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押注美元走软很危险？！美联储意外转向，2024年王者美元恐跌落神坛

制定者目前预计明年将降息75个基点。利率下降通常被视为美元的不利因素，使美元对追求收益的投资者的吸引力下降。尽管策略师曾预计美元明年将走软，但更快的降息步伐可能会加速美元的跌势。#2024宏观展望# 不过，近年来押注美元走软一直是一项危险的任务，一些投资者对操之过急持谨慎态度。美国经济继续跑赢其他经济体，可能成为空头面临的障碍之一。法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes表示，美联储激进的货币紧缩政策，以及大流行后促进美国经济增长的政策，“助长了美国例外论的观念，并带来自上世纪80年代以来最强劲的美元反弹。” 他说，随着美联储准备放松政策，“其中一些涨势应该会逆转。” 美元兑一篮子货币今年将下跌1%。优势减弱？鉴于美元在全球金融中的核心地位，正确对待美元对分析师和投资者来说至关重要。对美国来说，美元走软将使其出口在海外更具竞争力，并通过降低将海外利润转换成美元的成本，提高跨国公司的利润。FactSet的数据显示，标准普尔500指数成分股公司中，约有四分之一的营收超过50%来自美国以外地区。 12月初路透对71位外汇策略师进行的调查显示，他们预计美元兑G10货币将在2024年下跌，其中大部分跌幅将在下半年出现。他们的判断是否正确，可能要看明年美国经济与全球其他国家相比表现如何，以及各国央行调整货币政策的速度。到目前为止，情况并不乐观。在欧元区，受到密切关注的调查显示，12月商业活动的低迷程度加深。调查显示，欧元区经济几乎肯定已陷入衰退。尽管如此，欧洲央行仍对降息预期持反对态度，因为它仍专注于抗击通胀。欧元兑美元汇率今年上涨2.4%。 “增长放缓在其他经济体更为根深蒂固，”Neuberger Berman的高级投资组合经理Thanos Bardas说，他看好美元未来12个月的走势。“对美国来说，经济增长放缓需要一段时间。” 然而，其他人则看到优势区域，尤其是在亚洲经济体。Amundi美国固定收益和外汇策略主管Paresh Upadhyaya表示，他认为市场对中国和印度的增长前景“过于悲观”。经济增长加速可能会提振这些国家对原材料的需求，从而使澳元、纽元和加元等大宗商品货币受益。据官方媒体报道，中国将加大政策调整力度，以支持2024年的经济复苏。费城Brandywine Global的投资组合经理Jack McIntyre预计，美国经济增长将放缓，而中国经济增长将加快。他一直在抛售美元，为购买亚洲货币提供资金。 “美元的看涨行情非常成熟，”他表示。国际货币基金组织(IMF)10月份预测，2024年美国经济将增长1.5%，而欧元区和中国的增长率分别为1.2%和4.2%。当然，美元的走势可能取决于美联储的宽松政策和通胀下降在多大程度上已经反映在美元的价格上。与美联储政策利率挂钩的期货显示，投资者预计明年降息幅度将超过140个基点，几乎是美联储决策者预期幅度的两倍。 “如果通胀停滞不前，不继续下降，那么美联储就有理由推迟加息，”StoneX市场研究主管Matt Weller说，“这肯定对美元有利。”

云涌2023-12-21

会员

后果将是“灾难性的”！资深市场人士：股票、加密货币和房地产领域都存在泡沫，而且泡沫将在2024年急剧破裂

息，近几日市场情绪有所好转。通胀消退、利率下降、美国经济摆脱困境的前景经济衰退促使投资者本周将道琼斯工业平均指数推升至新高。然而，登特将所谓的软着陆视为白日梦，并预测随着美联储加息的全面影响，未来一年将出现严重的经济阵痛。一段时间以来，登特一直在对市场和经济敲响警钟，但市场和经济却无视他的末日论调。例如，他去年8月警告称，纳斯达克综合指数将在几个月内暴跌40%以上，跌至8000点以下。当年10月，以科技股为主的指数曾一度跌至10,300点，但此后一直反弹至今天超过15,000点。

