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华西证券：给予南山智尚买入评级
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利率提升，但费用率提升导致净利率下降。（ 1） 22Q3 公司毛利率/净利率为33.90%/8.99%、同比上升 1.33/-1.17PCT ，我们分析毛利率提升主要由于贬值贡献，净利率下降主要由于销售管理费用率增加； Q3 销售/管理/研发/ 财务费用率分别为 10.86%/4.94%/3.95%/-0.02% 、同比提高1.72/1.61/0.35/-0.22PCT，其他收益/收入同比增加 0.83PCT。（ 2）前三季度公司毛利率/净利率为32.24%/8.95%、同比下降1.81/0.51PCT；前三季度净利率降幅低于毛利率降幅主要来自销售费用率下降、投资收益增加等。前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为 10.04%/3.88%/3.88%/-0.08%、同比提高-0.46/-0.04/0.25/-0.18PCT；（资产减值损失+信用减值损失） /收入为 3.97%、同比改善 0.15PCT，所得税/收入同比增加 0.15PCT，投资收益/收入同比增加 0.34PCT。　　存货金额提升。 2022Q3 末公司存货为 6.50 亿元、同比增长 17.04%、环比 Q2 下降 0.26%，存货周转天数为205 天，同比减少 14 天、环比减少 0.29 天；应收账款周转天数为 44.55 天、同比下降 20 天、环比下降 0.39天，应付账款 75.98 天、同比提高 13.07 天、环比下降 8.68 天。　　投资建议　　（1）短期来看， Q3疫情影响供给端、无碍订单维持高景气度；（2）中长期来看，新材料项目加码提振市场信心、超高分子量聚乙烯一期项目全面成功投产运营、未来将贡献公司第二成长曲线。考虑 Q3 低于预期，下调公司 22-24 年营收 17.27/20.36/24.87 亿元至 16.59/19.89/24.74 亿元，下调公司 22-24 年归母净利1.80/2.27/2.99 亿元至 1.72/2.21/2.97 亿元，对应调整 22-24 年的 EPS 0.50/0.63/0.83 元至0.48/0.61/0.83，对应 2022 年 10 月 24 日 8.41 元/股收盘价， PE 分别为 18/14/10X，维持公司“买入”评级。　　风险提示　　海外需求放缓风险；超高分子量聚乙烯市场竞争加剧风险；可转债发行有关的不确定性风险；系统性风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券孙海洋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.78%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.82亿，根据现价换算的预测PE为16.49。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为11.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，南山智尚（300918）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-25
晨光电缆：2022年前三季度净利润同比增长20%至34%至4500万至5000万
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期，受铜价格持续、剧烈上升影响，公司毛利率下降，低于公司正常毛利率水平;本期铜价稳定，公司毛利率较上年同期有所回升。需要注意的是，上述2022年1-9月业绩预计系公司财务部门初步估算的结果，未经会计师审计或审阅，且不构成公司盈利预测或业绩承诺。最终数据以公司2022年三季度报告中披露的数据为准，提请投资者注意投资风险。
有连云2022-10-24
粤开策略：政策底部逐渐明晰，把握安全性和确定性
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场化调整机制的作用，引导金融机构将存款利率下降效果传导到贷款端，降低企业融资和个人信贷的成本，叠加部分城市住房消费仍然低迷，后续 5 年期以上 LPR 仍有下降空间。另外本周证监会提出允许部分涉房企业在A股市场融资，年末房地产市场有望出现回暖行情，建议关注地产建筑等相关板块投资机会。　　股市资金面来看，本周市场交投活跃度继续恢复，周度日均成交额两连涨。受人民币贬值影响，北上资金连续两周净流出，本周净流出约 293 亿；分行业来看，北上资金主要流入医药生物、计算机、煤炭、通信、电子板块，主要流出家用电器、电力设备、食品饮料板块。　　从技术角度分析，本周沪指先扬后抑，板块风格轮动明显加剧。最后两个交易日走出十字星行情，表明市场多空分歧较大，周五三大指数虽然涨跌不一，但全部收于 10 日均线以上。沪指周线继续运行于五周线和十周线下方，短期在五周线附近存在上行压力。不过随着交投热度逐步回暖，后续有望在量能配合之下实现向上突破。　　资本市场方面，本周证金公司下调转融资费率，叠加沪深交易所扩大两融标的范围，有望提振两融业务规模，提升市场整体流动性，降低证券公司融资成本，促进两融市场长期健康发展。证金公司宣布自 10 月 20 日起，整体下调转融资费率 40BP 。证金公司是券商开展融资融券业务重要的资金来源渠道之一，通过券商融资业务对资本市场提供流动性支持，满足投资者融资需求。此次下调转融资费率，有利于降低证券公司融资成本，促进合规资金参与市场投资，或将提升市场整体流动性。历史统计数据表明，2014年以来证金公司三次下调转融资费率，均带来市场指数短期上行。　　近期多项资本市场利好政策出台：转融资费率下调叠加两融标的扩容有望提振融资市场规模，为市场注入增量资金；科创板做市渐行渐近，将进一步提升市场流动性；回购制度优化有望带来上市公司回购潮；涉房企业股权融资边际放松，或将打开行业增长空间。多项积极政策颁布释放稳定市场信号，政策层面接近底部区域，A股后续有望逐渐回暖。建议投资者均衡配置确定性强的优质标的，重点把握安全性和确定性两条主线。　　第一，关注国家安全发展主线。近期大会报告中多次提及国家安全，更加强调发展的安全性，提升经济发展的自主性。具体到投资策略方面，主要涉及到资源安全、国防安全和科技安全三个方面，农业资源、国防军工和自主可控相关领域战略地位有望继续提升，相关行业有望迎来长期投资机会。　　第二，关注业绩确定性主线。截至 10 月 21 日，已有 152 家上市公司披露 2022 年三季报，全部均为盈利，合计营收同比增 18.62％，净利润同比增 34.01％。