性损益的净利润连续为负。深交所要求神农科技详细解释其营业收入下滑的原因，以及针对杂交水稻种子和玉米种子的销售情况，并对业务是否具有季节性特征做出说明。同时，要求公司分析玉米种子毛利率下滑的原因是否与行业趋势相符，对扣非后归母净利润连续为负的原因做出分析，并说明公司持续经营能力是否存在重大不确定性。公告还显示，神农科技2023年向前五大供应商的合计采购额度大幅下降，应收账款中有30.18%的账龄已经超过三年。深交所要求神农科技解释这些问题，分析应收账款的规模与营业收入的匹配性，是否存在放宽信用政策以提前确认收入的情况。另外，神农科技的子公司湖南神农大丰自2017年以来连续亏损，联营企业波莲科技自2021年以来也持续亏损，深交所对此要求公司进行解释，明确其改善盈利能力的具体措施。最后，神农科技应对前五大客户和供应商的变动，以及暂时闲置的固定资产等问题进行详细说明。深交所

金融界2024-05-16

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