Dan1977 1评论2023-12-21

【加元日报】加元继续强势加元/人民币冲至10月中旬高位美元窄幅走高

周期低点。不过他表示，虽然近期抵押贷款利率下降，但“两三个月内我们可能看不到任何显著的复苏”。继本周多位美联储官员讲话后，2023年FOMC票委、费城联储主席哈克发表讲话，他表示通胀朝着正确的方向发展。他认为，控制通胀的工作尚未完成，通胀前景正在好转。同时，他指出，美国经济极具韧性，许多因素可能阻碍软着陆，经济放缓速度快于数据所示。哈克说，“我们不需要再加息了。应维持利率稳定。应该降息，但不是立即降息。美元在上周末反弹并于周一企稳后，周二再度出现卖盘，周三出现小幅回调。三菱日联银行的经济学家分析了美元的前景。他们认为，美国个人消费支出意外上涨才能让美联储的反击尝试更具可信度。他们表示，“周五公布的美国个人消费支出(PCE)通胀数据仍然是关键数据，实际上也是今年最后的关键数据，需要出现意外的上行数据才能让美联储的反击尝试更具可信度。如果上行意外没有成为现实，美联储将很难阻止人们对3月份降息的预期，这将增强美元的抛售势头，可能会持续整个平静的假期直至2024年初。” 丰业银行的经济学家表示，利率疲软仍然是美元的一大阻力。他们认为，“随着假期临近，月末流量可能会比平时提前一些成为影响市场的一个因素；本月美国股市的强劲上涨表明，被动对冲再平衡资金将对美元不利，从而增加短期下行压力。美元指数技术信号反映了美元全面下跌的放缓，但价格走势意味着在再次走低之前将出现盘整，而不是出现任何反弹的迹象。该指数的坚挺阻力位于102.65。支撑位为102.15，美元可能会进一步跌破该支撑位。” 今日晚些时候，美国将公布初请失业金人数、第三季度实际GDP年化季率终值、第三季度实际个人消费支出季率终值、第三季度核心PCE物价指数年化季率终值、12月费城联储制造业指数及美国11月谘商会领先指标月率。这些数据或将对美元走势起到推波助澜的作用。美元/加元现报1.33159，跌幅0.12%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）周三，加拿大央行发布货币政策审议摘要。加拿大央行委员会认为，为解决长期存在的供应结构短缺问题，需要大幅度和持续增加新住宅建设。一些央行管委会成员认为，随着利率上升抑制支出，与房价相关的成本将得到缓解；其他成员则担心，住房价格上涨可能会持续下去。对住房价格通胀可能持续升高表示担忧，这可能使将通胀率恢复到2%变得更加困难。在12月会议之前，加拿大央行委员会一致认为，货币政策无法解决住房市场结构性供应短缺问题，货币政策足够具有限制性的可能性已经增加。通胀前景面临两大风险，一是在通胀仍高于2%的情况下，通胀预期的下降可能会停滞，二是新的事态发展可能导致新的通胀压力。自12月6日维持利率不变的会议以来，该行正副行长都表示过，考虑降息还为时过早，试图推翻市场对2024年初开始降息的预期。加拿大央行指出，通胀前景的风险依然存在，可能仍有必要提高政策利率。因此，货币市场目前显示央行 3 月份实施宽松政策的可能性降低了 40%，低于数据发布前的 50%。与此同时，下个月降息的可能性从 21.4% 降至 16.0%。尽管进行了这些调整，市场仍然预计央行可能会在四月份开始放松政策。此外，由于担心供应中断，石油价格上涨 1.3%，也是加元上涨的原因之一。周三，美国宣布修订俄罗斯石油价格上限合规制度。美国财政部在一份声明中表示，限价联盟(Price Cap Coalition)将很快要求相关联盟服务提供商在每次提运或装载俄罗斯石油时，都要获得其交易对手的证明。同时，美国原油产量上周创下新高，美国原油库存增加、产量创新高后，油价涨幅收窄。美元/加元在过去几周大幅下跌。丹麦银行的经济学家分析了该货币对的前景。他们认为，加拿大央行将维持政策利率不变直至2024年第一季度，“我们维持看涨观点。尽管如此，鉴于美国数据疲软以及市场消化了3 月份首次降息的影响，短期内美元整体面临进一步下跌的风险。这可能使加元受益，尽管不如其他周期性敏感货币受益那么多。我们预计加拿大央行将在2024年第一季度之前保持政策利率不变，届时我们预计将首次降息。我们通常认为美元/加元的相对利率是中性的。交叉盘持续走低可能需要比我们预期更强劲的全球增长背景，或者需要大幅放松全球货币条件（包括美元走弱）的‘硬着陆’。” 美元/加元已跌向 1.33 水平。丰业银行的经济学家表示，未来几周利差似乎将继续压缩，这对加元有利，这表明加元可以继续走高。他们认为，上周的商品期货交易委员会数据显示，投机者、真实货币和对冲基金交易者中大量的加元净空头头寸仍然完好无损。空头回补仍可能在未来几周内推动加元走高。他们表示，“季节性趋势为美元/加元在日历年最后几天（可能在第一季度盘整之前）的短暂大幅下跌打开了大门。美元更广泛的疲软加上年末的流动性和波动性问题，为美元/加元短期内进一步疲软打开了大门。”丰业银行的经济学家指出，“加拿大央行今天发布了政策决定的审议摘要。政策制定讨论的最后摘要指出，政策制定者‘需要看到核心通胀的下行势头，才能确信货币政策具有足够的限制性’，从而使通胀回到目标。如果加拿大央行的最新想法听起来有些强硬，可能会给加元带来更多支持。图表显示坚挺阻力位于1.3350/1.3360，更强阻力位于1.3400/1.3450。支撑位为1.3330/1.3335和1.3280。” 投资者需要注意的是周三还会公布加拿大10月零售销售月率。加元/人民币冲至10月中旬高位，现报5.3601，涨幅0.39%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-12-21