从业绩预告来看，三季报业绩预喜率超过 90％，逾三成净利翻番建议投资者关注高增长低估值板块的优质标的。　　二、A股三季报业绩预告分析：预喜率超过90％，逾三成净利翻番　　截至2022年10月21日，全市场共446家企业披露了三季报业绩预告，其中412家企业预喜，业绩预喜率达92.38％。业绩预喜企业中，电力设备、基础化工、电子、医药生物、机械设备和有色金属行业企业较多，分别为51 、50 、48 、37 、31和22家。　　　　结合估值情况来看，预喜企业较多的行业中绝对估值（市盈率 TTM ）较低的是基础化工（ 13.45 ）、有色金属（ 15.69 ）和医药生物（ 23.41 ），相对估值（市盈率处于近三年估值分位点）较低的是有色金属（0.55％）、基础化工（1.24％）和医药生物（6.8％）。　　　　从业绩增速来看，我们以业绩预告净利润增速平均值计算， 166 家企业净利润增速在100％以上，占比较多的行业包括基础化工、电力设备、有色金属，分别为 26 、 24 、 17 家。69家企业预告净利润增速超过200％，其中基础化工企业数量最多，为12家。　　　　此外，2021年净利润增速以及2022年三季报业绩预告增速均超过100％企业数为63家，有色金属企业最多，有14家。随着三季报业绩预告陆续披露，A股市场将进入业绩验证期，建议投资者关注高增长低估值板块的优质标的，尤其是近两年业绩连续增长的优质公司。　　　　三、一周市场回顾　　本周市场先扬后抑，除科创50外其他主要指数均有不同程度下跌，上证50指数周跌幅较大。具体来看，本周沪指跌 1.08％报 3038.93 点，深成指跌 1.82％报 10918.97 点，创业板指跌 1.6％报 2395.16 点。　　　　本周市场不同风格指数均表现不佳，成长风格跌幅相对较小，消费风格单周下跌 2.47％。近一个月以来，稳定风格表现占优，近三个月以来，稳定风格表现相对抗跌。　　　　行业方面，本周申万一级行业跌多涨少，仅有11个行业上涨，国防军工和交通运输等板块表现亮眼。涨幅前五的行业分别是综合、国防军工、交通运输、机械设备、社会服务，跌幅居前的行业是有色金属、建筑材料、美容护理、食品饮料、家用电器。　　四、风险提示　　政策推进不及预期、外围环境超预期走弱
金融界2022-10-23
晚间公告全知道：宁德时代第三季度净利同比增长188.42％，紫金矿业拟以2.5亿元-5亿元回购股份
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变动较大主要系钢材价格大幅波动致产品毛利率下降，以及项目开工减少、能源成本增加所致。　　中国卫通：前三季度扣非净利同比预增约17％-23％。　　中国卫通（601698）10月21日晚间公告，1至9月公司预计实现营业总收入19亿元左右，同比增长约3％-4％；预计扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润约4.05-4.25亿元，同比增长约17％-23％。　　经纬纺机：前三季度净利润4亿元同比增1.36％　　经纬纺机（000666）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入59.36亿元，同比增长10.54％；归母净利润4亿元，同比增长1.36％；基本每股收益0.57元；第三季度归母净利润1.26亿元，同比增长8.79％。　　东港股份：前三季度净利润1.19亿元同比降17.89％　　东港股份（002117）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入7.42亿元，同比下降15.5％；归母净利润1.19亿元，同比下降17.89％；基本每股收益0.22元。　　格林美业绩快报：前三季度净利润10.06亿元同比增40.39％　　格林美（002340）10月21日晚间发布业绩快报，2022年前三季度营业收入为213.74亿元，同比增长65.8％；归母净利润10.06亿元，同比增长40.39％；基本每股收益0.21元。2022年公司电池材料业务与城市矿山开采业务的产能扩大，销售规模增长，盈利能力进一步增强。　　丽江股份：延期披露三季报　　丽江股份（002033）10月21日晚间公告，公司原定于10月22日披露《2022年第三季度报告》，为保证财务数据的准确性，根据公司工作需要，经向深交所申请，延期至10月26日披露《2022年第三季度报告》。　　凯普生物：前三季度净利润14.88亿元同比增长130.04％　　凯普生物（300639）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入42.59亿元，同比增长113.82％；归母净利润14.88亿元，同比增长130.04％；基本每股收益3.41元；第三季度归母净利润5.1亿元，同比增长99.24％。报告期内，因核酸检测需求增加对取样耗材、核酸提取试剂等带来销售拉动，公司相关业务取得快速发展。　　科达利：前三季度净利预增55.65％-60.99％　　科达利（002850）10月21日晚间发布业绩预告，预计2022年前三季度归母净利5.83亿元-6.03亿元，同比增长55.65％-60.99％。报告期内受益于行业快速发展，客户对公司锂电池精密结构件需求持续提升，公司锂电池精密结构件的产销量持续稳定增长。　　彩讯股份：前三季度净利润1.6亿元同比增53.52％　　彩讯股份（300634）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入9.37亿元，同比增长58.38％；归母净利润1.6亿元，同比增长53.52％；基本每股收益0.36元；第三季度归母净利润6059.7万元，同比增长42.96％。　　科士达：前三季度净利润4.47亿元同比增58.84％　　科士达（002518）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入为27.4亿元，同比增长48.27％；归母净利润4.47亿元，同比增长58.84％；基本每股收益0.77元；第三季度归母净利润2.29亿元，同比增长123.44％。　　建研设计：前三季度净利润5453.6万元同比增31.97％　　建研设计（301167）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入2.99亿元，同比增长7.16％；归母净利润5453.6万元，同比增长31.97％；基本每股收益0.68元；第三季度归母净利润2188.4万元，同比增长33.13％。　　国药股份：前三季度净利润14.32亿元同比增长9.99％　　国药股份（600511）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入345.43亿元，同比增长0.73％；归母净利润14.32亿元，同比增长9.99％；基本每股收益1.9元；第三季度归母净利润5.69亿元，同比增长6.28％。　　理工光科：前三季度净利润1549万元同比增1606.79％　　理工光科（300557）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入为3.57亿元，同比增长32.66％；归母净利润1549.11万元，同比增长1606.79％；基本每股收益0.24元。　　杭叉集团：前三季度净利润7.46亿元同比增1.06％　　杭叉集团（603298）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入为113.65亿元，同比增长3.28％；归母净利润7.46亿元，同比增长1.06％；基本每股收益0.86元。　　赛摩智能：延期披露三季报　　赛摩智能（300466）10月21日晚间公告，公司原定于10月22日披露《2022年第三季度报告》，经向深交所申请，延期至10月26日披露《2022年第三季度报告》。公司目前生产经营情况一切正常。　　利德曼：前三季度净利润3447万元同比增18.62％　　利德曼（300289）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入5.42亿元，同比增长30.81％；归母净利润约3447万元，同比增长18.62％；基本每股收益0.06元；第三季度归母净利润1053.4万元，同比下降32.01％。　　广和通：前三季度净利润2.86亿元同比降11.6％　　广和通（300638）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入37.2亿元，同比增长30.38％；归母净利润2.86亿元，同比下降11.6％；基本每股收益0.46元；第三季度归母净利润约8190.9万元，同比下降32.04％。　　合肥百货：前三季度净利润1.99亿元同比增25.49％　　合肥百货（000417）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入49.88亿元，同比增长6.62％；归母净利润1.99亿元，同比增长25.49％；基本每股收益0.25元；第三季度归母净利润9410.7万元，同比增长374.45％。报告期内，全资子公司合肥蜀山百大购物中心有限公司（以下简称“蜀山百大”）进入破产清算程序并由管理人接管，蜀山百大不再纳入公司合并报表范围，在合并层面转回了蜀山百大历年形成的超额亏损，影响公司2022年前三季度净利润增加约2499万元。　　华融化学：前三季度净利润同比增9.06％　　华融化学（301256）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年三季度实现营业收入为8.02亿元，同比增长80.69％；归母净利润7567.36万元，同比增长9.06％；基本每股收益0.16元。　　倍杰特：前三季度净利润1.19亿元同比增13.29％　　倍杰特（300774）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入为5.92亿元，同比增长43.04％；归母净利润1.19亿元，同比增长13.29％；基本每股收益0.29元。　　顺发恒业：前三季度净利润1.12亿元同比增35.33％　　顺发恒业（000631）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入2.08亿元，同比下降3.19％；归母净利润1.12亿元，同比增长35.33％；基本每股收益0.05元；第三季度归母净利润2734.1万元，同比下降34.08％。　　先达股份：三季度净利1.27亿元同比增417.94％　　先达股份（603086）10月21日晚间披露三季报，三季度实现营业收入8.06亿元，同比增长70.55％；净利润1.27亿元，同比增长417.94％；基本每股收益0.41元。主要系主要产品销量增加及产品毛利率回升所致。　　健民集团：三季度净利同比增41.96％　　健民集团（600976）10月21日晚间披露三季报，三季度实现营业收入9.68亿元，同比增长18.98％；净利润1.28亿元，同比增长41.96％；基本每股收益0.84元。　　西部建设：前三季度净利润5.78亿元同比增3.66％　　西部建设（002302）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入182.04亿元，同比下降6.12％；归母净利润5.78亿元，同比增长3.66％；基本每股收益0.46元；第三季度归母净利润约1.99亿元，同比增长3％。　　大唐发电：前三季度上网电量同比下降约4.81％　　大唐发电（601991）10月21日晚间公告，根据公司初步统计，截至2022年9月30日，公司及子公司累计完成上网电量约1861.293亿千瓦时，同比下降约4.81％。其中，光伏上网电量19.151亿千瓦时，同比增长66.10％。　　日科化学：前三季度净利润1.61亿元同比增20.38％　　日科化学（300214）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入21.3亿元，同比增长9.1％；归母净利润1.61亿元，同比增长20.38％；基本每股收益0.34元；第三季度归母净利润3031.3万元，同比下降44.17％。　　邵阳液压：前三季度净利润3207.8万元同比降18.41％　　邵阳液压（301079）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入2.31亿元，同比下降19.26％；归母净利润3207.8万元，同比下降18.41％；基本每股收益0.38元。　　漳州发展：前三季度净利润7891.2万元同比降7.98％　　漳州发展（000753）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入19.96亿元，同比增长9.16％；归母净利润7891.2万元，同比下降7.98％；基本每股收益0.08元；第三季度归母净利润2081.3万元，同比增长7.78％。　　艾隆科技：前三季度净利同比预增41.21％-53.82％　　艾隆科技（688329）10月21日晚间发布业绩预告，预计1-9月净利润为5600至6100万元，同比增长41.21％至53.82％。　　同花顺：前三季度净利润8.82亿元同比下降10.92％　　同花顺（300033）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入22.76亿元，同比增长4.15％；归母净利润8.82亿元，同比下降10.92％；基本每股收益1.64元；第三季度归母净利润3.97亿元，同比下降3.87％。　　