上市公司理财“降温”，多家公司调降明年委托理财上限

运营，且更加谨慎地对待投资理财。当市场利率下降时，存款产品的收益率也会降低，进而影响上市公司对存款产品的认购量。

金融界2023-12-21

市场情绪突变？！美联储官员给降息预期“泼冷水” 美元、股市企稳黄金多头“久攻未下”，一度跌破2030

图源：FX168）由于对2024年利率下降的乐观情绪日益增强，黄金似乎已经建立了2,000美元至2,050美元的低交易区间。但随着交易员纷纷涌入高收益资产，风险偏好的增强导致流入黄金的资金仍然有限。一些美联储官员警告称，对美联储提前降息的押注被夸大了，但这并没有阻止人们对美联储最早将于2024年3月开始降息的预期。联邦基金期货价格显示，交易员预计明年3月份降息25个基点的可能性为67.5%，高于前一天的62.7%。尽管一些美联储官员警告称，在美国通胀高企的情况下，美联储对其加息时机仍存在不确定性。美国经济的韧性也可能为美联储提供更大的空间来在更长时间内维持较高的利率。尽管如此，鉴于较高的利率推高了投资黄金的机会成本，黄金仍将受益于较低的利率环境。但风险偏好上升可能会抑制金价上涨，特别是如果美国经济出现更多软着陆迹象的话。预计这种情况也将削弱对黄金的避险需求。 City Index的高级分析师Matt Simpson说：“美联储正在回击降息，除非我们看到个人消费支出通胀报告大幅走弱，否则那些呼吁3月降息的人可能会有一些失望的空间，并限制黄金的上行潜力。” Simpson说：“金价肯定会在2024年创下新高。但更大的问题是，鉴于金价多年来一直无法保持在2075美元上方，它能否守住这种突破。” 美元追踪美元兑六种货币的美元指数最新上涨0.06%，至102.18，有望结束连续两天的下跌。（美元指数30分钟走势图图源：FX168）上周的会议促使市场预计2024年快速降息，引发金融市场反弹，之后美联储官员一直反对明年快速降息的想法。美元也可能因投资者月底的再平衡而承受压力。巴克莱策略师在周三的一份报告中表示：“我们专有的月末再平衡模型表明，到月底美元兑所有主要货币都会出现强劲的抛售信号。” 他们表示：“我们已经处于紧张状态的美元情绪指标可能会在2024年初进一步转向负面区域。” 投资者表示，美联储12月的鸽派转向增强了美元在2024年继续走弱的可能性，尽管美国经济的强劲可能会限制美元的跌势。投资者现在等待周五的美国通胀数据，以寻找美联储未来政策行动的线索。英国11月通胀放缓程度超出经济学家预期，这对英国央行的抗通胀努力来说是个好消息，对押注明年转向降息的投资者亦如此。英国国家统计局的数据显示，消费者价格指数同比上涨3.9%，升幅低于10月的4.6%。经济学家此前预期为4.3%，此前的涨幅预期中没有出现过低于4.2%的预测值。数据公布后，交易员加大降息押注，预计明年英国央行将降息143个基点。这意味着五次幅度25个基点的降息概率为100%，第六次降息的概率为70%。英镑在数据公布后扩大跌幅，一度下跌0.6%至1.2658美元。英国10年期国债收益率一度下跌11个基点，至3.55%，为4月份以来的最低水平。