雅本化学：前三季度净利润1.82亿元同比增长20.42％　　雅本化学（300261）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入16亿元，同比下降0.24％；归母净利润1.82亿元，同比增长20.42％；基本每股收益0.19元。　　三祥新材：三季度净利润同比增100.40％　　三祥新材（603663）10月21日晚间披露三季报，三季度实现营业收入2.7亿元，同比增长46.06％；净利润4520.26万元，同比增长100.40％；基本每股收益0.15元。　　广东宏大：前三季度净利润1.39亿元同比增15.26％　　广东宏大（002683）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年三季度实现营业收入为68.66亿元，同比增长18.67％；归母净利润3.91亿元，同比增长15.26％；基本每股收益0.52元。　　克明食品：前三季度净利润1.28亿元同比增68.5％　　克明食品（002661）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年三季度实现营业收入为35.8亿元，同比增长16.24％；归母净利润1.28亿元，同比增长68.5％；基本每股收益0.397元。　　中国巨石：三季度净利13.11亿元同比降23.21％　　中国巨石（600176）10月21日晚间披露三季报，三季度实现营业收入41.93亿元，同比下降20.53％；净利润13.11亿元，同比下降23.21％；基本每股收益0.33元。前三季度净利润55.17亿元，同比增长28.17％。　　花园生物：前三季度净利润3.54亿元同比降4.89％　　花园生物（300401）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入为10.78亿元，同比增长40.38％；归母净利润3.54亿元，同比下滑4.89％；基本每股收益0.65元。　　天力锂能：前三季度净利润1.58亿元同比增290.34％　　天力锂能（301152）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入为19.39亿元，同比增长75.93％；归母净利润1.58亿元，同比增长290.34％；基本每股收益0.43元；第三季度归母净利润4418.34万元，同比增长265.2％。　　欧普康视：前三季度净利润5.05亿元同比增14.06％　　欧普康视（300595）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入为12.11亿元，同比增长21.58％；归母净利润5.05亿元，同比增长14.06％；基本每股收益0.59元。本报告期营业收入增长主要原因是主营产品角膜塑形镜的应用处于上升通道中，公司产品销量和营销服务终端收入仍在增加。　　思源电气：前三季度净利润7.86亿元同比降11.6％　　思源电气（002028）10月21日晚间披露三季度报告，公司2022年前三季度实现营业收入为70.02亿元，同比增长14.37％；实现归母净利润7.86亿元，同比下降11.6％；基本每股收益1.02元。　　【并购重组】　　美锦能源：筹划境外发行GDR并上市　　美锦能源（000723 ）10月21日晚间公告，公司筹划境外发行全球存托凭证（Global Depository Receipts，“GDR”）并在瑞士证券交易所上市。　　金利华电：拟终止收购成都润博100％股权　　金利华电（300069）10月21日晚间公告，公司原拟以发行股份及支付现金的方式购买成都润博科技有限公司100％股权并募集配套资金。鉴于此次交易历时较长，国内外宏观经济环境和资本市场较此次交易之初发生较大变化，此次交易预计无法于2022年度内完成。综合考虑资本市场环境以及上市公司、标的公司实际情况等因素，经公司与主要交易对方审慎研究和友好协商，决定拟终止本次交易。　　巨星科技：发行GDR并上市获得瑞士证券交易所监管局附条件批准　　巨星科技（002444 ）10月21日晚间公告，公司于近日获得瑞士证券交易所监管局（SIX Exchange Regulation AG）关于公司发行全球存托凭证（Global Depository Receipts，以下简称“GDR”）并在瑞士证券交易所上市的附条件批准，瑞士证券交易所监管局同意公司发行的GDR在满足惯例性条件后在瑞士证券交易所上市。　　【增持减持】　　中颖电子：拟以6000万元-1.2亿元回购股份　　中颖电子（300327）10月21日晚间公告，拟以6000万元-1.2亿元回购股份，未来用于实施股权激励计划或员工持股计划。回购股份价格不超过50元/股。　　【其他事项】　　新宝股份：拟以1.98亿美元收购摩飞公司持有的中国商标等资产　　新宝股份（002705 ）10月21日晚间公告，公司以自有资金1.61亿美元收购摩飞公司持有的中国商标，同时以自有资金0.37亿美元收购摩飞公司境外持有的Morphy Richards Consumer Appliances Limited 100％股权而间接收购摩飞公司境外（保留地区印度、尼泊尔、不丹、孟加拉国、马尔代夫、斯里兰卡和以色列除外）持有的国际知识产权等资产，上述收购事项金额合计1.98亿美元。　　赛腾股份：公司基本面没有发生重大变化　　赛腾股份（603283）10月21日晚间发布股票交易风险提示性公告，公司股票于10月18日、19日、20日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达20％。经公司自查，公司近期内外部经营环境未发生重大变化，目前生产经营活动一切正常，内部生产经营秩序正常。公司基本面没有发生重大变化，也不存在应披露而未披露的与生产经营有关的其他重大信息，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。　　金固股份：收到美国通用阿凡达车轮项目合同　　金固股份（002488）10月21日晚间公告，公司于近日收到GM美国通用汽车的ATW（Advance Technology Work前沿突破技术研发项目）合同，公司将作为美国通用ATW项目的车轮供应商，为它的车型开发阿凡达低碳车轮产品，公司将按照该客户的要求完成产品开发工作。　　润都股份：厄贝沙坦片获得药品注册证书　　润都股份（002923）10月21日晚间公告，公司近日收到国家药监局签发的厄贝沙坦片《药品注册证书》。厄贝沙坦片用于治疗原发性高血压。合并高血压的2型糖尿病肾病的治疗。　　恒瑞医药：子公司SHR-A1811注射液、SHR-1701注射液获批临床试验　　恒瑞医药（600276）10月21日晚间公告，近日，公司子公司苏州盛迪亚生物医药有限公司收到国家药监局核准签发关于SHR-A1811注射液、SHR-1701注射液的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。　　长城汽车：拟与关联人共同投资设立芯动半导体科技有限公司　　长城汽车（601633）10月21日晚间公告，公司拟使用自有资金与魏建军、稳晟科技（天津）有限公司共同出资设立芯动半导体科技有限公司，注册资本5000万元，其中公司认缴出资额1000万元，占比20％。魏建军为公司董事长、实际控制人，稳晟科技（天津）有限公司为魏建军直接控制的公司，本次共同对外投资事项构成关联交易。　　太阳能：漳浦项目列入福建省2022年集中式光伏电站试点项目名单　　太阳能（000591）10月21日晚间公告，公司下属子公司开发的中节能漳浦旧镇300MW渔光互补光伏电站项目列入福建省2022年集中式光伏电站试点项目名单。　　复星医药：控股子公司获药品补充申请批准　　复星医药（600196）10月21日晚间公告，近日，公司控股子公司上海复宏汉霖生物技术股份有限公司及其控股子公司自主研发的贝伐珠单抗注射液（国内商品名：汉贝泰®）新增肝细胞癌适应症的补充申请获国家药监局批准。　　佳都科技：截至9月30日在手合同订单为165.45亿元　　佳都科技（600728）10月21日晚间公告，截至2022年9月30日，公司行业智能产品及运营服务、行业智能解决方案业务的在手合同订单为165.45亿元（已签订尚未完成合同订单金额），较去年年底实现稳步增长。　　迪马股份：前三季度房地产业务销售金额101.81亿元　　迪马股份（600565）10月21日晚间公告，1-9月，公司房地产业务实现销售面积101.16万平方米，销售金额101.81亿元，其中合并报表权益销售面积77.82万平方米，合并报表权益销售金额为71.45亿元。　　新乳业：公司股票24日起列入融资融券标的股票　　新乳业（002946）10月21日晚间公告，深交所决定扩大融资融券标的股票范围，注册制股票以外的标的股票数量由现有800只扩大到1200只。本次调整后，公司股票自10月24日起列入融资融券标的股票。　　潜能恒信：WZ5-3-1井计划于10月23日拖航作业　　潜能恒信（300191）10月21日晚间南海涠洲2204合同区进展：海外全资公司智慧石油已完成合同区WZ5-3-1井的井位部署、钻井地质设计、工程设计、海况调查等钻前准备工作，WZ5-3-1井将选用KS JAVA STAR 2钻井平台进行钻探，目前相关海上钻探作业许可手续办理已经全部办完，根据钻井承包商的工作计划安排，WZ5-3-1井计划于10月23日拖航作业。　　新产业：获得医疗器械注册证　　新产业（300832）10月21日晚间公告，公司近日收到了广东省药品监督管理局颁发的1项《医疗器械注册证》，产品名称为同型半胱氨酸测定试剂盒（磁微粒化学发光法），用于体外定量检测人血清或血浆中的同型半胱氨酸（HCY）的含量，临床上主要用于高同型半胱氨酸血症的辅助诊断及心血管病风险的评价。　　粤高速A：拟向子公司增资投资建设广澳高速公路南沙至珠海段改扩建工程项目　　粤高速A（000429）10月21日晚间公告，公司拟出资约34.14亿元向控股子公司京珠高速公路广珠段有限公司增资投资建设广澳高速公路南沙至珠海段改扩建工程项目。　　西昌电力：康坞水电站2号、4号机组投产发电　　西昌电力（600505）10月21日晚间公告，2022年10月21日，康坞水电站2号、4号机组投入商业运行。至此，康坞水电站所有机组投产发电。公司已投运水电权益装机容量增加至24.74万千瓦。　　川金诺：拟与上海好年签署1.59亿元购货合同　　川金诺（300505）10月21日晚间公告，公司与上海好年经协商一致，就上海好年向公司采购重过磷酸钙事宜达成合意，并拟与上海好年签署《购货合同》，合同金额总计暂定1.59亿元。　　苏奥传感：与韩国翰昂系统株式会社签署谅解备忘录　　苏奥传感（300507）10月21日晚间公告，公司与韩国翰昂系统株式会社签署谅解备忘录，双方就公司有意向收购翰昂持有的芜湖博耐尔汽车电气系统有限公司37.5％的股权事宜达成初步意向，交易价格1.69亿元。　　雪浪环境：与安徽中汇签订1.45亿元设备买卖合同　　雪浪环境（300385）10月21日晚间公告，公司与安徽中汇签订《关于安徽中汇发新材料有限公司35万吨/年轻烃裂解制苯乙烯项目设备买卖合同》，合同总价为1.45亿元。　　粤水电：联合中标69.91亿元光伏发电项目EPC总承包　　粤水电（002060）10月21日晚间公告，公司和控股子公司粤水电勘测设计组成的联合体为“粤水电巴楚县20万千瓦/80万千瓦时配套储能和80万千瓦市场化并网光伏发电项目二标段（EPC总承包）”的中标单位，中标工程价格为47.39亿元；联合体为“阿瓦提县粤水电40万千瓦光伏+储能市场化并网项目二标段（EPC总承包）”的中标单位，中标工程价格为22.52亿元。上述项目为公司全资子公司新疆粤水电能源有限公司的全资子公司巴楚县粤水电能源有限公司、阿瓦提县粤水电能源有限公司投资的项目。合计中标价为69.91亿元。　　韶钢松山：24日起证券简称变更为“中南股份” 　　韶钢松山（000717）10月21日晚间公告，经深交所最终核准，公司证券简称自10月24日起由“韶钢松山”变更为“中南股份”，证券代码保持不变。　　吴通控股：终止收购四九八科技90％股权　　吴通控股（300292）10月21日晚间公告，公司原拟以5.85亿元收购福州四九八网络科技有限公司90％股权。鉴于标的公司经营情况发生重大变化且短期内无法恢复，各方友好协商后同意解除原资产购买协议并终止本次收购事宜。公司此前公告关注到广东邮政已将四九八科技列入供应商黑名单的相关信息。　　浙江建投：前三季度新签合同金额为1211.3亿元同比增7.08％　　浙江建投（002761）10月21日晚间公告，前三季度公司及下属子公司累计新签合同金额为1211.3亿元，较上年同期增长7.08％；其中第三季度新签合同金额357.11亿元。　　银轮股份：公司股票24日起列入融资融券标的股票　　银轮股份（002126）10月21日晚间公告，深交所决定扩大融资融券标的股票范围，注册制股票以外的标的股票数量由现有800只扩大到1200只。本次调整后，公司股票自10月24日起列入融资融券标的股票。　　富临精工：公司股票24日起列入融资融券标的股票　　富临精工（300432）10月21日晚间公告，深交所决定扩大融资融券标的股票范围，注册制股票以外的标的股票数量由现有800只扩大到1200只。本次调整后，公司股票自10月24日起列入融资融券标的股票。　　游族网络：自研手游《Echocalypse-緋紅の神約》在日本和东南亚地区正式上线　　游族网络（002174）10月21日在互动平台表示，近期，公司自研手游《Echocalypse-緋紅の神約》在日本和东南亚地区正式上线；同时，《新盗墓笔记》在欧美和东南亚等地开启公测。　　新筑股份：预中标铁路桥梁支座项目　　新筑股份（002480）10月21日晚间公告，公司为新建淮北至宿州至蚌埠城际铁路项目包件号C03（包件名称：桥梁支座）第一中标候选人，投标报价9193.54万元；总工期为4年，全线工程计划2021年7月1日开工，2024年12月31日竣工。　　【停复牌】　　山东华鹏：控股股东拟变更为海科控股 24日起复牌　　山东华鹏（603021）10月21日晚间公告，海科控股拟通过协议转让的方式受让取得张德华持有的公司24.33％股份，本次老股转让的价款合计为5.52亿元。股份转让完成后，海科控股将持有公司24.33％股份，并将成为公司控股股东，杨晓宏将成为公司实际控制人。另外，公司拟以发行股份及支付现金方式购买赫邦化工100％股权，同时拟采用询价方式非公开发行股份募集配套资金。公司股票将于10月24日起复牌。