Dan19772023-12-21

美国股市领涨发达市场创历史新高，新兴市场则远远落后

奥本海默资产管理公司的策略师预计，随着利率下降，未来12个月标准普尔500指数将上涨5,000点或更高，明年对美国股市的乐观情绪应该会持续下去“美国例外论”仍在继续。尽管如此，目前情绪和仓位可能变得过于乐观，加拿大皇家银行资本市场和花旗集团策略师警告称，近期存在回调风险。自10月底以来的反弹之后，一些技术指标也发出了警告信号，标准普尔500指数的相对强弱指数显示该基准指数目前处于2020年9月以来的最超买水平。道富全球市场高级多元资产策略师Marija Veitmane表示：“即使美联储发言人进行反击，市场也不想倾听。过去一个月，市场对一个非常激进的降息周期进行了定价，并假设我们将看到通胀进一步下降，而增长前景只会小幅恶化。因此，经济数据需要“恰到好处”，任何太热或太冷的情况都会导致市场混乱。”

Linlin2023-12-20

美国30年期房贷利率创近6个月来新低连续第五周下滑

15日的一周，30年期固定抵押贷款合约利率下降了24个基点，至6.83%。5年期可调抵押贷款利率也有所下降。与此同时，MBA的购房申请指数较8月以来的最高水平下降了0.6%。再加上再融资的下降，该机构的抵押贷款申请总体指数下降了1.5%，这是自10月底以来的首次下降。

金融界2023-12-20

黄金有个大问题！美联储暧昧不明市场一头雾水，这一风暴前金价不敢乱动……

联储3月份降息的可能性约为75%。美国利率下降给美元和债券收益率带来压力，增加了无收益黄金的吸引力。投资者正在等待11月核心个人消费支出指数(PCE)报告，该指数是美联储青睐的衡量潜在通胀的指标，将于周五公布。分析师预测，上个月核心个人消费支出将增长0.2%，年通胀率将放缓至2021年年中以来的最低水平3.4%。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“上周联邦公开市场委员会会议后，收益率呈滑坡趋势，这使得金价有望进一步上涨。” Waterer说：“本周来自美国的宏观经济数据走软，将支持美联储明年可能更激进地降息的观点。因此，这将使美元和债券收益率下降，并符合黄金价格走势。” City Index的高级分析师Matt Simpson说：“美联储正在回击降息，除非我们看到个人消费支出通胀报告大幅走弱，否则那些呼吁3月降息的人可能会有一些失望的空间，并限制黄金的上行潜力。” Simpson说：“金价肯定会在2024年创下新高。但更大的问题是，鉴于金价多年来一直无法保持在2075美元上方，它能否守住这种突破。” MUFG汇市分析师在一份报告中称，在美国周五公布其通胀数据之前，不太可能出现推动美元大幅波动的新因素。三菱日联金融集团分析师表示：“美联储面临的现实是，如果通胀数据继续以快于预期的速度下降，那么推迟降息的想法将是困难的。”