金融界2022-10-21
光大证券：给予新华百货增持评级
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亿元。　　公司1-3Q2022综合毛利率下降0.11个百分点，期间费用率下降0.96个百分点　　1-3Q2022公司综合毛利率为26.49%，同比下降0.11个百分点。单季度拆分来看，3Q2022公司综合毛利率为27.20%，同比上升1.01个百分点。　　1-3Q2022公司期间费用率为24.48%，同比下降0.96个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为17.82%/3.37%/3.29%，同比分别变化-0.37/-0.07/-0.51个百分点。3Q2022公司期间费用率为25.22%，同比下降2.00个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为18.59%/3.56%/3.07%，同比分别变化-0.81/-0.34/-0.86个百分点。　　线下门店数量平稳，公司1-3Q2022归母净利润同比高增　　1-3Q2022公司共计新开门店24家，关闭门店25家。截至2022年3季度末，公司线下门店共计316家，其中宁夏区内287家（包括百货10家、超市182家、电器95家）；宁夏区外29家（包括百货1家，超市28家）。1-3Q2022公司归母净利润同比高增，主要是由于：1）1-3Q2022公司积极应对市场变化不断强化管理、降本增效，通过门店调改升级、优化品牌和品类、加快数字化运营能力，推动公司业绩稳步提升；2）1-3Q2022公司出售参股公司股权取得投资收益金额较大。3）1-3Q2021公司比较基数相对较小。　　上调盈利预测，维持“增持”评级　　公司业绩超预期，主要是由于公司出售参股公司股权取得大额投资收益，我们上调对公司2022年EPS的预测147%至0.66元，维持对公司2023/2024年EPS的预测0.29/0.30元。公司在宁夏具有一定竞争优势，不断提升自身经营管理效率，维持“增持”评级。　　风险提示：区域竞争优势受冲击，经济后周期影响消费需求。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券唐佳睿研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为11.78%，其预测2022年度归属净利润为盈利6100万，根据现价换算的预测PE为54.33。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新华百货（600785）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-21
天风证券：给予汉威科技买入评级
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率。费用端看，受益于公司借款规模及借款利率下降，财务费用同比有所下降。　　3、业务领域及边界持续拓展，传感器业务未来可期　　公司是气体传感器领军企业，在持续深耕传统安防、环保业务板块的同时，继续在家电、汽车等新领域开疆拓土，取得了亮眼进展：　　①家电领域，公司深化与美的、海尔的合作，并成功入围格力、海信等重点客户的供应商体系；　　②汽车领域公司持续推进车企交流与定点合作，参股子公司新立电子在理想、小鹏、蔚来等车企定点取得突破，发展持续向好，公司通过参股新立电子，有望加速车载领域传感器布局，目前在手定点数量充沛；　　③热失控领域，在新能源汽车燃料电池热失控安全监测领域稳定供货，上半年整体热失控安全检测相关市场出货量超30万支。同时公司集成式产品方案（检测气体、压力、温湿度等多种变量）也在积极导入市场。　　此外，子公司能斯达推进柔性传感器在电池热失控、医疗以及机器人方向上的应用，我们认为，公司持续推进新领域开拓，传感器业务增长动能强劲。　　盈利预测与投资建议：　　公司是物联网传感器领域龙头公司，业务布局持续拓展，同时仪表业务受益于新安全法刚性需求推动迎来高速增长，预计22-24年归母净利润为3.3/4.3/5.4亿元，对应22-24年PE估值分别为18/14/11倍，维持“买入”评级。　　风险提示：下游拓展不及预期、定点向订单转化释放进度不及预期、行业竞争激烈影响盈利能力、疫情影响的风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华鑫证券宝幼琛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.08%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.59亿，根据现价换算的预测PE为16.45。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为22.4。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，汉威科技（300007）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-19
无论格局大还是小，都该多注意黄金了
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样一个逻辑了，金价要上涨，需要美国实际利率下降，因为预期通胀率没多少变动的空间了，关注重点就落在了名义利率上，只要名义利率下降，金价就会涨。而“操纵”名义利率的手柄，在美联储手上，要美联储降息就要等到美国经济衰退一段时候，或者某个主流国家发生系统性风险。买黄金就是在对冲美国经济衰退和主流国家系统性风险。不过，这其实是比较短期的考量，因为韩国已经股债汇三杀了，日本汇率和国债也跌出翔了，日本央行行长只能用嘴护盘，因为他不想出手太早，想等别人先倒下。欧洲被美国卖了这么多次，这些都说明，这几个经济体已经在衰退边缘了。如果我们把视野放大一点，看到的格局会不一样。 70年代布雷顿体系瓦解，全球货币体系尚未建立，加上石油危机，而石油危机背后是地缘政治风险的加剧。这段时期通胀高企，其实通胀就是不稳定的世界格局的体现，并不是一国央行可以解决的问题。在如此动荡的背景下，大家所认同的黄金自然非常有市场，当时的金价从70年代初期的不到40美金涨到80年代初的700美金，10年上涨超过15倍。（黄金OS：还有谁？！）直到80年代，那时候是全球化的开端，以美元为结算中心的全球货币体系逐渐稳固，中国作为世界工厂向全球输出通缩，这些才是保持低通胀的基石。而现在呢？逆全球化的开端？地缘政治逐步升级？人民币崛起对美元霸主地位的冲击？对于通胀本身来说，逆全球化造成的影响更大，这样的情况有没有可能像70年代那样，央行把通胀压下去了，然后又涨起来了，压下去，然后又涨起来了。千言万语汇成一句话，买黄金保平安。 $黄金矿业ETF(Market Vectors)(GDX)$ $巴里克黄金(GOLD)$ $纽曼矿业(NEM)$