厉害啦2023-12-20

中国、新加坡央行成黄金爱好者！金价结束5年横摆有望冲高独立交易员：美国经济衰退未结束

与金价之间存在正相关关系。换句话说，利率下降对黄金特别有利。这一趋势将持续下去，因为市场预计从现在到2025年将多次降息。定价是有道理的，因为美联储目前没有必要加息，需要的是看到加息传导至实体经济，平均需要12至18个月。 (来源:Gold Broker) 今年各国央行大幅增加了黄金储备，据世界黄金协会(WGC)称，继第二季累计购买175吨之后，各国在2023年第三季购买337吨，这一数量超出了最初估计的103吨。此次大规模黄金收购主要由中国、波兰、新加坡和未公开的采购主导，使得今年前9个月的总采购量达到800吨。这种买盘狂潮不仅支撑了近期突破2000美元/盎司的金价，还有助于抵消全球货币紧缩期间投资者的抛售。 (来源:Gold Broker) 各国央行为何购买黄金？斯里曼解释道：“世界各地的中央银行正在转向黄金来加强和保障其金融储备，该策略旨在实现资产多元化并减少对传统货币的依赖，不幸的是，传统货币容易出现波动和通货膨胀。实物黄金被认为是经济不确定时期的避风港，由于其内在价值及其作为价值储存手段的历史可以追溯到数千年前，因此具有独特的稳定性。” “黄金的日益普及反映了人们对金融安全的追求，以及对冲全球经济不确定性的愿望，”他续称。美国经济衰退的话题还没有结束斯里曼指出，经济衰退的前景可能会开始引起股市的担忧，同时为黄金提供显着的优势。事实上，制造业活动指标显示的数据与之前的衰退时期一致。此外，不断增加的利息支付正在扼杀家庭。在经济衰退时期，从统计数据来看，黄金往往优于其他资产，这使其成为这种背景下潜在有吸引力的选择。 (来源:Gold Broker) 他最后总结称，金价正在接近历史高点，黄金值得关注，这使其成为接近衰退背景下的主要资产。鉴于通常包含在平衡投资组合中的债券比黄金更具波动性，这一点就显得尤为重要，这一观察也是在估值几乎不具吸引力的时候出现。#2024投资策略#

颜辞2023-12-20

美银调查：投资者翘首以盼“金发姑娘”，抛弃现金追逐股票！

创纪录的1万亿美元以上的资金流入。随着利率下降和通胀缓解，投资者预计将在2024年用他们持有的现金为股票配置提供资金。美国银行调查中91%的受访者表示，美联储加息已经结束，而对利率及债券收益率下降的期待值均创本世纪以来的新高。债券和科技股被视为美联储降息的最大赢家。就风险而言，投资者最担心的是2024年经济硬着陆。净66%的受访者预计未来12个月全球经济将实现软着陆。在这种情况下，哈特内特表示，最好的反向交易是做多现金，做空苹果(196.105,0.21,0.11%)等被称为“美股七雄”的股票。该调查于12月8日至14日进行，涉及219名基金经理，他们管理的资产规模达6110亿美元。其他发现包括：企业利润前景正在改善，只有26%的受访者预计全球盈利将恶化；基金经理们自2月份以来首次增持银行股，大多数人自2020年12月以来首次减持能源股；最拥挤的交易是做多“美股七雄” 、和做多日本股票； 73%的人认为日元被低估，这一比例创历史新高。

金融界2023-12-20

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