老虎证券2022-10-19
瑞银发布2022全球房地产泡沫指数：多伦多位居榜首，温哥华进入前十
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年里，指数一直在发出警告。随着抵押贷款利率下降，2019年开始的最近一轮房地产狂潮一直持续到了2021年。温哥华和多伦多的房价上涨速度加快，达到5年来的最高水平，目前房价分别比一年前上涨了14%和17%。尽管租赁市场很火爆，租金涨幅是5年平均水平的两倍多，但还是跟不上自住市场的步伐。” 报告进一步解释说，加拿大央行最近的加息加剧了本已紧张的住房负担能力，是“压垮骆驼的最后一根稻草”。“在重新协商抵押贷款期间，新的购房者和业主不仅需要支付更高的利率，而且还需要提供更多的收入，从而符合抵押贷款的资格，因而价格调整已经在进行中。” 瑞银警告说，房产短缺的说法在过去可能适用，但现在的情况并非如此。瑞银表示：“房地产热潮已更多地成为一种全国性现象，因此很难由建筑短缺驱动。” 最近BMO在接受采访时做出了类似的评估。BMO资深经济学家表示，强劲的基本面支撑着市场，直到最近的低利率繁荣到来。房价飙升的幅度远远超出了任何基本面支撑的程度，加拿大央行现在预计将出现大幅回调，以平衡这一过剩的情况。 (图源：UBS) 但报告同时表示，多伦多并不是所调查的25个房地产市场中房价最昂贵的。报告中的负担能力指标之一是一名熟练的服务业工作者需要用多少年才能在市中心附近购买一套650平方英尺的公寓。多伦多位于榜单的后半部分，一名服务业工作者需要工作7年才能购买一套中等规模的公寓。相比之下，在香港需要近25年，在巴黎需要15年。另一个衡量标准是公寓必须出租多少年才能还清抵押贷款。同样，多伦多也处于中等水平，拥有一套公寓需要26年的租金收入。但在其他几个没有列入泡沫风险名单的城市，要想拥有一套公寓，需要的时间要长得多。
Sue2022-10-19
ACY证券：高通胀就不值得存钱？真实情况和你想象的截然相反
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0年期抗通胀债券收益率来看，疫情来袭，利率下降，通胀上升，实际利率在负值维持了整整两年。但伴随近期美联储的加息政策，实际利率不仅回归了正值，还持续上涨至1.59%，创下12年来新高。由此可见，债券市场中的多数观点还是认为央行能够控制住通胀的，当前的利率已经超越未来的通胀预期。 TLT日线图从经济周期的角度来看，往往从经济衰退中最先恢复价格的便是国家债券，尤其是美国国债备受投资者青睐，因此长线看涨国债是值得关注的机会。从美国长端国债ETF指数TLT日线图来看，受到美国加息的影响，从年初开始，指数价格已经大跌了35%。期间在6月份有一波反弹，那是因为市场在这段时间认为通胀已经被控制住了，然而又被后续的数据啪啪打了脸。OBV能量潮指标持续下滑，没有见底迹象。因此在通胀还未见顶之前，美国债券乃至一切资产的空头局势还是难以缓解。长线投资者需要紧盯美国核心通胀数据，一旦核心通胀有加速下滑的信号，便是布局国债的好时机。从长期空间上来看，指数价格就算只回到疫情前的水平，也会有15%以上的涨幅。今日关注数据 18:00 美国9月小型企业信心指数联系我们??????????????????????? 电话：167 4049 5509（中国）??????????????????????? ????????????? 1300 729 171（澳大利亚）??????????????????????? QQ： 8008 83691 ?????????????????????? 微信：acyau2011??????????????????????? 官网：https://www.acy-zh.com??????????????????????? 邮箱：support.cn@acy.com??????????????????????? 免责声明：??????????????????????? 本文所提供的信息仅为一般建议，并未考虑到投资者的个人目标、财务状况或投资需求。外汇和衍生品交易风险较高。在您决定进行外汇交易投资之前，我们建议您考虑您的投资目标、风险承受能力以及交易经验。有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。ACY Securities Pty Ltd（AFSL 403863）受澳大利亚证券投资委员会授权和监管。??? 2022-10-18
ACY证券2022-10-18
从英国养老金危机解读当下投资环境|AI Financial恒益投资
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高，而且还存在利率风险，也就是说，如果利率下降，债券的收益也会下降从而导致员工退休后可能无法拿到事先商定好的养老金。为了规避利率波动带来的不确定性以及通胀的风险，基金经理就会拿出一部分的资金投入到利润更高的股票市场进行风险对冲。但由于大部分的钱都买入了国债，基金经理手上并没有足够的资金去购买股票，因此，他们不得不借用杠杆来加大自身在股市中的收益。英国从2009年以来，一直是低利率，所以养老基金根本没有足够的盈利来保证退休养老金。为了规避利率波动带来的不确定性以及通胀的风险，基金经理就会拿出一部分的资金投入到利润更高的股票市场进行风险对冲。但由于大部分的钱都买入了国债，基金经理手上并没有足够的资金去购买股票，因此，他们不得不借用杠杆来加大自身在股市中的收益。在这种养老金投资管理模式中，由于基金经理知道每年需要支付的费用是多少，所以他们知道自己今年要达到多少利润。假设，利率下降=收入下降，养老金想要获得额外的收入。额外的收入从带杠杆的股票交易中来。所以利率下行的情况下：国债上减少的收入+ 带杠杆的股票交易利润=未来支出（固定金额）。反之，利率上行=收入增加，带杠杆的股票交易亏损。等式变成：国债上增加的收入 + 带杠杆的股票交易的亏损=未来支出（固定金额）。这种带杠杆的股票交易有一个特别大的好处在于，他非常节约资本，前期只需要向投行缴纳少量的国债作为保证金，就可以获得相当高倍数的杠杆，那杠杆率大概是多少呢？根据英国养老金监管局2019年对137个大型英国养老金的调查，45%（近一半）的养老金在过去五年增加了杠杆的使用，平均杠杆率高达4倍，所允许的最高杠杆率高达7倍。大家都知道，我们加拿大的房贷杠杆也就5倍，因此养老基金的杠杆能放到7倍属实是风险极大的。但话说回来，基金经理由于在股票市场中运用了高杠杆，在股市行情好的时候，这种投资模式在理论上完美规避掉债券收益不足的问题，基金经理因此可以快乐的躺在床上睡大觉了。实际上，这一切都运转的很好，直到2022年。因为在2022年之前，英国利率一路下降，英国养老金，很好的运用上了股市中运用的杠杆，来帮助自己对冲掉了利率下行所带来的收益风险。到了2022年，英国跟随着美国的步伐短时间内大幅加息，债券收益率也随之攀升。本来收益率的上升对养老金这种投资策略是中性的。但养老金忽视了一个点，那就是它在股票杠杆中的亏损是需要补缴保证金的，是需要切切实实的拿出现金给到那些与养老基金签署杠杆合约的投行那里。而在刚才纯理论当中，并没有涉及真实现金流的获取。换句话说，在收益率急速上升的背景下，尽管从会计损益上来说养老金在债券市场中赚到了不少钱，但从现金流角度来讲养老金已经拿不出那么多抵押品了。这很像是遭遇了流动性冲击的银行——也许你的资产是有价值的，但你短期就是拿不出那么多钱来满足别人的提款需求。实际上，这种养老金的投资策略在设计的时候考虑到了利率上升可能带来的抵押品不足的问题，也预留了抵押品的安全垫。但问题是，这种投资策略所估算的利率波动是按照历史情形来计算的。在经历了十余年的低利率、低增长后，没有人会预料甚至去模拟长端收益率可以在短短1年内上升300-400个基点的情况。因此，此次连续大幅加息，外加短时间内债券遭到大幅抛售，完完全全穿破了压力测试的安全范围。那这种投资策略这次让英国养老金行业到底亏掉了多少钱呢？根据估算，英国养老金资产总共大约一共1.5万亿英镑，占英国GDP的三分之二。也就是说，过去两个月，整个杠杆爆仓所导致的亏损粗略估算在6900亿英镑左右。那些养老基金为了追缴保证金，首先卖出手中流动性最好的英国国债来筹集资金补保证金。大量的抛售国债导致国债价格暴跌，这就导致杠杆合约中的保证金又再次不足，于是基金经理变卖更多的国债来填补缺失的保证金，就这样养老基金进入了死亡螺旋。不但如此，在债券市场中，原本最大的买家应该是养老基金，但现在角色转变，最大的买家如今变成了最大的卖家，在被迫抛售的过程中，由于国债很快没有了买家的缘故，养老基金唯有开始变卖其他资产。首先就是流动性好的股票。这就导致股票也跟着跌，而且是无差别的跌。因为这个过程中，养老金由于补保证金的速度有要求（一般是T+0），所以只能闭着眼卖。股票跌就跌了，便宜了自然有人买。但整个环节另一个要命的点是，这些养老金过去10年里还大幅度增加配置了没有流动性的资产，比如地产，比如私募股权基金。这些不是你想赎回就赎回的。这就产生了一个巨大的问题, 养老基金由于流动性不足，开始交不起杠杆合约中的保证金了，于是养老基金濒临爆仓并且出现了所谓的死亡螺旋。此时唯一能够打破死亡螺旋的方式就是等待英国央行的救市。这次强调说明一点，就是我们AIF 推崇的加拿大政府背书的养老投资贷款，没有Margin Call，也就是，我们推荐的这种投资在保险公司的投资贷款，不会出现像这次英国养老金的这种情况。好在英国央行当机立断，第一时间出手救市，再次释放量化宽松对债券市场注入流动性。英国央行就这样通过购买长期国债压低国债收益率，推高债券价格，使养老金在股票杠杆中的亏损减少，以此来缓解抵押品的补缴压力并将养老金从濒死边缘拉了回来。短短几天的时间里，央行的QE成功打破了死亡螺旋，50年期的英国国债更是一天就上涨了40%！有专家估计，如果英国央行不及时出手或者晚两天救市，英国长期国债收益率便会升至更高，养老金也会面临更大规模的爆仓并且最终走向破产，无数英国人作为生存依靠的养老金将在一夜之间蒸发，整个英国的金融体系必将陷入混乱。当下投资启示此次英国养老金行业的暴雷其实是对整个欧美金融体系一个特别大的警示。那就是养老金的投资策略的最大缺点已经被暴露出来，并且风险不可估量。当大幅加息的时候，运用高杠杆来做风险对冲很可能会导致类似此次的死亡螺旋再次发生并最终导致整个国家的金融体系陷入瘫痪状态。而养老基金行业如果不用杠杆，单凭国债本身的收益是不足以支撑全国养老金的支出，尤其是欧美甚至是日本这种老牌金融大国，老龄化愈加严重，每年需要支付的养老金更是一年比一年高。因此，失去杠杆的债市将对养老基金行业一无所用，因为那数以万亿级别的全民养老资金, 根本连如今的高通胀都不可能抵消得了，所以这钱必定会流入到其他金融产品当中去。那会流入到什么金融产品中呢？我们接下来看看，会不会流入到房市中？如今的英国房地产行业和它的债市一样，正在陷入无比混乱的情况当中。就在英国政府公布迷你预算之后当天，有935种抵押贷款产品从房地产市场上撤出，第二天又继续撤出321种，大概占了市场上所有房贷产品的41%，这比疫情时英国首次宣布Lockdown时刻严重多了。不仅如此，为了应对融资成本的飙升，汇丰银行，桑坦德以及其他一些英国大型贷款机构在内，总共有20多家宣布暂停新的贷款。由于现在英国经济乱象频出，英国的银行也都懵圈了，不知道英国如何设置自己的贷款利率。之后，为了对抗不确定性，银行们会毫无疑问提高贷款利率。这就会致使房价会进一步走低，外加房地产流动性极差的情况下，这万亿级别的养老资金绝不可能流入到房地产市场。那还有什么市场能够容纳这数以万亿的资金呢？答案是唯有股市。重点来了，由于此次的黑天鹅事件，无疑是给欧美国家，以及全世界的养老基金行业敲响了警钟。之后各国为了防止类似黑天鹅事件再次发生，必定会减少，甚至去除债市中的杠杆，倒逼原本流入到债市中的养老资金，投入到真正能够抵御高通胀风险，并且流动性极强的股市当中去。因此，我们之后便会陆陆续续看到，欧美各国的养老基金行业将会彻底洗牌并逐渐转型，从原本运用杠杆投资债市转型到股市投资。当股市中注入了更多的养老资金之后，股市也必定能够更轻松的再创新高。【公司介绍】 AI Financial 恒益投资是一家人工智能驱动的金融投资公司，拥有一套颠覆性的金融投资体系。公司致力于帮助所有人，通过投资理财，获得持续稳定收入，从而过上自己想要的生活。在过去的一年，AI Financial恒益投资通过自己独特的投资理念——持续、稳定、盈利，在投资方面做到了加拿大第一。AI Financial 恒益投资团队希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革，让更多人通过金融投资过上更好的生活，推动社会进步，避免为了赚钱而牺牲时间和健康，或因没有足够的存款而不能顺利退休。 AI Financial恒益投资主要业务：保本基金、投资贷款、以及其他注册账户投资服务。更多信息： https://www.aifinancial.ca/zh/
AI Financial恒益投资2022-10-18

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